國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)問題研究(共74頁).doc

1、目 錄第一章 緒論.1§1.1 我國國有商業(yè)銀行不良貸款概述.1§1.2 本文研究思路.3第二章 國有商業(yè)銀行不良信貸資產(chǎn)狀況及其影響.6§2.1 國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)狀況.6§2.2 銀行不良資產(chǎn)對金融風險和通貨膨脹的影響.12§2.3 不良資產(chǎn)的化解與防范.22第三章 不良信貸資產(chǎn)剝離及其證券化.26§3.1 不良資產(chǎn)的剝離.26§3.2 不良信貸資產(chǎn)證券化的概述.29§3.3 銀行不良資產(chǎn)證券化的操作思路.31第四章 基于判別分析的信貸資產(chǎn)分類方法 .39§4.1 貸款分類的原理與程序.39

2、7;4.2 信貸資產(chǎn)分類的定性分析及指標體系.42§4.3 貸款分類的判別分析基本原理.49§4.4 基于判別分析的貸款分類方法實證研究.57第五章 信貸資產(chǎn)質(zhì)量評價與管理.64§5.1 概述.64§5.2 貸款質(zhì)量評價.64§5.3 貸款質(zhì)量與信貸管理綜合評級及案例分析.67第一章 緒論金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，在我國經(jīng)濟體制的各項改革中可謂重中之重，牽一發(fā)而動全身。1997年發(fā)生并綿延至今的亞洲金融危機，對正處于開放和轉(zhuǎn)軌過程中的我國金融業(yè)提出了有效防范和化解金融風險的嚴峻課題。在我國，金融風險的潛在因素主要表現(xiàn)為國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)的巨額不

3、良貸款。它不僅是國有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)制的沉重包袱，而且是國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要障礙，更對我國經(jīng)濟持續(xù)、快速、穩(wěn)定的發(fā)展形成巨大的威脅。正確分析國有商業(yè)銀行不良貸款的現(xiàn)狀和成因，并采取有效的防范措施，對促進我國經(jīng)濟體制改革，建立社會主義市場經(jīng)濟體制將產(chǎn)生重大而深遠的影響。§1.1 我國國有商業(yè)銀行不良貸款概述1.1.1 我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀不良貸款是金融機構(gòu)貸款業(yè)務中難以保證按期收回的部分。1998年以前，我國實行的貸款分類方法基本上是將貸款劃分為正常、逾期、呆滯、呆帳四類，后三類合稱不良貸款，簡稱“一逾兩呆”。這種分類方法簡單易行，但它主要以期限管理為主，不能及時反映企業(yè)生

4、產(chǎn)經(jīng)營變化、市場變化對貸款質(zhì)量的影響。1998年，中國人民銀行頒布了貸款風險分類指導原則，規(guī)定按風險程度，將貸款劃分為五類，即正常、關(guān)注、次級、可疑、損失。后三類的貸款合稱不良貸款。根據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，在其181個成員國中，從1998年以來，有73即133個國家遇到過嚴重的金融問題或危機。發(fā)生嚴重金融問題的108例中，由于銀行不良貸款引發(fā)的有72例，占67；發(fā)生金融危機的有31個國家共41起，其中由不良貸款引發(fā)的有24起，占50以上?？梢哉f威脅金融系統(tǒng)安全運行，銀行的主要風險仍然是不良貸款。在我國，這一問題已是危如累卵。根據(jù)巴塞爾國際清算銀行（Bis）1997年有關(guān)報告，對中國的銀行1

5、996年不良貸款估計為1.2萬億元左右（同年我國財政收入才0.7萬億元）。1998年初，中國人民銀行行長戴相龍指出，我國銀行一逾兩呆三類加總至1997年底已達25，其中屬于呆帳貸款的不足2，大部分是呆滯貸款。若加上呆滯貸款中的一部分，我國真正收不回來的貸款約有56?？梢哉f，我國銀行系統(tǒng)不良貸款的問題已到十分嚴重的地步，而作為主體的國有商業(yè)銀行的形勢更為嚴峻（1998年初，在金融機構(gòu)貸款中國有銀行貸款占80，其中國有商業(yè)銀行約占64，政策性銀行約占16）。中國人民銀行1997年上半年統(tǒng)計資料表明，1996年底我國國有商業(yè)銀行貸款余額為5.3萬億元，不良資產(chǎn)比重在20以上。即使按20計，不良資產(chǎn)也

6、高達一萬億元。而同年年末全國國有商業(yè)銀行的所有者權(quán)益總額與呆帳準備金合計僅約為3200億元。這規(guī)模龐大的不良貸款主要集中于我國國有經(jīng)濟的主體國有企業(yè)。改革開放二十年來，國有企業(yè)的資產(chǎn)負債率不斷上升：1980年國有企業(yè)的資產(chǎn)負債率為18.7，其中流動資產(chǎn)負債率為48.1；1993年國有企業(yè)該兩項數(shù)據(jù)分別上升到67.5和95.6，企業(yè)的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)資金幾乎全靠貸款。1994年底，國有資產(chǎn)管理局對兩萬戶國有企業(yè)清產(chǎn)核資的調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)資產(chǎn)負債率為79，其中資產(chǎn)貸款的負債率為70。如果扣除企業(yè)資產(chǎn)凈損失和掛帳，資產(chǎn)負債率達83，貸款的平均利息率為12。1995年第三次全國工業(yè)普查表明，在全部獨立核算的

7、87905家國有工業(yè)企業(yè)中，虧損企業(yè)29668個，虧損面達33.75。近年來，隨著國有企業(yè)改革的深入，虧損的范圍就更大了，這對銀行不良貸款造成了更大的壓力。 國有商業(yè)銀行不良貸款的成因 我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的形成原因是多方面的，既有經(jīng)營和使用貨幣資金主體的內(nèi)部因素，又有使貨幣資金沉淀、死滯的外部經(jīng)濟環(huán)境因素。1、國有企業(yè)實際注冊資本嚴重不足 八十年代以前，我國國有企業(yè)所需基本建設投資由財政部委托建設銀行進行撥款。流動資金中的定額流動資金部分也由財政部核定定額，直接撥款；因季節(jié)性和其他原因?qū)儆谂R時性需要的流動資金即超定額流動資金由銀行貸款解決。1980年我國開始將基本建設投資由原來的撥款改為貸款

8、，1983年7月起，企業(yè)的流動資金也開始由銀行單獨供應和統(tǒng)一管理。然而，企業(yè)實現(xiàn)的利潤和提取折舊費大部分上繳財政，以致企業(yè)留利水平極低，自我積累甚少，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營資金只能靠不斷擴大銀行借款規(guī)模來進行?！皳芨馁J”，貸呆滯，甚至部分企業(yè)虛盈實虧，難以還貸。2、國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰 長期以來，由于國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰，國有企業(yè)沒有真正實行自主經(jīng)營，自負盈虧，財務約束軟化，致使企業(yè)負盈不負虧，出現(xiàn)一系列短期行為和盲動效應。在資金需求上，沒有建立資金需求和運用機制，過分依賴銀行，籌資渠道狹窄，擴張欲望強烈，只考慮借款，不考慮還貸能力。盲目舉債新上項目，效益低下，市場競爭能力弱。3、受行政干預及政策性因素的

9、影響過多各級政府為了實現(xiàn)各自的政績目標，多方支配銀行貸款?！笆组L點菜，銀行掏錢”，“安定團結(jié)”貸款比比皆是。這使銀行信貸資金雪上加霜。4、國有商業(yè)銀行信貸管理機制不健全 四大專業(yè)銀行的長期壟斷，使這些銀行的“大鍋飯”問題十分突出，其基層銀行經(jīng)營成果及資產(chǎn)質(zhì)量與職工利益的關(guān)聯(lián)度極低，責權(quán)不明晰，信貸投向趨向行政意圖，注重局部利益，信貸原則失去作用，致使信貸管理中信貸規(guī)模擴張動機強化，一味地尾隨企業(yè)、政府向上要規(guī)模、要資金。信貸擴張誘發(fā)了企業(yè)的負債擴張，更使企業(yè)淡化了還貸觀念。5、銀行改革滯后于國有企業(yè)改革 從國有企業(yè)改革啟動以來，政府財政對不良貸款問題的負擔越來越輕。而許多企業(yè)出于認識上的誤區(qū)和

10、體制上的漏洞，正在竭力逃避已有的債務。如“兼并不兼?zhèn)?，“出售不還債”，“租賃承包不計債”，“破產(chǎn)逃廢債”，“更名不認債”，“分立不分債”，“合資不合債”。凡此種種，均對銀行現(xiàn)有不良貸款的償還問題造成了極大的威脅?？梢姡涣假J款的產(chǎn)生和積累并不能籠統(tǒng)地歸結(jié)于單一主體，而后果的直接承擔者卻是銀行，尤其是國有商業(yè)銀行。目前國有商業(yè)銀行不良貸款問題盡管嚴重，但是由于我國公眾在計劃經(jīng)濟時代形成的對國有銀行的充分信任和對我國政府絕不會讓國有銀行倒閉的堅定信念。因而，嚴重的銀企債務尚未形成對社會政治、經(jīng)濟生活的大的沖擊，形成金融和經(jīng)濟危機。這就為我們解決銀企債務問題提供了相當?shù)臅r間和空間，應該抓住這個機會

11、。§1.2 本文研究思路金融危機的發(fā)生實際上是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中潛在的風險與矛盾的激化。尤其是銀行業(yè)積累的巨額不良債權(quán)成為危機的重要根源之一?；仨蚴袌鼋?jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌的中國，近年來國有銀行的不良貸款也呈現(xiàn)出增速快、存量大的趨勢。因此，如何從理論和實踐上，探索一條解決國有銀行不良信貸資產(chǎn)的途徑，這是我國金融理論界和實務界一項緊迫而重要的任務。本文主要論述了當前我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問題的現(xiàn)狀、對金融的影響以及解決方案等問題。本文共分五章，以下是本文各章節(jié)的主要內(nèi)容：第一章主要論述了我國當前商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀，以及不良資產(chǎn)的生成原因等問題。第二章首先對我國不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀進行了調(diào)查分析，得出如

12、下結(jié)果：不良貸款的劇增主要是由于各年份新增不良貸款過高所致，不良貸款增量對資產(chǎn)質(zhì)量的影響程度遠遠高于不良貸款存量化解的影響。然而，在基層行實際操作中，往往只注重體現(xiàn)在報表上的不良貸款存量化解，對隱蔽性強的不良貸款增量防范規(guī)避工作卻認識不足，落實不力，甚至全盤歸咎于國有企業(yè)的歷史陳賬，從而掩飾新增不良貸款逐年遞升的客觀現(xiàn)實。為了從理論上解決這一問題，本文對不良信貸資產(chǎn)的增量和存量的關(guān)系進行了認定。然后論述了銀行不良資產(chǎn)對金融風險以及通貨膨脹的影響，從而得出結(jié)論由于銀行信用業(yè)務的特殊性和信息的非對稱性，銀行不良資產(chǎn)比重的上升并不一定立即在公眾信任度上反映出來，但并不表明沒有金融風險。避免這一困境的

13、根本出路不在于央行應該更加重視金融穩(wěn)定還是更加重視價格穩(wěn)定，而在于降低銀行不良資產(chǎn)比重，從提高銀行資產(chǎn)經(jīng)營管理質(zhì)量本身來提高銀行資產(chǎn)安全性、流動性和贏利性，增強銀行抗擊意外事件沖擊的能力。這迫切需要綜合配套改革的進一步深化和銀行經(jīng)營管理的進一步加強。因此，要徹底解決銀行不良資產(chǎn)問題要從兩個方面入手：存量不良資產(chǎn)的化解和增量不良資產(chǎn)的防范。解決不良資產(chǎn)問題，必須從存量與增量兩個方面入手。第三章主要研究存量化解的問題。存量不良資產(chǎn)的剝離是解決不良資產(chǎn)問題的重要步驟。不良資產(chǎn)不同于正常資產(chǎn)，它有一定的損失概率，因此在剝離之前要考慮不良資產(chǎn)價值估算，國有商業(yè)銀行的損失負擔及彌補方式等問題。中國目前成立

14、了存量不良資產(chǎn)專業(yè)處理公司資產(chǎn)管理公司。存量化解包括債轉(zhuǎn)股、核銷、債務催討、資產(chǎn)證券化等方式，本章著重論述了資產(chǎn)證券化運作的概念、操作思路及政策建議。本文的第四章、第五章主要從增量防范角度展開論述。已經(jīng)形成的不良貸款雖然給國有商業(yè)銀行造成了巨大損失，但顯然不是致命性的。這一點可以從絕大部分銀行分支機構(gòu)尚能正常運轉(zhuǎn)就看得出來。但如果國有商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)繼續(xù)惡化，新的不良貸款不斷增加，金融風險持續(xù)上升，后果將不堪設想。所以，我們必須采取“標本兼治”的對策，防范新不良貸款的大量產(chǎn)生。完善的內(nèi)部控制制度，是國有商業(yè)銀行防范不良貸款的重要內(nèi)部防線，國有商業(yè)銀行要建立和完善內(nèi)部控制制度。其中重要的一點就

15、是做好貸款質(zhì)量的跟蹤監(jiān)測，做好信貸資產(chǎn)分類工作。貸款分類方法包括定性分析和定量分析兩種方法。本章首先論述了貸款分類的原理與程序，然后從定性角度探討了貸款五級分類方法。我國國內(nèi)商業(yè)銀行目前尚沒有定量化的貸款分類方法。本文將多元統(tǒng)計方法中的判別分析法應用于貸款的五級分類中，并進行了實證分析。貸款類不僅要確定銀行貸款的真實價值，而且要通過分類，發(fā)現(xiàn)貸款管理中存在的問題，從而改善信貸管理，促使銀行培養(yǎng)良好的信貸文化，建立能夠識別風險、管理和控制風險、以及抵補風險的信貸管理體制。這是貸款分類的目的，也是監(jiān)管當局現(xiàn)場稽核要對銀行貸款質(zhì)量與管理及進行綜合評價的原因。第五章主要論述了貸款質(zhì)量的評價與管理的問題

16、。目前我國在貸款質(zhì)量的評價與管理方面還存在許多缺陷，本文參考美國監(jiān)管當局的評級體系，提出了一種新的評級方法，并進行了案例分析。下圖是本文的研究思路。問題的提出商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因分析商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)況分析商業(yè)銀行不良資產(chǎn)解決方案研究存量不良資產(chǎn)解決方案不良資產(chǎn)的剝離及其 證券化增量不良資產(chǎn)的防范信貸資產(chǎn)的分類方法信貸資產(chǎn)質(zhì)量評價與管理商業(yè)銀行不良資產(chǎn)與公眾的博弈分析圖1.3 本文的基本結(jié)構(gòu)框架圖第二章 國有商業(yè)銀行不良信貸資產(chǎn)狀況及其影響§2.1 國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)狀況為了有助于實現(xiàn)防范和化解金融風險之目的，我們有必要對國有商業(yè)銀行不良信貸資產(chǎn)形成的歷史、現(xiàn)狀及其原因有較為全面

17、的了解并作出初步判斷。 國有銀行信貸資產(chǎn)管理的幾個階段劃分1、 傳統(tǒng)的高度集中的計劃經(jīng)濟時期（1983年以前）這個時期由國家統(tǒng)一制定國民經(jīng)濟計劃，各級政府主管部門制定企業(yè)生產(chǎn)計劃，企業(yè)按生產(chǎn)和原材料供應計劃組織產(chǎn)品生產(chǎn)，銀行根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)計劃供應資金。銀行獨家經(jīng)營，沒有市場競爭，貸款無自主權(quán)，也無需對貸款使用效果負責。2、計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期（1984年1994年）包括：1983年底國務院決定人民銀行統(tǒng)管流動資金，企業(yè)資金由財政、銀行共同供應轉(zhuǎn)為主要由銀行負責；1984年，幾大專業(yè)銀行分設完畢，人民銀行專司中央銀行職能，金融市場體系初步形成。該時期的專業(yè)銀行從“以產(chǎn)定貸”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙凿N定

18、貸”，有一定的貸款自主權(quán)，但各級政府部門和企業(yè)的投資、生產(chǎn)和銷售計劃仍是貸款的重要依據(jù)，銀行仍被動發(fā)放貸款。雖開始設置資產(chǎn)質(zhì)量測算指標，但對分支行貸款營運效果考核力度不大。3、社會主義市場經(jīng)濟初步確立時期（1995年以后）包括1995年中國人民銀行法、商業(yè)銀行法、擔保法及貸款通則等金融法規(guī)條例頒布實施，確立了中央銀行地位和國有商業(yè)銀行定位；實行政策性銀行和商業(yè)銀行分離，政策性貸款和經(jīng)營性貸款分離；投融資體制等改革陸續(xù)出臺。開始形成以信貸經(jīng)營責任制為主的商業(yè)銀行風險管理機制，建立并逐步完善資產(chǎn)質(zhì)量和營運效益等經(jīng)營目標考核體系。實行資產(chǎn)負債比例管理。1998年推出信貸資產(chǎn)“五級分類”試行辦法，我國

19、國有商業(yè)銀行加速向國際金融慣例轉(zhuǎn)軌。以上三個階段的粗略劃分，體現(xiàn)了國有銀行管理方式日趨嚴格，按理信貸資產(chǎn)質(zhì)量也應越來越好。然而，當前的資產(chǎn)質(zhì)量不但沒有趨好，反而更差。下面以幾組調(diào)查數(shù)據(jù)對銀行資產(chǎn)質(zhì)量低劣問題進行一番剖析。 國有商業(yè)銀行不良信貸資產(chǎn)狀況調(diào)查分析 在調(diào)查中，我們特地選取了信貸歷史包袱較輕、資產(chǎn)質(zhì)量全國排名較好的某省幾家主要的國有商業(yè)銀行作為調(diào)查對象，該省系我國改革開放較早的地區(qū)，經(jīng)濟發(fā)展較快，金融發(fā)展情況具有一定的代表性。然而，調(diào)查結(jié)果所反映出來的銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量仍不理想。據(jù)統(tǒng)計（參見表2.1），1998年比1996年，該省幾家商業(yè)銀行各項貸款余額增長50，不良資產(chǎn)余額卻增長89，

20、其中，呆滯和呆帳貸款余額增長94.7；如果加上已核銷的呆帳貸款1.95億元的因素，則“二呆”貸款（包括呆帳核銷）余額增幅為133.11，三項貸款（包括呆帳核銷）余額增幅為104.4。這組數(shù)據(jù)表明整個貸款質(zhì)量逐年下降。表2.1 某省商業(yè)銀行不良資產(chǎn)情況表 單位：人民幣億元 年份項目1998年1997年1996年各項借款余額100.0127.74150.0不良資產(chǎn)余額12.6517.7523.92其中逾期貸款7.5910.7114.04呆滯貸款4.295.888.55呆帳貸款0.781.151.32核銷貸款0.000.711.24那么，我國的信貸資產(chǎn)質(zhì)量整體狀況如何？為了對此有更深入、全面認識，我

21、們調(diào)查了某家全國性銀行90年代以來的人民幣不良資產(chǎn)情況。調(diào)查結(jié)果（見圖2.1）顯示：（1）該銀行不良資產(chǎn)占各項貸款的比重呈逐年明顯上升趨勢。存量不良資產(chǎn)率1992年末為10以上，到1998年末上升到20以上；從1992年到1998年，增量累計不良資產(chǎn)率超過30，其中有些年份更高，如1994年、1998年，增量不良資產(chǎn)占比均高出7年平均的10個百分點以上。 圖2.1某商業(yè)銀行貸款及不良資產(chǎn)變化圖款總額 （2）歷年的不良資產(chǎn)增幅均高于各項貸款總量的增幅。不良資產(chǎn)存量年均增長27，大約每3年翻一番；而各項貸款總量年均增長15.7，大約每5年才翻一番。（3）1998年的不良資產(chǎn)增量接近或超過1993、

22、1994、1995年當年的各項貸款增量。這意味著，1998年新增不良資產(chǎn)已將1993年、1994年、1995年當年新投入貸款幾乎蠶食殆盡（4）從該行的歷年貸款存量（見表2.2）看，1995年的不良資產(chǎn)余額已超過1985年的各項貸款。這表明，從數(shù)量上講，在計劃經(jīng)濟時期投放的貸款存量，到市場金融體系接近形成的1995年，已全部蛻變?yōu)椴涣假Y產(chǎn)。 表2.2 某商業(yè)銀行歷年貸款情況表 單位：人民幣億元 年份項目198319841985198619871988198919901991各項貸款24.9030.9137.1747.5054.9262.3572.1686.21100.00新增貸款6.016.26

23、10.337.427.439.8114.0513.79（5）如果不良資產(chǎn)增勢不減，根據(jù)1992年至1998年各項貸款和不良資產(chǎn)增長趨勢推測：2000年，不良資產(chǎn)存量達到1992年的各項貸款存量；并在大約6年內(nèi)，不良資產(chǎn)增量將超過各項貸款增量，即2006年以后的貸款總量中，正常貸款將不僅占比繼續(xù)下降，而且絕對量也開始縮減。以上分析建立于各項貸款及不良資產(chǎn)年末數(shù)基礎上，實際上還存在一些銀行報表時點未體現(xiàn)的不良資產(chǎn)，例如以呆帳核銷、以資抵貸（而未真正化解）形式消化的不良資產(chǎn)。從某商業(yè)銀行分行的資產(chǎn)質(zhì)量情況（見表2.3）顯示：（1）90年代以來，未在報表上體現(xiàn)的不良資產(chǎn)額逐年上升，其占實際不良資產(chǎn)總額

24、的比重1998年高達12.77，即當年報表上體現(xiàn)的不良資產(chǎn)存量僅為實際存量的87.23；從1990年到1998年，累計不良資產(chǎn)增量也只體現(xiàn)實際增量的84.71。（2）存量實際不良資產(chǎn)率高于帳面不良資產(chǎn)率最高達到2.27個百分點，而增量不良資產(chǎn)率的差距達3.86個百分點?？梢?，不良資產(chǎn)對信貸資產(chǎn)的侵蝕遠超出銀行報表所體現(xiàn)。表2.3某商業(yè)銀行分行資產(chǎn)質(zhì)量情況表 單位：人民幣億元 年份項目199019911992199319941995199619971998累計各項貸款存量100.0114.9138.5169.9194.9242.9299.9354.2407.3各項貸款增量14.9323.5831

25、.4924.8548.0457.0254.2953.09307.28不良資產(chǎn)存量15.4717.9919.7630.7335.5437.6145.0967.7081.05貸款核銷0.020.010.391.504.025.3211.27以資抵債0.020.020.280.440.851.501.663.886.54未體現(xiàn)不良資產(chǎn)占比（%）0.100.131.411.482.374.796.5510.4512.77當年實際不良資產(chǎn)額15.4918.0120.0531.1936.4039.5048.2575.6092.91不良資產(chǎn)增量2.521.7710.974.812.077.4922.6113

26、.3565.58實際不良資產(chǎn)增量2.522.0311.145.213.108.7527.3517.3177.42貸款實際運營中，在不良資產(chǎn)不斷產(chǎn)生的同時，銀行通過風險轉(zhuǎn)移甚至借新還舊等手段，轉(zhuǎn)化了部分不良資產(chǎn)。那么，不良資產(chǎn)的劇增究竟是因其產(chǎn)生過速還是由于轉(zhuǎn)化乏力呢？我們抽取某商業(yè)銀行若干有代表性的支行，對其信貸企業(yè)不良資產(chǎn)變動中的增加與減少兩方面因素進行量化分解（見表2.4）。表2.4 某商業(yè)銀行若干支行不良資產(chǎn)分析表 單位：萬元 年份項目19911992199319941995199619971998累 計X支行：不良資產(chǎn)額739729319625031745230134367606凈增額

27、_-102469-695-758556113541706867其中：當年減少_-10-40-1371-1130-267-492-285-3595當年增加_025096763728231627445510462A支行：不良資產(chǎn)額5344284745577678501397803凈增額-1064683123238971-3321023其中：當年減少-106-4-11-47-66-128-699-1061當年增加0509417030410993672084Y支行：不良資產(chǎn)額104809165150242458223043330065093153633凈增額-131558899558-15391028

28、117925270243501其中：當年減少-5338-2285-3677-7234-1653-6004-17145-43336當年增加4023817413235569511934239291984786837總計：不良資產(chǎn)額1175310322186962764225555361575576462042凈增額-143184048946-21741107520031654051391其中：當年減少-5454-2329-5059-8411-1986-6624-18129-47992當年增加40231073314005623713061266552466999383表中數(shù)據(jù)顯示： （1）這些支行大

29、多數(shù)年份不良資產(chǎn)當年增加額高于當年減少額； （2）各支行當年增加累計額為當年減少累計額的2至3倍以上，顯示不良資產(chǎn)增加因素對不良資產(chǎn)上升的巨大拉力； （3）一些年份當年不良資產(chǎn)新增量高于原有的不良資產(chǎn)存量，有的甚至是存量的幾倍（如A支行1993年的情況）。在此情況下，即使采取有力的轉(zhuǎn)化措施可以將截止該時點之前的不良資產(chǎn)存量全部化解，但其增加因素仍促使期末總量大幅度遞增。 對銀行信貸資產(chǎn)風險增量和存量的認定 如前所述，近年我國國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)量數(shù)倍翻番，所提取呆帳準備金用于處理龐大的不良資產(chǎn)存量如杯水車薪，更遠遠趕不上以幾何級數(shù)快速新增量?？梢?，近年不良資產(chǎn)的劇增主要是由于各年份新增不良資

30、產(chǎn)過高所致，不良資產(chǎn)增量對資產(chǎn)質(zhì)量的影響程度遠遠高于不良資產(chǎn)存量化解的影響。然而，在基層行實際操作中，往往只注重體現(xiàn)在報表上的不良資產(chǎn)存量化解，對隱蔽性強的不良資產(chǎn)增量防范規(guī)避工作卻認識不足，落實不力，甚至全盤歸咎于國有企業(yè)的歷史陳賬，從而掩飾新增不良資產(chǎn)逐年遞升的客觀現(xiàn)實。為了從理論上解決這一問題，我們有必要對不良信貸資產(chǎn)的增量和存量的關(guān)系進行認定。所謂不良資產(chǎn)增量，即指銀行不良信貸資產(chǎn)當期增減因素相抵后的凈增額；而不良資產(chǎn)存量則指已構(gòu)成風險資產(chǎn)的期末余額。首先，在一定時期內(nèi)，增量累積逐漸加大了存量負荷，當不良資產(chǎn)存量超負荷達到臨界點，信貸資本循環(huán)嚴重受阻，“二重支付、二重回流”的運行規(guī)律和

31、信用平衡關(guān)系遭到破壞，形成錯綜復雜難于解開的“債務鏈”，以商業(yè)銀行同工商企業(yè)之間的信用活動集中反映出來的經(jīng)濟關(guān)系矛盾激化，商業(yè)銀行經(jīng)營中潛在的信用風險爆發(fā)，可能發(fā)生嚴重的金融危機。當某一期間不良資產(chǎn)存量得到有效化解，也能相應抵消和遏制該期不良資產(chǎn)的凈增量。其次，必須確定不良資產(chǎn)量的合理區(qū)間。在市場經(jīng)濟體制下，信用風險客觀存在，銀行利潤和經(jīng)營風險相輔相成。問題在于在風險與效益之間要有一個可承受的量的區(qū)間，即不良資產(chǎn)增量與存量之間從量變到質(zhì)變的臨界點，一旦突破該點，就可能產(chǎn)生質(zhì)的變化。按國際商業(yè)銀行資產(chǎn)風險管理經(jīng)驗，結(jié)合我國實際，一般認定為不良資產(chǎn)率15，其中，逾期貸款率8、呆滯貸款率5、呆帳貸款

32、率2。由于各國、各地、各行內(nèi)外部經(jīng)營條件和抵御風險能力不同，因此，臨界點量的區(qū)間也有一定差異。最后，必須充分理解增量規(guī)避重于存量化解。信貸資產(chǎn)存量風險化解的功效主要在于事后補救，而增量風險防范側(cè)重于事前規(guī)避。事前規(guī)避如同筑堤、防洪、疏導，事后補救就象決堤、抗洪、搶險。對自然災害如果疏于事前規(guī)避而不得不靠事后補救，那么，其所耗費的人財物力和遭受的經(jīng)濟損失將是巨大的，甚至難以彌補和挽回。同理，對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)增量風險的規(guī)避也應重于存量風險之化解，才能維護金融順暢、高效之運行，避免金融危機引起社會激烈動蕩、政局跌宕起伏。§2.2 銀行不良資產(chǎn)對金融風險和通貨膨脹的影響安全性、流動性和贏利

33、性是現(xiàn)代商業(yè)銀行（以下簡稱銀行）經(jīng)營的三大原則。銀行不良資產(chǎn)的增加通常對這三性原則帶來損害并導致銀行抗擊意外事件沖擊的能力下降，進而增大整個銀行系統(tǒng)的風險，導致金融和整個社會經(jīng)濟的不穩(wěn)定。為了避免這種金融風險的潛在性變?yōu)楝F(xiàn)實從而引發(fā)金融和經(jīng)濟的大波動，中央銀行被迫增加基礎貨幣供給，提高銀行準備擴張率，然而，這卻不可避免地帶來或加劇通貨膨脹，對貨幣政策的穩(wěn)定幣值目標帶來損害。從而使宏觀金融決策陷入一種“兩難困境”之中。弄清我國銀行不良資產(chǎn)與金融風險和通貨膨脹的關(guān)系，對于避免這種“兩難困境”具有積極意義。2.2.1 基本模型1、分析前提本文分析所用宏觀金融博弈模型是在以下假定條件之上建立的：（1）

34、銀行不良資產(chǎn)與金融風險和通貨膨脹關(guān)系是由中央銀行、商業(yè)銀行和公眾三方參與的宏觀金融博弈均衡所決定的。（2）央行的決策目標是通過計劃貨幣供給增長率的最優(yōu)選擇來實現(xiàn)穩(wěn)定價格和穩(wěn)定金融的成本最小化。商業(yè)銀行的決策目標是在保證銀行資產(chǎn)具有相當?shù)陌踩院土鲃有缘幕A上通過資產(chǎn)負債業(yè)務的最優(yōu)調(diào)整來實現(xiàn)利潤最大化。公眾的決策目標是充分利用自己擁有的知識和信息最優(yōu)地形成其通貨膨脹預期，并據(jù)以調(diào)整自己的各種經(jīng)濟行為，從中獲取最大效用。（3）銀行對顧客承諾的貸款期通常長于存款期。該假定依賴于銀行的傳統(tǒng)功能：它把短期負債轉(zhuǎn)化為長期貸款資產(chǎn)。銀行允許存款人在需要資金時可以隨時提前支取其存款，但銀行自己卻不能隨時要求借

35、款人提前歸還貸款。資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務流動性的這種非對稱性可能使銀行抗擊意外事件的能力下降，經(jīng)營風險上升，不良資產(chǎn)比重上升更加劇了這種非對稱性。（4）博弈各方所獲信息既是不完全的，也是非對稱的。作為博弈一方的央行在其貨幣政策目標相對重點和真實貨幣需求預測方面相對于博弈的其他各方具有一定的信息優(yōu)勢。（5）本文所考察的將對經(jīng)濟和金融系統(tǒng)發(fā)生重要影響的意外事件沖擊隨機產(chǎn)生。它將影響銀行系統(tǒng)的存款供給和貸款需求。這些沖擊分別以和表示。（6）決策時序為：在每一時期開始時，公眾根據(jù)自己擁有的知識和信息形成該時期的通貨膨脹預期，并據(jù)以調(diào)整自己的經(jīng)濟行為，簽訂名義工資、利率和價格合同，商業(yè)銀行確定其貸款規(guī)模和利

36、率。這些承諾是在影響經(jīng)濟和金融系統(tǒng)的意外事件的沖擊發(fā)生之前作出的。而存款規(guī)模和成本則是在該時期內(nèi)沖擊發(fā)生之后決定的。隨后央行視通貨膨脹預期為給定的，選擇能夠最優(yōu)化自己目標函數(shù)的貨幣供給增長率；最后，實際貨幣供給增長率及通貨膨脹率被決定。2、央行決策的目標函數(shù)和約束條件 為了集中討論銀行不良資產(chǎn)與金融風險和通貨膨脹的關(guān)系，在此假定央行的決策目標為穩(wěn)定金融和穩(wěn)定價格，而暫時忽略其他的決策目標。穩(wěn)定金融和穩(wěn)定價格的目標有時是相互矛盾的。通常認為穩(wěn)定價格是貨幣政策更為基本的目標。但當經(jīng)濟潛伏著動蕩和衰退危機時，金融的穩(wěn)定就成為整個經(jīng)濟穩(wěn)定的關(guān)鍵。本世紀最大的經(jīng)濟危機20年代末的世界經(jīng)濟大危機就是由金融

37、危機引發(fā)的。以后數(shù)次大的金融危機盡管沒有那次的影響那樣嚴重，但也給世界經(jīng)濟，特別是有關(guān)國家的經(jīng)濟帶來了極大的不良沖擊?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟國家的央行更加注重金融的穩(wěn)定。我國正在建設社會主義市場經(jīng)濟，穩(wěn)定金融和穩(wěn)定價格都是央行十分重要的貨幣政策目標。近年來，我國銀行不良資產(chǎn)總額和比重不斷上升，已經(jīng)成為威脅金融穩(wěn)定的一個十分重要的潛在因素。而央行為了實現(xiàn)穩(wěn)定金融的目標，可能被迫增加貨幣供給，從而影響其穩(wěn)定價格目標的實現(xiàn)。穩(wěn)定金融和穩(wěn)定價格都是要付出一定成本的。央行的決策任務就是在滿足其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)約束的條件下通過對貨幣供給增長率的選擇以實現(xiàn)穩(wěn)定金融和穩(wěn)定價格的成本最小化。由于央行不僅考慮眼前利益，而且考慮長遠

38、利益，故其目標函數(shù)為受決策影響的整個未來時期總成本的期望現(xiàn)值的最小化： （2.1）在此，和為銀行系統(tǒng)資產(chǎn)流動性的正常水平和實際水平；為通貨膨脹率；為基于零時期央行初始信息集的條件預期算子；為期折現(xiàn)系數(shù)。為央行對穩(wěn)定金融目標的相對關(guān)心程度，其值越大表明央行對穩(wěn)定金融目標越關(guān)心，反之表明央行對穩(wěn)定價格越關(guān)心。假定它為具有以下特性的隨機變量： （2.2）在此，是公眾已知的的平均值，是的隨機項。假定在階段，公眾不知道，但央行卻知道或的當前值，因而，可以產(chǎn)生一個比公眾更為準確的未來值的預測。這種信息的不對稱，使央行相對于公眾具有暫時的信息優(yōu)勢。（2.1）式的第一項反映了銀行系統(tǒng)資產(chǎn)流動性的實際水平偏離正

39、常水平的成本；第二項反映了通貨膨脹的成本。保持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定是使銀行系統(tǒng)保持一個正常的資產(chǎn)流動性水平。對這一正常流動性水平的任何較大的偏離都會嚴重危害金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。因而，它對央行貨幣政策目標來說是一種成本。在我國目前國有銀行尚未真正成為本來意義的銀行，且銀行存貸款利率基本上仍由央行決定，銀行不能通過提高存款利率來籌集急需資金，銀行的盈利水平并不完全反映銀行的抗擊風險能力，且當銀行面臨流動性困境的時候，基本上只能依靠央行的再貸款來解決。因而，以我國銀行資產(chǎn)流動性的實際水平與正常水平的偏離程度來反映銀行面臨的風險程度可能更加適合我國轉(zhuǎn)軌時期金融經(jīng)營管理和宏觀調(diào)控的實際。銀行資產(chǎn)流動性可以銀行的實

40、際準備金水平與正常準備金水平的差額來衡量，準備金范圍包括銀行存在央行的法定準備金和以在央行和同業(yè)存款和庫存現(xiàn)金形式存在的超額準備金。銀行正常運行所需的準備金水平等于正常準備金率乘以存款總額，即：。 央行的決策任務是通過計劃貨幣供給增長率的選擇來最優(yōu)地實現(xiàn)其目標。但它對貨幣供給并不具有完全的控制能力，實際貨幣供給增長率和計劃貨幣供給增長率之間存在控制誤差。如計劃貨幣供給增長率為，則實際貨幣供給增長率為：。假定為與真實貨幣需求增長率正相關(guān)的正態(tài)變量，反映了經(jīng)濟增長、貨幣流通速度變化和經(jīng)濟貨幣化進程的影響，則實際通貨膨脹率為：。但是，當央行決定貨幣供給增長率時，并不知道具有某種不確定性的貨幣需求沖擊

41、的現(xiàn)實性。作為該宏觀金融博弈的另外兩方的決策目標可看作是央行決策目標最優(yōu)化的約束條件。銀行的決策目標是在保證銀行資產(chǎn)具有相當?shù)陌踩院土鲃有缘幕A上通過資產(chǎn)負債業(yè)務的最優(yōu)調(diào)整來實現(xiàn)利潤最大化。為簡化，在此重點考察其流動性。銀行資產(chǎn)流動性水平受其資產(chǎn)負債平衡關(guān)系的約束，即：。在此，為銀行負債總額；為銀行所有者權(quán)益；為銀行貸款總額。為考察銀行不良資產(chǎn)與金融風險和通貨膨脹的關(guān)系，我們將銀行資產(chǎn)分為不良資產(chǎn)和非不良資產(chǎn)。在此重點考察貸款中的不良資產(chǎn)。它包括逾期未能收回的貸款、呆滯貸款和呆賬貸款三大部分。設不良資產(chǎn)比重為，則：。式中：為非不良資產(chǎn)貸款。銀行負債總額可以分為存款和其它負債，則：。式中：為其

42、他負債比重。銀行的所有者權(quán)益包括自有資本和未分配利潤。為簡化，可將其視作期所有者權(quán)益和期非不良資產(chǎn)規(guī)模和存貸款利率差的函數(shù)：。因而，銀行實際準備金為：。其中，。銀行存款總額和非不良資產(chǎn)貸款總額可視作國民收入、實際利率和隨機事件沖擊的函數(shù)：。式中，和分別為銀行存款的收入彈性和利率彈性；和分別為銀行非不良資產(chǎn)的收入彈性和利率彈性。和分別為意外事件的沖擊對銀行存款和貸款規(guī)模的影響系數(shù)。和模擬了意外事件的沖擊導致銀行存款供給的突然下降和貸款需求的突然增加的影響。實際利率水平為名義利率扣除通貨膨脹率。名義利率由事前均衡決定，即由期望的實際利率加上通貨膨脹預期，因而實際利率由實際利率的期望值、通脹預期值和

43、實際值共同決定：。 國民收入的決定滿足于短期菲利普斯曲線約束：。式中：為潛在經(jīng)濟增長率；為通貨膨脹預期。短期菲利普斯曲線關(guān)系可以看作是對公眾在非集中化市場條件下追求效用最大化行為的概括性描述。它是央行目標函數(shù)的約束條件之一。3、 公眾理性預期、央行決策規(guī)則與博弈均衡在宏觀金融博弈中，公眾的最優(yōu)戰(zhàn)略就是充分利用自己擁有的知識和信息最優(yōu)地形成自己的通貨膨脹預期，以便據(jù)以調(diào)整自己的各種經(jīng)濟行為，從中獲取最大效用。銀行也需形成自己的通貨膨脹預期并據(jù)此調(diào)整自己的經(jīng)濟行為。銀行可能比公眾更具信息優(yōu)勢。但為簡化，假定銀行的通貨膨脹預期與公眾相同，在納什均衡中，給定公眾預期形成過程，央行所使用的決策規(guī)則，應與

44、公眾形成預期時所推測央行將使用的決策規(guī)則相同。因此，公眾預期形成過程與央行的決策規(guī)則是同時決定的。在此采用待估參數(shù)法聯(lián)立求解。首先假定公眾相信央行的決策規(guī)則為以下線型函數(shù)： ，對所有（2.3）可以證明公眾的通貨膨脹預期為： （2.4a） （2.4b） （2.4c）這一預期方程的直觀結(jié)論為：公眾知道，該時期的計劃貨幣擴張由（2.3）式?jīng)Q定，為預測，公眾必須基于信息集預測（2.3）式右邊的每一項。了解經(jīng)濟運行狀況和央行決策目標的系統(tǒng)參數(shù)，他們可將（2.4a）第一項的作其預測值使用。最后兩項代表和的預測值。其中第一項表明在的基礎上是部分可預測的。第二項代表與期央行政策目標變化相關(guān)的部分的預測值和與央

45、行過去的貨幣需求預測相關(guān)的的預測值。公眾并不能直接觀察和，但可觀察。為求解央行的決策規(guī)則，將銀行流動性約束、銀行存款和貸款決定方程、反映公眾效用極大化行為的短期菲利普斯曲線約束、反映通貨膨脹與計劃貨幣擴張率關(guān)系和反映公眾通貨膨脹預期的有關(guān)各式代入（2.1）式整理得： （2.5） （2.5a） （2.5b） 該問題內(nèi)部最優(yōu)化所需的隨機歐拉方程為： （2.6） 在期央行和公眾信息集都不包括期貨幣控制誤差的信息，故上式中可以省略?？紤]央行在期可獲信息基礎上對真實貨幣需求沖擊的預測和對的條件預期值，央行的計劃貨幣供給增長率為： （2.7）可見，央行決策規(guī)則具有（2.3）式假定的形式，且：（2.8）實際

46、貨幣擴張率為： （2.9）實際通脹率為： （2.10）博弈均衡是博弈雙方的最優(yōu)戰(zhàn)略組合。（2.7）式的央行決策規(guī)則是在考慮了商業(yè)銀行流動性約束、公眾效用最大化函數(shù)約束和理性預期的基礎上聯(lián)立求解得出的，因而是中央銀行為實現(xiàn)穩(wěn)定金融和穩(wěn)定價格成本最小化目標與銀行和公眾為實現(xiàn)其效用最大化目標進行互相制約和互相影響的一系列優(yōu)化決策的結(jié)果，是該宏觀金融博弈的均衡結(jié)果。該結(jié)果對通貨膨脹的影響可通過（2.10）式反映的通貨膨脹分布來評價。在正態(tài)方差組合下，通貨膨脹分布也是正態(tài)的，因而可用通貨膨脹的非條件均值和方差來刻劃。它們分別為：均值： （2.11） 方差：（2.12）非條件均值反映了通貨膨脹的平均水平。

47、由于且，因而，在我國現(xiàn)有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)制約下，央行為了實現(xiàn)穩(wěn)定金融和穩(wěn)定價格的目標，相機選擇貨幣政策具有通貨膨脹傾向且通貨膨脹的波動幅度大于零。2.2.2 銀行不良資產(chǎn)對金融風險和通貨膨脹的影響1、 銀行不良資產(chǎn)與金融風險和通貨膨脹的關(guān)系 不良資產(chǎn)的增加，不僅使銀行不能獲得正常的利息收入，甚至造成本金的損失，使銀行的經(jīng)營利潤受到影響，降低其抗擊風險的能力；而且不良資產(chǎn)的增加本身直接影響銀行的資產(chǎn)流動性，降低其抗擊意外事件的能力，使銀行面臨的金融風險增大。在銀行面臨流動性困境，金融系統(tǒng)出現(xiàn)較大的潛在危機時，中央銀行為了實現(xiàn)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，預防和避免大的金融動蕩，不得不通過各種渠道增加銀行準備和基礎貨幣

48、的供給，以增強銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)流動性。但基礎貨幣擴張率的提高必然引致通貨膨脹的上升。 銀行面臨的金融風險，可用其實際準備金水平與正常準備金水平的方差來衡量，即： （2.13） 銀行不良資產(chǎn)對金融風險的影響可通過求上式對不良資產(chǎn)比重的偏導數(shù)來分析。，可見，銀行不良資產(chǎn)比重與其面臨的金融風險程度正相關(guān)。不良資產(chǎn)比重越大，所面臨的風險程度越高。因為不良資產(chǎn)比重上升，不僅降低銀行資產(chǎn)流動性，也減少其利息收入，并增加其資產(chǎn)損失，這必然削弱銀行抗擊意外事件沖擊的能力，從而使銀行系統(tǒng)面臨的風險增大。銀行不良資產(chǎn)不僅對金融風險而且對通貨膨脹也有重要影響。據(jù)（2.10）式：，?？梢姡y行不良資產(chǎn)比重與平均通貨膨脹

49、和通貨膨脹波動程度正相關(guān)。不良資產(chǎn)比重越大，通貨膨脹的平均水平和波動幅度越大。不良資產(chǎn)比重越大，銀行資產(chǎn)流動性越差，應付意外事件沖擊的能力越弱，發(fā)生金融波動的概率越大。在發(fā)達市場經(jīng)濟國家，央行通常主要是通過公開市場業(yè)務來增加基礎貨幣的投放，增加銀行二級準備（所持有的有價證券特別是國庫券）向一級準備（現(xiàn)金和在中央銀行和同業(yè)的存款）的轉(zhuǎn)換來提高其資產(chǎn)流動性的。在我國，由于目前金融市場發(fā)育程度不高，央行及銀行資產(chǎn)中有價證券所占比重甚低，尚不能依靠公開市場業(yè)務來增加基礎貨幣投放，提高銀行的資產(chǎn)流動性，而主要通過央行的再貸款來解決商業(yè)銀行的流動性問題。但不管央行通過何種途徑來增加基礎貨幣投放，解決銀行資

50、產(chǎn)流動性問題，都不可避免地帶來貨幣供給總量的增加和通貨膨脹的加劇。當銀行不良資產(chǎn)比重大幅上升，使其面臨流動性的困境時，如果央行不增加基礎貨幣的投放來提高銀行資產(chǎn)的流動性，金融系統(tǒng)面臨的風險就會增大；如果央行增加基礎貨幣投放，又會引發(fā)或加劇通貨膨脹。這將使央行陷入一種“兩難”處境。由于大的金融波動對經(jīng)濟的危害可能比通貨膨脹的危害更為嚴重，另外，對維持金融穩(wěn)定負責通常被視作央行“份內(nèi)”的事，而穩(wěn)定價格的責任通常由央行和其他決策機構(gòu)共同分擔的事實，使央行在金融系統(tǒng)面臨風險時更加偏向于穩(wěn)定金融的目標。因而，由銀行不良資產(chǎn)比重上升所帶來的金融系統(tǒng)流動性困境必然增大金融系統(tǒng)面臨的風險和加劇通貨膨脹。2、正

51、確認識銀行不良資產(chǎn)與金融風險和通貨膨脹的關(guān)系有些人認為，我國銀行不良資產(chǎn)與金融風險和通貨膨脹之間并沒有必然的聯(lián)系。認為當銀行不良資產(chǎn)比重上升以后，政府可以通過以下措施：(1)增加稅收和增加財政撥款彌補銀行不良資產(chǎn)損失；(2)出售部分國有資產(chǎn)的收入來彌補；(3)將銀行不良資產(chǎn)的債權(quán)轉(zhuǎn)為銀行的股權(quán)等方法來解決，而不必通過增加貨幣發(fā)行，實行通貨膨脹來解決。既然通貨膨脹不是解決銀行不良資產(chǎn)問題的唯一辦法和必然選擇，二者之間就沒有必然的聯(lián)系，銀行不良資產(chǎn)的增加并不一定會帶來通貨膨脹，導致經(jīng)濟的不穩(wěn)定。另外，從我國經(jīng)濟運行的實際來看，盡管當前銀行不良資產(chǎn)已達到相當嚴重的程度，但通貨膨脹率卻不斷下降，這也說

52、明它們之間沒有必然的聯(lián)系。以上觀點似乎有道理，但實際上卻不盡然。其一，在此我們且不說這些辦法是否為解決我國銀行不良資產(chǎn)問題的可行辦法，即使它們是可行的，也只能說明巨額的銀行不良資產(chǎn)是一個可以解決的問題，而沒有說明我們?yōu)槭裁匆鉀Q它。本文所討論的銀行不良資產(chǎn)與金融風險和通貨膨脹的關(guān)系則是要說明銀行不良資產(chǎn)問題的嚴重性，即銀行不良資產(chǎn)比重的上升將增加銀行面臨的金融風險并導致通貨膨脹的上升。任何問題的解決都是要付出一定的成本作為代價的。如果該問題不解決或不及時解決可能造成的損失將大大地超過解決它的成本，我們花成本去解決它才是必要的和值得的。其二，銀行不良資產(chǎn)與金融風險和通貨膨脹正相關(guān)并不等于它們完全

53、等比例的變化。由于銀行經(jīng)營信用業(yè)務的特殊性和現(xiàn)實中信息的不完全性和非對稱性，銀行不良資產(chǎn)比重上升帶來的金融風險的增加并不一定立即表現(xiàn)為金融危機和通貨膨脹，但這并不說明它們之間就不存在相關(guān)性。對此我們必須有一個正確的認識。銀行不良資產(chǎn)急劇增加的直接嚴重危害是降低銀行資產(chǎn)的安全性、流動性和盈利性，使銀行經(jīng)營風險急劇上升。這種影響的嚴重性不僅源于不良資產(chǎn)增加給銀行帶來的直接的資產(chǎn)和利息損失，而更重要的是源于銀行經(jīng)營信用業(yè)務的特殊性：高負債經(jīng)營。以公眾的高度信任為基礎。資產(chǎn)業(yè)務與負債業(yè)務流動性的非對稱。商業(yè)銀行經(jīng)營的信用業(yè)務，是一種負債率相當高的負債經(jīng)營業(yè)務。如1998年我國國有商業(yè)銀行的負債率為96

54、.62，其他商業(yè)銀行負債率為93.57%（中國人民銀行統(tǒng)計季報）。國有商業(yè)銀行自有資本占主要風險資產(chǎn)（貸款）的比重為4.52%，其他商業(yè)銀行為10.5%。這種高負債的信用業(yè)務是建立在高度的公眾信任之上的，當公眾信任度突然下降到維持其正常經(jīng)營的最低信任水平以下，即出現(xiàn)信任危機時，就會出現(xiàn)經(jīng)營危機。對于存款銀行來說，當公眾信任度下降時首先遇到的最大沖擊是存款擠提。由于銀行資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務流動性的非對稱性制約，大規(guī)模的存款擠提將使銀行經(jīng)營立即陷入困境。如果沒有強有力的外力援助，銀行可能立即破產(chǎn)倒閉。公眾信任度的維持和下降一般來說是與銀行的經(jīng)營狀況相聯(lián)系的。二者成正比，經(jīng)營狀況好，信任度高；反之則信任度低。但是，公眾信任度不僅受銀行經(jīng)營狀況的影響，還受其他許多因素的影響。由于現(xiàn)實中信息的不完全和非對稱性，公眾對銀行經(jīng)營狀況缺乏充分的了解，因而其對銀行的信任度并不完全隨銀行不良資產(chǎn)的增加而完全同步變化。當由于各種原因使公眾尚未充分認識到銀行不良資產(chǎn)對其存款安全構(gòu)成威脅時，公眾對銀行的信任度并不會發(fā)生大的變化，從而也不會立即引發(fā)金融危機和通貨膨脹。但是，公眾一旦了解到一部分事實真相，或由于謠言的誤導，使其突然意識到問題的嚴重性時，公眾