外匯風(fēng)險管理

1、第四章外匯風(fēng)險管理第四章 外匯風(fēng)險管理（一）單選題1. 既能消除時間風(fēng)險，又能消除貨幣風(fēng)險的防險方法是（）A.計價貨幣選擇法B.調(diào)整價格法C.組對法D.平衡法2. 對出口商來說最符合安全及時收匯原則的結(jié)算方式是（）A. 即期 . 遠(yuǎn)期C. . 附有電報索匯條款的3. 出口商出口計價貨幣選擇的原則是從成交到收匯期內(nèi)（）A. 上浮趨勢最強(qiáng)的一種貨幣B. 上浮趨勢最強(qiáng)的兩種貨幣C. 具有上浮趨勢的多種貨幣D.不升不降比較穩(wěn)定的一種貨幣4. 外匯風(fēng)險大小與（）。A. 收付匯時間的長短成正相關(guān)關(guān)系B. 收付匯時間的長短成反相關(guān)系C. 與付款人的資金結(jié)構(gòu)成正相關(guān)系D.與付款人資金結(jié)構(gòu)成反相關(guān)系5. 出口收

2、匯利用保值條款（）。A.可消除時間風(fēng)險B.可消除貨幣風(fēng)險C.可消除時間風(fēng)險與貨幣風(fēng)險D.可減少風(fēng)險的影響6. 布雷頓森林體系下特有的保值條款是（）。A. 黃金保值條款B. 外匯保值條款C.價格指數(shù)保值條款D.綜合貨幣單位保值條款7. 浮動匯率下很少使用的是（）保值條款。A.黃金B(yǎng).外匯C.價格指數(shù)D.綜合貨幣單位8. 綜合貨幣單位保值法的具體運(yùn)用是（）。A.進(jìn)口計價貨幣軟硬搭配B.出口計價貨幣軟硬搭配C.以進(jìn)行保值D.多種貨幣計價法9. 會計風(fēng)險是指因匯率波動而引起下列哪種變化的風(fēng)險（）。A. 應(yīng)收未收債權(quán)價值B. 資產(chǎn)負(fù)債表中外匯項目C.企業(yè)潛在經(jīng)濟(jì)收益D.應(yīng)付未付債務(wù)價值10. 海琴是防止

3、外匯風(fēng)險所采用的下列哪種方法（）。A. 貨幣期貨B. 掉期合同C.擇期合同D.外幣期權(quán)11. 進(jìn)口計價貨幣應(yīng)選擇從成交到付匯期間（）。A. 下浮趨勢最強(qiáng)的一種貨幣B. 下浮趨勢最強(qiáng)的兩種貨幣C. 具有下浮趨勢的多種貨幣D.不升不降比較穩(wěn)定的一種貨幣（二）多選題1. 出口合同的外匯保值條款的一種形式包括（）。A. 以硬幣計價，以軟幣支付B. 以軟幣計價，以軟幣支付C. 簽約時確定該軟幣與另一較硬貨幣的比價D.支付日按軟幣對硬幣貶值幅度，對原貨價進(jìn)行調(diào)整2. 平衡法是組織與應(yīng)收（付） 外幣賬款在下列哪種情況下的反方向的資金流動（）A. 幣種相同，時間相同B. 金額相同C.金額相當(dāng)D.同幅度波動的第

4、三種貨幣3. 組對法是組織與應(yīng)收（付） 外幣賬款在下列哪種情況下的反方向的資金流動（）A. 同幅度波動的第三種貨幣，時間相同B. 幣種相同，時間相同C. 金額相同D.金額相當(dāng)4. 既能消除時間風(fēng)險，又能消除貨幣風(fēng)險的防險方法是（）。A. 法 B. 法C.平衡法D.遲收早付款5. 法主要通過下列哪幾種業(yè)務(wù)組合來消除外匯風(fēng)險（）。A. 貨幣市場的存借款B. 外匯市場的外匯買賣C.貼現(xiàn)市場的票據(jù)貼現(xiàn)D.證券市場的證券投資6. 安全及時收匯原則的安全主要指（）。A. 所收外匯不致遭受匯率波動風(fēng)險B. 所收外匯不致遭到付款人拒付C. 議付行一定要資金雄厚D.議付行一定與付款行關(guān)系密切7. 應(yīng)收外幣賬款中

5、運(yùn)用法的程序是（）。A. 先借本幣B. 先借外幣C.把外幣換成本幣D.把本幣進(jìn)行投資8. 應(yīng)付外幣賬款中運(yùn)用法的程序是（）。A. 先借本幣B. 先借外幣C.把本幣換成外幣D.把外幣進(jìn)行投資9. 影響出口商安全及時收匯的主要因素是（）。A. 計價貨幣選擇不當(dāng)B. 出口商品定價過高C.進(jìn)口國海關(guān)管制過嚴(yán)D.支付方式選擇不當(dāng)10. 以下列哪幾種形式搭配對原貨價進(jìn)行支付是外匯保值的一種形式（）A. 以硬幣計價，以軟幣支付B. 以軟幣計價，以硬幣支付C. 支付日按硬幣對軟幣當(dāng)天比價D.以軟幣支付11. 對出口商來講，符合安全及時收匯原則的結(jié)算方式是（）。A. 即期 . 附有電報索匯條款的C.遠(yuǎn)期.（ 三

6、）判斷說明題1. 進(jìn)行外匯風(fēng)險管理后一定會盈利。2. 平衡法可消除全部外匯風(fēng)險。3. 通過價格調(diào)整可以消除外匯風(fēng)險。4. 美國出口商以美元作為出口計價貨幣，不存在匯率波動風(fēng)險。5. 為消除外匯風(fēng)險，處于“多頭”（ ）的企業(yè)先錯外幣， “空頭” （ ）的企業(yè)先借本幣。6. 通過借貨法可以消除外匯風(fēng)險。7. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是一種潛在風(fēng)險。8. 布雷頓森林體系下的外匯風(fēng)險大于目前實行浮動匯率制度下的外匯風(fēng)險。9. 海琴（）就是抵補(bǔ)保值。10. 為防止遭受呆賬損失，出口商絕對不能采用結(jié)算方式。（四）名詞解釋1. 外匯風(fēng)險2. 交易風(fēng)險3. 會計風(fēng)險4. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險5. 多種貨幣組合法（五）簡答題 1. 為什么

7、綜合貨幣單位具有保值作用？2. 出口商在什么情況下采取“提前結(jié)匯法”和“推遲結(jié)匯法”？3. 進(jìn)口商在什么情況下采取“提前結(jié)匯法”和“推遲結(jié)匯法”？4. 簡述出口“安全及時收匯原則”的內(nèi)涵。（六）聯(lián)系對比題1. 掉期與套期保值2. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與交易風(fēng)險3. 平衡法與組對法 （ 七）計算題1. 在歐元啟動前，我公司向非洲某公司出口一批紡織品，計價與支付貨幣均為,總貨價為100000合同訂有保值條款，即支付日如對貶值，則進(jìn)口商應(yīng)按對貶值的幅度進(jìn)行調(diào)整。已知簽約日1$ =6.6566,支付日1$ = 6.8500。問：在 支付日我公司應(yīng)向該進(jìn)口商收取多少？我公司簽訂保值條款后比不簽保值條款多收了多少？2

8、. 某英國公司3 個月后將收進(jìn)235600 美元，為防止美元匯率下跌，該公司預(yù)售235600美元，設(shè)該日倫敦市場外匯匯牌價為：3 個月差價即期匯率美國1.304 874130124問： 3 個月后該公司可確保得到多少英鎊？3. 法國某公司90 天后有一筆30 萬美元應(yīng)付賬款，為防止美元對歐元的匯率波動風(fēng)險， 該公司采用法加以防范（不考慮利息因素）設(shè)巴黎外匯市場的即期匯率為1美元=1.1575-95歐元，請回答：（ 1）遠(yuǎn)用法的步驟與程序（ 2）該公司借入貨幣的幣種及金額（列出演算過程）（ 3）該公司用于投資的幣種及金額（列出演算過程）（ 4）該公司是如何消除時間風(fēng)險和貨幣風(fēng)險的？（八）填空題某

9、跨國公司的母公司在美國，一個子公司在英國，一個子公司在德國，如預(yù)測歐元對美元將上浮，英鎊對美元將下浮，為消除外匯風(fēng)險，跨國公司之間在進(jìn)口與出口業(yè)務(wù)中，將如何運(yùn)用提前結(jié)匯（ ） 和推遲結(jié)匯（ ） ？請?zhí)畋恚河?國美 國德 國英鎊計價（對英國收付）（不填）進(jìn)口：出口：進(jìn)口：出口：美元計價（對美國收付）進(jìn)口：出口： （不填）進(jìn)口：出口：歐元計價（對德國收付）進(jìn)口：出口：進(jìn)口：出口： （不填）（九）論述題論匯率與對外貿(mào)易關(guān)系。五、題庫答案（一）單選題1. D 2. D 3. C 4. A 5. D 6. A 7. A 8. C9. B 10. A 11. C（二）多選題1. A 、D 2. A、 B

10、3. A 、 D 4. A 、 B、C5. A 、B、D6. A、 B7. B 、C、 D8. A、C9. A、 D10. A、 C11. A、 B（ 三）判斷說明題1. X。進(jìn)行外匯風(fēng)險管理的結(jié)果可能有一定的盈利，也可能有一定的損失和花 費(fèi)。2. Vo它創(chuàng)造一個時間相同，金額相同的反方向資金流動，可以消除時間風(fēng)險 與貨幣風(fēng)險。3. X。不能消除時間風(fēng)險與價值風(fēng)險。4. Vo以美元計價對美國出口商來講是本幣，不存在與外幣兌換問題，故不存 在匯率波動風(fēng)險。5. X。不是借貸外幣與本幣的問題，而應(yīng)貫徹買賣平衡的原則，不出現(xiàn)多頭或 空頭。6. X。不可以消除時間風(fēng)險與貨幣風(fēng)險。7. Vo因經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是

11、指匯率變化對企業(yè)未來收益變化的可能發(fā)生的影響，是將來可能發(fā)生的，不是當(dāng)前現(xiàn)實的，故是一種潛在風(fēng)險。8. X。在布雷頓森林體系下，不同于當(dāng)前的浮動匯率制，匯率波動幅度不大，相對穩(wěn)定，故其外匯風(fēng)險應(yīng)小于當(dāng)前的浮動匯率制。9. Vo就是有外匯收入或支出的企業(yè)，達(dá)到保值目的，而主動做一筆期貨業(yè)務(wù)， 方向相反，資金相當(dāng)，以達(dá)保值目的，方向相反就有抵補(bǔ)的意思，故外匯市場稱抵補(bǔ)保值。10. X。不能絕對化，在對方資信良好，交往有素，出口商品在對方國家尚有一定銷路，并且對方國家付匯控制相對不嚴(yán)的情況下，也可采取方式。（四）名詞解釋1. 一個組織，經(jīng)濟(jì)實體或個人的以外幣計價的資產(chǎn)（債權(quán)、 權(quán)益） 與負(fù)債 （債務(wù)

12、、義務(wù)）因外匯匯率波動而引起其價值上漲或下降的可能即為外匯風(fēng)險。2. 由于外匯匯率波動而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化的風(fēng)險即為交易風(fēng)險。3. 會計風(fēng)險主要指由于匯率變化而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項目金額變動的風(fēng)險。4. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指由于外匯匯率發(fā)生波動而引起國際企業(yè)未來收益變化的一種潛在風(fēng)險。5. 多種貨幣組合法是減縮外匯風(fēng)險的一種方法，主要指在進(jìn)出口計價貨幣的選擇上， 與營運(yùn)的外匯資金保持上，不要單打一地使用一種貨幣，而要多種貨幣組合。（五）簡答題1. 綜合貨幣單位的定值標(biāo)準(zhǔn)含有較強(qiáng)的貨幣和相對較弱的貨幣，較弱的貨幣兌某種主要儲備貨幣較少，較強(qiáng)的貨幣兌某種主要儲備貨幣較多，互相綜合后，綜

13、合貨幣單位對某種主要儲備貨幣的比價不會暴漲暴跌，而相對平穩(wěn)。正因為綜合貨幣單位對重要儲備貨幣的比價相對平穩(wěn)，所以有保值作用。2. 出口商在本國貨幣即將升值，出口合同的計價貨幣即將貶值的情況下采取提前結(jié)匯法； 在出口合同的計價貨幣即將升值，本幣即將貶值的情況下采取推遲結(jié)匯法。3. 進(jìn)口商在進(jìn)口合同的計價貨幣即將升值，本國貨幣即將貶值的情況下采取提前結(jié)匯法； 在進(jìn)口合同的計價貨幣即將貶值，本國貨幣即將升值的情況下采取推遲結(jié)匯法。4. 安全及時收匯是出口收匯應(yīng)貫徹的一個原則。安全有兩層含義：一是出口收匯不致遭受匯價波動的損失；二是外匯收入不致遭到拒付。 “及時”與“安全”的關(guān)系密不可分，及時收匯則匯

14、率變動的時間風(fēng)險大大縮短，拒付的可能也受到限制。六、聯(lián)系對比題1. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與交易風(fēng)險（ 1）相同點(diǎn)：同為外匯匯率波動風(fēng)險。（2）不同點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險交易風(fēng)險風(fēng)險的時間性不同潛在風(fēng)險現(xiàn)實風(fēng)險表現(xiàn)的內(nèi)容不同海外企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效果；海外投資的效益商品、勞務(wù)的應(yīng)收（付）賬款；信用活動的債權(quán)債務(wù)，遠(yuǎn)期合同尚未交割的風(fēng)險采取防險措施或預(yù)測風(fēng)險的目的不同做好融資、生產(chǎn)和銷售的重大決策減少匯率波動風(fēng)險2. 平衡法與組對法（ 1）相同點(diǎn)：同為防止匯率波動風(fēng)險的一般方法。（ 2）不同點(diǎn)：平衡法組對法防險貨幣與風(fēng)險貨幣關(guān)系不同相同貨幣與風(fēng)險貨幣同幅度波動的等三種貨幣防險效果不同可消除時間風(fēng)險與貨幣風(fēng)險可消除時間風(fēng)險，貨幣

15、風(fēng)險僅可部分消除防險貨幣與風(fēng)險的金額不同金額相同金額相當(dāng)（ 七）計算題1. 計算（ 1）對貶值幅度： 簽約曰 1$ =6.656 61 = 16.656 6=0.1502 $ 支付日 1$ = 6.850 01 = 16.850 0=0.146 08 $ 貶幅度為0.146 0-0.150 20.150 22.796%（2） 原貨價應(yīng)調(diào)整為：100 000（ 1+2.796100） =127.960（3） 簽保值條款比不簽可多收； 127.960-100 000 =27 9602.計算（ 1）先求出美元3 個月遠(yuǎn)期的實際匯率1.304 8-）0.013 01.291 81.307 4-）0.0

16、12 41.295 0（2）3 個月后該公司可確保得到181 930.5 英鎊（235 600+1.295 0 =181 935.5英鎊）3. （1） 先借本幣歐元； 再將本幣通過即期外匯市場購得美元；再將美元投資于90天期的美元債券（2）應(yīng)借入的貨幣幣種一歐元，金額為 300 000X1.159 5=347 850歐元。（3）用于投資的幣種為美元，金額為300 000美元（347 850+ 1.159 5 = 300 000美元）（ 4）在辦匯日把本幣通過即期外匯市場購得30 萬美元，并投資于90 天期的美元債券，以備90 天后支付欠債，這樣就消除了外幣價值波動風(fēng)險（貨幣風(fēng)險）（八）填空題

17、英 國美 國德 國英鎊計價（對英國收付）（不填）進(jìn)口：推遲出口：提前進(jìn)口：推遲出口：提前美元計價（對美國收付）進(jìn)口：提前出口：推遲（不填）進(jìn)口：推遲出口：提前歐元計價（對德國收付）進(jìn)口：提前出口：推遲進(jìn)口：提前出口：推遲（不填）（九）論述題（1）匯率與對外貿(mào)易的關(guān)系。兩者關(guān)系密切，表現(xiàn)在： 其他條件不變，一國 貨幣對外匯率上浮（升值），有利于進(jìn)口，不利于出口； 其他條件不變，一 國貨幣對外匯率下?。ㄙH值），有利于出口不利于進(jìn)口。（ 2）對外貿(mào)易與匯率的關(guān)系。一國進(jìn)出口貿(mào)易的狀況，直接影響一國匯率的變化，具體講，一國出口大于進(jìn)口，貿(mào)易收支具有順差，如其他條件不變，則該國貨幣對外匯率上?。ㄉ担?；如一國進(jìn)口大于出口，貿(mào)易收支具有逆差，如其他條件不變，則該國貨幣對外匯率下?。ㄙH值）。（ 3）匯率制度與對外貿(mào)易的關(guān)系。一般而言，在固定匯率制度下，匯率波動具有一定的界限，匯率相以穩(wěn)定，有利于進(jìn)出口貿(mào)易成本核算，有利于匯率風(fēng)險防范，從而有利于對外貿(mào)易的發(fā)展；而浮動匯率制度，匯率波動頻繁劇烈，受投