債券知識活頁

1、債券知識活頁資本處供稿 日期：2016.10.10一、財政部主管債券（一）一般責(zé)任債券：由地方政府發(fā)行，以發(fā)行者的征稅能力作保證的一種地方政府債券。其信用僅次于國債，安全性強，所籌措的資金往往用于修建高速公路、飛機場、公園及其他市政設(shè)施。發(fā)行主體：地方政府；發(fā)行要求：一般債券期限為1年、3年、5年、7年和10年，由各地根據(jù)資金需求和債券市場狀況等因素確定，單一期限債券的發(fā)行規(guī)模不得超過一般債券當(dāng)年發(fā)行規(guī)模的30%。審批方式：審批。資金用途：一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。發(fā)行流程：組建一般債券承銷團(tuán)，承銷團(tuán)成員應(yīng)當(dāng)是在中國境內(nèi)依法成立的金融機構(gòu)，具有債

2、券承銷業(yè)務(wù)資格，資本充足率、償付能力或者凈資本狀況等指標(biāo)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。一般債券發(fā)行利率采用承銷、招標(biāo)等方式確定。（二）專項債券：地方政府為了籌集資金建設(shè)某專項具體工程而發(fā)行的債券。發(fā)行主體：地方政府；發(fā)行要求：期限為1年、2年、3年、5年、7年和10年，具體按照項目建設(shè)、運營、回收周期和債券市場狀況等確定，其中7年和10年期債券的合計發(fā)行規(guī)模不得超過專項債券全年發(fā)行規(guī)模的50%。審批方式：審批。資金用途：建設(shè)專項具體工程。發(fā)行流程：各地在專項債券承銷商中擇優(yōu)選擇主承銷商，主承銷商為專項債券提供發(fā)行定價、登記托管、上市交易等咨詢服務(wù)。二、發(fā)改委主管債券（一）企業(yè)債：是指企業(yè)依照法定程序公開發(fā)行并

3、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，包括依照公司法設(shè)立的公司發(fā)行的公司債券和其他企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券。發(fā)行主體：各種所有制企業(yè)；發(fā)行要求：1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于6000萬元；2.累計債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股東權(quán)益）的40%；3.最近3年可分配利潤（凈利潤）足以支付企業(yè)債券1年的利息；4.籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。5.債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場情況確定，但不得超過國務(wù)院限定的利率水平；6.已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；7.最近3年沒有重大違法違規(guī)行為。債券

4、期限：短期1年以內(nèi)，中期1至5年，長期5年以上。審批方式：核準(zhǔn)。資金用途：債券籌集資金必須按照核準(zhǔn)的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，不得擅自挪作他用。不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出，也不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣以及期貨等高風(fēng)險投資。中小企業(yè)集合債中單個企業(yè)發(fā)行規(guī)模小于1億元的，可全額補充企業(yè)營運資金，但須由所在地市政府承諾其經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策；主體信用等級不低于AA，且債項級別不低于AA+的債券，允許企業(yè)使用不超過40%的募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。發(fā)行流程：中央直接管理企業(yè)的申請材料直接申報；國務(wù)院行業(yè)管理部門所屬企業(yè)的申請材料由行業(yè)管理部門轉(zhuǎn)報；地方企業(yè)的申請材料由所在省、自治

5、區(qū)、直轄市、計劃單列市發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報。（二）綠色債券：指募集資金主要用于支持節(jié)能減排技術(shù)改造、綠色城鎮(zhèn)化、能源清潔高效利用、新能源開發(fā)利用、循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開發(fā)利用、污染防治、生態(tài)農(nóng)林業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、低碳產(chǎn)業(yè)、生態(tài)文明先行示范實驗、低碳試點示范等綠色循環(huán)低碳發(fā)展項目的企業(yè)債券。較其他企業(yè)債優(yōu)勢：債券募集資金占項目總投資比例放寬至80%；發(fā)行綠色債券的企業(yè)不受發(fā)債指標(biāo)限制；在資產(chǎn)負(fù)債率低于75%的前提下，核定發(fā)債規(guī)模時不考察企業(yè)其它公司信用類產(chǎn)品的規(guī)模。（三）項目收益?zhèn)河身椖繉嵤┲黧w或其實際控制人發(fā)行的，與特定項目相聯(lián)系的，債券募集資金用于特定項目的投資與建設(shè)，債券的

6、本息償還資金完全或主要來源于項目建成后運營收益的企業(yè)債券。發(fā)行要求：項目收益?zhèn)梢砸哉袠?biāo)或簿記建檔形式公開發(fā)行，也可以面向機構(gòu)投資者非公開發(fā)行。非公開發(fā)行的，每次發(fā)行時認(rèn)購的機構(gòu)投資者不超過200人，單筆認(rèn)購不少于500萬元人民幣。非公開發(fā)行項目收益?zhèn)模坏貌捎脧V告、公開勸誘和變相公開方式。非公開發(fā)行的項目收益?zhèn)膫椩u級應(yīng)達(dá)到AA及以上。三、證監(jiān)會主管債券（一）公司債：公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。發(fā)行主體：上市、掛牌公司、非上市公司；發(fā)行要求：公開發(fā)行：發(fā)行人最近3年無債務(wù)違約或者遲延支付本息的事實；最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券1年利息的

7、1.5倍；債券信用評級達(dá)到AAA級。非公開發(fā)行：應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，每次發(fā)行對象不得超過200人。審批方式：公開發(fā)行核準(zhǔn)，非公開發(fā)行備案。發(fā)行流程：公司召開董事會、股東大會，中介機構(gòu)（保薦機構(gòu)、會計師、律師、評級機構(gòu)、評估機構(gòu)）制作申報材料，向證監(jiān)會申報，口頭反饋及反饋回復(fù)，參加發(fā)審委會議，封卷，領(lǐng)取批文，路演，發(fā)行，申請上市。債券期限：5至10年（二）可轉(zhuǎn)換債券：是指持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。債券期限一般在1至6年。發(fā)行主體：上市公司；發(fā)行要求：最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10%以上；

8、屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7%；可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%，累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元。（三）企業(yè)資產(chǎn)證券化：以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。以原始權(quán)益人（以企業(yè)為主）能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)（例如企業(yè)應(yīng)收賬款、基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)、信貸資產(chǎn)等財產(chǎn)權(quán)利或財產(chǎn)）作為基礎(chǔ)資產(chǎn)；證券公司（或基金管理公司子公司）面向合格投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券，以管理人身份發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)支持專項計劃；管理人以募

9、集的資金向原始權(quán)益人購買基礎(chǔ)資產(chǎn)，并將該基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益分配給資產(chǎn)支持證券投資者。審批方式：備案。四、人民銀行及銀監(jiān)會主管債券（一）金融債券：銀行等金融機構(gòu)作為籌資主體為籌措資金而面向個人發(fā)行的一種有價證券，是表明債務(wù)、債權(quán)關(guān)系的一種憑證。債券按法定發(fā)行手續(xù)，承諾按約定利率定期支付利息并到期償還本金。發(fā)行主體：金融機構(gòu)；發(fā)行要求：(1)政策性銀行發(fā)行金融債券，由中國人民銀行核準(zhǔn)。(2)商業(yè)銀行發(fā)行金融債券：具有良好的公司治理機制；核心資本充足率不低于4%；最近3年連續(xù)盈利；貸款損失準(zhǔn)備計提充足；風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；最近3年沒有重大違法、違規(guī)行為；中國人民銀行要求的其他條件。(3)

10、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司發(fā)行金融債券：具有良好的公司治理機制；資本充足率不低于10%；風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；最近3年沒有重大違法、違規(guī)行為；中國人民銀行要求的其他條件。（二）次級債券：是指償還次序優(yōu)于公司股本權(quán)益、但低于公司一般債務(wù)的一種債務(wù)形式。發(fā)行主體：商業(yè)銀行、保險公司；發(fā)行要求：（1）商業(yè)銀行公開發(fā)行次級債券：實行貸款五級分類，貸款五級分類偏差小;核心資本充足率不低于5%;貸款損失準(zhǔn)備計提充足;具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)與機制;最近3年沒有重大違法、違規(guī)行為。（2）商業(yè)銀行以私募方式發(fā)行次級債券或募集次級定期債務(wù)：實行貸款五級分類，貸款五級分類偏差小;核心資本充足率不低于4%;貸款損

11、失準(zhǔn)備計提充足;具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)與機制;最近3年沒有重大違法、違規(guī)行為。（3）保險公司申請公開發(fā)行資本補充債券：具有良好的公司治理機制;連續(xù)經(jīng)營超過3年;上年末經(jīng)審計和最近一季度財務(wù)報告中凈資產(chǎn)不低于人民幣10億元;償付能力充足率不低于100%;最近3年沒有重大違法、違規(guī)行為。（三）信貸資產(chǎn)證券化：指以信貸資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化，包括住房抵押貸款、汽車貸款、消費信貸、信用卡賬款、企業(yè)貸款等信貸資產(chǎn)的證券化。發(fā)行主體：金融機構(gòu)。發(fā)行要求：（1）銀行業(yè)金融機構(gòu)：最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；最近3年內(nèi)沒有從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的不良記錄。（2）信托投資公司：根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定完成重新登記

12、3年以上；注冊資本不低于5億元人民幣，并且最近3年年末的凈資產(chǎn)不低于5億元人民幣；自營業(yè)務(wù)資產(chǎn)狀況和流動性良好，符合有關(guān)監(jiān)管要求；原有存款性負(fù)債業(yè)務(wù)全部清理完畢，沒有發(fā)生新的存款性負(fù)債或者以信托等業(yè)務(wù)名義辦理的變相負(fù)債業(yè)務(wù)；沒有挪用信托財產(chǎn)的不良記錄，并且最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為。發(fā)行流程：重組現(xiàn)金流，構(gòu)造證券化資產(chǎn)。組建特設(shè)信托機構(gòu)，實現(xiàn)真實出售，達(dá)到破產(chǎn)隔離。完善交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行信用增級。資產(chǎn)證券化的信用評級。安排證券銷售，向發(fā)起人支付。掛牌上市交易及到期支付。審批方式：備案。五、銀行間交易商協(xié)會主管債券發(fā)行主體：具有法人資格的非金融企業(yè)；審批方式：注冊。各類非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)

13、行條件：（一）超短期融資券：具有法人資格、信用評級較高的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，期限在270天以內(nèi)的短期融資券。發(fā)行要求：（1）發(fā)行主體需提供付費模式不同的雙評級，任一評級機構(gòu)出具AA級主體評級，發(fā)行人即可注冊發(fā)行；（2）發(fā)行人近3年內(nèi)需公開發(fā)行債務(wù)融資工具累計達(dá)3次或公開發(fā)行債務(wù)融資工具累計達(dá)50億元；（3）發(fā)行人需根據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和周期特點，合理測算短期資金缺口，確定募集資金規(guī)模，合理匹配用款期限，滿足“實需原則”，不得“發(fā)短用長”；（4）公司治理完善，業(yè)務(wù)運營合規(guī)，信息披露規(guī)范，不存在重大違法、違規(guī)行為；（5）市場認(rèn)可度高，發(fā)行債券具有較好的二級市場流動。超短融不受債券余額不超

14、過凈資產(chǎn)40%限制。（二）短期融資券：企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在1年期限內(nèi)還本付息的有價證券。發(fā)行要求：應(yīng)遵守國家相關(guān)法律法規(guī)，短期融資券待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。期限不超過1年。（三）中期票據(jù)：指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計劃分期發(fā)行的,約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。發(fā)行要求：1.具有法人資格的非金融企業(yè);2.具有穩(wěn)定的償債資金來源;3.擁有連續(xù)3年的經(jīng)審計的會計報表;4.最近一個會計年度盈利;5.待償還債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。期限在1年以上，一般為5-10年。（四）非公開定向債務(wù)融資工具：在銀行間債券市場以非公開定向發(fā)行方式發(fā)行的

15、債務(wù)融資工具。發(fā)行要求：企業(yè)向定向投資人發(fā)行定向工具前，應(yīng)與擬投資該期定向工具的定向投資人達(dá)成定向發(fā)行協(xié)議。（五）中小企業(yè)集合票據(jù)：指2個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的中小非金融企業(yè)，在銀行間債券市場以“統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進(jìn)、統(tǒng)一發(fā)行注冊”方式共同發(fā)行的，并約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。發(fā)行要求：任一企業(yè)集合票據(jù)待償還余額不得超過該企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。任一企業(yè)集合票據(jù)募集資金額不超過2億元人民幣，單支集合票據(jù)注冊金額不超過10億元人民幣。期限：集合短期融資券期限不超過1年，集合中期票據(jù)期限不超過3年。（六）項目收益票據(jù)：指非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的

16、，募集資金用于項目建設(shè)且以項目產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流為主要償債來源的債務(wù)融資工具。發(fā)行要求：包括但不限于市政、交通、公用事業(yè)、教育、醫(yī)療等與城鎮(zhèn)化建設(shè)相關(guān)的、能產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營性現(xiàn)金流的項目。六、滬深交易所主管債券中小企業(yè)私募債：以中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，預(yù)定在一定期限還本付息的一種公司債券，它非公開發(fā)行，所以屬于私募債的發(fā)行，不設(shè)行政許可。發(fā)行主體：有限公司、股份公司；發(fā)行要求：1.發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或股份有限公司;2.發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍;3.期限在1年(含)以上;4.應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，每次發(fā)行對象不得超過200人。5.自行銷售的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每次