遠興能源分析報告

1、遠興能源財務(wù)分析報告遠興能源財務(wù)分析報告分析流程分析流程1公司簡介公司簡介2財務(wù)分析財務(wù)分析3財務(wù)分析財務(wù)分析報告報告公司簡介公司簡介基本情況基本情況1股本結(jié)構(gòu)股本結(jié)構(gòu)3行業(yè)屬性行業(yè)屬性2基本情況基本情況公司名稱：內(nèi)蒙古遠興能源股份有限公司公司名稱：內(nèi)蒙古遠興能源股份有限公司英文名稱：英文名稱：Inner Mongolia Yuan Xing Energy Co.,LtdInner Mongolia Yuan Xing Energy Co.,Ltd證券簡稱：遠興能源證券簡稱：遠興能源證券代碼：000683000683曾用名：天然堿曾用名：天然堿-*ST天然天然-G G* *STST天然天然-G

2、-G天然堿天然堿-天然堿天然堿-遠興能源遠興能源主營業(yè)務(wù)：化工產(chǎn)品及其原料的生產(chǎn)、銷售主營業(yè)務(wù)：化工產(chǎn)品及其原料的生產(chǎn)、銷售法人代表：賀占海法人代表：賀占?？偨?jīng)理：賈栓總經(jīng)理：賈栓董秘：紀玉虎董秘：紀玉虎獨立董事：白頤、孫燕紅、馬永義獨立董事：白頤、孫燕紅、馬永義聯(lián)系電話：聯(lián)系電話：0477-85398740477-8539874傳真：傳真：0477-85399350477-8539935電子信箱：電子信箱：yxtrjyh-yxtrjyh-郵政編碼：郵政編碼：017000017000工商登記：工商登記：150000000000788150000000000788信息披露：中國證券報、上海證券報

3、信息披露：中國證券報、上海證券報注冊地址：內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市東勝區(qū)伊煤南路注冊地址：內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市東勝區(qū)伊煤南路1414號創(chuàng)業(yè)大廈號創(chuàng)業(yè)大廈B B 座座1616層層辦公地址：內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市東勝區(qū)伊煤南路辦公地址：內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市東勝區(qū)伊煤南路1414號創(chuàng)業(yè)大廈號創(chuàng)業(yè)大廈B B 座座1616層層行業(yè)屬性行業(yè)屬性目前股本結(jié)構(gòu)目前股本結(jié)構(gòu)科目科目股份數(shù)（萬股）股份數(shù)（萬股）已上市流通已上市流通A A股股76136.48受限流通股份受限流通股份644.91股本結(jié)構(gòu)變化股本結(jié)構(gòu)變化股份構(gòu)成（萬股）股份構(gòu)成（萬股） 變更日期變更日期2009-12-312009-12-312008

4、-12-312008-12-312007-12-312007-12-31股份總數(shù)股份總數(shù)51187.651187.646900已上市流通已上市流通A A股股40420.8330589.5221968.62受限流通股份受限流通股份10766.7720598.0824931.38財務(wù)分析財務(wù)分析水平分析水平分析比率分析比率分析垂直分析垂直分析1杜邦分析杜邦分析423償債能力分析償債能力分析營運能力分析營運能力分析盈利能力分析盈利能力分析資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表變動時間2009,12,312008,12,312007,12,31變動時間2009,12,312008,12,312007,12,31流動資產(chǎn)

5、 流動負債貨幣資金279,086,261.045,739,080.2171170673.38短期借款112,000,000.004,000,000.00356,354,700.00交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)付票據(jù)130,000,000.00應(yīng)收票據(jù)55,600,000.0051,250,000.0018,137,536.85應(yīng)付賬款63,941,859.714,558,160.196,706,203.69應(yīng)收賬款1,145,275.693,285,514.01預(yù)收賬款252,465.912,187,338.584,706,118.10預(yù)付賬款65,563,609.7310,569,520.851,55

6、2,660.05應(yīng)付職工薪酬14,096,795.7814,141,785.8212,503,833.90其他應(yīng)收款984,790,246.32298,737,555.7938,228,512.75應(yīng)交稅費299,739,694.8421,777,373.76-2,516,959.65應(yīng)收股利4,010,602.67966,511.84應(yīng)付利息30,661,274.51存貨7,981,201.1328,585,341.9429,348,316.24其他應(yīng)付款472,194,533.02465,483,004.61430,958,811.62其他流動資產(chǎn) 流動負債合計1,092,225,349.

7、26512,147,662.96839,373,982.17流動資產(chǎn)合計1,397,031,920.89396,993,286.32161,723,213.28非流動負債非流動資產(chǎn) 專項應(yīng)付款16,589,425.43長期股權(quán)投資1,813,790,599.181,329,819,623.031,023,512,581.42其他非流動負債16,589,425.43固定資產(chǎn)148,822,285.6989,993,894.69113,195,611.27非流動負債合計16,589,425.4316,589,425.43在建工程2,224,274.42負債合計1,108,814,774.69528

8、,737,088.39839,373,982.17工程物資4,561,084.044,354,192.031,129,856.53所有者權(quán)益無形資產(chǎn)898,841.961,030,587.423,366,040.02實收資本511,875,989.00511,875,989.00469,000,000.00工程物資4,561,084.044,354,192.031,129,856.53資本公積595,428,533.77593,676,019.873,839,891.47遞延所得稅資產(chǎn)12,146,073.582,332,818.0410,464,796.98盈余公積122,118,512.7

9、325,217,567.476,089,432.19其他非流動資產(chǎn) 未分配利潤1,039,012,995.15167,242,011.22-4,911,206.33非流動資產(chǎn)合計1,980,218,884.451,429,755,389.631,151,668,886.22所有者權(quán)益合計2,268,436,030.651,298,011,587.56474,018,117.33資產(chǎn)總計3,377,250,805.341,826,748,675.951,313,392,099.50負債權(quán)益合計3,377,250,805.341,826,748,675.951,313,392,099.50水平分析

10、水平分析資產(chǎn)增減變動資產(chǎn)增減變動200920092008200820072007流動資流動資產(chǎn)產(chǎn)1397031921396993286.3161723213.3長期投長期投資資181379059913298196231023512581固定資固定資產(chǎn)產(chǎn)153383369.7965723618無形資無形資產(chǎn)產(chǎn)898841.961030587.423366040.02遞延所遞延所得稅得稅資產(chǎn)資產(chǎn)12146073.582332818.0410464796.98水平分析水平分析資產(chǎn)增減變動資產(chǎn)增減變動20092009比比20082008 20082008比比20072007金

11、額金額百分比百分比金額金額百分比百分比流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)1000038635251.90316235270073145.477長期投資長期投資483970976.236.3937330630704229.92704固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)56811008.5958.8274-17753107-15.5286無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)-131745.46-12.7835-2335452.6-69.3828遞延所得稅遞延所得稅資產(chǎn)資產(chǎn)9813255.54420.66099-8131978.9-77.7079資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計155050212984.8776951335657639.08632水平分析水平分析負債及所有

12、著權(quán)益增減變動負債及所有著權(quán)益增減變動項目項目200920092008200820072007流動負債流動負債1092225349512147663839373982非流動負債非流動負債16589425.4316589425.43 所有者權(quán)益所有者權(quán)益22684360311298011588474018117水平分析結(jié)論水平分析結(jié)論資產(chǎn)方面資產(chǎn)方面 09資產(chǎn)總額較資產(chǎn)總額較08年和年和07年增長幅度很大，主要原因是流年增長幅度很大，主要原因是流動資產(chǎn)增長動資產(chǎn)增長251.90%，其中固定資產(chǎn)，其中固定資產(chǎn),無形資產(chǎn)無形資產(chǎn),遞延所得遞延所得稅稅08年減幅很大，年減幅很大，09年陡然回升，都超過

13、年陡然回升，都超過07年，因而整年，因而整體上說增長都很大。該公司體上說增長都很大。該公司09年出售煤礦，加大資金回年出售煤礦，加大資金回籠，應(yīng)收賬款回收較多，同時出讓籠，應(yīng)收賬款回收較多，同時出讓51%的股票，致使流的股票，致使流動資產(chǎn)增幅最為明顯。動資產(chǎn)增幅最為明顯。負債方面負債方面 負債總額增加了負債總額增加了580 077 686.30元，增加元，增加109.71%其中流其中流動負債增加動負債增加113.263%，主要原因是，主要原因是09年該公司銀行融資年該公司銀行融資增加，預(yù)收貨款增加。增加，預(yù)收貨款增加。權(quán)益方面權(quán)益方面 所有者權(quán)益較所有者權(quán)益較08年雖然增加了，但是總體與年雖然

14、增加了，但是總體與07年相比呈年相比呈現(xiàn)減少現(xiàn)象，主要原因是現(xiàn)減少現(xiàn)象，主要原因是09年出讓了年出讓了51%的股份，導致的股份，導致所有者權(quán)益減少。所有者權(quán)益減少。結(jié)論結(jié)論該公司資金實力呈上升趨勢！該公司資金實力呈上升趨勢！ 垂直分析垂直分析垂直分析垂直分析-2007-2007年（百分比）年（百分比）資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率負債及所負債及所有者有者權(quán)益權(quán)益結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率20072007年末年末20062006年末年末增減增減20072007年末年末20062006年末年末增減增減流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)12.31314.762-2.449流動負債流動負債63.90969.404-5.495長期投資長

15、期投資77.92972.4965.433長期負債長期負債000固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)8.6199.174-0.555負債合計負債合計63.90969.404-5.495無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)0.2560.265-0.009所有者權(quán)所有者權(quán)益益36.09130.5965.495工程物資工程物資0.0860.0850.001遞延所得遞延所得稅稅0.7973.218-2.421( (其中實收其中實收資本資本) )（-35.709） （-35.08）(+0.629)資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計100100負債及所負債及所有者權(quán)有者權(quán)益合計益合計100100垂直分析垂直分析垂直分析垂直分析-2008-2008年（百分比）年（百

16、分比）資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率負債及所有者權(quán)益負債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率20082008年末年末20072007年末年末增減增減20082008年末年末20072007年末年末增減增減流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)21.73212.3139.419流動負債流動負債28.03663.909-35.873長期投資長期投資72.79777.929-5.132長期負債長期負債0.90800.908固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)5.0488.619-3.571負債合計負債合計28.94463.909-34.965無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)0.0560.256-0.2所有者權(quán)益所有者權(quán)益71.05636.09134.965工程物資工程物

17、資0.2380.0860.152遞延所得遞延所得稅稅0.1280.797-0.669( (其中實收資本其中實收資本) )28.02135.709-7.688資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計100100負債及所有者權(quán)益負債及所有者權(quán)益合計合計100100垂直分析垂直分析垂直分析垂直分析-2009-2009年（百分比）年（百分比）資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率負債及所有負債及所有者權(quán)益者權(quán)益結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率20092009年末年末20082008年末年末增減增減20092009年末年末20082008年末年末增減增減流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)41.36621.74719.619流動負債流動負債32.34128.0554.286長

18、期投資長期投資53.70672.779-19.073長期負債長期負債0.4910.908-0.417固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)4.4075.052-0.645負債合計負債合計32.83228.9633.869無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)0.0270.056-0.029所有者權(quán)益所有者權(quán)益67.16871.037-3.869工程物資工程物資0.1350.239-0.104遞延所得遞延所得稅稅0.360.1280.232( (其中實收資本其中實收資本) )15.15728.04-12.883資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計100100負債及所有者負債及所有者權(quán)益合計權(quán)益合計100100垂直分析結(jié)論垂直分析結(jié)論 流動資產(chǎn)近三年比較而言，

19、變動較大由流動資產(chǎn)近三年比較而言，變動較大由-2.449%增加到增加到19.619%，長期投資結(jié)構(gòu)比率下降幅度較大，由長期投資結(jié)構(gòu)比率下降幅度較大，由5.433%減少到減少到-19.073%，固定資，固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)遭遇產(chǎn)與無形資產(chǎn)遭遇08年遞減后，年遞減后，09年迅速回升，其主要原因是該公司年迅速回升，其主要原因是該公司09應(yīng)收帳款回收，及變賣股份，與此同時，前期投資煤礦，近幾年投應(yīng)收帳款回收，及變賣股份，與此同時，前期投資煤礦，近幾年投入使用，資金流入大幅度增長，而長期投資減幅很大。入使用，資金流入大幅度增長，而長期投資減幅很大。 負債合計結(jié)構(gòu)比率負債合計結(jié)構(gòu)比率09年較年較08年增加了

20、年增加了38.834%，所有者權(quán)益，所有者權(quán)益09年年較較08年減少了年減少了38.834%，由于該公司近幾年向銀行融資行為頻繁，而，由于該公司近幾年向銀行融資行為頻繁，而從數(shù)據(jù)上觀察，負債從數(shù)據(jù)上觀察，負債07、08年是逐年降低，所有者權(quán)益逐年上升，這年是逐年降低，所有者權(quán)益逐年上升，這主要是企業(yè)融資方式有所調(diào)整，主要是企業(yè)融資方式有所調(diào)整，07、08年為了更好擴大經(jīng)營，是以一年為了更好擴大經(jīng)營，是以一種穩(wěn)健的方式擴大企業(yè)前景，種穩(wěn)健的方式擴大企業(yè)前景，09年已有足夠的償債能力。負債較年已有足夠的償債能力。負債較08年年上升，所有者權(quán)益較上升，所有者權(quán)益較08年下降，這主要是依據(jù)企業(yè)發(fā)展特點

21、進行擴資年下降，這主要是依據(jù)企業(yè)發(fā)展特點進行擴資的合理調(diào)整，這樣看來，企業(yè)的發(fā)展趨勢較好！的合理調(diào)整，這樣看來，企業(yè)的發(fā)展趨勢較好！縱向分析縱向分析償債能力分析償債能力分析流動比流動比率率速動比速動比率率資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債率率權(quán)益負債比權(quán)益負債比率率2007200747.44%38.93%75.86%38.77%2008200847.05%35.60%51.67%40.73%2009200989.88%82.29%54.30%48.88%縱向分析縱向分析償債能力分析償債能力分析第第一一 流動比率基本呈上升趨勢流動比率基本呈上升趨勢說明企業(yè)說明企業(yè)變現(xiàn)能力較強，流動資產(chǎn)增多、速變現(xiàn)能力較強，流動資

22、產(chǎn)增多、速動比率呈上升趨勢，從此組數(shù)據(jù)顯動比率呈上升趨勢，從此組數(shù)據(jù)顯示企業(yè)償債能力增強示企業(yè)償債能力增強第第二二 公司資產(chǎn)負債率逐年降低，負債權(quán)公司資產(chǎn)負債率逐年降低，負債權(quán)益比率增加益比率增加，這主要是由于企業(yè)應(yīng)，這主要是由于企業(yè)應(yīng)付賬款和存貨逐年降低，企業(yè)對存付賬款和存貨逐年降低，企業(yè)對存貨的管理效率提高，總資產(chǎn)的持續(xù)貨的管理效率提高，總資產(chǎn)的持續(xù)增長。增長。 第第三三 企業(yè)負債少，資產(chǎn)在上升，權(quán)益持企業(yè)負債少，資產(chǎn)在上升，權(quán)益持續(xù)增加續(xù)增加，說明企業(yè)流動資產(chǎn)和速動，說明企業(yè)流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)充分，企業(yè)的短期償債能力很資產(chǎn)充分，企業(yè)的短期償債能力很強，增加債權(quán)人和散股持有者對公強，增加債

23、權(quán)人和散股持有者對公司前景的信心。司前景的信心。 縱向分析縱向分析資金周轉(zhuǎn)比率資金周轉(zhuǎn)比率1.總體來看，企業(yè)的存貨管理水平有所提高；占用資金少。存貨周轉(zhuǎn)率持總體來看，企業(yè)的存貨管理水平有所提高；占用資金少。存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)降低，利潤增大，營運資金中用于存貨上的金額變小。續(xù)降低，利潤增大，營運資金中用于存貨上的金額變小。2.企業(yè)減少存貨，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低。企業(yè)減少存貨，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低。3.企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有提高，相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有提高，相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力。投入，增強企業(yè)盈利能力。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈先下降再上升的趨勢，

24、企業(yè)加強資產(chǎn)管理，提高整體資總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈先下降再上升的趨勢，企業(yè)加強資產(chǎn)管理，提高整體資產(chǎn)的營運效率。產(chǎn)的營運效率?？v向分析縱向分析獲利能力比率獲利能力比率項目項目20072007年年20082008年年20092009年年0808比比07070909比比0808總資本報酬率總資本報酬率0.06280.0430.215-0.01980.172凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率0.03880.07860.34060.03980.262銷售毛利率銷售毛利率0.40170.28480.224-0.1169-0.0608銷售利潤率銷售利潤率0.09210.06580.6826-0.02630.6168銷售凈利

25、潤率銷售凈利潤率0.09910.06280.5051-0.03630.4423成本費用利潤率成本費用利潤率0.15310.08790.6097-0.06520.5218 企業(yè)盈利能力和凈資產(chǎn)收益率都在逐年上升，特別是企業(yè)盈利能力和凈資產(chǎn)收益率都在逐年上升，特別是09年與年與07、08年相比大年相比大幅度增加，營業(yè)收入增長，應(yīng)收賬款和存貨在逐年減少，雖然資金回收速度慢，幅度增加，營業(yè)收入增長，應(yīng)收賬款和存貨在逐年減少，雖然資金回收速度慢，原因在于公司投入成本較大，擴大企業(yè)規(guī)。但是，企業(yè)的運作并無受限，相反銷原因在于公司投入成本較大，擴大企業(yè)規(guī)。但是，企業(yè)的運作并無受限，相反銷售收入和利潤都大幅提

26、高。所以盈利能力不斷上升。售收入和利潤都大幅提高。所以盈利能力不斷上升。 因此企業(yè)應(yīng)維持固定資產(chǎn)的投入，增加流動資產(chǎn)的回收速度，減少各種費用開因此企業(yè)應(yīng)維持固定資產(chǎn)的投入，增加流動資產(chǎn)的回收速度，減少各種費用開支和資金流量，努力再提高自身實力，計劃下一步發(fā)展。支和資金流量，努力再提高自身實力，計劃下一步發(fā)展。盈利能力分析盈利能力分析20072007年年20082008年年20092009年年營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率0.41972.758143.0582銷售凈利率銷售凈利率0.72952.699233.0456銷售毛利率銷售毛利率0.20890.2521-0.1902成本費用率成本費用率0.6372

27、1.941413.5056總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率0.10510.1440.4849凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率0.14710.21590.5441盈利能力分析盈利能力分析營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率銷售凈利率銷售凈利率 營業(yè)利潤率和銷售凈利率從營業(yè)利潤率和銷售凈利率從2007-2009年大幅年大幅增加，表明是市場競爭強增加，表明是市場競爭強 ，發(fā)展?jié)摿Υ螅瑥?，發(fā)展?jié)摿Υ螅瑥亩@利能力強而獲利能力強; 銷售毛利率銷售毛利率 銷售毛利率銷售毛利率2007-2008年略有增加，年略有增加，2008-2009年大幅度下降，成本費用利潤率逐年大幅增加年大幅度下降，成本費用利潤率逐年大幅增加,表明公司取得利潤而付出

28、的代價小，成本費用表明公司取得利潤而付出的代價小，成本費用控制的很好，獲利能力強；控制的很好，獲利能力強； 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率也在逐年上升，總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率也在逐年上升，表明公司經(jīng)濟效益、自有資本及獲取報酬水平表明公司經(jīng)濟效益、自有資本及獲取報酬水平逐年提高，獲利能力強。逐年提高，獲利能力強。 綜上所述，公司以后發(fā)展空間很大，獲利能力綜上所述，公司以后發(fā)展空間很大，獲利能力很強！很強！ 09年財務(wù)比率橫向分析年財務(wù)比率橫向分析主要財務(wù)比率主要財務(wù)比率本企業(yè)水平本企業(yè)水平 同行業(yè)平均水平同行業(yè)平均水平先進水平先進水平 高或低同行

29、業(yè)平高或低同行業(yè)平均水平均水平先進水平先進水平資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)2392452206-9存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)19221930應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)23.51.51.5-2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)11411165110224-63獲利能力比率獲利能力比率總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率 0.2150.22830.250.01330.027凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 0.34160.30120.54270.0270.2451銷售毛利率銷售毛利率 0.2240.250.30.0760.05銷售利潤率銷售利潤率0.68260.6970.750.01440.053潤率銷售凈利潤率銷售凈利

30、0.50510.5560.59370.05090.0337成本費用利潤率成本費用利潤率0.60970.60970.650.01330.027償債能力比率償債能力比率流動比率流動比率 0.89880.8520.91330.01450.0613速動比率速動比率0.82290.79420.79420.02870.0287負債權(quán)益比率負債權(quán)益比率 0.48880.90460.8860.4158-0.018609年財務(wù)比率橫向分析年財務(wù)比率橫向分析第一第一各資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)均比同行業(yè)水平短，但比同行業(yè)各資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)均比同行業(yè)水平短，但比同行業(yè)先進水平長先進水平長 ，說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度較平均水平，說明企業(yè)資

31、金周轉(zhuǎn)速度較平均水平快，較先進水平慢，營運能力和管理水平競爭趨快，較先進水平慢，營運能力和管理水平競爭趨勢僅居于中等偏上。勢僅居于中等偏上。 第二第二獲利能力比率基本達到平均水平，但與先進水平獲利能力比率基本達到平均水平，但與先進水平的差距尚大，說明企業(yè)資產(chǎn)營運能力效率競爭趨的差距尚大，說明企業(yè)資產(chǎn)營運能力效率競爭趨勢也居于行業(yè)中等水平。勢也居于行業(yè)中等水平。 第三第三流動比率和速動比率都超過同行業(yè)平均水平和先流動比率和速動比率都超過同行業(yè)平均水平和先進水平，說明企業(yè)短期償債能力競爭趨勢較強。進水平，說明企業(yè)短期償債能力競爭趨勢較強。 第四第四資產(chǎn)負債率和負債權(quán)益比率還未達到同行業(yè)平均資產(chǎn)負債

32、率和負債權(quán)益比率還未達到同行業(yè)平均水平和先進水平，長期債權(quán)人的債權(quán)受到企業(yè)權(quán)水平和先進水平，長期債權(quán)人的債權(quán)受到企業(yè)權(quán)益資本的保障程度較高，在長期償債能力競爭趨益資本的保障程度較高，在長期償債能力競爭趨勢也處于優(yōu)勢。勢也處于優(yōu)勢。 結(jié)論結(jié)論該公司財務(wù)水平可達到同行業(yè)平均水平，但是離該公司財務(wù)水平可達到同行業(yè)平均水平，但是離先進水平有一定的差先進水平有一定的差 距，如果通過努力還是距，如果通過努力還是有機會達到同行業(yè)的先進水平，有教強的競爭力有機會達到同行業(yè)的先進水平，有教強的競爭力0709杜邦財務(wù)分析杜邦財務(wù)分析 現(xiàn)代財務(wù)管理的目標是股東財富最大現(xiàn)代財務(wù)管理的目標是股東財富最大 化，化， 凈資

33、產(chǎn)收益率是衡量一個公司獲利凈資產(chǎn)收益率是衡量一個公司獲利 能力能力 最最核心的指標。權(quán)益資本報酬率表示核心的指標。權(quán)益資本報酬率表示 使用使用 股股東單位資金賺取的稅后利潤。東單位資金賺取的稅后利潤。07年杜邦財務(wù)分析年杜邦財務(wù)分析凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率14.71%資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率4.90%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)3.0013銷售凈利率銷售凈利率72.95%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.0672凈利潤凈利潤64969974.28銷售收入銷售收入89066647.73銷售收入銷售收入70865882.68資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額年初1336939257.90年末1313392099.50銷售收入銷售收入8906

34、6647.73全部成本全部成本152043532.43其他利潤其他利潤160505299.04所得稅所得稅32558440.06制造成本制造成本70459652.63銷售費用銷售費用3499362.78管理費用管理費用36322882.01財務(wù)費用財務(wù)費用41761635.01流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)年初197360594.94年末161723213.28非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)年初1139578662.96年末1151668886.22現(xiàn)金有價證券現(xiàn)金有價證券年初9827578.43年末71170673.38應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款年初21106111.573285514.01存貨存貨年初52946999.79

35、年末29348316.24其他流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)年初113479905.15年末57918709.6508年杜邦財務(wù)分析年杜邦財務(wù)分析凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率21.57%資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率12.17%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1.7721銷售凈利率銷售凈利率269.92%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.0451凈利潤凈利潤191281352.83銷售收入銷售收入70865882.68銷售收入銷售收入70865882.68資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額年初1313392099.50年末1826748675.95銷售收入銷售收入70865882.68全部成本全部成本111526888.31其他利潤其他利潤259195234.00所得稅所得稅27252875.54制造成本制造成本52999564.41銷售費用銷售費用5158084.72管理費用管理費用45847679.08財務(wù)費用財務(wù)費用7521560.10流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)年初161723213.28年末396993286.32非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)年初1151668886.22年末1429755389.63現(xiàn)金有價證現(xiàn)金有價證券年初71170673.38 年末5739080.21應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款年初3285514.01年末1145275.69存貨存貨年初29348316.24年末28585