中國平安并購深圳發(fā)展銀行的分析

1、中國平安并購深圳發(fā)展銀行的分析重慶工商大學派斯學院學年論文題目中國平安并購深圳進展銀行的分析同學姓名袁敏學號 2009303425 所在院(系) 經(jīng)濟學系專業(yè)班級公司理財1班指導老師姓名曾顯榮職稱副教授論文完成時間2012年9月名目一、兼并與收買的區(qū)分 (3)二、平安收買深進展 (4)1、中國平安集團簡介 (4)2、深圳進展銀行股份有限公司簡介 (4)3、中國平安收買深進展的緣由 (4)4、平安收買深進展大事 (5)5、平安控股深進展三步走 (5)三、并購的動因 (6)四、并購后對雙方的意義 (7)五、總結(jié)并購的勝利 (8)六、總結(jié) (9)中國平安并購深圳進展銀行的分析：專業(yè)班級：指導教師：職

2、稱：二、中國平安收買深圳進展銀行1、平安股份有限公司簡介中國平安保險(集團)股份有限公司于1988年誕生于深圳蛇口，是中國第一家股份制保險企業(yè)，至今已進展成為融保險、銀行、投資等金融業(yè)務(wù)為一體的整合、嚴密、多元的綜合金融效勞集團。該公司為香港結(jié)合交易所主板及上海證券交易所兩地上市公司，股票代碼分別為2318和601318。中國平安是中國金融保險業(yè)中第一家引入外資的企業(yè)，擁有完善的治理架構(gòu)，國際化、專業(yè)化的管理團隊。中國平安遵循“集團控股、分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管、整體上市的管理形式，在全都的戰(zhàn)略、統(tǒng)一的品牌和文化根底上，確保集團整體朝著共同的目的前進。中國平安擁有中國金融企業(yè)中真正整合的綜合金融效勞

3、平臺，位于上海張江的中國平平安國后援管理中心是亞洲領(lǐng)先的金融后臺處理中心，公司據(jù)此建立起流程化、工廠化的后臺作業(yè)系統(tǒng)，并借助電話、網(wǎng)絡(luò)及專業(yè)的業(yè)務(wù)員隊伍，為客戶供應(yīng)專業(yè)化、標準化、全方位的金融理財效勞。通過業(yè)界首創(chuàng)的客戶效勞節(jié)及萬里通、一賬通等創(chuàng)新的效勞形式，為客戶供應(yīng)增值效勞。中國平安擁有約486,911名壽險銷售人員及175,136名正式雇員。截至2011年12月31日，集團總資產(chǎn)達人民幣22,854.24億元，歸屬母公司股東權(quán)益為人民幣1,308.67億元。從保費收入來衡量，平安壽險為中國其次大壽險公司，平安產(chǎn)險為中國其次大產(chǎn)險公司。2、深進展銀行股份有限公司簡介深圳進展銀行股份有限公司

4、簡稱：深圳進展銀行，股票簡稱：深進展a，股票代碼：000001是中國第一家面對社會公眾公開發(fā)行股票并上市的商業(yè)銀行。深進展于1987年5月10日以自由認購形式首次向社會公開出售人民幣一般股，并于1987年12月22日正式宣告成立。經(jīng)過二十多年的快速進展，深圳進展銀行綜合實力日益增加，成為了一家在北京、上海、廣州、深圳、杭州、武漢等22個經(jīng)濟興旺城市設(shè)立了約300家分支機構(gòu)的全國性商業(yè)銀行，在北京、香港設(shè)立代表處，并與境外眾多國家和地區(qū)的600多家銀行建立了代理行關(guān)系。2004年，深進展勝利引進了國際戰(zhàn)略投資者美國新橋投資集團newbridge asia aiv iii,l.p.，成為國內(nèi)首家外

5、資作為第一大股東的中資股份制商業(yè)銀行。3、中國平安收買深進展的緣由“保險、銀行、投資三駕馬車并駕齊驅(qū)是中國平安綜合金融戰(zhàn)略的幻想，而目前銀行板塊偏弱。截止2009年6月，中國平安僅持有平安銀行90.75%的股份，以及深進展4.68%的股權(quán)。根據(jù)2009年中國平安年報、銀行營業(yè)收入在中國平安中的比重僅為2.9%。銀行業(yè)凈利潤在中國平安中的比重約為7.45%，銀行業(yè)板塊明顯偏弱，急需補強。而收買是增加規(guī)模的最快捷方式。加之平安之前已作為深進展的中小股東，對深進展銀行的公司治理、經(jīng)營情況等有挺直和深化的理解，以及深進展作為全國股份制銀行這塊具有相當含金量的牌照。整合資金、技術(shù)銷售、品牌、土地等資源，

6、實現(xiàn)資源的共享或互補，因此中國平安收買深進展的意愿特別劇烈。4、中國平安收買深進展大事2010年6月，依據(jù)平安公告，平安集團持有深進展1056423股，平安人壽持有144271825股，合計145328248股，占深進展總股本3105433762股的4.68%。平安對外投資公告，宣布與新橋換股以及深進展向平安人壽定向增發(fā)。2010年5月，平安集團向新橋定向增發(fā)299088758股h股，新橋以其所持有的深進展520414439股股份作為支付對價，交易完成后，平安母公司持有深進展股份比例16.76%。2010年7月深進展平安人壽定向增發(fā)379580000股新股，每股價格18.26元，認購資金693

7、1130800元。定向增發(fā)后，平安母公司持有深進展14.96%股份，平安人壽持有深進展15.03%股份。2010年 9月1日，中國平安(601318.sh 02318.hk)以其持有的平安銀行90.75%股份以及現(xiàn)金足額以每股17.75元價格認購深進展16.39億股非公開發(fā)行股份。此項交易完畢后，中國平安成為深進展控股股東。深進展新發(fā)行股份的價格為每股17.75元。中國平安認購深進展的股份數(shù)量約為16.39億股。5、中國平安對深進展銀行收買三步走1第一步，中國平安控股子公司人壽將認購深進展非公開發(fā)行的不少于3.7億股，不超過5.85億股的股份。每股認購價格為18.26元人民并。2其次步，中國平

8、安將受讓深進展目前的第一大股東美國新橋投資持有的深進展5.2億股股份，新橋那么有權(quán)要求中國平安以114.49億人民幣現(xiàn)金支付或以中國平安新發(fā)行2.99億股h股的方式支付每1股中國平安h股換1.74股深進展的換股比例，中國平安以停牌前30個交易日的h股平均交易價格計算，深進展股份按每股人民幣26元計算,收買資金為中國平安集團自有資金。3在適當時機將平安銀行資產(chǎn)注入深進展，以到達對深進展的肯定控股。三、平安收買深進展的動因產(chǎn)生并購行為最根本的動機就是尋求企業(yè)的進展。尋求擴張的企業(yè)面臨這內(nèi)部擴張和通過并購進展兩種選擇。內(nèi)部擴張可能是一個緩慢而不確定的過程，通過并購進展那么要快速的多，盡管它會帶來自身

9、的不確定性。一并購動因歸納為以下幾類：1、擴大經(jīng)營生產(chǎn)規(guī)模，降低本錢通過并購，企業(yè)規(guī)模得到擴大，可以形成有效的規(guī)模效應(yīng)。規(guī)模效應(yīng)可以帶來資源的充分利用，資源的充分整合，降低管理，原料，生產(chǎn)等各個環(huán)節(jié)的本錢，從而降低總本錢。2、進步市場份額，提升行業(yè)戰(zhàn)略地位規(guī)模大的企業(yè)，伴隨生產(chǎn)力的進步，銷售網(wǎng)絡(luò)的完善，市場份額將會有比擬大的進步。從而確立企業(yè)在行業(yè)中的領(lǐng)導地位。3、獲得充分廉價的生產(chǎn)原料和勞動力，增加企業(yè)的競爭力通過并購實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模擴大，成為原料的主要客戶，可以大大增加企業(yè)的會談力量，從而為企業(yè)獲得廉價的生產(chǎn)資料供應(yīng)可能。同時，高效的管理，人力資源的充分利用和企業(yè)的知名度都有助于企業(yè)降低勞動

10、力稱本。從而進步企業(yè)的整體競爭力。4、施行品牌經(jīng)營戰(zhàn)略，進步企業(yè)的知名度，以獵取超額利潤品牌是價值的動力，同樣的產(chǎn)品，甚至是同樣的質(zhì)量，名牌產(chǎn)品的價值遠遠高于一般產(chǎn)品。并購可以有效進步品牌知名度，進步企業(yè)產(chǎn)品的附加值，獲得更多的利潤。5、為實現(xiàn)公司進展的戰(zhàn)略，通過并購獲得先進的生產(chǎn)技術(shù)，管理閱歷，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，專業(yè)人才等各類資源并購活動收買的不僅是企業(yè)的資產(chǎn)，而且獲得了被收買企業(yè)的人力資源，管理資源，技術(shù)資源，銷售資源等。這些都有助于企業(yè)整體競爭力的根本進步，對公司進展戰(zhàn)略的實現(xiàn)有很大關(guān)心。6、通過收買跨入新的行業(yè)，施行多元化戰(zhàn)略，分散投資風險這種狀況出如今混合并購形式中，隨著行業(yè)競爭的加劇，企業(yè)

11、通過對其他行業(yè)的投資，不僅能有效擴大企業(yè)的經(jīng)營范圍，獵取更廣泛的市場和利潤，而且可以分散因本行業(yè)競爭帶來的風險。二平安并購深進展的動因1、通過并購降低交易本錢，緩解資本壓力平安面臨的是有限、不確定和信息不完全的市場，并購在某種程度上可以降低交易費用，節(jié)省交易本錢，限制競爭者進入，同時可以削減交易環(huán)節(jié)，降低管理本錢。2、通過并購改善經(jīng)營管理效率并購后，在人事領(lǐng)域汲取雙方管理技能，使更多部門融合溝通全都。平安與深進展自身都有一只高程度的管理隊伍，合并后就可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)雙贏。3、通過利用稅法中的遞延條款合理節(jié)稅所謂虧損遞延指是,假如某公司在一年中出現(xiàn)了虧損,該公司不但可以免付當年的所得稅,它

12、的虧損還可以遞延,以抵消以后幾年的盈余,企業(yè)依據(jù)抵消后的盈余繳納所得稅。四、平安并購深進展后對雙方的意義該收買對銀行和保險兩個行業(yè)都將會有明顯的影響。銀行方面，中國平安憑借豐富的個人客戶根底和管理銀行的初步閱歷，助力深進展開拓其零售銀行業(yè)務(wù)。通過穿插銷售，平安將有可能會撼動零售銀行市場的競爭格局。一就中國平安而言1、保險方面。平安將是保險業(yè)內(nèi)第一個擁有銀行控股權(quán)的公司，這將使得公司在競爭中有兩方面的優(yōu)勢：1擁有自己的資金結(jié)算體系；2通過銀行的平臺穿插銷售平安的保險及其他理財產(chǎn)品。從國際上看，被理論證明勝利的銀行保險形式往往都是建立在股權(quán)合作根底之上的。賜予“買入-b的評級，6個月目的價為53元

13、。2、平安參股深進展有利于平安進展銀行業(yè)務(wù)。銀行和保險之間的合作將產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)。這種協(xié)同效應(yīng)將表達在客戶資源共享、資金拆借、銀保銷售、理財產(chǎn)品等多方面，對中國平安和深進展來說都是長期利好。采納分部估值法對中國平安進展估值，賜予中國平安目的價58.80元。3、業(yè)務(wù)掩蓋面的擴張。平安銀行目前可以掩蓋到集團的客戶群有15.7%。假如與深進展達成合作協(xié)議，在新的城市增加一些平安的機構(gòu)，可能就會掩蓋到80%的客戶群。二就深進展而言1、深進展會快速獲得資本金，進步資本充分率，增加核心競爭力，有利于持續(xù)安康的進展。同時深進展也可以充分利用中國平安的全國網(wǎng)絡(luò)和優(yōu)質(zhì)的客戶資源，提升深進展的業(yè)務(wù)實力，這樣有

14、利于加快深進展在企業(yè)銀行業(yè)務(wù)及零售銀行業(yè)務(wù)的進展，進一步提升長遠進展的潛力。2、深進展獲得一次外延式增長的時機1網(wǎng)點布局的優(yōu)化。整合后在網(wǎng)絡(luò)增長方面，深進展的分行數(shù)量將馬上增加5個，營業(yè)網(wǎng)點將增加70多個，實現(xiàn)跨越式擴張。深進展將通過增加資本以進步放貸力量，從而使得深進展獲得更多優(yōu)質(zhì)客戶；銷售網(wǎng)絡(luò)的atm數(shù)量將顯著增加，大量進步客戶的遠程渠道數(shù)量。2業(yè)務(wù)面的擴大。深進展在信譽卡業(yè)務(wù)方面也將大大加強；另外，平安銀行的中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)與深進展的貿(mào)易融資平臺的合并將提升中小企業(yè)融資優(yōu)勢；整合后，將合并平安銀行的優(yōu)秀現(xiàn)金管理和遠程零售銀行業(yè)務(wù)。五、總結(jié)平安收買深進展的勝利之處一深圳進展銀行的有利之處1

15、、展的凈資產(chǎn)與資本充分率得到進一步增加。6月底平安壽險認購深進展非公開發(fā)行股票向深進展注入的69億元資金，深進展目前的資本充分率超過10%。2、深進展總資產(chǎn)規(guī)模將超過9000億元，信譽卡累計發(fā)卡量將超過900萬張，超過370個物理網(wǎng)點。已經(jīng)接近一家中型股份制銀行的規(guī)模。3、截至2011年上半年，深進展總資產(chǎn)達8,521億元，總貸款4,485億元，總存款6,325億元。2011年上半年，深進展實現(xiàn)凈利潤47.32億元，加權(quán)年化平均凈資產(chǎn)收益率達24.74%。資產(chǎn)質(zhì)量保持在很好程度，截至2011年6月30日，全行不良貸款率僅為0.44%，撥備掩蓋率達380%，資本充分率和核心資本充分率分別為10.58%和7.01%。二中國平安的有利之處1、截至2010年6月30日，從保險業(yè)務(wù)收入來衡量，平安人壽為中國其次大壽險公司，平安產(chǎn)險為中國其次大產(chǎn)險公司。平安集團總資產(chǎn)為人民幣10，329億元，凈資產(chǎn)為人民幣1，099億元。2010年上半年，集團實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣969.8億元，凈利潤人民幣98.66億元。2、截至2010年6月30日，平安銀行經(jīng)審計主要財務(wù)數(shù)據(jù)：1-6月凈利潤：9.12億(2009年全年經(jīng)審計凈利潤11.05億元)凈資產(chǎn)：153億總資產(chǎn)