財政復(fù)習(xí)資料

1、1、逆向選擇：是指市場中的一方無法觀察到另一方向的重要外性特征時所發(fā)生的劣質(zhì)商品的情形。2、道德風(fēng)險：也稱為敗德行為，指市場交易的一方無法觀察到另一方所控制和采取的行動時所發(fā)生的知情方故意不采取謹(jǐn)慎行為的情形3、公共選擇：又稱集體選擇，就是通過集體行動和政治過程來決定公共產(chǎn)品的需求、供給和產(chǎn)量，是對資源配置的非市場選擇，即政府選擇。4、公債：是政府信用的主要形式，是政府實施宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的一種工具。5、金融危機(jī)：是以資產(chǎn)價格急劇下降和企業(yè)倒閉為主要特征的金融市場大跌現(xiàn)象。一、公共選擇理論：公共選擇理論是介于經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)之間的新的交叉學(xué)科。1.研究方法1）“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)，2）個人主義的

2、方法論，3）交易政治學(xué)，用交易的觀點看待政治過程，把政治過程看做是市場過程。2、公共選擇理論的分析框架經(jīng)濟(jì)市場，政治市場。在經(jīng)濟(jì)市場上活動的主體是消費(fèi)者（需求者）和廠商（供給者），在政治市場上活動的主體是選民、利益集團(tuán)（需求者）和政治家、官員（供給者）。價格反應(yīng)偏好，貨幣進(jìn)行交易投票反應(yīng)偏好，選票進(jìn)行交易能給其帶來最大滿足的私人物品能給其帶來最大利益的政治家、政策法案和法律制度。二、阿羅不可能定理：即在滿足一系列合理的條件下，不可能存在一種能夠把個人對N種備選方案的偏好次序轉(zhuǎn)換成社會偏好次序，并且能準(zhǔn)確表達(dá)社會全體成員的各種各樣的個人偏好的社會選擇機(jī)制。合理的條件1理性條件。2帕累托原則。指個

3、人的偏好與集體的偏好之間的關(guān)系應(yīng)是帕累托式的3無限制原則。個人可以有任何偏好，每個社會成員都可以自由地按自己的偏好進(jìn)行選擇。4獨立性。指兩組備選方案的集體偏好次序與個人對其他方案的偏好無關(guān)。5非獨裁性。指不應(yīng)有任何人完全控制集體選擇的過程。不應(yīng)該高估民主的集體選擇過程的效率，當(dāng)人們在面對市場失靈而轉(zhuǎn)向政府時，對于政府行為的合意性應(yīng)該保持清醒的認(rèn)識。官僚是由政治家聘任來執(zhí)行和實施決策的人。根據(jù)公共選擇理論，官僚的行為動機(jī)同樣是追求自身利益最大化，具體表現(xiàn)為追求高薪、晉升、特權(quán)、社會名望和地位等。官僚們的目標(biāo)是追求預(yù)算的最大化。1、 由政治家做出的決策是籠統(tǒng)的，甚至含糊的、至于一個方案究竟按什么方

4、式運(yùn)行或?qū)嵤?，是掌握在官僚手中的，官僚總是有不同程度的決策權(quán)力。因此官僚并非完全被動的執(zhí)行政治家的決策，而是有一定的主動權(quán)。2、 由于政治家與官僚之間信息的嚴(yán)重不對稱性，是的政治家在決策時不得不依賴于官僚的配合，從而使官僚能夠?qū)φ渭业臎Q策施加重要影響。3、 也是由于信息的不對稱，盡管政治家可以對官僚的行為進(jìn)行監(jiān)督和約束，但其效果十分有限。四、財政學(xué)理論（一）我國：“量入為出”與“量出為入”的財政收支原則輕稅思想官營專賣思想開源節(jié)流思想運(yùn)用財政手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)的思五、諾齊克自由至上主義：（1）諾齊克認(rèn)為，衡量公平的標(biāo)準(zhǔn)不是個人效用，而應(yīng)當(dāng)是權(quán)利的行使和對權(quán)利的尊重。在考慮個人效率水平和差別的情況下

5、，這些權(quán)利包括生存權(quán)、獲得個人勞動產(chǎn)品的權(quán)利及自由選擇權(quán)。同時，這些權(quán)利是基本的、絕對的和不可剝奪的，除了有義務(wù)尊重他人的基本權(quán)利之外，不受任何其他條件的約束，并且與社會組織的形式無關(guān)。鑒于諾齊克這種對受限制最少的個人自由的不遺余力的宣揚(yáng)和辯護(hù)，他的理論往往被稱為自由至上主義。（2）諾齊克公平理論的基本政策含義是，過程公平比結(jié)果公平更重要。政府應(yīng)當(dāng)致力于保障個人的自由和權(quán)力的形式，以確保每個社會成員都同樣由發(fā)揮自己才能并獲得成功的機(jī)會。而一旦確立了這些游戲規(guī)則，政府就沒有任何理由去改變社會的收入分配格局。六、公債與私債3.公債依存度：是指一國當(dāng)年的公債收入與財政支出的比例關(guān)系。 公債依存度=（

6、當(dāng)年公債發(fā)行額/當(dāng)年的財政支出）*100% 公債依存度反映了一個國家的財政支出有多少事依靠發(fā)行公債來維持的。當(dāng)公債的發(fā)行過大，公債的依存度過高時，表面財政支出過分依賴公債收入，財政處于脆弱狀態(tài)，并對財政未來的發(fā)展構(gòu)成潛在的威脅。根據(jù)這一指標(biāo)，國際上公認(rèn)的控制線（或安全線）是國家財政的公債依存度為15%-20%，中央財政的公債依存度為25%-30%4、公債的功能:彌補(bǔ)財政赤字，平衡財政收支籌集建設(shè)資金調(diào)劑宏觀經(jīng)濟(jì)5、公債的特征：有償性，自愿性，靈活性6、公債的發(fā)行條件：公債發(fā)行權(quán)限的規(guī)定發(fā)行價格、利率、票面金額發(fā)行對象和發(fā)行額度發(fā)行時間與公債憑證關(guān)于公債流動性與安全性的規(guī)定7、發(fā)行的方法：直接發(fā)

7、行和間接發(fā)行公募法與非公募法市場銷售法和非市場銷售法公債市場：是證券市場的重要組成部分，它是政府債券及人們對即發(fā)債券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和交易的場所。8、公債與私債的區(qū)別：公債的債務(wù)人是政府，私債的債務(wù)人是私人部門，公債和私債都是債，都具有自愿性和償還性等特征，兩者有本質(zhì)上的區(qū)別（） 舉債的目的不同（） 公債的債信基礎(chǔ)是政府的政治權(quán)利和政府掌握的各種社會資源與財富，較為可靠，而私債的債信基礎(chǔ)較薄。七、金融危機(jī)：1、金融危機(jī)的發(fā)生:是指金融體系發(fā)生的劇烈震蕩加劇了信息不對稱，引發(fā)了十分嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險問題，使得金融市場無法將資金融通給具有生產(chǎn)性投資機(jī)會的居民和企業(yè)，進(jìn)而引起經(jīng)濟(jì)活動的萎縮。六類

8、因素在金融危機(jī)的爆發(fā)中扮演了十分重要的角色:（1）資產(chǎn)市場對資產(chǎn)負(fù)債表的影響：（2）金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表惡化（3）銀行業(yè)危機(jī)：（4）不確定性的增加（5）利率上升與政府財政失衡。（6）政府財政失衡2、美國金融危機(jī)（1）第一階段：金融危機(jī)的爆發(fā)。途徑：金融危機(jī)通常源自金融自由化（取消對金融市場和金融機(jī)構(gòu)的管制）或規(guī)避監(jiān)管的金融創(chuàng)新。信用繁榮引發(fā)的資產(chǎn)價格泡沫會推進(jìn)資產(chǎn)價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其基礎(chǔ)價值。19世紀(jì)的利率上升，加劇了逆向選擇和道德風(fēng)險問題大量金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或股票市場震蕩導(dǎo)致不確定性增加。（2）第二階段：銀行業(yè)危機(jī)：由于對銀行健康的不確定性，儲戶紛紛從銀行 提取存款，導(dǎo)致銀行業(yè)恐慌。（3）第三階段：債

9、務(wù)萎縮：如果經(jīng)濟(jì)倒退引起價格及急劇下降，就會導(dǎo)致債務(wù)萎縮。3、次貸危機(jī)：2007-2008根源：次級住房抵押貸款市場上對金融創(chuàng)新的不當(dāng)管理以及房地產(chǎn)泡沫的崩潰。4、新興市場經(jīng)濟(jì)體金融危機(jī)的發(fā)展過程：新興市場經(jīng)濟(jì)體指經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于初期階段，并且是在近期才向世界上其他國家和地區(qū)開放其商品、服務(wù)和資本市場。新興市場國家金融危機(jī)的爆發(fā)有兩條基本路徑：一條是對金融自由化/金融創(chuàng)新的不當(dāng)管理弱化了銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，另外一條則是嚴(yán)重的財政失衡。他們都會引發(fā)對本幣的投機(jī)性沖擊，最終引發(fā)貨幣危機(jī)，即本幣價值的劇烈下跌。本幣價值下跌加劇了本國公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)，引起了凈值的減少，以及通貨膨脹率和利率的上升。逆向選擇和道

10、德風(fēng)險問題隨之惡化，引起貸款和經(jīng)濟(jì)活動的震蕩。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化和利率的上升會引起銀行的嚴(yán)重?fù)p失，進(jìn)而導(dǎo)致銀行業(yè)危機(jī)，從而進(jìn)一步加劇了貸款和總體經(jīng)濟(jì)活動的收縮。（有助于解釋墨西哥、東亞和阿根廷的金融危機(jī)）八、金融體系：1、金融市場的含義？廣義的金融市場泛指所有融資活動，包括金融機(jī)構(gòu)存貸款，有價證券的發(fā)行和買賣，票據(jù)抵押和貼現(xiàn)，黃金的買賣，外匯的買賣，以及信托，租賃，保險等。而狹義的金融市場，則主要指通過買賣票據(jù)，有價證券而進(jìn)行的融資活動。2、金融市場的功能有哪些？融資功能，資本積累功能，宏觀調(diào)控功能，實現(xiàn)風(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)換工能3、金融市場的類型？（1）按照金融工具發(fā)行和流通的特征：發(fā)行市場和流通市

11、場（2）按照交割方式的不同：現(xiàn)貨市場和衍生市場（3）按照金融市場交易活動是否有固定場所：有形市場和無形市場（4）按照地理范圍的不同：地方性市場，全國性市場，區(qū)域性市場，國際性市場（5）按照金融工具約定的期限不同：貨幣市場，資本市場4、什么是金融機(jī)構(gòu)體系？它由哪些方面組成？金融機(jī)構(gòu)體系是各國金融機(jī)構(gòu)因其組織機(jī)構(gòu)，職能分工的不同而形成的互相聯(lián)系的有機(jī)整體。金融機(jī)構(gòu)體系主要包括：中央銀行，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行，非銀行金融機(jī)構(gòu)，政策性金融機(jī)構(gòu)。5、金融體系的特點？利率水平合理化、信用業(yè)務(wù)多樣化、具備信用創(chuàng)造能力信息不對稱，它是金融市場上的一個重要現(xiàn)象。它的存在導(dǎo)致了逆向選擇和道德風(fēng)險問題。逆向選擇是

12、交易之前發(fā)生的信息不對稱問題。具有潛在的不良貸款風(fēng)險正是那些積極尋求貸款的人。因此，最有可能導(dǎo)致不良后果的人往往就是最希望從事這筆交易的人。由于逆向選擇提高了貸款成為不良貸款風(fēng)險的可能性，所以即便市場上存在著風(fēng)險較低的貸款機(jī)會，貸款者也很可能決定不發(fā)放任何貸款。道德風(fēng)險是在交易發(fā)生后出現(xiàn)的信息不對稱問題。貸款者發(fā)放貸款后會面臨這樣的風(fēng)險，借款者可能會從事那些從貸款者觀點出發(fā)不能從事的活動，因為這些活動會提高貸款違約的可能性。由于道德風(fēng)險降低了償還貸款的可能性，貸款者可能做出不發(fā)放貸款的選擇。十股權(quán)合約中的道德風(fēng)險：委托-代理問題1.委托代理問題產(chǎn)生原因：由于委托一代理雙方存在一定的信息、目標(biāo)函

13、數(shù)的不對稱，委托代理問題不可避免的存在。第一，委托人與代理人之間信息不對稱。委托人無法確切地知道代理人的知識、能力等，同時，由于技術(shù)上的制約、隨機(jī)因素的干擾以及成本方面的考慮，委托人也不能對代理人的工作行為如努力程度、有無機(jī)會主義做法進(jìn)行全面的監(jiān)督，于是委托人只能根據(jù)可觀測到的變量來推斷代理人的隱藏信息和隱藏行動，導(dǎo)致委托人的主動權(quán)和對代理人的有效監(jiān)控受到制約。第二，委托人與代理人責(zé)任不對稱。這種責(zé)任上的不對稱極大地弱化了代理人的約束，使得代理入缺乏認(rèn)真負(fù)責(zé)、努力工作的壓力。第三，委托入與代理人目標(biāo)函數(shù)的不一致。委托人與代理人的預(yù)期目標(biāo)不一致從而導(dǎo)致兩者的行為準(zhǔn)則、價值取向不和諧甚至相互沖突。

14、2.委托代理問題的解決：信息生產(chǎn)：監(jiān)督旨在增加信息的政府監(jiān)管金融中介機(jī)構(gòu)：解決道德風(fēng)險中的搭便車問題債券合約一、財政等：1、概念：是國家或者政府的收支活動，它是國家為了實現(xiàn)其職能，憑借其政治權(quán)利，采取某種形式直接參與社會總產(chǎn)品分配的一種活動。2、財政的本質(zhì)：是以國家或政府為主體的分配關(guān)系，財政分配的主體是國家，分配的客體是一部分社會產(chǎn)品或國民收入，財政分配的形式既有實物形式和利益形式，也有價值形式。3、財政具有兩種屬性：公共性、階級性4、財政要素：財政主體（即國家）、財政客體（一部分社會產(chǎn)品或國民收入）、財政形式、財政目的（維護(hù)經(jīng)濟(jì)的正常而有效進(jìn)行、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展職能）5、財政的職能：配置職

15、能矯正競爭的不完善矯正市場的不完全 分配職能稅收財政支出政府管制 穩(wěn)定職能二、公共決策1、公共決策機(jī)制的特點：消費(fèi)偏好的表達(dá)方式不同：市場決策依據(jù)個人偏好、公共決策則依據(jù)社會偏好參與程度不同消費(fèi)偏好的體系不同表達(dá)偏好的性質(zhì)不同：市場決策具有自愿性，而公共決策具有一定的強(qiáng)制性2、直接民主決策機(jī)制下的公共選擇：（1）一致同意原則：是指一項決策必須經(jīng)全年體投票人一致贊同或沒有任何人反對才能獲得通過的一種投票規(guī)則。（2）多數(shù)票規(guī)則：是指一項決策須經(jīng)半數(shù)以上投票人贊成才能獲得通過的一種投票規(guī)則。投票悖論：簡單多數(shù)票規(guī)則與傳遞性公理發(fā)生了矛盾，沒有一種提案能贏得多數(shù)票，這意味著簡單多數(shù)票規(guī)則講無法得出明確

16、的結(jié)果，即投票均衡不存在，稱為投票悖論。單峰偏好：是指個人在一組按某種標(biāo)準(zhǔn)（如數(shù)量大?。┡帕械膫溥x方案中，有一個最為偏好的方案，而從這個方案向任何方面的游離，其偏好程度或效用都是遞減的。中間投票人定理：也叫中位投票人，是指對某一提案持中間立場的投票人，其偏好正好處于所有投票者最偏好的結(jié)果的中間狀態(tài)，即一半投票人對某公共產(chǎn)品的偏好比他強(qiáng)，另一半則比他弱。阿羅不可能定理偏好強(qiáng)度與投票交易：3、間接民主政策機(jī)制下的選擇：（1）選民：是政治市場上的需求者，在間接民主決策機(jī)制中，選民的主要任務(wù)就是選舉他們的代表（2）政治家：從選民中分化出來專門代行全部投票人職責(zé)的人。（3）官僚（4）利益集團(tuán)：與某一公共

17、項目有密切利益關(guān)系并在公共決策中發(fā)揮重要作用的群體就是利益集團(tuán)（5）尋租：尋租是投票人，尤其是其中的利益集團(tuán)，通過各種合法或非法的努力，促使政府幫助自己建立壟斷地位，以獲得高額壟斷利潤。三、政府失效：1、概念：是指用政府活動的最終結(jié)果判斷的政府活動過程的低效率性和活動結(jié)果的非理想性，簡言之，政府失效就是政府行為的無效，低效或產(chǎn)生負(fù)作用。2、政府失效的表現(xiàn)及糾正：（1）政府政策的低效率：指所至性的政策不能確保資源的最佳配置（2）政府工作機(jī)構(gòu)的低效率：原因：缺乏競爭力政府行為趨向于資源浪費(fèi)（3）政府的尋租活動：尋租行為：政府定價政府的特許權(quán)政府的關(guān)稅及進(jìn)口配額政府訂貨四、福利經(jīng)濟(jì)學(xué)1、概念：指在一

18、定價值判斷的前提下，研究社會經(jīng)濟(jì)制度，評價經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)理論。3、帕累托最優(yōu)狀態(tài)：不存在任何變化會使某個人或某些人的境況變好而有不同時損害其他人的利益。（1）交易的帕累托效率：任何兩種商品之間的邊際替代率對于任何兩個使用還兩種商品的消費(fèi)者來說是相等的，此時，所有的消費(fèi)者都得到最大的效用滿足。（2）生產(chǎn)的帕累托效率：任何兩種要素的邊際技術(shù)替代率對于使用這兩種要素進(jìn)行生產(chǎn)的任何兩種產(chǎn)品來說都是相等的，此時的生產(chǎn)是最有效率的。（3）生產(chǎn)和交易的帕累托效率：任何兩種商品對于消費(fèi)者的邊際替代率必須等于這兩種商品對于生產(chǎn)者的邊際產(chǎn)品轉(zhuǎn)換率。為什么說帕累托效率不足以對可供選擇的資源配置方案進(jìn)行排序帕累托

19、最優(yōu)是指資源分配的一種理想狀態(tài)，即假定固有的一群人和可分的資源，從一種分配狀態(tài)到另一種狀態(tài)的變化中，在沒有使任何人境況變壞的前提下，也不可能在使某些人的處境變好。五、公平的標(biāo)準(zhǔn)1、社會主義的公平與原則：W=f（U1，U2Un）社會福利主義認(rèn)為，社會福利的高低是由社會成員的個人效用決定的。主要包括：（1）功利主義 2）羅爾斯主義：最小效用的最大化2、非社會主義的公平原則（1）諾齊克的自由至上主義（2）森的公平理論：在評價產(chǎn)品對個人和社會的好處時，重要的是人們可以利用產(chǎn)品所具有的某些特點來實現(xiàn)某些功能性活動?？尚心芰κ且环N實現(xiàn)各種可能的功能性活動組合的實質(zhì)自由。六、市場失靈：概念：完全依靠市場機(jī)制

20、的作用無法達(dá)到資源配置的最優(yōu)狀態(tài)并會引起收入分配不公平和宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的態(tài)勢。1、市場在資源配置領(lǐng)域的失靈：（1）公共產(chǎn)品（2）外部效應(yīng)：一個經(jīng)濟(jì)主體的活動影響了其他經(jīng)濟(jì)主體，卻沒有為之承擔(dān)應(yīng)有的成本或沒有獲得應(yīng)有的報酬的現(xiàn)象。（3）壟斷：形成原因：一是市場競爭的結(jié)果最終導(dǎo)致壟斷。二是某些行業(yè)因自然、技術(shù)、市場等方面的原因而天然具有壟斷的特性。（4）信息不完全和信息不對稱：導(dǎo)致逆向選擇、道德風(fēng)險2、收入分配領(lǐng)域與優(yōu)質(zhì)品的失靈：（1）收入分配不公平（2）優(yōu)值品的提供3、宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定層面的失靈：（1）失業(yè)：是由需求不足和工資剛性造成的（2）通貨膨脹：價格總水平在一定時期內(nèi)持續(xù)上漲的現(xiàn)象七林達(dá)爾均衡

21、林達(dá)爾認(rèn)為公共產(chǎn)品價格并非取決于某些政治選擇機(jī)制和強(qiáng)制性稅收，恰恰相反，每個人都面臨著根據(jù)自己意愿確定的價格，并均可按照這種價格購買公共產(chǎn)品總量。處于均衡狀態(tài)時，這些價格使每個人需要的公用產(chǎn)品量相同，并與應(yīng)該提供的公用產(chǎn)品量保持一致。因為每個人購買并消費(fèi)了公用產(chǎn)品的總產(chǎn)量，按照這些價格的供給恰好就是各個個人支付價格的總和。 林達(dá)爾均衡使人們對公共產(chǎn)品的供給水平問題取得了一致，即分?jǐn)偟某杀九c邊際收益成比例?？傊?，林達(dá)爾均衡指個人對公共產(chǎn)品的供給水平以及它們之間的成本分配進(jìn)行討價還價，并實現(xiàn)討價還價的均衡。 公債1、公債的概念通常有兩種理解：公債是政府作為主體的一系列動態(tài)活動的總和，包括舉債、用債

22、和償債等活動那個；公債是對于政府所負(fù)債務(wù)的靜態(tài)描述，是政府與有關(guān)各方的特定的債券債務(wù)關(guān)系，這種關(guān)系的形成和消失是以舉債和償債為標(biāo)志的。2、 政府信用：是指政府以債務(wù)人的身份取得的信用或以債權(quán)人的身份提供信息及信用活動。3、 公債和稅收都是現(xiàn)代世界各國政府財政活動的重要內(nèi)容，區(qū)別和聯(lián)系：稅收活動的根本依據(jù)是國家的政治權(quán)利，具有政治上的強(qiáng)制性和經(jīng)濟(jì)上的無償性。公債與稅收所組織的財政收入的性質(zhì)和來源不同。公債與稅收各自的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不盡相同。稅收對社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng)影響的針對性較強(qiáng)，公債對經(jīng)濟(jì)的影響通常具有總量效應(yīng)公債與稅收存在一定的替代關(guān)系。公債還本付息的資金最終來源于稅收。4、 公債存在的條件：公債存在和

23、發(fā)展的必要性：要實現(xiàn)國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的職能，就有必要借助公債這個重要工具公債存在和發(fā)展的基礎(chǔ)：充裕的閑置資金金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展和信用制度的完善是發(fā)行公債必須的技術(shù)條件與商品貨幣經(jīng)濟(jì)下的社會意識觀念相適應(yīng)。5、 公債的特征：有償性自愿性靈活性6、 公債的功能：彌補(bǔ)財政赤字，平衡財政收支籌集建設(shè)資金調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)7、 公債作為穩(wěn)定的、長期的收入可行原因：社會資金的運(yùn)動是一個連續(xù)不斷的過程，而在這一過程中游離出來的閑散資金也具有持續(xù)性和穩(wěn)定性，發(fā)行公債具有可靠的來源保證公債發(fā)行遵循自愿認(rèn)購和有借有還的信用原則，容易為公眾接受世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同，資金占有及充裕程度也不同，因而不僅可以為發(fā)行公債籌

24、集本國資金，而且可以發(fā)行外債引進(jìn)其他國家資金8、 公債的分類：按發(fā)行地域分類，分為國內(nèi)公債和國外公債（國內(nèi)公債的債權(quán)人通常是本國的企業(yè)、組織團(tuán)體和居民個人。發(fā)行國內(nèi)公債不影響國內(nèi)資源總量，可以導(dǎo)致國內(nèi)資源的重新配置；國外公債的債權(quán)人一般是外國政府、外國銀行、企業(yè)、團(tuán)體和居民個人，國外公債的發(fā)行和還本付息通常會影響到本國資源存量的增減變化）按公債債務(wù)期限的長短，分為有期公債和無期公債（有期公債是指政府規(guī)定有付息期限的公債，分為短期公債、中期公債和長期公債；無期公債，政府永遠(yuǎn)不歸還本金，只需按期支付利息，通常為上市債券，債權(quán)人有隨時售賣以取回資金的便利，在政府方面，有權(quán)通過在市場上買入該種債券并予

25、以注銷的方式收回此類公債，但在法律上，只有按期支付利息的義務(wù)）按公債本為分為貨幣和實物公債按應(yīng)募條件分為強(qiáng)制公債和自由公債（按強(qiáng)制公債的具體推銷辦法，又可以分為直接強(qiáng)制公債和間接強(qiáng)制公債。強(qiáng)制公債的發(fā)行往往與應(yīng)債環(huán)境較差或與人們營寨的潛力較低有關(guān)，一旦應(yīng)募環(huán)境得到改善，公眾應(yīng)債能力得到提高，政府輕易不發(fā)行強(qiáng)制公債，自由公債成為政府籌集資金、調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段）按公債是否被允許上市分為上市公債和不上市公債（上市公債也稱可以轉(zhuǎn)讓公債，是指可以在金融市場上自由流動的公債。不能在金融市場上自由流動的公債成為不上市公債，也即不可轉(zhuǎn)讓公債。）9、 公債發(fā)行的條件：發(fā)行權(quán)限的規(guī)定：公債的債務(wù)主題是政府。一般

26、來說國債的發(fā)行權(quán)屬于國家的最高立法機(jī)關(guān)活行政機(jī)關(guān)發(fā)行對象和發(fā)行額度：凡未被列入公債發(fā)行對象的，即不屬于公債認(rèn)購者范圍，不得認(rèn)購該類公債發(fā)行價格、利率和票面金額：公債券發(fā)行價格與公債利率成正比，同市場利率成反比。在債務(wù)發(fā)行時規(guī)定的公債利率如果高于或低于市場利率，債券發(fā)行價格就可能高于或低于票面值發(fā)行時間與公債憑證關(guān)于公債流動性和安全性的規(guī)定：公債流動性主要是指公債券能否轉(zhuǎn)讓、能否貼現(xiàn)和能否作為貸款抵押品等方面的規(guī)定。公債的安全性主要是指公債能否記名、掛失等方面的規(guī)定。10、 債券發(fā)行的方式按照政府在公債發(fā)行過程中同應(yīng)募者之間的聯(lián)系方式分為直接發(fā)行法和間接發(fā)行法從公債發(fā)行對象的角度分為公募法和非公

27、募法（公募法是指政府向社會公眾公開募集，不指定公債發(fā)行對象的公債發(fā)行方法。包括直接公募法、間接公募法和公募招標(biāo)法；非公募法也稱私募法，是指不想社會公眾公開募集，而是對有些特別的機(jī)構(gòu)發(fā)行公債的方法，包括銀行承受法和特別發(fā)行法）按是否通過市場發(fā)行公債的角度分為市場銷售法和非市場銷售法（市場銷售法是指通過證券市場銷售公債的方法，銀行承受法和公募法等就屬于市場銷售法。非市場銷售法是指不通過債券市場發(fā)行公債的方法，這種方法具有行政分配的特點，特別市發(fā)行法、強(qiáng)制招募法、交付法等。交付法是指政府需要支付經(jīng)費(fèi)是不用現(xiàn)金，而是以公債代替現(xiàn)金支付）11、 公債的償還方法：買銷法比例償還法抽簽償還法一次償還法12、

28、 公債償還的資金來源：預(yù)算直接撥款預(yù)案算盈余償還發(fā)行新債償還舊債建立償債基金13、 公債市場：是證券市場的重要組成部分，是政府證券及人們對既發(fā)債券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和交易的場所。公債市場通常由發(fā)行市場（一級市場）和流通市場（二級市場）組成14、 公債市場的作用：為政府的發(fā)行和交易提供了有效地渠道可以進(jìn)一步引導(dǎo)資金流向，實現(xiàn)資源要素的優(yōu)化配置它是傳播和獲取經(jīng)濟(jì)信息的重要場所還能為社會閑置資金提供良好的投資場所15、 公債發(fā)行市場：是指以發(fā)行債券的方式籌集資金的場所，又稱為公債的一級市場。公債發(fā)行市場的主體由政府、投資人和中介人構(gòu)成。16、 公債交易市場：是指投資者買賣、轉(zhuǎn)讓已經(jīng)發(fā)行的公債場所，又稱為

29、公債流通市場、轉(zhuǎn)讓市場或二級市場、17、 公債交易市場的功能：為短期閑置資金轉(zhuǎn)化為長期建設(shè)資金提供了可能性增強(qiáng)公債投資者信心和風(fēng)險承受能力，是公債發(fā)行順暢有效的基本保證有利于發(fā)揮公債的籌資、投資、融資等經(jīng)濟(jì)職能便于中央銀行開展公開市場業(yè)務(wù)、進(jìn)行金融宏觀調(diào)控18、 公債交易市場類型：場內(nèi)交易柜臺交易第三市場第四市場交易19、 公債發(fā)行市場與交易市場的關(guān)系：從發(fā)行市場看，公債發(fā)行市場是交易市場的前提和基礎(chǔ)環(huán)節(jié)從交易市場看，公債交易市場又是公債順利發(fā)行的重要保證發(fā)行市場和交易市場是一個有機(jī)的整體（理想的公債市場體系既有利于降低發(fā)行成本，又有助于投資者降低變現(xiàn)成本，這就要求公債的發(fā)行和交易市場有機(jī)的銜

30、接起來，實現(xiàn)發(fā)行與交易一體化）20、 影響公債規(guī)模的因素：政治背景生產(chǎn)關(guān)系經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平國家職能財政政策選擇金融市場狀況公債管理水平21、 判斷公債適度規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)：社會上是否有足夠的資金來承受債務(wù)的規(guī)模政府是否有足夠的能力在今后償還逐漸累積的債務(wù)政府債務(wù)將在多大程度上影響價格總說平政府債務(wù)有多大的所謂“擠出效應(yīng)”證券市場需要和能夠容納多少政府債券（五個指標(biāo)中最重要的是前兩個，又可分為四個衡量公債適度規(guī)模的指數(shù)：公債依存度公債負(fù)擔(dān)率借債率償債率）22、 建立合理的內(nèi)債結(jié)構(gòu)：合理的期限結(jié)構(gòu)合適的持有者結(jié)構(gòu)合適的公債利率水平與結(jié)構(gòu)23、 外債主要形式：外國政府貸款國際金融機(jī)構(gòu)貸款外國銀行貸款出口信貸發(fā)

31、行國際債券24、 建立合理的外債結(jié)構(gòu)：外債的來源結(jié)構(gòu)外債的期限結(jié)構(gòu)外債的幣種結(jié)構(gòu)外債的利率結(jié)構(gòu)外債借入者結(jié)構(gòu)25、 今后我國國債發(fā)行須實現(xiàn)以下轉(zhuǎn)變：由主要面向居民發(fā)行轉(zhuǎn)為主要面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行由發(fā)行與銀行儲蓄同樣品種的債券轉(zhuǎn)為發(fā)行與銀行儲蓄品種不同的債券由委托銀行向居民個人發(fā)行轉(zhuǎn)為財政部門自設(shè)國債發(fā)行機(jī)構(gòu)金融導(dǎo)論1、 金融的概念：狹義的金融是指資本市場，指資本市場的圍觀運(yùn)營機(jī)制。廣義金融是指與貨幣、信用和金融機(jī)構(gòu)直接相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動的總稱。廣義的金融普遍認(rèn)同2、 分類：金融按供需雙方進(jìn)行資金借貸時是否通過銀行等中介機(jī)構(gòu)，可劃分為直接金融和間接金融。3、 金融工具的分類：（百度）按金融工具的期限分類

32、，可分為短期金融工具和長期金融工具按融資形式分類，可分為直接金融工具和間接金融工具按權(quán)利與義務(wù)分類，可分為債權(quán)債務(wù)類金融工具和所有權(quán)類金融工具債權(quán)債務(wù)類金融工具主要是指票據(jù)、債權(quán)等代表債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證按是否與直接信用活動相關(guān)分類，可分為原生金融工具和衍生金融工具4、 金融創(chuàng)新/金融改革：金融業(yè)務(wù)擴(kuò)展花金融服務(wù)擴(kuò)大化金融組織體系多元化金融信息化金融自由化5、 金融的作用：金融作為社會資金運(yùn)動的調(diào)節(jié)器，作為國民經(jīng)濟(jì)的樞紐，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的作用：籌集融通資金的重要渠道調(diào)劑流通中的貨幣供給量引導(dǎo)資金流向，提高說會資金的使用效率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展加強(qiáng)國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系與交流6、 貨幣的定義：任何一種自

33、債務(wù)清償、商品和勞務(wù)支付中被普遍接受的物品。它反映著商品生產(chǎn)者之間的關(guān)系。7、 貨幣職能：價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段和世界貨幣8、 貨幣制度內(nèi)容要素：貨幣幣材貨幣單位貨幣鑄造、發(fā)行和流通程序金準(zhǔn)備制度9、 中國的貨幣制度：實行紙幣流通制度人民幣采取主輔幣流通結(jié)構(gòu)人民幣的發(fā)行和流通外匯儲備人民幣逐步實現(xiàn)可自由兌換10、 信用的概念：信用是貨幣借貸和商品買賣過程中的延期付款活交貨的總稱，其基本特征是償還性。可以從兩方面理解：信用以償還本金和支付利息為條件信用是一種特殊的價值運(yùn)動關(guān)系11、 信用的發(fā)展歷程：信用經(jīng)歷了高利貸信用、資本主義信用和社會主義信用三個階段。12、 信用的形式：商業(yè)

34、信用、銀行信用、國家信用、消費(fèi)信用、民間信用、國際信用、租賃信用、企業(yè)信用。13、 信用工具的特征：償還性、流動性、風(fēng)險性、收益性。14、 信用工具種類：長期信用工具（指油價證劵，包括債券、股票等）和短期信用工具（主要指國庫券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、支票、信用證和信用卡等）。15、 信用對經(jīng)濟(jì)的作用：信用可以促進(jìn)利潤平均化信用可以調(diào)節(jié)消費(fèi)信用可以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)發(fā)展16、 利息的概念：是資金所有者因貸出貨幣的使用權(quán)而從借款者那里取得的一種報酬。17、 利息率的概念（簡稱利率）：即借貸時期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金之比，它是決定利息數(shù)量的因素和衡量其大小的標(biāo)準(zhǔn)。18、 利率的種類：名義利率和實際利率固定

35、利率和浮動利率年利率、月利率和日利率市場利率和公定利率差別利率與優(yōu)惠利率19、 決定和影響利息率變化的因素：社會平均利潤率貨幣資金的供求關(guān)系通貨膨脹預(yù)期貨幣政策財政政策國際利率水平20、 利率的作用：利率對資源配置的作用：政府通過改變利率水平、實行差別利率等措施，引導(dǎo)資金向急需的產(chǎn)業(yè)部門活企業(yè)流動，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展利率是國家調(diào)控貨幣供需的重要手段利率對投資的作用：利率是決定投資行為的重要因素金融市場1、 金融市場的概念：是指貨幣資金融通和金融資產(chǎn)交換的場所。2、 金融市場的特點：金融市場上交易的對象是貨幣、貨幣資本等金融資產(chǎn)金融市場既有有形市場交易，也有無形市場交易金融市場

36、交易的資本其價格以利息表現(xiàn)出來3、 金融市場的構(gòu)成要素：金融市場有交易主體、交易對象、交易工具和交易價格四個要素組成。（金融市場交易主體就是金融市場的參與者，分為三類：資金供給者（投資者和投機(jī)者）、資金需求著和調(diào)控、監(jiān)管者。金融市場的交易對象是指貨幣資金及以各種金融工具體現(xiàn)的金融資產(chǎn)金融市場的主要功能是融通資金。金融工具必須具備以下條件：載明各項交易條件發(fā)行者必須具有較高的信譽(yù)必須具有一定的流動性要有合理的收益性）4、 金融市場的分類：按照金融工具發(fā)行和流通的特征，可以將金融市場劃分為發(fā)行市場（即一級市場）和流通市場（即二級市場）按照交割方式的不同，可將金融市場劃分為現(xiàn)貨市場和衍生市場按照金融

37、市場交易活動是否有固定的場所，分為有形市場和無形市場按照地理范圍的不同，分為地方性市場、全國性市場、區(qū)域性市場和國際性市場按照金融工具上約定的期限不同，分為貨幣市場和資本市場5、 金融市場的功能：融資功能資本積累功能宏觀調(diào)控功能實現(xiàn)風(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)換6、 金融市場同其他市場的關(guān)系：在整個市場體系中，金融市場是最基本的組成部分之一，是聯(lián)系其他市場的紐帶。金融市場的發(fā)展對整個市場體系的發(fā)展起著舉足輕重的制約作用，市場體系中其他各市場的發(fā)展規(guī)則則為金融市場的發(fā)展提供了條件和可能。貨幣市場1、 貨幣市場的概念：貨幣市場也成為短期資金市場，是進(jìn)行短期資金融通的市場，即經(jīng)營期在一年以內(nèi)的短期資金借貸業(yè)務(wù)的

38、市場，通常也稱為短期資金市場。2、 貨幣市場的特征：風(fēng)險性低，流動性高3、 貨幣市場的類型：同業(yè)拆借市場商業(yè)票據(jù)市場國庫券市場CDs市場回購協(xié)議市場 （同業(yè)拆借市場是銀行等金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金接待的額市場，市場的參與者為商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。其特點為：融通資金的期限比較短交易的同業(yè)性利率有供求雙方協(xié)定一般不需要擔(dān)保商業(yè)票據(jù)市場是商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)等活動形成的市場。商業(yè)票據(jù)市場交易的信用工具包括本票和匯票兩種國庫券是一國發(fā)行的、期限在一年以內(nèi)的短期債務(wù)憑證。國庫券被認(rèn)為是安全性最強(qiáng)的信用工具。其特點是流動性高、風(fēng)險最低，并可以帶來一定收益CDs市場即大額定期存單市場，全稱是銀行大額可轉(zhuǎn)讓

39、定期存單市場，是大額可轉(zhuǎn)讓存單的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓所形成的市場。其發(fā)行人是銀行，購買者大多是非金融公司、大企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和個人等。大額可轉(zhuǎn)讓存單特點：不記名可轉(zhuǎn)讓期限較短面額大利息較高回購協(xié)議市場是指對回購協(xié)議進(jìn)行交易的短期資金市場?；刭弲f(xié)議是指在貨幣市場上買賣證券的同時簽訂一個協(xié)議，由賣方承諾在日后將證券如數(shù)買回，賣方保證在日后將買入的證券回售給賣方。本質(zhì)上是一種以證券為抵押品的短期資金融通）資本市場1、 資本市場的概念：資本市場也稱為長期資金市場，是指長期資金交易的場所，是相對于貨幣市場（短期資金市場）而言的一種金融市場。2、 資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場；二是油價證券

40、市場3、 資本市場的交易工具：債券和股票4、 資本市場的類型：傳統(tǒng)的資本市場通常稱為證券市場，主要由證券發(fā)行市場和證券流通市場構(gòu)成?，F(xiàn)代的資本市場，按其結(jié)構(gòu)與功能的不同，分為主板市場和二板市場。（證券發(fā)行市場：又稱為一級市場，是新證券發(fā)行活動的總稱，即發(fā)行新證券的市場；證券流通市場，又稱為二級市場或次級市場，是已發(fā)行的證券交易活動的總稱，即已發(fā)行證券的交易市場）5、 發(fā)行市場與流通市場關(guān)系：發(fā)行市場與流通市場共同構(gòu)成證券市場，兩者相輔相成，缺一不可。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)，任何證券都要通過發(fā)行市場才能達(dá)到籌資的目的。流通市場則為投資者提供變現(xiàn)條件和投資機(jī)會，促進(jìn)證券市場的活躍。因此，流通市場

41、的好壞反過來又會直接影響到有價證券的發(fā)行。金融衍生工具市場1、 金融衍生工具：是從原生金融工具中派生出來的，具有自身價值的金融商品，其價值決定于作為合約標(biāo)的物的原生金融工具或指數(shù)的變動狀況。2、 金融衍生工具的特點：杠桿投資效應(yīng)虛擬性高風(fēng)險性3、 遠(yuǎn)期合約概念：遠(yuǎn)期合約是指合約雙方約定在未來某一日期，按照約定的價格交割特數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的一種金融衍生工具。遠(yuǎn)期合約是必須履行的協(xié)議。4、 遠(yuǎn)期合約構(gòu)成：標(biāo)的資產(chǎn)、遠(yuǎn)期交割日期、合約買賣方、交割數(shù)量和遠(yuǎn)期價格。（同意以約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的一方，成為空頭；同意以買入標(biāo)的資產(chǎn)的一方，稱為多頭）5、 遠(yuǎn)期合約與近期合約的風(fēng)險性比較：遠(yuǎn)期合約較近期合約

42、來說，交易周期長，時間跨度大，所蘊(yùn)含的不確定性因素多，加之遠(yuǎn)期合約成交量及持倉量不如近期合約大，流動性相對差一些。因此，遠(yuǎn)期合約價格波動更為劇烈且頻繁6、 期貨合約：是指協(xié)議雙方約定在將來的某一特定時間按約定條件買入或者賣出一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。7、 期貨合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別：期貨合約有標(biāo)準(zhǔn)化的交易場所，遠(yuǎn)期合約則在外進(jìn)行交易期貨合約交易的時標(biāo)準(zhǔn)化的合約，遠(yuǎn)期合約是按交易雙方的意愿磋商形成的，不是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約交易不存在違約風(fēng)險，遠(yuǎn)期合約具有很高的違約風(fēng)險期貨合約交易需要繳納一定的保證金，遠(yuǎn)期合約交割日之前通常沒有現(xiàn)金的支付期貨合約交易實際交割率很低，一般在到期前進(jìn)行對沖了結(jié)，遠(yuǎn)

43、期合約到期時大多進(jìn)行實際交割8、 期貨交易的功能：價格發(fā)現(xiàn)分散風(fēng)險投機(jī)9、 金融期貨是指以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。10、 金融期貨的種類：外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。11、 期權(quán)的定義：期權(quán)是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具。本質(zhì)上講，齊全實質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務(wù)分開進(jìn)行定價，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時間內(nèi)對于是否進(jìn)行交易行使其權(quán)利。12、 期權(quán)分類：按期權(quán)所賦予的權(quán)利不同，分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)按期權(quán)的執(zhí)行時間不同，分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)按期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的不同，分為股票期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、指數(shù)期權(quán)和期貨期權(quán)等。13、 期權(quán)交易與期貨交易關(guān)系：期權(quán)交易與期貨交易之間既有區(qū)別

44、又有聯(lián)系。兩者均是以買賣遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合約為特征的交易在價格關(guān)系上，期貨市場價格對期權(quán)交易的敲定價格及權(quán)利金確定均有影響。一般來說，期權(quán)交易敲定的價格是以期貨合約所確定的遠(yuǎn)期買賣同類商品交割交割為基礎(chǔ)的，而兩者價格差額又是權(quán)利金確定的重要依據(jù)期貨交易是期權(quán)交易的基礎(chǔ)。交易的內(nèi)容那個一般均為是否買賣一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。期貨交易越發(fā)達(dá)，期權(quán)交易的開展就越具有基礎(chǔ)，因此，期貨市場發(fā)育成熟和規(guī)則完備為期權(quán)交易的產(chǎn)生和開展創(chuàng)造了條件。期貨交易可以做多做空由于期權(quán)的標(biāo)的物為期貨合約，因此期權(quán)履約時買賣雙方會得到相應(yīng)的期貨。14、 互換的定義：互換是指交易雙方達(dá)成協(xié)議，約定在未來某個時間以實現(xiàn)約定的方法交換

45、一系列現(xiàn)金的金融衍生合約。15、 互換按基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類可分為：利率互換、貨幣互換中國金融市場1、中國金融市場的現(xiàn)狀：建立了較完善的貨幣市場資本市場改革不斷深化建立了外匯市場保險市場不斷擴(kuò)大2、影響和制約中國金融市場發(fā)展的主要因素：市場主體發(fā)育不健全信用工具種類相對匱乏市場機(jī)制尚未形成3、健全中國金融市場的建議：加快推進(jìn)金融市場創(chuàng)新加強(qiáng)制度建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)處理好市場發(fā)展與防范風(fēng)險的關(guān)系構(gòu)建多層次的金融市場體系金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成1、 金融機(jī)構(gòu)體系的概念：金融機(jī)構(gòu)體系是指全國金融機(jī)構(gòu)因其組織結(jié)構(gòu)、職能分工的不同而形成的相互聯(lián)系的有機(jī)整體。2、 現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系的特點：利率水平合理化信用業(yè)務(wù)多樣化具

46、備信用創(chuàng)造能力3、 金融機(jī)構(gòu)體系的層次劃分：當(dāng)今，世界各國金融機(jī)構(gòu)體系一般由兩個層次、四個環(huán)節(jié)構(gòu)成。兩個層次分別是金融管理、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)。四個環(huán)節(jié)是指四種不同的金融機(jī)構(gòu)。一是中央銀行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)；二是商業(yè)銀行；三是政策性金融機(jī)構(gòu)；四是非銀行金融機(jī)構(gòu)4、 金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成：中央銀行金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行政策性金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)5、 政策性金融機(jī)構(gòu)特點：經(jīng)營目標(biāo)是為了實現(xiàn)政府的政策目標(biāo)資金來源主要是國家預(yù)算撥款，另外還有向政府借款資金運(yùn)用以發(fā)放長期貸款為主，貸款利率一般低于同期的一般金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。6、 政策性金融機(jī)構(gòu)的分類：按照業(yè)務(wù)范圍區(qū)分，各國常見的政策性金融機(jī)構(gòu)主要有

47、以下幾類：開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)出口政策性金融機(jī)構(gòu)7、 非銀行金融機(jī)構(gòu)：證券公司保險公司信托投資公司信用合作社消費(fèi)信用機(jī)構(gòu)融資租賃公司企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析1、 世界各國金融結(jié)構(gòu)的基本事實：股票不是企業(yè)最主要的外部融資來源發(fā)行可流通的債務(wù)和股權(quán)證券不是企業(yè)為其經(jīng)營活動籌集的主要方式與直接金融（即企業(yè)通過金融市場直接從貸款人手中直接獲取資金）相比，間接融資（即有金融中介機(jī)構(gòu)參與的融資）的重要性要大出數(shù)倍金融中介，特別市銀行，是企業(yè)外部資金最重要的來源金融體系是經(jīng)濟(jì)中受到最嚴(yán)格監(jiān)管的部門只有信譽(yù)卓著的大公司才能進(jìn)入金融市場為其經(jīng)營活動籌資抵押是居民個人和企業(yè)債務(wù)合約的普遍

48、特征典型的債務(wù)合約是對借款人行為設(shè)置了無數(shù)限制條件的、極為復(fù)雜的法律文本2、 信息不對稱：是金融市場的一個重要特征，是指交易的一方對另一方缺乏充分的了解，并影響其在交易中做出正確的決策。3、 逆向選擇：是交易之前出現(xiàn)的信息不對稱問題：潛在的不良貸款風(fēng)險來自那些積極尋求貸款的人。因此，最可能導(dǎo)致不良后果的人往往就是最希望從事這筆交易的人。因為逆向選擇增加了貸款發(fā)生風(fēng)險的可能性，貸款人可能決定不發(fā)放任何貸款，即使市場上的確存在著風(fēng)險很低的貸款機(jī)會。4、 道德風(fēng)險：是在交易之后發(fā)生的：由于借款人從事了與貸款人意愿相背離的活動，增大了貸款違約的可能性，導(dǎo)致貸款人承擔(dān)較大的風(fēng)險。5、 代理理論：對信息部

49、隊稱影響經(jīng)濟(jì)行為的研究被稱為代理理論6、 逆向選擇問題的解決辦法：信息的私人生產(chǎn)與銷售（由于免費(fèi)搭車者問題的存在，私人的信息生產(chǎn)與銷售體系并不能完全解決逆向選擇問題）旨在增加信息的政府監(jiān)管（在金融市場中，逆向選擇的信息不對稱問題可以解釋金融市場為什么是經(jīng)濟(jì)體中受到最嚴(yán)格監(jiān)管的部門之一。政府旨在加強(qiáng)對投資者的信息披露的監(jiān)管措施，減少了影響證券(股票與債券)市場運(yùn)行的逆向選擇問題。政府監(jiān)管雖然緩解了逆向選擇問題，但卻無法徹底消除這一問題）抵押品與凈值（抵押品作為借款人違約事件發(fā)生時交由貸款人處置的財產(chǎn)，由于減少了違約時貸款人的損失，因而降低了逆向選擇的危害。凈值，又稱為權(quán)益資本，是公司資產(chǎn)與其負(fù)債之間的差額，與抵押品發(fā)揮著相似的作用。如果公司凈值較高