關(guān)于資金籌集方式幾點思索

1、關(guān)于資金籌集方式幾點思索【文章摘要】資金是企業(yè)生存的關(guān)健，是在激烈的競爭中擊敗對手的 有利武器，同時也是公司發(fā)展壯大的基礎(chǔ)。隨著我國資本市 場的不斷發(fā)展和完善，如何科學(xué)籌集資金已成為企業(yè)經(jīng)營管 理中的一個重要問題?！娟P(guān)鍵詞】籌資動機(jī)；籌資原則；籌資方式一個公司沒有好的管理，就等于一個人沒有健全的大 腦，而一個公司沒有充足的資金就等于一個人沒有健康的心 臟。資金是一個公司生存的關(guān)健，是在激烈的競爭中擊敗對 手的有利武器，同時也是公司發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，那么一個公 司如何才能籌得所需的資金呢？1企業(yè)籌資需遵循的基本原則公司作為市場主體，在自主經(jīng)營、參與競爭的條件下， 資金的籌集將決定企業(yè)的經(jīng)營狀況，乃

2、至生死存亡。因此， 在運作資金籌集的過程中，除了選擇合適的籌資方式外還要 堅持如下原則。1.1效益性原則公司投資是決定企業(yè)是否要籌資的重要因素。投資收益 與資本成本相比較，決定著是否要追加籌資；而一旦采納某 項投資項目，其投資數(shù)量就決定了所需籌資的數(shù)量。因此， 公司在籌資活動中，一方面需要認(rèn)真分析投資機(jī)會，講究投 資效益，避免不顧投資收益的盲目籌資；另一方面，由于不 同籌資方式的資本成本高低不盡相同，也需要綜合研究各種 籌資方式，尋求最優(yōu)的籌資組合，以便降低資本成本，經(jīng)濟(jì) 有效的籌集資本。1.2合理性原則企業(yè)籌資不論通過哪些籌資渠道，運用哪些籌資方式， 都要預(yù)先確定籌資的數(shù)量。企業(yè)籌資固然應(yīng)當(dāng)

3、廣開財路，但 必須有合理的限度，籌資的數(shù)量與投資所需的數(shù)量要達(dá)到平 衡，避免因籌資數(shù)量不足而影響投資活動或因籌資數(shù)量過剩 而影響籌資效益。1. 3及時性原則企業(yè)籌資必須根據(jù)企業(yè)資本的投放時間安排予以籌劃， 及時取得資本來源，使籌資與投資在時間上相協(xié)調(diào)。企業(yè)投 資一般都有投放時間上的要求，尤其是證券投資，其投資的 時間性要求非常重要，籌資必須與此相配合，避免籌資過早 而造成投資前的資本閑置或籌資滯后而貽誤投資的有力的 時機(jī)。1. 4合法性原則公司的籌資活動，必須遵守國家有關(guān)法律法規(guī)，依法履 行約定的責(zé)任，維護(hù)有關(guān)各方的合法權(quán)益，避免非法籌資行 為給企業(yè)本身及相關(guān)主體造成損失。2企業(yè)在不同的發(fā)展階

4、段采取的籌資方式公司籌集和使用資金，不論是短期的還是長期的，都存 在一定的資金成本?；I資決策的目標(biāo)不僅要求籌集到足夠數(shù) 額的資金，而且要使資金成本最低。從總體上來講，一個公 司還應(yīng)該根據(jù)自己的發(fā)展?fàn)顩r、趨勢以及在不同的階段應(yīng)釆 取不同的籌集資金的方法，目前世界各國大致把資金的籌集 分為三個階段。2. 1 "種子”資金在第一階段中，公司開創(chuàng)人在選好產(chǎn)品和擬定好企業(yè)經(jīng) 營計劃以后，就會積極地進(jìn)行資金籌措。許多人在成立公司 之初資金都是從親朋好友那里籌借來的，這種從周圍人身上 籌集來的資金在美國被人們稱為“種子資金”或者是啟動 資金。在這個階段中，由于公司還只是個雛形，產(chǎn)品還只是 個構(gòu)想，

5、同時由于冒的風(fēng)險非常大，這時籌集來的資金數(shù)量 也往往比較小。2.2創(chuàng)業(yè)投資資金當(dāng)公司開展到一定的規(guī)模后，自然會需要更多的資金來 發(fā)展及擴(kuò)張業(yè)務(wù)。這時的資金需求量已不是從親朋好友那里 借來的錢就可以滿足得了的。許多人在這時會不約而同地想 到創(chuàng)業(yè)投資公司所提供的創(chuàng)投基金。所謂的創(chuàng)投基金就是創(chuàng) 業(yè)投資公司憑借公司的良好信譽(yù)，多渠道地從北美或東南亞 投資者手中籌集資金，再把這些資金有效地投資在富有盈利 前景及發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)之中，創(chuàng)投資金已成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展 中必不可少的資金來源。2.3上市籌集資金公司籌資的第三階段就是成為上市公司在股票市場上 集資，能夠進(jìn)入這個階段的公司都是一些有良好的信譽(yù)及發(fā) 展前景

6、并具有先進(jìn)的管理經(jīng)驗的現(xiàn)代公司。一個公司越紅 火，越會有更多的人來購買其股票，其認(rèn)購股價也就會越高, 而籌得的資金規(guī)模也就越大。所以說成為上市公司是企業(yè)獲 得最大資金來源的方式。成為上市公司也為企業(yè)帶來很多好 處，首先除了可以為公司籌集到大量的資金外，還可以通過 上市為公司打響知名度，無形中促銷了產(chǎn)品并開展了銷售市 場。3根據(jù)自身情況選擇合適的籌資方式認(rèn)識公司籌資方式的種類及其特點和適用性，根據(jù)自身 的實際情況，有利于企業(yè)準(zhǔn)確地開發(fā)和利用各種籌資方式， 實現(xiàn)各種籌資方式的合理組合，有效地籌集資本。3. 1借款公司可以向銀行、非金融機(jī)構(gòu)借款以滿足購并的需要。 這一方式手續(xù)簡便，公司可以在較短時間

7、內(nèi)取得所需的資 金，保密性也很好。但公司需要負(fù)擔(dān)固定利息，到期必須還 本歸息，如果公司不能合理安排還貸資金就會引起企業(yè)財務(wù) 狀況的惡化。3.2發(fā)行債券債券是按法定程序發(fā)行并承擔(dān)在指定的時間內(nèi)支付一 定的利息和償還本金義務(wù)的有價證券。這一方式與借款有很 大的共同點，但債券融資的來源更廣，籌集資金的余地更大。3.3普通股融資普通股是股份公司資本構(gòu)成中最基本、最主要的股份。 普通股不需要還本，股息也不需要像借款和債券一樣需要定 期定額支付，因此風(fēng)險很低。但采取這一方式籌資會引起原 有股東控制權(quán)的分散。3.4優(yōu)先股融資優(yōu)先股綜合了債券和普通股的優(yōu)點，既無到期還本的壓 力，也并不必?fù)?dān)心股東控制權(quán)的分散。

8、但這一種方式稅后資 金成本要高于負(fù)債的稅后資本成本，且優(yōu)先股股東雖然負(fù)擔(dān) 了相當(dāng)比例的風(fēng)險，卻只能取得固定的報酬，所以發(fā)行效果 上不如債券。3.5可轉(zhuǎn)換證券融資可轉(zhuǎn)換證券是指可以被持有人轉(zhuǎn)換為普通股的債券?？?轉(zhuǎn)換債券由于具有轉(zhuǎn)換成普通股的利益，因此其成本一般較 低，且可轉(zhuǎn)換債券到期轉(zhuǎn)換成普通股后，企業(yè)就不必還本， 而獲得長期使用的資本。但這一方式可能會引起公司控制權(quán) 的分散，且如到期后股市大漲而高于轉(zhuǎn)換價格時會使公司蒙 受財務(wù)損失。3.6購股權(quán)證融資購股權(quán)證是一種由公司發(fā)行的長期選擇權(quán)，允許持有人 按某一特定價格買入既定數(shù)量的股票，其一般隨公司長期債 券一起發(fā)行，以吸引投資者購買利率低于正常水平的長期債 券，另外在金融緊縮期和公司處于信任危機(jī)邊緣時，給予投 資者的一種補(bǔ)償，鼓勵投資者購買本公司的債券，與可轉(zhuǎn)換 債券的區(qū)別是，可轉(zhuǎn)換債券到期轉(zhuǎn)換為普通股并不增加公司 資本量，而認(rèn)股權(quán)證被使用時，原有發(fā)行的公司債并未收回, 因此可增加流入公司的資金。采取有效的資金籌集方式才是公司快速發(fā)展的硬道理， 結(jié)合國外的豐富經(jīng)驗，運用自己有利的資源以使我國資金籌 集的發(fā)展更加合理，更加完善。因此，我國還需加大資金籌 集方式的發(fā)展，以滿足公司的最大