財務(wù)分析-營運能力ppt課件

1、 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 營運能力營運能力又稱資產(chǎn)管理效率，主要是衡量企業(yè)對其資產(chǎn)利用的有效程度；又稱資產(chǎn)管理效率，主要是衡量企業(yè)對其資產(chǎn)利用的有效程度；從財務(wù)的角度看，也是考察企業(yè)資本循環(huán)的能力，即企業(yè)資金的使用從財務(wù)的角度看，也是考察企業(yè)資本循環(huán)的能力，即企業(yè)資金的使用效率效率分析的意義分析的意義促使企業(yè)經(jīng)營者改善經(jīng)營管理促使企業(yè)經(jīng)營者改善經(jīng)營管理確定資產(chǎn)的存量規(guī)模、以合理配置相關(guān)資產(chǎn)，促進資產(chǎn)利用效率的提高確定資產(chǎn)的存量規(guī)

2、模、以合理配置相關(guān)資產(chǎn)，促進資產(chǎn)利用效率的提高幫助投資者進行投資決策幫助投資者進行投資決策幫助債權(quán)人進行信貸決策幫助債權(quán)人進行信貸決策 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 流動資產(chǎn)營運能力流動資產(chǎn)營運能力應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款存貨存貨流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)營運能力固定資產(chǎn)營運能力總資產(chǎn)營運能力總資產(chǎn)營運能力 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款平平均均余余額額賒賒銷銷收收入入凈凈額額次次數(shù)數(shù)）應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率( (賒銷收入凈

3、額賒銷收入凈額= =賒銷收入賒銷收入- -銷售退回銷售退回- -銷售折讓銷售折讓- -銷售折扣銷售折扣應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收帳款平均余額= =（期初應(yīng)收帳款（期初應(yīng)收帳款+ +期末應(yīng)收帳款）期末應(yīng)收帳款）2 2周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款天數(shù)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)計算期天數(shù) 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 20092009年年20082008年年賒銷收入凈額賒銷收入凈額262 861.25262 861.25169 856.66169 856.66應(yīng)收帳款期末余額應(yīng)收帳款期末余額1 032.821 032.821 601.84

4、1 601.84應(yīng)收帳款期初余額應(yīng)收帳款期初余額1 601.841 601.841 207.551 207.55應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率200200121121應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)1.801.802.982.98TWTW公司公司單位單位: :萬元萬元分析分析: :該公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)該公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)0909年比年比0808年顯著增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)年顯著增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)降低，說明企業(yè)應(yīng)收帳款回收速度在加快，經(jīng)營管理效率在提高，降低，說明企業(yè)應(yīng)收帳款回收速度在加快，經(jīng)營管理效率在提高，資產(chǎn)流動性變強，壞帳損失費用不高資產(chǎn)流動性變強，壞帳損失費用不高 2007 Microsof

5、t Corporation. All rights reserved 分析企業(yè)應(yīng)收賬款的分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率變現(xiàn)速度和管理效率，即衡量，即衡量企業(yè)的銷售收入在多長的時間內(nèi)可以實現(xiàn)企業(yè)的銷售收入在多長的時間內(nèi)可以實現(xiàn)一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，其變現(xiàn)能力越強，短期償債能一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，其變現(xiàn)能力越強，短期償債能力也將得到顯著提高力也將得到顯著提高在一定程度上可以彌補流動比率較低的不利影響在一定程度上可以彌補流動比率較低的不利影響周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)催收賬款速度越快，賬齡期限較短，產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)催收賬款速度越快，賬齡期限較短，產(chǎn)生壞帳的可能性就越小，企業(yè)因此可以減少收賬費用和壞

6、生壞帳的可能性就越小，企業(yè)因此可以減少收賬費用和壞賬損失。賬損失。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也稱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也稱平均收帳期平均收帳期，于反映自產(chǎn)品，于反映自產(chǎn)品銷售開始至應(yīng)收賬款收回為止所需經(jīng)歷的天數(shù)銷售開始至應(yīng)收賬款收回為止所需經(jīng)歷的天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度就越快，應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度就越快，應(yīng)收帳款的資金占用時間也越短，資產(chǎn)的流動性越好資金占用時間也越短，資產(chǎn)的流動性越好平均收現(xiàn)期過短平均收現(xiàn)期過短可能反映嚴(yán)格的信用政策，但同時也會導(dǎo)致未來收益的下降可能反映嚴(yán)格的信

7、用政策，但同時也會導(dǎo)致未來收益的下降持續(xù)的下降持續(xù)的下降注意是否暗示企業(yè)故意夸大應(yīng)收賬款的營運能力注意是否暗示企業(yè)故意夸大應(yīng)收賬款的營運能力因此應(yīng)和同業(yè)平均（先進）水平進行比較因此應(yīng)和同業(yè)平均（先進）水平進行比較 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，說明企業(yè)的流動資金過多地滯留在應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，說明企業(yè)的流動資金過多地滯留在應(yīng)收賬款上，影響資金的周轉(zhuǎn)款上，影響資金的周轉(zhuǎn)可能反映企業(yè)采用較寬松的信用政策，導(dǎo)致帳齡的增加、可能反映企業(yè)采用較寬松的信用政策，導(dǎo)致帳齡的增加、帶來壞帳的風(fēng)險帶來壞帳的風(fēng)險或者可能反映企業(yè)面臨一

8、個惡化的顧客信任度，或者預(yù)計或者可能反映企業(yè)面臨一個惡化的顧客信任度，或者預(yù)計顧客有財務(wù)困難顧客有財務(wù)困難管理建議管理建議認(rèn)真評價客戶的信用程度認(rèn)真評價客戶的信用程度制定合理有效的信用政策制定合理有效的信用政策加強應(yīng)收賬款的管理與催收工作加強應(yīng)收賬款的管理與催收工作 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 銷售收入中賒銷與現(xiàn)銷的比例問題銷售收入中賒銷與現(xiàn)銷的比例問題應(yīng)收賬款余額的可靠性應(yīng)收賬款余額的可靠性銷售狀況穩(wěn)定銷售狀況穩(wěn)定銷售具有季節(jié)性、偶然性或人為因素影響銷售具有季節(jié)性、偶然性或人為因素影響分期收款方式銷售分期收款方式銷售應(yīng)收賬款

9、的壞帳準(zhǔn)備應(yīng)收賬款的壞帳準(zhǔn)備結(jié)合應(yīng)收賬款帳齡分析法結(jié)合應(yīng)收賬款帳齡分析法聯(lián)系銷售與現(xiàn)金的分析聯(lián)系銷售與現(xiàn)金的分析 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 平平均均存存貨貨銷銷售售成成本本存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率 存貨平均余額（期初存貨存貨平均余額（期初存貨+ +期末存貨）期末存貨）2 2存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率計計算算期期天天數(shù)數(shù)存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天天數(shù)數(shù) 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 20092009年年20082008年年銷售成本銷售成本237 658.29

10、151 020.80存貨期末余額存貨期末余額24 438.4023 350.06存貨期初余額存貨期初余額23 350.0614 255.64存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率9.958.03存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)36.1844.83TWTW公司公司單位單位: :萬元萬元分析：公司分析：公司0909年主營業(yè)務(wù)成本比年主營業(yè)務(wù)成本比0808年增長了年增長了51.37%51.37%，平均存貨增長了，平均存貨增長了27.08%27.08%，主營業(yè)務(wù)成本的增長速度快于存貨增長速度，二者共同作用使存，主營業(yè)務(wù)成本的增長速度快于存貨增長速度，二者共同作用使存貨周轉(zhuǎn)率增加了貨周轉(zhuǎn)率增加了1.91.9次，周轉(zhuǎn)天數(shù)提高了近次

11、，周轉(zhuǎn)天數(shù)提高了近9 9天；從總體看，公司銷售的增天；從總體看，公司銷售的增長帶來了存貨營運能力的提高，存貨管理效率得到顯著提升。長帶來了存貨營運能力的提高，存貨管理效率得到顯著提升。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 衡量和評價存貨被銷售的速度，是存貨周轉(zhuǎn)循環(huán)的營運能力衡量和評價存貨被銷售的速度，是存貨周轉(zhuǎn)循環(huán)的營運能力的綜合性指標(biāo)的綜合性指標(biāo)周轉(zhuǎn)率越高周轉(zhuǎn)率越高存貨周轉(zhuǎn)一次所需的時間就越短，周轉(zhuǎn)速度越快，短期償債能力越強存貨周轉(zhuǎn)一次所需的時間就越短，周轉(zhuǎn)速度越快，短期償債能力越強企業(yè)的銷售能力越強企業(yè)的銷售能力越強最小的現(xiàn)金量約

12、束在存貨里，帶來較高的投資利潤率最小的現(xiàn)金量約束在存貨里，帶來較高的投資利潤率周轉(zhuǎn)率過高周轉(zhuǎn)率過高存貨水平太低，甚至經(jīng)常缺貨存貨水平太低，甚至經(jīng)常缺貨或者采購次數(shù)過于頻繁，批量太小，增加采購成本或者采購次數(shù)過于頻繁，批量太小，增加采購成本 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 存貨周轉(zhuǎn)率過低存貨周轉(zhuǎn)率過低常常是庫存管理不力，造成積壓荒廢常常是庫存管理不力，造成積壓荒廢銷售狀況不好銷售狀況不好導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率惡化的重要因素導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率惡化的重要因素存貨的過度購買存貨的過度購買低效率的生產(chǎn)導(dǎo)致存貨生產(chǎn)量的緩慢增長低效率的生產(chǎn)導(dǎo)致存貨生產(chǎn)量的

13、緩慢增長存貨品種過時，需求疲軟或者難以出售，甚至已經(jīng)喪失交換價值存貨品種過時，需求疲軟或者難以出售，甚至已經(jīng)喪失交換價值 ，導(dǎo)致庫存積壓導(dǎo)致庫存積壓企業(yè)營銷政策可能不恰當(dāng)，如對信用政策控制過嚴(yán)而導(dǎo)致銷路不暢企業(yè)營銷政策可能不恰當(dāng)，如對信用政策控制過嚴(yán)而導(dǎo)致銷路不暢 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)長存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)長說明存貨可能采購過量或者比重較大的存貨采購價格上漲，或者期末說明存貨可能采購過量或者比重較大的存貨采購價格上漲，或者期末儲存過多，呆滯積壓儲存過多，呆滯積壓存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)短說明企業(yè)可能耗用量或者

14、銷售量增加，存貨量減少或者存貨采購成本說明企業(yè)可能耗用量或者銷售量增加，存貨量減少或者存貨采購成本下降下降但是，過低、不正常的存貨周轉(zhuǎn)期，也可能反映了企業(yè)沒有足夠的存但是，過低、不正常的存貨周轉(zhuǎn)期，也可能反映了企業(yè)沒有足夠的存貨可供耗用或銷售，從而失去了未來的獲利機會貨可供耗用或銷售，從而失去了未來的獲利機會 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 注意過高過低的具體原因注意過高過低的具體原因結(jié)合存貨內(nèi)部結(jié)構(gòu)，判斷短缺或積壓的具體成因結(jié)合存貨內(nèi)部結(jié)構(gòu)，判斷短缺或積壓的具體成因進一步計算原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率，借以分析各構(gòu)成部進一步計

15、算原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率，借以分析各構(gòu)成部分對整個存貨周轉(zhuǎn)率的影響分對整個存貨周轉(zhuǎn)率的影響存貨批量品種的不同也會影響存貨周轉(zhuǎn)率存貨批量品種的不同也會影響存貨周轉(zhuǎn)率進貨批量、生產(chǎn)銷售的季節(jié)性變動等進貨批量、生產(chǎn)銷售的季節(jié)性變動等 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 企業(yè)采用不同的存貨計價方法，將影響存貨周轉(zhuǎn)企業(yè)采用不同的存貨計價方法，將影響存貨周轉(zhuǎn)率的高低率的高低非獨立分析非獨立分析結(jié)合銷售利潤率、短期償債能力、應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率結(jié)合銷售利潤率、短期償債能力、應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率等分析等分析與行業(yè)水平、歷史水平、計劃標(biāo)準(zhǔn)比較與行業(yè)水平、

16、歷史水平、計劃標(biāo)準(zhǔn)比較 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 營業(yè)周期營業(yè)周期從購入存貨到存貨銷售出去并收到現(xiàn)金為止的一段時期，從購入存貨到存貨銷售出去并收到現(xiàn)金為止的一段時期，即企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期即企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期營業(yè)周期營業(yè)周期= =應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+ +存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 項目項目2009200920082008應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)1.801.802.982.98存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)36.1836

17、.1844.8344.83營業(yè)周期營業(yè)周期37.9837.9847.8147.81TWTW公司公司單位單位: :天天分析：公司分析：公司0808年至年至0909年營業(yè)周期逐年縮短，說明年營業(yè)周期逐年縮短，說明該公司流動資產(chǎn)管理效率逐年在提高，資產(chǎn)的流該公司流動資產(chǎn)管理效率逐年在提高，資產(chǎn)的流動性不斷增強，資產(chǎn)風(fēng)險不大。動性不斷增強，資產(chǎn)風(fēng)險不大。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 營業(yè)周期長短對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營具有重要影響營業(yè)周期長短對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營具有重要影響營業(yè)周期的延長與企業(yè)借款規(guī)模的擴大往往并存營業(yè)周期的延長與企業(yè)借款規(guī)模的擴大往

18、往并存營業(yè)周期越短營業(yè)周期越短資產(chǎn)的流動性越強，償債能力越強資產(chǎn)的流動性越強，償債能力越強資產(chǎn)的使用效率越高，資產(chǎn)的風(fēng)險越低，其收益能力也相應(yīng)增強資產(chǎn)的使用效率越高，資產(chǎn)的風(fēng)險越低，其收益能力也相應(yīng)增強流動資產(chǎn)的資金占用相對較少，資金周轉(zhuǎn)速度越快流動資產(chǎn)的資金占用相對較少，資金周轉(zhuǎn)速度越快注意人為因素帶來的影響注意人為因素帶來的影響 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 由于壞賬準(zhǔn)備的計提方法不同，不同企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算是有由于壞賬準(zhǔn)備的計提方法不同，不同企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算是有差異的差異的不同的存貨計價方法，會導(dǎo)致不同的期末

19、存貨價值，從而會人為地縮不同的存貨計價方法，會導(dǎo)致不同的期末存貨價值，從而會人為地縮短或延長營業(yè)周期短或延長營業(yè)周期外部使用者，一般情況只能根據(jù)銷售凈額來計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，外部使用者，一般情況只能根據(jù)銷售凈額來計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，當(dāng)存在大量的現(xiàn)金銷售時，由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)被低估，可能導(dǎo)致當(dāng)存在大量的現(xiàn)金銷售時，由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)被低估，可能導(dǎo)致營業(yè)周期的縮短營業(yè)周期的縮短 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn)銷售收入銷售收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)平均余額（期

20、初余額流動資產(chǎn)平均余額（期初余額+ +期末余額）期末余額）2 2周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)計算期天數(shù)計算期天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 20092009年年20082008年年銷售收入銷售收入262 861.25169 856.66流動資產(chǎn)期末余額流動資產(chǎn)期末余額74 598.2952 856.15流動資產(chǎn)期初余額流動資產(chǎn)期初余額52 856.1528 584.83流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.124.17流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)87.2886.30TWTW公司公司單位單位: :

21、萬元萬元 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved l分析分析l公司公司0909年比年比0808年主營業(yè)務(wù)收入增長年主營業(yè)務(wù)收入增長54.75%54.75%，平均流動資，平均流動資產(chǎn)增長了產(chǎn)增長了56.50%56.50%，二者結(jié)合導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，二者結(jié)合導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了0.050.05次，說明流動資產(chǎn)利用效率有一定下降，但比較緩慢次，說明流動資產(chǎn)利用效率有一定下降，但比較緩慢l公司公司0909年流動資產(chǎn)增長過快，還需進一步分析原因：結(jié)年流動資產(chǎn)增長過快，還需進一步分析原因：結(jié)合前面的數(shù)據(jù)，公司存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率合前

22、面的數(shù)據(jù)，公司存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率0909年均年均呈上升態(tài)勢，說明公司在其他流動資產(chǎn)的運用上存在問題，呈上升態(tài)勢，說明公司在其他流動資產(chǎn)的運用上存在問題，應(yīng)進一步分析找出提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的途徑應(yīng)進一步分析找出提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的途徑 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 綜合性指標(biāo)，反映了在某個會計期間，企業(yè)流動資產(chǎn)的營運綜合性指標(biāo)，反映了在某個會計期間，企業(yè)流動資產(chǎn)的營運能力、變現(xiàn)速度及管理效率能力、變現(xiàn)速度及管理效率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快節(jié)約流動資金，增強企業(yè)獲利能力與償債能力節(jié)約流動資金，增強企業(yè)獲利能力與償債能力

23、若周轉(zhuǎn)速度慢若周轉(zhuǎn)速度慢流動資產(chǎn)利用效率低，需要補充更多的流動資金參與周轉(zhuǎn)，無形中加流動資產(chǎn)利用效率低，需要補充更多的流動資金參與周轉(zhuǎn)，無形中加重了企業(yè)的財務(wù)負擔(dān)，降低企業(yè)獲利能力重了企業(yè)的財務(wù)負擔(dān)，降低企業(yè)獲利能力 注意注意企業(yè)需要有較穩(wěn)定的流動資產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上提高流動資產(chǎn)的使用效率企業(yè)需要有較穩(wěn)定的流動資產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上提高流動資產(chǎn)的使用效率企業(yè)不得以降低流動資產(chǎn)為代價追求高周轉(zhuǎn)率企業(yè)不得以降低流動資產(chǎn)為代價追求高周轉(zhuǎn)率 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 成成本本收收入入率率周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率以以成成本本計計算算的的流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)銷銷

24、售售成成本本銷銷售售收收入入平平均均流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)銷銷售售成成本本平平均均流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)銷銷售售收收入入流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率結(jié)論：成本收入率大于1，企業(yè)有經(jīng)濟效益，此時流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，其營運能力越強；反之，當(dāng)成本收入率小于1時，企業(yè)收益不能彌補耗費，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，不利于企業(yè)經(jīng)濟效益的提高。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不僅反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，而且反映企流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不僅反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，而且反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中新創(chuàng)造收入的情況，它不僅受流動資產(chǎn)周業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中新創(chuàng)造收入的情況，它不僅受流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的影響，同時也受成本收入率的影響。轉(zhuǎn)速度的影響，同時也受成本收入率的影響。 20

25、07 Microsoft Corporation. All rights reserved 流動資產(chǎn)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入的能力流動資產(chǎn)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入的能力流動資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費情況流動資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費情況加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的基本途徑加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的基本途徑加強定額管理，制定和貫徹先進合理的生產(chǎn)和工作效率，縮短周轉(zhuǎn)期加強定額管理，制定和貫徹先進合理的生產(chǎn)和工作效率，縮短周轉(zhuǎn)期（生產(chǎn)周期、存貨的供應(yīng)、在途、驗收、整理準(zhǔn)備和庫存等環(huán)節(jié)的時（生產(chǎn)周期、存貨的供應(yīng)、在途、驗收、整理準(zhǔn)備和庫存等環(huán)節(jié)的時間），降低材料、能源等的消耗量，降低各項存貨的儲備量；間），降低材料、能源等的消耗量，降低各項存貨的

26、儲備量；努力降低材料采購成本或產(chǎn)品制造成本；努力降低材料采購成本或產(chǎn)品制造成本；加強貨款結(jié)算，及時收回貨款；加強貨款結(jié)算，及時收回貨款；定期清查倉庫，及時處理積壓產(chǎn)品和物資；定期清查倉庫，及時處理積壓產(chǎn)品和物資；用活現(xiàn)金，避免過量儲備。用活現(xiàn)金，避免過量儲備。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)資產(chǎn)固定固定平均平均銷售收入銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定固定周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)計算期天數(shù)計算期天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)平均余額（期初余額固定資產(chǎn)平均余額（期初余額+期末余額）期

27、末余額）2 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 20092009年年20082008年年銷售收入銷售收入262 861.25169 856.66固定資產(chǎn)期末余額固定資產(chǎn)期末余額38 455.4536 483.44固定資產(chǎn)期初余額固定資產(chǎn)期初余額36 483.4428 153.52固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7.025.26固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)51.3268.50TWTW公司公司單位單位: :萬元萬元 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高固定資產(chǎn)周

28、轉(zhuǎn)率越高固定資產(chǎn)利用越充分，投資適當(dāng)，企業(yè)能夠充分發(fā)揮固定固定資產(chǎn)利用越充分，投資適當(dāng)，企業(yè)能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率；反之亦然資產(chǎn)的使用效率；反之亦然或者企業(yè)固定資產(chǎn)處于更新改造期間或者企業(yè)固定資產(chǎn)處于更新改造期間固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)過多，應(yīng)不斷改進固定資產(chǎn)的配置，非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)過多，應(yīng)不斷改進固定資產(chǎn)的配置，提高設(shè)備利用率，加速產(chǎn)品的銷售和利潤的實現(xiàn)，提高生提高設(shè)備利用率，加速產(chǎn)品的銷售和利潤的實現(xiàn)，提高生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟效果產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟效果較低的固資周轉(zhuǎn)率可能暗示公司未來的增長較低的固資周轉(zhuǎn)率可能暗示公司未來的增長 2007 Micros

29、oft Corporation. All rights reserved 折舊方法或折舊年限的差異折舊方法或折舊年限的差異歷史成本計價與實際價值的差異歷史成本計價與實際價值的差異結(jié)合流動資產(chǎn)的投資規(guī)模、周轉(zhuǎn)額、周轉(zhuǎn)速度分析結(jié)合流動資產(chǎn)的投資規(guī)模、周轉(zhuǎn)額、周轉(zhuǎn)速度分析營業(yè)收入不直接取決于固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，而直接來自于流營業(yè)收入不直接取決于固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，而直接來自于流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn) 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：資產(chǎn)資產(chǎn)總總平均平均銷售收入銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總總周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)總資產(chǎn)計算期天數(shù)計