商業(yè)銀行貸款定價(jià)[商業(yè)銀行貸款定價(jià)方法初探]

1、商業(yè)銀行貸款定價(jià) 商業(yè)銀行貸款定價(jià)方法初探所謂貸款定價(jià)是指商業(yè)銀行根據(jù)經(jīng)營(yíng)成本和信貸風(fēng)險(xiǎn)收益，與借款人協(xié)商確定貸款價(jià)格（貸款利率）的行為。國(guó)際銀行界從上世紀(jì)80年代中期開(kāi)始關(guān)注貸款的定價(jià)問(wèn)題，一些銀行由于貸款定價(jià)過(guò)低，其貸款收入不能補(bǔ)償貸款的違約損失和發(fā)放貸款的經(jīng)營(yíng)成本；而如果貸款定價(jià)過(guò)高，又會(huì)使銀行在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中喪失客戶(hù)，于是合理確定貸款價(jià)格成為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要內(nèi)容。在我國(guó)， 由于長(zhǎng)期的利率管制，商業(yè)銀行基本喪失了自主定價(jià)的能力。隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)將真正從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，在當(dāng)前主要以利差為主的盈利模式下，貸款定價(jià)能力的提高尤為重要。一、國(guó)際上常用的貸款定價(jià)

2、模型商業(yè)銀行在制定貸款具體價(jià)格時(shí)，主要通過(guò)對(duì)資金成本、營(yíng)運(yùn)成本、 風(fēng)險(xiǎn)成本、預(yù)期利潤(rùn)四個(gè)因素的權(quán)衡和計(jì)算，并結(jié)合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、需求水平來(lái)確定。各國(guó)商業(yè)銀行根據(jù)各自的實(shí)際情況采取不同的貸款定價(jià)模型，常用的有以下幾種：（一）成本加成貸款定價(jià)模型該模型力圖在分析銀行發(fā)放貸款成本的基礎(chǔ)上，對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)做為每一筆貸款確定出有利可圖而又為客戶(hù)接受的利率。 在使用該模型時(shí)，要考慮以下四個(gè)部分：銀行籌集可貸資金的成本、 貸款費(fèi)用（非資金性經(jīng)營(yíng)成本）、貸款可能發(fā)生的違約風(fēng)險(xiǎn)、為銀行 股東提供一定的資本收益率所必需的預(yù)期利潤(rùn)水平。用公式表示為：貸款利率=資金成本+貸款費(fèi)用+預(yù)計(jì)補(bǔ)償違約風(fēng)險(xiǎn)的成本+預(yù)期利潤(rùn)水平成本加成定

3、價(jià)模型屬于“內(nèi)向型”定價(jià)模式，它主要考慮銀行自身的成本、費(fèi)用和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，銀行的資金成本、貸款費(fèi)用越高，貸款利率就越高。由于未考慮當(dāng)前資金市場(chǎng)上的一般利率水平，可能會(huì)導(dǎo)致客戶(hù)流失和貸款市場(chǎng)的萎縮。此外， 該模型要求商業(yè)銀行必須準(zhǔn)確地計(jì)算各種成本，以精確地歸集和分配成本，而銀行屬?gòu)?fù)合型產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)，很難準(zhǔn)確地將其經(jīng)營(yíng)成本分?jǐn)偟礁黜?xiàng)業(yè)務(wù)上。（二）基準(zhǔn)利率加點(diǎn)定價(jià)模型這是國(guó)際銀行業(yè)廣泛采用的一種貸款定價(jià)方法。其具體操作辦法是在一個(gè)具有廣泛影響力的市場(chǎng)基準(zhǔn)性利率（如同業(yè)拆借利率、優(yōu)惠利率）的基礎(chǔ)上，加上違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)程度的貸款種類(lèi)，一般確定一個(gè)大致的利率波動(dòng)區(qū)間。計(jì)算公式為：貸款

4、利率=基準(zhǔn)利率+風(fēng)險(xiǎn)加點(diǎn)（客戶(hù)違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）公式中違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是對(duì)非基準(zhǔn)利率借款人收取的費(fèi)用，期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)則是對(duì)長(zhǎng)期貸款的借款人所收取的費(fèi)用。采用這種方法的關(guān)鍵在于基準(zhǔn)利率的選擇，在西方商業(yè)銀行的實(shí)際操作中，基準(zhǔn)利率既可以是優(yōu)惠利率，也可以是國(guó)際市場(chǎng)同業(yè)拆借利率或國(guó)債利率等。與成本加成貸款定價(jià)模型不同，基準(zhǔn)利率加點(diǎn)定價(jià)模型是一種“市場(chǎng)導(dǎo)向型”的定價(jià)模型，它以市場(chǎng)一般價(jià)格水平為出發(fā)點(diǎn)，尋求適合本行的貸款價(jià)格。通過(guò)這種模型制定出的貸款價(jià)格更貼近市場(chǎng)，從而更具競(jìng)爭(zhēng)力。但是采用這種定價(jià)模型進(jìn)行貸款定價(jià)，除了要考慮貸款本身的風(fēng)險(xiǎn)（客戶(hù)違約風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)）外，還要考慮市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)（各種不確定

5、因素引起的基準(zhǔn)利率的增減變化），這就加大了風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。除此之外，商業(yè)銀行在使用該方法時(shí)還必須充分考慮銀行的資金成本，否則容易出現(xiàn)搶得市場(chǎng)而失去利潤(rùn)的情況。（三）客戶(hù)盈利能力分析模型該模型綜合了“內(nèi)向型”和“市場(chǎng)導(dǎo)向型”貸款定價(jià)模式的優(yōu)點(diǎn)， 將貸款定價(jià)納入客戶(hù)與銀行的整體業(yè)務(wù)關(guān)系中考慮，從銀行貸款 成本和借款客戶(hù)為銀行提供的綜合收益為出發(fā)點(diǎn)， 兼顧市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng) 營(yíng)收益，是在具備完善的客戶(hù)關(guān)系管理的前提下可選擇的理想方法。采用該模型的出發(fā)點(diǎn)是商業(yè)銀行在與任何客戶(hù)進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)時(shí)，都要保證“有利可圖”或至少不虧本，因此，銀行在為每筆貸款定價(jià)時(shí)， 應(yīng)全面考慮客戶(hù)與銀行各種業(yè)務(wù)往來(lái)的總成本、 總收入和

6、銀行的目標(biāo) 利潤(rùn)。這一模型實(shí)際上是成本加成定價(jià)模型的延伸和細(xì)化。用公式表達(dá)即為：銀行從某客戶(hù)獲得的總收入 為該客戶(hù)提供服務(wù)的總成本+該 筆貸款所應(yīng)實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)利潤(rùn)公式中銀行從某客戶(hù)獲得的總收入包括：向該客戶(hù)提供的貸 款利息收入，這是銀行收入的主要；由貸款引致的存款收益、結(jié)算 業(yè)務(wù)收益；服務(wù)費(fèi)收入?？偝杀局笧榭蛻?hù)提供服務(wù)所發(fā)生的所有費(fèi)用，包括：資金成 本；貸款的管理費(fèi)用，即信用分析的費(fèi)用、抵押品的維護(hù)費(fèi)用等； 應(yīng)攤的費(fèi)用，即人事費(fèi)用、業(yè)務(wù)費(fèi)用、折舊等；違約成本。從一 般做法看，可以將貸款分為不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（如五級(jí)分類(lèi)法、十級(jí)分 類(lèi)法），根據(jù)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況和歷史資料計(jì)算出不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的貸款 平均違約

7、率，進(jìn)而根據(jù)平均違約率和貸款額來(lái)確定違約成本；貸款營(yíng)業(yè)稅及附加。目標(biāo)利潤(rùn)是銀行資本從每筆貸款中應(yīng)該獲得的最低收益，可參照銀行近幾年的資產(chǎn)利潤(rùn)水平和同業(yè)平均水平等指標(biāo)確定，也可根據(jù)既定的產(chǎn)權(quán)資本目標(biāo)收益率、貸款額、貸款的資本金支持率來(lái)確定?？蛻?hù)盈利能力分析模型體現(xiàn)了銀行“以客戶(hù)為中心”的經(jīng)營(yíng)理念， 并試圖從銀行與客戶(hù)的全部往來(lái)關(guān)系中尋找最優(yōu)的貸款價(jià)格，是比較理想的定價(jià)模式。但該模式要求銀行不僅要擁有大量的自身經(jīng)營(yíng)信息和廣泛、可靠的客戶(hù)信息，而且還能通過(guò)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)運(yùn)用 “分客戶(hù)核算”、 “作業(yè)成本計(jì)算會(huì)計(jì)”等科學(xué)的方法將各種信息進(jìn)行有機(jī)的梳理、分析和融匯，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在現(xiàn)行技術(shù)條件下尚難以做到。二

8、、適合我國(guó)商業(yè)銀行的新型貸款定價(jià)方法結(jié)合目前我國(guó)利率管理現(xiàn)狀和國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的實(shí)際，筆者認(rèn)為合適的貸款定價(jià)方式應(yīng)該將三種定價(jià)模式配套使用，做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。以基準(zhǔn)利率加點(diǎn)定價(jià)模型和成本加成模型為基礎(chǔ)，確定貸款的基本價(jià)格， 然后通過(guò)客戶(hù)盈利能力分析確定每筆貸款的最終指導(dǎo)定價(jià)。用公式表達(dá)即為：貸款利率=內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格+該筆貸款的營(yíng)運(yùn)費(fèi)用率+違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+銀行目標(biāo)利潤(rùn)率+利率的調(diào)整幅度公式中內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格是指資金在銀行內(nèi)部不同部門(mén)、不同產(chǎn)品、不同機(jī)構(gòu)之間流動(dòng)時(shí)產(chǎn)生的價(jià)格，是貸款的基準(zhǔn)利率。從西方商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，貸款基準(zhǔn)利率一般選擇銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率（CHIBOR或者無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債利率。相比之下

9、，我國(guó)的基準(zhǔn)利率體系只是初具雛形：國(guó)債發(fā)行規(guī)模偏小、期限結(jié)構(gòu)欠合理、國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性不足、交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)割裂等因素使得國(guó)債收益率曲線(xiàn)功能受到一定程度的扭曲，尚難發(fā)揮市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的作用；上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR自xx年運(yùn)行以來(lái)，基準(zhǔn)地位不斷提高，但仍然存在各種期限報(bào)價(jià)基準(zhǔn)不一致、市場(chǎng)制度和交易機(jī)制不完善、微觀(guān)金融機(jī)構(gòu)定價(jià)能力不強(qiáng)和市場(chǎng)認(rèn)同度有待進(jìn)一步提高等問(wèn)題。因此當(dāng)前我們選擇銀行內(nèi)部資金的轉(zhuǎn)移價(jià)格作為基準(zhǔn)利率。使用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格可以使不同的銀行具有不同的基準(zhǔn)價(jià)格，資金充足、效率較高的銀行會(huì)更具競(jìng)爭(zhēng)性，同時(shí)可避免銀行對(duì)每筆貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行復(fù)雜的成本分?jǐn)?、精算，具有較強(qiáng)的可操作性。

10、該筆貸款的營(yíng)運(yùn)費(fèi)用是銀行在進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)時(shí)除資金成本外所發(fā)生的綜合營(yíng)運(yùn)費(fèi)用，包括發(fā)放貸款并維持與客戶(hù)的借貸關(guān)系所需要的非利息性成本。該筆貸款的營(yíng)運(yùn)費(fèi)用率是該筆貸款的營(yíng)運(yùn)費(fèi)用與從該筆貸款中所獲收入之比。違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，即貸款客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。企業(yè)違約率的取得有兩種方法：一是通過(guò)信用評(píng)級(jí)確定被評(píng)對(duì)象的違約率，目前我國(guó)各大國(guó)有商業(yè)銀行使用的就是這種方法。但目前我國(guó)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)方面還很欠缺，主要根據(jù)客戶(hù)信用等級(jí)及貸款方式分析判斷貸款風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的定量測(cè)算和評(píng)估系統(tǒng)需進(jìn)一步完善；二是使用違約率模型直接測(cè)定目標(biāo)企業(yè)的違約率，其中最著名的模型是KM公司的預(yù)期違約率模型（簡(jiǎn)稱(chēng) KMV莫式）。這種方法更側(cè)重