財(cái)務(wù)管理部分復(fù)習(xí)資料

1、【例·計(jì)算題】已知：某公司 20XX年銷售收入為 20000萬元， 20XX年 12月31日的資產(chǎn)負(fù) 債表（簡表）如下：資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）20XX年 12 月 31 日單位：萬元資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長期借款9000固定資產(chǎn)7000實(shí)收資本4000無形資產(chǎn)1000留存收益2000資產(chǎn)總計(jì)18000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)18000該公司 20XX 年計(jì)劃銷售收入比上年增長 20%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)， 需要 320 萬元資金。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增

2、減。 假定該公司 20XX 年的銷售凈利率可達(dá)到 10%，凈利潤的 60%分配給投資者。要求：（ 1）計(jì)算 20XX年流動(dòng)資產(chǎn)增加額；（ 2）計(jì)算 20XX年流動(dòng)負(fù)債增加額；（ 3）計(jì)算 20XX年公司需增加的營運(yùn)資金；（ 4）計(jì)算 20XX年的留存收益；（ 5）計(jì)算 20XX年需要對(duì)外籌集的資金量正確答案（ 1）流動(dòng)資產(chǎn)增長率為 20%20XX年末的流動(dòng)資產(chǎn) 1000 3000 600010000（萬元）20XX年流動(dòng)資產(chǎn)增加額 10000×20% 2000（萬元）（ 2）流動(dòng)負(fù)債增長率為 20%20XX年末的流動(dòng)負(fù)債 1000 2000 3000（萬元）20XX年流動(dòng)負(fù)債增加額

3、3000×20% 600（萬元）（3）20XX年公司需增加的營運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)增加額流動(dòng)負(fù)債增加額2000 6001400（萬元）（ 4） 20XX年的銷售收入 20000×（ 1 20%） 24000（萬元）20XX年的凈利潤 24000×10% 2400（萬元）20XX年的留存收益 2400×（ 160%） 960（萬元）（ 5） 20XX年需要對(duì)外籌集的資金量（ 1400320） 960760（萬元）5 年，需要籌集資金凈額 600【例·計(jì)算題】某上市公司計(jì)劃建造一項(xiàng)固定資產(chǎn)，壽命期為 萬元。有以下資料：資料一：目前市場平均收益率為10%，

4、無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 4%， 系數(shù)為 0.4 。資料二：如果向銀行借款，則手續(xù)費(fèi)率為1%，年利率為 5%，每年計(jì)息一次，到期一次還本。資料三： 如果發(fā)行債券， 債券面值 1000元、期限 5 年、票面利率為 9%，每年計(jì)息一次， 發(fā)行價(jià)格為 1100 元，發(fā)行費(fèi)率為 5%。假定：公司所得稅稅率為 25%。相關(guān)的時(shí)間價(jià)值系數(shù)表折現(xiàn)率5%6%5 年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.78350.74735 年期的年金現(xiàn)值系數(shù)4.32954.2124要求：（1）根據(jù)資料一利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股籌資成本；正確答案 A公司普通股籌資成本 4%0.4 ×（ 10%4%） 6.4%（2）根據(jù)資料二計(jì)算長期借款籌

5、資成本；（應(yīng)用一般模式） 正確答案長期借款籌資成本 5%×（ 125%）/ （11%） ×100% 3.79%（3）根據(jù)資料三計(jì)算債券籌資成本。（應(yīng)用貼現(xiàn)模式）正確答案1100×（ 15%）1000×9%×（ 1 25%）×（ P/A，Kb，5）1000×（ P/F， Kb，5） 1045當(dāng) Kb 為 5%時(shí)，1000×9%×（ 1 25%）×（ P/A，5%，5）1000×（ P/F ， 5%，5） 1075.74當(dāng) Kb 為 6%時(shí)，1000×9%×（ 1 25

6、%）×（ P/A，6%，5）1000×（ P/F ， 6%，5） 1031.64用插值法計(jì)算，得： Kb5.70%【例·計(jì)算題】 ABC公司 20XX年平均資產(chǎn)總額 20000 萬元， 平均負(fù)債總額 12000，負(fù)債的 平均利率為 10%，營業(yè)收入 20000萬元，固定生產(chǎn)經(jīng)營成本為 1000萬元，凈利潤 1500 萬元， 所得稅率為 25%，發(fā)行在外普通股為 1000 萬股。要求：計(jì)算下列指標(biāo)： 平均資產(chǎn)負(fù)債率、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 每股收益、 息稅前利潤、 資產(chǎn)報(bào)酬率、 邊際貢獻(xiàn)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)；正確答案平均資產(chǎn)負(fù)債率 =12000/200

7、00=60%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)收入 / 資產(chǎn)平均總額 =20000/20000=1 每股收益 =1500/1000=1.5 （元 / 股）稅前利潤 =1500/ （ 1-25%） =2000（萬元）利息=20000×60%×10%=1200（萬元） 息稅前利潤 =稅前利潤 +利息 =2000+1200=3200（萬元） 資產(chǎn)報(bào)酬率 =息稅前利潤 / 平均資產(chǎn) =3200/20000=16% 邊際貢獻(xiàn) =息稅前利潤 +固定成本 =3200+1000=4200（萬元） 經(jīng)營杠桿系數(shù) =4200/3200=1.3125 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =3200/ （ 3200-1200 ）=1

8、.6 總杠桿系數(shù) =1.3125 ×1.6=2.1【例·多選題】 某投資項(xiàng)目的有關(guān)資料如下： 形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用 200 萬元；形成無形 資產(chǎn)的費(fèi)用 50 萬元；形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用 10 萬元；預(yù)備費(fèi) 10 萬元；流動(dòng)資金投資 60 萬元； 建設(shè)期為 1年，建設(shè)期資本化利息 10 萬元。下列選項(xiàng)正確的是（ ）。A. 建設(shè)投資 270 萬元B. 原始投資 330 萬元C. 固定資產(chǎn)原值 220 萬元D. 投資總額 340 萬元正確答案 ABCD 答案解析 建設(shè)投資形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用預(yù)備 費(fèi) 200 501010 270（萬元）原始投資建設(shè)投

9、資流動(dòng)資金投資 270 60330（萬元） 固定資產(chǎn)原值形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用建設(shè)期資本化利息預(yù)備費(fèi)200 10 10220（萬元）投資總額原始投資建設(shè)期資本化利息330 10 340（萬元）【例·計(jì)算題】 E 公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，現(xiàn)有六個(gè)方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表4 所示：表4 價(jià)值單位：萬元方案t01234591011合計(jì)ANCFt-1050-50500450400350150100501650BNCFt-11000501001502004004505001650CNCFt-110002752752752752752752751650DNCF

10、t-1100275275275275275275275-1650ENCFt-550-5502752752752752752752751650FNCFt-1100275275275275 2752752751650相關(guān)的時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：T（P/F，10%，t）（P/A， 10%， t）（P/A，20%，t ）（P/A，24%，t）10.90910.90910.83330.8065100.38556.14464.19253.6819要求：（ 1）根據(jù)表 4 數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù)： A方案和 B 方案的建設(shè)期； C方案和 D 方案的運(yùn)營期； E方案和 F 方案的項(xiàng)目計(jì)算期。正確答案 A方案和 B

11、方案的建設(shè)期均為 1 年。 C方案和 D方案的運(yùn)營期均為 10 年。 E方案和 F 方案的項(xiàng)目計(jì)算期均為 11 年。（2）根據(jù)表 4 數(shù)據(jù)，說明 A方案和 D方案的資金投入方式。正確答案 A方案的資金投入方式為分次投入， D方案的資金投入方式為一次投入。（3）計(jì)算 A 方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。正確答案 A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3150/400 3.38 （年）（4）利用簡化方法計(jì)算 E 方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。正確答案 E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)1100/275 4（年）（ 5）利潤簡化方法計(jì)算 C 方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。正確答案 C方案凈現(xiàn)值指標(biāo) 27

12、5×（ P/A，10%，10）×（ P/F，10%，1） 1100 275×6.1446 ×0.9091 1100436.17 （萬元）【例·綜合題】（ 20XX 年）已知：甲企業(yè)不繳納營業(yè)稅和消費(fèi)稅，適用的所得稅稅率為 33%，城建稅稅率為 7%，教育費(fèi)附加率為 3%。所在行業(yè)的基準(zhǔn)收益率 ic 為 10%。該企業(yè)擬 投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有 A和 B 兩個(gè)方案可供選擇。資料一： A方案投產(chǎn)后某年的預(yù)計(jì)營業(yè)收入為100 萬元，該年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為 80萬元，其中，外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為40萬元，職工薪酬為 23 萬元，折舊費(fèi)為

13、 12 萬元，無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為 0 萬元，其他費(fèi)用為 5 萬元，該年預(yù)計(jì)應(yīng)交增值稅 10.2 萬元。要求：（ 1）根據(jù)資料一計(jì)算 A 方案的下列指標(biāo)： 該年付現(xiàn)的經(jīng)營成本； 該年?duì)I業(yè)稅金及附加（營業(yè)稅金及附加為增值稅和營業(yè)稅之和的10%）； 該年息稅前利潤； 該年調(diào)整所得稅； 該年所得稅前凈現(xiàn)金流量。正確答案 該年付現(xiàn)的經(jīng)營成本 80 1268（萬元） 該年?duì)I業(yè)稅金及附加 10.2 ×（ 7% 3%） 1.02 （萬元） 該年息稅前利潤 100801.02 18.98 （萬元） 該年調(diào)整所得稅 18.98 ×33% 6.26 （萬元） 該年所得稅前凈現(xiàn)金流量 18.98 1

14、2 30.98 （萬元）資料二： B 方案的現(xiàn)金流量如下表所示：現(xiàn)金流量表（全部投資）不10單位：萬元項(xiàng)目計(jì)算期（第 t 年）建設(shè)期運(yùn)營期合計(jì)0123456710111. 現(xiàn)金流入0060120120120120××11001.1 營業(yè)收入60120120120120×12011401.2 回收固定資 產(chǎn)余值10101.3 回收流動(dòng)資 金××2. 現(xiàn)金流出1005054.1868.3668.36 68.3668.36×68.3619.422.1 建設(shè)投資100301302.2 流動(dòng)資金投 資2020402.3 經(jīng)營成本×&#

15、215;××××××2.4 營業(yè)稅金及 附加××××××××3. 所得稅前凈現(xiàn) 金流量100505.8251.6451.64 51.6451.64×101.64370.584. 累計(jì)所得稅前 凈現(xiàn)金流量100150144.1892.5440.910.7462.38×370.585. 調(diào)整所得稅0.335.605.605.605.60×7.2558.986. 所得稅后凈現(xiàn) 金流量100505.4946.0446.04 46.04

16、46.04×94.39311.67. 累計(jì)所得稅后 凈現(xiàn)金流量100150144.5198.4752.436.3939.65×311.6該方案建設(shè)期發(fā)生的形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用為 105 萬元，其余為形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用，發(fā)生形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用以及預(yù)備費(fèi)。固定資產(chǎn)的折舊年限為 10 年，期末預(yù)計(jì)凈殘值為 萬元，按直線法計(jì)提折舊；無形資產(chǎn)投資的攤銷期為 5 年。建設(shè)期資本化利息為 5 萬元。 部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)為：（ P/A，10%，11）6.4951 ，（P/A，10%，1）0.9091 要求：（2）根據(jù)資料二計(jì)算 B 方案的下列指標(biāo)： 建設(shè)投資； 形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用； 流動(dòng)資金投

17、資； 原始投資； 項(xiàng)目總投資； 固定資產(chǎn)原值； 運(yùn)營期 110 年每年的折舊額； 運(yùn)營期 15 年每年的無形資產(chǎn)攤銷額； 運(yùn)營期末的回收額； 包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 （所得稅后） 和不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 （所得 稅后）。 答疑編號(hào) 1654040213正確答案 建設(shè)投資 100 30130（萬元） 形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用 130 10525（萬元） 流動(dòng)資金投資 20 2040（萬元） 原始投資 130 40170（萬元） 項(xiàng)目總投資 170 5175（萬元） 固定資產(chǎn)原值 1055 110（萬元） 運(yùn)營期 110年每年的折舊額（ 11010）/10 10（萬元） 運(yùn)營期 1 5年每年

18、的無形資產(chǎn)攤銷額 25/5 5（萬元） 運(yùn)營期末的回收額 4010 50（萬元） 包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 5 6.39/46.04 5.14 （年） 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 5.14 14.14 （年）（3）已知 B 方案運(yùn)營期的第二年和最后一年的息稅前利潤的數(shù)據(jù)分別為36.64 萬元和41.64 萬元，請(qǐng)按簡化公式計(jì)算這兩年該方案的所得稅前凈現(xiàn)金流量NCF3和 NCF11。正確答案 NCF3 36.64 10551.64 （萬元）NCF1141.64 1050101.64 （萬元）（4）假定 A方案所得稅后凈現(xiàn)金流量為： NCF0 120萬元， NCF10，NCF21124.72

19、萬元，據(jù)此計(jì)算該方案的下列指標(biāo)：凈現(xiàn)值（所得稅后）； 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期（所得稅后）； 包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期（所得稅后）。正確答案凈現(xiàn)值 12024.72×（ P/A，10%，11）（ P/A，10%，1） 12024.72 ×（ 6.4951 0.9091 ） 18.09 （萬元）【提示】該步驟涉及遞延現(xiàn)金現(xiàn)值計(jì)算， 采用了年金現(xiàn)值系數(shù)之差的方法，能采用兩次 折現(xiàn)的方法嗎？不能，題中為給出相應(yīng)的系數(shù)。不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 120/24.72 4.85 （年） 包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 4.85 15.85 （年）（5）已知 B 方案按所得稅后凈現(xiàn)

20、金流量計(jì)算的凈現(xiàn)值為92.21 萬元，請(qǐng)按凈現(xiàn)值和包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)，對(duì)A 方案和 B方案作出是否具備財(cái)務(wù)可行性的評(píng)價(jià)。正確答案A 方案凈現(xiàn)值 18.09 （萬元）> 0 包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 5.85 > 11/2 5.5 （年） 故 A 方案基本具備財(cái)務(wù)可行性B 方案凈現(xiàn)值 92.21 （萬元）> 0 包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 5.14 < 11/2 5.5 （年） 故 B 方案完全具備財(cái)務(wù)可行性【例·單選題】假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年銷售額為 2 000 萬元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45 天，變動(dòng)成本率為 60%，資金成本率為 8%，一年按

21、360天計(jì)算， 則應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息為 （ ）萬元。A. 250B. 200C. 15D. 12正確答案 D答案解析 應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本 2 000/360 ×45×60%×8% 12（萬元）?！纠?#183;單選題】 某企業(yè)擬以“ 2/20 ，N/40”的信用條件購進(jìn)原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金A. 2%B. 36.73%C. 18%D. 36%正確答案 B答案解析放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本2%/（12%）×360/ （ 4020）×100%36.73%【例·

22、;計(jì)算題】東方公司目前采用 30 天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公 司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：原信用政策新信用政策信用政策n/302/10 ，1/20 ，n/30年銷售量（件）72 00079 200年銷售額（單價(jià) 5 元）360 000396 000單位變動(dòng)成本44可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）3 0002 850可能發(fā)生的壞賬損失（元）6 0005 400平均存貨水平（件）10 00011 000如果采用新信用政策，估計(jì)會(huì)有 20%的顧客（按銷售量計(jì)算，下同）在10 天內(nèi)付款、30%的顧客在 20 天內(nèi)付款，其余的顧客在 30 天內(nèi)付款。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為10%

23、；一年按 360 天計(jì)算。要求：（ 1）計(jì)算信用政策改變后的收益增加;（ 2）計(jì)算原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息;（ 3）計(jì)算新信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息;（ 4）計(jì)算改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加;（ 5）計(jì)算改變信用政策后存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加;（ 6）計(jì)算改變信用政策后收賬費(fèi)用增加;（ 7）計(jì)算改變信用政策后壞賬損失增加;（ 8）計(jì)算改變信用政策后現(xiàn)金折扣成本增加;（ 9）計(jì)算改變信用政策后稅前損益的增加;（10）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，為該企業(yè)作出信用政策是否改變的決策。正確答案（ 1）收益增加（ 79 200 72 000 ）×（ 5 4） 7 200

24、 （元）（ 2）原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息 360 000/360 ×30×4/5×10%2 400（元）（ 3）新信用政策下：平均收現(xiàn)期 10×20%20×30%30×50% 23（天）應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息 396 000/36 0×23×4/5×10% 2 024 （元）（4）改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加2 0242 400 376（元）（5）改變信用政策后存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加（11 00010 000）×4×10% 400元）（6）改變信用政策后收

25、賬費(fèi)用增加28503 000 150（元）（7）改變信用政策后壞賬損失增加54006 000 600（元）（8）改變信用政策后現(xiàn)金折扣成本增加 396 000×20%×2%396 000×30%×1% 2 772 （元）（9）改變信用政策后稅前損益的增加7 200（ 376）400（ 150）（ 600）2 772 5 154 （元）（10）由于改變信用政策后增加了企業(yè)的稅前損益，因此，企業(yè)應(yīng)該采用新信用政策?！纠?#183;計(jì)算題】某企業(yè)每年需耗用 A材料 45 000件，單位材料年存儲(chǔ)成本 20元，平均每次 訂貨成本為 180 元。假定不存在數(shù)量折扣

26、，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：（1）計(jì)算 A 材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量。正確答案（ 1）A 材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量2）計(jì)算 A 材料年度最佳訂貨批數(shù)。正確答案2） A材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)3）計(jì)算 A 材料的相關(guān)訂貨成本。正確答案3）A 材料的相關(guān)進(jìn)貨成本 50×1809 000 （元）4）計(jì)算 A 材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。正確答案（ 4）A 材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本5）計(jì)算 A 材料的最小存貨成本。正確答案元）5）最小存貨成本 9 0009 000 18 000或：3 600 件，購入單價(jià)為 9.872 元。外購零件時(shí)可能發(fā)生延遲【例·計(jì)算題】東方公司生產(chǎn)中使用甲零件，全年共需耗用 元，從發(fā)出定單到貨物到達(dá)需要 10天時(shí)間， 一次訂貨成本交貨，延遲的時(shí)間和概率如下：到貨延遲天數(shù)0123