財務(wù)報表分析非常有用)學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析(fnx)非常有用非常有用)第一頁，共80頁。-2-理解財務(wù)報表理解財務(wù)報表財務(wù)分析概述財務(wù)分析概述財務(wù)預(yù)警財務(wù)預(yù)警(y jn)指指標(biāo)體系標(biāo)體系財務(wù)分析技術(shù)及應(yīng)用財務(wù)分析技術(shù)及應(yīng)用目目 錄錄第1頁/共80頁第二頁，共80頁。-3-財務(wù)報表概述財務(wù)報表概述(i sh)財務(wù)報表財務(wù)報表資產(chǎn)資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表負(fù)債表損益表損益表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)資產(chǎn)(zchn)負(fù)債負(fù)債所有者權(quán)益所有者權(quán)益財務(wù)狀況財務(wù)狀況經(jīng)營成果經(jīng)營成果現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 收入收入 成本費(fèi)用成本費(fèi)用 利潤利潤現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出第2頁/共80頁第三頁，共80頁。-4-資產(chǎn)資產(chǎn)(zc

2、hn)負(fù)債表負(fù)債表損益表損益表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表凈利潤通過利潤分配形成留存收益凈利潤通過利潤分配形成留存收益(shuy)和應(yīng)付利潤分別進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益和負(fù)債和應(yīng)付利潤分別進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益和負(fù)債凈利潤經(jīng)過凈利潤經(jīng)過(jnggu)現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金的變化情況現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金的變化情況財務(wù)報表之間的關(guān)系財務(wù)報表之間的關(guān)系第3頁/共80頁第四頁，共80頁。-5-財務(wù)報表概述財務(wù)報表概述(i sh)理解企業(yè)財務(wù)報表能夠幫助理解企業(yè)財務(wù)報表能夠幫助(bngzh)(bngz

3、h)我們我們 了解企業(yè)了解企業(yè)(qy)(qy)以前、現(xiàn)在和以前、現(xiàn)在和未來的發(fā)展?fàn)顩r未來的發(fā)展?fàn)顩r 準(zhǔn)確分析企業(yè)準(zhǔn)確分析企業(yè)(qy)(qy)目前存在目前存在的困難的困難 采取有效的措施，去解決企業(yè)采取有效的措施，去解決企業(yè)(qy)(qy)所面臨的難題所面臨的難題 預(yù)測經(jīng)營決策將會給企業(yè)預(yù)測經(jīng)營決策將會給企業(yè)(qy)(qy)帶來何種財務(wù)上的影響帶來何種財務(wù)上的影響 第4頁/共80頁第五頁，共80頁。-6-資產(chǎn)資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表負(fù)債表流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)(lidng zchn)其他其他(qt)資產(chǎn)資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）（凈資產(chǎn)）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)

4、構(gòu)資產(chǎn)資產(chǎn)債權(quán)人債權(quán)人股東股東資產(chǎn)資產(chǎn) = 負(fù)債負(fù)債 + 所有者權(quán)益所有者權(quán)益資金的占用資金的占用資金的來源資金的來源固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)長期投資長期投資第5頁/共80頁第六頁，共80頁。-7-資產(chǎn)資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表負(fù)債表流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)(lidng zchn)長期投資長期投資固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)(gdngzchn)其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）（凈資產(chǎn)）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)資產(chǎn)債權(quán)人債權(quán)人股東股東資產(chǎn)資產(chǎn) = 負(fù)債負(fù)債 + 所有者權(quán)益所有者權(quán)益資金的占用資金的占用資金的來源資金的來源第6頁/共80頁第七頁，共80頁。-8-利潤表概述利潤

5、表概述(i sh)利潤表又稱損益利潤表又稱損益(sny)(sny)表，是用來表，是用來解釋企業(yè)的利潤是如何產(chǎn)生的。解釋企業(yè)的利潤是如何產(chǎn)生的。利潤表記載企業(yè)在一定時期內(nèi)收入、利潤表記載企業(yè)在一定時期內(nèi)收入、成本費(fèi)用和非經(jīng)營性的損益成本費(fèi)用和非經(jīng)營性的損益(sny)(sny)，從中可以看出企業(yè)產(chǎn)生的凈利潤（，從中可以看出企業(yè)產(chǎn)生的凈利潤（或凈虧損）?；騼籼潛p）。 利潤利潤(lrn) = 收入成本收入成本費(fèi)用費(fèi)用損益表遵循的會計等式：損益表遵循的會計等式：第7頁/共80頁第八頁，共80頁。-9-損益表內(nèi)容損益表內(nèi)容管理報告內(nèi)容管理報告內(nèi)容 一、主營業(yè)務(wù)收入一、主營業(yè)務(wù)收入1 1銷售收入銷售收入1

6、減：銷售折扣與折讓減：銷售折扣與折讓 減：銷售折扣與折讓減：銷售折扣與折讓2 減：銷售稅金及附加減：銷售稅金及附加3 二、主營業(yè)務(wù)收入凈額二、主營業(yè)務(wù)收入凈額2 2銷售收入凈額銷售收入凈額4=1-2-3 減：主營業(yè)務(wù)成本減：主營業(yè)務(wù)成本 減：可變成本減：可變成本5 減：主營業(yè)務(wù)稅金及附加減：主營業(yè)務(wù)稅金及附加3 3可變利潤可變利潤6=4-5 減：固定成本減：固定成本7 三、主營業(yè)務(wù)利潤三、主營業(yè)務(wù)利潤4 4毛利潤毛利潤8=6-7 減：營業(yè)費(fèi)用減：營業(yè)費(fèi)用 減：銷售費(fèi)用減：銷售費(fèi)用9 市場費(fèi)用市場費(fèi)用10 運(yùn)輸裝卸費(fèi)用運(yùn)輸裝卸費(fèi)用115 5銷售利潤銷售利潤12=8-9-10-11 管理費(fèi)用管理費(fèi)

7、用 減：管理費(fèi)用減：管理費(fèi)用13 加：其他業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤 加：其他業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤146 6經(jīng)營利潤經(jīng)營利潤15=12-13+14 加：補(bǔ)貼收入加：補(bǔ)貼收入 加：補(bǔ)貼收入加：補(bǔ)貼收入16 加：投資收益加：投資收益 加：投資收益加：投資收益17 營業(yè)外收支營業(yè)外收支 加：營業(yè)外利潤加：營業(yè)外利潤187 7息稅前利潤息稅前利潤19=15+16+17+18 財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用 減：財務(wù)費(fèi)用減：財務(wù)費(fèi)用20 三、利潤總額三、利潤總額8 8稅前利潤稅前利潤21=19-20 減：所得稅減：所得稅 減：所得稅減：所得稅22 減：少數(shù)股東收益減：少數(shù)股東收益 減：少數(shù)股東收益減：少數(shù)股東收益2

8、3 四、凈利潤四、凈利潤9 9凈利潤凈利潤24=21-22-23管理報告管理報告(bogo)內(nèi)內(nèi)容概述容概述第8頁/共80頁第九頁，共80頁。-10-企業(yè)企業(yè)(qy)利潤池利潤池收入收入(shur)成本成本費(fèi)用費(fèi)用如果收入大于成本費(fèi)用，就會形成如果收入大于成本費(fèi)用，就會形成(xngchng)企業(yè)的企業(yè)的利潤利潤如果收入小于成本費(fèi)用，就會使企業(yè)發(fā)生虧損如果收入小于成本費(fèi)用，就會使企業(yè)發(fā)生虧損利利 潤潤虧虧 損損第9頁/共80頁第十頁，共80頁。-11-現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表概述(i sh)反映反映(fnyng)(fnyng)在一定會計期間內(nèi)企業(yè)在一定會計期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報

9、表，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表，體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動性體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動性 企業(yè)的血液，貫穿企業(yè)經(jīng)營的全過程中企業(yè)的血液，貫穿企業(yè)經(jīng)營的全過程中 以收付實(shí)現(xiàn)制作為記錄原則以收付實(shí)現(xiàn)制作為記錄原則 現(xiàn)金現(xiàn)金(xinjn)凈流量凈流量 = 現(xiàn)金現(xiàn)金(xinjn)流入現(xiàn)金流入現(xiàn)金(xinjn)流出流出現(xiàn)金流量表遵現(xiàn)金流量表遵循的會計等式：循的會計等式：第10頁/共80頁第十一頁，共80頁。-12-凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金(xinjn)凈流量凈流量的關(guān)系的關(guān)系凈利潤是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制會計原則計算的企凈利潤是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制會計原則計算的企業(yè)經(jīng)營成果業(yè)經(jīng)營成果經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是采用收付實(shí)

10、現(xiàn)制計算的經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是采用收付實(shí)現(xiàn)制計算的企業(yè)經(jīng)營成果企業(yè)經(jīng)營成果收入費(fèi)用發(fā)生與現(xiàn)金收支收入費(fèi)用發(fā)生與現(xiàn)金收支(shu zh)(shu zh)之間之間產(chǎn)生了一個重要的時間差產(chǎn)生了一個重要的時間差凈利潤只是潛在的現(xiàn)金，而經(jīng)營性現(xiàn)金凈流凈利潤只是潛在的現(xiàn)金，而經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經(jīng)營過程中實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入量是企業(yè)經(jīng)營過程中實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出或者凈流出第11頁/共80頁第十二頁，共80頁。-13-凈利潤凈利潤+ +折舊攤銷等非現(xiàn)金支折舊攤銷等非現(xiàn)金支出出- -存貨增加存貨增加- -應(yīng)收款項(xiàng)的增加應(yīng)收款項(xiàng)的增加+ +應(yīng)付款項(xiàng)的增加應(yīng)付款項(xiàng)的增加+ +財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用= =經(jīng)營性

11、現(xiàn)金凈流量經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量將凈利潤調(diào)整將凈利潤調(diào)整(tiozhng)為經(jīng)營性為經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量第12頁/共80頁第十三頁，共80頁。-14-凈利潤同現(xiàn)金流量的差異凈利潤同現(xiàn)金流量的差異(chy)權(quán)責(zé)權(quán)責(zé)(qun z)發(fā)生制發(fā)生制收付收付(shu f)實(shí)現(xiàn)制實(shí)現(xiàn)制會計報告顯示公會計報告顯示公司本年實(shí)現(xiàn)凈利司本年實(shí)現(xiàn)凈利潤潤100100萬元萬元會計師說公司的會計師說公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量為經(jīng)營現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)負(fù)數(shù)原因：原因：企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓由于客戶財務(wù)困難，由于客戶財務(wù)困難，企業(yè)的應(yīng)收帳款增加企業(yè)的應(yīng)收帳款增加 不能利用商業(yè)信用延不能利用商業(yè)信用延長付款期限長付款期限現(xiàn)金的

12、短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來補(bǔ)充經(jīng)營所需要的流動資金補(bǔ)充經(jīng)營所需要的流動資金第13頁/共80頁第十四頁，共80頁。-15-凈凈 利利 潤潤企業(yè)健康企業(yè)健康(jinkng)發(fā)發(fā)展展企業(yè)面臨企業(yè)面臨(minlng)關(guān)關(guān)閉閉經(jīng)營性經(jīng)營性現(xiàn)金流現(xiàn)金流企業(yè)企業(yè)(qy)經(jīng)經(jīng)營困難營困難企業(yè)經(jīng)營困企業(yè)經(jīng)營困難難企業(yè)運(yùn)營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金企業(yè)運(yùn)營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。能夠得到保障。企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需

13、要外部融資來補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不佳，需要外部融資來補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對流動資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳流動資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價格，加大市場投入以提產(chǎn)品價格，加大市場投入以提升銷量。升銷量。企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)企業(yè)自身失去造血的機(jī)能

14、，持續(xù)虧損，經(jīng)營惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面營惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。臨破產(chǎn)清算的局面。第14頁/共80頁第十五頁，共80頁。-16-凈凈 利利 潤潤企業(yè)健康企業(yè)健康(jinkng)發(fā)發(fā)展展企業(yè)面臨企業(yè)面臨(minlng)關(guān)關(guān)閉閉經(jīng)營性經(jīng)營性現(xiàn)金流現(xiàn)金流企業(yè)企業(yè)(qy)經(jīng)經(jīng)營困難營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難第15頁/共80頁第十六頁，共80頁。-17-企業(yè)企業(yè)(qy)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量的經(jīng)營性現(xiàn)金流量如何如何(rh)增加企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流增加企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量量?通過提升企業(yè)盈利能力增加企業(yè)自身產(chǎn)通過提升企業(yè)盈利能力增加企業(yè)自身產(chǎn)生的資金生的資金通過存貨管理

15、、信用通過存貨管理、信用(xnyng)(xnyng)政策政策管理和供應(yīng)商付款管理，提高流動資金管理和供應(yīng)商付款管理，提高流動資金的管理效率。的管理效率。 第16頁/共80頁第十七頁，共80頁。-18-總資產(chǎn)總資產(chǎn)100萬元萬元130萬元萬元企業(yè)企業(yè)(qy)的經(jīng)營過程的經(jīng)營過程債權(quán)人債權(quán)人40萬元萬元投資人投資人60萬元萬元啤酒啤酒(pji)存貨存貨100萬元萬元銷售收入銷售收入150萬元萬元投資投資(tu z)借款借款購買購買銷售銷售利潤利潤40萬元萬元扣除采購成扣除采購成本及期間費(fèi)本及期間費(fèi)用用10萬元萬元分紅分紅 10萬元萬元留存收益留存收益30萬元萬元本過程是基于流通企業(yè)角度編制本過程是

16、基于流通企業(yè)角度編制第17頁/共80頁第十八頁，共80頁。-19-理解財務(wù)理解財務(wù)(ciw)報表報表財務(wù)財務(wù)(ciw)分析概述分析概述財務(wù)財務(wù)(ciw)預(yù)警指標(biāo)體預(yù)警指標(biāo)體系系財務(wù)財務(wù)(ciw)分析技術(shù)及分析技術(shù)及應(yīng)用應(yīng)用目目 錄錄第18頁/共80頁第十九頁，共80頁。-20-財務(wù)財務(wù)(ciw)分分析概述析概述-在財務(wù)報告基礎(chǔ)上，對財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)在財務(wù)報告基礎(chǔ)上，對財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步加工、整理、比較、分析行進(jìn)一步加工、整理、比較、分析 -解釋和評價企業(yè)財務(wù)狀況是否健全，經(jīng)解釋和評價企業(yè)財務(wù)狀況是否健全，經(jīng)營成果是否優(yōu)良等營成果是否優(yōu)良等-發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題和經(jīng)營面臨發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在

17、的問題和經(jīng)營面臨的困難的困難-為財務(wù)預(yù)測、決策和計劃提供有用為財務(wù)預(yù)測、決策和計劃提供有用(yu yn(yu yn) )信息信息 -減少了我們對預(yù)感、猜測和直覺的依賴減少了我們對預(yù)感、猜測和直覺的依賴，減少決策的不確定性，減少決策的不確定性 第19頁/共80頁第二十頁，共80頁。-21-財務(wù)分析財務(wù)分析(fnx)的作用的作用-評價財務(wù)指標(biāo)、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要評價財務(wù)指標(biāo)、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)依據(jù)-挖掘潛力，改進(jìn)工作挖掘潛力，改進(jìn)工作(gngzu)，實(shí)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)理財目標(biāo)的重要手段理財目標(biāo)的重要手段-合理實(shí)施投資決策的重要步驟合理實(shí)施投資決策的重要步驟第20頁/共80頁第二十一頁，共80頁。-22

18、-財務(wù)財務(wù)(ciw)分析概述分析概述財務(wù)財務(wù)(ciw)預(yù)警指標(biāo)預(yù)警指標(biāo)體系體系財務(wù)財務(wù)(ciw)分析技術(shù)分析技術(shù)第21頁/共80頁第二十二頁，共80頁。-23-財務(wù)財務(wù)(ciw)預(yù)警指標(biāo)體預(yù)警指標(biāo)體系系-即時監(jiān)控企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營管理活動即時監(jiān)控企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營管理活動-發(fā)現(xiàn)和糾正企業(yè)管理活動的重大失誤和發(fā)現(xiàn)和糾正企業(yè)管理活動的重大失誤和波動波動-及時發(fā)出警報，建立免疫機(jī)制，不斷提及時發(fā)出警報，建立免疫機(jī)制，不斷提高企業(yè)抵抗財務(wù)高企業(yè)抵抗財務(wù)(ciw)風(fēng)險的能力風(fēng)險的能力-使企業(yè)的財務(wù)使企業(yè)的財務(wù)(ciw)管理活動始終處管理活動始終處于安全、可靠的運(yùn)行狀態(tài)于安全、可靠的運(yùn)行狀態(tài)第22頁/共80頁第二

19、十三頁，共80頁。-24-企業(yè)的財務(wù)企業(yè)的財務(wù)(ciw)預(yù)警指標(biāo)體預(yù)警指標(biāo)體系系財務(wù)財務(wù)(ciw)預(yù)警指標(biāo)體系預(yù)警指標(biāo)體系償債償債(chn zhai)能力能力營運(yùn)能力營運(yùn)能力盈利能力盈利能力銷售能力銷售能力發(fā)展能力發(fā)展能力控制能力控制能力3項(xiàng)項(xiàng)6項(xiàng)項(xiàng)4項(xiàng)項(xiàng)9項(xiàng)項(xiàng)2項(xiàng)項(xiàng)4項(xiàng)項(xiàng)6 6 大類大類2828個指標(biāo)個指標(biāo)第23頁/共80頁第二十四頁，共80頁。-25-償債能力償債能力(nngl)指標(biāo)分析指標(biāo)分析償債能力分析包含償債能力分析包含(bohn)以下以下3個個指標(biāo)：指標(biāo)：流動比率流動比率現(xiàn)金現(xiàn)金(xinjn)比率比率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)之一就是到期償債企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)之一就是到

20、期償債流動比率和現(xiàn)金比率反映企業(yè)償還短期債務(wù)能力流動比率和現(xiàn)金比率反映企業(yè)償還短期債務(wù)能力資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)長期的償債能力資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)長期的償債能力 v一般認(rèn)為流動比率為一般認(rèn)為流動比率為 2 的時候，企業(yè)償還短的時候，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力比較強(qiáng)，企業(yè)在短期內(nèi)是比較安期債務(wù)的能力比較強(qiáng)，企業(yè)在短期內(nèi)是比較安全的；流動比率小于全的；流動比率小于1是一個警告信號，說明是一個警告信號，說明企業(yè)有可能無法及時償還即將到期的債務(wù)。企業(yè)有可能無法及時償還即將到期的債務(wù)。v現(xiàn)金比率需要維持的合理水平要看企業(yè)的流現(xiàn)金比率需要維持的合理水平要看企業(yè)的流動資金需求及即將到期的債務(wù)情況而定。動資金需求及即將

21、到期的債務(wù)情況而定。短期償債能力短期償債能力第24頁/共80頁第二十五頁，共80頁。-26-償債償債(chn zhai)能力指標(biāo)分能力指標(biāo)分析析資產(chǎn)負(fù)債率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大。資產(chǎn)負(fù)債率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持經(jīng)營，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持經(jīng)營，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別(tbi)(tbi)高，償債能力弱，風(fēng)險大，經(jīng)營者應(yīng)特別高，償債能力弱，風(fēng)險大，經(jīng)營者應(yīng)特別(tbi)(tbi)關(guān)注。關(guān)注。長期償債長期償債(chn zhai)能力能力合理穩(wěn)健合理穩(wěn)健資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 55%65%預(yù)警信號預(yù)警信號資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 70%以上以

22、上 如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率小于如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率小于50%50%，在企業(yè)盈利時，可以通過適度增加借款用以實(shí)施新的經(jīng)營項(xiàng)目，或者進(jìn)行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤，但前提是新的項(xiàng)目要確保盈利，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。，在企業(yè)盈利時，可以通過適度增加借款用以實(shí)施新的經(jīng)營項(xiàng)目，或者進(jìn)行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤，但前提是新的項(xiàng)目要確保盈利，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。第25頁/共80頁第二十六頁，共80頁。-27-償債能力償債能力(nngl)指標(biāo)分析指標(biāo)分析注注 意意 ！即使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率指標(biāo)非常穩(wěn)即使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率指標(biāo)非常穩(wěn)健，但企業(yè)也可能會面臨到期無法償還債務(wù)的健，但企業(yè)也可能會

23、面臨到期無法償還債務(wù)的可能可能企業(yè)所擁有的現(xiàn)金企業(yè)所擁有的現(xiàn)金(xinjn)或者經(jīng)營性現(xiàn)金或者經(jīng)營性現(xiàn)金(xinjn)流入才是償還到期債務(wù)最有力的保障流入才是償還到期債務(wù)最有力的保障企業(yè)雖然可以通過債務(wù)重組的方式以非現(xiàn)金企業(yè)雖然可以通過債務(wù)重組的方式以非現(xiàn)金(xinjn)資產(chǎn)償還債務(wù)，或者達(dá)成延長還債期限資產(chǎn)償還債務(wù)，或者達(dá)成延長還債期限協(xié)議的方式緩解到期債務(wù)壓力，但這通常意味協(xié)議的方式緩解到期債務(wù)壓力，但這通常意味著企業(yè)利益的更大流失著企業(yè)利益的更大流失第26頁/共80頁第二十七頁，共80頁。-28-流動比率流動比率現(xiàn)金現(xiàn)金(xinjn)比率比率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率償債能力償債能力(nngl

24、)指標(biāo)分析指標(biāo)分析關(guān)注關(guān)注(gunzh)用于償債資用于償債資產(chǎn)的范圍產(chǎn)的范圍大大小小關(guān)注需要償還債務(wù)的范圍關(guān)注需要償還債務(wù)的范圍資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率：關(guān)注企業(yè)的全部資產(chǎn)償還全部債務(wù)的能力：關(guān)注企業(yè)的全部資產(chǎn)償還全部債務(wù)的能力流動比率流動比率：由于企業(yè)的長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等不能馬上：由于企業(yè)的長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長期負(fù)債也不需要在短期內(nèi)償付，變現(xiàn)，而企業(yè)的長期負(fù)債也不需要在短期內(nèi)償付，所以我們要考察企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的償還所以我們要考察企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的償還能力能力現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率：通常企業(yè)用現(xiàn)金來償還到期債務(wù)，為確保償還到期債：通常企業(yè)用

25、現(xiàn)金來償還到期債務(wù)，為確保償還到期債務(wù)的能力，重點(diǎn)要考察企業(yè)擁有的現(xiàn)金對流動務(wù)的能力，重點(diǎn)要考察企業(yè)擁有的現(xiàn)金對流動負(fù)債的比例負(fù)債的比例第27頁/共80頁第二十八頁，共80頁。-29-償債能力指標(biāo)償債能力指標(biāo)(zhbio)分析分析增強(qiáng)增強(qiáng)(zngqing)短短期期償債償債能力能力可以動用的銀行貸款指標(biāo)；可以動用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備準(zhǔn)備(zhnbi)(zhnbi)很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)或固定資產(chǎn)很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)或固定資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)，如：銀行對企業(yè)的信用評級償債能力的聲譽(yù)，如：銀行對企業(yè)的信用評級 未作記錄的或有負(fù)債，如：未決訴訟，未作記錄的或有負(fù)債，如：未決訴訟，企業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒有預(yù)

26、計損失企業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒有預(yù)計損失由于對外提供擔(dān)保，可能引發(fā)的連帶責(zé)任由于對外提供擔(dān)保，可能引發(fā)的連帶責(zé)任減減弱弱短短期期償債償債能力能力v未在財務(wù)報表上列示的影響短期償債未在財務(wù)報表上列示的影響短期償債能力的其他因素能力的其他因素第28頁/共80頁第二十九頁，共80頁。-30-營運(yùn)營運(yùn)(yn yn)能力指標(biāo)分析能力指標(biāo)分析貨幣貨幣(hub)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)(zhuzhun)天數(shù)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運(yùn)能力指標(biāo)營運(yùn)能力指標(biāo)第29頁/共80頁第三十頁，共80頁。-31-營

27、運(yùn)能力指標(biāo)營運(yùn)能力指標(biāo)(zhbio)分析分析流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)(lidng zchn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，能夠相對節(jié)約流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，能夠相對節(jié)約流動資金投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，提高企業(yè)的短期償債能力。如流動資金投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，提高企業(yè)的短期償債能力。如果周轉(zhuǎn)速度過低，會形成果周轉(zhuǎn)速度過低，會形成(xngchng)(xngchng)資產(chǎn)的浪費(fèi)，使企業(yè)的現(xiàn)金過資產(chǎn)的浪費(fèi)，使企業(yè)的現(xiàn)金過多的占用在存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)多的占用在存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力。資產(chǎn)

28、的流動性及償債能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，說明企業(yè)在以下四個方面全部或某流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，說明企業(yè)在以下四個方面全部或某幾項(xiàng)做的比較好：幾項(xiàng)做的比較好：快速增長的銷售收入快速增長的銷售收入合理的貨幣資金存量合理的貨幣資金存量應(yīng)收帳款管理比較好，貨款回收速度快應(yīng)收帳款管理比較好，貨款回收速度快存貨周轉(zhuǎn)速度快存貨周轉(zhuǎn)速度快 銷售收入銷售收入平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn)= =第30頁/共80頁第三十一頁，共80頁。-32-營運(yùn)能力指標(biāo)營運(yùn)能力指標(biāo)(zhbio)分析分析貨幣貨幣(hub)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)存貨周轉(zhuǎn)(zhuzhun)天數(shù)天數(shù)對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析的重要補(bǔ)充對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

29、的重要補(bǔ)充反映企業(yè)最重要的三項(xiàng)流動資產(chǎn)的反映企業(yè)最重要的三項(xiàng)流動資產(chǎn)的使用效率使用效率三項(xiàng)指標(biāo)的變化會導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)三項(xiàng)指標(biāo)的變化會導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率發(fā)生相應(yīng)的變化率發(fā)生相應(yīng)的變化其管理水平的高低直接影響企業(yè)的盈利其管理水平的高低直接影響企業(yè)的盈利能力及償債能力能力及償債能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)的目的，在于促進(jìn)企業(yè)通計算分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)的目的，在于促進(jìn)企業(yè)通過制定合理賒銷政策，嚴(yán)格購銷合同管理、及時結(jié)算過制定合理賒銷政策，嚴(yán)格購銷合同管理、及時結(jié)算貨款等途徑，加強(qiáng)應(yīng)收帳款的前中后期管理，加快應(yīng)貨款等途徑，加強(qiáng)應(yīng)收帳款的前中后期管理，加快應(yīng)收帳款回收速度

30、收帳款回收速度存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，能夠反映出企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，能夠反映出企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作的好壞銷售各環(huán)節(jié)管理工作的好壞第31頁/共80頁第三十二頁，共80頁。-33-營運(yùn)能力營運(yùn)能力(nngl)指標(biāo)分析指標(biāo)分析v如果企業(yè)形成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提前交稅如果企業(yè)形成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提前交稅 ，而，而稅金都是以現(xiàn)金方式支付，這會影響企業(yè)的經(jīng)營性稅金都是以現(xiàn)金方式支付，這會影響企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流減少，從而影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度減慢現(xiàn)金流減少，從而影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度減慢v如果因?yàn)閼?yīng)收帳款和存貨的增加導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金如果因?yàn)閼?yīng)收帳款和存貨的增加導(dǎo)致

31、企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)流為負(fù)數(shù)(fsh)(fsh)，企業(yè)就要通過銀行貸款來補(bǔ)充經(jīng)，企業(yè)就要通過銀行貸款來補(bǔ)充經(jīng)營中短缺的現(xiàn)金，企業(yè)負(fù)債增加，同時需要支付相營中短缺的現(xiàn)金，企業(yè)負(fù)債增加，同時需要支付相應(yīng)的利息費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)償債風(fēng)險加大，減弱企業(yè)應(yīng)的利息費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)償債風(fēng)險加大，減弱企業(yè)的盈利能力的盈利能力第32頁/共80頁第三十三頁，共80頁。-34-營運(yùn)能力營運(yùn)能力(nngl)指標(biāo)分析指標(biāo)分析固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)(gdngzchn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)(qy)固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，則得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理

32、，能夠充分發(fā)揮效率。反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)(qy)的運(yùn)營能力不強(qiáng)。的運(yùn)營能力不強(qiáng)。如何提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如何提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率規(guī)模得當(dāng)規(guī)模得當(dāng)規(guī)模太大：造成設(shè)備閑置，形成資產(chǎn)浪費(fèi)規(guī)模太大：造成設(shè)備閑置，形成資產(chǎn)浪費(fèi) 規(guī)模過?。荷a(chǎn)能力小，形不成規(guī)模效益規(guī)模過?。荷a(chǎn)能力小，形不成規(guī)模效益 結(jié)構(gòu)合理結(jié)構(gòu)合理生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理有效生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理有效銷售收入銷售收入平均固定資產(chǎn)平均固定資產(chǎn)= =第33頁/共80頁第三十四頁，共80頁。-35-營運(yùn)能力指標(biāo)營運(yùn)能力指標(biāo)(zhbio)

33、分析分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)要指標(biāo) 反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入體現(xiàn)體現(xiàn)(txin)(txin)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度 銷售收入銷售收入平均平均(pngjn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)= =第34頁/共80頁第三十五頁，共80頁。-36-營運(yùn)能力指標(biāo)營運(yùn)能力指標(biāo)(zhbio)分析分析v在企業(yè)盈利能力較高的前提下，通過適當(dāng)在企業(yè)盈利能力較高的前提下，通過適當(dāng)(shdng)(shdng)降低產(chǎn)品售價，提

34、高銷售量，加快資降低產(chǎn)品售價，提高銷售量，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，從而提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，金的周轉(zhuǎn)速度，從而提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)盈利能力提高企業(yè)盈利能力v在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變，生產(chǎn)效率不變的情況下在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變，生產(chǎn)效率不變的情況下，通過提高產(chǎn)品銷售價格，增加銷售收入，可，通過提高產(chǎn)品銷售價格，增加銷售收入，可以提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率v企業(yè)通過處置閑置的固定資產(chǎn)，減小資產(chǎn)規(guī)模企業(yè)通過處置閑置的固定資產(chǎn)，減小資產(chǎn)規(guī)模，也會提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也會提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率v在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變時，通過提高生產(chǎn)效率，在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變時，通過提高生產(chǎn)效率，提高產(chǎn)能利用率

35、，從而達(dá)到提高企業(yè)總資產(chǎn)周提高產(chǎn)能利用率，從而達(dá)到提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的目的轉(zhuǎn)率的目的提高提高(t go)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第35頁/共80頁第三十六頁，共80頁。-37-營運(yùn)能力營運(yùn)能力(nngl)指標(biāo)分析指標(biāo)分析舉舉 例例100元元100元元150元元50元元利潤利潤(lrn)(lrn)購買購買(gumi)(gumi)銷售銷售100元元100元元140元元購買購買銷售銷售購買購買140元元196元元利潤利潤銷售銷售96元元第36頁/共80頁第三十七頁，共80頁。-38-凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率銷售銷售(xioshu)凈利率凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益權(quán)益(quny)

36、乘數(shù)乘數(shù)1 1(1-(1-資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率) )不變不變提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)(qy)盈利能力的盈利能力的影響影響雖然企業(yè)銷售凈利率由雖然企業(yè)銷售凈利率由50%50%下降到下降到40%40%，但是由，但是由于采取薄利多銷的方式加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)增加一次，為企業(yè)多增加于采取薄利多銷的方式加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)增加一次，為企業(yè)多增加4646元的利潤，提高了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。元的利潤，提高了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。薄利多銷薄利多銷50%下降到下降到40%提高周轉(zhuǎn)次數(shù)提高周轉(zhuǎn)次數(shù)1次提高到次提高到2次次提高凈資產(chǎn)收益率提高凈資產(chǎn)收益率50%提高到提高到96%

37、第37頁/共80頁第三十八頁，共80頁。-39-銷售銷售(xioshu)毛利率毛利率銷售銷售(xioshu)利潤率利潤率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率利息保障利息保障(bozhng)倍數(shù)倍數(shù)盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)分析盈利能力指標(biāo)分析第38頁/共80頁第三十九頁，共80頁。-40-盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)(zhbio)分析分析銷售銷售(xioshu)毛利率毛利率銷售銷售(xioshu)利潤率利潤率 指標(biāo)表示銷售收入的收益水平指標(biāo)表示銷售收入的收益水平 指標(biāo)的變化反映企業(yè)經(jīng)營理財狀況指標(biāo)的變化反映企業(yè)經(jīng)營理財狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險或可能出現(xiàn)的穩(wěn)定性、面臨的危險或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī)的轉(zhuǎn)機(jī)v盈利

38、是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金，是企業(yè)發(fā)展所盈利是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金，是企業(yè)發(fā)展所需資金的重要來源需資金的重要來源v銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利v銷售利潤率可以分解成為銷售毛利率、銷售費(fèi)用率銷售利潤率可以分解成為銷售毛利率、銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析，判斷、管理費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析，判斷企業(yè)目前存在的問題企業(yè)目前存在的問題第39頁/共80頁第四十頁，共80頁。-41-利息保障利息保障(bozhng)倍數(shù)倍數(shù)該指標(biāo)用以衡量企業(yè)償付借款利息該指標(biāo)用以衡

39、量企業(yè)償付借款利息(lx)(lx)的的能力能力該指標(biāo)如果足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付該指標(biāo)如果足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付借款利息借款利息(lx)(lx)，企業(yè)債務(wù)利息，企業(yè)債務(wù)利息(lx)(lx)壓壓力小力小該指標(biāo)如果太小，企業(yè)將面臨虧損、不能及時該指標(biāo)如果太小，企業(yè)將面臨虧損、不能及時償還債務(wù)利息償還債務(wù)利息(lx)(lx)及本金的風(fēng)險及本金的風(fēng)險盈利能力盈利能力(nngl)指標(biāo)分析指標(biāo)分析償債能力指標(biāo)是從資產(chǎn)角度評價企業(yè)償還債務(wù)本金的能力，利息保障倍數(shù)是從盈利角度評價企業(yè)償還債務(wù)利息的能力，在評價企業(yè)綜合償債能力時既要從資產(chǎn)角度考慮，也要從盈利角度考慮。償債能力指標(biāo)是從資產(chǎn)角度評價企

40、業(yè)償還債務(wù)本金的能力，利息保障倍數(shù)是從盈利角度評價企業(yè)償還債務(wù)利息的能力，在評價企業(yè)綜合償債能力時既要從資產(chǎn)角度考慮，也要從盈利角度考慮。第40頁/共80頁第四十一頁，共80頁。-42-凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率評價企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力評價企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標(biāo)如果持續(xù)增長，說反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標(biāo)如果持續(xù)增長，說明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高，如果該指標(biāo)降低，可能明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高，如果該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標(biāo)降低，比如：

41、增發(fā)股票，接受捐贈等因素導(dǎo)致該指標(biāo)降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈等企業(yè)經(jīng)營管理業(yè)績的最終反映，是償債企業(yè)經(jīng)營管理業(yè)績的最終反映，是償債(chn zhai)(chn zhai)能力、營運(yùn)能力、獲利能力綜合作用的結(jié)果，是評價能力、營運(yùn)能力、獲利能力綜合作用的結(jié)果，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)100%盈利盈利(yn l)能力指標(biāo)分析能力指標(biāo)分析凈利潤凈利潤平均平均(pngjn)凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)= =第41頁/共80頁第四十二頁，共80頁。-43-v該指標(biāo)在我國評價上市公司業(yè)績綜合指標(biāo)該指標(biāo)在我國評價上市公司業(yè)績綜合指標(biāo)的排序中居于首位的排序中居于首位v一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收

42、益率越高，企業(yè)一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的運(yùn)營效益越好，對投資者、債權(quán)人的保的運(yùn)營效益越好，對投資者、債權(quán)人的保證程度越高。證程度越高。v對該指標(biāo)的綜合對比對該指標(biāo)的綜合對比(dub)(dub)分析，可以看分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平以及與同類企業(yè)的差異水平盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)(zhbio)分析分析第42頁/共80頁第四十三頁，共80頁。-44-凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率銷售銷售(xioshu)凈利率凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益權(quán)益(quny)乘數(shù)乘數(shù)1(1 - 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 )總資產(chǎn)凈利

43、率總資產(chǎn)凈利率(ll)負(fù)債總額負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額流動流動負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債流動流動資產(chǎn)資產(chǎn)非流動非流動資產(chǎn)資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入凈額收入凈額資產(chǎn)平資產(chǎn)平均總額均總額凈利潤凈利潤主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入凈額收入凈額主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入凈額收入凈額成本成本總額總額其他其他利潤利潤所得稅所得稅主營業(yè)主營業(yè)務(wù)成本務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金主營業(yè)務(wù)稅金及附加及附加營業(yè)營業(yè)費(fèi)用費(fèi)用管理管理費(fèi)用費(fèi)用財務(wù)財務(wù)費(fèi)用費(fèi)用杜邦財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)分析體系第43頁/共80頁第四十四頁，共80頁。-45-銷售銷售(xioshu)成本率成本率管理管理(gunl)費(fèi)用率費(fèi)用率千升酒銷售費(fèi)用千升酒銷售費(fèi)用千升酒管理費(fèi)用千升

44、酒管理費(fèi)用銷售銷售(xioshu)能能力指標(biāo)力指標(biāo)銷售能力指標(biāo)分析銷售能力指標(biāo)分析銷售費(fèi)用率銷售費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率千升酒成本千升酒成本千升酒收入千升酒收入千升酒利潤總額千升酒利潤總額第44頁/共80頁第四十五頁，共80頁。-46-銷售能力指標(biāo)銷售能力指標(biāo)(zhbio)分析分析銷售銷售(xioshu)成本率成本率銷售銷售(xioshu)費(fèi)用率費(fèi)用率管理費(fèi)用率管理費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營中每一元銷售收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營中每一元銷售收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出比率的增長均會導(dǎo)致銷售利潤率的下降比率的增長均會導(dǎo)致銷售利潤率的下降比重類銷售指標(biāo)比重類銷售指標(biāo)多數(shù)

45、情況下，企業(yè)管理費(fèi)用總額是相對固定的。在企業(yè)銷售多數(shù)情況下，企業(yè)管理費(fèi)用總額是相對固定的。在企業(yè)銷售持續(xù)增長的一定范圍內(nèi)管理費(fèi)用率應(yīng)當(dāng)呈下降趨勢。持續(xù)增長的一定范圍內(nèi)管理費(fèi)用率應(yīng)當(dāng)呈下降趨勢。多數(shù)情況下，在保持貸款規(guī)模不變的情況下企業(yè)財務(wù)多數(shù)情況下，在保持貸款規(guī)模不變的情況下企業(yè)財務(wù)費(fèi)用總額是相對固定的，如果該項(xiàng)指標(biāo)偏高，說明企費(fèi)用總額是相對固定的，如果該項(xiàng)指標(biāo)偏高，說明企業(yè)資金管理出現(xiàn)問題，比如：應(yīng)收帳款過高。業(yè)資金管理出現(xiàn)問題，比如：應(yīng)收帳款過高。第45頁/共80頁第四十六頁，共80頁。-47-銷售銷售(xioshu)能力指標(biāo)分析能力指標(biāo)分析千升酒收入千升酒收入(shur)千升酒成本千升酒

46、成本(chngbn)千升酒銷售費(fèi)用千升酒銷售費(fèi)用千升酒管理費(fèi)用千升酒管理費(fèi)用千升酒利潤總額千升酒利潤總額指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營中每千升酒指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營中每千升酒收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出，收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出，以及形成多少利潤以及形成多少利潤單位類銷售指標(biāo)單位類銷售指標(biāo)v在企業(yè)新產(chǎn)品剛投放市場的時候，需要加大市場推廣在企業(yè)新產(chǎn)品剛投放市場的時候，需要加大市場推廣力度，該產(chǎn)品銷售費(fèi)用率和千升酒銷售費(fèi)用指標(biāo)過高力度，該產(chǎn)品銷售費(fèi)用率和千升酒銷售費(fèi)用指標(biāo)過高短期內(nèi)可以接受，如果長期如此，就要分析該產(chǎn)品的短期內(nèi)可以接受，如果長期如此，就要分析該產(chǎn)品的投入與產(chǎn)出情況，看是否值得繼續(xù)加大市場投入投入與產(chǎn)出情

47、況，看是否值得繼續(xù)加大市場投入第46頁/共80頁第四十七頁，共80頁。-48-評價企業(yè)的市場競爭力，判斷企業(yè)同競爭對手評價企業(yè)的市場競爭力，判斷企業(yè)同競爭對手相比的競爭優(yōu)勢及競爭劣勢集中在哪些方面，相比的競爭優(yōu)勢及競爭劣勢集中在哪些方面，企業(yè)在市場競爭中所處的位置企業(yè)在市場競爭中所處的位置銷售能力指標(biāo)的高低，同企業(yè)經(jīng)營管理及控制銷售能力指標(biāo)的高低，同企業(yè)經(jīng)營管理及控制的水平直接的水平直接(zhji)相關(guān)，指標(biāo)不正常的偏高，相關(guān)，指標(biāo)不正常的偏高，總會反映出企業(yè)經(jīng)營中存在的某些問題總會反映出企業(yè)經(jīng)營中存在的某些問題企業(yè)控制各項(xiàng)成本費(fèi)用支出的重要參考依據(jù)，企業(yè)控制各項(xiàng)成本費(fèi)用支出的重要參考依據(jù)，通

48、過對各個指標(biāo)的分析，我們可以確定影響利通過對各個指標(biāo)的分析，我們可以確定影響利潤的主要原因，應(yīng)作何種改進(jìn)措施潤的主要原因，應(yīng)作何種改進(jìn)措施銷售銷售(xioshu)能力指標(biāo)能力指標(biāo)銷售能力銷售能力(nngl)指標(biāo)分析指標(biāo)分析第47頁/共80頁第四十八頁，共80頁。-49-銷售收入增長率銷售收入增長率該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志。業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志。世界世界500500強(qiáng)就是以銷售收入的多少進(jìn)行強(qiáng)就是以銷售收入的多少進(jìn)行(jnxng)(jnxng)排序排序發(fā)展發(fā)展(fzhn)能力指標(biāo)分析能力指標(biāo)分

49、析該指標(biāo)表示企業(yè)該指標(biāo)表示企業(yè)(qy)當(dāng)年資本的積累能力，是評當(dāng)年資本的積累能力，是評價企業(yè)價企業(yè)(qy)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)指標(biāo)越高，表明企業(yè)指標(biāo)越高，表明企業(yè)(qy)的資本積累越多，企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)(qy)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。該指標(biāo)為負(fù)值，表明企業(yè)力越大。該指標(biāo)為負(fù)值，表明企業(yè)(qy)資本受到資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重視。侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重視。資本積累率資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額本年所有者權(quán)益增長額年初所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益100%第48頁/共80頁第四十九頁

50、，共80頁。-50-銷售收入偏差銷售收入偏差(pinch)率率銷售量偏差銷售量偏差(pinch)率率銷售費(fèi)用偏差銷售費(fèi)用偏差(pinch)率率利潤總額偏差率利潤總額偏差率公公 式式偏差率偏差率=本期指標(biāo)數(shù)額同預(yù)算數(shù)的差額本期指標(biāo)數(shù)額同預(yù)算數(shù)的差額本期預(yù)算指標(biāo)數(shù)本期預(yù)算指標(biāo)數(shù)100%反映實(shí)際指標(biāo)同預(yù)算的偏離程度反映實(shí)際指標(biāo)同預(yù)算的偏離程度 評價管理層對企業(yè)運(yùn)營的控評價管理層對企業(yè)運(yùn)營的控制力制力 評價企業(yè)對經(jīng)營未來預(yù)計的評價企業(yè)對經(jīng)營未來預(yù)計的準(zhǔn)確程度準(zhǔn)確程度控制能力指標(biāo)分析控制能力指標(biāo)分析利潤總額偏差率是公司對經(jīng)營者考核指標(biāo)之一利潤總額偏差率是公司對經(jīng)營者考核指標(biāo)之一第49頁/共80頁第五十頁

51、，共80頁。-51-預(yù)預(yù)算算(y sun)正向正向(zhn xin)偏偏差差負(fù)向偏負(fù)向偏差差(pinch)v偏差率絕對值越小，說明企業(yè)預(yù)算控制越好，這偏差率絕對值越小，說明企業(yè)預(yù)算控制越好，這與從經(jīng)營角度看待指標(biāo)好與差的標(biāo)準(zhǔn)不同。比如與從經(jīng)營角度看待指標(biāo)好與差的標(biāo)準(zhǔn)不同。比如：企業(yè)本期銷售收入同預(yù)算相比增幅很大，站在：企業(yè)本期銷售收入同預(yù)算相比增幅很大，站在經(jīng)營角度看值得贊賞，但從預(yù)算能力角度看反映經(jīng)營角度看值得贊賞，但從預(yù)算能力角度看反映企業(yè)預(yù)算編制不準(zhǔn)確，未能預(yù)計到本期收入的增企業(yè)預(yù)算編制不準(zhǔn)確，未能預(yù)計到本期收入的增長因素。長因素?？刂颇芰χ笜?biāo)分析控制能力指標(biāo)分析第50頁/共80頁第五十

52、一頁，共80頁。-52-財務(wù)分析概述財務(wù)分析概述(i sh)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系財務(wù)分析技術(shù)及應(yīng)用財務(wù)分析技術(shù)及應(yīng)用目目 錄錄第51頁/共80頁第五十二頁，共80頁。-53-因素替換法及應(yīng)用因素替換法及應(yīng)用盈虧平衡分析盈虧平衡分析(fnx)單因素變動敏感性分析單因素變動敏感性分析(fnx)第52頁/共80頁第五十三頁，共80頁。-54-因素因素(yn s)替換法及應(yīng)用替換法及應(yīng)用因素因素(yn s)替換替換法定義：法定義： 又稱因素分析法。它是在多種因素共同作用又稱因素分析法。它是在多種因素共同作用于某項(xiàng)指標(biāo)的情況下，分別確定各個因素的變動于某項(xiàng)指標(biāo)的情況下，分別確定各個因素的變動

53、對該項(xiàng)指標(biāo)變動的，影響及其影響程度的分析方對該項(xiàng)指標(biāo)變動的，影響及其影響程度的分析方法。采用這種方法的出發(fā)點(diǎn)在于，當(dāng)有若干因素法。采用這種方法的出發(fā)點(diǎn)在于，當(dāng)有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化都無變化(binhu)，順序確定每一個因素單獨(dú)變，順序確定每一個因素單獨(dú)變化化(binhu)所產(chǎn)生的影響。所產(chǎn)生的影響。第53頁/共80頁第五十四頁，共80頁。-55-項(xiàng)項(xiàng) 目目2004年年2003年年增加增加增幅增幅銷量銷量(千升千升)227,776 206,347 21,429 10%單位收入單位收入(元元/千升千升)3,655 3,

54、721 -66 -2%單位成本單位成本(元元/千升千升)2,145 2,367 -222 -9%銷售毛利銷售毛利(萬元萬元)34,39427,9396,455 23%因素因素(yn s)替換法及應(yīng)用替換法及應(yīng)用銷售毛利影響銷售毛利影響(yngxing)分析舉例分析舉例基于以下公式進(jìn)行基于以下公式進(jìn)行(jnxng)分析分析銷售毛利銷售毛利= =銷量銷量（單位銷售收入凈額（單位銷售收入凈額 - -單位銷售成本）單位銷售成本）第54頁/共80頁第五十五頁，共80頁。-56-替換步驟替換步驟(bzhu)：銷量因素影響：銷量因素影響：毛利毛利=本年銷量（上年單位銷售收入凈額本年銷量（上年單位銷售收入凈額

55、 上年單位銷售成本）上年單位銷售成本）銷量因素影響金額銷量因素影響金額=毛利毛利-毛利毛利因素因素(yn s)替換法及應(yīng)用替換法及應(yīng)用因素替換法計算過程因素替換法計算過程基本公式：基本公式：毛利毛利(mol)=上年銷量（上年單位銷售收入凈額上年銷量（上年單位銷售收入凈額 上年上年單位銷售成本）單位銷售成本）毛利毛利(mol)=206347（3721 -2367）= 27939萬元萬元計算過程：計算過程：毛利毛利=227776（3721 -2367）= 30841萬元萬元銷量因素影響金額銷量因素影響金額 = 30841-27939 = 2902萬元萬元第55頁/共80頁第五十六頁，共80頁。-5

56、7-替換步驟：替換步驟：價格因素影響：價格因素影響：毛利毛利=本年銷量（本年單位銷售收入凈額本年銷量（本年單位銷售收入凈額 -去年去年(qnin)單位銷售成本）單位銷售成本）影響金額影響金額=毛利毛利-毛利毛利因素因素(yn s)替換法及應(yīng)用替換法及應(yīng)用計算過程：計算過程：毛利毛利=227776（3655 -2367）= 29337萬元萬元價格價格(jig)因素影響金額因素影響金額 = 29337-30841 = -1504萬元萬元替換步驟：替換步驟：成本因素影響：成本因素影響：毛利毛利=本年銷量本年銷量（本年單位銷售收入凈額（本年單位銷售收入凈額 -本年單位銷售成本）本年單位銷售成本）影響金

57、額影響金額=毛利毛利-毛利毛利計算過程：計算過程：毛利毛利=227776（3655 -2145）= 34394萬元萬元成本因素影響金額成本因素影響金額 = 34394-29337 = 5057萬元萬元第56頁/共80頁第五十七頁，共80頁。-58-單位單位(dnwi)：萬元：萬元因素因素(yn s)替換法及應(yīng)用替換法及應(yīng)用項(xiàng)項(xiàng) 目目 影響額影響額 占總變動額的比重占總變動額的比重 銷售數(shù)量銷售數(shù)量2,90245%銷售價格銷售價格-1,504-23%銷售成本銷售成本5,05778%合合 計計6,455100%銷售毛利影響因素銷售毛利影響因素(yn s)分析結(jié)果分析結(jié)果第57頁/共80頁第五十八頁

58、，共80頁。-59-因素替換法注意因素替換法注意(zh y)問題問題v因素因素(yn s)分解的關(guān)聯(lián)分解的關(guān)聯(lián)性性 確定構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素，必須能夠反映形成確定構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素，必須能夠反映形成(xngchng)該指標(biāo)差異的內(nèi)在構(gòu)成原因。該指標(biāo)差異的內(nèi)在構(gòu)成原因。毛利毛利 = 銷量銷量 （單位銷售收入凈額（單位銷售收入凈額 -單位銷售成本單位銷售成本）指標(biāo)構(gòu)成因素為：指標(biāo)構(gòu)成因素為：銷量銷量 單位銷售收入凈額單位銷售收入凈額 單位銷售成本單位銷售成本 由于銷售稅金并未包含在以上的公式中，所以銷售稅金不構(gòu)成指標(biāo)構(gòu)成因素。由于銷售稅金并未包含在以上的公式中，所以銷售稅金不構(gòu)成指標(biāo)構(gòu)成因素。第58

59、頁/共80頁第五十九頁，共80頁。-60-因素因素(yn s)分析法注意問題分析法注意問題v因素替代因素替代(tdi)的順序性的順序性 替代因素時，必須按照各因素的依存順序，排列成一定的順序依次替代因素時，必須按照各因素的依存順序，排列成一定的順序依次(yc)替代，不可隨意改變順序，否則會得出不同的計算結(jié)果。替代，不可隨意改變順序，否則會得出不同的計算結(jié)果。 對公司統(tǒng)一使用的分析指標(biāo)，財務(wù)總部會規(guī)定因素替換的順序，一般不再改變對公司統(tǒng)一使用的分析指標(biāo)，財務(wù)總部會規(guī)定因素替換的順序，一般不再改變毛利毛利 = 銷量銷量 （單位銷售收入凈額（單位銷售收入凈額 -單位銷售成本單位銷售成本）指標(biāo)替代順序

60、為：指標(biāo)替代順序?yàn)椋轰N量銷量 單位銷售收入凈額單位銷售收入凈額 單位銷售成本單位銷售成本第59頁/共80頁第六十頁，共80頁。-61-因素因素(yn s)分析法注意問題分析法注意問題v順序替代順序替代(tdi)的連環(huán)性的連環(huán)性 在計算每一個因素變動的影響時，都是在前一次計算的基礎(chǔ)在計算每一個因素變動的影響時，都是在前一次計算的基礎(chǔ)(jch)上進(jìn)行，并采用連環(huán)比較的方法確定因素變化影響結(jié)果上進(jìn)行，并采用連環(huán)比較的方法確定因素變化影響結(jié)果毛利毛利 = 銷量銷量 （單位銷售收入凈額（單位銷售收入凈額 -單位銷售成本單位銷售成本） 只有保持計算程序上的連環(huán)性，才能使各個因素影響之和等于分析指標(biāo)變動的差