融資租賃租金計(jì)算

1、融資租賃租金的構(gòu)成： 租金包括設(shè)備價(jià)款和租息兩部分，租息又可分為租賃公司的融資成本、租賃手續(xù)費(fèi)（包括了營(yíng)業(yè)費(fèi)用和一定的利潤(rùn)）。在這里我們必須明確的是租息包括融資成本和手續(xù)費(fèi)、租賃公司承辦租賃設(shè)備的營(yíng)業(yè)費(fèi)用和租賃公司承辦租賃設(shè)備的一定盈利，也就是說(shuō)，租金中包括了租賃公司的費(fèi)用和盈利，以及購(gòu)買設(shè)備本身發(fā)生的費(fèi)用支出。融資租賃是服務(wù)貿(mào)易的一種。是以出租機(jī)電設(shè)備、通訊設(shè)備、交通工具為主要形式， 融通資金與設(shè)備購(gòu)買為一體的復(fù)合型貿(mào)易方式。由于承租企業(yè)只須定期交付租金， 就能從租賃公司獲得先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備，在一定期限內(nèi)享有的專用權(quán)，租期結(jié)束時(shí)還可以續(xù)租、 留購(gòu)或用名義價(jià)格購(gòu)買， 最終取得物件的所有權(quán)。因此融

2、資租賃實(shí)質(zhì)上是金融業(yè)務(wù)的一種特殊形式。一、租金計(jì)算是融資租賃業(yè)務(wù)中的核心要素融資租賃和傳統(tǒng)租賃在計(jì)算上的區(qū)別就是傳統(tǒng)租賃是：以承租人租賃使用物件的時(shí)間計(jì)算租金的。而融資租賃是承租人以占用出租人資金的時(shí)間來(lái)計(jì)算租金的。因此租金計(jì)算是該業(yè)務(wù)的核心要素。 它直接關(guān)系承租人和出租人的利益分配，是租賃合同談判和簽約的基本條件， 同時(shí)又是租賃合同履約過(guò)程中雙方進(jìn)行成本核算、利潤(rùn)核算、財(cái)務(wù)處理的重要依據(jù)。租金計(jì)算的方法很多，選擇和應(yīng)用得當(dāng)與否，直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和出租人回收租金的安全。融資租賃的英文名稱“ Finacial Leasing ”中的“ Finacial ”在行業(yè)內(nèi)被譯成融資，實(shí)際上它另外的譯法

3、就是“金融”或“財(cái)務(wù)”。 因此又有“金融租賃”或 “財(cái)務(wù)租賃”的說(shuō)法。 不懂得租金計(jì)算，就不會(huì)財(cái)務(wù)處理，不會(huì)財(cái)務(wù)處理，就不會(huì)租賃項(xiàng)目的分析、 財(cái)務(wù)處理與管理。 為了保證公司的服務(wù)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)管理，租賃公司需要像保險(xiǎn)公司有自己的保險(xiǎn)精算師一樣， 也有租賃精算師。 靠他們來(lái)管理企業(yè)的經(jīng)濟(jì)核算和解決專業(yè)計(jì)算問(wèn)題。掌握租金計(jì)算方法并了解租金形成的原理，可以適應(yīng)多變的租賃業(yè)務(wù)；了解資金與利率以及時(shí)間的關(guān)系，科學(xué)公正地獲取收益； 有能力將租金中的本息分開(kāi)，可以按照會(huì)計(jì)制度進(jìn)行財(cái)務(wù)處理。精通租金計(jì)算原理是掌握融資租賃業(yè)務(wù)的核心，一個(gè)連租金都不會(huì)計(jì)算的人不可能開(kāi)展好融資租賃業(yè)務(wù)。當(dāng)然僅會(huì)租金計(jì)算也不能說(shuō)明一定會(huì)

4、搞好租賃業(yè)務(wù)，至少掌握了租金計(jì)算原理也就掌握了融資租賃的原理，工作起來(lái)更得心自如。二、融資租賃的租金計(jì)算的主要方法融資租賃業(yè)務(wù)屬金融范疇， 因此租金計(jì)算與貸款計(jì)算沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，只是租金的算法比貸款更具有多樣性和靈活性， 更能適應(yīng)融資租賃業(yè)務(wù)復(fù)雜多變的特征。租金計(jì)算方法分為浮動(dòng)利率和固定利率兩大類， 其中固定利率計(jì)算有年金法和附加率法。年金法1 / 6年金法又叫成本回收法是租金計(jì)算中比較科學(xué)、 合理、通用的計(jì)算方法。計(jì)算原則是按承租人占用本金的時(shí)間， 根據(jù)雙方約定的利率和期數(shù)， 復(fù)利計(jì)算利息。在每個(gè)租金還款期，先結(jié)利息后結(jié)本金。掌握這個(gè)原則，不管是以何種方式計(jì)算租金，不管計(jì)算方式多么復(fù)雜和多

5、變，在法律上都不會(huì)因此爭(zhēng)論。固定利率計(jì)算方法融資租賃一般使用長(zhǎng)期利率，按固定利率方式計(jì)算，可分為定額年金法和變額年金法。 定額年金的特點(diǎn)是每期租金的金額都相等。變額年金法以租金變動(dòng)趨勢(shì)，有遞增和遞減方式之分。 按變量形式又分等比和等差變量。綜合上述方式，固定利率計(jì)算的主要有六種，即：定額年金法，等差遞減法、等差遞增法、等比遞減法、 等比遞增法（當(dāng)?shù)缺冗f增率和租賃利率相同時(shí)，租金計(jì)算通式在此不連續(xù)，公式不成立。需加入特定條件后，衍生為另外一種計(jì)算方法）。將這六種方法與租金償付方式 （先付或后付） ，是否有保證金和租賃合同結(jié)束時(shí)是否留購(gòu)租賃物件（保留殘值）四種情況，經(jīng)排列組合后，共有 24 種計(jì)算

6、方法。財(cái)務(wù)處理時(shí)，只有先計(jì)算出首期租金， 才能根據(jù)本金、 利率殘值和期數(shù)的情況在資金平衡表中將本金和利息分開(kāi)。 標(biāo)準(zhǔn)的定額年金法與通用的貸款計(jì)算方法一樣， 一般計(jì)算機(jī)都有固定的計(jì)算軟件包（如： Excel 的 PMT 指令）其他的計(jì)算方法是標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算方法的變形。浮動(dòng)利率計(jì)算方法租賃提供的是長(zhǎng)期資金，但也可用短期利率計(jì)算，由于每期使用的利率不一樣，因此稱之為浮動(dòng)利率。它的計(jì)算方式只有一種，方法卻靈活多變。計(jì)算方法與固定利率不同的是， 首先將還本計(jì)劃分期確定后， 每到還租日時(shí)， 以上期末未回收結(jié)算一次利息， 加上計(jì)劃應(yīng)回收本金， 算出租金。 再用已回收的本金沖減未回收本金， 作為下期租金計(jì)息基數(shù)。

7、每期應(yīng)付租金日都要根據(jù)資金市場(chǎng)的利率變化，確定下期租金的利率標(biāo)準(zhǔn)。其特點(diǎn)是：未回收本金占?jí)簳r(shí)間越長(zhǎng)，租金總額就越高。在整個(gè)租賃期內(nèi)，利率隨期數(shù)變動(dòng)。由于變動(dòng)因素多，計(jì)算出的各期租金差額較大， 對(duì)承租人來(lái)說(shuō)存在一定利率風(fēng)險(xiǎn)。 這種算法， 本金償還和期數(shù)可根據(jù)承租人的實(shí)際還款能力而定， 因此更能適應(yīng)企業(yè)的還款能力， 體現(xiàn)租金計(jì)算的靈活性。增加了租金不確定性和租賃項(xiàng)目后續(xù)管理的難度。 租賃公司的資金來(lái)源一定要避免使用短期資金補(bǔ)長(zhǎng)期資金的方式操作，以避免金融風(fēng)險(xiǎn)。附加率計(jì)算方法附加利率是一種高額租金計(jì)算方法。附加率是指在租賃購(gòu)置成本上，附加一項(xiàng)特定的附加利率。 一般租賃公司不公布附加利率的率值，但它的

8、取值通常是出租人的納稅稅率。 計(jì)算方法是： 按期分?jǐn)偙窘鹄⒑椭?，每期租金都加上附加費(fèi)用，利息用固定利率按單利計(jì)算。表面看利率不高， 實(shí)際上每期租金和租金總額都因附加費(fèi)用而變得很高。這種計(jì)算方法， 一般在經(jīng)營(yíng)性租賃或使用特殊的租賃物件時(shí)才采用， 原因是經(jīng)營(yíng)性租賃與融資租賃的稅制不同，租賃公司在取得某種租賃物件時(shí)提供了一些額外的服務(wù)，為此要增加費(fèi)用， 因此租金收益要提高一些。2 / 6隱含利率計(jì)算方法租金算法中有一個(gè)值叫隱含利率，它不是使用的利率，而是驗(yàn)證利率。在掌握本金、期數(shù)的情況下，通過(guò)對(duì)每期租金的逆運(yùn)算，找出該值。算法是：將每期租金通過(guò)尋找若干折現(xiàn)系數(shù)折成現(xiàn)值，找出減去租賃本金， 使之為

9、“零”的折現(xiàn)系數(shù)。這個(gè)系數(shù)就是隱含利率， 用插值法反復(fù)計(jì)算才能取得該值。它相當(dāng)于整個(gè)租賃期間的綜合平均利率，計(jì)算它的重要性在于驗(yàn)算出融資的實(shí)際收益率。它還可以算出浮動(dòng)利率總的平均利率。一般計(jì)算企業(yè)內(nèi)部收益率也是采用這種計(jì)算方式。隨著電腦的普及， 目前可以很輕松的在 Excel 上使用特定的公式（RATE）直接取得該值。三、參算因子的意義和對(duì)租金的影響要掌握運(yùn)用好租金計(jì)算原理，應(yīng)了解各參算因子的內(nèi)函、它們之間的關(guān)系及其對(duì)租金計(jì)算結(jié)果的整體影響，才能正確的選擇適合項(xiàng)目本身的計(jì)算方法。參算因子有以下幾種：1 、本金 (Principal Value)：它是計(jì)算租金的主體，包括物件購(gòu)置離岸（廠）價(jià)、運(yùn)

10、輸費(fèi)、關(guān)稅、各種保險(xiǎn)費(fèi)用、 銀行費(fèi)用和擔(dān)保費(fèi)等。 在租賃合同簽約前， 倘若除購(gòu)置設(shè)備以外上述費(fèi)用由出租人負(fù)擔(dān)，這些費(fèi)用將匡算出來(lái)計(jì)入概算本金，并據(jù)已簽訂的合同，待結(jié)算出實(shí)際發(fā)生費(fèi)用后， 再調(diào)整為實(shí)際本金。 本金增加會(huì)使每期租金和租金總額也相應(yīng)增加。2 、利率 (Interest Rate)：是計(jì)算租金的基礎(chǔ)。在資金市場(chǎng)上，利率種類很多。在同一時(shí)期，因條件和來(lái)源不同形成很大差別， 按時(shí)間可劃分為長(zhǎng)期利率和短期利率。 劃分標(biāo)準(zhǔn)以一年期為準(zhǔn)。一年內(nèi)的利率為短期利率。 國(guó)際間融資使用的短期利率一般為倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（ LIBOR），加上一個(gè)利差。短期利率有時(shí)還用在寬限期內(nèi)的利息計(jì)算。用款期在一年

11、期以上，使用的是長(zhǎng)期利率。融資租賃一般規(guī)定最短期為三年，使用長(zhǎng)期利率，在整個(gè)租賃期內(nèi)利率保持不變， 在租賃界被稱為固定利率。有些的租賃合同也用 6 個(gè)月期的短期利率來(lái)計(jì)算 （如果每半年還一次租金的話） 。這種長(zhǎng)期合同使 用短期利率的做法， 使得利率在整個(gè)租賃期內(nèi)， 隨期數(shù)而變動(dòng)，所以稱浮動(dòng)利率租賃合同。在項(xiàng)目洽談中，承租人最關(guān)心的是租賃公司的利率報(bào)價(jià)。因?yàn)槔实母叩团c租金成正比， 它直接影響承租人的利益分配， 他們希望利率越低越好。 對(duì)于出租人來(lái)說(shuō)利率報(bào)價(jià)除了考慮融資成本外， 還要考慮承租人的資信等級(jí)。 融資成本構(gòu)成比較復(fù)雜， 除了市場(chǎng)因素決定的利率外， 還有一些融資雜費(fèi)。 因此租賃公司報(bào)出的

12、利率一般都高于市場(chǎng)利率， 這個(gè)利率能否被接受主要還應(yīng)看項(xiàng)目的盈利條件而定。3 / 6為了降低融資成本，承租人在利率下降且利率水平較高時(shí)期愿意使用浮動(dòng)利率簽定租賃合同，在利率上升且利率水平較低時(shí)期愿意使用固定利率。出租人為了避免利率風(fēng)險(xiǎn)，使用的租賃利率種類應(yīng)和融資利率相同。在低利率階段租賃公司融資時(shí)使用較長(zhǎng)期的融資利率， 更有利于公司的資金周轉(zhuǎn)和收益。一般人們只關(guān)注利率，實(shí)際上利率不是影響租金的唯一因素，購(gòu)買租賃物件的實(shí)際成本、還租期數(shù)、支付方式和殘值多少都會(huì)影響租賃總額的變化。3 、還租期數(shù) (Noumber of Terms)：指租賃期間的租金結(jié)算或還款次數(shù)。一般以半年支付一次租賃為宜，此種

13、情況下期數(shù)等于年數(shù)乘二， 使用年利率時(shí)， 應(yīng)折算成半年使用期的利率后方可參加運(yùn)算。此時(shí)的利率為表面利率， 比實(shí)際利率計(jì)算的結(jié)果要稍高一些。 有些國(guó)家規(guī)定融資租賃每半年還一次租金，政府參與的租賃項(xiàng)目每個(gè)季度償還一次租賃。對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，如不考慮匯率對(duì)租金的影響，總希望租期長(zhǎng)，每年支付期數(shù)多，使每期租金相對(duì)少一些， 以便減少每期還債壓力， 但實(shí)際利率和表面利率的差距會(huì)因此增大， 租金總額隨之增加。 出租人則希望租期不要過(guò)長(zhǎng)而加大資金回收風(fēng)險(xiǎn)， 但每期租賃的金額增加反而使租賃回收難度增大，容易降低租賃資產(chǎn)的質(zhì)量。租期在客觀上受租賃物件的使用壽命，法定折舊年限的規(guī)定，以及項(xiàng)目可行性報(bào)告財(cái)務(wù)分析中投資回

14、收期的限制。4 、租賃余值 (Future Value)：租賃余值就是：融資租賃合同中預(yù)計(jì)租賃期結(jié)束時(shí)，預(yù)留的剩余融資成本的未來(lái)價(jià)值。 主要為經(jīng)營(yíng)性融資租賃結(jié)束時(shí)物件需要留購(gòu)、退租或續(xù)租時(shí)的處理提供價(jià)值依據(jù)。 從表面上看， 租賃余值似乎是本金的百分之幾，實(shí)際上它根本不參加租金計(jì)算。 計(jì)算時(shí)將這部分余值， 按照租賃的利率和最后一期的期數(shù)折成現(xiàn)值從本金中扣除。一般說(shuō)余值是根據(jù)物件折舊年限和租期的差額的百分比乘以本金算出來(lái)的，不是租賃物件本身的公允價(jià)值或折舊后的財(cái)務(wù)殘值，是租賃雙方事先按照法律依據(jù)，預(yù)先約定的一種融資余值，同會(huì)計(jì)中的財(cái)務(wù)殘值定義有本質(zhì)上的區(qū)別。租期結(jié)束時(shí)若租賃余值低于租賃物件的公允價(jià)

15、值時(shí)，承租人可以優(yōu)先按租賃余值購(gòu)買，否則承租人可以放棄這個(gè)權(quán)利。承租人償還租金的主要來(lái)源是折舊，若租期大于或等于法定折舊年限，在租期結(jié)束時(shí)不會(huì)有租賃余值， 不存在留購(gòu)、 續(xù)租或退租的問(wèn)題， 這就是簡(jiǎn)單融資租賃。租賃余值是承租人留購(gòu)設(shè)備作價(jià)的基礎(chǔ)， 或承租人進(jìn)行續(xù)租時(shí)作為續(xù)租的本金。租賃余值的增加可使每期租金減少，但租金總額會(huì)因租賃余值的利息、4 / 6期數(shù)的因素而增加。有些國(guó)家規(guī)定最大值不能超過(guò)本金 20時(shí)，或者說(shuō)租賃期限最短不能短于租賃物件折舊年限的 20%。當(dāng)租賃結(jié)束時(shí)承租人對(duì)余值的處理有選擇權(quán)時(shí)，這部分余值需要有擔(dān)保的，就是擔(dān)保余值。 擔(dān)保方可能與承租人有關(guān)也可能是與承租人無(wú)關(guān)的第三方承

16、擔(dān)，如供貨商等。沒(méi)有擔(dān)保的部分就是未擔(dān)保余值。 這些就是企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 ?D?D 租賃中所說(shuō)的擔(dān)保余值 / 未擔(dān)保余值。5 、先付與后付除了各種參算因子對(duì)租金的影響外，租金支付方式也是影響租金多少的重要因素。支付方式有起租即付（先付）和到期付款（后付）之分。先付是指每期起初付款，即：起租時(shí)首次還租， 以后各期按期還租。 后付是指每期期末付款，即：起租后第一期到期日為還款日， 以后各期按期還租。 先付方式因占用本金時(shí)間短了一期，在相同租賃條件下 ( 各參算因子不變 ) ，每期租金和租金總額比后付方式要少。租金計(jì)算方法較多，但在應(yīng)用中以定額年金法為主，因?yàn)檫@種方法便于管理，計(jì)算起來(lái)相對(duì)容易。當(dāng)每期回

17、收租金與項(xiàng)目評(píng)估中的期望值有較大差距，可能增加不能如期回收租金的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)， 則應(yīng)采用其他與項(xiàng)目還款能力和應(yīng)收租金相適應(yīng)的租金計(jì)算方法， 使租金回收更安全可靠。 總之不管用哪種方法計(jì)算租金，都應(yīng)列出租金平衡表， 將每期租金的本息和未回收成本分開(kāi)， 使之既可以檢驗(yàn)租金計(jì)算的正確性，又便于承租人和出租人各自進(jìn)行規(guī)范的財(cái)務(wù)處理。融資租賃，由于在不同的租金計(jì)算方式下，租金的內(nèi)涵是不同的。這是我自己做的一個(gè)最基礎(chǔ)的結(jié)構(gòu)圖，大家可以在這個(gè)基礎(chǔ)上根據(jù)自己的理解進(jìn)行補(bǔ)充和延伸。第一種情況：即租金包含租賃資產(chǎn)成本、成本利息和手續(xù)費(fèi)（成本和利息求現(xiàn)值，手續(xù)費(fèi)按租期平均計(jì)算）1 租金期初支付：每期租金 = ( 租賃資產(chǎn)成本 /預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) )+ （手續(xù)費(fèi) / N ）第一期期 初現(xiàn)金流量每期租金2 租金期末支付：每期租金 = ( 租賃資產(chǎn)成本 /普通年金現(xiàn)值系數(shù) )+ （手續(xù)費(fèi) / N ）第一期期 末現(xiàn)金流量每期租金第二種情況：即租金包含成本、成本利息，不含手續(xù)費(fèi)5 / 6（成本、利息求現(xiàn)值，手續(xù)費(fèi)期初一次性支付）1 租金期初支付：每期租金 = 租賃資產(chǎn)成本 /預(yù)付年金現(xiàn)值