工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 敏感性分析練習(xí)題

1、工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 敏感性分析練習(xí)題 1、某工廠擬安裝一種自動(dòng)裝置，據(jù)估計(jì)，初始投資I為1000萬元，服務(wù)期限10年，每年銷售收入S為450萬元，年總成本為280萬元，若基準(zhǔn)收益率ic=10%，分別就I、S，以及C各變動(dòng)±10%時(shí)，對該項(xiàng)目的IRR作敏感性分析，并請判斷該投資項(xiàng)目抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力如何。解：（1）計(jì)算IRR的目標(biāo)值 NPV = 1000+（450280）（P/A，IRR，10）= 0 IRR=11.03%（2）計(jì)算I、S、C分別變化±10%時(shí)，對IRR的影響。 固定其他因素，設(shè)I變動(dòng)的百分比為XX=10%時(shí)：NPV = 1000（1+10%）+170（P/A，IRR，1

2、0） = 0 NPV= 1100+170（P/A，IRR，10）=0 IRR=8.81%X=10%時(shí)：NPV= 1000（110%）+170（P/A，IRR，10）= 0 NPV= 990+170（P/A，IRR，10）=0 IRR=13.62% 固定其他因素，設(shè)S的變動(dòng)百分比為YY=10%時(shí)：NPV= 1000+450（1+10%）280（P/A，IRR，10）=0 NPV= 1000+215（P/A，IRR，10）=0 IRR=17.04% Y=10%時(shí)：NPV = 1000+450（110%）280（P/A，IRR，10）NPV = 1000+125（P/A，IRR，10）= 0 IRR

3、= 4.28% 固定其他因素，設(shè)C的變動(dòng)百分比為ZZ=10%時(shí)：NPV= 1000+450280（1+10%）（P/A，IRR，10）= 1000+142（P/A，IRR，11）=0 IRR=6.94%Z=10%時(shí)：NPV = 1000+450280（110%）（P/A，IRR，10） = 1000+198（P/A，IRR，10）= 0 IRR=14.83%(3)計(jì)算每個(gè)不確定因素的敏感度系數(shù)SAF、臨界點(diǎn)和臨界值。計(jì)算敏感度系數(shù)SAF可以看出不確定因素的變動(dòng)對NPV的影響SCI?？梢哉J(rèn)為S是最敏感因素。 若 使NPV0，I、S和C允許變動(dòng)的范圍（臨界點(diǎn)和臨界值）令NPV = 1000（1+X

4、）+170（P/A，10%，10）=010001000X +170×6.144=01000X=44.48 X=4.45%即若使NPV0, I的變動(dòng)范圍是X4.45%,當(dāng)X=4.45%時(shí), I的臨界值為1044.5萬元。令NPV= 1000+450（1+Y）280（P/A，10%，10）=01000+450+450Y280×6.144=01000+170×6.144+450Y×6.144=02764.8Y= 44.48 Y= 1.6% 即若使NPV0，S的變動(dòng)范圍是Y1.6%,當(dāng)Y=-1.6%時(shí)，銷售收入的的臨界值為442.76萬元令NPV= 1000+4

5、50280（1+Z）（P/A，10%，10）=01000+170×6.144280Z×6.144=0 1720.32Z=44.48 Z=2.59% 即若使NPV0，C的變動(dòng)范圍是Z2.59%,當(dāng)Z=2.59%時(shí)，總成本臨界值為287.25萬元(4)將上述結(jié)果列表、作圖不確定性因素敏感性分析表序號不確定因素變化率（%）IRR敏感度系數(shù)臨界點(diǎn)（%）臨界值（萬元）1初始投資I-108.81-2.014.451044.51013.62-2.352銷售收入S-1017.045.45-1.61442.76104.286.123總成本C-106.94-3.712.59287.251014

6、.83-3.45可以看出，S和C的允許變動(dòng)范圍都非常小，I的允許變動(dòng)范圍實(shí)際上也比較小，即說明項(xiàng)目抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力是十分令人擔(dān)憂的。一是必須重點(diǎn)對S和C重新精確地預(yù)測和估算，二是在項(xiàng)目實(shí)施中必須對這兩個(gè)因素嚴(yán)格控制。2、例:某工廠欲新建 一條自動(dòng)生產(chǎn)線，據(jù)估算初始投資為100萬元，壽命期10年，每年可節(jié)約生產(chǎn)費(fèi)用20萬元。若該行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為12%，試分別就初始投資I、生產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約額C 和使用年限n 各變動(dòng)±10%的范圍內(nèi)，對該項(xiàng)目的IRR作敏感性分析。解：1.按題意確定分析的項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)為IRR，并計(jì)算其目標(biāo)值。列方程：NPV = 100+20（P/A，IRR，10）=0 （P/A

7、，IRR，10）= 100/20 = 5.0經(jīng)查表，在15%和20%之間插入，得 IRR=15% +（5.0195.0）/ （5.0194.192）×（2015）% =15% + 0.1% = 15.1%2.計(jì)算各不確定因素分別在±10%的范圍內(nèi)變動(dòng)時(shí)，對IRR目標(biāo)值的影響。（1）設(shè)投資額 I 變動(dòng)的百分比為x，計(jì)算IRR的相應(yīng)變動(dòng)數(shù)值。 列方程：100（1+ x）+20（P/A，IRR，10）= 0 當(dāng)x = 10%時(shí) 方程為：100×0.9+20（P/A，IRR，10）= 0 即:（P/A，IRR，10）=90/20 =4.5 可得IRR=18.1% 當(dāng)x =

8、 10%時(shí) 方程為： 100×1.1+20（P/A，IRR，10）= 0 即： （P/A，IRR，10）=110/20 =5.50 可得IRR=12.7 %(2)設(shè)生產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約額C變動(dòng)的百分比為y，計(jì)算IRR的相應(yīng)變動(dòng)數(shù)值。列方程：100+20（1+y）（P/A，IRR，10）= 0 當(dāng)y = 10%時(shí)， 方程為：100+18（P/A，IRR，10）= 0 （P/A，IRR，10）=100 /18 =5.556 可得IRR=12.5%當(dāng)y = 10% 時(shí)，方程為： 100+22（P/A，IRR，10）= 0 （P/A，IRR，10）=100 /22 =4.546 可得IRR=17.9

9、 %（3）設(shè)使用年限n變動(dòng)的百分比為z，計(jì)算IRR的相應(yīng)變動(dòng)數(shù)值。列方程100+2（P/A，IRR，10（1+z）= 0 當(dāng)z = 10%時(shí)， 方程為：100+20（P/A，IRR，9）= 0 （P/A，IRR，9）=100 /20=5.0 可得IRR= 13.8%當(dāng)z = 10%時(shí)，方程為： 100+20（P/A，IRR，11）= 0 （P/A，IRR，11）=100 /20=5.0 可得IRR=16.3%3、計(jì)算敏感性系數(shù)(1)初始投資I 的敏感度系數(shù) SAFI1=（18.1-15.1）/15.1 / -0.1 = 0.1987/ -0.1 = -1.99SAFI2= （12.7-15.1

10、）/15.1 / 0.1 = -0.1589/ 0.1 = -1.59(2)生產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約額的敏感度系數(shù)SAFC1=1.72 SAFC2=1.85(3)使用年限的敏感度系數(shù)SAfn1=0.86 SAfn2=0.804.計(jì)算臨界點(diǎn)和臨界值即分別求出若使項(xiàng)目可行（IRR12%），敏感因素I、 C、的允許變動(dòng)范圍。求直線 I 與 iC 的交點(diǎn)： 即由方程：100（1+x）+20（P/A，IRR，10）= 0， 當(dāng)IRR = iC =12%時(shí)，求出x的值。 由： 100（1+x）+20（P/A，12%，10）=0 得:X=13.0% 求 C 與 iC 的交點(diǎn)：解方程：100+20（1+y）（P/A，12

11、%，10）=0 得y = 11.5 %5、將上述計(jì)算結(jié)果列表、作圖。找出敏感因素序號 不確定因素 變化率 IRR SAF 臨界點(diǎn) 臨界值 （%） （ %） （%） （萬元）1 初始投資I -10 18.1 -1.99 13 113 10 12.7 -1.5 2 生產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約額C -10 12.5 1.72 -11.5 17.7 10 17.9 1.85 3. 使用年限n -10 13.8 0.86 10 16.3 0.8南通大學(xué)2007 2008 學(xué)年 第一學(xué)期 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 試卷（B）第 1 頁 共 3 頁 試題一二三四五六總分得分評分人二、簡答題(每題5分,共4題,總分20分)1、什么是資金

12、的等值？試舉例說明。2、簡述建設(shè)工程投資的構(gòu)成。3、什么是機(jī)會(huì)成本？試舉例說明。得分得分評分人一、選擇題（每題2分，共10題，總分20分）1、等額分付終值利率系數(shù)為：( )。A.(A/F，i，n) B.(A/P，i，n) C.(F/A，i，n) D.(P/A，i，n)2、某國庫券面值為100元，期限為3年，年利率為10%(單利)，則到期后的本息和為( )。 A.133元 B.130元 C.330元 D.121元3、下列費(fèi)用中( )不是現(xiàn)金流出。 A.原材料 B.折舊 C.工資 D.管理費(fèi)用4、機(jī)會(huì)研究的主要任務(wù)是提出投資方向的( ) A依據(jù) B建議 C可行性 D決議5、設(shè)備的會(huì)計(jì)壽命也可以叫做

13、（ ） A.物理壽命 B.技術(shù)壽命C.經(jīng)濟(jì)壽命 D.折舊壽命6、當(dāng)多個(gè)工程項(xiàng)目的計(jì)算期不同時(shí)，較為簡便的評價(jià)選優(yōu)方法為( ).A凈現(xiàn)值法 B. 內(nèi)部收益率法C. 年值法 D. 費(fèi)用現(xiàn)值法7、已知某建設(shè)項(xiàng)目的各年凈現(xiàn)金流量如下：第0年：-120萬元，第16年：30萬元，第710年：40萬元。據(jù)此計(jì)算的靜態(tài)投資回收期為( )。 A.4年 B.5年 C.6年 D.7年8、產(chǎn)品成本中隨產(chǎn)量的增加而成比例增加的成本是（ ） A.半可變成本 B.可變成本C.半固定成本 D.固定成本9、某投資項(xiàng)目，當(dāng)基準(zhǔn)收益率取20%時(shí)，NPV-20萬元，該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率(IRR)值應(yīng)為：( ) A.大于20% B.小于

14、20%C.等于20% D.無從判斷10、在價(jià)值工程中，當(dāng)價(jià)值系數(shù)( )時(shí)，應(yīng)優(yōu)先作為改進(jìn)的對象。A.V1 B.V1C.V1 D.V1使用班級工管05出卷日期 2007年 12 月 10日 南通大學(xué)2006 2007 學(xué)年 第一學(xué)期 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 試卷（B）第2 頁 共 3 頁4、簡述總成本費(fèi)用和經(jīng)營成本之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系？得分評分人三、計(jì)算題（每題10分，共6題，總分60分）1、某工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資8000元，預(yù)測在使用期4年內(nèi)，每年平均收入5000元，每年平均支出2500元，殘值300元，基準(zhǔn)收益率為10%，要求： (1)計(jì)算凈現(xiàn)值；（6分） (2)作出現(xiàn)金流量圖（4分）2、若某人想從第二年起的10年中，每年年末從銀行提取1000元，按照10%的年利率計(jì)算，則她現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？（要求有現(xiàn)金流量圖和解題過程）3、某通用機(jī)械設(shè)備資產(chǎn)原值為2500萬元，折舊年限為5年，凈殘值率為5%。 （1）求按平均年限法的年折舊額。（3分）（2）求按年數(shù)總和法法的年折舊額。（7分）南通大學(xué)2007 2008 學(xué)年 第一學(xué)期 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 試卷（B）第 3 頁 共 3 頁4、某投資項(xiàng)目有三個(gè)技術(shù)可行的方案，計(jì)算期為10年，基準(zhǔn)收益率Ic為10%，有關(guān)初始投資和每年凈收益的數(shù)據(jù)如下表所示，試選擇最經(jīng)濟(jì)合理的方案。方案初始投資（萬元）年凈收益（萬元）1500602700823100013