個股期權(quán)試題及答案

1、1 / 51個股期權(quán)投資者知識測試題庫1. 下面交易中，損益平衡點為行權(quán)價格 +權(quán)利金的是（ C）A. 認沽期權(quán)賣出開倉B. 認沽期權(quán)買入開倉C. 認購期權(quán)買入開倉D. 認購期權(quán)賣出開倉和認沽期權(quán)買入開倉2. 投資者買入開倉虛值認沽期權(quán)的主要目的是（A）A. 認為標的證券價格將在期權(quán)存續(xù)期內(nèi)大幅下跌B. 認為標的證券價格將在期權(quán)存續(xù)期內(nèi)大幅上漲C. 認為標的證券價格將在期權(quán)存續(xù)期內(nèi)小幅下跌D. 認為標的證券價格將在期權(quán)存續(xù)期內(nèi)小幅上漲3. 嚴先生以0.2 元每股的價格買入行權(quán)價為 20 元的甲股票認沽期權(quán)（合約單位為 100 股），股票在到期日價格為 18 元，不考慮其他因素的情況下，則王先生

2、買入的 認沽期權(quán)（ A）A. 應該行權(quán)B. 不應該行權(quán)C. 沒有價值D. 以上均不正確4當認購期權(quán)的行權(quán)價格（B）,對買入開倉認購期權(quán)并持有到期投資者的 風險越大，當認沽期權(quán)的價格（），買入開倉認沽期權(quán)并持有到期投資者的風 險越大。A. 越高；越高2 / 51B. 越高；越低C 越低；越高D.越低；越低5. 下列情況下， delta 值接近于 1 的是（ B）A. 深度虛值的認購期權(quán)權(quán)利方B. 深度實值的認購期權(quán)權(quán)利方C. 平值附件的認購期權(quán)權(quán)利方D. 以上皆不正確6. 希臘字母 delta 反映的是（ A）A. 權(quán)利金隨股價變化程度B. 權(quán)利金隨股價凸性變化程度C. 權(quán)利金隨時間變化程度D.

3、 權(quán)利金隨市場無風險利率變化程度7. 某投資者預期未來乙股票會上漲，因此買入 3 份 90 天到期的乙股票認購 期權(quán)，合約乘數(shù)為 1000 股，行權(quán)價格為 45 元，為此他支付了總共 6000 元的權(quán) 利金，則該期權(quán)的盈虧平衡點的股票價格為（ C）A. 43 元B. 45 元C. 47 元D. 49 元8.某投資者判斷甲股票價格將會持續(xù)下跌，因此買入一份執(zhí)行價格為65 元的認沽期權(quán)，權(quán)利金為 1 元（每股）。則該投資者在期權(quán)到期日的盈虧平衡點 是（ A）3 / 51A. 股票價格為 64 元B. 股票價格為 65 元第 1 頁/共 19 頁C. 股票價格為 66 元D. 股票價格為 67 元9

4、. 李先生強烈看好后市，以 5 元的價格買入了行權(quán)價為 50 元的某股票認購 期權(quán)，目前股價為 50 元，此時他買入期權(quán)的杠桿率大約是（ C）A. 4B.4. 5B. 5C. 以上均不正確10.對于現(xiàn)價為 12 元的某一標的證券，其行權(quán)價格為 12 元、1 個月到期的 認沽期權(quán)權(quán)利金價格為0.25 元，則該認沽期權(quán)合約的 delta 值大致為（D）A.0.53B. -0.92C. -0.254 / 51D. -0.5111. 買入開倉具有價值歸零的風險，下列哪一項錯誤描述了價值歸零風險 （A）A. 到期日股價小于行權(quán)價時，認購期權(quán)價值歸零B. 到期日股價小于行權(quán)價時，認沽期權(quán)價值歸零C. 到期

5、日股價遠遠小于行權(quán)價時，認沽期權(quán)價值歸零D. 到期日股價大于行權(quán)價時，認購期權(quán)價值歸零12. 甲公司目前的股票價格為 60 元，而行權(quán)價為 60 元，一個月后到期的甲 公司股票認購期權(quán)價格為 3 元。該期權(quán)的 delta 為0.5，問該期權(quán)的杠桿倍數(shù)是（ B）A. 2B. 10C. 20D. 無法確定13. 下列哪一項不屬于買入開倉認購期權(quán)的風險（ A）A. 保證金風險B. 流動性風險C. 標的下行風險D. 交割風險5 / 5114.對于現(xiàn)價為 12 元的某一標的證券，其行權(quán)價格為 10 元、只有 1 天到期 的認購期權(quán)權(quán)利金價格為2. 15 元，則該認購期權(quán)合約的 delta 值大致為（D）

6、A.0.52B. -0.99C.0.12D.0.9815. 甲股票的現(xiàn)價為 20 元/股，某投資者以該價格買入甲股票并以 2 元/股的 價格買入一張行權(quán)價為 19 元的認沽期權(quán)，當期權(quán)到期日甲股票的收盤價為 18 元 / 股時，這筆投資的每股到期損益為（ B）A. -2 元B. -3 元C. -4 元D. -5 元16. 對于保險策略的持有人而言，其 5000 股標的證券的買入均價為 10 元，1 張下月到期、第 2 頁/共 19 頁6 / 51行權(quán)價為 9 元的認沽期權(quán)買入均價為1.55 元，則該保險策略的盈虧平衡點為每股（A）A.11.55 元B.8. 45 元C.12.55 元D.9.

7、45 元17. 在其他條件不變的情況下，當標的股票波動率增大，認購期權(quán)和認沽期 權(quán)的權(quán)利金分別會（ A）A. 上漲、上漲B. 上漲、下跌C. 下跌、上漲D. 下跌、下跌8. 假設甲股票的最新交易價格為 20 元，其行權(quán)價為 25 元的下月認沽期權(quán)的最新交易價格為 6 元，則該期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值分別為（D）元A. 6;5B. 1;5C. 5;67 / 51D. 5;119.當 A 股票期權(quán)合約觸及限開倉條件時，交易所會限制該類認購期權(quán)的交 易，關于對期權(quán)交易的限制，以下哪項正確（B）A. 限制所有交易B. 限制賣出開倉與買入開倉，但不限制備兌開倉C. 限制賣出開倉，但不限制買入開倉以及備兌

8、開倉D. 限制買入開倉，但不限制賣出開倉以及備兌開倉20.小李買入甲股票的成本為 20 元/股，隨后備兌開倉賣出一張行權(quán)價格為 22 元、下月到期、權(quán)利金為0.8 元的認購期權(quán)，則使用該策略理論上最大的收益為（C）A. 無限大B.0.8 元C.2. 8 元B. 2 元21. 假設丁股票的當前價格為 23 元，那么行權(quán)價為 25 元的認購期權(quán)的市場 價格為0.5 元，行權(quán)價為 25 元的認沽期權(quán)價格為8 / 512.6 元，則該認購期權(quán)和認沽期權(quán)的時間價值分別為（ C）A. 0；0.5B.0.5；0C.0.5；0.6B. 0；022.投資者持有 1000 股乙股票，買入成本為 25 元/股，同時

9、以權(quán)利金 1 元賣 出執(zhí)行價格為 28 元的股票認購期權(quán)（假設合約乘數(shù) 1000 股），收取 1000 元權(quán) 利金，如果到期日股票價格為 20 元，則備兌開倉策略總收益為（ B）A. -5000 元B. -4000 元C. 0 元D. 4000 元23. 某投資者買入價格為 15 元元的股票，并以1. 8 元價格賣出了兩個月后到期、行權(quán)價格為 17 元的認購期權(quán)，則其備兌 開倉的盈虧平衡點是每股（ D）第 3 頁/共 19 頁A.9 / 5115.2 元B.16.8 元C. 17 元D.13.2 元24. 對于保險策略的持有人而言，其 5000 股標的證券的買入均價為 10 元，1 張下月到期

10、、行權(quán)價為 9 元的認沽期權(quán)買入均價為1. 55 元，則該保險策略的盈虧平衡點為每股（ A）A.11.55 元B.8. 45 元C.12.55 元D.9. 45 元25. 投資者小李賬戶原有 5 張備兌持倉頭寸，又操作了 3 張備兌開倉，則下 列關于其賬戶持倉描述正確的是（ B）A. 減少認購期權(quán)備兌持倉頭寸10 / 51B. 增加認購期權(quán)備兌持倉頭寸C. 增加認沽期權(quán)備兌持倉頭寸D. 減少認沽期權(quán)備兌持倉頭寸26. 關于合約調(diào)整對備兌開倉的影響以及投資者具體操作， 下列說法錯誤的 是 （D）A. 若投資者證券賬戶內(nèi)所持已流通股份加上所送或所配的待市股份足額 時，將維持備兌開倉狀態(tài)。B. 如果

11、投資者預計合約調(diào)整后所持有的標的證券數(shù)量不足，則需要在合約調(diào) 整當日買入足夠的標的證券或者對已持有的備兌持倉進行平倉。C. 如果合約調(diào)整后，備兌證券數(shù)量不足，且未能在規(guī)定時限內(nèi)補足并鎖定足 額數(shù)量標的證券或自行平倉，將導致投資者被強行平倉。D. 合約調(diào)整對備兌開倉無影響，投資者需擔心。27. 關于上交所的限購制度，以下敘述正確的是（D）A. 個人投資者用于期權(quán)買入開倉的資金規(guī)模不超過其在證券公司自有資金 和自由現(xiàn)貨證券資產(chǎn)（不含信用資產(chǎn)）的 15%。B. 個人投資者用于期權(quán)買入開倉的資金規(guī)模不超過其前 6 個月（指定交易在 該公司不足 6 個月，按實際日期計算）日均持有滬市市值的 15%。C.

12、 上交所期權(quán)交易對機構(gòu)投資者實行限購制度，即規(guī)定機構(gòu)投資者期權(quán)買入 開倉的資金規(guī)模不得超過其在證券公司賬戶凈資產(chǎn)的一定比例。D. 上交所哦齊全交易對個人投資者實行限購制度，即規(guī)定個人投資者期權(quán) 買入開倉的資金規(guī)模不得超過其在證券公司賬戶凈資產(chǎn)的一定比例。28. 合約調(diào)整對備兌開倉的影響是（ B）11 / 51A. 無影響B(tài). 可能導致備兌開倉持倉標的不足C. 正相關D. 負相關29. 對于現(xiàn)價為 12 元的某一標的證券，其行權(quán)價格為11.5 元、1 個月到期的認沽期權(quán)權(quán)利金價格為0.25 元，則買入開倉該認沽期權(quán)合約到期日的盈虧平衡點為（ A）,若標 的證券價格為10. 5 元，那么該認沽期權(quán)

13、持有到期的利潤率（ =扣除成本后的盈利 /成本） 為（）A.11.25 元；300%B.11.25 元； 400%C.11.75 元； 350%第 4 頁/共 19 頁D.11.75 元； 300%30. 小李買入甲股票的成本為 20 元 /gu ,隨后備兌開倉賣出一張行權(quán)價格為 元、下個月到期、權(quán)利金為2212 / 510.8 元的認購期權(quán)，假設到期時，該股票價格為21.5 元，則其實際每股收益為（ B）A. 2 元B.2. 3 元C.1. 5 元D.0.8 元31.投資者持有 100 股甲股票，買入成本為 34 元/股，以0.48 元/股賣出 10 張行權(quán)價為 36 元的該股票認購期權(quán)（假

14、設合約乘數(shù)為 1000） ，此次構(gòu)件的備兌開倉的盈虧平衡點為每股（A）A.33.52 元B. 34 元C.34.48 元C. 36 元32. 保險策略的開倉要求是（ B）A. 不需持有標的股票13 / 51B. 持有相應數(shù)量的標的股票C. 持有任意數(shù)量的標的股票D. 持有任意股票33. 對于限倉制度，下列說法不正確的是（ D）A. 限倉制度規(guī)定了投資者可以持有的，按單邊計算的某一標的所有合約持 倉的最大數(shù)量B. 對不同合約、不同類型的投資者設置不同的持倉限額C 目前單個標的期權(quán)合約，個人投資者投機持倉不超過1000 張D.交易可對客戶持倉限額進行差異化管理，可以超過上交所規(guī)定的持倉限 額數(shù)量3

15、4.投資者小李以 15 元的價格買入某股票，股票現(xiàn)價為 20 元，為鎖定部分 盈利，他買入一張行權(quán)價格為 20 元、次月到期、權(quán)利金為0.8 元的認沽期權(quán)，如果到期時股票價格為 19 元，則其實際每股收益為 （B）A. 5 元B.4. 2 元C.5. 8 元B. 4 元35.某投資者買入現(xiàn)價為 35 元的股票，并以 2 元價格賣出了兩個月后到期、 行權(quán)價格為 33 元的認購期權(quán)，則其備兌開倉的盈虧是每股（ A）14 / 51A. 33 元B. 35 元C. 37 元D. 39 元36. 認購期權(quán)的買方有（B）根據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定期限以行權(quán)價買入指定數(shù) 量的標的證券；認購期權(quán)的賣方有（）按行權(quán)價

16、賣出指定數(shù)量的標的證券。A. 權(quán)利；權(quán)利B. 權(quán)利；義務415 / 51C. 義務；權(quán)利D. 義務；義務第 5 頁/共 19 頁37.認購期權(quán)的賣方（ D）A. 在期權(quán)到期時，有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的權(quán)利B. 在期權(quán)到期時，有賣出期權(quán)標的資產(chǎn)的權(quán)利C. 在期權(quán)到期時，有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的義務D. 在期權(quán)到期時，有賣出期權(quán)標的資產(chǎn)的義務38. 若現(xiàn)在為 1 月 13 日，上交所掛牌交易的期權(quán)合約到期月份分別為（ C）A. 1 月、2 月、3 月、4 月B. 1 月、2 月、3 月、5 月C. 1 月、2 月、3 月、6 月D. 2 月、3 月、4 月、5 月39. 期權(quán)市場上，投資者可以通過賣出平倉

17、來（ B）A. 增加權(quán)利倉頭寸B. 減少權(quán)利倉頭寸C. 增加義務倉頭寸D. 減少義務倉頭寸0. 下列說法錯誤的是（ B）416 / 51A. 對于認購期權(quán)來說，行權(quán)價格低于標的證券的市場價格時稱期權(quán)處于實 值狀態(tài)B. 對于認沽期權(quán)來說，行權(quán)價格低于標的證券的市場價格時稱期權(quán)處于實值 狀態(tài)C. 通常，期權(quán)處于實值狀態(tài)才可能被執(zhí)行D. 期權(quán)的內(nèi)在價值狀態(tài)是變化的41. 期權(quán)定價中的波動率是用來衡量（ C）A. 期權(quán)價格的波動性B. 標的資產(chǎn)所屬板塊指數(shù)的波動性C. 標的資產(chǎn)價格的波動性D. 銀行間市場利率的波動性42. 在其他條件不變的情況下，當標的股票波動率下降，認沽期權(quán)的權(quán)利金 會（C）A.

18、上漲B. 不變C. 下跌D. 不確定3. 備兌開倉是指投資者在擁有足額標的證券的基礎上，（ ）期權(quán)合約A. 買入；認購B. 買入；認沽C. 賣出；認購C）相應數(shù)量的17 / 51D. 賣出；認沽44. 備兌平倉指令成交后（ C）A. 計減備兌持倉頭寸；計增備兌開倉頭寸B. 計減備兌開倉頭寸；計增備兌持倉額度C. 計減備兌持倉頭寸；計增備兌平倉額度D. 計減備兌平倉頭寸。計增備兌持倉額度45. 當標的股票發(fā)生分紅時，對于備兌開倉有何影響（ D）A. 沒有影響B(tài). 行權(quán)價不變第 6 頁/共 19 頁C. 合約單位不變D. 可能由于備兌證券數(shù)量不足而遭強行平倉46. 保險策略的盈虧平衡點是（ A）A

19、. 買入股票成本+買入期權(quán)的權(quán)利金B(yǎng). 買入股票的成本-買入期權(quán)的權(quán)利金C. 買入股票的成本+賣出期權(quán)的權(quán)利金D. 買入股票成本-賣出期權(quán)的權(quán)利金418 / 517. 保險策略的開倉要求是（ B）A. 不需持有標的股票B. 持有相應數(shù)量的標的股票C. 持有任意數(shù)量的標的股票D. 持有任意股票48. 下面對于個股期權(quán)限開倉的說法錯誤的是（ D）A. 只在交易日日終測算B. 針對認購期權(quán)C. 觸發(fā)條件對應的合約標的總數(shù)超過合約標的流通股本的30%D. 一旦限制開倉，備兌開倉指定也被禁止49. 王先生以 10 元價格買入甲股票 1 萬股，并賣出該股票行權(quán)價為 認購期權(quán)，將于 1 個月后到期，收取權(quán)利

20、金0.5 元/股（合約單位是 1 萬股），在到期日，標的股票收盤價是11.5 元，則該策略的總盈利是（ C）A. 0 元B. 100 元C. 15000 元D. 200 元50.某投資者進行備兌開倉操作，持股成本為 40 元/股，賣出的認購期權(quán)執(zhí) 行價格11 元的19 / 51為43元/股， 獲得權(quán)利金3元/股， 則該備兌開倉策略在到期日的盈虧 平衡點是每股 （ B）A. 35 元B. 37 元C. 40 元D. 43 元51. 某投資者進行保護行認沽期權(quán)策略操作，持股成本為 40 元/股，買入的 認沽期權(quán)其執(zhí)行價格為 42 元，支付權(quán)利金 3 元/股，若到期日股票價格為 39 元，則每股盈虧

21、是（ A）A. -1 元B. -2 元C. 1 元D. 2 元52. 投資者持有 100 股乙股票，持股成本 34 元/股，以0.48 元/股買入 10 張行權(quán)價為 33 元的股票認沽期權(quán)（假設合約乘數(shù)為 1000），此次構(gòu)建的保險策略的盈虧平衡點為每股（C）A.33.52 元B. 34 元C.34.48 元C. 36 元20 / 5153. 認購期權(quán)買入開倉的成本是（ A）A. 支付的權(quán)利金第 7 頁/共 19 頁B. 股票初始價格C. 執(zhí)行價格D. 股票到期價格54. 已知當前股價為 10 元，該股票行權(quán)價格為 9 元的認沽期權(quán)的權(quán)利金是 1 元，則買進認沽期權(quán)的盈虧平衡點是每股（C）元A

22、. 10B. 9C. 8D. 75. 假設其他參數(shù)不變，行權(quán)價格越高，對應的認購期權(quán)和認沽期權(quán)理論價 值分別（ C）A. 越高；越高B. 越高；越低C 越低；越低D.越低；越低56. 甲公司目前的股票價格為 60 元你，而行權(quán)價為 60 元，一個月后到期的 甲公司股票認購期權(quán)價格為 3 元。該期權(quán)的 delta 為21 / 510.5，問該期權(quán)的杠桿倍數(shù)是（ B）A. 2B. 10C. 20D. 無法確定57.某投資者判斷甲股票價格將會持續(xù)上漲，因此買入一份執(zhí)行價格為45 元的認購期權(quán)，權(quán)利金為 1 元/股。則該投資者在期權(quán)到期日的盈虧平衡點是股票 價格為（ C）A. 44 元B. 45 元C

23、. 46 元D. 47 元58. 買入股票認沽期權(quán)，最大收益是（ A）A. 行權(quán)價格-權(quán)利金B(yǎng). 權(quán)利金+行權(quán)價格C. 權(quán)利金D. 行權(quán)價格59. 以下對賣出認購期權(quán)策略收益描述正確的是（ D）22 / 51A. 當標的證券價格高于行權(quán)價可以獲得更多的收益B. 當標的證券價格低于行權(quán)價越多，可以獲得更多的收益C. 當標的證券的價格高于行權(quán)價，可以獲得全部權(quán)利金D. 當標的證券的價格低于行權(quán)價，可以獲得全部權(quán)利金60.目前甲股票價格為 20 元，行權(quán)價為 20 元的認沽期權(quán)權(quán)利金為 期權(quán)的 delta 值可能為（ A）A. -50%B. 50%C. 100%D. -100%63 元。該623 /

24、 511.買入一份行權(quán)價格為 50 元的認購期權(quán)，支付權(quán)利金 1 元，則如果到期日 標的資產(chǎn)價格上升到 60 元，每股收益為（不考慮折現(xiàn)因素）（ B）第 8 頁/共 19 頁A. 8 元B. 9 元C. 10 元D. 11 元62. 關于認沽期權(quán)買入開倉交易目的，說法錯誤的是（C）A. 為鎖定已有收益B. 規(guī)避股票價格下行風險C. 看多市場，進行方向性交易D. 看空市場，進行方向性交易63. 投資者買入認沽期權(quán)后，發(fā)現(xiàn)標的證券價格持續(xù)上漲，投資者想減少損 失則最好（ D）A. 持有到期行權(quán)B. 持有到期不行權(quán)C. 買入更多認沽期權(quán)D. 提前平倉4. 一般來說，以下哪個變量不會對期權(quán)價格產(chǎn)生影響

25、（C）24 / 51A. 無風險利率B. 標的股票波動率C. 標的股票收益率D. 標的股票價格65. 以下哪個說法對 delta 的表述是正確的（ A）A. delta 可以是正數(shù)，也可以是負數(shù)B. delta 表示期權(quán)價格變化一個單位時，對應標的的價格變化量C 我們可以把某只期權(quán)的 delta 值當做這個期權(quán)在到期時成為虛值期權(quán)的概 率D.即將到期的實值期權(quán)的 delta 絕對值接近 066. 認購期權(quán)買入開倉的到期日盈虧平衡點的計算，以下描述正確的是（A）A. 到期日盈虧平衡點二買入期權(quán)的行權(quán)價格+買入期權(quán)的權(quán)利金B(yǎng). 到期日盈虧平衡點二買入期權(quán)的行權(quán)價格-買入期權(quán)的權(quán)利金C. 到期日盈虧

26、平衡點二標的股票的到期價格-買入期權(quán)的權(quán)利金D. 到期日盈虧平衡點二標的股票的到期價格+買入期權(quán)的權(quán)利金67. 許先生強烈看空后市，以 5 元的價格買入了一張行權(quán)價為 50 元內(nèi)的某股 票近月認沽期權(quán)，那么到期日股價為（A）時，許先生達到盈虧平衡。A. 45B. 50C. 5525 / 51D. 以上均不正確68. 假設認購期權(quán)價格 1 元，正股價格 10 元， delta 為0.5，則該期權(quán)的杠桿為（ C）A.0.5 倍B. 1 倍C. 5 倍D. 10 倍69. 對于現(xiàn)價為 12 元內(nèi)的某一標的證券，其行權(quán)價格為12 元、 1 個月到期的認沽期權(quán)權(quán)利金價格為0.25 元，則該認沽期權(quán)合約的

27、 delta 值大致為（D）A.0.53B. -0.92第 9 頁/共 19 頁C. -0.25D. -0.51726 / 510.認購期權(quán)買入開倉，買房結(jié)束合約的方式不包括（D）A. 行使權(quán)力B. 放棄行使權(quán)力C. 平倉D. 賣出開倉71.關于認沽期權(quán)買入開倉成本和到期損益，說法錯誤的是（D）A. 認沽期權(quán)買入開倉的成本是投資者買入認沽期權(quán)時所支付的權(quán)利金B(yǎng). 若到期日證券價格低于行權(quán)價，投資者買入認沽期權(quán)的收益二行權(quán)價-證券價格-付出的權(quán)利金C. 若到期日證券價格高于或等于行權(quán)價，投資者買入認沽期權(quán)的虧損額二付出的權(quán)利金D. 若到期日證券價格低于行權(quán)價，投資者買入認沽期權(quán)你的虧損額=付出的

28、權(quán)利金72.認沽期權(quán)買入開倉的風險是（ C）A. 最小損失就是其支付的全部權(quán)利金B(yǎng). 最大損失是無限的C. 最大損失就是其支付的全部權(quán)利金D. 最大損失就是行權(quán)價格-權(quán)利金73. 買入認購期權(quán)開倉，行權(quán)價格越高，出現(xiàn)虧損權(quán)利金的風險（B）27 / 51A. 越小B. 越大C. 與行權(quán)價格無關D. 為零74. 假設其他參數(shù)不變，行權(quán)價格越高，對應的認購期權(quán)和認沽期權(quán)理論價 值分別（ C）A. 越高；越高B. 越高；越低C 越低；越高D.越低；越低75. 某投資者買入一份執(zhí)行價格為 65 元的認購期權(quán)，權(quán)利金為 2 元/股，期 權(quán)到期日的股票價格為 70 元你，則該投資者的損益為（C）元A. -2

29、B. 2C. 3D. 576. 某投資者判斷甲股票價格將會持續(xù)下跌，因此買入一份執(zhí)行價格為 65 元 的認沽期權(quán)，權(quán)利金為 1 元/股。則該投資者在期權(quán)到期日的盈虧平衡點是 （A）A. 股票價格為 64 元B. 股票價格為 65 元28 / 51C. 股票價格為 66 元D. 股票價格為 67 元77. 假設正股價格上漲 10 元，認沽期權(quán)價值下降 2 元，則該認沽期權(quán) delta 值為（ B）A.0.2B. -0.2C. 5第 10 頁/共 19 頁D. -578. 以 3 元/股賣出 1 張行權(quán)價為 40 元的股票認沽期權(quán)，兩個月期權(quán)到期后 股票的收盤價為 39 元，不考慮交易成本，則其每

30、股收益為（ D）A. -1B. 0C. 1D. 279. (B)是投資者在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合 約占用的保證金。A. 結(jié)算準備金29 / 51B. 交易保證金C. 交割保證金D. 結(jié)算保證金80. Gamma 在認購期權(quán)(B)時最大。A. 實值B. 平值C 虛值D.深度虛值81 . 以下哪一個正確描述了 vega(B)A. delta 的變化與標的股票的變化比值B. 期權(quán)價值的變化與標的股票波動率變化的比值C. 期權(quán)價值變化與時間變化的比值D. 期權(quán)價值變化與利率變化的比值82. 王先生由于看空后市，在一周前賣出了某股票認購期權(quán)，可是之后股價 出現(xiàn)了上漲的趨勢，為此

31、，以下哪一種方法可以有效地幫助王先生管理風險 （C）A. 買入較低行權(quán)價、相同到期日的認沽期權(quán)B. 買入較高行權(quán)價、相同到期日的認沽期權(quán)C 買入較低行權(quán)價、相同到期日的認購期權(quán)D.買入較高行權(quán)價、相同到期日的認購期權(quán)30 / 5183. 認購-認沽期權(quán)平價公式為（ D）A. 認購期權(quán)價格減去標的證券現(xiàn)價等于行權(quán)價減去認沽期權(quán)的價格B. 認購期權(quán)價格加上白哦的證券現(xiàn)價等于認沽期權(quán)的價格與行權(quán)價的現(xiàn)值之 和C. 認購期權(quán)價格減去行權(quán)價等于認沽期權(quán)的價格減去標的證券現(xiàn)價D. 認購期權(quán)價格與行權(quán)價的現(xiàn)值之和等于認沽期權(quán)的價格加上標的證券現(xiàn) 價84. 波“動率微笑 ”是指下列哪兩個量之間的關系（ C）A

32、. 期權(quán)價格與股票價格B. 期權(quán)價格與行權(quán)價格C. 期權(quán)隱含波動率與行權(quán)價格831 / 51D. 期權(quán)隱含波動率與股票價格85. 計算維持保證金不需要用到的數(shù)據(jù)是（ D）A. 行權(quán)價B. 標的收盤價C. 合約前結(jié)算價D. 隱含波動率第 11 頁/共 19 頁86. 下列哪一種情況不會被強行平倉（ C）A. 客戶備兌持倉的標的不足B. 客戶持倉超過限額C. 客戶可用保證金數(shù)額過低D. 以上均不正確87. 某股票認購期權(quán)行權(quán)價為 18 元。前結(jié)算價為 2 元，合約標的前收盤價為 20元，合約單位為 1000,則該認購期權(quán)義務倉開倉初始保證金為（D）元。A. 4000B. 5000C. 6000D.

33、 62008.投資者預期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或小幅上漲，打算賣出一份 該股票的認沽期權(quán)以賺取權(quán)利金，該股票收盤價為50 元，合約單位為 1000，他32 / 51所選擇的是一個月到期，行權(quán)價格為 48 元的認沽合約，結(jié)算價為 3 元，則他每 張合約所需的維持保證金為（C）元。A. 48000B. 15500C. 10500D. 780089. ETF 認沽期權(quán)義務倉維持保證金的計算方法，以下正確的是（D）A. 結(jié)算價+Max（21%哈約標的收盤價-認購期權(quán)虛值，10%*標的收盤價）* 合約單位B. Min結(jié)算價+Max21%*合約標的收盤價-認沽期權(quán)虛值，10%*行權(quán)價,行 權(quán)價 *

34、合約單位C. 結(jié)算價+Max（15%哈約標的收盤價-認購期權(quán)虛值，7%*合約標的收盤 價）*合約單位D. Min結(jié)算價+Max15%*合約標的收盤價-認沽期權(quán)虛值，7%*行權(quán)價*合 約單位90.馮先生以0.8 元賣出開倉行權(quán)價為 40 元的某股票認購期權(quán)（合約單位為 100 股）， 到期日標的股票價格為 41 元，則陳先生次操作的盈虧情況為（ C）A. -18000 元B. -8000 元C. -2000 元D. 2000 元33 / 5191. 賣出一份行權(quán)價格為 30 元，合約價為 2 元，三個月到期的認沽期權(quán)，盈 虧平衡點為（A）元A. 28B. 30C. 32D. 3492. 已知甲股

35、票價格為29.5 元，則其行權(quán)價為 30 元、一周后到期的認購期權(quán)價格為1. 2 元，則在不存在套利機會的前提下，其行權(quán)價為 30 元、一周后到期的 認沽期權(quán)價值應該為（假設 r=0） （ C ）A.0.7B.1. 2C.1. 7D. 以上均不正確93.希臘字母描述了期權(quán)價格關于各影響因素的敏感度，其中Gamma 描述了期權(quán) delta 關于股價的敏感度，那么（B）的 Gamma 是最高的。第 12 頁/共 19 頁34 / 51A. 極度實值期權(quán)B. 平值期權(quán)C. 極度虛值期權(quán)D. 以上均不正確94. 假設某股票目前的價格為 52 元，張先生原先持有 1000 股該股票，最近 他買入三份行權(quán)

36、價為 50 元的該股票認購期權(quán)，期權(quán)的 delta 值為0.1，同時買入一份行權(quán)價為 50 元的認沽期權(quán)，該期權(quán)的 delta 值為-0.8，兩種期權(quán)的期限相同，合約單位都是 1000,那么張先生需要（D）才 能使得整個組合的 delta 保持中性。A. 買入 1000 股B. 賣出 1000 股C 買入 500 股D.賣出 500 股95. 合成股票空頭策略指的是（ B）A. 買入認購期權(quán)合約，同時買入相同行權(quán)價相同到期日的認沽期權(quán)合約B. 賣出認購期權(quán)合約。同時買入相同行權(quán)價相同到期日的認沽期權(quán)合約C 買入認購期權(quán)合約，同時賣出相同行權(quán)價相同到期日的認沽期權(quán)合約D.賣出認購期權(quán)合約，同時賣

37、出相同行權(quán)價相同到期日的認沽期權(quán)合約96. 與跨式策略相比，勒式策略與其的不同點在于（D）35 / 51A. 構(gòu)成策略的認購期權(quán)和認沽期權(quán)標的資產(chǎn)不同B. 構(gòu)成策略的認購期權(quán)和認沽期權(quán)的到期日不同C. 構(gòu)成策略的認購期權(quán)和認沽期權(quán)對應的波動率不同D. 構(gòu)成策略的認購期權(quán)和認沽期權(quán)行權(quán)價格不同97. 對于保險策略的持有人，當認沽期權(quán)合約到期后，其最大的虧損為（D）A. 無下限B. 認沽期權(quán)權(quán)利金C. 標的證券買入成本價-認沽期權(quán)權(quán)利金D. 標的證券買入成本價+ 認沽期權(quán)權(quán)利金-行權(quán)價98. 當期權(quán)處于（B）狀態(tài)時，其時間價值最大。A. 實值期權(quán)B. 平值期權(quán)C. 虛值期權(quán)D. 深度虛值期權(quán)99.

38、 關于個股期權(quán)和權(quán)證的區(qū)別，以下說法錯誤的是（D）1036 / 51A. 發(fā)行主體不同B. 持倉類型不同C. 履約擔保不同D. 交易場所不同100.在其他變量相同的情況下， 期權(quán)離到期日剩余時間越長， 認購期權(quán)的價 值 （B） ,認沽期權(quán)的價值（）。A. 越大；越小B. 越大；越大C 越?。辉叫.越??；越大101.（ D）是指在交易時段，投資者可以通過該指令將已持有的證券（含當日 買入，僅限第 13 頁/共 19 頁標的證券）鎖定，以作為備兌開倉的保證金。A. 限價指令B. FOK 限價申報指令C. 證券解鎖指令D. 證券鎖定指令2. 合約調(diào)整對備兌開倉的影響是（ B）A. 無影響37 /

39、51B. 可能導致備兌開倉持倉標的不足C. 正相關D. 負相關103. 以下哪一項操作構(gòu)成保險策略（ A）A. 買入標的股票，買入認沽齊全B. 賣出標的股票，買入認購期權(quán)C. 買入標的股票，賣出認購期權(quán)D. 賣出標的股票，賣出認沽期權(quán)104. 目前，根絕上交所期權(quán)業(yè)務方案，一級投資人可以進行（ B）A. 備兌開倉+買入開倉B. 備兌開倉+保險策略C. 保險策略+賣出開倉D. 買入開倉+賣出開倉105. 當 A 股票期權(quán)合約觸及限開倉條件時，交易所會對限制該類認購期權(quán)的 交易，關于對期權(quán)交易的限制，以下哪項正確（ B）A. 限制所有交易B. 限制賣出開倉與買入開倉，但不限制備兌開倉C. 限制賣出

40、開倉，但不限制買入開倉以及備兌開倉D. 限制買入開倉，但不限制賣出開倉以及備兌開倉38 / 51106. 關于期權(quán)，以下敘述錯誤的是（ D）A. 期權(quán)是交易雙方關于未來買賣權(quán)力達成的合約，其中一方有權(quán)向另一方 在約定的時間以約定的價格買入或賣出約定數(shù)量的標的證券B. 在期權(quán)交易中，買方是權(quán)利的持有方，通過向期權(quán)的賣方支付一定的費用 （期權(quán)費或權(quán)利金），獲得權(quán)利，有權(quán)向賣方在約定的時間以約定的價格買入 或賣出約定數(shù)量的標的證券C. 期權(quán)的賣方?jīng)]有權(quán)利，但要承擔義務D. 買方通常也被稱為短倉方107. 某投資者收到一筆權(quán)利金，賣出了一個未來買股票權(quán)利，則該投資者是 （B）A. 認購期權(quán)的買方B.

41、認購期權(quán)的賣方C. 認沽期權(quán)的買方D. 認沽期權(quán)的賣方108. 認沽期權(quán)的賣方（ C）A. 在期權(quán)到期時，有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的權(quán)利B. 在期權(quán)到期時，有賣出期權(quán)標的資產(chǎn)的權(quán)利C. 在期權(quán)到期時，有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的義務（如果被行權(quán)）D. 在期權(quán)到期時，有賣出期權(quán)標的資產(chǎn)的義務（如果被行權(quán)）1039 / 519. 上交所個股期權(quán)標的資產(chǎn)是（ A）第 14 頁/共 19 頁A. 股票或 ETFB. 期貨C 指數(shù)D.實物110.若個股期權(quán)合約的交易單位為 5000，那么 1 張期權(quán)合約對應的標的證券 數(shù)量為（ A）A. 5000 股/份B. 5000 手C. 500 手D. 5000 股/份111.

42、 以下哪種期權(quán)具有內(nèi)在價值（ A）A. 實值期權(quán)B. 平值期權(quán)C. 虛值期權(quán)D. 平值期權(quán)和虛值期權(quán)112. 買入股票認沽期權(quán)的最大損失為（ A）A. 權(quán)利金40 / 51B. 股票價格C 無限D(zhuǎn).買入期權(quán)合約時，期權(quán)合約標的股票的市場價格113. 在其他條件不變的情況下，當標的股票波動率下降，認沽期權(quán)的權(quán)利金 會（C）A. 上漲B. 不變C. 下跌D. 不確定114. 備兌開倉更適合預期股票價格（D）或者小幅上漲時采取。A. 大幅上漲B. 大幅下跌C. 變化較大D. 基本保持不變115. 如果投資者預計合約調(diào)整后所持有的標的證券數(shù)量不足， 在合約調(diào)整當 日 （C）A. 必須買入足夠的標的證券

43、以補足B. 必須對已持有的備兌持倉全部平倉C. 買入足夠的標的證券或?qū)σ殉钟械膫鋬冻謧}進行平倉D. 無需進行任何操作41 / 51116. 某投資者持有甲股票 5000 股，如果他希望為持有的甲股票建立保險策略組合，他應該采取以下哪種做法（假設A 股票的期權(quán)合約單位為 1000）（0A. 買入 5 張 A 股票的認購期權(quán)B. 賣出 5 張 A 股票的認購期權(quán)C 買入 5 張 A 股票的認沽期權(quán)D.賣出 5 張 A 股票的認沽期權(quán)117. 個股期權(quán)限倉制度中的單邊計算指的是， 對于同一合約標的所有期權(quán)合 約持倉頭寸按（C）合并計算A. 行權(quán)價B. 到期日第 15 頁/共 19 頁C. 看漲或看跌

44、D. 認購或者認沽118.沈先生以 50 元/股的價格買入乙股票，同時以 5 元/股的價格賣出行權(quán)價 為 55 元的乙股票認購期權(quán)進行備兌開倉，當?shù)狡谌展蓛r上漲到60 元時，沈先生的每股盈虧為（ A）A. 10 元B. 5 元C. 0 元42 / 51D. -5 元119. 某股票的現(xiàn)價為 20 元/股，投資者以該價格買入該股票并以 2 元/股的價 格備兌開倉了一張行權(quán)價為 21 元的認購期權(quán)，則其盈虧平衡點為每股（ A）A. 18 元B. 20 元C. 21 元D. 23 元120.投資者持有 100 股甲股票，買入成本為 34 元/股，以0.48 元/股買入 10 張行權(quán)價為 32 元的股

45、票認沽期權(quán)（假設合約乘數(shù)為 1000），在到期日，該股票價格為 24 元，此次保險粗略的損益為（ C）A. -2 萬元B. -10 萬元C. -2. 48 萬元D. -0.48 萬元121.某投資者買入現(xiàn)價為 35 元的股票，并以 2 元價格賣出了兩個月后到期、 行權(quán)價格為 33 元的認購期權(quán)，則其備兌開倉的盈虧平衡點是每股（A）A. 33 元43 / 51B. 35 元C. 37 元D. 39 元122. 投資者持有一份行權(quán)價格為 10 元的甲股票認沽期權(quán)，持有至到期日時，該股票價格為 9 元，那么當前該期權(quán)的時間價值為（C）元，內(nèi)在價值為（）元A. 0；0B. 1；1C. 0；1D. 1；

46、0123。在其他條件不變的情況下，當標的股票價格升高時，認沽期 權(quán)的權(quán)利金會（ C）A. 上漲B. 不變C. 下跌D. 不確定1244 / 51124. 目前，如果備兌持倉投資者在合約調(diào)整后標的證券數(shù)量不足，并且未在規(guī)定時限內(nèi)補足并鎖定足額數(shù)量標的證券或自行平倉，則將導致（B）A. 投資者自行平倉B. 強行平倉C. 備兌持倉轉(zhuǎn)化為普通持倉D. 現(xiàn)金結(jié)算第 16 頁/共 19 頁 125. 以下屬于保險策略目的的是（ B）A. 獲得權(quán)利金收入B. 防止資產(chǎn)下行風險C. 股票高價時賣出股票鎖定收益D. 以上均不正確126. 對一級投資者的保險策略開倉要求是（ C）A. 必須持有足額的認購期權(quán)合約B. 必須持有足額的認沽期權(quán)合約C. 必須持有足額的標的股票D. 必須提供足額的保證金7.甲股票的現(xiàn)價為 20 元/股，某投資者以該價格買入甲股票并以2 元/股的價格備兌開倉行權(quán)價為 21 元的認購期權(quán)。 假設該股票在期權(quán)到期日收盤價為 22 元/ 股，45 / 51則該投資者的每股到期損益為（ C）A. 1 元B. 2 元C. 3