農(nóng)產(chǎn)業(yè)菜粕總結(jié)報告

1、菜粕總結(jié)報告、菜粕的基本面信息1、供給方面：(1 )菜籽供應(yīng)有限支持市場近幾年，菜籽收儲政策使得市場中流通的菜籽量明顯減少。目前，國內(nèi)菜籽供應(yīng)有限，油廠收購量寥寥無幾，只有四川、青海、內(nèi)蒙古等春菜籽產(chǎn)地略有收購，這對國內(nèi)菜粕期貨產(chǎn)生明顯支撐。9301240元/噸，進(jìn)口菜收儲政策雖然利多國內(nèi)菜籽價格，但導(dǎo)致菜籽壓榨長期處于虧損中。目前，國產(chǎn)菜籽壓榨虧損 籽壓榨虧損210 260元/噸，現(xiàn)貨壓榨對菜粕的挺價意愿較強。后續(xù)進(jìn)口菜籽數(shù)量有限12月菜籽進(jìn)口1月進(jìn)口菜籽由于加拿大菜籽岀現(xiàn)減產(chǎn)，且菜籽壓榨仍舊虧損，最近，我國進(jìn)口菜籽數(shù)量有所縮減。據(jù)初步統(tǒng)計，我國 量在30萬噸左右，而去年12月進(jìn)口量約為51

2、萬噸，尤其12月下旬幾乎沒有進(jìn)口菜籽到港，并且當(dāng)下確認(rèn)的 量僅為16萬噸，這使得后期菜粕市場供應(yīng)有轉(zhuǎn)向偏緊的可能。(2)菜粕需求替代將成為影響粕價的重要因素800 1000 元 /隨著進(jìn)口低價大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)豆粕供應(yīng)逐漸變得寬裕，有所回落，豆粕與菜粕現(xiàn)貨價差逐漸縮小到噸。而理論上，若兩者價差縮小到800元/噸以下，則可能岀現(xiàn)明顯的豆粕替代菜粕的現(xiàn)象。不過，菜粕與棉粕相比，仍具有明顯的價格優(yōu)勢。因而，菜粕被替代的份額將非常有限。2、需求方面菜粕主要用于水產(chǎn)，家禽的養(yǎng)殖等。由于臨儲政策調(diào)整，今年國產(chǎn)菜籽上市時間有所延遲，從而顯著推升了菜粕價格。這使得菜粕在與豆粕等蛋白飼料原料的比價關(guān)系中處于劣勢

3、，被豆粕和DDG汰量替代。隨著來臨，國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季，菜粕需求明顯縮減。往年，水產(chǎn)飼料中菜粕的添加比例在 35%左右，而今年菜粕的添加比例下降至15% 20%有些飼料企業(yè)甚至將菜粕比例調(diào)低至5% 8%水產(chǎn)方面需求的萎縮，直接導(dǎo)致菜粕銷售受阻。所以從需求方面看，需求不足，難以使粕價難以有大幅的上升。3、現(xiàn)貨方面截止至12月19日菜粕現(xiàn)貨價格止跌穩(wěn)定，其中武漢報價2220元/噸，跌30元；合肥報價2230元，跌20元。近期機構(gòu)報告上調(diào)加籽產(chǎn)量預(yù)估，且中國政府批準(zhǔn)轉(zhuǎn)基因玉米進(jìn)口的消息利空菜粕，現(xiàn)貨成交不佳，長江流域國產(chǎn)粕價格繼續(xù)下調(diào)，油廠開機率上升亦施壓粕類，但進(jìn)口高峰期加籽到港量卻岀現(xiàn)下滑，油

4、脂持續(xù)低位震蕩令企業(yè)挺粕意愿較強，預(yù)計菜粕短期內(nèi)或延續(xù)震蕩。今日全國平均價格為2302元/噸，與18日持平。二、技術(shù)面分析1、從技術(shù)角度上看(日線周期)，近期菜粕1505合約的價格在21502400呈現(xiàn)區(qū)間震蕩為主。2、從30分鐘周期看，菜粕1505合約處于下跌后的橫盤狀態(tài)，空單可繼續(xù)持有，做多仍需觀望。3、從小周期看(10分鐘K線周期)，菜粕1505合約經(jīng)過前期的一波下跌，處于橫盤狀態(tài)，有繼續(xù)下跌的可能，若有空單，可繼續(xù)持有。否則，則觀望，根據(jù)后期走勢來判斷是否有轉(zhuǎn)多的跡象。三、操作建議從供需的角度看，近期現(xiàn)貨成交明顯有所改觀，庫存也有所下降，但是期貨的上行從根本上沒有改變現(xiàn)貨供需矛盾， 需

5、求的疲弱扔將使菜粕價格難以有較大的上漲，因此真正的上行為時尚早。操作上，建議逢低買入，以短線或波段操作為 主。甲醇總結(jié)報告從供給方面看，近期甲醇開工率仍舊維持在高位，國內(nèi)的甲醇供應(yīng)在不斷的增加，導(dǎo)致港口庫存高企。從需求角度看，下游需求持續(xù)低迷，短期難以有效減低庫存，這將制約期價上行，對甲醇的壓制作用明顯?，F(xiàn)貨方面：江蘇港口甲醇市場弱勢下行，目前太倉進(jìn)口貨源價格多在2000-2050元/噸;國產(chǎn)貨源價格多執(zhí)行 2000元/噸左右；江陰地區(qū)價格多執(zhí)行 2060元/噸左右；目前場內(nèi)商談意向清淡，交投不暢。操作建議：甲醇供應(yīng)不斷的增加，加之下游需求持續(xù)低迷，短期難以有效減低庫存，這將制約期價上行，預(yù)計甲醇短期