公司上市調查報告

1、公司上市調查報告中國企業(yè)海外上市的地點多選擇香港、美國和新加坡， 也有一些企業(yè)選擇法蘭克福、多倫多、倫敦、東京等地，但影響力相對較小。以下暫從香港、美國和新加坡三個上市地點來分析上市地點的選擇、上市方式的選擇、 上市時機的把握以及上市的簡單步驟。一、各地上市條件香港、美國和新加坡的上市條件如附表1，其中美國證券市場上市條件最具多樣性包括 nyse 紐約證券交易所、 amex 美國證券交易所、 nasdac 小型資本市場、 nasdac 全國資本市場和octbb 場外柜臺交易 5 個市場，為了便于說明這里也將其分為主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場。整體看，新加坡的上市條件最低，香港居中，而美國的上市條件相對

2、較高。二、上市地點的選擇上市地點的選擇主要要考慮企業(yè)自身的條件和上市的目的，以香港、美國和新加坡三地為例：香港美國新加坡主板創(chuàng)業(yè)板主板創(chuàng)業(yè)板主板創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)認同度文化背景相同， 認同度高信用危機，認同度比較脆弱認同度較好融資額市場潛力大， 能得到較高的融資額全球最大的市場， 可融資額度最高市場較小，融資額相對有限平均市盈率交易相對活躍， 市盈率較為正常盈利前景好的企業(yè)可以得到較高的市盈率交易不活躍， 平均市盈率較低，普遍小于10 倍上市及維持費用較低高最低廣告效應及企業(yè)形象的提升優(yōu)良良好優(yōu)，容易取得投資人的信賴優(yōu)良良好良好今年 4 月份以來在美國上市的中資企業(yè)財務狀況普遍受到質疑，7 月份無中

3、資企業(yè)在美上市， 部分上市中資企業(yè)遭遇停牌或退市，有 2 家已計劃上市的企業(yè)被迫延遲上市。新加坡的上市費用可以達到融資額的8%以下，而香港上市費用在融資額的10%以上，美國的上市費用和維持費用都比較高。綜合以上情況， 香港上市比較適合公司的發(fā)展， 而香港創(chuàng)業(yè)板主要偏向于新興產業(yè)，且再融資的機會小， 因此可以把重點放在香港主板上市，上市的條件主要是要有 3 年的業(yè)務盈利記錄 （目前已有 1 年半的業(yè)務記錄） ，公司可以先著手上市的準備工作， 有利于上市的審核。 如果條件符合并準備充分， 申請上市的時間大約需要半年左右。三、上市方式的選擇1. 益典船舶直接在境外公開發(fā)行上市。2. 用境外企業(yè)如輝達

4、直接上市。3. 買殼上市。 能節(jié)約審批時間， 但要對殼進行調查， 且借殼上市并不能給公司帶來資金。四、上市時機的把握上市時機的把握直接影響公司市值和股權出讓。假如公司現在籌備上市， 在當前的市場情況下， 航運股如中國遠洋、 長航鳳凰等大都處于虧損狀態(tài)，投行對航運股的市盈率估價偏低，因此就算公司的盈利強于業(yè)內的平均水平，根據市值 = 年盈利 x 市盈率公司的市值將被嚴重低估， 也就是公司必須出讓多于正常水平的股份才能融到需要的資本。據了解，航運股屬于周期股，正常市盈率比較低，大約在12-15倍，目前估計在 10 倍以下。五、上市的簡單步驟1.制訂健全的業(yè)務計劃，包括上市目的和備選方案；2.組建內

5、部團隊負責管理準備ipo 工作；3.任命外部咨詢顧問，包括財務、會計和法律事務咨詢團隊；4.盡力協(xié)助確保企業(yè)符合各項法規(guī)；5.完成戰(zhàn)略性舉措和上市前交易（如收購）；6.開始準備歷史財務信息，建立并執(zhí)行財務報告程序；7.對董事會作所需要的調整，聘用新的董事會成員；8.建立財務模型和制訂業(yè)務計劃；9.與有關證券交易所討論交易；10.任命非執(zhí)行董事；11.準備招股說明書及其他文件；12.準備針對潛在目標投資者的路演演示內容；13. 研究定價，進行市場推廣工作；14. 登記招股書 /上市批準文件；15. 委托承銷商為所發(fā)行證券進行市場推廣；16. 獲準上市，證券交易開始。附表 1 境外上市條件項目香港

6、美國主板創(chuàng)業(yè)板主板創(chuàng)業(yè)板實收資本無具體要求無具體要求無具體要求盈利企業(yè)資產凈值要在400 萬美元以上，無盈利企業(yè)資產凈值要在1200萬美元以上營運記錄三年業(yè)務記錄， 近三年主要業(yè)務和管理層無重大變化必須顯示公司有兩年的“活躍業(yè)務記錄”須具備三年業(yè)務記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務和管理層無重大變化，采用美國會計準則。有盈利的企業(yè)經營年限沒有要求，無盈利的企業(yè)經營年限要在三年以上。盈利要求最近年度超過2 千萬港元，前第二年和第三年純利合計達3 千萬港元；或上市時市值至少為20 億港元；經審計的最近一個會計年度的凈利潤至少為5 億港元；新申請人前3 個會計年度年現金流入合計至少1 億港元；或上市時市值

7、至少 40 億港元；經審計的最近一個會計年度的凈利潤至少5 億港元。不設置盈利要求三年盈利，每年稅前收益200萬美元，最近一年稅前收益為250 萬美元；或三年累計稅前收益 650 萬美元，最近一年 450萬美元；或最近一年總市值不低于 5 億美元且收入達到2 億美元的公司，三年總收益合計2500 萬美元。要求有盈利的企業(yè)以最新的財政年度或者前三年中兩個會計年度凈收入40 萬美元； 對無盈利的企業(yè)沒有凈收入的要求。最低公眾持股量一般占公司已發(fā)行股本至少25% 股票于上市時至少必須達到 3000萬港元且須占已發(fā)行股本的20%-25% 社會公眾持有的股票數目不少于 250 萬股；有 100 股以上的股東人數不少于5000 名25% 以上，盈利企業(yè)公眾持股在50 萬股以上，無盈利企業(yè)公眾持股在100萬股以上； 盈利企