財務管理財務管理案例討論實用教案

1、案例分析案例分析(fnx)角度角度分析角度分析角度(jiod)：第三方評價機構(gòu)第三方評價機構(gòu)第1頁/共16頁第一頁，共17頁。案例案例(n l)分析提綱分析提綱一、公司背景一、公司背景(bijng)及現(xiàn)狀分析及現(xiàn)狀分析二、新任總裁拉爾夫的策略二、新任總裁拉爾夫的策略三、對拉爾夫策略的評價三、對拉爾夫策略的評價四、結(jié)論四、結(jié)論第2頁/共16頁第二頁，共17頁。一、公司背景及現(xiàn)狀一、公司背景及現(xiàn)狀(xinzhung)分析分析EG公司背景：公司背景：消費品：產(chǎn)品占有市場優(yōu)勢，多數(shù)產(chǎn)品占有消費品：產(chǎn)品占有市場優(yōu)勢，多數(shù)產(chǎn)品占有40%份額，品牌響亮，深受消費者歡迎。份額，品牌響亮，深受消費者歡迎。家具：

2、家具部是由十年前收購過來的八家獨立公家具：家具部是由十年前收購過來的八家獨立公司組成，使用收購前的商標，屬于中等競爭規(guī)司組成，使用收購前的商標，屬于中等競爭規(guī)模，公司計劃將八家公司整合為一家，建立統(tǒng)模，公司計劃將八家公司整合為一家，建立統(tǒng)一品牌。一品牌。飲食服務：連鎖網(wǎng)絡規(guī)模不大，有一定飲食服務：連鎖網(wǎng)絡規(guī)模不大，有一定(ydng)的的利潤，競爭十分激烈。利潤，競爭十分激烈。其他：物業(yè)開發(fā)公司、消費信貸公司、小報社其他：物業(yè)開發(fā)公司、消費信貸公司、小報社 第3頁/共16頁第三頁，共17頁。一、公司一、公司(n s)背景及現(xiàn)狀背景及現(xiàn)狀分析分析現(xiàn)狀分析：現(xiàn)狀分析：1. 股東收益與股價平平常常，低

3、于市股東收益與股價平平常常，低于市場水平和可比公司場水平和可比公司(n s)的水平。的水平。2股價滯后于市場。股價滯后于市場。3財務分析家們不滿，特別是考慮到財務分析家們不滿，特別是考慮到EG公司公司(n s)消費品的穩(wěn)固地消費品的穩(wěn)固地位。位。第4頁/共16頁第四頁，共17頁?？偨Y(jié)：總結(jié)：1.公司運營效率低下。公司運營效率低下。2.經(jīng)營戰(zhàn)線經(jīng)營戰(zhàn)線(zhnxin)過長，占用公過長，占用公司資源。司資源。3.資本運作不暢，引發(fā)公司市值低下，資本運作不暢，引發(fā)公司市值低下，投資者和股東不滿，積極性不高。投資者和股東不滿，積極性不高。一、公司一、公司(n s)背景及現(xiàn)狀背景及現(xiàn)狀分析分析第5頁/共

4、16頁第五頁，共17頁。二、新任總裁二、新任總裁(zngci)拉爾夫的拉爾夫的策略策略五個步驟：五個步驟：第一：差距第一：差距(chj)確認確認 找到問題找到問題第二：內(nèi)部改進第二：內(nèi)部改進 提高效提高效率率第三：外在改進第三：外在改進 尋求機尋求機遇遇第四：金融工程第四：金融工程 提升價提升價值值第五：重組與整合第五：重組與整合 戰(zhàn)略發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展第6頁/共16頁第六頁，共17頁。二、新任二、新任(xn rn)總裁拉爾夫的總裁拉爾夫的策略策略總結(jié)：總結(jié)：一、新任總裁拉爾夫的一、新任總裁拉爾夫的-重組重組(zhn z)行動行動二、新任總裁拉爾夫的二、新任總裁拉爾夫的-整合行動整合行動第7頁/共1

5、6頁第七頁，共17頁。三、對拉爾夫策略三、對拉爾夫策略(cl)的評的評價價合理的策略：合理的策略：1.針對針對(zhndu)各產(chǎn)品或服務部門各產(chǎn)品或服務部門消費品消費品 貸款貸款(di kun)物業(yè)物業(yè)食品食品 家具家具 第8頁/共16頁第八頁，共17頁。三、對拉爾夫策略三、對拉爾夫策略(cl)的評的評價價合理的策略：合理的策略：2.針對管理針對管理(gunl)和金融工程和金融工程公司總部公司總部籌資籌資回購股票回購股票(gpio)(gpio)裁減裁減50%50%權(quán)力下放權(quán)力下放發(fā)行債券發(fā)行債券增加增加2 2億美元價值億美元價值保持保持BBBBBB級級低價回購低價回購穩(wěn)定人心穩(wěn)定人心第9頁/共

6、16頁第九頁，共17頁。三、對拉爾夫策略三、對拉爾夫策略(cl)的評價的評價不妥不妥(b tu)的策略：的策略：出售報業(yè)出售報業(yè)食品業(yè)食品業(yè)-是否可以留一部分自用是否可以留一部分自用 第10頁/共16頁第十頁，共17頁。一個簡單一個簡單(jindn)的對比的對比EGEG公司經(jīng)過外部調(diào)整后的價值，見下表公司經(jīng)過外部調(diào)整后的價值，見下表消費消費品品食品食品家家具具物業(yè)物業(yè)貸款貸款報報社社合計合計杠桿杠桿收購收購252.9-1.829.7獨立獨立上市上市202.80.55-0.251.425清償清償處理處理-2.60.251.30.5-4.65戰(zhàn)略戰(zhàn)略買主買主32.53.51.551.750.351

7、.941.55最高價最高價32.53.51.551.750.51.941.741.7第11頁/共16頁第十一頁，共17頁。一個簡單一個簡單(jindn)的對比的對比歷史推斷結(jié)構(gòu)調(diào)整行動差距消費品食品家具報社物業(yè)貸款公司管理費債務稅收優(yōu)惠總計總計債務股本價值股票市場價值價值差額占市場價值的%17.5321.751.250.25-4.25NA21.5-318.524-5.5-23%293.581.91.60.45-2.25244.244.2-341.224+17.2+17.2+72%+66%，改進+17%，出售+300%，合/銷+9%，出售+28%，出售0%，清償-47%，裁減不詳+106%+12

8、2%整合后的理想整合后的理想(lxing)結(jié)果：結(jié)果：第12頁/共16頁第十二頁，共17頁。四、結(jié)論四、結(jié)論(jiln) 作為第三方評價機構(gòu)，我們認作為第三方評價機構(gòu)，我們認為新任為新任(xn rn)總裁拉爾夫先生的總裁拉爾夫先生的工作是成功的，功績十分卓越。工作是成功的，功績十分卓越。主要體現(xiàn)在以下兩個方面：主要體現(xiàn)在以下兩個方面：1.財務的角度財務的角度2.眼前及發(fā)展的角度眼前及發(fā)展的角度 第13頁/共16頁第十三頁，共17頁。結(jié)論結(jié)論(jiln) 在全球一體化的今天，公司的戰(zhàn)略決策應該著眼于對全球金在全球一體化的今天，公司的戰(zhàn)略決策應該著眼于對全球金融市場以及政治、經(jīng)濟、文化、環(huán)境等諸多

9、因素進行綜合考慮而融市場以及政治、經(jīng)濟、文化、環(huán)境等諸多因素進行綜合考慮而作出的。公司財務是基于財務指標的分析，對企業(yè)未來價值進行作出的。公司財務是基于財務指標的分析，對企業(yè)未來價值進行分析、預測，指導企業(yè)經(jīng)營者合理運用財務手段提升企業(yè)的價值，分析、預測，指導企業(yè)經(jīng)營者合理運用財務手段提升企業(yè)的價值，同時對公司未來發(fā)展方向同時對公司未來發(fā)展方向(fngxing)提供很好的決策依據(jù)。提供很好的決策依據(jù)。 通過本案例我們看到了公司財務如何在現(xiàn)實中提升公司價值，通過本案例我們看到了公司財務如何在現(xiàn)實中提升公司價值，體會到了其神奇的魅力！體會到了其神奇的魅力！ 第14頁/共16頁第十四頁，共17頁。結(jié)束語結(jié)束語 謝謝老師謝謝老師(losh)！ 謝謝大家！謝謝大家！ 謝謝我們的組員！謝謝我們的組員！ 第15頁/共16頁第十五頁，共17頁。感謝您的觀看(gunkn)！第16頁/共16頁第十六頁，共17頁。NoImage內(nèi)容(nirng)總結(jié)案例分析角度。消費品：產(chǎn)品占有市場優(yōu)勢，多數(shù)產(chǎn)品占有40%份額