人大財(cái)務(wù)管理學(xué)件——財(cái)務(wù)分析學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1人大人大(rnd)財(cái)務(wù)管理學(xué)件財(cái)務(wù)管理學(xué)件財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析第一頁(yè)，共61頁(yè)。第1頁(yè)/共60頁(yè)第二頁(yè)，共61頁(yè)。(1)通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的各種財(cái)務(wù)能力，包括償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，總結(jié)財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，促進(jìn)(cjn)企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、提高管理水平。(2)通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門(mén)及人員提供更加系統(tǒng)、完整的會(huì)計(jì)信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。(3)通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門(mén)和單位完成經(jīng)營(yíng)

2、計(jì)劃的情況，考核各部門(mén)和單位的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，有利于企業(yè)建立和完善業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。第2頁(yè)/共60頁(yè)第三頁(yè)，共61頁(yè)。第3頁(yè)/共60頁(yè)第四頁(yè)，共61頁(yè)。債權(quán)人：關(guān)注(gunzh)其貸款安全性股權(quán)投資者：評(píng)估企業(yè)(qy)價(jià)值或股票價(jià)值，進(jìn)行有效的投資決策企業(yè)管理層：盡早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取改進(jìn)措施政府部門(mén)：為其制定相關(guān)政策提供決策依據(jù)第4頁(yè)/共60頁(yè)第五頁(yè)，共61頁(yè)。內(nèi)容(nirng)246135償債(chn zhai)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析財(cái)務(wù)綜合分析第5頁(yè)/共60頁(yè)第六頁(yè)，共61頁(yè)。比率(bl)分析法構(gòu)成比率效率(xio l)比

3、率相關(guān)比率比較分析法縱向比較分析法橫向比較分析法第6頁(yè)/共60頁(yè)第七頁(yè)，共61頁(yè)。1324確定(qudng)財(cái)務(wù)分析的范圍，收集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料選擇(xunz)適當(dāng)?shù)姆治龇椒?，確定分析指標(biāo)進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾為作出經(jīng)濟(jì)決策提供各種建議第7頁(yè)/共60頁(yè)第八頁(yè)，共61頁(yè)。123資產(chǎn)負(fù)債表：可以了解企業(yè)的償債能力(nngl)、資金營(yíng)運(yùn)能力(nngl)等財(cái)務(wù)狀況利潤(rùn)表：可以考核企業(yè)利潤(rùn)計(jì)劃的完成情況，分析企業(yè)的盈利能力(nngl)以及利潤(rùn)增減變化的原因，預(yù)測(cè)企業(yè)利潤(rùn)的發(fā)展趨勢(shì)現(xiàn)金流量表：便于報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量第8頁(yè)/共60頁(yè)第九頁(yè)，共61

4、頁(yè)。第9頁(yè)/共60頁(yè)第十頁(yè)，共61頁(yè)。償債能力是指企業(yè)償還各種到期(do q)債務(wù)的能力。償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過(guò)這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理者、債權(quán)人及股權(quán)投資者都十分重視企業(yè)的償債能力分析。償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。第10頁(yè)/共60頁(yè)第十一頁(yè)，共61頁(yè)。是指企業(yè)(qy)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。第11頁(yè)/共60頁(yè)第十二頁(yè)，共61頁(yè)。是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債(f zhi)的比值。主要包括貨幣資金、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨和1年內(nèi)到期(do q)的非流動(dòng)資產(chǎn)等，一般用資產(chǎn)負(fù)債表中的期末流動(dòng)資產(chǎn)總

5、額表示主要包括短期借款、以公允價(jià)值(jizh)計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債、應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)、各種應(yīng)交稅費(fèi)、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債等，通常也用資產(chǎn)負(fù)債表中的期末流動(dòng)負(fù)債總額表示等于2左右比較合適第12頁(yè)/共60頁(yè)第十三頁(yè)，共61頁(yè)。速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)(lidng)負(fù)債的比值。流動(dòng)資產(chǎn)扣除(kuch)存貨后的資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)等于1左右比較合適第13頁(yè)/共60頁(yè)第十四頁(yè)，共61頁(yè)。企業(yè)的現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債(f zhi)的比值。 第14頁(yè)/共60頁(yè)第十五頁(yè)，共61頁(yè)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)(lidng)負(fù)債的比值 第15頁(yè)/共60頁(yè)第十六頁(yè)，共61頁(yè)。是指企業(yè)(qy)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能

6、力。12345股東權(quán)益比率(bl)與權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率償債保障比率利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù)第16頁(yè)/共60頁(yè)第十七頁(yè)，共61頁(yè)。也稱負(fù)債比率或舉債經(jīng)營(yíng)(jngyng)比率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率第17頁(yè)/共60頁(yè)第十八頁(yè)，共61頁(yè)。股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額(zng )與資產(chǎn)總額(zng )的比率，該比率反映資產(chǎn)總額(zng )中有多大比例是所有者投入的。股東權(quán)益比率的倒數(shù)稱為(chn wi)權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍。 第18頁(yè)/共60頁(yè)第十九頁(yè)，共61頁(yè)。產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債(f zhi)股權(quán)比率，是負(fù)債(f zhi)總額與股東權(quán)益總額的比

7、值。為了進(jìn)一步分析股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度，可以保守地認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)不宜用來(lái)償還債務(wù)(雖然實(shí)際上未必如此)，故將其從上式的分母中扣除，這樣計(jì)算(j sun)出的財(cái)務(wù)比率稱為有形凈值債務(wù)率。 第19頁(yè)/共60頁(yè)第二十頁(yè)，共61頁(yè)。也 稱 債 務(wù) 償 還 期 ， 是 負(fù) 債 總 額 與 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 產(chǎn) 生(chnshng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~的比值。 第20頁(yè)/共60頁(yè)第二十一頁(yè)，共61頁(yè)。利息保障倍數(shù)(times interest earned ratio,TIE)也稱利息所得(su d)倍數(shù)或已獲利息倍數(shù)，是稅前利潤(rùn)加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比值。 第21頁(yè)/共60頁(yè)第二十二頁(yè)，共61頁(yè)。1 12

8、 23 34 4或有負(fù)債(f zhi)擔(dān)保責(zé)任租賃(zln)活動(dòng)可用的銀行授信額度第22頁(yè)/共60頁(yè)第二十三頁(yè)，共61頁(yè)。營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，對(duì)此進(jìn)行分析,可以了解(lioji)企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況及經(jīng)營(yíng)管理水平。評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。第23頁(yè)/共60頁(yè)第二十四頁(yè)，共61頁(yè)。是企業(yè)一定時(shí)期賒銷(xiāo)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額(y )的比率。 第24頁(yè)/共60頁(yè)第二十五頁(yè)，共61頁(yè)。也稱存貨利用率，是企業(yè)一定時(shí)期(shq)的銷(xiāo)售成本與存貨平均余額的比率。 第25頁(yè)/共60頁(yè)第二十六頁(yè)，共61頁(yè)。是銷(xiāo)售收入與流

9、動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率(bl)，它反映了企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。 第26頁(yè)/共60頁(yè)第二十七頁(yè)，共61頁(yè)。也稱固定資產(chǎn)(gdngzchn)利用率，是企業(yè)銷(xiāo)售收入與固定資產(chǎn)(gdngzchn)平均凈值的比率。 第27頁(yè)/共60頁(yè)第二十八頁(yè)，共61頁(yè)。也稱總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷(xiāo)售收入與資產(chǎn)平均(pngjn)總額的比率。 第28頁(yè)/共60頁(yè)第二十九頁(yè)，共61頁(yè)。盈利能力是指企業(yè)(qy)獲取利潤(rùn)的能力。評(píng)價(jià)企業(yè)(qy)盈利能力的財(cái)務(wù)比率主要有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、成本費(fèi)用凈利率等，對(duì)于股份有限公司，還應(yīng)分析每股利潤(rùn)、每股現(xiàn)金流量、每股股利、股利支付率、每股凈資產(chǎn)、市盈率

10、和市凈率等。第29頁(yè)/共60頁(yè)第三十頁(yè)，共61頁(yè)。也稱資產(chǎn)收益率，是企業(yè)在一定時(shí)期(shq)內(nèi)的利潤(rùn)額與資產(chǎn)平均總額的比率。按照所采用的利潤(rùn)額不同，資產(chǎn)報(bào)酬率可分為資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率和資產(chǎn)凈利率。 第30頁(yè)/共60頁(yè)第三十一頁(yè)，共61頁(yè)。也稱凈資產(chǎn)收益率或所有者權(quán)益(quny)報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與股東權(quán)益(quny)平均總額的比率。 股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)(zchn)凈利率平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報(bào)酬率可以(ky)進(jìn)行如下分解：第31頁(yè)/共60頁(yè)第三十二頁(yè)，共61頁(yè)。銷(xiāo)售毛利率也稱毛利率，是企業(yè)的銷(xiāo)售毛利與營(yíng)業(yè)收入(shur)凈額的比率。 銷(xiāo)售凈利率(profit margin

11、 on sales)是企業(yè)(qy)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入凈額的比率。 前面介紹的資產(chǎn)凈利率可以分解為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷(xiāo)售凈利率的乘積。第32頁(yè)/共60頁(yè)第三十三頁(yè)，共61頁(yè)。是企業(yè)(qy)凈利潤(rùn)與成本費(fèi)用總額的比率。 第33頁(yè)/共60頁(yè)第三十四頁(yè)，共61頁(yè)。每股利潤(rùn)也稱每股收益或每股盈余，是公司普通股每股所獲得的凈利潤(rùn)，它是股份公司稅后利潤(rùn)分析的一個(gè)重要指標(biāo)。每股利潤(rùn)等于凈利潤(rùn)扣除(kuch)優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。 每股現(xiàn)金流量是公司普通股每股所取得的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。每股現(xiàn)金流量等于(dngy)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股

12、數(shù)。 第34頁(yè)/共60頁(yè)第三十五頁(yè)，共61頁(yè)。每股股利等于普通股分配的現(xiàn)金股利總額(zng )除以普通股總股份數(shù)，它反映了普通股每股分得的現(xiàn)金股利的多少。股利(gl)支付率(payout ratio)也稱股利(gl)發(fā)放率，是普通股每股股利(gl)與每股利(gl)潤(rùn)的比率。 與股利支付率相關(guān)的反映利潤(rùn)留存比例的指標(biāo)是留存比率(plowback ratio)，或稱收益留存率。 留存比率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)留存的百分比，因此它與股利支付率之和等于1第35頁(yè)/共60頁(yè)第三十六頁(yè)，共61頁(yè)。也稱每股賬面(zhn min)價(jià)值，等于股東權(quán)益總額除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)。 第36頁(yè)/共60頁(yè)第三十七頁(yè)，共61

13、頁(yè)。市盈率(price/earnings ratio,P/E)也稱價(jià)格盈余(yngy)比率或價(jià)格與收益比率，是指普通股每股股價(jià)與每股利潤(rùn)的比率。 市凈率(price/book-value ratio,P/B)，是指普通股每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率(bl)。 第37頁(yè)/共60頁(yè)第三十八頁(yè)，共61頁(yè)。發(fā)展能力也稱成長(zhǎng)能力，是指企業(yè)在從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中所表現(xiàn)出的增長(zhǎng)能力，如規(guī)模的擴(kuò)大、盈利的持續(xù)增長(zhǎng)、市場(chǎng)(shchng)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)等。反映企業(yè)發(fā)展能力的主要財(cái)務(wù)比率有銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股權(quán)資本增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率等。第38頁(yè)/共60頁(yè)第三十九頁(yè)，共61頁(yè)。是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入(shur)增長(zhǎng)額與上

14、年?duì)I業(yè)收入(shur)總額的比率。 第39頁(yè)/共60頁(yè)第四十頁(yè)，共61頁(yè)。是企業(yè)本年總資產(chǎn)(zchn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)(zchn)總額的比率。 第40頁(yè)/共60頁(yè)第四十一頁(yè)，共61頁(yè)。也稱凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率或資本積累率，是指企業(yè)本年股東權(quán)益增長(zhǎng)額與年初股東權(quán)益總額(zng )的比率。 在企業(yè)不依靠外部籌資，僅通過(guò)自身的盈利積累實(shí)現(xiàn)(shxin)增長(zhǎng)的情況下，股東權(quán)益增長(zhǎng)額僅來(lái)源于企業(yè)的留用利潤(rùn)，這種情況下的股權(quán)資本增長(zhǎng)率稱為可持續(xù)增長(zhǎng)率?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)率可以看做企業(yè)的內(nèi)生性成長(zhǎng)能力，它主要取決于兩個(gè)因素：股東權(quán)益報(bào)酬率和留存比率。 第41頁(yè)/共60頁(yè)第四十二頁(yè)，共61頁(yè)。是指企業(yè)本年利潤(rùn)總額增長(zhǎng)額與上年

15、(shngnin)利潤(rùn)總額的比率。 第42頁(yè)/共60頁(yè)第四十三頁(yè)，共61頁(yè)。第43頁(yè)/共60頁(yè)第四十四頁(yè)，共61頁(yè)。財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析是指通過(guò)比較企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，并以此(y c)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景。財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析的主要方法有比較財(cái)務(wù)報(bào)表、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表、比較財(cái)務(wù)比率、圖解法等。第44頁(yè)/共60頁(yè)第四十五頁(yè)，共61頁(yè)。比較財(cái)務(wù)報(bào)表是比較企業(yè)連續(xù)幾期財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分析財(cái)務(wù)報(bào)表中各個(gè)項(xiàng)目增減變化的幅度及其變化原因(yunyn)，以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。由于比較財(cái)務(wù)報(bào)表分析法是將連續(xù)若干期的財(cái)務(wù)報(bào)表并列放在一起進(jìn)行比較，因此，這種分析方法

16、也稱“水平分析法”。第45頁(yè)/共60頁(yè)第四十六頁(yè)，共61頁(yè)。第46頁(yè)/共60頁(yè)第四十七頁(yè)，共61頁(yè)。比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表是在比較財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的。百分比財(cái)務(wù)報(bào)表是將財(cái)務(wù)報(bào)表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)用百分比來(lái)表示。比較財(cái)務(wù)報(bào)表是比較各期報(bào)表中的數(shù)據(jù)，比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表則是比較各項(xiàng)目(xingm)百分比的變化，以此來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。第47頁(yè)/共60頁(yè)第四十八頁(yè)，共61頁(yè)。第48頁(yè)/共60頁(yè)第四十九頁(yè)，共61頁(yè)。比較財(cái)務(wù)比率就是將企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行對(duì)比，分析(fnx)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。這種方法實(shí)際上是比率分析(fnx)法與比較分析(fnx)法的結(jié)合。第49頁(yè)/共60頁(yè)第五十頁(yè)，

17、共61頁(yè)。第50頁(yè)/共60頁(yè)第五十一頁(yè)，共61頁(yè)。圖解法是將企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)比率繪制成圖，并根據(jù)(gnj)圖形走勢(shì)來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)。第51頁(yè)/共60頁(yè)第五十二頁(yè)，共61頁(yè)。第52頁(yè)/共60頁(yè)第五十三頁(yè)，共61頁(yè)。單獨(dú)分析任何一類(lèi)財(cái)務(wù)指標(biāo)，都不足以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，只有對(duì)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)、綜合的分析，才能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出全面合理的評(píng)價(jià)。因此，必須對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合的財(cái)務(wù)分析。下面介紹兩種常用的綜合分析法：財(cái)務(wù)比率(bl)綜合評(píng)分法和杜邦分析法。第53頁(yè)/共60頁(yè)第五十四頁(yè)，共61頁(yè)。財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法也稱沃爾評(píng)分法，是指通過(guò)對(duì)選定的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分

18、，然后計(jì)算(j sun)出綜合得分，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況的方法。因?yàn)樽钤绮捎眠@種方法的是亞歷山大沃爾，故稱沃爾評(píng)分法。654321計(jì)算計(jì)算(j sun)各各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分實(shí)際得分計(jì)算關(guān)系比率計(jì)算關(guān)系比率確定財(cái)務(wù)比率的確定財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值標(biāo)準(zhǔn)值確定財(cái)務(wù)比率評(píng)分確定財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上下限值的上下限確定財(cái)務(wù)比確定財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分率標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值值選定評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)選定評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比狀況的財(cái)務(wù)比率率第54頁(yè)/共60頁(yè)第五十五頁(yè)，共61頁(yè)。第55頁(yè)/共60頁(yè)第五十六頁(yè)，共61頁(yè)。財(cái)務(wù)分析者在進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況綜合分析時(shí)，必須深入了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況內(nèi)部的各項(xiàng)因素及其相互之間的關(guān)系，這樣才能比較全面地揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌。杜邦分析法正是這樣一種分析方法，它利用(lyng)幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因這種分析法是由美國(guó)杜邦公司首先創(chuàng)造的,故稱杜邦分析法。第56頁(yè)/共60頁(yè)第五十七頁(yè)，共61頁(yè)。杜邦系統(tǒng)主要反映了以下幾種(j zhn)主要的財(cái)務(wù)比率關(guān)系。(1)股東權(quán)益報(bào)酬率與資產(chǎn)報(bào)酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系。股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率平均權(quán)益乘數(shù)(2)資產(chǎn)凈利率與銷(xiāo)售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系。資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (3)銷(xiāo)售凈利率與凈利潤(rùn)及銷(xiāo)售收