第八長(zhǎng)期投資學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1第八第八(d b)長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資第一頁，共68頁。2第1頁/共68頁第二頁，共68頁。3第2頁/共68頁第三頁，共68頁。,1nnni nPVSSi現(xiàn)值系數(shù)4第3頁/共68頁第四頁，共68頁。918.42()。這個(gè)計(jì)算過程可見圖81。5811918.42()(1 8%)1.851PV 700 700元 0 1 2 3 4 5 6 7 8S8=1 700元元PV=918.42元元i=8%圖81年年 末末第4頁/共68頁第五頁，共68頁。611ntttTPVRi第5頁/共68頁第六頁，共68頁。7第6頁/共68頁第七頁，共68頁。8年 份現(xiàn)金流量（元）123454008005004003

2、00第7頁/共68頁第八頁，共68頁。9第8頁/共68頁第九頁，共68頁。10年份現(xiàn)金流量（元）（1）現(xiàn)值系數(shù)（9%，n）（2）現(xiàn)值（元）（3）=（1）（2）123454008005004003000.9170.8420.7720.7080.650366.80673.60386.00283.20195.00總現(xiàn)值=1 904.60第9頁/共68頁第十頁，共68頁。11圖82第10頁/共68頁第十一頁，共68頁。12,111nti ntTPVRRi總現(xiàn)值系數(shù)第11頁/共68頁第十二頁，共68頁。即現(xiàn)在存入銀行2 775元，就可在以后3年中，每年從銀行取出1 000元。13第12頁/共68頁第十三

3、頁，共68頁。14第13頁/共68頁第十四頁，共68頁。15第14頁/共68頁第十五頁，共68頁。16第15頁/共68頁第十六頁，共68頁。17第16頁/共68頁第十七頁，共68頁。18第17頁/共68頁第十八頁，共68頁。19第18頁/共68頁第十九頁，共68頁。20第19頁/共68頁第二十頁，共68頁。17 320所以，在這種情況下，新機(jī)器的凈現(xiàn)金投資量應(yīng)估計(jì)為17 320元。21第20頁/共68頁第二十一頁，共68頁。22 凈現(xiàn)金效益量 =NCB=S-C S=C+D+P NCB=(C+D+P)-CNCB=P+D或第21頁/共68頁第二十二頁，共68頁。23第22頁/共68頁第二十三頁，共

4、68頁。變化（見表85）。24第23頁/共68頁第二十四頁，共68頁。第一年第二年第三年銷售收入的變動(dòng)（S）經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的變動(dòng)（C）+10 000 -5 000+7 000-4 000+4 000-3 00025單位(dnwi)：元第24頁/共68頁第二十五頁，共68頁。26第25頁/共68頁第二十六頁，共68頁。27第26頁/共68頁第二十七頁，共68頁。28第27頁/共68頁第二十八頁，共68頁。29第28頁/共68頁第二十九頁，共68頁。30第29頁/共68頁第三十頁，共68頁。31第30頁/共68頁第三十一頁，共68頁。1eDkgW321(1)ttteDWk1eDWkg第31頁/共68頁第

5、三十二頁，共68頁。33第32頁/共68頁第三十三頁，共68頁。 ke=0.08+2.0（0.11-0.08）=14%()efmfkkkk34第33頁/共68頁第三十四頁，共68頁。35第34頁/共68頁第三十五頁，共68頁。36第35頁/共68頁第三十六頁，共68頁。n15 000n所以不到(b do)兩年就可以收回全部投資。37第36頁/共68頁第三十七頁，共68頁。第一年第二年第三年方案方案15 000 5 00010 00010 000 5 00015 000第一年第二年第三年方案方案7 5007 5007 5007 500 07 50038第37頁/共68頁第三十八頁，共68頁。01

6、(1 )ntttCRi39第38頁/共68頁第三十九頁，共68頁。=9 0000.909+7 0000.826+5 0000.751- 15 000=2 718（元）答：凈現(xiàn)值為正值，說明這個(gè)方案是可以接受的。40第39頁/共68頁第四十頁，共68頁。10(1)nttotRcr41第40頁/共68頁第四十一頁，共68頁。42差額(ch )=411元第41頁/共68頁第四十二頁，共68頁。43第42頁/共68頁第四十三頁，共68頁。44年份期初投資（1）現(xiàn)金效益（2）貸款利率（3）=（1）21.2%歸還投資（4）=（2）-（3）期末差額（5）=（1）-（4）第一年第二年第三年 15 000 9

7、180 4 126.169 0007 0005 000 3 180 1 946.16 874.75 5 820 5 053.84 4 125.25 9 180 4 126.16 0.91 內(nèi)部回報(bào)率代表該方案償還投資資本(zbn)、利的能力第43頁/共68頁第四十四頁，共68頁。45第44頁/共68頁第四十五頁，共68頁。當(dāng)發(fā)生矛盾時(shí)，宜使用凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)金效益（元）方案A方案B 年份1239 0007 0005 0000 6 00018 000內(nèi)部回報(bào)率凈現(xiàn)值21%2 72319%3 48246第45頁/共68頁第四十六頁，共68頁。47第46頁/共68頁第四十七頁，共68頁。48第47頁/共

8、68頁第四十八頁，共68頁。49第48頁/共68頁第四十九頁，共68頁。方案凈現(xiàn)金投資量（萬元）凈現(xiàn)值（萬元） （貼現(xiàn)率為10 %）內(nèi)部回報(bào)率 （ %）123456 402510 7.5 7.5 59.898.802.801.630.340.3113.517.717.313.711.512.450例814第49頁/共68頁第五十頁，共68頁。51第50頁/共68頁第五十一頁，共68頁。52第51頁/共68頁第五十二頁，共68頁。5310 000元元 10 000元元 10 000元元 10 000元元10 000元元 10 000元元第52頁/共68頁第五十三頁，共68頁。小）年金=總現(xiàn)值 /

9、總現(xiàn)值系數(shù)（i，n）方案 A：凈現(xiàn)值的年金= 10 000/1.736=5760（元）方案 B：凈現(xiàn)值的年金= 10 000/4.355=2296（元）由于57602296，所以方案 A優(yōu)于方案B。54第53頁/共68頁第五十四頁，共68頁。550 5760 5760 5760 5760 5760 5760（元）（元）0 2296 2296 2296 2296 2296 2296（元）（元）第54頁/共68頁第五十五頁，共68頁。56第55頁/共68頁第五十六頁，共68頁。 項(xiàng)目 0145910凈現(xiàn)金投資量稅后凈現(xiàn)金效益量殘值增加量-51 000+5 200+18 000+18 000 +1

10、00057年末(nin m)第56頁/共68頁第五十七頁，共68頁。 19 4100，所以(suy)更新的方案是可行的。58第57頁/共68頁第五十八頁，共68頁。59第58頁/共68頁第五十九頁，共68頁。60第59頁/共68頁第六十頁，共68頁。61第60頁/共68頁第六十一頁，共68頁。62第61頁/共68頁第六十二頁，共68頁。價(jià)值應(yīng)等于因兼并引起的稅后現(xiàn)金流量增加量的總現(xiàn)值。具體計(jì)算如下：63第62頁/共68頁第六十三頁，共68頁。645555510515201401501(1 15%)(1 15%)(1 15%)140180(1 15%)(1 15%)(1 15%)1201(1 15%)(1 15%)(1 15%)ttiittiiti=1=1=1=1=1總現(xiàn)值 第63頁/共68頁第六十四頁，共68頁。65第64頁/共68頁第六十五頁，共68頁。66第65頁/共