Session利率風險管理PPT學習教案

1、會計學1Session利率風險管理利率風險管理2021-12-92第1頁/共59頁2021-12-93第2頁/共59頁2021-12-94第3頁/共59頁2021-12-95第4頁/共59頁2021-12-96第5頁/共59頁2021-12-97第6頁/共59頁2021-12-98第7頁/共59頁2021-12-99第8頁/共59頁2021-12-910nn利率下降利率下降第9頁/共59頁2021-12-911利率變動前的利率變動前的資產(chǎn)收益與負資產(chǎn)收益與負債成本債成本30天后的資天后的資本收益和負本收益和負債成本債成本60天后的資天后的資產(chǎn)收益和負產(chǎn)收益和負債成本債成本浮動利率貸款浮動利率貸

2、款1011(下降下降9)12(下降下降8)9090天定期存款天定期存款888凈利差凈利差23（收益（收益1)4(收益收益0)第10頁/共59頁2021-12-912第11頁/共59頁2021-12-913利率變動前的利率變動前的資產(chǎn)收益與負資產(chǎn)收益與負債成本債成本第一次重新第一次重新設定利率后設定利率后的資產(chǎn)收益的資產(chǎn)收益率和負債成率和負債成本本第二次重新第二次重新設定利率后設定利率后的資產(chǎn)收益的資產(chǎn)收益率和負債成率和負債成本本固動利率貸款固動利率貸款10101090天定期存款天定期存款87(上升上升9)6（上升至（上升至10)凈利差凈利差23(收益下降收益下降1)4(收益下降收益下降到到0)

3、第12頁/共59頁2021-12-914第13頁/共59頁2021-12-915利率變動前的利率變動前的資產(chǎn)收益與負資產(chǎn)收益與負債成本債成本利率提高后利率提高后的資本收益的資本收益和負債成本和負債成本利率提高后利率提高后的資產(chǎn)收益的資產(chǎn)收益和負債成本和負債成本9090天固定利率天固定利率貸款貸款1011.2510.759090天定期存款天定期存款899凈利差凈利差22.251.75第14頁/共59頁2021-12-916第15頁/共59頁2021-12-917利率變動前的利率變動前的資產(chǎn)收益與負資產(chǎn)收益與負債成本債成本利率提高后利率提高后的資本收益的資本收益和負債成本和負債成本利率下降后利率下

4、降后的資產(chǎn)收益的資產(chǎn)收益和負債成本和負債成本9090天固定利率天固定利率貸款貸款10.0011.009.00無息活期存款無息活期存款000凈利差凈利差10.0011.009.00第16頁/共59頁2021-12-918第17頁/共59頁2021-12-919最初最初30天的天的資產(chǎn)收益和資產(chǎn)收益和負債成本負債成本第二個第二個30天的天的資本和負債成資本和負債成本本第三個第三個30天的天的資本和負債成資本和負債成本本按時償還貸款按時償還貸款:90天固定利率貸款天固定利率貸款90天定期存款天定期存款凈利差凈利差10.008.002.0010.008.002.0010.008.002.00提前償還貸

5、款提前償還貸款90天固定利率貸款天固定利率貸款90天定期存款天定期存款凈利差凈利差1082981981第18頁/共59頁2021-12-920最初最初30天的天的資產(chǎn)收益和資產(chǎn)收益和負債成本負債成本第二個第二個30天天的資本和負的資本和負債成本債成本第三個第三個30天天的資本和負的資本和負債成本債成本按時取出貸款按時取出貸款:90天固定利率貸款天固定利率貸款90天定期存款天定期存款凈利差凈利差10.008.002.0010.008.002.0010.008.002.00提早取出存款提早取出存款90天固定利率貸款天固定利率貸款90天定期存款天定期存款凈利差凈利差108210911091第19頁/

6、共59頁2021-12-921 利率的期限結(jié)構(gòu)（利率的期限結(jié)構(gòu)（The term structure of interest rate） 久期久期 (Duration) 第20頁/共59頁2021-12-922第21頁/共59頁2021-12-92311tmTttyPCFm第22頁/共59頁2021-12-924 00111,t stst stt t srrr 根據(jù)理性預期理論，如果收益率曲線呈單調(diào)增長形態(tài)根據(jù)理性預期理論，如果收益率曲線呈單調(diào)增長形態(tài)，那么預期利率水平將上升；反之，如果收益率曲，那么預期利率水平將上升；反之，如果收益率曲線呈單調(diào)下降形態(tài)，那么預期利率水平將下降。線呈單調(diào)下降形

7、態(tài)，那么預期利率水平將下降。 第23頁/共59頁2021-12-925第24頁/共59頁2021-12-926 即期日即期日(0) 交割日交割日( ) 到期日到期日( )1RFR2R1T2T第25頁/共59頁2021-12-927那么如何確定這份遠期利率協(xié)議的那么如何確定這份遠期利率協(xié)議的利率呢？利率呢？第26頁/共59頁2021-12-928 1111tmTmTtttttyDtCFmmmP 第27頁/共59頁2021-12-929第28頁/共59頁2021-12-930第29頁/共59頁2021-12-931距離到期日距離到期日現(xiàn)金流現(xiàn)金流折現(xiàn)值折現(xiàn)值5%的折現(xiàn)率的折現(xiàn)率權(quán)重權(quán)重持續(xù)期持續(xù)期

8、=距離距離到期日到期日*權(quán)重權(quán)重A0.5$4038.0950.03950.019814036.2810.03760.03761.54034.5530.03580.053721040855.6110.87711.7742總和總和964.5411.8853B0.51.50021000822.7012總和總和12第30頁/共59頁2021-12-932第31頁/共59頁2021-12-933第32頁/共59頁2021-12-934*1DDY=+第33頁/共59頁2021-12-935第34頁/共59頁2021-12-936第35頁/共59頁2021-12-937第36頁/共59頁2021-12-93

9、8第37頁/共59頁2021-12-939第38頁/共59頁2021-12-940第39頁/共59頁2021-12-941第40頁/共59頁2021-12-942第41頁/共59頁2021-12-943第42頁/共59頁2021-12-944第43頁/共59頁2021-12-945第44頁/共59頁2021-12-946第45頁/共59頁2021-12-947第46頁/共59頁2021-12-948第47頁/共59頁2021-12-949第48頁/共59頁2021-12-950第49頁/共59頁2021-12-951第50頁/共59頁2021-12-952 遞延期限遞延期限 協(xié)議期限協(xié)議期限 2天天 2天天 交易日交易日 即期日即期日 基準日基準日 交割日交割日 到期日到期日第51頁/共59頁2021-12-953第52頁/共59頁2021-12-954第53頁/共59頁202