中山大學(xué)精品課程——基礎(chǔ)會(huì)計(jì)學(xué)教案9

1、基礎(chǔ)會(huì)計(jì)學(xué)授課教案第九講會(huì)計(jì)信息分析與應(yīng)用一、教學(xué)目的與要求1. 了解會(huì)計(jì)信息的需求與供給。2. 學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)信息分析的基本步驟。3. 掌握會(huì)計(jì)信息分析的基本方法。4. 學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)比率的綜合分析法。5. 掌握會(huì)計(jì)信息分析應(yīng)該注意的問題。二、學(xué)時(shí)安排會(huì)計(jì)專業(yè)：3學(xué)時(shí)非會(huì)計(jì)專業(yè)：6學(xué)時(shí)三、授課內(nèi)容引子曹雪芹在紅樓夢(mèng)第一回中寫到“假作真時(shí)真亦假，無為有處有還無”。一語道破了世間很多事情真假難辯的局面。實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)生活中的很多事物都是這樣，尤其是會(huì)計(jì)信息。由于會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的局限性、管理人員的主觀傾向、以及信息不對(duì)稱等原因，會(huì)計(jì)報(bào)表信息往往是過時(shí)的或是有偏差的。這就需要專業(yè)的會(huì)計(jì)信息分析人員來對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行

2、專業(yè)“解碼”，以便會(huì)計(jì)信息使用者更好地應(yīng)用會(huì)計(jì)信息。1. 會(huì)計(jì)信息分析的需求與供給1.1 會(huì)計(jì)信息的需求 按照目前我國會(huì)計(jì)信息市場(chǎng)的現(xiàn)狀，會(huì)計(jì)信息分析的需求者主要有三個(gè)部分： 企業(yè)管理部門。會(huì)計(jì)信息的需求者首先是企業(yè)管理部門。比如，在財(cái)務(wù)報(bào)表加工完成并向外界報(bào)送后，如果能及時(shí)提供本企業(yè)的一些報(bào)表分析數(shù)據(jù)如凈資產(chǎn)報(bào)酬率、每股盈利等數(shù)據(jù)以及與同行業(yè)比較的水平，對(duì)管理當(dāng)局的一些重大投資決策有相當(dāng)?shù)挠绊?；又如，在?cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，向管理當(dāng)局報(bào)告企業(yè)資產(chǎn)利用效率（如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等）的數(shù)據(jù)，有助于管理當(dāng)局修訂或調(diào)整相應(yīng)的采購政策、賒銷政策等。 企業(yè)外部投資者。對(duì)上市公司而言，其投資者主要來自

3、外部各利益團(tuán)體或個(gè)人。通過各種分析（如長(zhǎng)期趨勢(shì)分析、企業(yè)核心盈利能力分析等以及一些非財(cái)務(wù)分析如該企業(yè)所生產(chǎn)力的產(chǎn)品是否具有技術(shù)發(fā)展前景等），可在一定程度上揭示出企業(yè)在未來數(shù)年內(nèi)的發(fā)展趨勢(shì)，供大額持股股東決策參考。一些當(dāng)期財(cái)務(wù)指標(biāo)如資產(chǎn)收益率、每股盈利、企業(yè)凈現(xiàn)金流量等，可以滿足中小投資者的信息需求。 政府管制部門。政府管制部門對(duì)資本市場(chǎng)的有效監(jiān)管的一個(gè)重要依據(jù)是各上市公司所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表信息。當(dāng)然，他們需要的信息也包括經(jīng)過分析、提煉的數(shù)據(jù)。比如，財(cái)務(wù)報(bào)表分析表明，上市公司為虛增利潤，將大量的費(fèi)用列作資產(chǎn)。針對(duì)這一現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)從1997 年起，要求上市公司提供調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)。由此可見，財(cái)務(wù)報(bào)

4、表分析能為證監(jiān)會(huì)更有效地加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管提供幫助。1.2 會(huì)計(jì)信息的供給 總體來看，目前能專門提供會(huì)計(jì)信息分析的階層主要由兩部分組成。 各機(jī)構(gòu)內(nèi)部專業(yè)人員。比如，目前我國資本市場(chǎng)上的一些大型券商（如國泰君安、海通等）都設(shè)有專門的研究機(jī)構(gòu)，這些研究機(jī)構(gòu)的主要任務(wù)就是提供各種分析報(bào)告，包括財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告。再如，中國證監(jiān)會(huì)創(chuàng)建之初，沒有專門人士進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，但目前，證監(jiān)會(huì)首席會(huì)計(jì)師辦公室已擁有相當(dāng)多位證券分析的專業(yè)人才，從事各種分析，包括財(cái)務(wù)報(bào)表分析。至于企業(yè)內(nèi)部，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析更是會(huì)計(jì)部門的當(dāng)然職責(zé)。 獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析人士。在西方，財(cái)務(wù)分析人士已形成一個(gè)獨(dú)立的階層，他們?cè)跁?huì)計(jì)服務(wù)市場(chǎng)上銷售的“產(chǎn)品

5、”就是各種財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息。只要存在充足的市場(chǎng)需求，財(cái)務(wù)分析人士通過專業(yè)提供這類產(chǎn)品，可獲取相當(dāng)豐厚的利潤。比如，國際知名的“標(biāo)準(zhǔn)普爾”（standards & pool），實(shí)際上就是以提供專業(yè)財(cái)務(wù)分析為主而發(fā)展起來的。2. 會(huì)計(jì)信息分析的基本步驟 會(huì)計(jì)信息分析一般包括以下幾個(gè)步驟: 明確分析目標(biāo)。會(huì)計(jì)信息分析的目標(biāo)隨著使用者信息需要的不同而不同,投資這需要了解有關(guān)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的信息,債權(quán)人需要企業(yè)償債能力方面的信息。不同的分析目標(biāo)所需要的資料及采用的分析方法也有所不同。因此，在進(jìn)行會(huì)計(jì)信息分析前，必須明確分析的目標(biāo)。 制定分析方案。分析方案包括分析的范圍、方法選擇、工作分工組織

6、、進(jìn)度安排、資料來源等。 收集資料。一般來說，需要收集以下幾個(gè)方面的資料。（1）國民經(jīng)濟(jì)宏觀運(yùn)行信息；（2）行業(yè)發(fā)展信息，（3）競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或同類企業(yè)的各種財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)信息；（4）企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)信息。 整理分析資料。核查所收集的資料是否真實(shí)可靠，是否與分析目標(biāo)相關(guān)；聯(lián)系企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，探求數(shù)據(jù)之間的因果關(guān)系；揭示企業(yè)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果；預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營前景。 最后回答分析問題。3. 會(huì)計(jì)信息分析的基本方法3.1 比較分析法 比較分析法以企業(yè)當(dāng)年所編制的財(cái)務(wù)報(bào)表信息為依據(jù)，與前期、計(jì)劃及同行業(yè)或資本市場(chǎng)平均水平等指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，提供有關(guān)企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績(jī)大致變化水平的信息。3.1.1

7、公司內(nèi)部比較分析 企業(yè)內(nèi)部比較分析是指對(duì)企業(yè)內(nèi)部有關(guān)部門數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析,包括趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析。 趨勢(shì)分析包括絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析和百分比趨勢(shì)分析，是以企業(yè)現(xiàn)在和過去的歷史資料相比較，以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和狀況的方法。 總體結(jié)構(gòu)分析又叫縱向分析，是以百分比的形式表述公司在一個(gè)特定期間內(nèi),財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目與某一共同項(xiàng)目之間的關(guān)系。3.1.2 公司間的比較分析 公司間的比較分析是將公司的業(yè)績(jī)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)績(jī)相比、與整個(gè)行業(yè)比較或與相關(guān)的企業(yè)相比。在比較分析時(shí)，可以比較一期，也可以與過去多期相比較。比較的基礎(chǔ)可以是比率、發(fā)展趨勢(shì)或結(jié)構(gòu)。3.2 比率分析法 比率分析法是指利用同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值之比來

8、揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及相關(guān)項(xiàng)目之間內(nèi)在聯(lián)系的分析方法。是最基本的分析方法，在實(shí)踐中得到最為廣泛的應(yīng)用。3.2.1 盈利能力分析 盈利能力比率考核企業(yè)的盈利能力,具體指利潤與投入資產(chǎn)關(guān)系。用以反映企業(yè)盈利能力的比率，一般有資產(chǎn)報(bào)酬率、所有者權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率、等。 a.資產(chǎn)報(bào)酬率。亦稱全部資產(chǎn)報(bào)酬率，指的是息前利潤與平均資產(chǎn)總額的比率，以反映運(yùn)用全部經(jīng)濟(jì)資源的獲利能力。其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)報(bào)酬率息前利潤/平均總資產(chǎn)其中息前利潤計(jì)算為“凈利潤+利息費(fèi)用（1-稅率）”。資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明投資盈利水平就越高，企業(yè)獲利能力也越強(qiáng)；反之則相反。 b. 凈資產(chǎn)報(bào)酬率。也稱所有者權(quán)益報(bào)酬率，指的

9、是凈利潤與凈資產(chǎn)的比率，它是反映企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：凈資產(chǎn)報(bào)酬率凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額該比率越大，表明企業(yè)所有者所享有的凈利潤就越多，投資盈利水平就越高，企業(yè)獲利能力相應(yīng)地也越強(qiáng)；反則亦然。 c. 銷售毛利率。也稱邊際利潤率，是指銷售利潤總額和銷售收入凈額的比率。其計(jì)算公式如下：銷售毛利率=產(chǎn)品銷售利潤總額/產(chǎn)品銷售收入凈額該比率常用于衡量企業(yè)產(chǎn)品銷售收入的獲利能力，包括對(duì)銷售過程成本和費(fèi)用的控制能力。企業(yè)的銷售成本和期間費(fèi)用越低，企業(yè)銷售收入的獲利能力就越高。3.2.2 資產(chǎn)運(yùn)營效率分析 資產(chǎn)運(yùn)營效率比率也稱周轉(zhuǎn)比率,是反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)快慢、評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的方法。

10、 a.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。指的是銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)對(duì)其所擁有的全部資產(chǎn)的有效利用程度。其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額/資產(chǎn)平均余額一般而言，當(dāng)其他條件不變的情況下，銷售上升時(shí)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也上升，表明企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率提高，企業(yè)管理水平上升；反之，反是。 b.應(yīng)收帳數(shù)周轉(zhuǎn)率。亦稱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，指的是企業(yè)銷售凈額與應(yīng)收帳款平均余額的比率，用以反映企業(yè)應(yīng)收帳款收回的速度和管理效率。其計(jì)算公式如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均收帳期=（應(yīng)收賬款平均余額/銷售收入凈額）x365=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上式中，銷售凈額是銷售收入（包括賒銷收入和現(xiàn)銷收

11、入）扣除銷售退回、折扣與折讓后的凈額。應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)按應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款扣除壞帳準(zhǔn)備后的凈額的期初余額和期末余額平均計(jì)算。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明應(yīng)收賬款的管理效率越高，短期償債能力越強(qiáng)。因?yàn)?，該比率越高，說明企業(yè)收款迅速，可減少壞賬損失而且資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，償債能力也強(qiáng)。但過高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也可能說明企業(yè)在賒銷政策方面存在問題，或?yàn)榧霸缡栈乜铐?xiàng)而給予顧客過高的現(xiàn)金折扣，從而降低企業(yè)的盈利水平，或奉行嚴(yán)格的信用政策，付款條件過于苛刻，從而雖然降低了應(yīng)收賬款數(shù)額，但同時(shí)限制了企業(yè)銷售量，影響企業(yè)的銷售收入，最終影響企業(yè)的盈利水平。 c.存貨周轉(zhuǎn)率。亦稱存貨利用率，指的是企業(yè)在某一特定期間的

12、銷售成本同存貨平均余額的比率，反映企業(yè)在特定期間存貨周轉(zhuǎn)速度，以衡量企業(yè)銷售商品的能力、經(jīng)營績(jī)效及償債能力。其計(jì)算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本/平均存貨存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=（平均存貨/銷售成本）x365=365/存貨周轉(zhuǎn)率一般地說，該比率越高越好。該比率高，表明企業(yè)存貨管理越有效率，存貨變現(xiàn)能力越強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，資產(chǎn)使用效率也越高。但過高的周轉(zhuǎn)率也可能表明該企業(yè)的存貨管理水平過低，從而導(dǎo)致經(jīng)常缺貨影響正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行；或由于采購次數(shù)過于頻繁，每次訂量過小而增加存貨采購成本。存貨周轉(zhuǎn)率過低，往往表明存貨管理不善，造成資金沉淀，銷售不暢，存貨積壓。 d.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

13、。是指年內(nèi)應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算公式如下：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=購貨成本/應(yīng)付賬款平均余額應(yīng)付賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=（應(yīng)付賬款平均余額/購貨成本）x365=365/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)其中購貨成本是銷貨成本加上期末存貨成本減去期初存貨成本。周轉(zhuǎn)次數(shù)越高或平均周轉(zhuǎn)天數(shù)越低，表明購買存貨和現(xiàn)金支付之間的時(shí)間就越短。3.2.3 短期償債能力分析 流動(dòng)性比率是考察短期償債能力的指標(biāo)，關(guān)鍵比率主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)等。 a.流動(dòng)比率。指的是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額與流動(dòng)負(fù)債總額的比率，用以衡量企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)用現(xiàn)有的流動(dòng)資產(chǎn)去償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式如下：流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)

14、負(fù)債一般地說，該比率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力相應(yīng)越高。長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)證明，流動(dòng)比率一般維持在2:1 或200左右，就視為企業(yè)具有充裕的短期償債能力，為此，流動(dòng)比率習(xí)慣上亦稱為與比率。 b.速動(dòng)比率。 盡管流動(dòng)比率能較好地反映企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和短期償債能力，但由于流動(dòng)資產(chǎn)包括了一部分流動(dòng)性較差的資產(chǎn)如存貨和部分幾乎沒有變現(xiàn)能力的資產(chǎn)如待攤費(fèi)用（或預(yù)付費(fèi)用）。如果這部分資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)中所占份額較高，流動(dòng)比率用于衡量企業(yè)短期償債能力的作用將大打折扣。為此，實(shí)踐中產(chǎn)生了一種新的比率，即將流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)如存貨和待攤費(fèi)用剔除，形成所謂“速動(dòng)資產(chǎn)”。以速動(dòng)資產(chǎn)總額與

15、流動(dòng)負(fù)債總額比較，就是“速動(dòng)比率”，亦稱“酸性測(cè)驗(yàn)比率”(acid test ratio)。它用于衡量企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)運(yùn)用隨時(shí)可變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)償付到期流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式如下：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨待攤費(fèi)用速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債一般來說，速動(dòng)比率應(yīng)維持在11 或100以上，即速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)至少與流動(dòng)負(fù)債相等，企業(yè)才具有較強(qiáng)的短期償債能力，短期債權(quán)人如期收回債權(quán)的安全系數(shù)高。 c. 現(xiàn)金比率。如果一個(gè)企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，它的存貨和應(yīng)收賬款被抵押或者流動(dòng)不暢，企業(yè)的償債能力降低，則企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性只有依靠現(xiàn)金和有價(jià)證券。因此評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的最佳指標(biāo)是現(xiàn)金比率，其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+有

16、價(jià)證券）/流動(dòng)負(fù)債 d. 速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)。速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)指現(xiàn)有速動(dòng)資產(chǎn)可以支持企業(yè)日?，F(xiàn)金支出的天數(shù)，其計(jì)算公式為：速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)=速動(dòng)資產(chǎn)/每日經(jīng)營支出上式中每日經(jīng)營支出是通過銷售成本加上銷售和管理費(fèi)用及其他現(xiàn)金支出，再除以365天后計(jì)算求得。 速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)為投資者在決定企業(yè)滿足日常經(jīng)營支出的能力方面建立了一個(gè)安全范圍。它反映企業(yè)可以用部分速動(dòng)資產(chǎn)償還短期負(fù)債而不會(huì)影響日常支付的能力。如果速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)較高，一方面說明企業(yè)具有較強(qiáng)的短期償債能力，另一方面也表明企業(yè)具有較高的自我保護(hù)能力。3.2.4 資本結(jié)構(gòu)比率分析 資本結(jié)構(gòu)比率是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，它向企業(yè)的長(zhǎng)期債券持有

17、人和股東提供對(duì)公司投資安全（風(fēng)險(xiǎn)）程度的信息。 a.資產(chǎn)負(fù)債率。 亦稱舉債經(jīng)營比率。指的是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，它通過企業(yè)由債權(quán)人提供的資本占資產(chǎn)總額的比重，表明企業(yè)負(fù)債水平高低和長(zhǎng)期償債能力，反映債權(quán)人提供貸款的安全程度。計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 一般地說，負(fù)債比率越小，資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人的保障程度就越高。因?yàn)樗f明企業(yè)資產(chǎn)中，債權(quán)人提供的資金越少，所有者投入的資金就越多，這樣企業(yè)本身的財(cái)力就越強(qiáng)；反之，負(fù)債比率越高，企業(yè)長(zhǎng)期償能力越差，債權(quán)人收回債權(quán)的保障就越低，債權(quán)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大。如果負(fù)債比率大于100，則表明企業(yè)已資不抵債，面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)，債權(quán)人將蒙受損失。 b. 財(cái)

18、務(wù)杠桿。 財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)在安排資本結(jié)構(gòu)時(shí)，合理安排借入資金與股東權(quán)益的比例。當(dāng)借入資金的投資報(bào)酬率高于利息率時(shí)，借入資金對(duì)股東權(quán)益的比率越大，股東權(quán)益報(bào)酬率越高。反之亦然。財(cái)務(wù)杠桿=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額。 c.利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)是用息稅前收益除以利息費(fèi)用得出的，常用于評(píng)價(jià)公司所賺取收益支付利息費(fèi)用的能力和債權(quán)人在公司投資的安全性。其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用 一般而言，利息保障倍數(shù)越高，公司支付利息的能力就越強(qiáng)。3.2.5 股東盈利比率分析 股東盈利比率是反映公司股東獲利目標(biāo)的指標(biāo)。 a.每股收益。每股收益是財(cái)務(wù)分析中最重要的指標(biāo)之一。每股收益的計(jì)

19、算相當(dāng)復(fù)雜，如果公司資本結(jié)構(gòu)中沒有可能沖減每股收益的證券，每股收益可以簡(jiǎn)單地通過凈利潤減去優(yōu)先股股利再除以發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)進(jìn)行計(jì)算。每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù) 在分析每股收益時(shí)，應(yīng)注意公司可以利用股票回購的方式減少發(fā)行在外的普通股股份數(shù)，使每股收益簡(jiǎn)單增加。另外，如果公司派發(fā)股票股利或配售股票，就會(huì)使流通在外的股份數(shù)增加，這樣將會(huì)稀釋每股收益，因此要計(jì)算攤薄每股收益。 與每股收益相對(duì)應(yīng)的是每股經(jīng)營現(xiàn)金流量，可以反映會(huì)計(jì)收益是否伴隨著相應(yīng)的經(jīng)營現(xiàn)金流入，有助于衡量會(huì)計(jì)收益質(zhì)量。其計(jì)算公式為：每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=（經(jīng)營現(xiàn)金流量-優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加

20、權(quán)平均數(shù) b.市盈率。也稱價(jià)格與收益比率，是指普通股每股市價(jià)與每股盈利（收益）的比率。其計(jì)算公式為：市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益 該比率常常被投資者作為判斷股票價(jià)格是否具有吸引力的一種依據(jù)。它反映股東每得1元收益所需要付出的代價(jià)。從理論上講，市盈率越低的股票越具有投資價(jià)值。與其他類似公司相比，市盈率越高，表明該公司股價(jià)中泡沫成分可能越多。運(yùn)用這一指標(biāo)時(shí)，要考慮公司的成長(zhǎng)性。 c.股利支付率。股利支付率是現(xiàn)金股利與凈收益的比率。該比率不考慮發(fā)行在外的優(yōu)先股，它主要衡量在普通股的每股收益中，有多大比例用于支付股利。其計(jì)算公式為：股利支付率=現(xiàn)金股利/（凈利潤-優(yōu)先股股利）4. 財(cái)務(wù)比率的

21、綜合分析 財(cái)務(wù)比率之間具有內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)關(guān)系,例如總資產(chǎn)報(bào)酬率就是由凈利潤和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相乘得到的，這兩個(gè)比率中的任何一個(gè)發(fā)生變化，都會(huì)導(dǎo)致總資產(chǎn)報(bào)酬率的變化。財(cái)務(wù)比率之間的這種相互關(guān)系對(duì)財(cái)務(wù)分析具有非常重要的意義。杜邦分析就是財(cái)務(wù)比率綜合分析的一個(gè)典型例子。 杜邦分析方法是將財(cái)務(wù)比率逐層分解，以揭示比率之間的相互關(guān)系，找出驅(qū)動(dòng)股東回報(bào)率的因素。凈資產(chǎn)回報(bào)率權(quán)益倍數(shù)總資產(chǎn)回報(bào)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利潤率總資產(chǎn)銷售收入凈利潤5. 會(huì)計(jì)信息分析應(yīng)注意的問題5.1參照標(biāo)準(zhǔn)問題 對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行分析，一定要有參照標(biāo)準(zhǔn)。一般地說，會(huì)計(jì)信息的參照標(biāo)準(zhǔn)包括定量標(biāo)準(zhǔn)和定性標(biāo)準(zhǔn)。 在進(jìn)行會(huì)計(jì)信息分析時(shí)，還要考慮多方面的

22、因素，進(jìn)行綜合判斷。如通貨膨脹、外幣報(bào)表折算，會(huì)計(jì)報(bào)表合并，會(huì)計(jì)政策及財(cái)務(wù)制度的變更等都在不同程度上影響著會(huì)計(jì)信息分析的可靠性。5.2 會(huì)計(jì)信息的特征及其局限性 現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)所提供的財(cái)務(wù)信息主要反映已發(fā)生的歷史事項(xiàng)，它與使用者決策所需要的有關(guān)未來的信息的相關(guān)性較低。 現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)主要提供以貨幣表示的財(cái)務(wù)信息，因此無法反映許多影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果的重要信息。 現(xiàn)行會(huì)計(jì)原則對(duì)同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)允許采用不同的會(huì)計(jì)處理方法。并且需要對(duì)許多事項(xiàng)進(jìn)行估計(jì)，從而給人為操縱會(huì)計(jì)信息提供了機(jī)會(huì)，并降低了財(cái)務(wù)信息的可比性。 現(xiàn)行會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)是建立在一系列假設(shè)的基礎(chǔ)上，容易使人們混淆名義數(shù)值與實(shí)際數(shù)值之間的

23、關(guān)系。5.3 連續(xù)事項(xiàng)與非連續(xù)事項(xiàng) 連續(xù)事項(xiàng)是經(jīng)常的、持久的，與這類事項(xiàng)有關(guān)的信息具有較強(qiáng)的可預(yù)測(cè)性。非連續(xù)事項(xiàng)只是偶然發(fā)生的、暫時(shí)的現(xiàn)象，對(duì)企業(yè)的影響一般不是長(zhǎng)遠(yuǎn)的，與這類事項(xiàng)有關(guān)的信息預(yù)測(cè)價(jià)值較小。5.4 可控事項(xiàng)與不可控事項(xiàng) 可控因素是指那些企業(yè)管理人員可以控制的因素，如生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃。不可控事項(xiàng)是指那些管理人員無法控制、但又對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營具有影響的事項(xiàng)，如國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、自然災(zāi)害等。因此，認(rèn)識(shí)可控事項(xiàng)與不可控事項(xiàng)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的不同影響對(duì)合理評(píng)價(jià)企業(yè)和管理人員的業(yè)績(jī)十分重要。5.5 單一報(bào)表與合并報(bào)表 如果公司控制一個(gè)或多個(gè)下屬公司，其對(duì)外公布的報(bào)表一般要合并其下屬公司的報(bào)表。不同的報(bào)表需求者有不的目的因而需求的信息也不同。一般而言，股票投資者可能更關(guān)注合并報(bào)表。而對(duì)債權(quán)人而言,從單一報(bào)表中得到的信息更有助于其信