財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)公式整理

1、_財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)公式整理一、 貨幣時(shí)間價(jià)值1 復(fù)利終值2 復(fù)利現(xiàn)值FP(1i ) nP (F / P, i , n)互為倒數(shù)PF (1i ) nF ( P / F , i, n)3普通年金終值F(1i ) n1(F / A,i ,n)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)AiA4普通年金現(xiàn)值F1(1i ) n( P / A, i, n)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)AAi5 預(yù)付年金終值方法 1：利用同期普通年金的公式乘以（1+i ）方法 2：利用期數(shù)、系數(shù)調(diào)整F F普 (1 i ) A ( F / A, i , n 1) 16 預(yù)付年金現(xiàn)值方法 1 ：利用同期普通年金的公式乘以（1+i ）方法 2 ：利用期數(shù)、系數(shù)調(diào)

2、整PP普 (1i )A( P / A, i, n1)17 遞延年金終值遞延年金終值只與A 的個(gè)數(shù)（ n ）有關(guān)，與遞延期（m ）無關(guān)。 F 遞 =A ×（F/A ， i， n ）。8 遞延年金現(xiàn)值方法 1 ：兩次折現(xiàn)P=A ×（P/A ， i， n）×（P/F ， i， m）遞延期 m（第一次有收支的前一期），連續(xù)收支期n精品資料_方法 2 ：先加上后減去。P=A ×（P/A ， i， m+n ） -A ×（P/A ， i， m） =A ×（ P/A ，i， m+n ） -（P/A ， i， m） 9 永續(xù)年金終值 （沒有）10永續(xù)年

3、金現(xiàn)值 P A 1 (1 i) nAii11求利率插值法12 名義利率與實(shí)際利率12.1 年多次計(jì)息時(shí)的名義利率與實(shí)際利率名義利率（ r ）周期利率 =名義利率 / 年內(nèi)計(jì)息次數(shù) =r/mrm實(shí)際利率 = 11m【結(jié)論】當(dāng)每年計(jì)息一次時(shí)：實(shí)際利率=名義利率當(dāng)每年計(jì)息多次時(shí)：實(shí)際利率>名義利率計(jì)算終值或現(xiàn)值時(shí):基本公式不變，只要將年利率調(diào)整為計(jì)息期利率（r/m ），將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)即可。12.2通貨膨脹情況下的名義利率與實(shí)際利率1+名義利率 =（ 1+實(shí)際利率）× (1+ 通貨膨脹率 )實(shí)際利率 =（ 1+名義利率） /(1+ 通貨膨脹率 )-1精品資料_二、 風(fēng)險(xiǎn)與收益1. 資

4、產(chǎn)收益率 =利（股）息收益率 +資本利得收益率2. 預(yù)期收益率（期望收益率） ：在不確定條件下，預(yù)測(cè)的某種資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率a) 若已知或推算出未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時(shí)預(yù)期收益率 E （R ） = P i×R ib) 若已知收益率的歷史數(shù)據(jù)時(shí)E（ R） = R i/n3. 必要收益率 =無風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率 =純粹利率 +通貨膨脹補(bǔ)貼 +風(fēng)險(xiǎn)收益率（ 1）無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（國債）滿足兩個(gè)條件：一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，二是不存在再投資收益率的不確定性。（ 2）風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大??；二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的4. 資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量風(fēng)險(xiǎn)是指收益

5、的不確定性。從財(cái)務(wù)管理的角度看，風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性 。5. 風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)計(jì)算公式結(jié)論反映預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用期望值來衡量風(fēng)險(xiǎn)。精品資料_期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)方差2險(xiǎn)越大期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，標(biāo)準(zhǔn)差=風(fēng)險(xiǎn)越大期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越標(biāo)準(zhǔn)離差率 VV=大，風(fēng)險(xiǎn)越大6. 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 減少風(fēng)險(xiǎn) 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 接受風(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保）7. 風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)回避者（同收益低風(fēng)險(xiǎn)，同風(fēng)險(xiǎn)高收益）風(fēng)險(xiǎn)追求者（同收益高風(fēng)險(xiǎn)）風(fēng)險(xiǎn)中立者（不看風(fēng)險(xiǎn)，只關(guān)注收益）8.

6、 證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益結(jié)論：對(duì)于資產(chǎn)組合而言， 資產(chǎn)組合的收益是各個(gè)資產(chǎn)收益的加權(quán)平均數(shù)；資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)不一定是加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于1，存在風(fēng)險(xiǎn)抵消效應(yīng)。9. 證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率 =各種證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E(R P )=W i×E(R i)10. 組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)組合收益率的方差：組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差：精品資料_11. 相關(guān)系數(shù)與組合風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相風(fēng)險(xiǎn)分散的結(jié)相關(guān)系數(shù)組合風(fēng)險(xiǎn)關(guān)程度論完全正相關(guān)組合風(fēng)險(xiǎn)最大：（即它們的收益率變組合不能降低1組W +W 1122化方向和變化幅度完任何風(fēng)險(xiǎn)。=加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差全相同）完全負(fù)相關(guān)組

7、合風(fēng)險(xiǎn)最?。簝烧咧g的風(fēng)（即它們的收益率變-1險(xiǎn)可以充分地化方向和變化幅度完組=相互抵消。全相反）在實(shí)際中：不完全的相關(guān)關(guān)系。組加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差資產(chǎn)組合可以精品資料_ 1 1分散風(fēng)險(xiǎn), 但不多數(shù)情況下能完全分散風(fēng)01險(xiǎn)。12. 組合風(fēng)險(xiǎn)的分類結(jié)論 ：在風(fēng)險(xiǎn)分散過程中，不應(yīng)當(dāng)過分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個(gè)數(shù)作用。一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)的降低將非常緩慢直到不再降低。13. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量a) 單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（系數(shù)）含義： 反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市

8、場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度。結(jié)論：當(dāng)=1 時(shí)，表示該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同比例的變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致；如果1，說明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)；如果1，說明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)精品資料_程度小于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。需要注意的問題：絕大多數(shù)資產(chǎn) 0：資產(chǎn)收益率的變化方向與市場(chǎng)平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導(dǎo)致系數(shù)的不同；極個(gè)別資產(chǎn) 0：資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化方向相反，當(dāng)市場(chǎng)的平均收益增加時(shí)這類資產(chǎn)的收益卻在減少。計(jì)算公式14.證券

9、資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=W pii是所有單項(xiàng)資產(chǎn)系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的價(jià)值比例。15. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ CAPM ）和證券市場(chǎng)線（ SML ）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的一般關(guān)系：必要收益率 =無風(fēng)險(xiǎn)收益率 + 風(fēng)險(xiǎn)附加率資本資產(chǎn)定價(jià)模型資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式：的基本表達(dá)式（資產(chǎn)R R fRm R f組合的必要收益率）其中：（ Rm Rf ）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬，反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度（或厭惡程度） 。證券市場(chǎng)線證券市場(chǎng)線就是關(guān)系式：R=Rf+ ×（Rm-Rf ）所代表的直線。精品資料_軸（自變量） ：系數(shù)；縱軸（因變量） ： Ri 必要收益率；三、 成本性

10、態(tài)16.17. 成本的進(jìn)一步分類分類各類的特點(diǎn)和常見例子固約束性固定成本特點(diǎn)：精品資料_定（經(jīng)營能力成本）管理當(dāng)局的短期（經(jīng)營）決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成成本。本舉例：保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、管理人員的基本工資等。降低策略：降低約束性固定成本的基本途徑，只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。特點(diǎn)：管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。舉例：酌量性固定成本廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用等。（經(jīng)營方針成本）降低策略：要想降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。進(jìn)一步

11、分類各類的特點(diǎn)和常見例子含義：與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本。變特點(diǎn)：只要生產(chǎn)就必然會(huì)發(fā)生，若不生產(chǎn)，其技術(shù)變動(dòng)成本便技術(shù)變動(dòng)成本動(dòng)為零。成舉例：生產(chǎn)產(chǎn)品所需要耗費(fèi)的直接材料。本含義：通過管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本。酌量性變動(dòng)成本特點(diǎn)：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本的發(fā)生額可由企業(yè)最高管理層決定。舉例： 按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。精品資料_含義：有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而成正比例變動(dòng)的半變動(dòng)成本成本。舉例：固定電話座機(jī)費(fèi)、水費(fèi)、煤氣費(fèi)等。特點(diǎn)：也稱階梯式變動(dòng)成本，這類成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個(gè)新的

12、水平，然后在業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的一定限度內(nèi)，發(fā)生額半固定成本又保持不變，直到另一個(gè)新跳躍；舉例：企業(yè)的管理員、運(yùn)貨員、檢驗(yàn)員的工資等成本項(xiàng)目就屬于這一類。混特點(diǎn)：在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)合量增長(zhǎng)超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。成延期變動(dòng)成本舉例：職工的工資=職工的基本工資+ 工作時(shí)間超出正常標(biāo)準(zhǔn)支本付加班薪金。特點(diǎn)：通常有一個(gè)不變的初始量，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本也逐步變化，但它與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線性的；曲線變動(dòng)成本舉例：遞增曲線成本（累進(jìn)計(jì)件工資、違約金等）；遞減曲線成本（有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)）。18. 混合成本的分解

13、方法方法說明1.高含義它是以過去資料為依據(jù)，從中選取業(yè)務(wù)量最高點(diǎn)和業(yè)務(wù)量最低點(diǎn)，將總成精品資料_低點(diǎn)本進(jìn)行分解，得出成本性態(tài)的模型。法總成本 =固定成本 +變動(dòng)成本 y=a( 固定成本 )+b （單位變動(dòng)成本） x計(jì)算公y gydydbxdba yg bxg式xgxd提示：公式中高低點(diǎn)選擇的標(biāo)準(zhǔn)不是業(yè)務(wù)量所對(duì)應(yīng)的成本，而是業(yè)務(wù)量。特點(diǎn)計(jì)算簡(jiǎn)單，但只采用了歷史成本資料中的高點(diǎn)和低點(diǎn)兩組數(shù)據(jù)，故代表性較差。方法說明它根據(jù)過去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料，應(yīng)用最小二乘2.回歸分含義法原理，算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線，借以確定析法混合成本中固定成本和變動(dòng)成本的方法。特點(diǎn)是一種較為精確的方法。又稱會(huì)計(jì)分析法，它是根椐有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其3.賬戶分含義與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成析法本。特點(diǎn)簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。又稱工業(yè)工程法， 它是根據(jù)生產(chǎn)過程中各種材料和人工成本消耗量的含義4.技術(shù)測(cè)技術(shù)測(cè)定來劃分固定成本和變動(dòng)成本的方法。定法該方