金融學(xué)之信用利息與利率培訓(xùn)課件

1、金融學(xué)金融學(xué)金金 融融 學(xué)學(xué)FINANCE主講人：派斯學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系主講人：派斯學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系 王莉姍王莉姍經(jīng)管類專業(yè)學(xué)科基礎(chǔ)課程金融學(xué)金融學(xué)2021-12-263第第 2 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率n通過本章的學(xué)習(xí)了解信用的含義和信用存通過本章的學(xué)習(xí)了解信用的含義和信用存在的客觀依據(jù)，利息的本質(zhì)；掌握信用的在的客觀依據(jù)，利息的本質(zhì)；掌握信用的特征、信用的經(jīng)濟(jì)功能、信用的主要形式，特征、信用的經(jīng)濟(jì)功能、信用的主要形式，利率的分類和影響因素，熟悉各種典型的利率的分類和影響因素，熟悉各種典型的信用工具，利息的計算。信用工具，利息的計算。教學(xué)目的教學(xué)目的金融學(xué)金融學(xué)2021-12-264第

2、第 2 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率重點難點重點難點教學(xué)時數(shù)教學(xué)時數(shù)教學(xué)技術(shù)教學(xué)技術(shù)n講授、討論、練習(xí)講授、討論、練習(xí) n重點是信用的特征和形式，常用的信用工具類型，利重點是信用的特征和形式，常用的信用工具類型，利息計算。難點是信用工具的定價。息計算。難點是信用工具的定價。n7 7課時課時金融學(xué)金融學(xué)2021-12-265第第 2 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率n第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述n第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具n第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率n本章小結(jié)與思考題本章小結(jié)與思考題教學(xué)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2662021-12-266第一節(jié)第

3、一節(jié) 信用概述信用概述一、信用存在的客觀依據(jù)一、信用存在的客觀依據(jù)私有財產(chǎn)私有財產(chǎn)-借貸關(guān)系借貸關(guān)系-財富自然調(diào)劑財富自然調(diào)劑實物借貸實物借貸-貨幣借貸貨幣借貸-債權(quán)債務(wù)關(guān)系債權(quán)債務(wù)關(guān)系資金盈余資金盈余-借出資金借出資金-形成債權(quán)形成債權(quán)資金赤字資金赤字-貸入資金貸入資金-形成債務(wù)形成債務(wù)借貸借貸資金融通資金融通信用信用第第 2 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率中國市場信用網(wǎng)1、信用的形成、信用的形成金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2672021-12-2672 2、對、對“信用信用” ” 的樸素認(rèn)識的樸素認(rèn)識第第 2 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率一、一、信用存在的客觀依據(jù)信用

4、存在的客觀依據(jù)第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述n信者，誠實、不欺也。信者，誠實、不欺也。n君子一言，駟馬難追。君子一言，駟馬難追。n言而無信，不以成業(yè)。言而無信，不以成業(yè)。n君無戲言，足以服民。君無戲言，足以服民。n說話算話，守時守信。說話算話，守時守信。n有借有還，再借不難。有借有還，再借不難。誠信諾言誠信諾言金融學(xué)金融學(xué)2021-12-268第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述 信用信用（creditcredit）就是以償還和付息為基本特就是以償還和付息為基本特征的借貸行為。征的借貸行為。 具體說就是商品和貨幣所有者把商品和貨幣具體說就是商品和貨幣所有者把商品和貨幣讓渡給需要者，并約定一定時間還本

5、并付息的行讓渡給需要者，并約定一定時間還本并付息的行為。為。一、一、信用存在的客觀依據(jù)信用存在的客觀依據(jù)3、經(jīng)濟(jì)學(xué)上、經(jīng)濟(jì)學(xué)上“信用信用”的涵義的涵義第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2692021-12-269一、信用存在的客觀依據(jù)一、信用存在的客觀依據(jù)第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述第第 2 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率4、信用存在的依據(jù)、信用存在的依據(jù)n社會再生產(chǎn)過程社會再生產(chǎn)過程中資金運動的特中資金運動的特征決定了信用關(guān)征決定了信用關(guān)系的存在的必然系的存在的必然性性金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2610第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述n市

6、場經(jīng)濟(jì)社會經(jīng)市場經(jīng)濟(jì)社會經(jīng)濟(jì)利益的不一致濟(jì)利益的不一致性決定了調(diào)劑資性決定了調(diào)劑資金余缺必須運用金余缺必須運用信用手段。信用手段。一、信用存在的客觀依據(jù)一、信用存在的客觀依據(jù)4、信用存在的依據(jù)、信用存在的依據(jù)金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2611第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述n國家對宏觀經(jīng)國家對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行價值管濟(jì)進(jìn)行價值管理和間接控制理和間接控制必須依靠信用必須依靠信用杠桿。杠桿。一、信用存在的客觀依據(jù)一、信用存在的客觀依據(jù)4、信用存在的依據(jù)、信用存在的依據(jù)金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26122021-12-2612信用的標(biāo)的是所有權(quán)與使用權(quán)分離的資金信用的標(biāo)的是所有權(quán)與使用權(quán)分離的資金以還本

7、付息為條件以還本付息為條件以相互信任為基礎(chǔ)以相互信任為基礎(chǔ)以收益最大化為目標(biāo)以收益最大化為目標(biāo)具有特殊的運動形式具有特殊的運動形式二、信用的特征二、信用的特征信用最基本的特征是償還性信用最基本的特征是償還性第第 2 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述產(chǎn)業(yè)資金產(chǎn)業(yè)資金 GW商業(yè)資金商業(yè)資金 GWG信貸資金信貸資金 GGPWGG金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26132021-12-2613三、信用的主要形式三、信用的主要形式 信用制度信用制度即為約束信用主體行為的一系即為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安

8、排。第第 2 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述 信用制度的建立信用制度的建立和發(fā)展出于安全和經(jīng)和發(fā)展出于安全和經(jīng)濟(jì)方面的需求。濟(jì)方面的需求。 信用制度可信用制度可以是以是正式正式的的，也，也可以是可以是非正式非正式的的。金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26142021-12-2614三、信用的主要形式三、信用的主要形式 信用可根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，通常信用可根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，通常按授信主體分類。按授信主體分類。n商業(yè)信用商業(yè)信用n銀行信用銀行信用n國家信用國家信用n消費信用消費信用n國際信用國際信用商業(yè)信用是現(xiàn)代信用制度的基商業(yè)信用是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)

9、，商業(yè)信用和銀行信用是現(xiàn)礎(chǔ)，商業(yè)信用和銀行信用是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中最主要的形式。代市場經(jīng)濟(jì)中最主要的形式。消費信用正飛速地發(fā)展。消費信用正飛速地發(fā)展。第第 2 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26152021-12-2615三、信用的主要形式三、信用的主要形式1、商業(yè)信用、商業(yè)信用(Commercial Credit)n商業(yè)信用商業(yè)信用是指工商企業(yè)之是指工商企業(yè)之間提供的、與商品交易直間提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。接相聯(lián)系的信用形式。第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述金融學(xué)金融

10、學(xué)2021-12-2616商業(yè)信用商業(yè)信用2021-12-2616第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26172021-12-2617n銀行信用銀行信用是指各種金融機(jī)構(gòu)，是指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存款、放款特別是銀行，以存款、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。形態(tài)的信用。三、信用的主要形式三、信用的主要形式2、銀行信用、銀行信用(Bank Credit)第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2618銀行信用銀行信用2021-12-2618第第 2 章章

11、 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26192021-12-2619n國家信用國家信用是指國家及其他附屬機(jī)構(gòu)是指國家及其他附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會公眾和國外政府舉債或向則向社會公眾和國外政府舉債或向債務(wù)國放債的一種形式。債務(wù)國放債的一種形式。三、信用的主要形式三、信用的主要形式3、國家信用、國家信用(National Credit)第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述特別國債金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2620國家信用國家信用2021-12-2620第第 2 章章 信用、利息

12、與利率信用、利息與利率受國家經(jīng)濟(jì)實力和政府信譽(yù)約束。受國家經(jīng)濟(jì)實力和政府信譽(yù)約束。金融學(xué)金融學(xué)2021-12-262121三、信用的主要形式三、信用的主要形式n消費信用消費信用是指為消費者提是指為消費者提供的、用于滿足其消費需供的、用于滿足其消費需求的信用形式。求的信用形式。消費信用開啟你的夢想消費信用開啟你的夢想4、消費信用、消費信用(Consumer Credit)第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2622消費信用消費信用2021-12-2622第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率商品房自建房屋住房裝修家用

13、小汽車貸款助學(xué)家庭耐用消費品金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2623消費信用消費信用受消費者收入水平和信譽(yù)約束。受消費者收入水平和信譽(yù)約束。金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26242021-12-2624n國際信用國際信用是指國與國之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)是指國與國之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)組織相互提組織、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的與國際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。供的與國際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。三、信用的主要形式三、信用的主要形式5、國際信用、國際信用(International Credit)第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述金融學(xué)金融學(xué)202

14、1-12-2625國際信用國際信用2021-12-2625第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26262021-12-2626民間信用民間信用指個人之間互相指個人之間互相提供的信用和企業(yè)與個人提供的信用和企業(yè)與個人發(fā)生的資金借貸關(guān)系。發(fā)生的資金借貸關(guān)系。三、信用的主要形式三、信用的主要形式6、民間信用、民間信用第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2627民間融資民間融資補(bǔ)充了正補(bǔ)充了正規(guī)金融，規(guī)金融，還通過多還通過多渠道進(jìn)入渠道進(jìn)入房地產(chǎn)、房地產(chǎn)、股票、期股票、期貨市場。貨市場。金融學(xué)

15、金融學(xué)2021-12-2628n踏入溫州這塊神秘的金踏入溫州這塊神秘的金融寶地，你一定會被一融寶地，你一定會被一種奇特的現(xiàn)象所吸引，種奇特的現(xiàn)象所吸引，那就是在國內(nèi)獨樹一幟那就是在國內(nèi)獨樹一幟的民間借貸。的民間借貸。n來自央行溫州中心支行來自央行溫州中心支行的調(diào)查顯示，溫州當(dāng)?shù)氐恼{(diào)查顯示，溫州當(dāng)?shù)孛耖g借貸市場規(guī)模已超民間借貸市場規(guī)模已超過過400400億元。而據(jù)花旗銀億元。而據(jù)花旗銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高測算，這一數(shù)字沈明高測算，這一數(shù)字至少在千億元以上。至少在千億元以上。金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2629民間信用民間信用2021-12-2629第第 2 章章 信用、

16、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2630民間信用民間信用金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26312021-12-26311.丙公司同意丁公司丙公司同意丁公司30日內(nèi)付款日內(nèi)付款2.工行吸收居民儲蓄存款工行吸收居民儲蓄存款2000萬萬3.央行發(fā)行現(xiàn)鈔央行發(fā)行現(xiàn)鈔2000億億4.張三貸款張三貸款30萬購住房一套萬購住房一套5.劉某向親戚借錢劉某向親戚借錢1000元元 6.乙公司分期付款購入設(shè)備乙公司分期付款購入設(shè)備7.銀行向甲公司承諾貸款銀行向甲公司承諾貸款10萬萬8.公眾購買國庫券公眾購買國庫券9.消費者持信用卡消費消費者持信用卡消費10.王某參加本村的王某參加本村的“錢背錢背

17、”A商業(yè)信用商業(yè)信用 B銀行信用銀行信用C國家信用國家信用D消費信用消費信用 E民間信用民間信用 第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26322021-12-2632四、信用的經(jīng)濟(jì)功能四、信用的經(jīng)濟(jì)功能 集中和積累社會資金集中和積累社會資金n分配和再分配社會資金分配和再分配社會資金n將社會資金利潤率平均化將社會資金利潤率平均化n調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)運行和微觀經(jīng)濟(jì)運行調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)運行和微觀經(jīng)濟(jì)運行n提供和創(chuàng)造信用流通工具提供和創(chuàng)造信用流通工具n綜合反映國民經(jīng)濟(jì)運行狀況綜合反映國民經(jīng)濟(jì)運行狀況第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率

18、第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述信用既是信用既是一個流通一個流通范疇，也范疇，也是一個分是一個分配范疇。配范疇。金融學(xué)金融學(xué)2021-12-263333五、信用風(fēng)險的防范五、信用風(fēng)險的防范n完善信用制度；健全信息披露制度；建立完完善信用制度；健全信息披露制度；建立完善風(fēng)險預(yù)警體系；加強(qiáng)金融監(jiān)管。善風(fēng)險預(yù)警體系；加強(qiáng)金融監(jiān)管?；啬夸浀谝还?jié)第一節(jié) 信用概述信用概述n信用風(fēng)險是指受信人不能履行還本付息的責(zé)信用風(fēng)險是指受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實際收益發(fā)生偏任而使授信人的預(yù)期收益與實際收益發(fā)生偏離的可能性。是金融風(fēng)險的主要類型，是經(jīng)離的可能性。是金融風(fēng)險的主要類型，是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的集

19、中體現(xiàn)。濟(jì)風(fēng)險的集中體現(xiàn)。n客觀性；傳染性；可控性；周期性客觀性；傳染性；可控性；周期性定義定義特點特點措施措施金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26342021-12-2634第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具一、信用工具及類型一、信用工具及類型 信用工具信用工具亦稱融資工具，是資金供求雙方亦稱融資工具，是資金供求雙方簽訂的具有法律效用的憑證。簽訂的具有法律效用的憑證。第第 4 章章 信信 用、利息與利率用、利息與利率直接信用工具和間接信用工具直接信用工具和間接信用工具無限可接受性工具與有限可接受性工具無限可接受性工具與有限可接受性工具短期、長期和不定期信用工具短期、長期和不定期信用工具金融學(xué)金融學(xué)2

20、021-12-26352021-12-2635二、幾種典型的信用工具二、幾種典型的信用工具n匯票匯票無條件支付命令無條件支付命令第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率中國證券博物館第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具出票人出票人持票人持票人/收款人收款人出票出票付款人（銀行或企業(yè)）付款人（銀行或企業(yè)）無條件命令無條件命令提示付款提示付款付款付款金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26362021-12-2636第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26372021-12-2637第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率

21、第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26382021-12-2638n期票期票/本票本票付款承諾付款承諾二、幾種典型的信用工具二、幾種典型的信用工具出票人出票人/付款人付款人持票人持票人/收款人收款人出票出票到期付款承諾第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26392021-12-2639第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26402021-12-2640第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2

22、6412021-12-2641第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26422021-12-2642n支票支票現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票二、幾種典型的信用工具二、幾種典型的信用工具出票人出票人持票人持票人/收款人收款人出票出票提示付款提示付款付款付款付款人（銀行）付款人（銀行）有有條條件件命命令令資資金金關(guān)關(guān)系系第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26432021-12-2643第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信

23、用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26442021-12-2644第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26452021-12-2645第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26462021-12-2646第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26472021-12-2647n信用證信用證商業(yè)信用證和旅游信用證商業(yè)信用證和旅游信用證二、幾種典型的信用工具二、幾種典型的信用工具第第

24、 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具即期付款信用證標(biāo)準(zhǔn)格式金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26482021-12-2648n信用卡信用卡 二、幾種典型的信用工具二、幾種典型的信用工具第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26492021-12-2649n基金基金二、幾種典型的信用工具二、幾種典型的信用工具第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26502021-12-2650n認(rèn)購憑證認(rèn)購憑證二、幾種典型的信用工具二、幾種

25、典型的信用工具第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26512021-12-2651n股票股票二、幾種典型的信用工具二、幾種典型的信用工具第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26522021-12-2652n債券債券二、幾種典型的信用工具二、幾種典型的信用工具第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26532021-12-2653三、信用工具的基本特征三、信用工具的基本特征n償還性（期限

26、性）償還性（期限性）n收益性收益性n流動性流動性n安全性安全性第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26542021-12-2654五、金融衍生工具五、金融衍生工具1、主要衍生工具、主要衍生工具n遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約n期貨與期權(quán)期貨與期權(quán)n掉期掉期n互換互換標(biāo)的通常是外匯、利率、指數(shù)等標(biāo)的通常是外匯、利率、指數(shù)等第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26552021-12-2655五、金融衍生工具五、金融衍生工具2、金融衍生工具的功能、金融衍生工具的功能n轉(zhuǎn)移價格

27、風(fēng)險轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險n形成權(quán)威性價格形成權(quán)威性價格n提高資產(chǎn)管理質(zhì)量提高資產(chǎn)管理質(zhì)量n提高資信度提高資信度第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26562021-12-26563、金融衍生工具的缺陷、金融衍生工具的缺陷五、金融衍生工具五、金融衍生工具第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率回目錄n金融衍生工具是把金融衍生工具是把“雙刃劍雙刃劍”金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26572021-12-2657第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率n利息直接來源于利潤，利息只利息直接來源于利潤，利息只是利

28、潤的一部分而不是全部是利潤的一部分而不是全部一、利息的本質(zhì)一、利息的本質(zhì)第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率n利息就是資金使用價值利息就是資金使用價值n利息是對剩余價值的分割，是利息是對剩余價值的分割，是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式剩余價值的轉(zhuǎn)化形式n利息是借貸資本的價格利息是借貸資本的價格金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26582021-12-2658二、利息率及其分類二、利息率及其分類n利息率利息率(i i)簡稱簡稱“利率利率”，是一定時期內(nèi)利，是一定時期內(nèi)利息額同本金額的比率。息額同本金額的比率。%100%100PIi本金利息利率第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率第第 2 章章 信用、利息

29、與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2659第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率n收益率收益率(r)是資金使用者向信用工具持有者支是資金使用者向信用工具持有者支付的利率加上以購買價格百分比表示的價格付的利率加上以購買價格百分比表示的價格變動率。變動率。二、利息率及其分類二、利息率及其分類%100)(%100%100001001PiFppPIPPr購價利息購價賣價收益率第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26602021-12-2660二、利息率及其分類二、利息率及其分類計息日期計息日期n年率、月率、日率年率、月率、日率第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率

30、利息與利率第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2661n日率日率=月率月率/30=年率年率/360n月率月率=年率年率/12年率年率%1%分分月率月率0.1%厘厘日率日率O0.01%毫毫第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2662第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率單利法單利法復(fù)利法復(fù)利法利息利息I=Pi i NI=P(1+i)N1本利和本利和F=P(1+i i N)F=P(1+i)N現(xiàn)值現(xiàn)值P=F/(1+i i N)P=F/(1+i)N二、利息率及其分類二、利息率及其分類計算方法計

31、算方法第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2663第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率等額還款等額還款等本還款等本還款每次還每次還款額款額A=P(1+i)n.i A=P/n+現(xiàn)值現(xiàn)值PP運用：按揭貸款的兩種還款方式運用：按揭貸款的兩種還款方式第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率(1+i)n-1n-(t-1)nPi金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2664第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率例例1：某銀行向借款人提供一筆：某銀行向借款人提供一筆100萬元的萬元的貸款，期限貸款，期限5年，年利率年，年利率8%，每半年等額，每半年等額償還一次本息，借款人每次

32、應(yīng)償還的本息償還一次本息，借款人每次應(yīng)償還的本息是多少？是多少？A=100 =123291（元）（元）第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率（1+8%/2）104%（1+8%/2）10-1金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2665第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率例例2：某銀行向借款人提供一筆：某銀行向借款人提供一筆100萬元的萬元的貸款，期限貸款，期限5年，年利率年，年利率8%，每半年等額，每半年等額償還一次本金，借款人每次應(yīng)償還的本息償還一次本金，借款人每次應(yīng)償還的本息是多少？是多少？A1=100/10 =10+4=14（萬元）（萬元）第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率1

33、0-（1-1）100 4%10金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2666第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率A2=100/10 =10+3.6=13.6（萬元）（萬元）第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率10-（2-1）100 4%10以此類推：以此類推：A3=13.2萬元，萬元，A4=12.8萬元，萬元，A5=12.4萬萬元，元，A6=12萬元，萬元，A7=11.6萬元，萬元，A8=11.2萬元，萬元，A9=10.8萬元，萬元，A10=10.4萬元萬元金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2667第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率比較兩種還款方式的還

34、本付息總額：比較兩種還款方式的還本付息總額：前者前者=12359110=123.591（萬元）（萬元）后者后者=14+13.6+13.2+12.8+12.4 +12+11.6+11.2+10.8+10.4 =122（萬元）（萬元）金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2668第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率n名義利率名義利率r 、實際利率、實際利率i 、有效利率、有效利率R二、利息率及其分類二、利息率及其分類性質(zhì)不同性質(zhì)不同pprpri1有效利率有效利率R通常指的是收益率。通常指的是收益率。第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2669第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息

35、與利率二、利息率及其分類二、利息率及其分類管理方式管理方式第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2670第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率官方利率官方利率 市場利率市場利率二、利息率及其分類二、利息率及其分類形成方式形成方式中央銀行中央銀行交易者交易者第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-2671第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率n基準(zhǔn)利率、優(yōu)惠利率基準(zhǔn)利率、優(yōu)惠利率二、利息率及其分類二、利息率及其分類所處地位所處地位第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率金融學(xué)金融學(xué)2021-12-26722021-12-2

36、672三、利率理論三、利率理論第三節(jié)第三節(jié) 利息與利率利息與利率第第 2 章章 信用、利息與利率信用、利息與利率n1. 1. 古典學(xué)派的儲蓄投資理論古典學(xué)派的儲蓄投資理論: : 也稱真實利率理論，它建立在薩伊法則和貨幣數(shù)也稱真實利率理論，它建立在薩伊法則和貨幣數(shù)量論的基礎(chǔ)之上，認(rèn)為工資和價格的自由伸縮可以自量論的基礎(chǔ)之上，認(rèn)為工資和價格的自由伸縮可以自動地達(dá)到充分就業(yè)。在充分就業(yè)的所得水準(zhǔn)下，儲蓄動地達(dá)到充分就業(yè)。在充分就業(yè)的所得水準(zhǔn)下，儲蓄與投資的真實數(shù)量都是利率的函數(shù)。這種理論認(rèn)定，與投資的真實數(shù)量都是利率的函數(shù)。這種理論認(rèn)定，社會存在著一個單一的利率水平，使經(jīng)濟(jì)體系處于充社會存在著一個單

37、一的利率水平，使經(jīng)濟(jì)體系處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)，這種單一利率不受任何貨幣數(shù)量分就業(yè)的均衡狀態(tài)，這種單一利率不受任何貨幣數(shù)量變動的影響（見下圖）變動的影響（見下圖） 。金融學(xué)金融學(xué) n圖示儲蓄投資理論下的利率圖示儲蓄投資理論下的利率金融學(xué)金融學(xué)凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給（凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給（Ms）是外生變量，由中）是外生變量，由中央銀行直接控制。因此，貨幣供給獨立于利率的變動。央銀行直接控制。因此，貨幣供給獨立于利率的變動。貨幣需求（貨幣需求（L）則是內(nèi)生變量，取決于公眾的流動性）則是內(nèi)生變量，取決于公眾的流動性偏好。公眾的流動性偏好的動機(jī)包括交易動機(jī)、預(yù)防偏好。公眾的流動性偏好的動機(jī)包括交易動機(jī)、

38、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。其中，交易動機(jī)和預(yù)防動機(jī)形成的動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。其中，交易動機(jī)和預(yù)防動機(jī)形成的交易需求與收入成正比，與利率無關(guān)。投機(jī)動機(jī)形成交易需求與收入成正比，與利率無關(guān)。投機(jī)動機(jī)形成的投機(jī)需求與利率成反比（見下圖）的投機(jī)需求與利率成反比（見下圖） 。貨幣總需求公式：貨幣總需求公式：L=L1 ( (Y ) ) +L2( ( i ) )式中，式中，L L1 1表示交易需求，表示交易需求，L L2 2表示投機(jī)需求，表示投機(jī)需求，L1 ( (Y ) )為收入為收入Y Y 的遞增函數(shù)，的遞增函數(shù)， L2( ( i ) )為利率為利率 i 的遞減函數(shù)。的遞減函數(shù)。n2.2.凱恩斯的流動性偏好理論凱恩

39、斯的流動性偏好理論 金融學(xué)金融學(xué) n圖示凱恩斯的貨幣供求均衡與均衡利率的決圖示凱恩斯的貨幣供求均衡與均衡利率的決定定金融學(xué)金融學(xué)當(dāng)利率下降到某一水平時，市場就會產(chǎn)生未來利當(dāng)利率下降到某一水平時，市場就會產(chǎn)生未來利率上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機(jī)需求就會達(dá)到無窮率上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機(jī)需求就會達(dá)到無窮大，這時，無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會被相應(yīng)大，這時，無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖鎖定定”在這一水平在這一水平。上圖中，上圖中，“流動性陷阱流動性陷阱”相當(dāng)于貨幣需求線中的相當(dāng)于貨幣需求線中的水平線

40、部分，它使貨幣需求線變成一條折線。水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線。在在“流動性陷阱流動性陷阱”區(qū)間，貨幣政策是完全無效的，區(qū)間，貨幣政策是完全無效的，此時只能依靠財政政策。此時只能依靠財政政策。n“流動性陷阱流動性陷阱”： 金融學(xué)金融學(xué)該理論以該理論以古典學(xué)派的儲蓄投資理論的基礎(chǔ)，將利古典學(xué)派的儲蓄投資理論的基礎(chǔ)，將利率定義為取得借款權(quán)或可貸資金使用權(quán)而支付的價格。率定義為取得借款權(quán)或可貸資金使用權(quán)而支付的價格。市場中的借款人是社會上的負(fù)債消費方或債券發(fā)行人，市場中的借款人是社會上的負(fù)債消費方或債券發(fā)行人，為超前消費他們當(dāng)年的收入或手持資金的那部分支出為超前消費他們當(dāng)年的收入或手持資金

41、的那部分支出而融資；市場的另一方面，是試圖購買金融債權(quán)而獲而融資；市場的另一方面，是試圖購買金融債權(quán)而獲取收益的可貸資金供給者取收益的可貸資金供給者。市場利率是由可貸資金市。市場利率是由可貸資金市場中的供求關(guān)系決定的，任何使供給曲線或需求曲線場中的供求關(guān)系決定的，任何使供給曲線或需求曲線產(chǎn)生移動的因素都將改變均衡利率水平。產(chǎn)生移動的因素都將改變均衡利率水平。n3.3.新古典學(xué)派的可貸資金理論新古典學(xué)派的可貸資金理論 金融學(xué)金融學(xué) n例表例表 可貸資金的供給和需求量可貸資金的供給和需求量金融學(xué)金融學(xué) n圖示利率與可貸資金的供求關(guān)系圖示利率與可貸資金的供求關(guān)系金融學(xué)金融學(xué)?？怂购蜐h森對以上三種理論

42、加以綜合和完善，希克斯和漢森對以上三種理論加以綜合和完善，提出了漢森希克斯一般均衡模型，即著名的提出了漢森希克斯一般均衡模型，即著名的IS- -LM模型，從理論上分析了利率與國民收入的決定問題。模型，從理論上分析了利率與國民收入的決定問題。只有當(dāng)實體經(jīng)濟(jì)部門和貨幣部門同時達(dá)到均衡時，整只有當(dāng)實體經(jīng)濟(jì)部門和貨幣部門同時達(dá)到均衡時，整個國民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀態(tài)。在個國民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀態(tài)。在IS曲線和曲線和LM曲線曲線相交時，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時被決相交時，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時被決定（見下圖）。定（見下圖）。 n4.4.ISIS- -LM LM 框架下的利率決定框架下

43、的利率決定金融學(xué)金融學(xué) n圖示圖示IS-LMIS-LM框架下均衡利率的決框架下均衡利率的決定定金融學(xué)金融學(xué)弗萊明和蒙代爾在弗萊明和蒙代爾在IS-LM模型的基礎(chǔ)上加入了國模型的基礎(chǔ)上加入了國際收支的因素，提出了際收支的因素，提出了IS-LM-BP模型，也稱為弗萊模型，也稱為弗萊明明蒙代爾模型。該理論認(rèn)為，只有在國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)蒙代爾模型。該理論認(rèn)為，只有在國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)部門、國內(nèi)貨幣部門和國外部門同時達(dá)到均衡時，包部門、國內(nèi)貨幣部門和國外部門同時達(dá)到均衡時，包括利率、匯率和國民收入的國民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀括利率、匯率和國民收入的國民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀態(tài)。對于固定匯率國家，貨幣政策只是在短期內(nèi)對調(diào)態(tài)。對

44、于固定匯率國家，貨幣政策只是在短期內(nèi)對調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡起作用，長期內(nèi)是無效的。而財政政策在節(jié)內(nèi)外均衡起作用，長期內(nèi)是無效的。而財政政策在長期內(nèi)是有效的。長期內(nèi)是有效的。 （見下圖）（見下圖） n5. 5. ISIS- -LMLM- -BP BP 模型模型的利率決定的利率決定金融學(xué)金融學(xué) 圖示圖示IS-LM-BPIS-LM-BP模型下擴(kuò)張性貨幣政策的作用模型下擴(kuò)張性貨幣政策的作用金融學(xué)金融學(xué) 圖示圖示IS-LM-BPIS-LM-BP模型下擴(kuò)張性財政政策的作用模型下擴(kuò)張性財政政策的作用金融學(xué)金融學(xué)四、利率水平的決定和影響因素n社會平均利潤率社會平均利潤率 銀行成本銀行成本n通貨膨脹預(yù)期通貨膨脹預(yù)期 中央銀行貨幣政策中央銀行貨幣政策n商業(yè)周期商業(yè)周期 借款期限和風(fēng)險借款期限和風(fēng)險n借貸資金供求狀況借貸資金供求狀況 政府預(yù)算赤字政府預(yù)算赤字n國際貿(mào)易和國際資本流動狀況國際貿(mào)易和國際資本流動狀況n國際利率水平國際利率