財(cái)務(wù)管理-資本成本3學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理-資本資本(zbn)成本成本3第一頁(yè)，共23頁(yè)。第1頁(yè)/共23頁(yè)第二頁(yè)，共23頁(yè)。第2頁(yè)/共23頁(yè)第三頁(yè)，共23頁(yè)。第3頁(yè)/共23頁(yè)第四頁(yè)，共23頁(yè)。資本成本率：是指公司用資費(fèi)用(fi yong)與有效籌資額之間的比率，通常用百分比表示。在公司籌資實(shí)務(wù)中，通常運(yùn)用資本成本的相對(duì)數(shù)，即資本成本率。籌資費(fèi)用(fi yong)中的用資費(fèi)用(fi yong)指因使用資金而付出的代價(jià)，比如向股東支付的股利或向債權(quán)人支付的利息等。第4頁(yè)/共23頁(yè)第五頁(yè)，共23頁(yè)。式中：K 資本成本(chngbn)率，以百分率表示 ；D 用資費(fèi)用額；P 籌資額；f 籌資費(fèi)用額；F 籌資費(fèi)用率，即籌資

2、費(fèi)用額與籌資額的比率。第5頁(yè)/共23頁(yè)第六頁(yè)，共23頁(yè)。第6頁(yè)/共23頁(yè)第七頁(yè)，共23頁(yè)。第7頁(yè)/共23頁(yè)第八頁(yè)，共23頁(yè)。第8頁(yè)/共23頁(yè)第九頁(yè)，共23頁(yè)。第9頁(yè)/共23頁(yè)第十頁(yè)，共23頁(yè)。第10頁(yè)/共23頁(yè)第十一頁(yè)，共23頁(yè)。第11頁(yè)/共23頁(yè)第十二頁(yè)，共23頁(yè)。v 企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率v 各種個(gè)別資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，并對(duì)個(gè)各種個(gè)別資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，并對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行別資本成本進(jìn)行(jnxng)加權(quán)，從而確定加權(quán)加權(quán)，從而確定加權(quán)平均資本成本，及綜合資本成本率。平均資本成本，及綜合資本成本率。權(quán)數(shù)的三種計(jì)算方法：1 賬面價(jià)值(jizh)法2

3、市場(chǎng)價(jià)格法3 目標(biāo)價(jià)值(jizh)法第12頁(yè)/共23頁(yè)第十三頁(yè)，共23頁(yè)。%+8%10%=7.7%第13頁(yè)/共23頁(yè)第十四頁(yè)，共23頁(yè)。n根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和各種資本成本率變動(dòng)的分界點(diǎn),計(jì)算公司籌資總額分界點(diǎn)。第14頁(yè)/共23頁(yè)第十五頁(yè)，共23頁(yè)。第15頁(yè)/共23頁(yè)第十六頁(yè)，共23頁(yè)。的資本(zbn)結(jié)構(gòu)，即長(zhǎng)期借款占15%，長(zhǎng)期債券占25%，普通股占60%，并測(cè)算出了隨籌資的增加各種資本(zbn)成本的變化，見(jiàn)表1。第16頁(yè)/共23頁(yè)第十七頁(yè)，共23頁(yè)。第17頁(yè)/共23頁(yè)第十八頁(yè)，共23頁(yè)。本不會(huì)改變；一旦籌資額超過(guò)籌資突破點(diǎn)，即便維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本也會(huì)增加?；I資突破點(diǎn)的計(jì)算公式為： 籌資突破點(diǎn)=可用某一待定成本籌集到的某種資金額/該種資金在資金結(jié)構(gòu)中所占的比重第18頁(yè)/共23頁(yè)第十九頁(yè)，共23頁(yè)。第19頁(yè)/共23頁(yè)第二十頁(yè)，共23頁(yè)。第20頁(yè)/共23頁(yè)