我國(guó)城軌運(yùn)營(yíng)行業(yè)綜合發(fā)展態(tài)勢(shì)圖文調(diào)研分析報(bào)告

1、我國(guó)城軌運(yùn)營(yíng)行業(yè)綜合發(fā)展態(tài)勢(shì)圖文調(diào)研分析報(bào)告由于長(zhǎng)期以來(lái)定位不明，各類規(guī)劃文件中鮮有針對(duì)城際鐵路提出 過(guò)具體目標(biāo)。目前最具參考價(jià)值的是2015年11月發(fā)布的城鎮(zhèn)化 地區(qū)綜合交通網(wǎng)規(guī)劃:計(jì)劃到2020年，城際鐵路運(yùn)營(yíng)里程達(dá)到 3.6萬(wàn)公里（其中新建城際鐵路約8000公里），覆蓋98%的節(jié)點(diǎn)城 市和近60%的縣（市）。根據(jù)規(guī)劃，這里除新建之外的部分主要 是指利用路網(wǎng)鐵路，即現(xiàn)有普鐵，而新建城際鐵路則與設(shè)計(jì)規(guī)范 保持一致。因此，結(jié)合我們的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，預(yù)計(jì)到2020年全國(guó)城際鐵 路運(yùn)營(yíng)里程將達(dá)1. 1萬(wàn)公里以上，十三五期間復(fù)合增長(zhǎng)率為28. 61%。根據(jù)規(guī)劃并結(jié)合我們的統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)十三五期間城際鐵路復(fù)合增

2、速為 28.61%城際鐵路營(yíng)業(yè)里程2015年城軌通車線路和投資額均快速增長(zhǎng)，投資增速尤其表現(xiàn) 搶眼。截至2015年末，全國(guó)共有26個(gè)城市開(kāi)通城軌，線路供給 116條，運(yùn)營(yíng)線路總長(zhǎng)度達(dá)3618公里，同比增長(zhǎng)14%。其中，地鐵 和輕軌運(yùn)營(yíng)里程達(dá)2891公里，占比近80%。2015年，全國(guó)城軌新增 運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度445公里，其中地鐵和輕軌291公里，占65%,其他 制式在新增線路中的占比持續(xù)提升。2015年城軌運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)度達(dá)3618公里，同比增長(zhǎng)14%城軌運(yùn)莒統(tǒng)律云18 （公卑）一一同比增長(zhǎng)地鐵和轉(zhuǎn)軌遠(yuǎn)莒線路長(zhǎng)按（公李r-卮比増長(zhǎng)截至2015年末，地鐵在7種城軌制式中仍占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位地鐵輕軌單軌 市域快

3、軌現(xiàn)代有軌電車 磁浮交通 apm從建設(shè)情況看，2015年全國(guó)城軌完成投資3683億元，同比增 長(zhǎng)27%。截止年末，在建線路總長(zhǎng)度為4448公里，同比增長(zhǎng)9.21%, 對(duì)應(yīng)可研批復(fù)投資共計(jì)26337億元。2015年全國(guó)城軌完成投資3683億元，同比增長(zhǎng)27%利済交通投資完成絲一同比增長(zhǎng)5.0004.5004,0003.5003.0002.5002.0001001.0005004.448201320142015i年末域枚在建線路長(zhǎng)段堆鐵和好欽在建長(zhǎng)股2015-2017年地鐵和輕軌運(yùn)營(yíng)里程復(fù)合增速達(dá)30%新增運(yùn)營(yíng)里穆運(yùn)營(yíng)總里程同比2015年末，城軌在建線路總長(zhǎng)度為4448公里，同比增長(zhǎng)9.21%20

4、%15%10%5%0%從我們統(tǒng)計(jì)的目前在建和已批復(fù)的線路情況來(lái)看，地鐵和輕軌的新增運(yùn)營(yíng)里程在2016年及2017年將大幅提升，運(yùn)營(yíng)總里程相繼突 破4000公里和5000公里，復(fù)合增速達(dá)30%。中長(zhǎng)期政策方面，除各省市制定的地方性規(guī)劃外，十三五規(guī)劃中 對(duì)城軌發(fā)展提出了全局性的明確要求：完善優(yōu)化超大、特大城市軌道 交通網(wǎng)絡(luò)，加快300萬(wàn)以上人口城市軌道交通成網(wǎng)，新增城市軌道 交通運(yùn)營(yíng)里程約3000公里。據(jù)此推算，十三五期間城軌運(yùn)營(yíng)里程復(fù) 合增速達(dá)13. 12%o根據(jù)十三五規(guī)劃，十三五期間城軌運(yùn)營(yíng)里程復(fù)合增速達(dá)13. 12%城軌莒業(yè)至程實(shí)際上，現(xiàn)行的申請(qǐng)建設(shè)城軌條件是在2003年制定的，這一系 列硬

5、性條件與經(jīng)過(guò)十幾年高速發(fā)展的國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀并不完全相符，也在一 定程度上制約了部分對(duì)城軌需求強(qiáng)烈的城市發(fā)展。今年5月，據(jù)經(jīng) 濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，地鐵申報(bào)條件或?qū)⑾陆?，從城區(qū)人口達(dá)300萬(wàn)人以 上降為150萬(wàn)人以上。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，如若政策據(jù)此調(diào)整，國(guó)內(nèi) 將新增53個(gè)城市可以建設(shè)地鐵。按照規(guī)模較小城市一般初期規(guī)劃30 公里來(lái)測(cè)算，預(yù)計(jì)2025年全國(guó)城軌運(yùn)營(yíng)里程有望超過(guò)10000公里。若地鐵申報(bào)條件下降，到2020年將新增53個(gè)城市可以申請(qǐng)建設(shè)地就軌道交通項(xiàng)目整體而言,其成本結(jié)構(gòu)一般較為穩(wěn)定:土建工程20績(jī)卄2c20早人口stt2020* 人口gop方公負(fù)財(cái)&収人區(qū)人口gdp力公牧人os 人口山123

6、 75mnw2tz516 40im 19116 soitl 41工 mo 01183 ie840imeo2s1 01251504s3 &33.g3s201®247106 801832t2.222 wteierho so25641925049©301s3 10豐19山1.®37 17no 7297 90y塑room104 95”6 60229m9181.791 81103261144022s24b*1.101 3586117s2o464 901.b17b11» 13103 00190 170" $1141041m401.80/ mtoon

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8、53&2 531s100221 5/ba1.716 51123532 sof&5m會(huì)傷3.3sz3824521157 00197 3t逼江2.258 wim 42159 2024569etti1151 19105 m103 60153 74jin2.082 7617720139 50170 591j88 9710351216 00s31 73sl3408100 37136 0033479俗1.502 0711030222 90510223,000 37mn138s031«(m6.733 36m011105 10191 33hf»"4unes1m20

9、w1.s22w190 32188167 5t山2.823 012s16ouc10232 se4.mn2w55282 40347 14vftt208 51133 16115 70154 s31.900 13137 882j6 70258 321.091 70wo 121s3 20296 48臺(tái)6.002 06490 16181 eo220 ee債陽(yáng)1.579 8910175125 404)0111s4 10252 40ml443 81105611m503.w00s334 20in to280 42l266 rotei it16600now3.002 ie187 39ts9 7o221461.38

10、8 62t&seo103 40wo 20i.eiim1110713040203 so（含車輛段）占55%,機(jī)電設(shè)備（含信號(hào)系統(tǒng)）占20%,車輛及零部 件占10%,其他費(fèi)用占15%。不同軌交制式的成本占比差異不大，但從每公里造價(jià)來(lái)看，高鐵和城際約為1. 5-2. 5億元，城軌（地鐵和 輕軌）約為6-8億元。時(shí)間跨度上來(lái)說(shuō)，完整軌道交通工程自獲批到完工一般需要4-6年時(shí)間，依次經(jīng)過(guò)線路設(shè)計(jì)、土建施工、設(shè)備 安裝、車輛購(gòu)置、測(cè)試及試運(yùn)行等5大階段。從成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，軌交項(xiàng)目中機(jī)電設(shè)備和車輛合計(jì)約占30%左右55% 土建（含豐輔段）機(jī)電設(shè)備（含信號(hào)系統(tǒng)）豐摘及零部件 其他費(fèi)用完整的軌道交通工程大

11、體需要經(jīng)過(guò)5大階段據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年鐵總每年車輛采購(gòu)金額均在1000億元以上，考 慮更新改造投資及其他主體采購(gòu)，2015年國(guó)內(nèi)鐵路車輛市場(chǎng)規(guī)模約 為1400億元。城軌方面，考慮到中國(guó)中車的壟斷地位，參考其分業(yè) 務(wù)收入情況，2015年國(guó)內(nèi)城軌車輛市場(chǎng)約為250億元。所以，2015 年軌交車輛市場(chǎng)規(guī)模約為1650億元。機(jī)電系統(tǒng)：由于統(tǒng)計(jì)口徑原因，該部分產(chǎn)值沒(méi)有明確的歷史數(shù)據(jù) 作為參考。根據(jù)個(gè)別城軌工程機(jī)電系統(tǒng)招標(biāo)計(jì)劃，對(duì)照車輛市場(chǎng)并考 慮當(dāng)前所處的建設(shè)周期，我們估算2015年國(guó)內(nèi)軌交機(jī)電系統(tǒng)市場(chǎng)約 為3000億元。在合計(jì)高達(dá)4650億的市場(chǎng)之下，中國(guó)軌交產(chǎn)業(yè)當(dāng)前及未來(lái)十年 的高成長(zhǎng)性更是其不同于其他傳

12、統(tǒng)重資產(chǎn)行業(yè)的顯著特征。除了上一 章節(jié)所述的通車?yán)锍炭焖僭鲩L(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)軌交機(jī)械制造領(lǐng)域高速成長(zhǎng)的因 素還包括：1）經(jīng)過(guò)上一輪密集建設(shè)，早期運(yùn)行的高速鐵路動(dòng)車組及 相關(guān)設(shè)備逐漸進(jìn)入更新改造的高峰期，后市場(chǎng)將迎來(lái)高增速；2）隨 著城軌通車運(yùn)營(yíng)加速，二、三線城市將告別只有1-2條地鐵線路的 時(shí)代，客流量有望快速增加的同時(shí)，車輛密度提升的需求也將愈發(fā)強(qiáng) 烈。近三年，鐵總每年車輛采購(gòu)金額均在1000億元以上中鐵總 車精招標(biāo)2013 年2014 年2015 年金額（億元）ft*金鶴（億元）金（億元）客車1226輔47 282858精105 381305網(wǎng)51.3貨車29900稱117.0510800!52.0

13、110300輔4587機(jī)車795臺(tái)165 221330 臺(tái)207 73790臺(tái)129 28動(dòng)車組473列799.2387列663 10424列80231128.751028.221028 752010年之后，城市軌道交通車輛密度整體逐步提升城軌豐輔保有量一一豐輛密度更進(jìn)一步，在紛繁復(fù)雜的軌交設(shè)備中，拋開(kāi)兒乎被中車完全壟斷 的車輛市場(chǎng)，其余大部分領(lǐng)域均處于國(guó)內(nèi)及海外少數(shù)幾家供應(yīng)商寡頭 壟斷的格局，從投資角度來(lái)說(shuō)彈性更大，機(jī)會(huì)更多。根據(jù)中國(guó)制造 2025技術(shù)路線圖，未來(lái)十年軌道交通裝備中最具發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)鍵零 部件有：功率半導(dǎo)體器件、動(dòng)力型超級(jí)電容器件、高速動(dòng)車組車軸/ 車輪、列車制動(dòng)系統(tǒng)、通信信號(hào)

14、裝備、齒輪傳動(dòng)系統(tǒng)、車鉤緩沖系統(tǒng)。此外，從國(guó)產(chǎn)化角度來(lái)看，這七大細(xì)分市場(chǎng)均處于國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)突 破的重要窗口期，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)值得期待。中國(guó)制造2025技術(shù)路線圖指明軌道交通裝備行業(yè)未來(lái)十年的發(fā)展方向2020年2025 年:壯pmrs wm 愎gmmraram.支化目30 ” .mxmiheimmkibmmjimm中伍戶：rwl30«fal5a 電 力機(jī)冬2曉芝詁七亍w"汕匸如平臺(tái)it匕e2f!te卅 s5>噸x怦乂型宇爼i?i <i2thi40 ioeo»lh¥ha ? jirtia «>«nkwh-ws判esg即卄力hp