財務(wù)學(xué)原理：第八講 財務(wù)分析方法：因素分析

1、第八講第八講 財務(wù)分析方法財務(wù)分析方法因素分析因素分析第八講第八講 財務(wù)分析方法財務(wù)分析方法因素分析因素分析因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。常見的因析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。常見的因素分析法有連環(huán)替代法和差異分析法兩種。素分析法有連環(huán)替代法和差異分析法兩種。連環(huán)替代法是因素分析法的基本形式連環(huán)替代法是因素分析法的基本形式，它是將財，它是將財務(wù)指標(biāo)按其構(gòu)成和不同的分析目標(biāo)，將各個因素務(wù)指標(biāo)按其構(gòu)成和不同的分析目標(biāo)，將各個

2、因素標(biāo)準(zhǔn)值連鎖地用分析值來替代，計算出各因素變標(biāo)準(zhǔn)值連鎖地用分析值來替代，計算出各因素變動對整個財務(wù)指標(biāo)影響程度的方法。動對整個財務(wù)指標(biāo)影響程度的方法。 財務(wù)學(xué)對因素分析法的一般解釋財務(wù)學(xué)對因素分析法的一般解釋比如說某個財務(wù)指標(biāo)是由比如說某個財務(wù)指標(biāo)是由A A、B B、C C三個因素相乘得到，三個因素相乘得到，其標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)與實際指標(biāo)的關(guān)系如下：其標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)與實際指標(biāo)的關(guān)系如下： 標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)：標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)： 實際指標(biāo)：實際指標(biāo)：實際指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的總差異為實際指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的總差異為 ，這個總差，這個總差異同時受到異同時受到A A、B B、C C三個因素的影響，分析方式如下：三個因素的影響，分析方式如下：

3、第一次替代：第一次替代：R R =A=A1 B B0 C C0第二次替代：第二次替代：R R = A = A1 B B1 C C0第三次替代：第三次替代： R R1 = A= A1 B B1 C C1A A變化對變化對 的影響為的影響為 R R- - R R0 ，B B變化對變化對 的影響為的影響為 R R - R - R ， C C變化對變化對 的影響為的影響為 R R1 - R- R ，最終（最終（R R0 - R- R）+（R R“ - R - R）+（R R1 - R- R”）= = 。 0000CRA B1111CRA B10RR10RR10RR10RR10RR因素分析的方法依據(jù)因素

4、分析的方法依據(jù)因素變動的基本測算雙因素指數(shù)雙因素指數(shù)指數(shù)是測算變動趨勢的最重要的方法和指標(biāo)。就功能指數(shù)是測算變動趨勢的最重要的方法和指標(biāo)。就功能而言，任何現(xiàn)象及其影響因素的變動都可用指數(shù)來反而言，任何現(xiàn)象及其影響因素的變動都可用指數(shù)來反映。但實際中指數(shù)主要是測度和反映復(fù)雜現(xiàn)象（總體映。但實際中指數(shù)主要是測度和反映復(fù)雜現(xiàn)象（總體）的變動，故常用絕對和相對兩種體系來表達(dá)。）的變動，故常用絕對和相對兩種體系來表達(dá)。必須靈活理解計算指數(shù)的基本原則必須靈活理解計算指數(shù)的基本原則：計算數(shù)量指標(biāo)指數(shù)要用基期的質(zhì)量指標(biāo)作同度量因素；計算數(shù)量指標(biāo)指數(shù)要用基期的質(zhì)量指標(biāo)作同度量因素；計算質(zhì)量指標(biāo)指數(shù)要用報告期的數(shù)

5、量指標(biāo)作同度量因素。計算質(zhì)量指標(biāo)指數(shù)要用報告期的數(shù)量指標(biāo)作同度量因素。必須懂得指數(shù)原形、指數(shù)變形和指數(shù)擴(kuò)展。必須懂得指數(shù)原形、指數(shù)變形和指數(shù)擴(kuò)展。必須區(qū)分平均指數(shù)、平均指標(biāo)指數(shù)和指數(shù)平均。必須區(qū)分平均指數(shù)、平均指標(biāo)指數(shù)和指數(shù)平均。指數(shù)擴(kuò)展指數(shù)擴(kuò)展多因素財務(wù)分析多因素財務(wù)分析首先，多因素分析必須懂得因素分解。例如：首先，多因素分析必須懂得因素分解。例如：企業(yè)年企業(yè)年增加值增加值企業(yè)職工人數(shù)企業(yè)職工人數(shù)年全員勞動生產(chǎn)率年全員勞動生產(chǎn)率企業(yè)職工人數(shù)企業(yè)職工人數(shù)生產(chǎn)工人數(shù)生產(chǎn)工人數(shù)職工人數(shù)職工人數(shù)年增加值年增加值生產(chǎn)工人數(shù)生產(chǎn)工人數(shù)企業(yè)職企業(yè)職工人數(shù)工人數(shù)工人數(shù)占工人數(shù)占職工比重職工比重年開工年開工月

6、數(shù)月數(shù)月增加值月增加值生產(chǎn)工人數(shù)生產(chǎn)工人數(shù)企業(yè)職企業(yè)職工人數(shù)工人數(shù)工人數(shù)占工人數(shù)占職工比重職工比重年工作年工作長度長度月開工月開工日數(shù)日數(shù)日增加值日增加值生產(chǎn)工人數(shù)生產(chǎn)工人數(shù)企業(yè)職企業(yè)職工人數(shù)工人數(shù)A工人數(shù)占工人數(shù)占職工比重職工比重B年工作年工作長度長度C月工作月工作長度長度D日開工日開工時數(shù)時數(shù)E時增加值時增加值生產(chǎn)工人數(shù)生產(chǎn)工人數(shù)F 其次，必須掌握多因素分析規(guī)其次，必須掌握多因素分析規(guī)則：則：一是排序規(guī)則：數(shù)前質(zhì)后，中間因素有邏輯。一是排序規(guī)則：數(shù)前質(zhì)后，中間因素有邏輯。二是定時規(guī)則：依據(jù)指數(shù)計算基本原則而定。如二是定時規(guī)則：依據(jù)指數(shù)計算基本原則而定。如：以上是相對數(shù)體系，絕對數(shù)體系也同時

7、成立以上是相對數(shù)體系，絕對數(shù)體系也同時成立。A1B1C1D1E1F1 A0B0C0D0E0F0=EA1B0C0D0E0F0 A0B0C0D0E0F0 EA1B1C0D0E0F0 A1B0C0D0E0F0 EA1B1C1D0E0F0 A1B1C0D0E0F0 EA1B1C1D1E1F0 A1B1C1D1E0F0 EA1B1C1D1E0F0 A1B1C1D0E0F0EA1B1C1D1E1F1 A1B1C1D1E1F0綜合財務(wù)分析方法綜合財務(wù)分析方法綜合財務(wù)分析綜合財務(wù)分析主要是比率分析法與因素分析法主要是比率分析法與因素分析法的結(jié)合應(yīng)用，具體包括的結(jié)合應(yīng)用，具體包括: :杜邦指標(biāo)體系分析杜邦指標(biāo)體

8、系分析指標(biāo)指數(shù)綜合得分法（沃爾評分法指標(biāo)指數(shù)綜合得分法（沃爾評分法 ）標(biāo)準(zhǔn)比率評價方法標(biāo)準(zhǔn)比率評價方法 權(quán)益利潤率權(quán)益利潤率總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 稅后凈利潤稅后凈利潤銷售收入銷售收入資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額所有者權(quán)益所有者權(quán)益總成本總成本其它凈利其它凈利-+非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)+有價證券有價證券應(yīng)收項目應(yīng)收項目貨幣資本貨幣資本存貨存貨固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資長期投資遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)所得稅所得稅銷售費用銷售費用銷售成本銷售成本管財費用管財費用杜邦分析體系圖示杜邦分析體系圖示銷售收入銷售收入再次，應(yīng)懂得靈活應(yīng)用多因素分析。再次，應(yīng)懂得靈