13涉及保險(xiǎn)業(yè)的重要政府間組織(pdf 16)

1、期貨市場(chǎng)的功能和作用學(xué)習(xí)目的與要求學(xué)習(xí)目的與要求掌握期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格兩個(gè)基本功能及產(chǎn)生的原因，熟悉期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。學(xué)習(xí)重點(diǎn)學(xué)習(xí)重點(diǎn)期貨市場(chǎng)的基本功能；規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能是如何實(shí)現(xiàn)的。第一節(jié) 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能一、早期期貨市場(chǎng)的功能早期的期貨交易實(shí)質(zhì)上是遠(yuǎn)期交易，能保障最終進(jìn)行事物交割。對(duì)供求雙方均起到穩(wěn)定產(chǎn)銷(xiāo)、避免價(jià)格波動(dòng)的作用。能夠解決因商品品質(zhì)不統(tǒng)一造成的糾紛。二、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能（一）遠(yuǎn)期交易在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)上的局限交易雙方簽定合約后必須在約定時(shí)間以約定價(jià)格進(jìn)行實(shí)物交割，無(wú)論交割時(shí)市場(chǎng)價(jià)格是否已發(fā)生很大變化。對(duì)于簽定遠(yuǎn)期合約的買(mǎi)賣(mài)雙方而言，交易是

2、否成功主要取決于對(duì)未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，如果判斷錯(cuò)誤，仍將承擔(dān)較大的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（二）套期保值在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面的優(yōu)勢(shì)套期保值：是指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)期貨合約進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)建立一種盈虧對(duì)沖的機(jī)制。與遠(yuǎn)期交易相比，期貨套期保值的優(yōu)勢(shì)：以?xún)r(jià)差風(fēng)險(xiǎn)代替價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保值的最終效果取決于基差的變化。例如：東北大豆。在四月播種時(shí)預(yù)計(jì)收獲時(shí)價(jià)格會(huì)下跌。則拋出相應(yīng)規(guī)模的期貨和約。如果到時(shí)價(jià)格下跌：如果到時(shí)價(jià)格上漲：最終起到鎖定價(jià)格的作用。 （三）套期保值規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理由于受相同因素影響，期、現(xiàn)貨

3、價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)相同；隨著期貨交割月份的臨近，期、現(xiàn)貨的價(jià)格趨于一致。（四）投機(jī)者參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，只是將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了轉(zhuǎn)移，投機(jī)者是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。投機(jī)者的參與增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性。第二節(jié) 發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能一、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的過(guò)程市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)是分散的、短期的，不利于企業(yè)的正確決策期貨市場(chǎng)的預(yù)期價(jià)格在有組織的、規(guī)范的、公開(kāi)的市場(chǎng)形成，參與面廣，具有權(quán)威性和預(yù)測(cè)性。二、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因和特點(diǎn)（一）價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因期貨交易者眾多，代表全面；交易者都是各方專(zhuān)業(yè)人士，預(yù)測(cè)具有一定的科學(xué)性；期貨交易的透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、公平化，有助于形成公正的價(jià)格。 （二

4、）價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)預(yù)測(cè)性。期貨價(jià)格具有對(duì)未來(lái)供求關(guān)系和價(jià)格變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)期的功能。連續(xù)性。每日交易中不斷對(duì)未來(lái)價(jià)格進(jìn)行動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)。公開(kāi)性。交易、行情、信息。權(quán)威性。受到一般投資人、企業(yè)政府以及國(guó)際方面的重視。第三節(jié) 期貨市場(chǎng)的作用一、期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化有助于市場(chǎng)體系的建立與完善二、期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道期貨市場(chǎng)促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題思考題1、期貨市場(chǎng)具有那些基本功能？2、期貨市場(chǎng)是怎樣實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)