財務管理——總論陳冬華實用教案

1、 一起(yq)走進 財務管理的大門第一頁，共34頁。1、懂得企業(yè)財務管理的含義和特點(tdin)2、能準確界定企業(yè)的財務活動與財務關(guān)系3、能理解財務管理的目標4、熟悉企業(yè)財務管理的環(huán)境5、熟悉企業(yè)財務管理的決策過程學習(xux)目標： 第二頁，共34頁。 企業(yè)財務管理是組織企業(yè)財務活動(hu dng)、處理財務關(guān)系的一項綜合性管理工作。 一、財務管理的定義一、財務管理的定義(dngy)(dngy)第三頁，共34頁。價值風險 收益一、財務管理的定義一、財務管理的定義(dngy)(dngy)第四頁，共34頁。分配活動投資活動籌資活動資金營運活動利益相關(guān)主體企業(yè)內(nèi)部、外部二、財務活動二、財務活動(h

2、u dng)(hu dng)分析分析財務活動(hu dng)的分類財務活動(hu dng)與 財務關(guān)系第五頁，共34頁。主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者分配利潤所形成的經(jīng)濟關(guān)系。 投資者投資者 債權(quán)人債權(quán)人主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關(guān)系。 受資者受資者主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系。 二、財務二、財務(ciw)(ciw)活動分析活動分析第六頁，共34頁。主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系 。 債務人債務人主要是指企業(yè)購買供貨商的商品或接受其服

3、務，以及企業(yè)向客戶銷售商品或提供服務過程中形成的經(jīng)濟關(guān)系。供貨商供貨商客戶客戶政府作為社會管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟關(guān)系。 政府政府二、財務活動二、財務活動(hu dng)(hu dng)分析分析主要是股份公司或有限責任公司中持有股份的人，有權(quán)出席股東大會并有表決權(quán)并對公司享有權(quán)利和承擔義務的人。 股東股東第七頁，共34頁。 內(nèi)部各內(nèi)部各單位單位職工職工企業(yè)內(nèi)部(nib)各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務所形成的經(jīng)濟關(guān)系。 企業(yè)(qy)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系。二、財務活動二、財務活動(hu dng)(hu dng)分析分析第八頁，共34頁。

4、（一）利潤(lrn)最大化 優(yōu)優(yōu) 點點1、在一定程度上有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。2、利潤指標比較具體直觀,而且容易獲取, 容易被企業(yè)管理者和職工所接受。利潤利潤最大化最大化缺缺 點點1、沒有考慮利潤的取得時間 ；2、沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系；3、沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關(guān)系 。觀觀 點點利潤代表(dibio)了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多，說明企業(yè)創(chuàng)造的財富越多，越接近企業(yè)的目標。三、財務管理目標三、財務管理目標(mbio)(mbio)第九頁，共34頁。（二）每股盈余(yngy)最大化 觀 點優(yōu) 點 缺 陷應該把企業(yè)的利潤與投入的資本相聯(lián)系，用資本利潤率概括企業(yè)

5、的財務管理目標。能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。 （1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性 ；（2）沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關(guān)系 。三、財務管理目標三、財務管理目標(mbio)(mbio)第十頁，共34頁。（三）企業(yè)(qy)價值最大化可以通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務決策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬之間的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，使企業(yè)總價值達到最大現(xiàn)代西方財務管理公認(gngrn)的財務目標。三、財務管理目標三、財務管理目標(mbio)(mbio)第十一頁，共34頁。（三）企業(yè)(qy)價值最大化

6、三、財務管理目標三、財務管理目標(mbio)(mbio)1、考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。2、充分考慮了風險和報酬的因素。3、能克服企業(yè)追求利潤(lrn)上的短期行為。4、有利于社會資源的合理配置。1、非上市企業(yè)價值確定難度較大；2、股票價格變動受制因素較多。第十二頁，共34頁。財務管理環(huán)境又稱理財(l ci)環(huán)境，是指對企業(yè)財務活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。 財務管理環(huán)境 法律環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境金融環(huán)境 四、財務管理環(huán)境四、財務管理環(huán)境(hunjng)(hunjng)第十三頁，共34頁。（一）法律(fl)環(huán)境 1、企業(yè)組織法規(guī) 2、稅收法律規(guī)范3、財務法規(guī)包括中華人民共和國

7、公司法、中華人民共和國外資企業(yè)法、中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法、中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法、中華人民共和國個人獨資企業(yè)法、中華人民共和國合伙企業(yè)法等 。企業(yè)有法定的納稅義務。有關(guān)稅收的法規(guī)主要包括三類：所得稅的法規(guī)、流轉(zhuǎn)稅的法規(guī)、其他地方稅的法規(guī)。財務法規(guī)是規(guī)范企業(yè)財務活動、協(xié)調(diào)企業(yè)財務關(guān)系的法令文件。我國目前企業(yè)財務管理法規(guī)制度有企業(yè)財務通則、企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范等。 第十四頁，共34頁。（二）金融市場(jn rn sh chn)環(huán)境1、金融市場的概念金融市場是指一切資本流動的場所(chn su)，包括實物資本和貨幣資本的流動。 參加人客 體主 體四、財務管理環(huán)境四、財務管理環(huán)境(

8、hunjng)(hunjng)第十五頁，共34頁。（二）金融市場(jn rn sh chn)環(huán)境2、金融市場(jn rn sh chn)與企業(yè)理財?shù)年P(guān)系 金融市場為企業(yè)理金融市場為企業(yè)理財財(l ci)(l ci)提供有提供有意義的信息意義的信息企業(yè)通過金融市場企業(yè)通過金融市場使長短期資金互相使長短期資金互相轉(zhuǎn)化轉(zhuǎn)化金融市場是企業(yè)金融市場是企業(yè)投資和籌資的場投資和籌資的場所所第十六頁，共34頁。（二）金融市場(jn rn sh chn)環(huán)境3、金融市場(jn rn sh chn)的分類按交易的期限劃分 短期資金市場 長期資金市場 按交割的時間劃分 現(xiàn)貨市場 期貨市場 短期資金市場,亦稱貨幣市場

9、,進行年下短期資金交易活動市場,貨幣市場上通常利用發(fā)放短期債券、商業(yè)票據(jù),通過某些交易方式如貼現(xiàn)和拆借業(yè)務，實現(xiàn)資金短期借貸滿足金融市場上供求雙方對短期資金需求。貨幣市場又包括票據(jù)市場、同業(yè)拆借市場等。 長期資金市場，亦稱“長期金融市場”，期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場上的交易對象是一年以上的長期證券。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，也稱之為資本市場（英文：capital market ）。長期資本包括還款期限超過一年、用于固定資產(chǎn)投資的公司債務和股東權(quán)益股票。與調(diào)劑政府、公司或金融機構(gòu)資金余缺的資金市場形成鮮明的對照。

10、期貨市場是交易雙方達成協(xié)議或成交后，不立即交割，而是在未來的一定時間內(nèi)進行交割的場所。廣義上的期貨市場（future market）包括期貨交易所、結(jié)算所或結(jié)算公司、經(jīng)紀公司和期貨交易員；狹義上期貨市場期貨市場的期貨市場僅指期貨交易所。期貨交易所是買賣期貨合約的場所，是期貨市場的核心。比較成熟的期貨市場在一定程度上相當于一種完全競爭的市場，是經(jīng)濟學中最理想的市場形式。所以期貨市場被認為是一種較高級的市場組織形式，是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。第十七頁，共34頁。（二）金融市場(jn rn sh chn)環(huán)境3、金融市場(jn rn sh chn)的分類按交易的性質(zhì)分 發(fā)行市場 流通市場按

11、交易的直接對象分 同業(yè)拆借市場 國債市場 企業(yè)債券市場 股票市場 金融期貨市場 發(fā)行市場即一級市場。在金融市場方面的一級市場（Primary Market / New Issue Market）是籌集資金的公司或政府機構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。 流通市場是已發(fā)行股票進行轉(zhuǎn)讓的市場，又稱“二級市場”。流通市場一方面為股票持有者提供隨時變現(xiàn)的機會，另一方面又為新的投資者提供投資機會。與發(fā)行市場的一次性行為不同，在流通市場上股票可以不斷地進行交易。 同業(yè)拆借市場，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。同業(yè)拆借的資金主要用于彌補銀行短期資金的不足，票

12、據(jù)清算的差額以及解決臨時性資金短缺需要。亦稱“同業(yè)拆放市場”，是金融機構(gòu)之間進行短期、臨時性頭寸調(diào)劑的市場。 國債市場，是國債發(fā)行和流通市場的統(tǒng)稱，是買賣國債的場所。 企業(yè)債券市場，是買賣企業(yè)債券的場所，由發(fā)行市場、流通市場組成。 股票市場是已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由于它是建立在發(fā)行市場基礎上的，因此又稱作二級市場。 金融期貨市場是國際資本市場創(chuàng)新和發(fā)展的產(chǎn)物，也可以說是有比傳統(tǒng)商品期貨市場更新的交易品種的市場，它仍然保留價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等風險轉(zhuǎn)移、附加提供投機平臺等有效市場功能，并繼承了期貨市場已有的法律監(jiān)管機制。成功運作的金融期貨市場具

13、有價格發(fā)現(xiàn)和風險轉(zhuǎn)移兩大功能。第十八頁，共34頁。中央銀行(zhn yn yn xn)中國人民銀行國家開發(fā)銀行中國(zhn u)進出口銀行中國(zhn u)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等 中國銀行(zhn u yn xn)建設銀行交通銀行等信托投資公司證券機構(gòu)財務公司等（二）金融市場環(huán)境4、我國主要的金融機構(gòu)政策性銀行商業(yè)銀行非銀行金融機構(gòu)第十九頁，共34頁。利率利率(ll)=(ll)=純粹利率純粹利率(ll)+(ll)+通貨膨脹附加率通貨膨脹附加率+ +風險附加風險附加率率（二）金融市場(jn rn sh chn)環(huán)境5、金融市場(jn rn sh chn)上利率的決定因素第二十頁，共34頁。風險附加率是投

14、資者要求的除純粹利率和通貨膨脹之外的風險補償。風險附加率 純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率。 純粹利率通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實報酬下降。因此投資者在把資金交給借款人時，會在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹附加率，以彌補通貨膨脹造成的購買力損失。 第二十一頁，共34頁。（三）經(jīng)濟(jngj)環(huán)境 1.經(jīng)濟(jngj)發(fā)展2.通貨膨脹(tnghu pngzhng)3.利息率波動5.競爭4.政府的經(jīng)濟政策復 蘇繁 榮衰 退蕭 條1. 增加廠房設備1. 擴充廠房設備1. 停止擴張1. 建立投資標準2. 實行長期租賃2. 繼續(xù)建立存貨2. 出售多余設備2. 保持市場份額3. 建立存

15、貨3. 提高產(chǎn)品價格3. 停產(chǎn)不利產(chǎn)品3. 壓縮管理費用4. 開發(fā)新產(chǎn)品4. 開展營銷規(guī)劃4. 停止長期采購4. 放棄次要利益5. 增加勞動力5. 增加勞動力5. 削減存貨5. 削減存貨6. 停止擴招雇員6. 裁減雇員 通貨膨脹不僅對消費者不利，也給企業(yè)理財帶來很大困難。企業(yè)面對通貨膨脹，為了實現(xiàn)期望的報酬率，必須加強收入和成本管理。同時，使用套期保值等辦法減少損失，如提前購買設備和存貨、買進現(xiàn)貨賣出期貨等。 銀行貸款利率的波動，以及與此相關(guān)的股票和債券價格的波動，既給企業(yè)以機會，也是對企業(yè)的挑戰(zhàn)。 我國政府具有較強的調(diào)控宏觀經(jīng)濟的職能，國民經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)劃、國家的產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟體制改革的措施、

16、政府的行政法規(guī)等對企業(yè)的財務活動都有重大影響。 競爭廣泛存在于市場經(jīng)濟之中，任何企業(yè)都不可回避。企業(yè)之間、各產(chǎn)品之間、現(xiàn)有產(chǎn)品和新產(chǎn)品之間的競爭，涉及設備、技術(shù)、人才、營銷、管理等各個方面。對企業(yè)來說，競爭既是機會，也是威脅。 第二十二頁，共34頁。財務規(guī)劃與預測財務決策財務預算財務控制財務分析業(yè)績評價與激勵職業(yè)判斷與業(yè)務(yw)操作企業(yè)財務管理工作(gngzu)過程第二十三頁，共34頁。 財務規(guī)劃(guhu)和預測首先要以全局觀念，根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標和規(guī)劃(guhu)，結(jié)合對未來宏觀、微觀形勢的預測，來建立企業(yè)財務的戰(zhàn)略目標和規(guī)劃(guhu)。 （一）財務(ciw)規(guī)劃與預測第二十四頁，共

17、34頁。（二）財務(ciw)決策 企業(yè)財務管理人員應當按照財務戰(zhàn)略目標的總體要求，利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析(fnx)，并從中選出最佳方案的過程。財務(ciw)決策是財務(ciw)管理的核心第二十五頁，共34頁。確定決策(juc)目標提出備選(bi xun)方案方案(fng n)優(yōu)選（二）財務決策 第二十六頁，共34頁。協(xié)調(diào)財務(ciw)能力，組織綜合平衡分析財務環(huán)境，確定(qudng)預算指標選擇預算方法(fngf)，編制財務預算一般包括以下環(huán)節(jié)（三）財務預算 第二十七頁，共34頁。就是對預算和計劃的執(zhí)行進行追蹤監(jiān)督、對執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題進行調(diào)整和修正，以保證(bozhng

18、)預算的實現(xiàn)。財務(ciw)控制（四）財務(ciw)控制 第二十八頁，共34頁。在財務分析的基礎上建立在財務分析的基礎上建立經(jīng)營經(jīng)營(jngyng)(jngyng)業(yè)績評價體系業(yè)績評價體系 財務分析主要是根據(jù)財務報表等有關(guān)資料，運用特定方法，對企業(yè)財務財務分析主要是根據(jù)財務報表等有關(guān)資料，運用特定方法，對企業(yè)財務活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一項工作活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一項工作(gngzu)(gngzu)。財務分析既是。財務分析既是對已完成的財務活動的總結(jié)，也是財務預測的前提，在財務管理的循環(huán)對已完成的財務活動的總結(jié)，也是財務預測的前提，在財務管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。中起著承上啟下的作用。 （五）財務分析(fnx)、業(yè)績評價與激勵第二十九頁，共34頁。是根據(jù)財務報表等有關(guān)資料是根據(jù)財務報表等有關(guān)資料(zlio)(zlio)，運用特定方法，對企業(yè)財務，運用特定方法，對企業(yè)財務活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一項工作。財務分析活動過程及其結(jié)