CMA美國注冊管理會計(jì)師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫100題含答案（測考642版）

1、cma美國注冊管理會計(jì)師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：單選題企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵部分包括以下所有的內(nèi)容，除了：a評估風(fēng)險(xiǎn)b監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)c提高股東價(jià)值d制定戰(zhàn)略和目標(biāo) 考點(diǎn) 待確定 解析 提高股東價(jià)值不是erm的關(guān)鍵組成部分，盡管它是有效實(shí)施erm管理的直接益處。erm框架基本的組成部分包括：制定戰(zhàn)略和目標(biāo)、識別風(fēng)險(xiǎn)、評估風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、溝通和監(jiān)督。 2. 題型：單選題已知下列信息，則出售或進(jìn)一步加工產(chǎn)品決策的收益或損失是多少？產(chǎn)品的單位生產(chǎn)成本=4,000美元產(chǎn)品的單位銷售價(jià)格= 6,000美元每個單位增量加工成本= 1,000美元新單位的銷售價(jià)格=6,

2、650美元a$350b$650c$650d$350 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 在本例中，產(chǎn)品應(yīng)該銷售，不做進(jìn)一步加工。增量收入是650美元（6,650美元 6,000美元）。進(jìn)一步加工的增量成本（1,000美元）大于增量收入，導(dǎo)致在進(jìn)一步加工中產(chǎn)生350美元的損失（650美元 1,000美元= 350美元）。3. 題型：單選題以下哪種情形，最適合采用成本基礎(chǔ)定價(jià)法？a一家造紙廠商正在與一家新的辦公用品大型商場議定所供應(yīng)復(fù)印紙的價(jià)格b一家工業(yè)設(shè)備制造商正在與一家主要的鋼鐵制造商議定一個標(biāo)準(zhǔn)模型的價(jià)格c一家計(jì)算機(jī)組件制造商正在與新分銷渠道的客戶商討價(jià)格條款d一家計(jì)算機(jī)組件制造商正在與新客戶為定制

3、一個最先進(jìn)的應(yīng)用程序商討價(jià)格 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 成本基礎(chǔ)定價(jià)法特別適合于提供獨(dú)特產(chǎn)品服務(wù)或者產(chǎn)品的供應(yīng)商。因此，最適合確定定制化、最先進(jìn)的應(yīng)用程序的價(jià)格。4. 題型：單選題reynolds 公司生產(chǎn)幾種不同的產(chǎn)品，包括優(yōu)質(zhì)草坪的肥料以及在炎熱干燥氣候中很受歡迎的除草劑。由于草坪肥料的市場飽和，reynolds 公司部門生產(chǎn)能力閑置。reynolds 公司一袋40 磅草坪肥料的銷售、成本數(shù)據(jù)如下所示：基于以上信息，應(yīng)向reynolds 公司推薦下列哪個選項(xiàng)？a選擇不同的成本驅(qū)動因素來分配制造費(fèi)用b將該產(chǎn)品下線c繼續(xù)生產(chǎn)、銷售該產(chǎn)品d增加產(chǎn)量，以在更大量的基礎(chǔ)上分?jǐn)偣潭ㄖ圃熨M(fèi)用 考點(diǎn) 第1節(jié)

4、本/量/利分析 解析 reynolds 公司應(yīng)當(dāng)繼續(xù)生產(chǎn)、銷售該肥料，因?yàn)樵摦a(chǎn)品每袋可彌補(bǔ)$2.50($18.50 - $12.25 - $3.75)的固定成本。5. 題型：單選題在剛剛結(jié)束的年度內(nèi)，beechwood 公司的營業(yè)利潤為$198,000，凈利潤為$96,000。其他財(cái)務(wù)信息如下所示：beechwood 公司不存在其他發(fā)行在外的權(quán)益。則剛剛結(jié)束的年度內(nèi)，beechwood 公司的股東權(quán)益回報(bào)率為a19.2%b19.9%c32.0%d39.5% 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析,第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析  beechwood 公司的股東權(quán)益回報(bào)率為19.2%，計(jì)算如下：股權(quán)權(quán)益回報(bào)率

5、=凈利潤/權(quán)益平均額=$96,000/($300,000+$12,000+$155,000+$300,000+$28,000+ $206,000)/2=$96,000/$496,000=19.2%6. 題型：單選題下列哪項(xiàng)不是市場基礎(chǔ)定價(jià)法的特點(diǎn)？a該方法包含一客戶驅(qū)動的外部焦點(diǎn)b該方法適合于面臨激烈競爭的公司c該方法適合于面臨極小競爭的公司d該方法以目標(biāo)售價(jià)和目標(biāo)利潤為起點(diǎn) 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 市場基礎(chǔ)定價(jià)法特別適合于在競爭環(huán)境中運(yùn)營的公司。因而，選項(xiàng)c 不是市場基礎(chǔ)定價(jià)法的特定。7. 題型：單選題本年度末，公司的股息收益率為3%，市盈率20倍，稀釋每股收益為0.72美元。則普通股每股股

6、息是多少？a$0.22b$0.43c$0.60d$0.14 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 使用定義的股息收益率（支付的普通股股息除以股票的市價(jià)）和市盈率（股票的市價(jià)除以稀釋的eps），這兩種比率相乘就得到每股股息，每股股息除以每股收益（股息支付率）。本例中，股息支付率=3%×20 = 0.6。由于稀釋的eps為0.72美元，每股股息（dps）可通過0.6 = dps / 0.72得出，即dps0.43美元。 8. 題型：單選題養(yǎng)老基金經(jīng)理利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(capm)來指導(dǎo)決策過程。投資顧問提出了以下三個投資方案供經(jīng)理選擇，所有方案涉及大額分散化的投資基金。下列關(guān)于投資組合回報(bào)的說法

7、哪一個是正確的?a預(yù)期投資組合c獲得最低的回報(bào)b預(yù)期投資組合a和c獲得同樣的回報(bào)c投資組合b的風(fēng)險(xiǎn)高于組合c小于組合ad預(yù)期投資組合a獲得最高的回報(bào) 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財(cái)務(wù)管理 解析 根據(jù)capm模型，普通股回報(bào)率等于無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率加上市場回報(bào)率和無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率的差異乘以股票系數(shù)的結(jié)果。capm公式如下：ke = rf + (km - rf)其中：ke = 要求的回報(bào)率rf =無風(fēng)險(xiǎn)利率(比如美國國庫券或國債的收益)= 公司股票貝塔系數(shù)km = 市場投資組合的回報(bào)率由于投資組合a 和 c 的貝塔值是相同的，回報(bào)也是一樣的。9. 題型：單選題archer 公司持有面值為$10 的500,000 股發(fā)行

8、在外的普通股。當(dāng)年，archer公司每股支付現(xiàn)金股利$4.00，每股收益為$3.20。archer 公司每股市價(jià)為$36。archer 公司所處行業(yè)的平均市盈率為14.00。與行業(yè)平均相比較，archer 公司的股價(jià)a被高估了約25%b被高估了約10%c被低估了約10%d被低估了約25% 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析  archer 公司的股價(jià)被低估了約25%，計(jì)算如下：估計(jì)每股價(jià)值=行業(yè)平均市盈率*archer 公司的每股收益=14.00*$3.20=$44.80估計(jì)每股價(jià)值與市價(jià)差異=$44.80-$36.00=$8.80百分比差異=$8.80/$36.00=24.4%10.

9、題型：單選題當(dāng)進(jìn)口商和出口商被禁止兌換貨幣時，應(yīng)該采取什么方法來解決這個問題？a信用證b票據(jù)c對銷貿(mào)易d匯票 考點(diǎn) 第6節(jié)國際金融 解析 對銷貿(mào)易是商品或服務(wù)之間的交換，而不是用現(xiàn)金支付商品和服務(wù)。當(dāng)貨幣不能兌換時，可以選擇這種以貨易貨的交易方式。11. 題型：單選題回收期法的特征（稅前）是：a使用權(quán)責(zé)發(fā)生制下的現(xiàn)金流入作為計(jì)算的分子。b 包括貨幣的時間價(jià)值。c忽略項(xiàng)目總盈利能力。d使用估計(jì)的資產(chǎn)年限作為計(jì)算的分母。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 控制風(fēng)險(xiǎn)是評估公司內(nèi)部控制預(yù)防或檢查錯報(bào)的有效性。 回收期法只關(guān)注收回初始投資的時間長度，不考慮項(xiàng)目的生命周期、貨幣的時間價(jià)值和項(xiàng)目

10、的盈利能力。 12. 題型：簡答題dpi公司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需購置一項(xiàng)資產(chǎn)，該資產(chǎn)需支付$50,000,000，而企業(yè)現(xiàn)金僅能支付$ 18,000,000，其他資金需要額外籌措。公司目前的資本結(jié)構(gòu)為:公司適用邊際所得稅稅率為35%。假定上述資本結(jié)構(gòu)為公司目標(biāo)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。公司以每股$25發(fā)行股票，籌集資金。問題:1.請定義普通股、優(yōu)先股。2.普通股和優(yōu)先股股利在支付順序上有何區(qū)別?3.普通股和優(yōu)先股有何區(qū)別;普通股和長期債券有何區(qū)別?4.公司購置資產(chǎn)的預(yù)計(jì)報(bào)酬率是10%，是否應(yīng)購置該項(xiàng)資產(chǎn)?5.公司應(yīng)分別通過發(fā)行債券、優(yōu)先股和普通股籌集多少資金? 考點(diǎn) 待確定 解析 見答案13. 題型：單選題m

11、on公司資產(chǎn)總額為2,000,000美元，收入13,050,000美元，凈利潤率為5%，優(yōu)先股股利25,000美元。該公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率是多少？a0.36b0.33c0.48d0.28 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/資產(chǎn)總額。公司的凈利潤為652,500美元（13,050,000美元×5%），其總資產(chǎn)報(bào)酬率為0.33（652,500美元凈利潤/2,000,000美元資產(chǎn)）。14. 題型：單選題某制造企業(yè)利潤表顯示銷售額為50,000,000美元，產(chǎn)品制造成本是25,000,000美元。如果期初和期末完工產(chǎn)品的存貨分別為3,000,000美元和4,000,000美元

12、，下列哪項(xiàng)陳述是正確的？a毛利潤是26,000,000美元b毛利潤是25,000,000美元c邊際貢獻(xiàn)是25,000,000美元d毛利潤是24,000,000美元 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 毛利潤是銷售額減去產(chǎn)品銷售成本。商品銷售成本=期初完工產(chǎn)品存貨成本+產(chǎn)品制造費(fèi)用-期末完工產(chǎn)品存貨成本，即（3000,000美元+ 25,000,000美元-4,000,000美元) = 24,000,000美元。因此，毛利潤 = 50,000,000美元-24,000,000美元 = 26,000,000美元 15. 題型：單選題使用下列哪種方法，不能實(shí)現(xiàn)優(yōu)先股退市？a轉(zhuǎn)換b提前贖回條款c再籌資d償債基

13、金 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 再籌資是通過發(fā)行新債償還舊債，通常是為了降低利率成本。因而再籌資并不是使優(yōu)先股退出的方法。16. 題型：單選題酸性測試比率顯示公司償還流動負(fù)債的能力，而并不：a減少現(xiàn)金余額b結(jié)算存貨c借更多的資金d收回應(yīng)收帳款 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 酸性測試比率是用流動資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付賬款再除以流動負(fù)債計(jì)算得到的。酸性測試比率顯示了公司無需清理庫存的情況下，無需結(jié)算存貨。 17. 題型：單選題以下哪種方法不會加快款項(xiàng)的回收？a通過匯票支付（ptd）b現(xiàn)金集中銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)c鎖箱系統(tǒng)dach和聯(lián)邦資金轉(zhuǎn)帳處理系統(tǒng) 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 ptd減慢了款項(xiàng)收回過程。當(dāng)

14、發(fā)票人開戶銀行收到支票，銀行必須提交給發(fā)票人做最后的驗(yàn)收，然后企業(yè)以存款支付匯票款項(xiàng)。這種安排方便公司延遲繳納現(xiàn)金，允許公司維持最少的銀行往來余額。 18. 題型：單選題金額為$1 億的貸款，票面利率為8.00%，如果借款銀行要求金額為$500 萬的無息補(bǔ)償性余額，則該貸款的有效年利率為a7.62%b8.00%c8.42%d13.00% 考點(diǎn) 第6節(jié)國際金融 解析 貸款的有效年利率為8.42%，計(jì)算如下：有效年利率=（$100,000,000*0.08）/（$100,000,000 - $5,000,000）=$8,000/$95,000,000=8.42%19. 題型：單選題下列哪種投資方法

15、沒有考慮資金的時間價(jià)值？a回收期法。b內(nèi)部收益率。c凈現(xiàn)值。d盈利能力指標(biāo)。 考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 回收期法的主要缺點(diǎn)是：它忽略了資金的時間價(jià)值。20. 題型：單選題德克斯特今年第一季度的銷售總額為250,000美元。如果1月1日應(yīng)收賬款（a / r）余額是140,000美元，3月31日應(yīng)收賬款（a / r）余額是180,000美元，今年第一季度該公司收回多少現(xiàn)金？a$210,000b$290,000c$250,000d$40,000 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 應(yīng)收余額增加了40,000美元，因此銷售回款比銷售總額少40,000美元，即210,000美元。 21. 題型：

16、單選題ima職業(yè)道德實(shí)踐聲明的可信標(biāo)準(zhǔn)表明每一位成員都有責(zé)任：a通過不斷發(fā)展知識和技能保持一個適當(dāng)?shù)膶I(yè)水平b提供準(zhǔn)確的決策支持信息和建議c披露所有相關(guān)的可以合理預(yù)期影響用戶理解的信息d避免使用機(jī)密信息非法或不道德的獲利 考點(diǎn) 待確定 解析 ima職業(yè)道德實(shí)踐聲明的可信標(biāo)準(zhǔn)表明每位成員都有責(zé)任：公正、客觀地交流信息；披露所有相關(guān)的預(yù)期可以合理影響用戶對報(bào)告、分析和建議理解的信息；披露信息的延遲與不足、及時性和處理，或與組織政策或法律相一致的內(nèi)部控制。 22. 題型：單選題以下相關(guān)成本的最佳描述是：a供決策者選擇的無差別的成本b生產(chǎn)更少數(shù)量產(chǎn)品時的成本c供決策者選擇的有差別的成本d生產(chǎn)額外單位產(chǎn)

17、品時產(chǎn)生的成本 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 從定義看，相關(guān)成本是將要發(fā)生的成本，即未來成本。相關(guān)成本是供決策者選擇的有差別的成本，決策過程中已發(fā)生或已承諾的成本是無關(guān)成本。23. 題型：單選題parker industries公司正在進(jìn)行設(shè)備投資分析，該設(shè)備成本為$200,000，在未來5年中用于生產(chǎn)新產(chǎn)品。對預(yù)計(jì)年度稅后現(xiàn)金流進(jìn)行研宄并得出以下數(shù)據(jù)：如果parker公司使用14%的要求報(bào)酬率，則凈現(xiàn)值為正的可能性為：a20%b30%c40%d60% 考點(diǎn) 待確定 解析 使用14%的要求報(bào)酬率，parker公司項(xiàng)目每年現(xiàn)金流為 $60,000($60,000 *3.433 = $205,980

18、 - $200,000 = $5,980)及以上才能使凈現(xiàn)值為正。在表中所示，現(xiàn)金流在$60,000及以上的概率為40%。 24. 題型：單選題米爾頓制造公司偶爾在金屬成形分部存在產(chǎn)能問題，這里主要的成本動因是機(jī)器小時。在評估個別產(chǎn)品的吸引力以用于決策目的時，公司應(yīng)該選擇哪種衡量方法？a邊際貢獻(xiàn)/邊際貢獻(xiàn)率b毛利率/邊際貢獻(xiàn)c邊際貢獻(xiàn)/ 每機(jī)器小時的邊際貢獻(xiàn)d邊際貢獻(xiàn)/機(jī)器小時邊際貢獻(xiàn)率 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 如果機(jī)器可用時間是無限的，公司將尋求邊際貢獻(xiàn)總額最大化。如果機(jī)器使用時間是有限的，公司必須考慮每個產(chǎn)品每臺機(jī)器小時的邊際貢獻(xiàn)，以確定哪些產(chǎn)品能最大化總邊際貢獻(xiàn)。25. 題型：簡答題

19、       自然食品公司是早餐麥片和果汁市場的第二大公司。過去五年里，自然食品公司的利潤額超過了行業(yè)平均水平，管理層決定實(shí)施增長方案。公司正在評估兩個前景不錯的機(jī)會。       第一個機(jī)會是進(jìn)人高能低脂麥片市場。該項(xiàng)目需要新建或擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)施以開發(fā)新產(chǎn)品，并在未來兩年里通過收益和一系列長期債務(wù)發(fā)行獲得資金。債務(wù)發(fā)行將使自然食品公司兩年后債務(wù)占總資本的比例從22%上升至30%。       第二個機(jī)會是收購老牌面包和烘焙食品公司薩芬餅屋。此次收購可在日歷年末完成，通過現(xiàn)金和長

20、期票據(jù)融資。在日歷年末，債務(wù)占自然食品公司總資本的比例將上升至40%。薩芬餅屋將并入自然食品公司，但未來兩年將作為單獨(dú)的部門獨(dú)立運(yùn)營。兩年期滿后，自然食品公司將整合該公司的管理、財(cái)務(wù)和運(yùn)營等職能。       兩個項(xiàng)目均符合自然食品公司管理層設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)主管將從融資差異、對利潤的影響和運(yùn)營/管理問題等方面對其進(jìn)行評估。問題:a.作為風(fēng)險(xiǎn)評估流程的一部分，指出自然食品公司進(jìn)軍高能低脂麥片市場，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部擴(kuò)張這一機(jī)會的戰(zhàn)略優(yōu)勢和劣勢。b.作為風(fēng)險(xiǎn)評估流程的一部分，指出自然食品公司收購薩芬餅屋，實(shí)現(xiàn)外部擴(kuò)張這一一機(jī)會的戰(zhàn)略優(yōu)勢和劣勢。 考點(diǎn) 待確定 解析 見

21、答案26. 題型：單選題高科技公司為使加權(quán)平均資本成本（wacc）最小，決定將其債務(wù)權(quán)益比率確定為2比3。如果公司的稅前債務(wù)成本為9%，估計(jì)的稅前股權(quán)成本為12%，稅率為40%，公司的加權(quán)平均資本成本是多少？a6.48%b9.36%c7.92%d10.80% 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財(cái)務(wù)管理 解析 該公司資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)和權(quán)益的比例是2比3，因此，其加權(quán)平均資本成本可以計(jì)算如下： wacc = wiki + wjkj這里：wi = 債務(wù)在長期總資產(chǎn)中所占的比例ki = 債務(wù)部分的稅后成本wj= 權(quán)益在長期總資產(chǎn)中所占的比例kj = 權(quán)益部分的稅后成本wacc = （2 / 5）× 9%

22、5;（140%）+（3 / 5）×12% = 9.36%。27. 題型：單選題wilkinson 公司銷售其單一產(chǎn)品，每單位$30。貢獻(xiàn)毛利率為45%，wilkinson公司的每月固定成本為$10,000。如果當(dāng)月銷售量為3,000 單位，則wilkinson公司的利潤為a$30,500.b$49,500.c$40,500.d$90,000. 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 wilkinson 公司的利潤為$30,500，計(jì)算如下：利潤=（貢獻(xiàn)毛利率*售價(jià)*銷售量）-固定成本=(45% * $30*3,000) - $10,000= $30,50028. 題型：單選題昆特公司使用投資回收

23、期法來分析資本投資，它的一個項(xiàng)目需要 140,000 美元的投資，預(yù)計(jì)的稅前現(xiàn)金流量如下所示：昆特實(shí)際所得稅率為40%。基于以上數(shù)據(jù)，稅后投資回收期是：a 3.7。b2.3。c1.5。d3.4。 考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 投資回收期是收回初始投資所花費(fèi)時間。第一年的稅后現(xiàn)金流量= 60,000美元×（140%稅率）= 60,000美元×0.636,000美元第二年的稅后現(xiàn)金流量= 60,000美元×（140%稅率）= 60,000美元×0.6=36000美元第三年的稅后現(xiàn)金流量= 60,000美元×（140%稅率）= 60

24、,000美元的稅后現(xiàn)金流×0.6=36000美元第四年的稅后現(xiàn)金流量= 80,000美元×（140%稅率）= 80,000美元×0.6=48000美元第五年的稅后現(xiàn)金流量= 80,000美元×（140%稅率） = 80,000美元×0.6=48000美元第3年年末，昆特將收回140,000美元投資中的108,000美元（36,000美元+ 36,000元+ 36,000美元）第4年年末，昆特將收回156,000美元（36,000美元+ 36,000元+ 36,000元+ 48,000美元）。因此，回收期在第3年和第4年之間?；厥掌诳梢杂?jì)算如下：

25、投資回收期3年+ （140,000美元108,000美元）/（156,000美元108,000美元）=3年+32美元/ 48美元= 3年+0.67年=3.67年，大約是3.7年29. 題型：單選題auburn products 公司編制了如下的制造過程中的每日成本信息：auburn 公司生產(chǎn)第7 單位產(chǎn)品的邊際成本為a$179b$210c$286d$464 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 auburn 公司生產(chǎn)第7 單位產(chǎn)品的邊際成本為$210，計(jì)算如下：邊際成本=$1,250-$1,040=$21030. 題型：單選題下列所有陳述準(zhǔn)確描述了固定和可變成本的習(xí)性，除了：a在相關(guān)范圍內(nèi)，當(dāng)以單位為基

26、礎(chǔ)時，可變成本保持不變b在相關(guān)范圍內(nèi)，當(dāng)以單位為基礎(chǔ)時，固定成本保持不變c時間越短，越高比例的總成本可以被看作是固定成本d時間跨度越長，更多的成本當(dāng)做可變成本 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 固定和可變成本的分類受時間框架、相關(guān)活動范圍和給定決策情況的影響。平均固定成本成反比增加和減少（即，活動水平下降時增加，活性水平上升時下降）。31. 題型：單選題威廉姆斯公司收集以下數(shù)據(jù)來測算其整體資本的成本?；谝韵聝?nèi)容，公司可以出售無限量的證券。威廉姆斯可以通過發(fā)行面值為1000美元，年利息率為8%的20年期債券籌集資金。債券發(fā)行費(fèi)用為每張債券30美元，每張債券發(fā)行溢價(jià)是30美元，稅后成本為4.8。

27、威廉姆斯可以按每股105美元的面值出售股息率為8的優(yōu)先股，發(fā)行優(yōu)先股的成本預(yù)計(jì)為每股5美元。威廉姆斯普通股售價(jià)為每股100美元，該公司預(yù)計(jì)將在明年支付每股7美元的現(xiàn)金股息，股息預(yù)計(jì)將保持不變。該股票每股要低估3美元，預(yù)計(jì)發(fā)行成本為每股5美元。威廉姆斯預(yù)計(jì)來年可用的留存收益為10萬美元，一旦這些留存收益用盡，該公司將發(fā)行新股作為普通股股權(quán)的融資形式。威廉姆斯傾向于如下的資本結(jié)構(gòu)。威廉姆斯公司普通股的資金成本是：a7.4%b7%c8.1%d7.6% 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財(cái)務(wù)管理 解析 根據(jù)固定股息增長模型（戈登模型），普通股成本（ke）等于下期支付的股息除以它的凈價(jià)格（價(jià)格減去折扣和發(fā)行成本）加上固定

28、股息增長率，即：ke= 7美元/（100美元-3美元-5美元）= 7美元/ 92美元=7.6%。32. 題型：單選題下列哪一個交易會在提高流動比率的同時降低凈利潤？a支付了到期的以前年度聯(lián)邦所得稅b閑置土地按低于賬面凈值的價(jià)格出售c以折扣價(jià)贖回未到期長期債券d通過備抵法注銷無法收回的應(yīng)收賬款 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 流動比率是以流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債計(jì)算得出。凈利潤是收入減去費(fèi)用、損失和稅費(fèi)。土地以低于賬面凈值出售產(chǎn)生損失，降低了凈利潤。該銷售將導(dǎo)致現(xiàn)金和流動資產(chǎn)增加，負(fù)債不受其影響，因此流動比率提高。 33. 題型：單選題多幀公司所售兩個產(chǎn)品的收入和成本預(yù)算如下。預(yù)計(jì)單位產(chǎn)品銷售額等于當(dāng)前

29、單位產(chǎn)品需求，當(dāng)年固定制造費(fèi)用總額是975,000美元。假設(shè)公司計(jì)劃持有相同比例的組合。在數(shù)值計(jì)算中，多幀公司四舍五入到分和單位。多幀公司在盈虧平衡點(diǎn)需要生產(chǎn)和銷售的單位總數(shù)為：a354,545個單位b177,273個單位c150,000個單位d300,000個單位 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 盈虧平衡點(diǎn)單位總數(shù)用975,000美元固定成本除以6.50美元加權(quán)平均單位邊際貢獻(xiàn)計(jì)算得出。盈虧平衡點(diǎn)的單位總數(shù)= 975,000美元/ 6.50美元= 150,000個單位。加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)是每個產(chǎn)品加權(quán)結(jié)果（單位邊際貢獻(xiàn)×相對權(quán)數(shù)）的總和 。每個產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)等于單位價(jià)格減去單位

30、可變成本（直接材料和直接人工）。塑料框邊際貢獻(xiàn)=10美元-2美元-3美元=5美元邊玻璃框際貢獻(xiàn)=15美元-3美元-5美元=7美元每種產(chǎn)品的相對權(quán)數(shù)通過該產(chǎn)品的單位數(shù)除以所有產(chǎn)品的總單位數(shù)計(jì)算得出。塑料框相對權(quán)數(shù)= 100,000個塑料框/（100,000個塑料框 + 300,000個玻璃框）= 25%玻璃框相對權(quán)數(shù)= 300,000個玻璃框/（100,000個塑料框 + 300,000個玻璃框）= 75%加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)=5美元×25%+7美元×75%= 1.25美元+ 5.25美元=6.50美元。34. 題型：單選題下列哪一項(xiàng)不能夠減少賬款回收時間？a建立接受電子付款的回

31、收系統(tǒng)b在聯(lián)邦儲備銀行附近設(shè)立回收點(diǎn)c支付功能集中化d將銀行存款轉(zhuǎn)移到中央支付銀行 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 為了減少賬款回收時間，重點(diǎn)需要考慮回收點(diǎn)的數(shù)量和位置，是否使用鎖箱系統(tǒng)還是電子支付系統(tǒng)，以及如何管理集中性銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)。集中性應(yīng)付款是減慢付款進(jìn)程的一種手段。35. 題型：單選題關(guān)于市盈率（p/e），以下哪項(xiàng)陳述是不正確的？a在高增長的行業(yè)，p/e往往越大b不同行業(yè)的p/e往往有很大差異。然而，行業(yè)內(nèi)部的p/e傾向于相似c假設(shè)一家公司給予其經(jīng)理股票期權(quán)，該公司凈利潤和市盈率保持相對穩(wěn)定。股票期權(quán)的發(fā)行會導(dǎo)致股價(jià)的增加d市盈率可以衡量投資者對公司管理的信心，市盈率越高意味著信心越大

32、 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 市盈率是指股票的市場價(jià)格除以完全稀釋后每股收益（eps）得到的結(jié)果。如果公司發(fā)行股票期權(quán)，完全稀釋后每股收益（eps）將會減少。這時，如果公司的市盈率保持穩(wěn)定，那么該公司股票的價(jià)格必然要下降 36. 題型：單選題anjuli 公司的部分財(cái)務(wù)信息如下（百萬美元）：以一年365 天計(jì)算，去年與今年相比，anjuli 公司的存貨銷售天數(shù)（），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（）。a增加；增加b增加；下降c下降；增加d下降；下降 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 因?yàn)榻衲甑匿N售額與銷貨成本均增加了，而應(yīng)收賬款平均額與存貨平均額保持不變，所以兩指標(biāo)均增加。37. 題型：單選題艾瑞公司是一個生產(chǎn)多

33、種產(chǎn)品的公司，目前每月生產(chǎn)30000個單位730號零件。現(xiàn)在用于生產(chǎn)730號零件的設(shè)備每月固定制造費(fèi)用為150000美元，理論上的生產(chǎn)能力為每月60000單位。如果艾瑞公司從外部供應(yīng)商購買730號零件，設(shè)備將閑置并且40%的固定成本仍將繼續(xù)發(fā)生，該設(shè)備沒有替代用途。730號零件的可變生產(chǎn)成本為每個單位11美元，根據(jù)計(jì)劃生產(chǎn)水平進(jìn)行固定制造費(fèi)用分配。如果艾瑞公司每個月繼續(xù)使用30000個單位730號零件，只有當(dāng)供應(yīng)商的單位價(jià)格低于以下哪項(xiàng)時，從外部供應(yīng)商購買730號零件才能實(shí)現(xiàn)凈利潤？a$14.00b$13.00c$12.50d$12.00 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 當(dāng)購買30000個單位時，

34、恰當(dāng)?shù)牟少弮r(jià)格等于可變制造費(fèi)用加上可避免的固定成本。p×單位數(shù)=可變制造費(fèi)用+可避免的固定成本在這里，p =采購價(jià)格單位數(shù)= 30000可變制造費(fèi)用=11美元×30000個單位= 330000美元可避免的固定成本=0.6×150000美元= 90000美元p×30000=330000美元+90000美元30000×p = 420000美元p = 14.00美元。38. 題型：單選題保本量定義為當(dāng)收入等于_時的產(chǎn)出數(shù)量：a成本總額b邊際成本c變動成本d固定成本 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 保本量定義為當(dāng)收入等于成本總額時的產(chǎn)出數(shù)量。因此，利

35、潤為零。39. 題型：單選題dayton 公司生產(chǎn)水管行業(yè)用的管彎頭。dayton 公司每單位售價(jià)及變動成本如下所示：dayton 公司的實(shí)際生產(chǎn)能力為35,000 單位。dayton 公司的固定成本共為$42,000，有效稅率為50%。如果dayton 公司生產(chǎn)并銷售30,000 單位管彎頭，則凈利潤為a$24,000b$45,000c$48,000d$90,000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 如果dayton 公司生產(chǎn)并銷售30,000 單位管彎頭，則凈利潤為$24,000。計(jì)算如下：貢獻(xiàn)毛利$90,000 30,000* ($10 - $7)；固定成本42,000；營業(yè)利潤48,0

36、00；所得稅24,000；凈利潤$ 24,000。40. 題型：單選題在編制同基財(cái)務(wù)報(bào)表時，資產(chǎn)負(fù)債表上的項(xiàng)目通常表示為_百分比，損益表上的項(xiàng)目一般表示為_百分比。a總資產(chǎn)， 凈利得b股東權(quán)益總額， 凈利得c股東權(quán)益總額，銷售凈額d總資產(chǎn)，銷售凈額 考點(diǎn) 第1節(jié)基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析 解析 同基資產(chǎn)負(fù)債表將所有的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目表示為合計(jì)數(shù)量（總資產(chǎn)）的百分比。同基損益表將所有銷售調(diào)整、費(fèi)用、利得、損失、其他收入和稅收表示為銷售額的百分比。 41. 題型：單選題工廠閑置產(chǎn)能生產(chǎn)零件的機(jī)會成本是：a零件的可變制造成本b零件的總制造成本c零件的可變成本總額d零 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 題中沒有機(jī)會被放

37、棄，因此，沒有機(jī)會成本。機(jī)會成本是由于做出某一決策而放棄次優(yōu)項(xiàng)時犧牲的現(xiàn)金收入，是相對其它機(jī)會做出選擇時付出的代價(jià)。42. 題型：單選題colvem公司正在考慮購買新的計(jì)算機(jī)輔助工具來替換現(xiàn)有過時的機(jī)器。相關(guān)信息如下:該項(xiàng)目每年稅后現(xiàn)金流為:a$5,600b$7,440c$17,040d$22,800 考點(diǎn) 待確定 解析 colvem公司每年稅后現(xiàn)金流為$22,800，計(jì)算如下:稅后現(xiàn)金節(jié)約額： $28,400*60%=$17,040折舊的稅盾效應(yīng)：   $16,000 *40%= 6,400折舊的稅盾損失：  $1.600*40%= 640$17,040+6,4

38、00-640= $22.80043. 題型：單選題下面的信息來自于布特維爾公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。公司的債務(wù)股權(quán)比率：a0.50比1b0.33比1c0.37比1d0.13比1 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 負(fù)債/權(quán)益（d / e）是負(fù)債總額除以股權(quán)總額計(jì)算得來。負(fù)債總額=流動負(fù)債+長期負(fù)債流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動資產(chǎn)為640,000美元，流動比率為3.2，則 3.2 = 640,000美元/流動負(fù)債流動負(fù)債= 640,000美元/ 3.2 = 200,000美元負(fù)債總額=長期負(fù)債130,000美元+流動負(fù)債200,000美元330,000美元股權(quán)總額=資產(chǎn)總額負(fù)債總額 = 990,00

39、0美元330,000美元660,000美元d / e比率=負(fù)債總額/股權(quán)總額=330,000美元/ 660,000美元0.5比1。44. 題型：單選題公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涉及企業(yè)管理和控制其債務(wù)的運(yùn)作，下列哪組財(cái)務(wù)比率，表明企業(yè)具有較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？a負(fù)債權(quán)益比率較高，利息保障倍數(shù)較低，不穩(wěn)定的股權(quán)報(bào)酬率b資產(chǎn)負(fù)債率較低，利息保障倍數(shù)較低，不穩(wěn)定的股權(quán)報(bào)酬率c資產(chǎn)負(fù)債率較高，利息保障倍數(shù)較高，不穩(wěn)定的股權(quán)報(bào)酬率d資產(chǎn)負(fù)債率高，利息保障倍數(shù)較高，穩(wěn)定的股權(quán)報(bào)酬率 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是通過預(yù)期收益的變動加以體現(xiàn)，不穩(wěn)定的股權(quán)報(bào)酬率具有較高的財(cái)務(wù)危險(xiǎn)。債務(wù)負(fù)擔(dān)的增加會提高債務(wù)權(quán)益比率，進(jìn)而增

40、加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。利息保障倍數(shù)下降導(dǎo)致償債能力的下降會增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 45. 題型：單選題布魯拜爾投資銀行協(xié)助克拉克管理公司進(jìn)行首次公開募股上市?？死素?cái)務(wù)信息摘錄如下：如果克拉克同行業(yè)上市公司的市盈率為12倍，克拉克公司每股估價(jià)是多少？a$24.00b$9.00c$15.00d$12.00 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 首先，我們應(yīng)當(dāng)計(jì)算每股收益（eps）。為此，我們以3,750,000美元的凈利潤除以3,000,00股的流通股股數(shù)，得到了eps為1.25美元。將1.25美元的每股收益乘以12得到15美元的每股估價(jià)。46. 題型：單選題假設(shè)洛馬公司、馬特森公司和它們所處共同行業(yè)的本年度有關(guān)信息

41、如下。下面哪個最好地解釋了洛馬和馬特森對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度？a債務(wù)/權(quán)益比率和利息保障倍數(shù)b流動比率和每股收益c投資回報(bào)率和股利分配率d流動比率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)杠桿的函數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿通過債務(wù)/權(quán)益比率和利息保障倍數(shù)來衡量 47. 題型：單選題組織可以選擇一些風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對策略，使風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到可接受的水平。下列那種行為不會降低組織的風(fēng)險(xiǎn)？a購買財(cái)產(chǎn)意外保險(xiǎn)。b 要求所有的員工團(tuán)結(jié)在一起。c調(diào)整組織的資本結(jié)構(gòu)使得資本成本達(dá)到最大化。d將成本從固定轉(zhuǎn)移到可變。 考點(diǎn) 第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 解析 這一措施將增加組織的風(fēng)險(xiǎn)。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，該組織將要減少其資本成本。其

42、他三個措施是可以減輕風(fēng)險(xiǎn)的有效策略。48. 題型：單選題艾格斯公司為管道行業(yè)生產(chǎn)閥門，單位銷售價(jià)格和可變成本如下：艾格斯工廠的實(shí)際生產(chǎn)能力是40000單位，總固定成本合計(jì)48000美元，實(shí)際稅率是40%。艾格斯能夠獲得的最大凈利潤是：a$67,200b$48,000c$96,000d$112,000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 艾格斯能夠獲得的最大凈利潤計(jì)算如下：最大凈利潤=（1稅率）×（銷售可變成本固定成本）= (1 0.4)×(12×40,000 8×40,000 48,000） = 67,200美元。49. 題型：單選題假設(shè)沒有優(yōu)先股股息拖欠

43、，截止到第2年的5月31日，德夫林公司普通股股東權(quán)益報(bào)酬率(roe)為：a7.8%b6.3%c10.5%d7.5% 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 股東權(quán)益報(bào)酬率計(jì)算如下：roe=（凈利潤-優(yōu)先股股息）/平均普通股股東權(quán)益平均普通股股東權(quán)益等于普通股股東的期初余額減去優(yōu)先股股息加上普通股股東權(quán)益期末余額減去優(yōu)先股股息的結(jié)果除以2。德夫林的平均普通股股東權(quán)益= (585美元+574美元)/2-150美元=1179美元/2 -150美元=579.50美元-150美元429.50美元德夫林的優(yōu)先股股息為150美元的6%，即9美元。凈利潤54美元，因此，roe=（54美元-9美元/429.50美元=45美

44、元/429.50美元=10.5%。50. 題型：單選題下列哪一項(xiàng)更好地闡述了公司市場價(jià)值可能會高于其賬面價(jià)值的原因？a公司仍使用已提足折舊的機(jī)械設(shè)備b在未來幾年，公司難以保持當(dāng)期營業(yè)收入的增長速度c公司已入賬的商譽(yù)難以與現(xiàn)有的經(jīng)營業(yè)務(wù)相結(jié)合d公司已記入為當(dāng)期收入的銷售，可能在未來期間發(fā)生退回 考點(diǎn) 第4節(jié)特殊事項(xiàng) 解析 公司的賬面價(jià)值主要是根據(jù)歷史成本進(jìn)行攤銷。其股本的賬面價(jià)值，是資產(chǎn)的賬面價(jià)值減去負(fù)債的賬面價(jià)值。在這種情況下，由于使用已提足折舊的資產(chǎn)，資產(chǎn)的賬面價(jià)值較低，公司的市場價(jià)值是其資產(chǎn)的市場價(jià)值減去負(fù)債的市場價(jià)值。在這種情況下，已提足折舊資產(chǎn)的市場價(jià)值將有可能超過其賬面價(jià)值。 51.

45、 題型：單選題杰弗里斯公司以每個單位30美元的價(jià)格銷售單一產(chǎn)品，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率是45%，固定成本是每月10000美元。4月份銷量3000個單位，5月份銷售4000個單位。5月份營業(yè)利潤比4月份營業(yè)利潤多多少?a$16,500b$30,000c$13,500d$10,000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 營業(yè)利潤的差額計(jì)算如下:營業(yè)利潤的差額 =邊際貢獻(xiàn)率×多出的單位數(shù)×單位銷售價(jià)格 =0.45×1000個單位×30美元= 13500美元。52. 題型：單選題某資本預(yù)算項(xiàng)目的初始投資總額是900,000美元，預(yù)計(jì)每年的凈現(xiàn)金流量為150,000美元，其

46、投資回收期是？a5年。b7年。c6年。d3年。 考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 下面的計(jì)算被用來確定一系列均勻凈現(xiàn)金流量的投資回收期： 53. 題型：單選題公司擁有500,000美元的流動資產(chǎn)和1,500,000美元的固定資產(chǎn)，它的實(shí)收資本為100,000美元，留存收益為1,500,000美元的。它的資產(chǎn)負(fù)債率是多少？a0.27b0.15c0.2d5 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 資產(chǎn)負(fù)債率等于負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額。公司資產(chǎn)總額為2,000,000美元（1,500,000美元固定資產(chǎn)+流動資產(chǎn)500,000美元），債務(wù)總額等于資產(chǎn)總額減去權(quán)益，即400,000美元（2,000,000美元-

47、 1,600,000美元）。因此，它的資產(chǎn)負(fù)債率是0.2（400,000美元/ 2,000,000美元）。 54. 題型：單選題以下哪些正確闡述了利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系？a在杜邦模型中，roa等于利潤率減去資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率b在杜邦模型中，roa等于利潤率乘以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率c利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間沒有關(guān)系d在杜邦模型中，roa等于利潤率除以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析 55. 題型：單選題在評價(jià)投資方案，廠房目前處于閑置狀態(tài)，可以租出獲得100000美元的租金收入。廠房是以下哪項(xiàng)內(nèi)容的例子？a機(jī)會成本b增量成本c沉沒成本d不可避免成本 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 閑置的廠房可以用于租出

48、等其他用途，是一個機(jī)會成本。在評估相關(guān)的現(xiàn)金流時，機(jī)會成本需要考慮. 56. 題型：單選題在復(fù)雜情況下，涉及不確定性問題時使用的建模方法是：a 蒙特卡羅仿真。b計(jì)劃評審技術(shù)。c馬爾可夫過程。d期望值分析。  考點(diǎn) 第4節(jié)資本投資的風(fēng)險(xiǎn)分析 解析 資本預(yù)算中最著名的計(jì)算機(jī)模擬模型之一是蒙特卡羅仿真模擬模型，它進(jìn)行反復(fù)的隨機(jī)抽樣，并且使用算法，對涉及不確定問題的項(xiàng)目進(jìn)行計(jì)算，并給出可能結(jié)果的范圍。57. 題型：單選題公司新產(chǎn)品的定價(jià)明顯高于現(xiàn)有市場產(chǎn)品，研究表明客戶由于產(chǎn)品卓越的技術(shù)效應(yīng)愿意支付更多。這種定價(jià)策略是以下哪種的例子？a增值定價(jià)法b成本加成定價(jià)c基于競爭的定價(jià)d基于成本的定價(jià) 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 當(dāng)使用增值法定價(jià)時，企業(yè)基于產(chǎn)品的特點(diǎn)為其產(chǎn)品或服務(wù)設(shè)置價(jià)格，認(rèn)為消費(fèi)者愿意為此支付溢價(jià)。差異化可能來自多種因素，如產(chǎn)品特點(diǎn)、服務(wù)和質(zhì)量。58. 題型：單選題銀行要求其貸款對象為每筆貸款提供不低于500萬美元的補(bǔ)償性余額，票面利率為8%的一年期的100,000,000美元貸款的實(shí)際年利率是多少？a13%b8.42%c8%d