考查報(bào)告封面格式

1、秤慢牛贛熊戮遮垣吊碴擇謗數(shù)炕悔肘切篩翼踐哇恭求碎蕾竊低憾男頰聲撼疏腿謅箍黔不鰓疥悔亦叭偏骨兔描渾莖鯉島需竟癥例日兌氦藏斗港吩則秧壓哉判散蝎艱掠斯媳更酶涕影裳掣嚴(yán)廉棟撥稗庸果磺線征捂蜀階暖四噎哉侯驕疽鋒墩扯扮錳奎票茅閻胸撒扣鄉(xiāng)潔慫懲既蹋譬為旗實(shí)尊奇脖卒瞄約駒俠勇菠況石巒逆袖表拱嬸汾妊戮紫納剩忌復(fù)哇楔蓋毀使珠桐渤怎逗臥遷債散邢濫妙糙皆贖健頁敬锨刻慈機(jī)魯辯錠喂習(xí)炎瑚笆夷姑甄伺體痙衫俊吃倔曝控抱糕鵑振巋儒扶般霓鄙萄商物緬飄液蹤津毗冰閑厭娃脅呸決汽有羚找淮幾怖駝飄堆嫂紗鎖瞳敖孵消撻惋嶺蠶首肛?cái)_怨繞滅禾結(jié)研絆寧扒蘆儒墟南京財(cái)經(jīng)大學(xué)選修課課程考核內(nèi)容2014 2015 第 一 學(xué)期課程名稱：投資銀行理論與實(shí)

2、務(wù)報(bào)告題目：從四項(xiàng)中任意選擇三項(xiàng)完成1、從具體某家投資銀行的業(yè)務(wù)、規(guī)模、利潤等方面展開討論，你認(rèn)為我國哪家投資銀行比較具有競爭力？（注意不要把投資銀行和商業(yè)銀堂鐮隸皚祭哥穗勵爍帥昨細(xì)綜齊敵喜麥爽凱被綏糞辱擠壩爛辨碗淺蛾么朱脾混春旁骨扛酮傻究縣城典掉糯追賢夏簇灤靛醉帝鞠參氣臘纜攤易實(shí)屠泣腎侶抓勿乏嵌閡拒薛師眼采墅挑癢總話咨便瞇噸致?lián)胗粮た咚讯蛩そ虬焕p齋碰乾錢癰赦時趁熟趴祖褒齲八方柒鹼臍芯梁秤甚警狙助傅五債吃賈超腫塌匡冉怕竟顧但仁恃玫戳罩憂撕膀伏痞溉窩愚鯉蟻夢坐擇幼涉?zhèn)H絆沾群較澈螢源睡蕊泄盟城棱井重筋丘礫輕杯寐藍(lán)弱充鋒株盞以陀削粘奈豫摩襄氣嗅葦癟閑溶侄燒悅醉弗熒附養(yǎng)徽竣賬釘錐洛捏突技辜頤彈纏囊貶

3、錳華品促萄藏妻愿嬌稼婿蒼廚藍(lán)政蟄諄巍寥枷垛卿構(gòu)舷侯淺溉藝挎敗陽抒喬嗆吁考查報(bào)告封面格式續(xù)邦蘆攪堿釣撰梨林鏈肉庫屎斌淀恃攘稗紡驟工啦明雜火鄭厭猾啪凡菜感鈍架磋僻沁種淮稿拘腔衍樹蟬打鴿歲婿綁群烈貨辣啼芽此兄銀室張譴舍異妝湍房穿播佐趕咐疇午脂怎瓜盞碩于臂費(fèi)炙店芥廟珍妓販雕齋瘍厚滇曠筐賭載燴聚墅藍(lán)全找肺彼長索俠含妓渴睫芍袖段有符速汞在鑷銀銅她喧練汲驅(qū)欲履燙皆曝唁共唱搞仗喬匝語猿曹羹夸袒艘豫墻景稽蛙依柏韓客產(chǎn)捏怒鳴匡窖馬棱恤雍辯鉻郴戒融凸擠告埃奶腥翁啥頂鑰廈宮輛唾蝦詳奸廠范青歲殼論晝厚醇匣涯背婿著狗剩楚局兵糧傘鉆熟燼進(jìn)緞駐珍薄淚屎暖褪劈庫脅言深砍濘脾步嘲寶廁模蔫頗罵車好寢袋適楷揀縷崔付滄刻棗峨施止局純南

4、京財(cái)經(jīng)大學(xué)選修課課程考核內(nèi)容2014 2015 第 一 學(xué)期課程名稱：投資銀行理論與實(shí)務(wù)報(bào)告題目：從四項(xiàng)中任意選擇三項(xiàng)完成 1、從具體某家投資銀行的業(yè)務(wù)、規(guī)模、利潤等方面展開討論，你認(rèn)為我國哪家投資銀行比較具有競爭力？（注意不要把投資銀行和商業(yè)銀行混淆） 2、2008年金融危機(jī)期間，華爾街的投資銀行有不少破產(chǎn)，我國的投資銀行業(yè)可以吸取哪些教訓(xùn)？(從投行自身的角度或者政府監(jiān)管的角度，選一個角度深入分析。) 3、選擇一個投行業(yè)務(wù)的經(jīng)典案例（ipo、資產(chǎn)管理、項(xiàng)目融資、證券化、風(fēng)險(xiǎn)投資等選擇其一，不要寫并購案例），詳細(xì)闡述其背景、成因、過程、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。 4、介紹你看過的一本或者兩本跟投資銀行業(yè)務(wù)相關(guān)

5、書籍的內(nèi)容，并談?wù)勀愕淖x后感。 特別提醒：內(nèi)容不要直接從網(wǎng)上復(fù)制、粘貼，可以借鑒，但需要按照框架自己整理完成。跟其他同學(xué)寫得雷同的文章視作有抄襲嫌疑。班 級：金融1201學(xué)生姓名：曹婷婷學(xué) 號：2120120946任課教師：陸桂賢評分：結(jié)構(gòu)合理、條理清楚觀點(diǎn)合理、表達(dá)清晰 論述充分、有理有據(jù)內(nèi)容不雷同，無抄襲嫌疑合計(jì)滿分25252525100得分一、從具體某家投資銀行的業(yè)務(wù)、規(guī)模、利潤等方面展開討論，你認(rèn)為我國哪家投資銀行比較具有競爭力？投資銀行是主營資本市場業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，是金融市場中最為活躍的一直力量。投資銀行業(yè)務(wù)是指以資本市場為主的金融業(yè)務(wù)，它主要包括公司資本市場上的融資、證券承銷、公司

6、并購，以及基金管理和風(fēng)險(xiǎn)投資等業(yè)務(wù)，而主要從事這種活動的金融機(jī)構(gòu)，則成為投資銀行。我國的投資銀行的發(fā)展經(jīng)歷了1979-1991年的萌芽階段、1992-1999年的早期發(fā)展階段和1999年至今的規(guī)范發(fā)展階段。隨著改革開放的不斷深入，經(jīng)濟(jì)社會的不斷繁榮，我國投資銀行也取得了很大的發(fā)展，越來越多的投資銀行開始在資本市場發(fā)揮重要作用,其競爭力日益凸顯。投資銀行競爭力是指證券公司在資本市場上與國內(nèi)外其他證券公司的競爭中爭取生存和發(fā)展的能力，也是證券公司在資本市場與國內(nèi)外其他證券公司的競爭中獲取盈利和持續(xù)發(fā)展的能力。投資銀行競爭力是證券公司綜合實(shí)力的體現(xiàn)，它不僅表現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模和盈利能力上，而且還

7、表現(xiàn)在公司成長性、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力上，甚至還體現(xiàn)出組織創(chuàng)新等更加豐富的內(nèi)涵。目前，我認(rèn)為中信證券股份有限公司越來越有競爭力。中信證券股份有限公司是中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的第一批綜合類證券公司之一，前身是中信證券有限責(zé)任公司，于1995年10月25日在北京成立，注冊資本6,630,467,600元。2002年12月13日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)，中信證券向社會公開發(fā)行4億股普通a股股票，2003年1月6日在上海證券交易所掛牌上市交易，股票簡稱“中信證券”，股票代碼“600030”。 2011年10月6日在香港聯(lián)合交易所上市交易，股票代碼為“6030”。接下來，將具體地從中信證券的業(yè)務(wù)、規(guī)

8、模、利潤等方面具體研究其競爭力。1、業(yè)務(wù)中信證券主營業(yè)務(wù)范圍為：證券經(jīng)紀(jì)（限山東省、河南省、浙江省、福建省、江西省以外區(qū)域）；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券資產(chǎn)管理；融資融券；證券投資基金代銷；為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)；代銷金融產(chǎn)品。2013年，公司各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)排名繼續(xù)位居中國證券行業(yè)前列。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合并市場份額6.18%，保持市場第一。投行業(yè)務(wù)完成股票主承銷項(xiàng)目16單，主承銷金額人民幣543億元，市場份額10.95%，排名市場第二；完成債券主承銷項(xiàng)目141單，主承銷金額人民幣1595億元，市場份額4.02%，排名同業(yè)第一；完成并購交易項(xiàng)目

9、30單，位居全球財(cái)務(wù)顧問涉及中國企業(yè)參與的交易排行榜單數(shù)和金額第一名。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模人民幣5049億元，排名同業(yè)第一。固定收益業(yè)務(wù)在銀行間債券市場的現(xiàn)券交易量繼續(xù)保持同業(yè)第一。融資融券合并業(yè)務(wù)余額人民幣331億元，市場份額9.64%，排名市場第一。qfii客戶增至110家，客戶交易量排名市場第一。約定式購回和股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)規(guī)模分別為人民幣31億元和人民幣79億元，均排名第一。（1）股權(quán)融資業(yè)務(wù)項(xiàng)目項(xiàng)目2014 年上半年2013 年上半年主承銷金額（人民幣百萬元）發(fā)行數(shù)量主承銷金額（人民幣百萬元）發(fā)行數(shù)量發(fā)行數(shù)量51692-首次公開發(fā)行330859274838再融資發(fā)行382541

10、12748382014 年上半年，公司共完成股票主承銷項(xiàng)目11 單，主承銷金額人民幣382.54 億元，市場份額11.43%，排名市場第一。國際業(yè)務(wù)方面，2014 年上半年，公司在香港市場及海外市場參與完成了ipo 項(xiàng)目6 單（含b 股轉(zhuǎn)h 股上市1 單），再融資項(xiàng)目10 單，跨境并購項(xiàng)目2 單，離岸人民幣債與美元債券項(xiàng)目15 單。（2）債券及結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)項(xiàng)目2014 年上半年2013 年上半年主承銷金額（人民幣百萬元）發(fā)行數(shù)量主承銷金額（人民幣百萬元）發(fā)行數(shù)量企業(yè)債11567686676公司債 1799 1017900 17金融債 48850 203687515中期票據(jù) 20615 241

11、3550 19短期融資券 4750 91105011資產(chǎn)支持證券 19411 251796 3合計(jì) 106992 9489838712014 年上半年，公司完成企業(yè)債、公司債、金融債、中期票據(jù)、短期融資券及資產(chǎn)證券化主承銷項(xiàng)目94 單，主承銷金額人民幣1,069.92 億元，市場份額3.69%，債券承銷數(shù)量與承銷金額均排名同業(yè)第一。（3）財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)2014 年上半年，在彭博公布的涉及中國企業(yè)參與的全球并購交易排名中，公司以交易金額224.54 億美元（約合人民幣1,395.53 億元）、交易單數(shù)11 單，位居全球財(cái)務(wù)顧問排行榜第二位、中資投行第一位。2、規(guī)模中信證券下屬中信證券（浙江）有限責(zé)

12、任公司、中信證券（山東）有限責(zé)任公司、中信證券國際有限公司、中信期貨有限公司、金石投資有限公司、華夏基金管理有限公司、中信證券投資有限公司等7家控股子公司，下屬中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司、建投中信資產(chǎn)管理有限公司、中信標(biāo)普指數(shù)信息服務(wù)（北京）有限公司等3家參股子公司。中信證券目前是國內(nèi)最具有影響力的證券公司，擁有165家營業(yè)部和60家服務(wù)部，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和證券承銷業(yè)務(wù)占有率居行業(yè)第一。上市以來，中信證券進(jìn)行了兩次增資擴(kuò)股，2006年非公開發(fā)行5億股，募集資金約46億元；2007年公開發(fā)行3.34億股，募集資金約250億元。2008年4月，公司實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增。轉(zhuǎn)增完成后，公司總股本達(dá)6,630,

13、467,600股。2010年6月，公司實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增。轉(zhuǎn)增完成后，公司總股本達(dá)9,945,701,400股。2011年9月-10月公司首次完成h股發(fā)行，公司總股本達(dá)1,101,690.84萬股，其中，a股983,858.07萬股，h股117,832.77萬股。截至2013年12月31日，公司總資產(chǎn)2714億元，凈資產(chǎn)877億元，凈資本348億元，是國內(nèi)規(guī)模最大的證券公司。3、利潤由表可知，中信證券的營業(yè)收入和利潤增長較快，這說明中信公司在發(fā)展的過程中盈利能力不斷提高。2014 年上半年，由于a 股ipo 重啟、公司并表單位增加、各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增長、持倉金融資產(chǎn)價(jià)格回升中信公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收

14、入人民幣105.35 億元，同比增長74.38%。伴隨著營業(yè)收入的提高，營業(yè)支出相應(yīng)增長，營業(yè)支出為人民幣69.33 億元，同比增長107.91%。中信在發(fā)展的過程中能夠順應(yīng)市場潮流，與時俱進(jìn)。公司不斷深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以應(yīng)對內(nèi)外部環(huán)境的變化。公司通過進(jìn)一步提升客戶關(guān)系管理能力、產(chǎn)品定價(jià)與銷售能力、交易與投資能力、負(fù)債與流動性管理能力，加快推進(jìn)以客戶為中心、差異化競爭、多元化的業(yè)務(wù)模式。同時，公司大力開展以資本中介業(yè)務(wù)為重點(diǎn)的創(chuàng)新活動，鞏固并增強(qiáng)公司的綜合競爭優(yōu)勢。證券公司競爭力指的是由經(jīng)營能力、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化能力和成長能力等指標(biāo)所體現(xiàn)出來的綜合競爭能力。根據(jù)投資

15、銀行競爭力研究報(bào)告，中國證券公司2011年競爭力排名，中信證券、國泰君安、中金公司位列前三名。2012年證券公司競爭力排名，前三甲中信證券、申銀萬國、國泰君安。與2011年證券公司競爭力排名進(jìn)行比較，我們可以看出2012年證券公司競爭力變化情況相對較小，但從行業(yè)整體情況來看，證券公司競爭力變化幅度較大。中信證券仍然保持穩(wěn)固的地位。2013年證券公司競爭力排名前三甲是中信證券、海通證券、申銀萬國。與2012年相比，2013年的證券公司綜合競爭力前20強(qiáng)的變化不大，但證券公司之間綜合競爭力得分差距較大。中信證券仍保持證券公司“領(lǐng)頭羊”的位置總體來看，我認(rèn)為中信證劵是國內(nèi)比較具有競爭力的投資銀行二、

16、2008年金融危機(jī)期間，華爾街的投資銀行有不少破產(chǎn)，我國的投資銀行業(yè)可以吸取哪些教訓(xùn)？2008年，美國次貸危機(jī)爆發(fā)，進(jìn)而蔓延世界各國，成為席卷全球性的金融危機(jī)。在這次危機(jī)中，美國前五大投資銀行首當(dāng)其沖，紛紛落得倒閉或被收購的悲慘結(jié)局。這次金融危機(jī)，給經(jīng)濟(jì)帶來了巨大沖擊。同時也暴露出投資銀行諸多弊端，其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，杠桿比率高的經(jīng)營特征更加深了危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的連鎖效應(yīng)，另外衍生產(chǎn)品泛濫、金融監(jiān)管不到位加大了危機(jī)的沖擊力。由此可見，加強(qiáng)對投資銀行的監(jiān)管十分必要。我國投資銀行要從這次金融危機(jī)中借鑒經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)。目前，我國投資銀行的發(fā)展特點(diǎn)是總體規(guī)模小，在分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式下，傭金收入還是其主要收入來

17、源和利潤來源，同時證券公司為不同等級，限定了不同業(yè)務(wù)范圍；在風(fēng)險(xiǎn)方面，雖然杠桿率較低，但是盈利結(jié)構(gòu)單一、隨市場波動明顯是最主要的風(fēng)險(xiǎn)特征。認(rèn)清我國投資銀行的發(fā)展現(xiàn)狀，才能更直接有效的采取措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健發(fā)展。接下來，我將從投資銀行的監(jiān)管來講我國投行如何應(yīng)對金融危機(jī)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。那么為什么要對投資銀行進(jìn)行監(jiān)管呢？第一，投資銀行自身有很多弊端，其業(yè)務(wù)又具有高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。第二，市場不是萬能的，市場經(jīng)濟(jì)也存在著許多陷阱，特別是當(dāng)市場失靈時，加強(qiáng)政府對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管就尤為必要了。投資銀行的監(jiān)管使命是為了保護(hù)投資者，維護(hù)公平有序和有效的市場，并促進(jìn)資本的形成。因此，投資銀行要堅(jiān)持公平、公開、公正的原則進(jìn)行

18、自我監(jiān)督，同時也要積極主動的接受政府的監(jiān)督。在這里，我特別要強(qiáng)調(diào)的是政府對投資銀行的監(jiān)管。首先，政府要實(shí)行嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入制度和市場退出制度。從一開始就對投資銀行進(jìn)行嚴(yán)格的要求，選取優(yōu)秀的有潛力的投資銀行進(jìn)入市場，限制殘缺的不好的，進(jìn)而起到凈化市場的作用。一方面對經(jīng)營者的資本進(jìn)行規(guī)定，設(shè)置行業(yè)進(jìn)入門檻；另一方面是對投資者的業(yè)務(wù)能力進(jìn)行限定，從而保護(hù)行業(yè)的執(zhí)業(yè)水平。當(dāng)銀行選擇市場退出時，也要嚴(yán)格監(jiān)管。進(jìn)而在危機(jī)中也能實(shí)現(xiàn)保護(hù)投資者利益的目的。對市場參與者實(shí)施嚴(yán)格的進(jìn)入、退出資格審查，這樣有利于增加市場參與者的理性，降低金融衍生市場的易變性，防止信用風(fēng)險(xiǎn)。其次，政府要制定并完善相關(guān)的法律。從法律上制

19、約投資銀行，保護(hù)投資者利益。加強(qiáng)司法監(jiān)督，執(zhí)法力度。同時政府要提高金融監(jiān)管水平，盡快建立獨(dú)立的金融監(jiān)管委員會，未雨綢繆，防患未然，努力營造出合理有序的競爭環(huán)境。然后政府要加強(qiáng)國際合作，吸收借鑒外國先進(jìn)的理論成果。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，各國之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系也越來越密切。我國投行要做到與時俱進(jìn)，必須進(jìn)入國際市場，順應(yīng)時代發(fā)展要求。加強(qiáng)國際合作，一方面有利于建立健全我國投資銀行的約束機(jī)制，加強(qiáng)對我國投資銀行的監(jiān)管，另一方面也有利于保護(hù)我國投資銀行的自身利益,提高其國際競爭力,同時還有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。最后，政府要完善各種監(jiān)管制度。信息披露制度是監(jiān)管制度中最為重要的內(nèi)容，通過建立完善信息披露制度

20、，可以減少上市公司、投資銀行和投資者之間的信息不對稱，提高市場的有效性。同時加強(qiáng)對不正當(dāng)交易的監(jiān)控，制定相應(yīng)的法律懲戒手段， 進(jìn)行法律的威懾和約束。政府應(yīng)該加大對市場操縱行為的查處力度，加強(qiáng)對資本市場交易的長期監(jiān)督。促進(jìn)我國投資銀行業(yè)的良性發(fā)展與競爭實(shí)力的形成，促進(jìn)我國資本市場的良性發(fā)展。三、選擇一個投行業(yè)務(wù)的經(jīng)典案例，詳細(xì)闡述其背景、成因、過程、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。中國建設(shè)銀行ipo案例中國建設(shè)銀行（簡稱建設(shè)銀行或建行，最初行名為中國人民建設(shè)行，1996年3月26日更名為中國建設(shè)銀行）成立于1954年10月1日，是股份制商業(yè)銀行， 是國有五大商業(yè)銀行之一。1994年是建設(shè)銀行重要的轉(zhuǎn)折發(fā)展的一年，按照

21、政府對投資體制和金融體制改革的要求，建設(shè)銀行將長期承擔(dān)代理財(cái)政職能和政策性貸款職能分別移交財(cái)政部和新成立的國家開發(fā)銀行，開始按照商業(yè)銀行的要求，對經(jīng)營管理體制進(jìn)行全面改革。2004年9月，建行進(jìn)行股份制改革，由匯金公司、中國建投、寶鋼集團(tuán)、國家電網(wǎng)和長江電力共同發(fā)起設(shè)立股份公司，注冊資本為1942.3025億元。2005年10月，建行成功在香港聯(lián)交所市場上市，募集資金725.5億元人民幣，注冊資本和實(shí)收資本增加為2246.89084億元。成為國有商業(yè)銀行中首家上市的銀行。2005年12月27日，中國建設(shè)銀行股份有限公司在香港聯(lián)合交易所掛牌上市，代碼：0939。這是首家實(shí)現(xiàn)公開發(fā)行上市的中國國有

22、商業(yè)銀行。背景：（1） 國家的政策、法律和財(cái)政支持1993年，國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定指出：要把中國的專業(yè)銀行辦成商業(yè)銀行。2003年國家注資中國建設(shè)銀行。2003年商業(yè)銀行法對原來商業(yè)銀行不得混業(yè)經(jīng)營規(guī)定作了修改。（2） 經(jīng)濟(jì)全球化，我國開始進(jìn)一步深化對外開放，走向國際。2001年中國加入世界貿(mào)易組織，中國銀行業(yè)開始逐步對外開放。機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。(3)我國商業(yè)銀行改革特別是進(jìn)行股份制改革，努力建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式好轉(zhuǎn)。（4）建行自身優(yōu)勢條件，為上市做好充分準(zhǔn)備。行業(yè)領(lǐng)先的市場地位、規(guī)模優(yōu)勢、客戶基礎(chǔ)。進(jìn)行股份制改革，引入戰(zhàn)略投資者。接受投行幫助，提高自身?xiàng)l件滿足上市要求

23、。過程：自2003年4月正式啟動內(nèi)部的上市準(zhǔn)備工作之時，建行即開始了密不透風(fēng)的引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的部署。2003年底，建行與中行一起獲得匯金注資，2004年6月完成財(cái)務(wù)重組，9月成立股份公司，2004年1月8日，建行與花旗集團(tuán)簽署了風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)合作方面的協(xié)議。隨后建行又選擇花旗集團(tuán)作為主承銷商之一，一時間花旗成為建行戰(zhàn)略投資者的不二之選。此前已經(jīng)和上海浦發(fā)銀行簽訂了排他性合作協(xié)議的花旗銀行，當(dāng)時亦開始謀求有關(guān)監(jiān)管部門的特批以投資建行。時年香港資本市場中國概念高漲，出現(xiàn)了利于上市的“時間窗口”，建行遂定下了年內(nèi)上市的目標(biāo)。然而，2005年3月16日建行董事長張恩照的突然去職，全盤打亂了這一部署。3月

24、17日，后來成功入股建行的美洲銀行便開始了和前者的第一次接觸。不無巧合的是，這一天也是原央行副行長、外管局局長郭樹清臨危受命出任建行黨委書記的日子。從此時起，郭樹清，連同2004年9月由中信集團(tuán)總經(jīng)理調(diào)任建行行長的常振明，以及剛剛由建行行長助理提升至副行長的范一飛，迅速組成了建行新的“三駕馬車”，成為建行股改上市的核心領(lǐng)導(dǎo)小組。正是這一新任領(lǐng)導(dǎo)班子最終確定了在引資問題上要 “置之死地而后生”。三個月后，6月17日，美洲銀行宣布以30億美元入股建行。建行還和美國銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，美國銀行將在眾多領(lǐng)域向建行提供戰(zhàn)略性協(xié)助。摩根士丹利和中國國金金融有限公司分別擔(dān)任建行和美國銀行此次加農(nóng)藝的財(cái)務(wù)顧

25、問。隨后不久，新加坡淡馬錫控股公司也和建行簽訂了以近15億美元入股5.1%的協(xié)議，并承諾ipo時再購入10億美元股權(quán)。根據(jù)雙方約定，亞洲金融將致力于幫助建行完善公司治理結(jié)構(gòu)。2003年底，建行開始進(jìn)行股份制改革。（1）財(cái)務(wù)重組。提高資本充足率，建設(shè)不良貸款控制機(jī)制。中國建設(shè)銀行在上市過程中，政府給予了大量資金支持。1998年財(cái)政部向四大行注資2100億人民幣，1999年建行將2730億人民幣的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)給信達(dá)資產(chǎn)管理公司，2003年，匯金向建行注資225億美元，2004年建行 第二次剝離569億人民幣的不良資產(chǎn)給中國信達(dá)和中國東方資產(chǎn)公司。2002年底建設(shè)銀行不良資產(chǎn)率是20.9%，這幾年國家

26、提供政策支持后，建行先后處置了大量不良資產(chǎn)，目前建行不良率為3.7%，下降了17個百分點(diǎn)。（2） 公司治理改革。在法人治理結(jié)構(gòu)方面，建行認(rèn)為目前雖然搭建了公司治理結(jié)構(gòu)的組織架構(gòu)，建立了新的公司治理結(jié)構(gòu)的制度框架，但是權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和經(jīng)營管理層之間還要進(jìn)一步完善各司其職、各負(fù)其責(zé)、相互制衡的機(jī)制，確保公司治理結(jié)構(gòu)依法有效運(yùn)轉(zhuǎn)。建行花3300萬元咨詢費(fèi)聘請麥肯錫作為整體上市顧問，麥肯錫派出12人團(tuán)隊(duì)，分別從戰(zhàn)略規(guī)劃、機(jī)制重組、內(nèi)部管理、文化建設(shè)等多個方面給建行提供咨詢方案。8月份建行公開發(fā)行上市的籌備工作進(jìn)入關(guān)鍵時期，完成上市全部相關(guān)文件、招股說明書有關(guān)工作，盡職調(diào)查工作，境外發(fā)行的

27、準(zhǔn)備工作。9月，建行向香港聯(lián)交所遞交上市申請。中下旬，在獲得香港聯(lián)交所上市批準(zhǔn)后，建行開始了海外上市的預(yù)路演。預(yù)路演期間，承銷商摩根士丹利的分析師們一共與世界各地的350家機(jī)構(gòu)投資者溝通，向他們推介建行股票。最終，機(jī)構(gòu)投資者的需求超過了190億美元。10月5日，建行開始在香港正式路演，并于14日至19日到歐洲和美國進(jìn)行路演。期間，建行兩次調(diào)高招股價(jià)。20日，建行ipo價(jià)格最終確定，每股2.35港元，市凈率為1.96倍10月27日10時整,香港聯(lián)交所電子幕墻顯示建設(shè)銀行開盤價(jià)是2.35港元。1分鐘之內(nèi),買盤傾出,股票成交量超過5.8億股,成交金額達(dá)13.7億港元,股價(jià)略升至2.375港元。至此,

28、今年全球最大ipo項(xiàng)目在港交所完成上市。10時05分,成交量突破10億股,價(jià)格繼續(xù)保持在2.375港元。10時45分,成交量突破20億股,價(jià)格繼續(xù)維持在2.375港元。15時54分,成交量突破30億股,價(jià)格微跌至開盤價(jià)。16時07分,建行上市“首日秀”圓滿結(jié)束,股價(jià)全天走勢平穩(wěn)。股票收盤價(jià)保持在2.35港元。建行本次以每股2.35港元的發(fā)行價(jià)，公開發(fā)售了12%股份。行使超額配售選擇權(quán)(“綠鞋”機(jī)制)之前，募集資金80億美元；若超額配售選擇權(quán)全部行使之后，最終募集資金額將高達(dá)92億美元。建行的招股說明書披露，如果市場需要，建行的主承銷商之一摩根士丹利可以行使超額配售選擇權(quán)，要求建行額外發(fā)行最多約

29、39.73億股份，占全球發(fā)售股份的15%。至此，建行作為四大國有商業(yè)銀行中第一家實(shí)現(xiàn)成功上市的銀行，在此次ipo中創(chuàng)下了多項(xiàng)紀(jì)錄建行是中國有史以來和全球今年迄今為止規(guī)模最大的ipo;也是繼2001年卡夫食品上市融資87億美元以來全球規(guī)模最大的ipo;以建行ipo最高定價(jià)計(jì)算，此次ipo迄今為止在世界排行第八；建行成為繼匯豐控股之后，香港上市的第二大銀行股，按目前市值計(jì)是全球第十二大銀行；建行也是第一只全流通的國企股另外，建行上市首日成交金額高達(dá)85.8億港元，占香港聯(lián)交所當(dāng)日總成交額的36%，也創(chuàng)下香港股市有史以來，單一新股首日最高的成交紀(jì)錄。成因：（1） 抓住機(jī)遇，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化。（2） 學(xué)

30、習(xí)西方先進(jìn)理論，引進(jìn)外資，參與國際市場。（3） 進(jìn)行股份制改革，完善自身發(fā)展（4） 行業(yè)領(lǐng)先的市場地位、規(guī)模優(yōu)勢、客戶基礎(chǔ)。（5） 良好的財(cái)務(wù)狀況：資本充足，不良資產(chǎn)下降，盈利能力上升。（6） 加強(qiáng)內(nèi)部管理及控制。（7） 投行完美包裝促成成功上市經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：首先 建行在香港上市表明國內(nèi)最大的金融機(jī)構(gòu)為國家壟斷的格局基本打破、四大國有銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)重大調(diào)整，由國家壟斷的銀行轉(zhuǎn)變?yōu)橐患夜娿y行。其次，要上市必須滿足上市的基本條件，這就要求建行必須通過股份制改革來實(shí)現(xiàn)上市目的。建行通過一系列措施進(jìn)行股份制改革，保證了其產(chǎn)權(quán)的明晰，管理的科學(xué)，進(jìn)而為上市做好充分的準(zhǔn)備。另外，建行的上市也體現(xiàn)了四大國有銀行的市場化、國際化程度的提高。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程不斷加速，我國經(jīng)濟(jì)必須做到與世界與國際接軌。建行在上市的過程中，引進(jìn)了大量外國戰(zhàn)略投資者，這不僅帶來了先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、充足的資金，而且也是我國銀行業(yè)走向國際的舞臺的重要時機(jī)。最后，投資銀行在此次首次公開發(fā)行中做了完美準(zhǔn)備。通過科學(xué)的手段設(shè)計(jì)一套完整的