普通提款權(quán)和特別提款權(quán)

1、普通提款權(quán)和特別提款權(quán) General Drawing Right and Special Drawing Right  儲(chǔ)備頭寸(reserve position),IMF儲(chǔ)備頭寸(reserve position in the IMF，Reserve Position in the Fund) 普通提款權(quán)普通提款權(quán)又叫在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸，是國(guó)際貨幣基金組織在成立時(shí)各成員國(guó)繳納的會(huì)費(fèi)，并由其管理

2、，是國(guó)家外匯儲(chǔ)備的一部分。儲(chǔ)備頭寸(reserve position)是指一成員國(guó)在基金組織的儲(chǔ)備部分提款權(quán)余額，再加上向基金組織提供的可兌換貨幣貸款余額。儲(chǔ)備頭寸是一國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織的自動(dòng)提款權(quán)，其數(shù)額的大小主要取決于該會(huì)員國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)繳的份額，會(huì)員國(guó)可使用的最高限額為份額的 125% ，最低為 0 。   即指成員國(guó)在IMF中的債權(quán)頭寸，等于成員國(guó)以外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)向IMF認(rèn)繳其份額的25部分，而產(chǎn)生的對(duì)IMF的債權(quán)這部分儲(chǔ)備頭寸稱為“儲(chǔ)備檔貸款”(reserve tranche)，以及IM

3、F用去的本國(guó)貨幣持有量部分。 普通提款權(quán)是成員國(guó)在IMF里的自動(dòng)提款權(quán)，成員國(guó)可以無(wú)條件地提取以用于彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差。一國(guó)若要使用其在IMF的儲(chǔ)備頭寸，只需向基金組織提出要求，IMF便會(huì)通過(guò)提供另一國(guó)的貨幣予以滿足。 普通提款權(quán)（General Drawing Right縮寫為GDR )與特別提款權(quán) SDR相似，普通提款權(quán)也是分配給國(guó)際貨幣基金組織（IMF）成員國(guó)的。但與特別提款權(quán)不同的是，普通提款權(quán)是信貸，而特別提款權(quán)可以作為成員國(guó)現(xiàn)有的黃金和美元儲(chǔ)備以外的外幣儲(chǔ)備。     普通提

4、款權(quán)是為了解決會(huì)員國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差而發(fā)放的，期限一般為3至5年，最大限額為其份額的125%。    注解： 儲(chǔ)備頭寸(reserve position)是指一成員國(guó)在基金組織的儲(chǔ)備部分提款權(quán)余額，再加上向基金組織提供的可兌換貨幣貸款余額。 此時(shí)國(guó)際貨幣基金組織的角色有點(diǎn)類似于央行，而各國(guó)則出于類似商業(yè)銀行的地位；以此類比，儲(chǔ)備頭寸就相當(dāng)于“準(zhǔn)備金”，可兌換貨幣貸款余額相當(dāng)于央行給予商行的信貸額度。    根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的規(guī)定，在其成員國(guó)所認(rèn)繳的基金份額當(dāng)中，25%應(yīng)為自由

5、外匯，其余75%則為該成員國(guó)的貨幣。?通過(guò)發(fā)放各類貸款來(lái)幫助成員國(guó)平衡國(guó)際收支，穩(wěn)定匯率。這是建立IMF的主要目的。會(huì)員國(guó)向基金組織貸款時(shí)，一般需用本國(guó)貨幣通過(guò)基金組織購(gòu)買它所需的其它國(guó)家貨幣；償還貸款時(shí)則須用可兌換的其它國(guó)家的貨幣通過(guò)基金組織購(gòu)回本國(guó)貨幣。?普通貸款是IMF最基本的貸款。該類貸款的最高額度為成員國(guó)所繳份額的125，期限一般不超過(guò)5年。?普通貸款又可分為儲(chǔ)備部分貸款和信用部分貸款兩種類型。其中，前者占成員國(guó)份額的25，成員國(guó)可無(wú)條件提取這部分貸款，也不需支付利息。后者占成員國(guó)繳納份額的100，共分四個(gè)檔次，每檔相當(dāng)于所認(rèn)繳份額的25。一般地，成員國(guó)申請(qǐng)第一檔貸款比較容易，通常只

6、需制定出借款計(jì)劃便可得到批準(zhǔn)；而二至四檔信用貸款的條件要求較嚴(yán)格，成員國(guó)必須提供全面、詳細(xì)的財(cái)政穩(wěn)定計(jì)劃，而且在使用時(shí)還必須接受IMF的監(jiān)督。? 一國(guó)在IMF的儲(chǔ)備頭寸 在IMF的儲(chǔ)備頭寸（Reserve Position in the Fund）亦稱普通提款權(quán)（General Drawing Rights）。一國(guó)在IMF的儲(chǔ)備頭寸包括： （1）會(huì)員國(guó)向IMF認(rèn)繳份額中25%的黃金或可兌換貨幣部分。 （2）IMF為滿足其他成員國(guó)的借款需要而動(dòng)用的本成員國(guó)以本國(guó)貨幣所認(rèn)繳的那75%的份額部分。&#

7、160; （3）IMF向本成員國(guó)借款的凈額，也構(gòu)成為該成員國(guó)對(duì)IMF的債權(quán)。   上述資金的動(dòng)用盡管屬于IMF信貸的范疇，但I(xiàn)MF一般有求必應(yīng)，信貸條件寬松，所以各成員國(guó)均 將IMF的這部分信貸視作各自外匯儲(chǔ)備的一部分。  中國(guó)在IMF的份額為148.43億SDR，折合230.07億美元。 IMF執(zhí)行董事會(huì)于2010年11月6日早晨就份額和治理改革一攬子方案達(dá)成一致。根據(jù)該方案，中國(guó)份額占比將增加2.398%至6.394%，投票權(quán)也將從目前的3.806%升至6.07%，排名從并列第六躍居第三，在IMF中的影響力將超

8、過(guò)歐洲國(guó)家，僅次于美國(guó)和日本。     國(guó)際貨幣基金組織體制下的國(guó)際貨幣法：這個(gè)體制下的國(guó)際貨幣法可分為兩個(gè)階段。第一個(gè)階段為19451971年，第二個(gè)階段可稱為布雷頓森林體制的危機(jī)及其改革階段。     19451971年，國(guó)際貨幣基金組織建立的國(guó)際貨幣制度包括以下基本內(nèi)容：會(huì)員國(guó)有義務(wù)維持匯率穩(wěn)定；會(huì)員國(guó)有義務(wù)維持有秩序的黃金交易；會(huì)員國(guó)有義務(wù)解除其外匯限制；從國(guó)際貨幣合作的角度來(lái)看，基金組織的一個(gè)宗旨是“在充分保障下，以基金組織的資金暫時(shí)供給會(huì)員國(guó)，使之有信心利用此機(jī)會(huì)調(diào)整其國(guó)際收支的不平

9、衡，而不致采取有害于本國(guó)或國(guó)際繁榮的措施”。     基金組織的資金主要來(lái)自其會(huì)員國(guó)繳納的基金份額，其次是從會(huì)員國(guó)的借款?；鸾M織對(duì)會(huì)員國(guó)資金援助采取由會(huì)員國(guó)以本國(guó)貨幣向基金組織申請(qǐng)換購(gòu)?fù)鈪R的方式；會(huì)員國(guó)在歸還貸款時(shí)，以黃金或外匯買回本國(guó)貨幣?；鸾M織資金援助的種類包括：普通貸款；為適應(yīng)會(huì)員國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家的需要，基金組織在普通貸款以外增設(shè)了一系列特殊用途的新貸款，如出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款、緩沖庫(kù)存貸款、中期貸款 、石油貸款等；特別提款權(quán)。    布雷頓森林體制的危機(jī)和改革。1971年由于美元危機(jī)&

10、#160;，美國(guó)宣布美元停止兌換黃金，即不再承擔(dān)布雷頓森林會(huì)議確定的美國(guó)用黃金兌換其他國(guó)家貨幣當(dāng)局持有的美元以維持美元同黃金固定比值的義務(wù)。同年12月18日“十國(guó)集團(tuán)”（比、加、法、德、意、日、荷、瑞典、英、美）簽訂了所謂“史密森學(xué)會(huì)協(xié)議”，為集團(tuán)成員國(guó)的貨幣制定了新的匯率關(guān)系，美元貶值。1973年，美元再次貶值。隨之，主要資本主義國(guó)家對(duì)其貨幣實(shí)行浮動(dòng)匯率。這樣，布雷頓森林體制下以美元為中心的國(guó)際貨幣體系處于崩潰狀態(tài)。改革國(guó)際貨幣制度勢(shì)在必行。國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第二次修改文本于1978年4月1日正式生效。這次修改主要具有以下特點(diǎn)：確認(rèn)會(huì)員國(guó)有選擇外匯安排的自由；確定黃金在國(guó)際貨幣制度中的作用

11、將逐步減少；規(guī)定特別提款權(quán)為國(guó)際貨幣制度的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。     發(fā)展中國(guó)家的主張  上述修改并沒(méi)有符合發(fā)展中國(guó)家的要求。發(fā)展中國(guó)家主張，國(guó)際貨幣制度改革的主要目標(biāo)應(yīng)是促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展和充分地向它們轉(zhuǎn)移實(shí)際資源，具體是：保證發(fā)展中國(guó)家能充分參與基金組織的決策。防止和制止發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹的惡果。為維持發(fā)展中國(guó)家貨幣儲(chǔ)備之實(shí)際價(jià)值，努力消除匯率不穩(wěn)定產(chǎn)生的貨幣不穩(wěn)定。通過(guò)對(duì)特別提款權(quán)分配制的改革，增加發(fā)展中國(guó)家的流通手段。改革基金組織的經(jīng)營(yíng)，即爭(zhēng)取發(fā)展資金，要求擴(kuò)大新資金的便利。 特別提款權(quán)(Spe

12、cial Drawing Right) 則是國(guó)際貨幣基金組織在1969年創(chuàng)設(shè)的一種賬面儲(chǔ)備資產(chǎn)，也叫“紙黃金”。它是基金組織依照所認(rèn)購(gòu)的基金份額按比例分配給成員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。成員國(guó)可用以彌補(bǔ)官方儲(chǔ)備的不足。 由于IMF把特別提款權(quán)看做成員國(guó)在原有的普通提款權(quán)之外用以彌補(bǔ)國(guó)際收支差額的補(bǔ)充，所以稱其為特別提款權(quán)。 特別提款權(quán)最初以黃金計(jì)價(jià)。現(xiàn)在則以一籃子貨幣計(jì)價(jià)。按照IMF的規(guī)定，對(duì)SDR一籃子貨幣的審議5年一次。到2005年12月30日，SDR定值的一籃子貨幣由4種貨幣組成，比重分別為美元44%，歐元34%，日元和英鎊分別占11%。亦

13、即根據(jù)倫敦外匯市場(chǎng)午間美元與其他三種貨幣的牌價(jià)，SDR的美元價(jià)值為：1×44%+（美元/歐元）×34%+（美元/日元）×11%+（美元/英鎊）×11%。 當(dāng)成員國(guó)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，可以通過(guò)出售特別提款權(quán)來(lái)償付收支逆差或償還國(guó)際貨幣基金組織貸款。所以它可與自由兌換貨幣、貨幣黃金一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。但由于它只是一種記帳單位，不是真正貨幣，因此它只能在IMF及其成員國(guó)政府之間發(fā)揮作用，具有價(jià)值尺度職能、支付手段職能以及財(cái)富儲(chǔ)藏手段職能，但不具有流通手段職能，不能被私人直接用來(lái)媒介國(guó)際商品或勞務(wù)的交易。 歸納起來(lái)，特別提款權(quán)與普通提款權(quán)有以下

14、三點(diǎn)主要的區(qū)別： 普通提款權(quán)是IMF的信貸，而特別提款權(quán)是各成員國(guó)的資產(chǎn)。 特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位。成員國(guó)分得特別提款權(quán)后，即列為本國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)，如果發(fā)生國(guó)際收支逆差即可動(dòng)用。 特別提款權(quán)的一般使用方式是：經(jīng)由國(guó)際貨幣基金組織指定一個(gè)成員國(guó)接受這部分特別提款權(quán)；由后者提供某種可自由兌換的貨幣，主要是美元、歐元、日元和英鎊。當(dāng)然，也可以直接用特別提款權(quán)償付國(guó)際貨幣基金組織的貸款和利息費(fèi)用。經(jīng)由成員國(guó)雙方的同意，也可直接使用特別提款權(quán)提供和償還貸款，進(jìn)行贈(zèng)予，以及用于遠(yuǎn)期交易和借款擔(dān)保等各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。 普通提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織會(huì)員國(guó)可從基金組織獲得一定貸款份額的權(quán)利。作為基金組織對(duì)成員國(guó)的一種基本貸款，普通提款權(quán)用于解決成員國(guó)一般國(guó)際收支逆差的短期資金需要，其期限最長(zhǎng)不超過(guò)5年，備用安排期為1年，成員國(guó)自得到貸款批準(zhǔn)后可在1年內(nèi)提款?；饏f(xié)定規(guī)定，成員國(guó)借取普通貸款的累計(jì)