公司上市的案例

1、公司上市的案例公司上市的案例公司上市【案例】某公司創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因：其主營(yíng)產(chǎn)品為藥芯焊絲，報(bào)告期 內(nèi)，鋼帶的成本占原材料成本比重約為60%。最近三年及一期，由 于鋼材價(jià)格的波動(dòng)，直接導(dǎo)致該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率在18. 45%27. 34%之間大幅波動(dòng)。原材料價(jià)格對(duì)公司的影響太大，而公 司沒(méi)有提出如何規(guī)避及提高議價(jià)能力的措施。某公司中小板上市被否原因：公司報(bào)告期內(nèi)出口產(chǎn)品的增值稅享 受“免、抵、退”的政策，2008年、2007年、2006年，岀口退稅 金額占發(fā)行人同期凈利潤(rùn)的比例肖分別為61%、81%、130%,發(fā)行人 的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)出口退稅存在嚴(yán)重依賴。某公司創(chuàng)業(yè)板上市被否原因：公司三年一期報(bào)

2、表中對(duì)前五名客戶 銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為69.02%、70.57%、76. 62%及 93. 87%,客戶過(guò)于集中。要點(diǎn)二：收入營(yíng)業(yè)收入是利潤(rùn)表的重要科目，反映了公司創(chuàng)造利潤(rùn)和現(xiàn)金流量 的能力。在主板及創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法規(guī)定的發(fā)行條件中，均有營(yíng) 業(yè)收入的指標(biāo)要求。公司的銷售模式、渠道和收款方式。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，判斷 公司能否確認(rèn)收入的一個(gè)核心原則是商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào) 酬是否轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方，這就需要結(jié)合公司的銷售模式、渠道以及收 款方式進(jìn)行確定。銷售循環(huán)的內(nèi)控制度是否健全，流程是否規(guī)范，單據(jù)流、資金流、 貨物流是否清晰可驗(yàn)證。這些是確認(rèn)收入真實(shí)性、完整性的重要依 據(jù)，也是上

3、市審計(jì)中對(duì)收入的關(guān)注重點(diǎn)。銷售合同的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)、付款條件、退貨、后續(xù)服務(wù)及附加條款。 同時(shí)還須關(guān)注商品運(yùn)輸方式。收入的完整性，即所有收入是否均開(kāi)票入賬，對(duì)大量現(xiàn)金收入的 情況，是否有專門(mén)內(nèi)部控制進(jìn)行管理。對(duì)于零售企業(yè)等大量收入現(xiàn) 金的企業(yè)，更須引起重點(diǎn)關(guān)注?，F(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣、銷售折讓等政策。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，發(fā) 生的現(xiàn)金折扣，應(yīng)當(dāng)按照扣除現(xiàn)金折扣前的金額確定銷售商品收入 金額，現(xiàn)金折扣在實(shí)際發(fā)生時(shí)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用；發(fā)生的商業(yè)折扣，應(yīng)當(dāng) 按照扣除商業(yè)折扣后的金額確定銷售商品收入金額;發(fā)生的銷售折讓, 企業(yè)應(yīng)分別不同情況進(jìn)行處理。關(guān)注銷售的季節(jié)性，產(chǎn)品的銷售區(qū)域和對(duì)象，企業(yè)的行業(yè)地位及 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，結(jié)合

4、行業(yè)變化、新客戶開(kāi)發(fā)、新產(chǎn)品研發(fā)等情況，確定 各期收入波動(dòng)趨勢(shì)是否與行業(yè)淡旺季一致，收入的變動(dòng)與行業(yè)發(fā)展 趨勢(shì)是否一致，是否符合市場(chǎng)同期的變化情況。企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)情況及主要經(jīng)銷商的資金實(shí)力，所經(jīng)銷產(chǎn)品對(duì)外 銷售和回款等情況，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入與應(yīng)收賬款及銷售商品、提供 勞務(wù)收到的現(xiàn)金的增長(zhǎng)關(guān)系。要點(diǎn)三:成本費(fèi)用成木費(fèi)用直接影響企業(yè)的毛利率和利潤(rùn)，影響企業(yè)的規(guī)范、合規(guī) 性和盈利能力，其主要關(guān)注點(diǎn)如下：首先應(yīng)關(guān)注企業(yè)的成本核算方法是否規(guī)范，核算政策是否一致。 擬改制上市的企業(yè)，往往成本核算較為混亂。對(duì)歷史遺留問(wèn)題，一 般可采取如下方法處理：對(duì)存貨采用實(shí)地盤(pán)點(diǎn)核實(shí)數(shù)量，用最近購(gòu) 進(jìn)存貨的單價(jià)或市場(chǎng)價(jià)作為

5、原材料、低值易耗品和包裝物等的單價(jià), 參考企業(yè)的歷史成本，結(jié)合技術(shù)人員的測(cè)算作為產(chǎn)成品、在產(chǎn)品、半成品的估計(jì)單價(jià)。問(wèn)題解決之后，應(yīng)立即著手建立健全存貨與成 本內(nèi)部控制體系以及成本核算體系。費(fèi)用方而，應(yīng)關(guān)注企業(yè)的費(fèi)用報(bào)銷流程是否規(guī)范，相關(guān)管理制度 是否健全，票據(jù)取得是否合法，有無(wú)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于成木費(fèi)用的結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)的波動(dòng)，應(yīng)有合理的解釋。在材料采購(gòu)方而，應(yīng)關(guān)注原材料采購(gòu)模式，供應(yīng)商管理制度等相 關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全，價(jià)格形成機(jī)制是否規(guī)范，采購(gòu)發(fā)票是否 規(guī)范。要點(diǎn)四:稅務(wù)稅務(wù)問(wèn)題是企業(yè)改制上市過(guò)程中的重點(diǎn)問(wèn)題。在稅務(wù)方面，中國(guó) 證監(jiān)會(huì)頒布的主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法均規(guī)定：發(fā)行人依法 納稅，各項(xiàng)

6、稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果 對(duì)稅收優(yōu)惠不存在重大依賴。企業(yè)執(zhí)行的稅種、稅率應(yīng)合法合規(guī)。對(duì)于稅收優(yōu)惠，應(yīng)首先關(guān)注 其合法性，稅收優(yōu)惠是否屬于地方性政策且與國(guó)家規(guī)定不符，稅收 優(yōu)惠有沒(méi)有正式的批準(zhǔn)文件。對(duì)于稅收優(yōu)惠屬于地方性政策且與國(guó) 家規(guī)定不一致的情況，根據(jù)證監(jiān)會(huì)保薦代表人培訓(xùn)提供的審核政策 說(shuō)明，尋找不同解決辦法。納稅申報(bào)是否及時(shí)，是否完整納稅，避稅行為是否規(guī)范，是否因 納稅問(wèn)題受到稅收征管部門(mén)的處罰。公司上市【案例】上海某公司創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因：2006年納稅使用核定征收 方式，不符合企業(yè)所得稅相關(guān)規(guī)定而未予糾正。要點(diǎn)五：資產(chǎn)質(zhì)量企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理是企

7、業(yè)上市的一項(xiàng)要求。 其主要關(guān)注點(diǎn)如下：應(yīng)收賬款余額、賬齡時(shí)長(zhǎng)、同期收入相比增長(zhǎng)是否過(guò)大。存貨余額是否過(guò)大、是否有殘次冷背、周轉(zhuǎn)率是否過(guò)低、賬實(shí)是 否相符。是否存在停工在建工程，固定資產(chǎn)產(chǎn)證是否齊全，是否有閑置、 殘損固定資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是否存在瑕疵，作價(jià)依據(jù)是否充分。其他應(yīng)收款與其他應(yīng)付款的核算內(nèi)容，這兩個(gè)科目常被戲稱為 “垃圾桶”和“聚寶盆”。關(guān)注大額其他應(yīng)收款是否存在以下情況: 關(guān)聯(lián)方占用資金、變相的資金拆借、隱性投資、費(fèi)用掛賬、或有損 失、誤用會(huì)計(jì)科目。關(guān)注大額“其他應(yīng)付款”是否用于隱瞞收入， 低估利潤(rùn)。財(cái)務(wù)性投資資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售的金融資產(chǎn)等 占總資產(chǎn)的比重，比重過(guò)

8、高，表明企業(yè)現(xiàn)金充裕，上市融資的必要 性不足。公司上市【案例】如某企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因就是應(yīng)收賬款余額過(guò)大，應(yīng)收賬 款占總資產(chǎn)的比例每年都在40%以上，風(fēng)險(xiǎn)較大。如某企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因：存貨余額較高，占流動(dòng)資產(chǎn)的 比例為33.75%。而且存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)連年下降的趨勢(shì)，2007年為 3.67, 2008年為4. 92, 2009年上半年僅為1.88,下降幅度驚人。 隨著公司應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模的不斷增加，流動(dòng)資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn) 一步加大。要點(diǎn)六：現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量反應(yīng)了一個(gè)企業(yè)真實(shí)的盈利能力、償債和支付能力，現(xiàn) 金流量表提供了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表無(wú)法提供的更加真實(shí)有用的財(cái) 務(wù)信息，更為清晰地揭

9、示了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)狀況?，F(xiàn)金流 量主要關(guān)注點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~直接關(guān)系到收入的質(zhì)量及公司的核 心競(jìng)爭(zhēng)力。應(yīng)結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)模式，將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流 量與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)進(jìn)行比較。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的.現(xiàn)金流量?jī)?額為負(fù)數(shù)的要有合理解釋。關(guān)注投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量與公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的關(guān)系。例如，公 司投資和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~增加，表明企業(yè)實(shí)行的是擴(kuò)張的戰(zhàn) 略，處于發(fā)展階段。此時(shí)需要關(guān)注其償債風(fēng)險(xiǎn)。公司上市【案例】某公司上市被否決原因：公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流不穩(wěn)定， 2007年、2008年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)且持續(xù)增大。2009 年19月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)

10、生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅為138.6萬(wàn)元。公 司現(xiàn)金流和業(yè)務(wù)的發(fā)展嚴(yán)重不匹配。要點(diǎn)七：重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方而，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行 上市管理辦法均作了禁止性規(guī)定，包括不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存 在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng);不存在為控 股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形;不得 有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償 債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。公司上市【案例】如某公司創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因：控股股東在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)以向 企業(yè)轉(zhuǎn)讓債權(quán)、代收銷售款方式占用企業(yè)大量資金。要點(diǎn)八：會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，是企業(yè)上市

11、的一條基本原則。擬改制上市企 業(yè)，特別是民營(yíng)企業(yè)，由于存在融資、稅務(wù)等多方而需求，普遍存 在幾套賬情況，需要及時(shí)對(duì)其進(jìn)行處理，將所有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)納入 統(tǒng)一的一套報(bào)賬體系內(nèi)。會(huì)計(jì)政策要保持一貫性，會(huì)計(jì)估計(jì)要合理并不得隨意變更。如不 隨意變更固定資產(chǎn)折舊年限，不隨意變更壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例，不隨 意變更收入確認(rèn)方法，不隨意變更存貨成本結(jié)轉(zhuǎn)方法。要點(diǎn)九：獨(dú)立性與關(guān)聯(lián)交易企業(yè)要上市，其應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和管理結(jié)構(gòu)，具有和直 接而向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，具體為資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú) 立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立和業(yè)務(wù)獨(dú)立五大獨(dú)立。尤其是業(yè)務(wù)獨(dú)立方面，證監(jiān)會(huì) 對(duì)關(guān)聯(lián)交易的審核非常嚴(yán)格，要求報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易總體呈現(xiàn)下降 的趨勢(shì)。因此對(duì)關(guān)聯(lián)交易要有完整業(yè)務(wù)流程的規(guī)范，還要證明其必 要性及公允性。公司上市【案例】如某公司上市被否決原因：與其關(guān)聯(lián)公司在提供服務(wù)、租賃場(chǎng)地、 提供業(yè)務(wù)咨詢、借款與擔(dān)保方而存在關(guān)聯(lián)交易。2006年、2007年、 2008年及2009年16月，與其控股股東及其附屬公司發(fā)生的業(yè)務(wù) 收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為38.19%、32.53%、29.56%、 27. 47%,關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的毛利額占總毛利的比重分別為48. 18%、 42.28%、34.51%、30.82%。發(fā)審委認(rèn)為其自身業(yè)務(wù)獨(dú)立性差，對(duì)控 股股東等關(guān)聯(lián)方存在較大依賴。要點(diǎn)十：業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)