財務(wù)管理王華課后答案_8817

1、附錄六：習(xí)題答案第一章答案一、單項選擇題1.C2.A3.D4.A5.B二、多項選擇題1.ABC2.BC3.ABCD4.AC5. AC第二章答案一、單項選擇題1.A2.C3.A4.D5.B6.B7.A8.C9.C10.B二、多項選擇題1.AC2.ABD3.BCD4.ABCD5.ABD6.ABC7.BCD8.AC9.BD10.ABCD三、計算題1 Pv=8000* （ P/A,8%/12,240 ） =953,594( 萬元 )銀行貸款的年利率為8%時，分期付款方式好，低于一次性付款。Pv=8000* （ P/A,6%/12,240 ） =1，116， 646(萬元 )銀行貸款的年利率為6%時，一

2、次性付款方式好，低于分期付款的現(xiàn)值。2（ 1） 100=10* （ F/P,10%.n）得：（ F/P,10%.n） =10查復(fù)利終值系數(shù)表，i=10% ，（ F/P,10%.n） =10， n 在 2425 年之間；（ 1） 100=20* （ F/P,5%.n）得：（ F/P,5%.n） =5查復(fù)利終值系數(shù)表，i=5% ，（F/P,5%.n） =5，n 在 3035 年之間；（ 1） 100=10* （ F/A,10%.n ）得：（ F/A,10%.n ） =50查年金終值系數(shù)表， i=10% ，（ F/A,10%.n ） =50， n 在 1819 年之間；因此，第三種方式能使你最快成為

3、百萬富翁。3.（ 1） 20XX 年 1 月 1 日存入金額 1000 元為現(xiàn)值， 20XX 年 1 月 1 日賬戶余額為 3 年后終值： FP（ F/P， 10%，3） 1000× 1.331 1331（元）（ 2） F1000×（ 1 10%/4） 3× 4 1000 × 1.34489 1344.89（元）（ 3） 20XX 年 1 月 1 日余額是計算到期日的本利和，所以是普通年金終值：F 250×（ F/A ，10%， 4） 250× 4.641 1160.25（元）（4） F1331， i 10%， n 4則： F A&#

4、215;（ F/A,i ，n）即 1331 A ×（ F/A,10% ，4） A × 4.641 ,A 1331/4.641=286.79 （元）4. 10=2 ×（ P/A ，i ， 8）（ P/A ， i ， 8） =5查年金現(xiàn)值系數(shù)表，i =8 ，（ P/A, i.8 ） =5， i 在 1112 年之間11%5.146x% 1%0.146 0.178?512%4.968得,i0.14611%0.178i11.82%借款利率為11.82%5.遞延年金現(xiàn)值P300×（ P/A ， 10%，5）×（ P/F， 10%， 1） 300×

5、; 3.791× 0.9091 1033.92（萬元）。6.M 2， r 8% ，根據(jù)實際利率和名義利率之間關(guān)系式：i （ 1 r/M ） M-1 =(1+8%/2)2-1=8.16%實際利率高出名義利率0.16%（ =8.16% 8%）。7.（ 1） ?=50%× 1.2+30% × 1+20%× 0.8=1.06風(fēng)險報酬率 =1.06 × (10%-8%)=2.12%(2) 必要報酬率 =8%+2.12%=10.12%8.(1) 甲項目的預(yù)期收益率 20%×0.3 16%×0.4 12%×0.3 16% 乙項目

6、的預(yù)期收益率 30%×0.3 10%×0.4-10% ×0.3 10%甲項目的標準差 （ 20%-16%） 2×0.3+（16%-16% ） 2×0.4+（ 12%-16% ） 2×0.31/2 3.10%乙項目的標準差 （ 30%-10%） 2×0.3+（10%-10% ） 2×0.4+（ -10%-10% ） 2×0.31/2 15.49%甲項目的標準離差率3.10%/16% 0.19乙項目的標準離差率15.49%/10% 1.55（ 2）由于乙項目的標準離差率大于甲項目，所以，乙項目的風(fēng)險大于甲項目

7、。由于甲項目的預(yù)期收益率高于乙項目， 即甲項目的預(yù)期收益率高并且風(fēng)險低， 所以，該公司應(yīng)該選擇甲項目。（ 3）因為市場是均衡的，所以，必要收益率預(yù)期收益率16%由于必要收益率無風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率無風(fēng)險收益率風(fēng)險價值系數(shù)（ b）×標準離差率而無風(fēng)險收益率政府短期債券的收益率4%所以， 16%4% b×0.19解得： b0.63（ 4）市場風(fēng)險溢酬證券市場平均收益率-無風(fēng)險收益率9%-4% 5%因為資本資產(chǎn)定價模型成立，所以，乙項目預(yù)期收益率必要收益率無風(fēng)險收益率乙項目貝他系數(shù) ×市場風(fēng)險溢酬即： 10% 4%乙項目的貝他系數(shù)×5%解得：乙項目的貝他系數(shù)1

8、.2第三章答案一、單項選擇題1、C2、A3、 B4、A5、C二、多項選擇題1、 ABD2、 ABC3、 ABC4、ABC5、 ABCD三、判斷題1、 ×2、 ×3、 4、 5、 6、7、×8.×9.、10四、計算題1.解：根據(jù)所給資料，計算整理出有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示。年度產(chǎn)銷量 x（件）資本需要額 y（元）X 2xy20071 2001 000 0001 440 0001 200×10620081 100950 0001 210 0001 045×10620091 000900 0001 000 000900× 10620101

9、 3001 040 0001 690 0001 352×10620111 4001 100 0001 960 0001 540×106合計 n=5x=6 000y=499 × 104X 2=730× 104 xy=6 037 × 104將表中的數(shù)據(jù)代入下列關(guān)立方程組： y=na+b x xy=a x+b x2499× 104=5a+6 000b則60 37× 106=6 000a+730 × 104ba=410 000（元）b=490（元）將 a=410 000 和 b=490 代入 y=a+bx ，得 y=410

10、 000+490x將 20XX 年預(yù)計產(chǎn)銷量 1 560 件代入上式，得410 000+490 × 1 560=1 174 400（元）因此：（ 1）A 產(chǎn)品的不變資本總額為410 000 元。（ 2）A 產(chǎn)品的單位可變資本額為490 元。（ 3）A 產(chǎn)品 20XX 年資本需要總額為1 174 400 元。2 解（1）當(dāng)市場利率為6% 時：債券發(fā)行價格 =1000 ×（ P/F， 6%， 5） +1000× 8%×（ P/A ， 6%， 5）=1084 （元）（2）當(dāng)市場利率為8% 時：債券發(fā)行價格 =1000 ×（ P/F， 8%， 5） +

11、1000× 8%×（ P/A ， 8%， 5）=1000 （元）（3）當(dāng)市場利率為10%時：債券發(fā)行價格 =1000 ×（ P/F， 10%， 5） +1000× 8%×（ P/A ， 10%，5） =924（元）3.解根據(jù)基期末的資產(chǎn)負債表各項目與銷售額的依存關(guān)系，計算填制用銷售百分比形式反映的資產(chǎn)負債表，如下表所示。按銷售百分比計算的資產(chǎn)負債表資產(chǎn)項目各項目金額占銷售額的百分比現(xiàn)金2%應(yīng)收賬款16%存貨20%固定資產(chǎn)（凈值）無形資產(chǎn)合計（ A/S 。）38%負債基所有者權(quán)益項目各項目金額占銷售額的百分比應(yīng)付賬款11%應(yīng)交稅金5%長期負債普通

12、股股本留存收益合計 (L/S 。)16%計劃期預(yù)計追( AL )( S1 S0 ) Dep1 S1 R0 (1 d1 ) M 1 F1加的資金數(shù)量S0S0=(38% 16%)×（ 850 000 500 000） 20 000×（ 1 60%） 850 000 × 20 000/500 000 ×（ 1 1 0000/20 000） 1 5000 = 67 000 （元）4.解（1） 20XX年的預(yù)期銷售增長率=150/ （ 2025-150 ） =8%（2）由于該企業(yè)滿足可持續(xù)增長率的條件，所以預(yù)期股利的增長率也應(yīng)該是8%（ 3）股權(quán)資本成本 =（ 3

13、50/1000 ） * （1+8%） /9.45+8%=12%加權(quán)平均資本成本=135/1350*（ 1-25%）*1350/ （ 1350+2025）+12%*2025/（ 2025+1350）=10.2%第四章答案一、單項選擇題1、D2、D3、A4、C5、B二、多項選擇題1、 AD2、 BC3、 BCD4、BCD5、 AB三、判斷題1、2、3、4、×5、×6、7、8、9、×10、×四、計算題1、(1)20XX 年企業(yè)的邊際貢獻總額=S-V=10000 ×5-10000 ×3=20000( 元 )。(2)20XX 年企業(yè)的息稅前利潤

14、=邊際貢獻總額一固定成本=20000-10000=10000( 元)。(3) 銷售量為 10000 件時的經(jīng)營杠桿系數(shù) =邊際貢獻總額 / 息稅前利潤總額 =20000/10000=2(4)20XX 年息稅前利潤增長率 =2×10%=20%2、（ 1）計算個別資金資本解：長期借款的資本成本：107%(125%)Kl10(15.36%2%)債券成本：149%(125%)Kb15(16.49%3%)優(yōu)先股成本：2512%12.5%KP(1254%)普通股成本：Knc1.28%20.77%(1106%)留有收益成本：DCG1.220%KS8%PC10綜合資金成本 =4.79 ×1

15、0%+5.8%× 14%+25%× 12.5%+20.77%× 40%+11%× 20%=0.536%+0.909%+3.125%+8.508%+2.2%=15.27%3.解析：借款占的比重=100/400=25%普通股占的比重=300/400=75%借款的籌資總額突破點=40/25%=160 （萬元）普通股的籌資總額突破點=75/75%=100 （萬元）資金的邊際成本（ 0 100） =25%× 4%+75%× 10%=8.5% 資金的邊際成本（ 100160） =25%× 4%+75%× 12%=10% 資金的

16、邊際成本（ 160 以上） =25%× 8%+75%× 12%=11%4、經(jīng)營杠桿系數(shù)=（ S-VC ） /（ S-VC-F ） =（ 210-210 ×60%） /60=1.4財務(wù)杠桿系數(shù) =EBIT/ （ EBIT-I ） =60/ （ 60-200 ×40%×15%） =1.25復(fù)合杠桿系數(shù) =1.4 ×1.25 =1.755.（1）的財務(wù)杠桿系數(shù)的息稅前利潤/（ 的息稅前利潤的利息費用） 5000/（ 5000 1200） 1.32（ 2） A 1800， B 0.30（3）設(shè)甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W 萬元

17、，則：（W 1800） ×（ 1 25） /10000（ W 1200） ×（ 125） /（ 10000 2000）（W 1800） /10000（ W 1200） /12000解得： W （ 12000×1800 10000×1200） /（ 1200010000） 4800 （萬元）（ 4）由于籌資后的息稅前利潤為6000 萬元高于 4800 萬元，所以，應(yīng)該采取發(fā)行債券的籌資方案，理由是這個方案的每股收益高。第五章答案一 、單項選擇題1 D2.B 3.A 4.B5.B6.A7.A8.C9.B10.D二、多項選擇題1.BC2.ABC3.AD4.BC

18、5.ABD6.DE7.DE8.AB9.ABCD10.ABC三、判斷題1 2.3. 4.5. 6.7. 8. 9. 10 四、計算題1. 投資回收期6506.33(年 )61950凈現(xiàn)值 =1950×（P/A ，10%，10）×（ P/F ，10%，3）+500×（ P/F ，10%，13）-2 000+2 000 ×（ P/A， 10%， 2） +500×（ P/F ，10%， 3）=3296.48 （萬元）2. 解：年折舊 =(30 10）÷ 5=24( 萬元 )（ 1）建設(shè)期 1 年，經(jīng)營期 5 年，計算期 6 年（ 2）初始現(xiàn)金

19、流量： NCF0=-130 萬、 NCF1=-25( 萬元 ) NCF2-4 =（ 50 8-24 ）×（ 1 25%） +24=37.5( 萬元 ) NCF6=37.5+25=62.5( 萬元 )（ 1）NPV= 130 25×（ P/F ，8%,1）+37.5 ×（ P/A ，8%,4）×（ P/F，8%,1）+62.5×（ P/F ， 8%,6） =1.24( 萬元 )PI37.5P / A,8%,4P / F ,8%,162.5P / F ,8%,61.0113025P / F ,8%,1NPV>0,PI>1 該項目可行3解

20、：（ 1） A方案和 B 方案的建設(shè)期均為 1年； C方案和 D方案的運營期均為 10年； E方案和 F方案的項目計算期均為 11年。（ 2） A方案的資金投入方式為分次投入，D方案的資金投入方式為一次投入。（ 3） A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=3 150/400=3.38 （年）。（ 4） E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標=1100/275=4 （年）。（ 5）C方案凈現(xiàn)值指標 =275×（ P/A，10%，10）×（ P/F ，10%，1） 1100 =275× 6.1446× 0.9091 1100=436.17 （萬元）。（ 6） 2

21、75×（ P/A， IRR，10） =1100即：（ P/A， IRR， 10） =4根據(jù)（ P/A ， 20%， 10） =4.1925（ P/A， 24%， 10） =3.6819可知：（ 24% IRR） / （ 24% 20%）=（ 3.6819 4） / （ 3.6819 4.1925 ）解得： IRR=21.51%。4. 1 ）使用新設(shè)備每年折舊額 =4000/5=800（萬元）1 5 年每年的經(jīng)營成本 =1800+1600+200=3600（萬元）運營期 15 年每年息稅前利潤 =5100-3600-800=700（萬元）總投資收益率 =700/ （4000+2000）

22、=11.67%NCF0=-4000-2000=-6000 （萬元）NCF1-4 =700×（ 1-25%）+800=1325（萬元）NCF5=1325+2000=3325（萬元）該項目凈現(xiàn)值 =-6000+1325×（ P/A， 9%，4）+3325×（ P/F，9%，5）-6000+1325× 3.2397+3325×0.6499=453.52 （萬元）（2）該項目凈現(xiàn)值 453.52 萬元 >0，所以該項目是可行的。5.解：（ 1）設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=285000-80000=205000 （元）（ 2）因更新設(shè)備而每年

23、增加的折舊 =（ 205000-5000 ） /5=40000 （元）（ 3）運營期每年因息稅前營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動額=10000× 25%=2500（元）（ 4）運營期每年因息稅前營業(yè)利潤增加而增加的息前稅后利潤=10000×（ 1-25%）=7500（元）（ 5）因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失=91000-80000=11000 （元）（ 6）因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅稅額=11000× 25%=2750（元）（ 7）0NCF=-205000 元（ 8）NCF1=7500+40000+2750=50250（元）（ 9）NCF2

24、-4 =7500+40000=47500（元）（ 10）NCF5=47500+5000=52500（元）。第六章答案一 、單項選擇題1 C2.D3.B4.D5.D6.A7.D8.B二、多項選擇題1.ABCD 2.ABC3.AB 4.ABCDE5.ABC6.CD7.ABCD8.ABCD9.AB 10.ABC三、判斷題1.2.3.4.5.6.7.8.9.10. 四、計算題1. （ 1）債券價值 1000 ×10%×（ P/A ， 8%， 5） +1000×（ P/F ， 8%， 5） 100×3.9927 1000×0.6806 1079.87 （

25、元）2. （ 1） V100000×4%× (P/A,5%,7) +100000 ×(P/F,5%,7) 4000× 5.7864+100000 ×0.7107 94215.6>94000所以值得購買（2） 94000=100000× 4%× (P/A,i,7)+100000×(P/F,i,7)I1=5%100000× 4%× (P/A,5%,7)+100000× (P/F,5%,7)=94215.6I2=6%100000× 4%× (P/A,6%,7)+10

26、0000 × (P/F,6%,7)=4000× 5.5824+100000 ×0.6651=111168插入法得I0=5.04%債券到期收益率為5.04%× 2=10.08%3.每股盈余稅后利潤÷發(fā)行股數(shù)1000÷ 500 2 元 / 股股利總額稅后利潤×股利支付率 1000× 60 600 萬元每股股利 600÷ 500 1.2 （元 / 股）股票價值每股股利 / 股票獲利率 =1.2 ÷ 4 30 元股票價值預(yù)計明年股利÷（必要報酬率成長率）（ 2× 60）÷（

27、 10 6） 1.2 ÷ 4% 30 元第七章答案一、單項選擇題1.B2.B3.D4.D5.D6.D7.C8.C二、多項選擇題1.ABC 2.AD 3.ABCD 4.ABD 5.ACD 6.BCD 7.AC 8.ACD 三、判斷題1. ×2.3.4.5.×6.×7. 8.×四、計算分析題1（ 1）立即付款：折扣率 =（ 10000-9630 ） /10000=3.70%放棄折扣成本 = 3.70%/ （ 1-3.70% ）× 360/ （ 90-0 ）=15.37%30 天付款：折扣率 =（ 10000-9750 ） /10000=2

28、.5%放棄折扣成本 = 2.5%/ （ 1-2.5% ）× 360/ （90-30 ） =15.38%60 天付款：折扣率 =（ 10000-9870 ） /10000=1.3%放棄折扣成本 = 1.3%/ （ 1-1.3% ）× 360/ （90-60 ） =15.81%最有利的是第60 天付款 9870 元。注意：放棄現(xiàn)金折扣的成本率是利用現(xiàn)金折扣的收益率， 應(yīng)選擇大于貸款利率且利用現(xiàn)金折扣收益率較高的付款期。（2）應(yīng)選擇第90 天付款 10000 元。2 A 材料的經(jīng)濟進貨批量= =2003. （ 1）經(jīng)濟進貨批量 9000（件）年度最佳進貨批數(shù) 90000/9000

29、 10（次）相關(guān)進貨費用10× 1800 18000（元）相關(guān)存儲成本9000/2 × 4 18000（元）經(jīng)濟進貨批量相關(guān)總成本18000 1800036000（元）經(jīng)濟進貨批量平均占用資金40×9000/2180000（元）（ 2）每次進貨 9000 件時，相關(guān)總成本 90000× 40 36000 3636000（元）每次進貨 10000 件時，相關(guān)總成本 90000× 40×（ 1 1） 90000/10000 × 1800 10000/2 × 4 3564000 16200 20000 3600200（元

30、）每次進貨 20000 件時，相關(guān)總成本 90000× 40×（ 1 2） 90000/20000 × 1800 20000/2 × 4 3528000 8100 40000 3576100（元）由此可知，此時經(jīng)濟進貨批量為20000 件。4（ 1）改變信用政策后的銷售額變化36000×15%× 80 432000（元）邊際貢獻增加額432000×（ 80 60） /80 108000（元）收賬費用減少額 36000× 80× 20%× 5% 36000×（ 1 15%）×

31、80×10%× 5% 12 240 改變信用政策前平均收賬天數(shù) 30× 80% 20%×（ 30 20） 34（天）改變信用政策前應(yīng)收賬款應(yīng)計利息36000× 80/360 × 60/80 × 34× 12% 24 480 （元）改變信用政策后平均收賬天數(shù)40%× 10 30%× 20 20%× 30 10%×（ 30 20） 21（天）改變信用政策后應(yīng)收賬款應(yīng)計利息 36000× 80/360 ×（ 1 15%）×60/80 ×21&

32、#215; 12%17388（元）應(yīng)收賬款應(yīng)計利息減少額24 480 17388 7 092 （元）存貨應(yīng)計利息增加額（2400 2000 ）× 60× 12% 2880（元）現(xiàn)金折扣成本增加額 36000×（ 1 15%）× 80× 40%× 5% 36000×（ 1 15%）× 80× 30% ×2% 86112（元）（ 2）改變信用政策后的凈損益 108000 12240 70922880 86112 44100（元）所以該公司應(yīng)該推出現(xiàn)金折扣政策。第八章答 案一 .單項選擇題1.A2.B

33、3.C4.D5.C6.C7.B8.B9.C10.B11. B12. C13.A14. B15.C二 .多項選擇題1.ACD2.BC3.ACD4.ABC5.ABC6.ACD7.ABCD8.BCDE9.ABC10. ABC三、判斷題1. 2.3.4.5. 6. 7. 8. 9. 10.四. 計算題1.20XX 年所需自有資金=4000 60%=2400萬元20XX 年可向投資者分紅的數(shù)額=5000-2400=3600 萬元2.(1) 用稅后利潤彌補5 年前尚未彌補的虧損500 萬元(2) 提取法定公積金 =(2000-500) 10%=150萬元(3) 提取任意盈余公積 =(2000-500) 5

34、%=75萬元(4) 支付現(xiàn)金股利 =900 0.2=180 萬元3.(1) 每年采用剩余股利政策下的每股股利如下表年份12345凈利潤260000400000520000720000350000投資所需權(quán)益資金210000315000245000595000280000股利總額500008500027500012500070000每股股利0.250.4251.3750.6250.35若在規(guī)劃的5 年內(nèi)總體采用剩余股利政策未來 5 年的總投資 =300000+450000+350000+850000+400000=2400000 元投資所需的權(quán)益資金 =2400000 0.7=1680000 元

35、未來 5 年凈利潤總額 =2250000 元留成收益 =1680000 元發(fā)放的總股利 =2250000-1680000=570000元每年的股利額 =570000/5=114000元每股股利 =114000/200000=0.57元 / 股若公司采用每年每股0.4 元加上年終額外股利, 額外股利為凈收益超過300000 元部分的50%,每股收益如下表：年份12345凈利潤260000400000520000750000350000股利總額80000130000190000290000105000每股股利0.40.650.951.450.525(3) 若每年采用剩余股利政策 ,股利現(xiàn)值計算如下

36、表：年份12345合計股利500008500027500012500070000_現(xiàn)值系數(shù)0.94340.89000.83960.79210.7473_現(xiàn)值471757565023089099012.552311505038.5若在規(guī)劃的5 年內(nèi)總體采用剩余股利政策,股利現(xiàn)值為 :114000 (P/A,6%,5)=114000 4.2124=480213.6 元若公司采用每年每股0.4 元加額外股利政策的股利現(xiàn)值計算如下表：年份12345合計股利80000130000190000290000105000_現(xiàn)值系數(shù)0.94340.89000.83960.79210.7473_現(xiàn)值7547211

37、570015952422970978466.5658871.5可見 ,從公司的角度應(yīng)采用5年內(nèi)總體采用剩余股利政策,每年的固定股利總額為114000 元(0.57 元 /股 ).4 .20XX 年所需自有資金 =2000 7%=1400萬元20XX 年可向投資者分配的股利額 =1500-1400 萬元20XX 年需從外部籌集資金=2000 30%=600萬元5.(1) 利潤分配前每股收益=45/20=2.25 元 / 股利潤分配前每股凈資產(chǎn)=225/20=11.25 元 / 股市盈率 =20/2.25 8.89元 / 股(2) 發(fā)放股票股利后的普通股票數(shù) =20（1+6%） =21.2 萬股發(fā)

38、放股票股利后的普通股股本=21.2 2.5=53 萬元發(fā)放股票股利后的資本公積=15+(20-2.5) 1.2=21 萬元利潤分配后的未分配利潤=160-20 1.2=136 萬元發(fā)放股票股利后的所有者權(quán)益=53+21+136=210 萬元每股利潤 =45/21.2 2.123 元每股凈資產(chǎn) =210/21.2 9.91 元 / 股(3) 股票分割后的普通股數(shù) =20 2=40 萬股股票分割后的普通股股本=1.25 40=50 萬元股票分割后的資本公積=15 萬元股票分割后的未分配利潤=160 萬元股票分割后的所有者權(quán)益=225 萬元每股利潤 =45/40=1.125元/ 股每股凈資產(chǎn) =22

39、5/40=5.625元 / 股6. （ 1）市盈率25/212.5甲股票的貝塔系數(shù)1甲股票的必要收益率4% 1.05 ×6% 10.3%（2）購買一股新股票需要的認股權(quán)數(shù)4000/1000 4登記日前附權(quán)優(yōu)先認股權(quán)的價值（25 18）/（4 1） =1.4（元）無優(yōu)先認股權(quán)的股票價格25 1.423.6（元）（ 3）留存收益籌資成本 1.15 ×（ 15） /23 5 10.25（ 4）普通股股數(shù) 4000×（ 1 10%） 4400 （萬股）股本 4400×14400（萬元）資本公積 500（萬元留存收益 9500 400 9100（萬元）（ 5）凈利

40、潤 4000×2 8000（萬元）每股收益8000/（4000 800） 2.5（元）每股市價2.5 ×12.5 31.25（元）第九章答案一、單項選擇題1.D 2.C 3.D 4.A 5.C 6.A 7.B 8.C 9.A 10.C二、多項選擇題1、ABCD 2、ABCE 3、ABCD 4、 AD 5 、 AD6 、BC 7 、ACD8、 AD 9 、ABD 10 、 ABCD三、計算題1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 / 平均應(yīng)收賬款 =340/(18+16) ÷ 2)=20( 次 )平均存貨 =銷售成本 / 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =340× 60%

41、7; 12=17（萬元）期末存貨 =平均存貨× 2- 期初存貨 =17× 2-24=10 （萬元）期末總資產(chǎn) =10÷ 10%=100（萬元）平均股東權(quán)益=（ 100+120）÷ 2× 50%=55（萬元）股東權(quán)益報酬率=凈利潤 / 平均股東權(quán)益=340× 4.4%÷ 55=27.2%2.20XX 年行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%× 1.14 ×（ 1/ （ 1-58%） =6.27%× 1.14 × 2.381=17.02%20XX年該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率=7.2%× 1.11 ×（ 1/ （ 1-50%） =7.2%× 1.11 × 2=15.98%20XX年該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率=6.81%× 1.07 ×（ 1/ （ 1-61.3% ）=6.81%×1.07 ×2.584=18.83%20XX年該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率低于行業(yè)平均值，主要是因為該企業(yè)負債率低于行業(yè)平均負債率；該企業(yè) 20XX 年凈資產(chǎn)收益率高于 2