企業(yè)財務管理的最終目標

1、企業(yè)財務管理的最終目標目前，我國企業(yè)理財?shù)哪繕擞卸喾N， 其中以利潤最大化、 每股盈余最大化和股東財富最大化或企業(yè)價值最大化等目 標最具有影響力和代表性。筆者認為，利潤最大化和財務狀 況最優(yōu)化結合是最為科學的財務管理目標。一、企業(yè)財務管理目標三個觀點的涵義1、利潤最大化。這種觀點認為，根據(jù)經(jīng)濟學原理，利 潤表示新創(chuàng)造的財富。企業(yè)利潤越大，表明企業(yè)所創(chuàng)造的財 富越多，整個社會財富亦會因此而增大。所以，應該把追求 利潤最大化作為企業(yè)財務管理的目標，把利潤作為評價企業(yè) 管理當局經(jīng)營管理業(yè)績的依據(jù)。2、 每股盈余最大化。這種觀點認為，用每股盈余（或權 益資本凈利率）概括企業(yè)財務管理目標， 把企業(yè)利潤與股

2、東投 入的資本聯(lián)系起來，克服了以利潤最大化作為企業(yè)財務管理目標而沒有考慮所獲利潤與投入資本的關系的不足。3、股東財富最大化。這種觀點認為，股東投資企業(yè)的 目標是以獲得高額回報來擴大財富，作為企業(yè)的投資者，企 業(yè)價值最大化，就是股東財富最大化。因此，企業(yè)應把股東 財富最大化作為財務管理目標。二、企業(yè)財務管理目標應以利潤最大化和財務狀況最優(yōu)化結合為目標企業(yè)利潤最大化、每股盈余最大化和股東財富最大化或 企業(yè)價值最大化，都存在著一些缺點和不足。毫無疑問，追 求利潤是市場經(jīng)濟中每個企業(yè)的首要任務，利潤最大化應是 所有企業(yè)財務管理的目標，企業(yè)每項投資決策都應以保證盈 利為前提。但是當企業(yè)利潤隨銷售收入增長

3、而增長，銷售收 入的大部分不是以貨幣資金形式收回，而是占用在應收賬款 上。這時的利潤是隨著銷售收入增加了，但企業(yè)的財務狀況 并不好。把利潤最大化作為企業(yè)財務管理目標的唯一目標， 從某種意義上講，也是不行的。為此企業(yè)財務管理不能把利潤最大化作為唯一的目標， 還必須有其他目標，這個目標就是財務狀況最優(yōu)化。對企業(yè) 所有者而言，他需要的是利潤盡可能最大、最多。但與企業(yè) 息息相關的不僅有所有者，還有債權人、客戶、供應商、企 業(yè)員工等。對債權人來說，最要緊的是企業(yè)能按時還本付息， 清償?shù)狡趥鶆?，也就是企業(yè)的償債能力、企業(yè)的財務狀況。 而企業(yè)管理當局，除了滿足所有者的需要外，還必須顧及到 債權人的利益，否則

4、，就會堵塞企業(yè)的融資渠道。企業(yè)如喪 失市場信譽，就難以在激烈的市場競爭中立足了。因此，在 市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的財務管理目標，應該是利潤最大化 和財務狀況最優(yōu)化的合理組合。三、企業(yè)利潤最大化和財務狀況最優(yōu)化的實質(zhì)1、企業(yè)利潤最大化的實質(zhì)。在具體的實務中，利潤最大化的內(nèi)涵應該包括：(1)經(jīng)營期間利潤最大。在現(xiàn)行會計報表 體系中，指年度損益表中的利潤總額最大。(2)單項投資項目利潤最大化。企業(yè)的財務管理不僅要追求某一年度利潤最大化，而且還應要求每項投資利潤最大化。2、企業(yè)財務狀況最優(yōu)化的實質(zhì)。財務狀況最優(yōu)化的意 義在于:(1)企業(yè)財務結構合理化。即指企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)與負債之 間，以及資產(chǎn)、負債內(nèi)部各項

5、目的分布情況結構是否合理。(2)企業(yè)價值最大化。企業(yè)的價值通?？梢杂闷髽I(yè)資產(chǎn)的數(shù) 量、質(zhì)量以及未來的獲利能力和領導層創(chuàng)新能力來綜合衡量。四、以企業(yè)利潤最大化和財務狀況最優(yōu)化為企業(yè)財務管 理目標，兼顧了債權人、職工、社會等方面的利益，有助于 協(xié)調(diào)各相關主體的關系1、企業(yè)利潤最大化和財務狀況最優(yōu)化顧及了債權人的 利益。企業(yè)利潤最大化和企業(yè)財務狀況最優(yōu)化的含義之一就 是所有者權益最大，由于債權人在收益分配上有優(yōu)于企業(yè)所 有者的權利，即只有在債權人按時收本獲息的利益得到保障 后，才能向所有者分配收益。所以，所有者權益達到最大必 須以債權人的利益實現(xiàn)為前提。2、企業(yè)利潤最大化和財務狀況最優(yōu)化把實現(xiàn)勞動者權 益最大列為其內(nèi)容之一。經(jīng)營管理者和職工都是企業(yè)的勞動 者，企業(yè)利潤最大化和財務狀況最優(yōu)化也有助于企業(yè)勞動者 利益最大化的實現(xiàn)。只有勞動者的利益得到了保障和最大程 度的實現(xiàn)，他們才能以積極的姿態(tài)全身心地投入工作，為企 業(yè)在激烈的市場競爭中穩(wěn)操勝券長久地辛勤勞動。利潤最大化和財務狀況最優(yōu)化的內(nèi)容。企業(yè)作為社會的 一員，在追求自身效益的同時，還應遵守有關法律法規(guī)，接 受商業(yè)道德的約