業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)的選擇

1、業(yè)績(jī)計(jì)量專題研究業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)的選擇激勵(lì)工具-報(bào)酬的設(shè)計(jì)相關(guān)問(wèn)題的研究上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院潘飛S 公司C 公司 N 公司銷售收入120 萬(wàn)140 萬(wàn)318.5 萬(wàn)銷售成本96 萬(wàn)110 萬(wàn)267.5 萬(wàn)利潤(rùn)24 萬(wàn)30 萬(wàn)51 萬(wàn)流動(dòng)資產(chǎn)40 萬(wàn)50 萬(wàn)60 萬(wàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)60 萬(wàn)150 萬(wàn)240 萬(wàn)資產(chǎn)總額100 萬(wàn)200 萬(wàn)300 萬(wàn)流動(dòng)負(fù)債5 萬(wàn)15 萬(wàn)30 萬(wàn)長(zhǎng)期1ROI計(jì)算及指標(biāo)分解 一、指標(biāo)計(jì)算： S公司：ROI=24萬(wàn)/100萬(wàn)=24% C公司：ROI=30萬(wàn)/200萬(wàn)=15% N公司：ROI=51萬(wàn)/300萬(wàn)=17%二、指標(biāo)分解：收入/資產(chǎn)X利潤(rùn)/收入=ROI S公司：120萬(wàn)/10

2、0萬(wàn)X24萬(wàn)/120萬(wàn)=24% C公司：140萬(wàn)/200萬(wàn)X30萬(wàn)/140萬(wàn)=15% N公司：318.5萬(wàn)/300萬(wàn)X51萬(wàn)/ 318.5萬(wàn)=17% 2 ROI指標(biāo)分析 提高ROI指標(biāo)的三種途徑（以S公司為例）1、降低投資（100萬(wàn)資產(chǎn)降為80萬(wàn)） ROI=120萬(wàn)/80萬(wàn)X24萬(wàn)/120萬(wàn)=30%2、提高收入（120萬(wàn)提高到150萬(wàn)） ROI=150萬(wàn)/100萬(wàn)X30萬(wàn)/150萬(wàn)=30%3、降低成本（成本降低6萬(wàn)，利潤(rùn)上升為30萬(wàn)） ROI=120萬(wàn)/100萬(wàn)X30萬(wàn)/120萬(wàn)=30% 3RI 指 標(biāo) RI=稅前利潤(rùn)- 總資產(chǎn)X期望報(bào)酬率 S公司：RI=24萬(wàn)-100萬(wàn)X12%=12萬(wàn) C公

3、司：RI=30萬(wàn)- 200萬(wàn)X12%=6萬(wàn) N公司：RI=51萬(wàn)- 300萬(wàn)X12%=15萬(wàn) 4RI指標(biāo)與ROI指標(biāo)的矛盾 以S公司為例： ROI=24%；RI=12萬(wàn) 假如有一個(gè)新的投資項(xiàng)目，追加投資80萬(wàn)，收益16萬(wàn)，重新計(jì)算兩大指標(biāo)： ROI=（24萬(wàn)+16萬(wàn)）/ （100萬(wàn)+80萬(wàn)） =22.2% RI= 40萬(wàn)- 180萬(wàn)X12%=18.4萬(wàn) 以ROI為業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，部門將拒絕這一項(xiàng)目。 以RI為業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，部門將接受這一項(xiàng)目。 5 EVA指標(biāo) EVA=稅后利潤(rùn)-加權(quán)平均資金成本X（總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債） 公式說(shuō)明： 1、加權(quán)平均資金成本=（長(zhǎng)期負(fù)債稅后利息+凈資產(chǎn)期望收益）/長(zhǎng)期資產(chǎn) 2、長(zhǎng)

4、期負(fù)債稅后利息=利率X（1-所得稅率）x負(fù)債 3、凈資產(chǎn)期望收益=凈資產(chǎn)X期望報(bào)酬率 6EVA舉例如下 假設(shè)一，所得稅率30%； 假設(shè)二，總資產(chǎn)帳面價(jià)600萬(wàn)，其中長(zhǎng)期負(fù)債450萬(wàn)，資本100萬(wàn)（市場(chǎng)價(jià)300萬(wàn)）； 假設(shè)三，長(zhǎng)期負(fù)債利率10%，資本期望報(bào)酬率15%； 加權(quán)平均資金成本=（0.07X450萬(wàn)+0.15X300萬(wàn)）/（450萬(wàn)+300萬(wàn)）=10.2% 7EVA計(jì)算舉例 S公司： EVA=24萬(wàn)X0.7-10.2%X95萬(wàn)=71100 C公司： EVA=30萬(wàn)X0.7- 10.2%X185萬(wàn)=21300 N公司： EVA=51萬(wàn)X0.7- 10.2%X270萬(wàn)=81600 8 ROS

5、（銷售利潤(rùn)率） S公司： ROS=24萬(wàn)/120萬(wàn)=20% C公司： ROS=30萬(wàn)/140萬(wàn)=21.4% N公司： ROS=51萬(wàn)/ 318.5萬(wàn)=16% 9四大指標(biāo)比較 三大公司業(yè)績(jī)排列順序（由高到低） ROI：S公司、N公司、C公司 RI： N公司、S公司、C公司 EVA： N公司、S公司、C公司 ROS： C公司、S公司、N公司 10ROI RIEVAROSS公司24% 12萬(wàn) 7110020%C公司 15% 6萬(wàn)21300 21.40%N公司 17% 15萬(wàn) 8160016%業(yè)績(jī)指標(biāo)的五大問(wèn)題 問(wèn)題一：四大指標(biāo)的選擇 問(wèn)題二：資產(chǎn)的含義 問(wèn)題三：計(jì)量屬性 問(wèn)題四：業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn) 問(wèn)題五：業(yè)

6、績(jī)報(bào)告的時(shí)間 11問(wèn)題一：四大指標(biāo)的選擇 1、ROI指標(biāo)用于不同投資規(guī)模的比較 2、RI指標(biāo)用于評(píng)價(jià)投資的可行性 3、EVA指標(biāo)等同于RI指標(biāo)（稅后計(jì)量） 4、ROS反映獲利能力 12問(wèn)題二：資產(chǎn)的含義 1、總資產(chǎn) 2、有效總資產(chǎn)（總資產(chǎn)扣除閑置資產(chǎn)及留待未來(lái)使用的資產(chǎn)） 3、營(yíng)運(yùn)資產(chǎn) 4、凈資產(chǎn)（部門凈資產(chǎn)計(jì)算是難點(diǎn)） 5、長(zhǎng)期資產(chǎn)加上營(yíng)運(yùn)資產(chǎn) 13問(wèn)題三：計(jì)量屬性 1、現(xiàn)值=年金現(xiàn)值+殘值的現(xiàn)值 資產(chǎn)決策標(biāo)準(zhǔn)：處置價(jià)大于現(xiàn)值，立即出售；處置價(jià)小于現(xiàn)值，繼續(xù)持有。 2、現(xiàn)時(shí)成本，運(yùn)用ROI指標(biāo)，資產(chǎn)應(yīng)調(diào)整為現(xiàn)時(shí)成本，折舊與收益也作相應(yīng)的調(diào)整。 舉例說(shuō)明如下： 14 所有資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限14年

7、S 公司 C 公司 N 公司資產(chǎn)年限8 年4 年2 年原始成本 140 萬(wàn) 210 萬(wàn) 280 萬(wàn)累計(jì)折舊 80 萬(wàn)60 萬(wàn)40 萬(wàn)凈值60 萬(wàn)150 萬(wàn) 240 萬(wàn)當(dāng)年折舊 10 萬(wàn)15 萬(wàn)20 萬(wàn)15 成本指數(shù) 年 19-1 19-2 19-3 19-4 19-5 19-6 19-7 19-8 110 122 136 144 152 160 174 18016 原價(jià)的現(xiàn)值： S公司：140萬(wàn)X（180/100）=252萬(wàn) C公司：210萬(wàn)X（180/144）=262.5萬(wàn) N公司：280萬(wàn)X（180/160）=315萬(wàn) 現(xiàn)值的凈值： S公司：252萬(wàn)X（6/14）=108萬(wàn) C公司：262

8、.5萬(wàn)X（10/14）=187.5萬(wàn) N公司：315萬(wàn)X（12/14）=270萬(wàn) 全部資產(chǎn)： S公司：40萬(wàn)+108萬(wàn)=148萬(wàn) C公司：50萬(wàn)+ 187.5萬(wàn)= 237.5萬(wàn) N公司：60萬(wàn)+270萬(wàn)=330萬(wàn) 17 應(yīng)計(jì)折舊： S公司：252萬(wàn)X（1/14）=18萬(wàn) C公司：262.5萬(wàn)X（1/14）= 18.75萬(wàn) N公司：315萬(wàn)X（1/14）= 22.5萬(wàn) 折舊調(diào)整，收益調(diào)整： S公司：24萬(wàn)-（18萬(wàn)-10萬(wàn)）=16萬(wàn) C公司：30萬(wàn)-（ 18.75萬(wàn)-15萬(wàn)）=26.25萬(wàn) N公司：51萬(wàn)-（ 22.5萬(wàn)-20萬(wàn)）= 48.5萬(wàn) 18ROI（現(xiàn)時(shí)成本計(jì)量） S公司：16萬(wàn)/148萬(wàn)=10.81% C公司：26.25萬(wàn)/ 237.5萬(wàn)=11.05% N公司：48.5萬(wàn)/330萬(wàn)=14.70% ROI（歷史成本）ROI（現(xiàn)時(shí)成本） S公司 24% 10.81%