第一章資本運營概述

1、資本經(jīng)營資本經(jīng)營第一章：資本經(jīng)營概述2021-11-203主要問題n一、什么是資本經(jīng)營一、什么是資本經(jīng)營n二、資本經(jīng)營的價值二、資本經(jīng)營的價值n三、資本經(jīng)營有什么特點三、資本經(jīng)營有什么特點n四、資本經(jīng)營的操作原則四、資本經(jīng)營的操作原則n五、資本經(jīng)營的戰(zhàn)略五、資本經(jīng)營的戰(zhàn)略n六、資本經(jīng)營的誤區(qū)六、資本經(jīng)營的誤區(qū)n七、資本經(jīng)營操作基礎的奠定七、資本經(jīng)營操作基礎的奠定2021-11-204一、什么是資本經(jīng)營n從本質(zhì)上講，資本從本質(zhì)上講，資本經(jīng)營就是通過資本經(jīng)營就是通過資本交易或使用獲得利交易或使用獲得利潤，求得資本的增潤，求得資本的增值或獲得更大的收值或獲得更大的收益。益。2021-11-205一、

2、什么是資本經(jīng)營（續(xù)）一、什么是資本經(jīng)營（續(xù)）n廣義的資本經(jīng)營廣義的資本經(jīng)營 囊括了以資本增值最大化為囊括了以資本增值最大化為目的的企業(yè)經(jīng)營活動，包括了產(chǎn)品經(jīng)營和商品目的的企業(yè)經(jīng)營活動，包括了產(chǎn)品經(jīng)營和商品經(jīng)營。經(jīng)營。n狹義的資本經(jīng)營狹義的資本經(jīng)營 是指可以獨立于商品經(jīng)營而是指可以獨立于商品經(jīng)營而存在的，以價值化、證券化了的資本或可以按存在的，以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券化操作的物化資本為基礎，通過價值化、證券化操作的物化資本為基礎，通過兼并、收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購、企業(yè)分立、兼并、收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購、企業(yè)分立、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)重組、

3、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租賃經(jīng)營、托管經(jīng)營等各種途徑來提高資本運營賃經(jīng)營、托管經(jīng)營等各種途徑來提高資本運營效率和效益的經(jīng)營活動。效率和效益的經(jīng)營活動。2021-11-206資本經(jīng)營的內(nèi)容資本經(jīng)營的內(nèi)容狹義的資本經(jīng)營狹義的資本經(jīng)營兼并兼并收購收購戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟股份回購股份回購托管經(jīng)營托管經(jīng)營資產(chǎn)剝離資產(chǎn)剝離企業(yè)分立企業(yè)分立資產(chǎn)重組資產(chǎn)重組破產(chǎn)重組破產(chǎn)重組租賃經(jīng)營租賃經(jīng)營債轉(zhuǎn)股債轉(zhuǎn)股融資融資2021-11-207二、資本經(jīng)營的意義二、資本經(jīng)營的意義n資本保全資本保全n資本增值資本增值n資本流動資本流動n資本乘數(shù)資本乘數(shù)n資本激勵資本激勵資本五大功能2021-11-208資本經(jīng)營激勵保全增值流動安全與完

4、整運動中增值勞動與價值增值的統(tǒng)一參與分配資本經(jīng)營資本經(jīng)營的五種功的五種功能分析能分析乘數(shù)倍加的投資2021-11-209二、資本經(jīng)營的意義二、資本經(jīng)營的意義( (續(xù)續(xù)) )n調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)n有助于企業(yè)快速籌集資本有助于企業(yè)快速籌集資本, ,為企業(yè)迅速壯為企業(yè)迅速壯大提供資金保證大提供資金保證n有助于企業(yè)快速擴大生產(chǎn)規(guī)模有助于企業(yè)快速擴大生產(chǎn)規(guī)模, ,實現(xiàn)規(guī)模實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益，提升品牌價值經(jīng)濟效益，提升品牌價值n快速抓住商業(yè)機會，使資本保值和增值快速抓住商業(yè)機會，使資本保值和增值n有助于企業(yè)縱向延伸生命周期有助于企業(yè)縱向延伸生命周期, ,

5、為企業(yè)價為企業(yè)價值進一步提升提供保障值進一步提升提供保障n有助于企業(yè)優(yōu)化管理制度有助于企業(yè)優(yōu)化管理制度, ,儲蓄專業(yè)人才儲蓄專業(yè)人才六點意義案例案例:壹橋苗業(yè)的膨脹過程壹橋苗業(yè)的膨脹過程2021-11-2010三、資本經(jīng)營的特點三、資本經(jīng)營的特點n資本經(jīng)營的對象是資本經(jīng)營的對象是證券化了的物化資本或可以證券化了的物化資本或可以按證券化資本操作的物化資本按證券化資本操作的物化資本n資本經(jīng)營的核心是資本經(jīng)營的核心是如何通過資源的優(yōu)化配置提如何通過資源的優(yōu)化配置提高資產(chǎn)運行效率，以確保資本不斷增值高資產(chǎn)運行效率，以確保資本不斷增值n資本經(jīng)營的收益資本經(jīng)營的收益主要來自生產(chǎn)要素優(yōu)化組合后主要來自生產(chǎn)要

6、素優(yōu)化組合后生產(chǎn)率提高所帶來的經(jīng)營收益增量，或是生產(chǎn)生產(chǎn)率提高所帶來的經(jīng)營收益增量，或是生產(chǎn)率提高后其資本價值的增量率提高后其資本價值的增量n資本經(jīng)營的過程資本經(jīng)營的過程涉及企業(yè)內(nèi)的所有方面，又涉涉及企業(yè)內(nèi)的所有方面，又涉及產(chǎn)品市場和金融市場及產(chǎn)品市場和金融市場2021-11-2011四、資本經(jīng)營的操作原則四、資本經(jīng)營的操作原則n資本合理配置原則資本合理配置原則n成本效益原則成本效益原則n資本周轉(zhuǎn)效率原則資本周轉(zhuǎn)效率原則n收益與風險均衡原收益與風險均衡原則則n資本經(jīng)營和產(chǎn)品經(jīng)資本經(jīng)營和產(chǎn)品經(jīng)營緊密聯(lián)系原則營緊密聯(lián)系原則案例案例:大龍泉的干枯大龍泉的干枯2021-11-2012五、資本經(jīng)營的戰(zhàn)略

7、五、資本經(jīng)營的戰(zhàn)略n優(yōu)勢企業(yè)的資本優(yōu)勢企業(yè)的資本經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營戰(zhàn)略n上市戰(zhàn)略上市戰(zhàn)略n并購戰(zhàn)略并購戰(zhàn)略n聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略n跨國資本經(jīng)營跨國資本經(jīng)營戰(zhàn)略戰(zhàn)略n無形資本經(jīng)營無形資本經(jīng)營與知識資本經(jīng)與知識資本經(jīng)營戰(zhàn)略營戰(zhàn)略2021-11-2013五、資本經(jīng)營戰(zhàn)略（續(xù)）五、資本經(jīng)營戰(zhàn)略（續(xù)）n優(yōu)而無勢企業(yè)的資本經(jīng)營戰(zhàn)略優(yōu)而無勢企業(yè)的資本經(jīng)營戰(zhàn)略n參股聯(lián)合參股聯(lián)合n利用外資嫁接改造利用外資嫁接改造n產(chǎn)權改革產(chǎn)權改革n無形資產(chǎn)資本化無形資產(chǎn)資本化案例:鑫星攀上了月亮2021-11-2014五、資本經(jīng)營戰(zhàn)略（續(xù)）五、資本經(jīng)營戰(zhàn)略（續(xù)）n劣勢企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略劣勢企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略n資本收縮戰(zhàn)略資本收縮戰(zhàn)略n內(nèi)變型

8、資本經(jīng)營戰(zhàn)略內(nèi)變型資本經(jīng)營戰(zhàn)略n扭虧無望、資不抵債企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略扭虧無望、資不抵債企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略n破產(chǎn)重組破產(chǎn)重組案例：通用破產(chǎn)的過程及啟示案例：通用破產(chǎn)的過程及啟示2021-11-2015六、資本經(jīng)營的誤區(qū)六、資本經(jīng)營的誤區(qū)n萬能主義萬能主義n上市、并購主義上市、并購主義n高級、神密主義高級、神密主義n制度創(chuàng)新主義制度創(chuàng)新主義n中心主義中心主義n擴張主義擴張主義n投機主義投機主義n速富主義速富主義2021-11-2016七、資本經(jīng)營操作基礎的奠定七、資本經(jīng)營操作基礎的奠定n物質(zhì)基礎物質(zhì)基礎n物，財物，財n知識基礎知識基礎n金融知識，法律知識，財務金融知識，法律知識，財務知識知識n人才基礎

9、人才基礎n專業(yè)人才，資本運作人才專業(yè)人才，資本運作人才n關系基礎關系基礎n政府關系，金融關系，業(yè)務政府關系，金融關系，業(yè)務關系關系n輿論基礎輿論基礎n媒體，社會媒體，社會案例：萬人空巷爭購TOM股票2021-11-2017本章參考資料本章參考資料n資本經(jīng)營戰(zhàn)略，肖瑜等著，上海財經(jīng)大學出版社，資本經(jīng)營戰(zhàn)略，肖瑜等著，上海財經(jīng)大學出版社，2000年年7月月n資本運作，資本運作，MBA核心課程編譯組，九州出版社，核心課程編譯組，九州出版社，2002年年6月月n資本運營資本運營理論脈絡，范恒山主編，中國財政經(jīng)濟出版社，理論脈絡，范恒山主編，中國財政經(jīng)濟出版社，2000年年3月月n企業(yè)資本運營（上，下）顧凱主編，海天出版社，企業(yè)資本運營（上，下）顧凱