MKXZ思科案例分析

1、1Presentation_ID 1999, Cisco Systems, Inc. 2案例提綱案例提綱 Cisco 系統(tǒng)公司系統(tǒng)公司 相關(guān)理論依據(jù)相關(guān)理論依據(jù) 數(shù)據(jù)分析數(shù)據(jù)分析 結(jié)論結(jié)論3CiscoCisco神話神話思科成立于思科成立于19841984年，年，19901990年上市以來(lái)，思科公年上市以來(lái)，思科公司的年收益已從司的年收益已從69006900萬(wàn)美元上升到萬(wàn)美元上升到20012001財(cái)年的財(cái)年的222.9222.9億美元。公司在全球現(xiàn)有億美元。公司在全球現(xiàn)有3600036000多名員工。多名員工。目前已經(jīng)目前已經(jīng)成為引領(lǐng)當(dāng)今世界網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)產(chǎn)品的巨頭，互聯(lián)網(wǎng)上成為引領(lǐng)當(dāng)今世界網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)產(chǎn)

2、品的巨頭，互聯(lián)網(wǎng)上8080以上的骨干路由器均來(lái)自思科。以上的骨干路由器均來(lái)自思科。在美國(guó)財(cái)富雜志推出在美國(guó)財(cái)富雜志推出20012001年全美年全美“最受推崇最受推崇的公司的公司”排行榜中，思科系統(tǒng)公司以其穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀排行榜中，思科系統(tǒng)公司以其穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理方面的卓越表現(xiàn)排至第況和經(jīng)營(yíng)管理方面的卓越表現(xiàn)排至第2 2位，此外還擁位，此外還擁有信息產(chǎn)業(yè)有信息產(chǎn)業(yè)“最吸引員工的公司最吸引員工的公司”，“20“20世紀(jì)世紀(jì)9090年代最年代最有效公司有效公司”以及以及“全球最有價(jià)值的公司全球最有價(jià)值的公司”等響亮的稱(chēng)號(hào)。等響亮的稱(chēng)號(hào)。4兩件發(fā)家利器兩件發(fā)家利器滾動(dòng)式的收購(gòu)滾動(dòng)式的收購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)收購(gòu)，

3、思科把眾多具有技術(shù)或者產(chǎn)品特色的公司招通過(guò)收購(gòu)，思科把眾多具有技術(shù)或者產(chǎn)品特色的公司招至麾下，從而有效地帶動(dòng)股價(jià)攀升，同時(shí)，思科又利用股價(jià)至麾下，從而有效地帶動(dòng)股價(jià)攀升，同時(shí)，思科又利用股價(jià)膨脹帶來(lái)的資金，收購(gòu)更多的公司。自膨脹帶來(lái)的資金，收購(gòu)更多的公司。自19931993年以來(lái)，思科用年以來(lái)，思科用這種滾雪球的方式收購(gòu)了這種滾雪球的方式收購(gòu)了7070余家公司，為自己和股東帶來(lái)了余家公司，為自己和股東帶來(lái)了滾滾財(cái)源。滾滾財(cái)源。CEMCEM生產(chǎn)方式生產(chǎn)方式和許多人熟悉的和許多人熟悉的OEM(OEM(貼牌外包生產(chǎn)貼牌外包生產(chǎn)) )不同，所謂不同，所謂CEMCEM即品即品牌商將相關(guān)技術(shù)和工藝標(biāo)準(zhǔn)化之

4、后，交付給牌商將相關(guān)技術(shù)和工藝標(biāo)準(zhǔn)化之后，交付給CEMCEM伙伴生產(chǎn)，而伙伴生產(chǎn)，而最終的檢測(cè)以及二次開(kāi)發(fā)工作則由品牌商來(lái)完成。這樣做的最終的檢測(cè)以及二次開(kāi)發(fā)工作則由品牌商來(lái)完成。這樣做的好處是思科可以有效地控制采購(gòu)成本、減少庫(kù)存、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)好處是思科可以有效地控制采購(gòu)成本、減少庫(kù)存、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。在過(guò)去幾年的高速發(fā)展中，思科一直以力。在過(guò)去幾年的高速發(fā)展中，思科一直以“所有庫(kù)存都在路所有庫(kù)存都在路上上”的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)所向披靡。的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)所向披靡。5神話之破滅神話之破滅 在思科公布的在思科公布的20012001財(cái)年報(bào)告中，其上市財(cái)年報(bào)告中，其上市1111年來(lái)首次出年來(lái)首次出現(xiàn)了虧損。其市值自現(xiàn)了虧損。

5、其市值自19981998年年1111月以來(lái)首次跌破月以來(lái)首次跌破10001000億美元，億美元，并由并由20002000年年3 3月排名全球公司市值第一的月排名全球公司市值第一的55545554億美元，驟降億美元，驟降為為996996億美元，縮水億美元，縮水80%80%以上。這使得許多思科員工的股票以上。這使得許多思科員工的股票期權(quán)失去價(jià)值，并且大大限制了公司進(jìn)行新的并購(gòu)的能力。期權(quán)失去價(jià)值，并且大大限制了公司進(jìn)行新的并購(gòu)的能力。 6神話為何破滅？神話為何破滅？一、網(wǎng)絡(luò)及電訊業(yè)近年陷入嚴(yán)重衰退，一、網(wǎng)絡(luò)及電訊業(yè)近年陷入嚴(yán)重衰退，環(huán)球電信、世界通環(huán)球電信、世界通信二大巨頭的相繼破產(chǎn)；信二大巨頭的

6、相繼破產(chǎn)；. .comcom泡沫破裂和大企業(yè)暫緩?fù)顿Y，泡沫破裂和大企業(yè)暫緩?fù)顿Y，其主打產(chǎn)品路由器的需求非常疲軟。其主打產(chǎn)品路由器的需求非常疲軟。二、去年，思科的收購(gòu)行動(dòng)達(dá)到頂點(diǎn)：二、去年，思科的收購(gòu)行動(dòng)達(dá)到頂點(diǎn)：2323家企業(yè)被盡收囊家企業(yè)被盡收囊中，這使得以兼容并包著稱(chēng)的思科也不得不面臨中，這使得以兼容并包著稱(chēng)的思科也不得不面臨“消化不消化不良良”的問(wèn)題。一位思科的前任高級(jí)管理人員說(shuō)，表面看思科的問(wèn)題。一位思科的前任高級(jí)管理人員說(shuō)，表面看思科的集成工作相當(dāng)不錯(cuò)，但從內(nèi)部來(lái)看，情況卻恰恰相反，的集成工作相當(dāng)不錯(cuò)，但從內(nèi)部來(lái)看，情況卻恰恰相反，很多產(chǎn)品根本無(wú)法一起工作。例如今年早些時(shí)候，思科旗很

7、多產(chǎn)品根本無(wú)法一起工作。例如今年早些時(shí)候，思科旗下就有好幾個(gè)部門(mén)為了相同的客戶(hù)開(kāi)發(fā)非常類(lèi)似的路由器下就有好幾個(gè)部門(mén)為了相同的客戶(hù)開(kāi)發(fā)非常類(lèi)似的路由器產(chǎn)品。產(chǎn)品。7思考思考根據(jù)管理經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，根據(jù)管理經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，市場(chǎng)機(jī)制被替代是由于市場(chǎng)交易市場(chǎng)機(jī)制被替代是由于市場(chǎng)交易有成本，企業(yè)沒(méi)有無(wú)限擴(kuò)張成世界上只有一家的巨大企業(yè)則有成本，企業(yè)沒(méi)有無(wú)限擴(kuò)張成世界上只有一家的巨大企業(yè)則是因?yàn)槠髽I(yè)組織也有成本。是因?yàn)槠髽I(yè)組織也有成本。結(jié)合所學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，我們小組將運(yùn)用盈虧平衡點(diǎn)分結(jié)合所學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，我們小組將運(yùn)用盈虧平衡點(diǎn)分析法對(duì)思科公司數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，析法對(duì)思科公司數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，希望在大家理解錢(qián)伯斯總裁希望在

8、大家理解錢(qián)伯斯總裁作出的管理決策方面提供一些幫助。作出的管理決策方面提供一些幫助。8相關(guān)理論依據(jù)相關(guān)理論依據(jù) 生產(chǎn)理論生產(chǎn)理論 成本理論成本理論 盈虧平衡點(diǎn)分析法盈虧平衡點(diǎn)分析法9案例數(shù)據(jù)（一）案例數(shù)據(jù)（一）總凈收入總凈收入189152002年數(shù)據(jù)年數(shù)據(jù)總銷(xiāo)售量總銷(xiāo)售量6902總運(yùn)營(yíng)成本總運(yùn)營(yíng)成本15996利息和其它收入利息和其它收入-209扣稅扣稅817總成本總成本1702210案例數(shù)據(jù)（二）案例數(shù)據(jù)（二）年份總凈收入Y1 總成本Y2 總銷(xiāo)售量X X*X總利潤(rùn)2002189.15170.2269.024763.7618.932001222.93233.07112.21 12591.08-10

9、.142000189.28162.667.46 4550.85226.681999121.73101.542.59 1813.90820.23199884.8971.5829.17 850.888913.31199764.5254.0522.41 502.208110.47199640.9626.3114.1198.8114.65199522.3314.957.4355.20497.3811回歸分析結(jié)果（一）回歸分析結(jié)果（一）SUMMARY OUTPUT回歸統(tǒng)計(jì)Multiple R 0.994722R Square 0.989471Adjusted R Square0.821049標(biāo)準(zhǔn)誤差8.

10、39945觀測(cè)值8方差分析dfSSMSF Significance F回歸分析2 39779.94 19889.97 281.9242 7.24E-06殘差6 423.3046 70.55077總計(jì)8 40203.25Coefficients 標(biāo)準(zhǔn)誤差t StatP-value Lower 95%Upper 95% 下限 95.0% 上限 95.0%Intercept0#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/AX Variable 13.544838 0.164831 21.505926.6E-07 3.141511 3.948165 3.141511 3.948165X Var

11、iable 2-0.01344 0.001827-7.3556 0.000323-0.0179 -0.00897-0.0179 -0.00897RESIDUAL OUTPUT觀測(cè)值預(yù)測(cè) Y殘差1 180.6617 8.4883092228.6 -5.670023 177.9923 11.287744 126.6041 -4.874075 91.97089 -7.080896 72.69245 -8.172457 47.31112 -6.351128 25.59645 -3.26645X Variable 1 Line Fit Plot0100200300050100150X Variable

12、1YY預(yù)測(cè) YR2=0.82F=281.9242t1=21.50592t2=-7.3556總收入二次曲線總收入二次曲線TR=3.544838Q 0.01344Q212回歸分析結(jié)果（二回歸分析結(jié)果（二）SUMMARY OUTPUT回歸統(tǒng)計(jì)Multiple R0.991R Square 0.982081Adjusted R Square0.979095標(biāo)準(zhǔn)誤差 11.19897觀測(cè)值8方差分析dfSSMSF Significance F回歸分析1 41242.91 41242.91 328.8464 1.81E-06殘差6 752.5017125.417總計(jì)7 41995.41Coefficien

13、ts 標(biāo)準(zhǔn)誤差t StatP-value Lower 95%Upper 95% 下限 95.0% 上限 95.0%Intercept5.278499 6.744274 7.826639 0.463586 -11.2242 21.78115 -11.2242 21.78115X Variable 12.173638 0.119865 18.13412 1.81E-061.88034 2.4669361.88034 2.466936RESIDUAL OUTPUT觀測(cè)值預(yù)測(cè) Y殘差1155.30314.9172 249.1824 -16.11243 151.9121 10.687874 97.853

14、75 3.6462525 68.68352 2.8964766 53.989730.06027735.9268-9.61688 21.42863 -6.47863X Variable 1 Line Fit Plot0100200300050100150X Variable 1YY預(yù)測(cè) YR2=0.979F=328.8464t1=7.826639t2=18.13412總成本曲線總成本曲線TC=5.278499+ 2.173638Q13盈虧平衡分析盈虧平衡分析根據(jù)總收入曲線根據(jù)總收入曲線TR=3.544838Q - 0.01344QTR=3.544838Q - 0.01344Q2 2總成本曲線總成

15、本曲線TC=5.278499 + 2.173638Q由盈虧平衡點(diǎn)分析法可知：由盈虧平衡點(diǎn)分析法可知：TR-TC=0時(shí)，時(shí)，即為企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)。即為企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)。代入可得：代入可得：0.01344Q Q2 2-1.3715Q+ 5.278499 =0解得：解得：Q1= 4.006 ，Q2=98.0414利潤(rùn)最大點(diǎn)利潤(rùn)最大點(diǎn)由由d(TR-TC)/d(TR-TC)/dQdQ=0.01344Q - =0.01344Q - 1.3715=0可得利潤(rùn)最大點(diǎn)的可得利潤(rùn)最大點(diǎn)的Q=50.02Q=50.02代入得代入得TC=145.879TC=145.879TR=116.184TR=116.184 max

16、 max=TC-TR=29.695=TC-TR=29.695年份總利潤(rùn)200218.932001-10.14200026.68199920.23199813.31199710.47199614.6519957.3815結(jié)論結(jié)論 思科公司的盈虧平衡點(diǎn)位于思科公司的盈虧平衡點(diǎn)位于Q1= 4.006 ，Q2=98.04處，企業(yè)處，企業(yè)在區(qū)間在區(qū)間Q=4.006，98.04生產(chǎn)可以獲得經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。生產(chǎn)可以獲得經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。 當(dāng)當(dāng)Q=50.02時(shí)，利潤(rùn)（即總收入和總成本函數(shù)之間的垂直時(shí)，利潤(rùn)（即總收入和總成本函數(shù)之間的垂直距離）最大。距離）最大。 根據(jù)以上結(jié)果，要拯救思科、扭虧為盈，從生產(chǎn)理論和成根據(jù)以上結(jié)果

17、，要拯救思科、扭虧為盈，從生產(chǎn)理論和成本理論的角度來(lái)看，應(yīng)該采取減少產(chǎn)量、降低成本的管理本理論的角度來(lái)看，應(yīng)該采取減少產(chǎn)量、降低成本的管理策略。策略。16在逆境中經(jīng)營(yíng)在逆境中經(jīng)營(yíng)當(dāng)思科當(dāng)思科20012001年處于艱難時(shí)刻，錢(qián)伯斯提年處于艱難時(shí)刻，錢(qián)伯斯提出大膽的重組計(jì)劃：出大膽的重組計(jì)劃： 將將2222億美元（億美元（171.16171.16億港元）存貨撇帳億港元）存貨撇帳，及裁減，及裁減85008500員工，即員工，即1616人手。此舉令矽人手。此舉令矽谷和華爾街錯(cuò)愕，認(rèn)為錢(qián)伯斯失去方寸。但谷和華爾街錯(cuò)愕，認(rèn)為錢(qián)伯斯失去方寸。但思科最近的業(yè)績(jī)證明，那時(shí)當(dāng)機(jī)立斷的行動(dòng)思科最近的業(yè)績(jī)證明，那時(shí)當(dāng)機(jī)立斷的行動(dòng)是正確的。是正確的。一改過(guò)去以產(chǎn)品為中心的事業(yè)部制，而一改過(guò)去以產(chǎn)品為中心的事業(yè)部制，而把公司分為前后兩大組織，一個(gè)是以銷(xiāo)售為把公司分為