合并報(bào)表與母公司報(bào)表綜合分析實(shí)用教案

1、一、合并(hbng)報(bào)表的作用二、合并(hbng)報(bào)表的范圍三、合并(hbng)報(bào)表的分析四、合并(hbng)報(bào)表的局限性第1頁(yè)/共54頁(yè)第一頁(yè)，共55頁(yè)。 據(jù)2003年9月18日21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道(bodo)，國(guó)內(nèi)一些大型集團(tuán)，其層級(jí)結(jié)構(gòu)的主要特點(diǎn)為“集團(tuán)子公司的層級(jí)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為“二級(jí)為主、三級(jí)為輔、多級(jí)并存”。即所出資企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)和主要資產(chǎn)集中在子公司（二級(jí)企業(yè)）；孫公司（三級(jí)企業(yè)）數(shù)量最多，部分企業(yè)還有更多層級(jí)的企業(yè)結(jié)構(gòu)。第2頁(yè)/共54頁(yè)第二頁(yè)，共55頁(yè)。例如(lr)： 中建總公司擁有子公司43家、三級(jí)法人企業(yè)(qy)403家，四級(jí)法人企業(yè)(qy)291家、五級(jí)法人企業(yè)(qy)125家。

2、2002年196家中央企業(yè)(qy)所屬三級(jí)以上企業(yè)(qy)就有11,598戶，其中中小企業(yè)(qy)占78。第3頁(yè)/共54頁(yè)第三頁(yè)，共55頁(yè)。一、合并報(bào)表一、合并報(bào)表(bobio)(bobio)的含義：的含義： 合并財(cái)務(wù)報(bào)表，是指反映母公司和其全部(qunb)子公司形成的企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表。 按照合并會(huì)計(jì)報(bào)表的編制時(shí)間不同，可分為購(gòu)買日的合并會(huì)計(jì)報(bào)表和購(gòu)買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)表。 由于我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)合并會(huì)計(jì)報(bào)表是年度報(bào)表，所以，一般情況下所說(shuō)的合并會(huì)計(jì)報(bào)表，如果不特指，即指購(gòu)買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)。 第4頁(yè)/共54頁(yè)第四頁(yè)，共55頁(yè)。 二、合并報(bào)表的作用： （

3、1）合并報(bào)表可以展示以上市公司為母公司所形成的納入合并報(bào)表編制范圍的企業(yè)集團(tuán)所“存在”的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)。 在上市公司較少進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、以對(duì)外股權(quán)投資為主的條件下，僅僅分析(fnx)上市公司自身的報(bào)表將難以分析(fnx)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。此時(shí)，對(duì)合并報(bào)表的分析(fnx)將十分重要。這就是說(shuō)，透過(guò)合并資產(chǎn)負(fù)債表，母公司股東和管理層可以了解以母公司為控制方的企業(yè)集團(tuán)的資源結(jié)構(gòu)及其分布情況。第5頁(yè)/共54頁(yè)第五頁(yè)，共55頁(yè)。(2)合并會(huì)計(jì)報(bào)表有利于避免一些企業(yè)集團(tuán)利用內(nèi)部控股關(guān)系人為粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表情況的發(fā)生。 一些控股公司出于避稅的考慮，利用向子公司低價(jià)提供原材料、高價(jià)收購(gòu)子公司產(chǎn)品的手段轉(zhuǎn)移利潤(rùn)；通過(guò)

4、高價(jià)對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的其他企業(yè)銷售產(chǎn)品、低價(jià)購(gòu)買其他企業(yè)的原材料的手段來(lái)轉(zhuǎn)移虧損(ku sn)等。通過(guò)編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表，可以將企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部交易所產(chǎn)生的收入及利潤(rùn)予以抵銷，使會(huì)計(jì)報(bào)表反映企業(yè)集團(tuán)客觀真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，有利于防止和避免控股公司人為操縱利潤(rùn)、粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表現(xiàn)象的發(fā)生。第6頁(yè)/共54頁(yè)第六頁(yè)，共55頁(yè)。 （3）合并報(bào)表可以揭示內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度。 （這里的內(nèi)部關(guān)聯(lián)方，是指以上市公司為母公司所形成的納入合并報(bào)表編制范圍的有關(guān)各方。） 內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易在進(jìn)行合并報(bào)表編制時(shí)均需被剔除(tch)，在合并報(bào)表中不予反映。 由此可推斷，集團(tuán)內(nèi)部依賴關(guān)聯(lián)方交易的程度越高，經(jīng)過(guò)合并抵消后，相關(guān)項(xiàng)目的

5、合并金額就應(yīng)該越小。受關(guān)聯(lián)方交易影響的主要項(xiàng)目有：應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、長(zhǎng)期投資、應(yīng)付款項(xiàng)、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、投資收益等。第7頁(yè)/共54頁(yè)第七頁(yè)，共55頁(yè)。分析(fnx)關(guān)注點(diǎn)： 了解納入合并范圍(fnwi)的子公司： 業(yè)務(wù)范圍(fnwi)是否與上市公司相同； 是否與上市公司處于同一產(chǎn)業(yè)鏈，是怎樣的關(guān)系，以及關(guān)聯(lián)度和關(guān)聯(lián)方式； 當(dāng)年的盈虧狀況。 【主要資料來(lái)源：年報(bào)董事回報(bào)告等】第8頁(yè)/共54頁(yè)第八頁(yè)，共55頁(yè)。 一般母公司與其子公司之間的內(nèi)部關(guān)聯(lián)關(guān)系(gun x)，主要集中在內(nèi)部資金拆借上。當(dāng)我們看到，母公司資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)收款”金額與合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)收款”金額呈現(xiàn)了“越合并越小”的

6、態(tài)勢(shì)，我們可以據(jù)此認(rèn)為母公司的大量資金被其子公司占用；同樣，母公司資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)付款”金額與合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)付款”金額也呈現(xiàn)了“越合并越小”的態(tài)勢(shì)，我們可以據(jù)此認(rèn)為母公司也存在著占用其子公司資金的情況。第9頁(yè)/共54頁(yè)第九頁(yè)，共55頁(yè)。 例如，在中國(guó)石化勝利油田大明(d mn)(集團(tuán))股份有限公司2002年年度報(bào)告摘要，其資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬(wàn)元）如下：項(xiàng) 目2002年12月31 日2001年12月31日合并母公司合并母公司其他應(yīng)收款 8 832.9756 497.529 433.7762 877.28流動(dòng)資產(chǎn)70 808.6265 433.5866 142.4573 005.80

7、總資產(chǎn)217460.16229 592.3203 171.94206 478.3第10頁(yè)/共54頁(yè)第十頁(yè)，共55頁(yè)。該公司其他應(yīng)收款在年初與年末的結(jié)構(gòu)基本相同：母公司的其他應(yīng)收款主要債務(wù)人是納入合并范圍內(nèi)的子公司；母公司(即上市公司(shn sh n s)的其他應(yīng)收款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重約為90左右，占資產(chǎn)總額的比重約為30。由此，我們就可以對(duì)該上市公司(shn sh n s)資金運(yùn)作的特點(diǎn)有一個(gè)基本認(rèn)識(shí)。第11頁(yè)/共54頁(yè)第十一頁(yè)，共55頁(yè)。（4）可以通過(guò)比較相關(guān)資源的相對(duì)利用效率來(lái)揭示企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)。 通過(guò)比較合并報(bào)表(bobio)與上市公司報(bào)表(bobio)的固定資產(chǎn)、存貨、貨幣

8、資金、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本等項(xiàng)目，了解在上市公司和上市公司以外的其他納入合并報(bào)表(bobio)編制范圍的公司之間，哪一部分資產(chǎn)的利用效率更高一些。第12頁(yè)/共54頁(yè)第十二頁(yè)，共55頁(yè)。 例如： 在康佳集團(tuán)股份有限公司2002年年度報(bào)告中，其資產(chǎn)負(fù)債表（單位(dnwi)：億元）的有關(guān)資料如下：項(xiàng) 目2002年12月31 日2001年12月31日合并公司合并公司存貨凈額25.7920.5728.2522.21流動(dòng)資產(chǎn)53.2648.7653.9248.93固定資產(chǎn)合計(jì)13.503.3615.454.83資產(chǎn)總計(jì)70.0661.4172.2162.89第13頁(yè)/共54頁(yè)第十三頁(yè)，共55頁(yè)。 在整個(gè)以上

9、市公司為母公司的企業(yè)(qy)集團(tuán)內(nèi)，存貨主要集中在上市公司，而固定資產(chǎn)，則主要集中在子公司。第14頁(yè)/共54頁(yè)第十四頁(yè)，共55頁(yè)。深康佳A主營(yíng)收入(shur)及利潤(rùn)（單位：億元） 2002 2002年累計(jì)數(shù) 2001 2001年累計(jì)數(shù) 合并數(shù) 公司數(shù) 合并數(shù) 公司數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 80.42 62.01 67.48 56.80 80.42 62.01 67.48 56.80 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 12.18 7.68 5.66 2.99 12.18 7.68 5.66 2.99從以上數(shù)據(jù)可以看出，0202年母公司的主營(yíng)收入是合并數(shù)的77%77%，主營(yíng)利潤(rùn)是合并數(shù)的63%63%，母公司是利潤(rùn)的主要來(lái)源(l

10、iyun)(liyun)，0101年數(shù)據(jù)與0202年有共同的特點(diǎn)。 第15頁(yè)/共54頁(yè)第十五頁(yè)，共55頁(yè)。推斷：母公司固定資產(chǎn)的質(zhì)量相對(duì)較高；而子公司的固定資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較弱，有可能含有較多不良資產(chǎn)；母公司存貨量占流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比重(bzhng)較高，其存貨量是否適宜及存貨質(zhì)量高低 （是否存在存貨積壓等問(wèn)題）需通過(guò)進(jìn)一步分析判斷。第16頁(yè)/共54頁(yè)第十六頁(yè)，共55頁(yè)。 （5）通過(guò)比較母公司利潤(rùn)表和合并利潤(rùn)表主要項(xiàng)目之間的差異(chy)，比較和評(píng)價(jià)母公司的基本獲利能力和費(fèi)用發(fā)生的相對(duì)效率。 第17頁(yè)/共54頁(yè)第十七頁(yè)，共55頁(yè)。 通過(guò)比較兩個(gè)報(bào)表的毛利率(可以近似地用主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

11、的比來(lái)代替)差異，我們可以確定母子公司基本的獲利能力； 通過(guò)比較各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用絕對(duì)額以及(yj)費(fèi)用率，我們可以分析母子公司費(fèi)用發(fā)生的特點(diǎn)與相對(duì)效率。第18頁(yè)/共54頁(yè)第十八頁(yè)，共55頁(yè)。 2002 2002年累計(jì)數(shù) 2001 2001年累計(jì)數(shù) 合并(hbng)(hbng)數(shù) 公司數(shù) 合并(hbng)(hbng)數(shù) 公司數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 80.42 62.01 67.48 56.80 80.42 62.01 67.48 56.80 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 12.18 7.68 5.66 2.99 12.18 7.68 5.66 2.99營(yíng)業(yè)費(fèi)用 8.99 6.37 9.34 8.04 8.99 6.37

12、9.34 8.04 管理費(fèi)用 2.48 1.25 2.86 1.53 2.48 1.25 2.86 1.53財(cái)務(wù)費(fèi)用 0.35 0.15 0.84 0.46 0.35 0.15 0.84 0.46營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 0.48 (0.03) (7.27) (6.51) 0.48 (0.03) (7.27) (6.51)毛利率（% %） 15.15 12.39 8.39 5.26 15.15 12.39 8.39 5.26 三項(xiàng)費(fèi)用比重(%) 14.74 12.53 19.32 17.66(%) 14.74 12.53 19.32 17.66第19頁(yè)/共54頁(yè)第十九頁(yè)，共55頁(yè)。分析(fnx)（02年）：

13、母公司毛利率低于合并數(shù)，說(shuō)明母公司毛利率低于子公司毛利率，子公司整體獲利(hu l)能力高于母公司； 母公司三項(xiàng)費(fèi)用費(fèi)用低于合并數(shù)，說(shuō)明母公司三項(xiàng)費(fèi)用比重低于子公司； 母公司三項(xiàng)費(fèi)用比重超出其毛利率水平，尤其是營(yíng)業(yè)費(fèi)用額較高，導(dǎo)致母公司該年度虧損； 由于子公司毛利率較高，子公司整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為正數(shù)，合并利潤(rùn)來(lái)源于子公司。第20頁(yè)/共54頁(yè)第二十頁(yè)，共55頁(yè)。（6） 可以分析和判斷以母公司為控制主體的整個(gè)集團(tuán)與集團(tuán)外的現(xiàn)金(xinjn)流轉(zhuǎn)狀況和資本運(yùn)作狀況。 第21頁(yè)/共54頁(yè)第二十一頁(yè)，共55頁(yè)。 合并現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~、對(duì)外投資現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)中的子公司吸收的少數(shù)股東資本、

14、貸款帶來(lái)的現(xiàn)金流量等信息，為信息使用者分析整個(gè)集團(tuán)( jtun)與集團(tuán)( jtun)外所開展的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)與資本運(yùn)作活動(dòng)以及稅務(wù)環(huán)境等提供了條件。第22頁(yè)/共54頁(yè)第二十二頁(yè)，共55頁(yè)。三、合并三、合并(hbng)報(bào)表報(bào)表的范圍的范圍 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33 號(hào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ)予以確定?？刂?，是指一個(gè)企業(yè)能夠決定( judng)另一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從另一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益的權(quán)力。第23頁(yè)/共54頁(yè)第二十三頁(yè)，共55頁(yè)。 母公司直接或通過(guò)子公司間接擁有(yngyu)被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)，表明母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資

15、單位認(rèn)定為子公司，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外。第24頁(yè)/共54頁(yè)第二十四頁(yè)，共55頁(yè)。 母公司擁有被投資單位半數(shù)或以下的表決權(quán)，滿足下列條件之一的，視為母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外： （一）通過(guò)與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)。 （二）根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)(jngyng)政策。 （三）有權(quán)任免被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員。 （四）在被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。

16、第25頁(yè)/共54頁(yè)第二十五頁(yè)，共55頁(yè)。 在確定能否控制被投資單位時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)和其他企業(yè)持有(ch yu)的被投資單位的當(dāng)期可轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券、當(dāng)期可執(zhí)行的認(rèn)股權(quán)證等潛在表決權(quán)因素。 母公司應(yīng)當(dāng)將其全部子公司（被母公司控制的企業(yè)）納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。第26頁(yè)/共54頁(yè)第二十六頁(yè)，共55頁(yè)。 分析關(guān)注(gunzh)點(diǎn)：當(dāng)企業(yè)的合并范圍發(fā)生變化時(shí)，關(guān)注(gunzh)被剔除出合并范圍與新納入合并范圍的子公司的盈利變化情況。第27頁(yè)/共54頁(yè)第二十七頁(yè)，共55頁(yè)。安然案例特殊目的(md)實(shí)體（Special Purpose Entity “SPE” ） 全球第一大能源交易商，收入自19

17、96年的133億美元上升到2000年的1,008億美元，總市值達(dá)700億美元 在財(cái)富500中列美國(guó)第七，世界第十六 連續(xù)6年被財(cái)富雜志評(píng)選為美國(guó)最有創(chuàng)意的公司(n s) 被英國(guó)金融時(shí)報(bào)評(píng)為“年度能源公司(n s)獎(jiǎng)”、“最大膽的成功投資決策獎(jiǎng)”、“美國(guó)人最愛任職的百大企業(yè)” 2001年12月2日，安然申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)第28頁(yè)/共54頁(yè)第二十八頁(yè)，共55頁(yè)。 安然(nrn)案存在的主要問(wèn)題1.未將巨額債務(wù)入帳。安然未將兩個(gè)應(yīng)納入合并范圍的特殊目的實(shí)體的資產(chǎn)負(fù)債納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表。安然在2001年自愿重新編制(binzh)前幾年的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，累計(jì)利潤(rùn)因此而下降約5億美元。第29頁(yè)/共54頁(yè)第二十九頁(yè)，

18、共55頁(yè)。安然(nrn)案存在的主要問(wèn)題 SPE是一種(y zhn)金融工具。企業(yè)可借此在不增加資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債的情況下融入資金。華爾街借此為企業(yè)籌集了巨額資金。對(duì)于SPE，美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，只要非關(guān)聯(lián)方持有的權(quán)益價(jià)值不低于SPE資產(chǎn)公允價(jià)值的3%，企業(yè)就可以不將其資產(chǎn)和負(fù)債納入合并報(bào)表。但有人認(rèn)為，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，只要企業(yè)對(duì)SPE有實(shí)質(zhì)的控制權(quán)和承擔(dān)其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)將其納入合并范圍。第30頁(yè)/共54頁(yè)第三十頁(yè)，共55頁(yè)。安然存在(cnzi)的主要問(wèn)題q 對(duì)于SPE是否納入合并范圍，安達(dá)信稱，由于安然未告知其與某一SPE的非關(guān)聯(lián)股東簽定的一份協(xié)議，導(dǎo)致安達(dá)信對(duì)于上文中提到的3%要求測(cè)算有

19、誤，從而同意未將該SPE的資產(chǎn)和負(fù)債納入合并范圍，導(dǎo)致少記負(fù)債約4億美元。但安然發(fā)表聲明，稱其并沒(méi)有向安達(dá)信隱瞞上述協(xié)議。對(duì)于另一家SPE，安達(dá)信總裁(zngci)承認(rèn)由于判斷失誤，導(dǎo)致少記負(fù)債約1億美元。第31頁(yè)/共54頁(yè)第三十一頁(yè)，共55頁(yè)。安然公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)重編情況（單位：億美元,葛家澍/黃世忠，會(huì)計(jì)(kui j)研究2001）項(xiàng)目名稱1997199819992000合計(jì)調(diào)整前凈利潤(rùn)1.057.038.939.7926.80重新合并SPE抵銷數(shù)0.451.072.480.994.99審計(jì)調(diào)減數(shù)0.510.060.020.330.92調(diào)整后凈利潤(rùn)0.095.906.438.4720.89

20、調(diào)整后占調(diào)整前利潤(rùn)%8.6%83.9%72.0%86.5% 77.9%調(diào)整前負(fù)債62.5473.5781.52100.23-+重新合并SPE增加負(fù)債7.115.616.856.28-調(diào)整后負(fù)債總額69.6579.1888.37106.51-調(diào)整后占調(diào)整前負(fù)債% 111.3%132.1%108.4%106.3%-第32頁(yè)/共54頁(yè)第三十二頁(yè)，共55頁(yè)。四、合并四、合并(hbng)報(bào)表報(bào)表的分析的分析盈利能力(nngl)分析償債能力(nngl)分析營(yíng)運(yùn)能力(nngl)分析第33頁(yè)/共54頁(yè)第三十三頁(yè)，共55頁(yè)。盈利盈利(yn l)能力分析能力分析 絕對(duì)額分析-銷售收入、利潤(rùn)總額與凈利潤(rùn)的分析 合并

21、銷售收入個(gè)別(gbi)銷售收入之和 合并利潤(rùn)總額個(gè)別(gbi)利潤(rùn)總額之和 合并凈利潤(rùn)個(gè)別(gbi)凈利潤(rùn)之和（含少數(shù)股東權(quán)益） 第34頁(yè)/共54頁(yè)第三十四頁(yè)，共55頁(yè)。 根據(jù)合并報(bào)表的編制要求，母公司下屬全資子公司、控股公司及實(shí)際控制公司除某些情況外，均需納入合并范圍，集團(tuán)公司作為一個(gè)整體(zhngt)，其合并會(huì)計(jì)報(bào)表解決了集團(tuán)公司內(nèi)部交易重復(fù)計(jì)算的問(wèn)題，能較母公司個(gè)別報(bào)表更真實(shí)地反映其經(jīng)營(yíng)及資產(chǎn)狀況。 第35頁(yè)/共54頁(yè)第三十五頁(yè)，共55頁(yè)。 銷售毛利率 某集團(tuán)中母公司向其全資子公司銷售商品100萬(wàn)元，這些商品的成本80萬(wàn)元，子公司已將這些商品全部對(duì)外銷售，獲得(hud)銷售收入120萬(wàn)元

22、，以個(gè)別利潤(rùn)表為基礎(chǔ)和以合并利潤(rùn)表為基礎(chǔ)計(jì)算的銷售利潤(rùn)率的結(jié)果是大不相同的。 母公司母公司子公子公司司抵消分錄抵消分錄合并利潤(rùn)合并利潤(rùn)表表 銷售收入銷售收入100120100120銷售成本銷售成本8010010080銷售利潤(rùn)銷售利潤(rùn)202040銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率20%16.7%33.3%第36頁(yè)/共54頁(yè)第三十六頁(yè)，共55頁(yè)。 子公司對(duì)母公司財(cái)務(wù)狀況的影響分析： 母公司對(duì)子公司長(zhǎng)期投資占凈資產(chǎn)比率 =母公司對(duì)子公司長(zhǎng)期投資母公司凈資產(chǎn) x100 通過(guò)該指標(biāo)的分析，可以初步判斷子公司對(duì)母公司財(cái)務(wù)狀況的影響程度。該指標(biāo)越大，說(shuō)明(shumng)子公司對(duì)母公司財(cái)務(wù)狀況的影響度越大。第37頁(yè)/共54

23、頁(yè)第三十七頁(yè)，共55頁(yè)。 母公司對(duì)子公司投資收益占稅前利潤(rùn)總額比率 母公司對(duì)子公司投資收益利潤(rùn)總額 X 100 該比率反映(fnyng)了投資收益占公司稅前利潤(rùn)的比重，該比重過(guò)大，表明母公司的盈利對(duì)子公司依賴性很強(qiáng)。第38頁(yè)/共54頁(yè)第三十八頁(yè)，共55頁(yè)。償債能力償債能力(nngl)分析分析 償債能力分析方法對(duì)于合并會(huì)計(jì)報(bào)表和個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表大體相同(xin tn)，只不過(guò)在分析合并報(bào)表時(shí)由于內(nèi)容的復(fù)雜性和編制方法的特殊性，應(yīng)采取比較分析法，把合并報(bào)表比率與母公司財(cái)務(wù)報(bào)表比率結(jié)合起來(lái)，才能深刻理解比率的全部意義。 第39頁(yè)/共54頁(yè)第三十九頁(yè)，共55頁(yè)。 例：母、子公司各自的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債如下

24、： 該集團(tuán)公司流動(dòng)比率為2.27，對(duì)比該指標(biāo)的理論標(biāo)準(zhǔn)值2，似乎財(cái)務(wù)狀況良好，有很強(qiáng)的償債能力。但進(jìn)一步觀察，該集團(tuán)內(nèi)子公司的流動(dòng)比率僅為1.4，償債能力較差，母公司可能要為集團(tuán)內(nèi)子公司承擔(dān)(chngdn)償債風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明母公司投資風(fēng)險(xiǎn)較大。 項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率母公司18 0006 0003子公司7 0005 0001.4合并數(shù)25 00011 0002.27流動(dòng)比率分析(fnx)第40頁(yè)/共54頁(yè)第四十頁(yè)，共55頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債率分析(fnx) 若母公司的資產(chǎn)負(fù)債率大于合并報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率，表明(biomng)子公司的資產(chǎn)負(fù)債率小于母公司的資產(chǎn)負(fù)債率，導(dǎo)致了合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率的下降。降低

25、了的資產(chǎn)負(fù)債率說(shuō)明控股關(guān)系的形成使企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)方式趨于保守，從而提高了債權(quán)人債權(quán)投資的安全性。第41頁(yè)/共54頁(yè)第四十一頁(yè)，共55頁(yè)。營(yíng)運(yùn)營(yíng)運(yùn)(yn yn)能力分析能力分析進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力的分析時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算分析都應(yīng)該以合并報(bào)表為基礎(chǔ)(jch)。抵消后的周轉(zhuǎn)額(銷售收入、銷售成本)代表整個(gè)集團(tuán)完成的周轉(zhuǎn)額，它與單一公司情況下完成的周轉(zhuǎn)額不相同，后者隨中間環(huán)節(jié)增多而增大，導(dǎo)致反映資金周轉(zhuǎn)速度的加快。因而，以合并數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)(jch)計(jì)算的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，能敏感而客觀地反映集團(tuán)整體存貨周轉(zhuǎn)速度的實(shí)際情況。第42頁(yè)/共54頁(yè)第四十二頁(yè)，共55頁(yè)。 但是，對(duì)周轉(zhuǎn)率的分析，還

26、應(yīng)結(jié)合集團(tuán)內(nèi)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行。存在(cnzi)行業(yè)之間的比較的局限性。 以存貨周轉(zhuǎn)率為例： 由于母、子公司的存貨及其性質(zhì)不一定相同，流動(dòng)性也不一樣，如母公司主業(yè)是紡織業(yè)，而其子公司可能經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)。由合并報(bào)表計(jì)算出的存貨周轉(zhuǎn)率，難以準(zhǔn)確反映整個(gè)集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)狀況以及與行業(yè)水平的比較。第43頁(yè)/共54頁(yè)第四十三頁(yè)，共55頁(yè)。4、合并、合并(hbng)報(bào)表的局報(bào)表的局限性限性不能替代母公司和各子公司報(bào)表的作用 合并會(huì)計(jì)報(bào)表固然能夠反映整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)情況和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，但并不揭示各個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果(chnggu)和資金流轉(zhuǎn)情況，不能替代母公司和各子公司報(bào)表的作用。 不論是母公司的股東還是各子公司

27、的股東，他們所最關(guān)心的是各自公司的獲利能力，即他們每年能得到的股利。而股利的分派，不取決于合并會(huì)計(jì)報(bào)表中是否存有大量的合并留存利潤(rùn)及較強(qiáng)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力，而是取決于每個(gè)企業(yè)的留存利潤(rùn)、各個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成、對(duì)股利分派的法律限制以及企業(yè)將來(lái)的財(cái)務(wù)狀況。第44頁(yè)/共54頁(yè)第四十四頁(yè)，共55頁(yè)。 由于合并會(huì)計(jì)報(bào)表主要是為母公司的股東服務(wù)的，因此對(duì)子公司的少數(shù)股東沒(méi)有多大意義。子公司的少數(shù)股東為得到他們所需的決策( juc)有用信息，還必須使用子公司單獨(dú)的報(bào)表。第45頁(yè)/共54頁(yè)第四十五頁(yè)，共55頁(yè)。 不能真實(shí)(zhnsh)反映企業(yè)集團(tuán)的償債能力 從法學(xué)角度看：企業(yè)集團(tuán)只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，而不是法人，因此它

28、不能成為獨(dú)立的法律主體。 母公司和子公司的債權(quán)人對(duì)企業(yè)的債權(quán)清償權(quán)，通常是針對(duì)獨(dú)立的法律實(shí)體而不是針對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的。合并會(huì)計(jì)報(bào)表所反映的資產(chǎn)不能滿足母子公司債權(quán)人的要求。 投資者在了解企業(yè)集團(tuán)償債能力時(shí)，應(yīng)考慮到合并會(huì)計(jì)報(bào)表的局限性，除了閱讀合并會(huì)計(jì)報(bào)表外還應(yīng)根據(jù)重要性原則，閱讀企業(yè)集團(tuán)的母公司及其他重要子公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表，以獲知企業(yè)集團(tuán)真實(shí)(zhnsh)的償債能力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第46頁(yè)/共54頁(yè)第四十六頁(yè)，共55頁(yè)。 不能正確反映企業(yè)集團(tuán)所而臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部融資有幾種方式：一是通過(guò)母公司提供(tgng)擔(dān)保的形式，使子公司獲得貸款；二是母公司從銀行獲得貸款后再轉(zhuǎn)貸給子公司；三是通過(guò)

29、成立財(cái)務(wù)公司，或通過(guò)企業(yè)集團(tuán)的資金內(nèi)部結(jié)算中心，在各成員企業(yè)之間調(diào)劑企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金的余缺。 母公司向非全資子公司提供(tgng)擔(dān)?；蜃庸局苯尤谫Y并不影響合并報(bào)表，但母公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。 在合并會(huì)計(jì)報(bào)表中由于內(nèi)部交易相互抵消，也不能反映出其內(nèi)部融資情況，不利于外部信息使用者了解企業(yè)集團(tuán)的融資狀況以及由此而帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第47頁(yè)/共54頁(yè)第四十七頁(yè)，共55頁(yè)。集團(tuán)的跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)使其有用性減弱由于不同行業(yè)的會(huì)計(jì)政策不同，造成企業(yè)集團(tuán)在編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)因不同行業(yè)之間會(huì)計(jì)科目及會(huì)計(jì)政策的不一致，給企業(yè)集團(tuán)編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表帶來(lái)不便。合并會(huì)計(jì)報(bào)表將不同地區(qū)、行業(yè)的企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表加以合并，使得不同地區(qū)、行業(yè)的企業(yè)之間盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)水平的差異性被掩蓋，特別(tbi)是各個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量標(biāo)準(zhǔn)不同。個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表合并后，使得合并會(huì)計(jì)報(bào)表財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義大大減弱。第48頁(yè)/共54頁(yè)第四十八頁(yè)，共55頁(yè)。 使用合并報(bào)表時(shí)，需要保持謹(jǐn)慎。如果在合并實(shí)體中，某一家企業(yè)從事的業(yè)務(wù)