公司金融第二次作業(yè)

1、第三章 財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)一、單項(xiàng)選擇題1 某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上的部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債60萬元，流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1.2，銷售成本為 100 萬元，年初存貨為52 萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。2 ABC公司無優(yōu)先股并且當(dāng)年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動(dòng)，年末每股凈資產(chǎn)為5元，權(quán)益乘數(shù)為4,資產(chǎn)凈利率為40%（資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）, 則該公司的每股收益為（ ） 。A.6 B.2.5 C.4 D.83 某企業(yè)上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額分別為100 萬元和 120 萬元， 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年度比上年度的銷售收入增加了（）。A.180 萬元 B.360 萬元 C.320 萬

2、元 D.80 萬元4 評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最苛刻的指標(biāo)是（）。A 已獲利息倍數(shù)B 速動(dòng)比率C 流動(dòng)比率D 現(xiàn)金比率5 流動(dòng)比率小于1 時(shí)，賒購(gòu)材料將會(huì)（）。A 增大流動(dòng)比率B 降低流動(dòng)比率C 降低營(yíng)運(yùn)資本D 增大營(yíng)運(yùn)資本6 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（）。A.銷售產(chǎn)品B .收回應(yīng)收賬款C.購(gòu)買短期債券D .用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資7 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是（）。A 以固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資B 收回應(yīng)收賬款C 接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資D 用現(xiàn)金購(gòu)買股票8如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是（ ）。A.企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過多B .企業(yè)短期償債能

3、力很強(qiáng)C.企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大D .企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)9若流動(dòng)比率大于1 ，則下列結(jié)論成立的是（）A.速動(dòng)比率大于 1 B .營(yíng)運(yùn)資本大于 0 C .資產(chǎn)負(fù)債率大于1 D .短期償債能力絕對(duì)有保障10. ABC 公司無優(yōu)先股, 去年每股盈余為4 元 , 每股發(fā)放股利2 元 , 保留盈余在過去一年中增加了500 萬元。年底每股價(jià)值為30 元 , 負(fù)債總額為5000 萬元 , 則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（ ）。A.30%B.33%C.40% D.44%11. 某公司年初負(fù)債總額為800萬元 （ 流動(dòng)負(fù)債220萬元， 長(zhǎng)期負(fù)債580 萬元 ） ， 年末負(fù)債總額為1060萬元 （ 流動(dòng)負(fù)債300 萬元，長(zhǎng)

4、期負(fù)債760 萬元 ） 。年初資產(chǎn)總額1680 萬元，年末資產(chǎn)總額2000 萬元。則權(quán)益乘數(shù)（ 按平均數(shù)計(jì)算） 為 （ ） 。A 2.022 B 2.128 C 1.909 D 2.112. 某企業(yè)本年?duì)I業(yè)收人為20000 元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4，期初應(yīng)收賬款余額3500 元，則期末應(yīng)收賬款余額為（） 元。A 5000 B 6000 C 6500 D 400013. 下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是（）。A 用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券B 現(xiàn)金購(gòu)買固定資產(chǎn)C 用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資D 從銀行取得長(zhǎng)期借款14. 某公司某年資產(chǎn)總額為l000 萬元， 權(quán)益乘數(shù)為5， 市凈率為1.2 ， 則該公司市價(jià)總值

5、為（ ） 萬元。A 960 B 240 C 1200 D 22015甲產(chǎn)品銷售量為5000 件，單位變動(dòng)成本為10 元，固定成本總額為30000 元，稅后目標(biāo)利潤(rùn)為12000 元，所得稅率為40%，則保證稅后目標(biāo)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的單價(jià)應(yīng)為（）。A 20 元 B 22 元 C 24 元 D 18 元16甲產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為6 元，經(jīng)預(yù)測(cè)最大銷量為200 件，單價(jià)10 元，企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)為500 元，則固定成本應(yīng)（）。A 不高于300 B 不低于300 C 不高于700 D 不低于70017某公司變動(dòng)成本率為63%，則邊際貢獻(xiàn)率為（）。A 45% B 37% C 63% D 55%18. .在Y = a+

6、 （ ） X, Y表示總成本，a表示固定成本，X表示銷售額，則 X的系數(shù)應(yīng)是（）。A 單位變動(dòng)成本B 單位邊際貢獻(xiàn)C 變動(dòng)成本率D 邊際貢獻(xiàn)率E 安全邊際率19. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是以（）為起點(diǎn)。A. 成本預(yù)測(cè)B. 銷售預(yù)測(cè)C. 利潤(rùn)預(yù)測(cè)D. 資金需要量的預(yù)測(cè)20. 財(cái)務(wù)預(yù)算的編制方法不包括（）。A. 固定預(yù)算與彈性預(yù)算B. 定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算C. 增量預(yù)算與零基預(yù)算D. 概率預(yù)算二、判斷題1. 如果一個(gè)企業(yè)的盈利能力比率較高，則該企業(yè)的償債能力也一定較好。（）2. 影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是存貨的變現(xiàn)能力。（）3. 營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額的多少，可以反映企業(yè)短期償債能力。（）4. 流動(dòng)比率反映企業(yè)用可在短

7、期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力，因此， 流動(dòng)比率越高越好。（）5. 每股盈余是每年凈利與全部股東股數(shù)的比值。（ ）6. 存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平越好，企業(yè)利潤(rùn)越大。（）7. 通過縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款天數(shù)，從而縮短營(yíng)業(yè)周期，加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。（）8. 從某公司去年年末的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表及相關(guān)的報(bào)表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤(rùn)總額為 3 億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2000 萬元，為購(gòu)置一條新生產(chǎn)線專門平價(jià)發(fā)行了1 億元公司債券，該債券發(fā)行費(fèi)用200 萬元， 當(dāng)年應(yīng)付債券利息300 萬元。 發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項(xiàng)目。據(jù)此，可

8、計(jì)算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。（）9邊際貢獻(xiàn)減去固定成本后的差額，就是企業(yè)的利潤(rùn)。（）10 所謂保本是指企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等。（）11 某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià) 2 元， 單位變動(dòng)成本1.8 元， 固定成本40000 元， 銷量為 100000件，當(dāng)前虧損達(dá)20000 元，若企業(yè)擬采取提高單價(jià)的方法扭轉(zhuǎn)虧損，在其他參數(shù)不變的情況下，單價(jià)的最小值應(yīng)為2.20 元。（）12 在其他條件一定的情況下，股利支付率越高，外部融資要求越大；銷售凈利率越高，外部融資需求越小。（）13 可持續(xù)增長(zhǎng)率，是指在保持目前的財(cái)務(wù)比率條件下，無須發(fā)行新股所能達(dá)到的銷售增長(zhǎng)率。三、名詞解釋綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)

9、附加值 可持續(xù)增長(zhǎng)率 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)算零基預(yù)算彈性預(yù)算四、簡(jiǎn)答題：1 .為什么說財(cái)務(wù)報(bào)表分析有局限性？你認(rèn)為該如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析以避免這種局限性?2 .某企業(yè)將長(zhǎng)期債券投資提前變賣為現(xiàn)金后，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的變化如何3 .影響企業(yè)短期償債能力的因素有哪些？4 .EVA與傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)相比，在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方面有什么優(yōu)勢(shì)？有什么劣勢(shì)？5 .下列活動(dòng)將會(huì)如何影響企業(yè)的流動(dòng)比率？（1）賣完存貨；（2）企業(yè)向銀行借款；（3）某客戶支付款逾期。四、計(jì)算分析題1 .某企業(yè)某年度的資產(chǎn)負(fù)債狀況如表所示（單位：元）：資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金1000應(yīng)付票據(jù)180000銀行存款670000應(yīng)交稅費(fèi)45000

10、交易性金融資產(chǎn)12000長(zhǎng)期借款1600000應(yīng)收賬款？50000其中：一年內(nèi)到期部分200000應(yīng)收票據(jù)50000實(shí)收資本540000原材料750000盈余公積5000000固定資產(chǎn)原價(jià)8360000?未分配利潤(rùn)2388000累計(jì)折舊140000請(qǐng)根據(jù)表中資料計(jì)算該企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率。2 .企業(yè)某年度銷售收入為 680萬元，銷售成本為銷售收入的60%,賒銷比例為銷售收入的80%,銷售收入凈利J潤(rùn)率為10%,期初應(yīng)收賬款余額為 26萬元，期末應(yīng)收賬款余額為32萬元，期初資產(chǎn)總額為580萬元、其中存貨有 48萬元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 8次，期末存貨是資產(chǎn)總額的10%。根據(jù)

11、以上資料，請(qǐng)計(jì)算：（1）企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。（2）企業(yè)的期末存貨額。（3）企業(yè)的期末資產(chǎn)總額。（4） 企業(yè)的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率。3 .某公司年初存貨為 30000元，年初應(yīng)收帳款為 25400元，本年末計(jì)算出流動(dòng)比率為3.0,速動(dòng)比率為1.3 ,存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為 54000元，公司本年銷售成本是多少？如果除應(yīng)收賬款 以外的速動(dòng)資產(chǎn)是微不足道的，銷售額是銷售成本的2倍，其平均應(yīng)收賬款是多少天？（天數(shù)計(jì)算取整）資產(chǎn)年末數(shù)負(fù)債及所 有者權(quán)益年末數(shù)貨幣資金20應(yīng)付賬款60應(yīng)收賬款長(zhǎng)期負(fù)債存 貨實(shí)收資本400固定資產(chǎn)留存收益230合計(jì)合計(jì)4 .某公司某年度的簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表如下：(單位：萬元)

12、其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下： 產(chǎn)權(quán)比率：0.4;銷售毛利率25%存貨周轉(zhuǎn)率6次；應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期 30天；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.4次。要求：將上表填列完整。資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益現(xiàn)金20應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款170應(yīng)交稅費(fèi)10存貨160長(zhǎng)期負(fù)債230固定資產(chǎn)300股本400長(zhǎng)期股權(quán)投 資110留存收益20口療30合計(jì)760合計(jì)76030%銷售凈利率與上年相同。5 .某企業(yè)2014年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示(單位：千元) 已知：2013年實(shí)現(xiàn)銷售收入 1 000元，稅后凈利潤(rùn)為 40元，并發(fā)放股禾1J 16元；該企業(yè)2014年計(jì)劃銷售額將達(dá)到 1 600元，假定其他條件不變，將按基期股利發(fā)放率支付股利，按

13、計(jì)劃提取折舊40元，其中60%ffl于當(dāng)年更新改造開支， 廠房設(shè)備的生產(chǎn)能力未飽和，有關(guān)零星資金需要量為20元。試采用銷售百分比法預(yù)測(cè)2014年追加資金的需要量。6 .根據(jù)以下財(cái)務(wù)報(bào)表和數(shù)據(jù)，用銷售百分比法預(yù)測(cè)融資需求。(1)公司2014年的銷售收入為 7500萬元，凈收益為 300萬 元。(2)負(fù)債項(xiàng)目中，短期借款、應(yīng)付票據(jù)、長(zhǎng)期負(fù)債及股東權(quán)益項(xiàng)目與銷售無關(guān)(3)公司預(yù)測(cè)2015年的銷售收入為10000萬元，股利支付率為要求將表中空缺數(shù)據(jù)填上。公司2015年融資需求計(jì)算表單位：萬元2014 年銷售白分比2015年預(yù)測(cè)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)1750長(zhǎng)期資產(chǎn)3250資產(chǎn)合計(jì)5000負(fù)債與所有者權(quán)益短期借款

14、0應(yīng)付票據(jù)250應(yīng)付賬款150其他流動(dòng)負(fù)債350長(zhǎng)期負(fù)債2000負(fù)債合計(jì)2750優(yōu)先股50普通股125資本公積200留存收益1875股東權(quán)益合計(jì)2250融資需求總計(jì)7 .ABC公司已經(jīng)營(yíng)5年，目前負(fù)債總額 125000萬元（其中一半是流動(dòng)負(fù)債），股東權(quán)益總額75000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)75000萬元，息稅前利潤(rùn) 22000萬元，利息費(fèi)用總額 10000萬元。公司的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) 185000萬元，債務(wù)償還總額 100000萬元，公司正在向當(dāng)?shù)劂y行申請(qǐng)信用額度。要求：（1）計(jì)算該公司的債務(wù)與權(quán)益比率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金到期債務(wù)比率、利息保障倍數(shù)。（2）銀行會(huì)給ABC公司提供信用額度嗎？對(duì)銀行而言，為什么速動(dòng)

15、比率比流動(dòng)比率更為重要？8.A公司未發(fā)行優(yōu)先股，2013年每股利潤(rùn)為5元，每股發(fā)放股利為 3元，留存收益在2013年度增加 了 640萬元。2014年年底每股凈資產(chǎn)為 28元，負(fù)債總額為 6200萬元，問A公司的資產(chǎn)負(fù)債率為多 少？第六章融資決策一、單項(xiàng)選擇題1 .出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃是（）A.經(jīng)營(yíng)租賃B.售后租賃C. 杠桿租賃 D. 直接租賃23 .某公司發(fā)行普通股股票 800萬元，籌費(fèi)費(fèi)用率 6%,上年股利率為15%,預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng) 4%, 所得稅率33%。則該普通股成本為（）A. 20.6% B . 19% C . 19.74% D . 21.3%4

16、.某公司籌集長(zhǎng)期資金 1000萬元，其中長(zhǎng)期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益分別為200萬元、200 萬元、500萬元、100萬元，資金成本分別為7%、10%、15% 14%。則該籌資組合的綜合資金成本為（）。A. 10.4% B . 10% C . 12.3%: D. 10.6%5 .某企業(yè)擬發(fā)行一筆期限為3年的債券，債券面值為 100元，票面利率為8%每年付息一次，發(fā)行費(fèi)用為其債券發(fā)行價(jià)格的 5%由于企業(yè)發(fā)行債券的利率比市場(chǎng)利率高，因而實(shí)際發(fā)行價(jià)格為120元，假設(shè)企業(yè)的所彳#稅稅率為15%則企業(yè)發(fā)行的債券成本為（）。A. 5.96% B. 7.16% C. 7.02% D. 7.26%6.關(guān)

17、于資本成本，下列（）正確的。A.資本成本等于酬資費(fèi)用與用資費(fèi)用之和與籌資數(shù)額之比B. 一般而言，債券的籌資成本要高于銀行借款的籌資成本C.在各種資本成本中，普通股的資本成本不-一定是最Wj的D.使用留存收益不必付出代價(jià)，故其資本成本為零7 .下列屬于影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素是（）A.材料價(jià)格上漲B .產(chǎn)品質(zhì)量下降C .銀行借款增加D.產(chǎn)品銷售量減少8 .下列關(guān)于最佳資本成本結(jié)構(gòu)的表述不正確的是（）。A .公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)B .公司綜合資本成本率最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)C .若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，EBIT 每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu)D .若不考慮風(fēng)險(xiǎn)

18、價(jià)值，EBIT 每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用股權(quán)籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu) 9. 只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（）。A.恒大于1 B .與銷售量成正比 C .與固定成本成反比D .與風(fēng)險(xiǎn)成反比10某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，息前稅前盈余將增長(zhǎng)（）。A.20% B.10% C.15% D.5%11企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%，則企業(yè)（）。A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B .只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D .經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消12. 總杠桿作用的意義在于能夠估計(jì)出（）A.銷售額變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響B(tài) .銷售額變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的

19、影響C.息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響D .基期邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)對(duì)基期利潤(rùn)的影響13. 關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）A.在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大B.在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小C.當(dāng)固定成本趨近于 0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于1D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大14. 假設(shè)某企業(yè)明年的現(xiàn)金股利預(yù)期為每股4.5 元，目前股價(jià)為50 元，如果股利增長(zhǎng)率為10%，則保留盈余的資金成本為（）。A.0 B.10% C.19% D.15%15. 既具有節(jié)稅效應(yīng)，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（）。A. 發(fā)行債券B. 發(fā)行優(yōu)先股C. 發(fā)行普通股D. 使用留存

20、收益16. 某公司某項(xiàng)目需要負(fù)債融資2000 萬元，股票融資3000 萬元。無風(fēng)險(xiǎn)利率是7%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%，所得稅率為30%。公司股票貝他系數(shù)為1.3 ，負(fù)債貝他系數(shù)為0.15 。則項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本為（）。二、多項(xiàng)選擇題1. 影響融資租賃每期租金的因素有（）A. 設(shè)備買價(jià)B. 租賃公司融資成本C. 租賃手續(xù)費(fèi)D. 租金支付方式2. 股票上市的不利之處有（）A. 信息公開可能暴露商業(yè)秘密B.公開上市需要很高的費(fèi)用C. 會(huì)分散股東的控制權(quán)D.不便于籌措資金3. 發(fā)行優(yōu)先股籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（）A. 增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)B. 股利支付既固定，又有一定的彈性C. 改善資本結(jié)構(gòu)D. 資金成本高4. 長(zhǎng)期

21、借款籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（）A. 籌資速度快B. 限制條件少C. 資金成本低D. 借款彈性大5. 發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（）A. 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)B. 保障所有者權(quán)益C. 降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)D. 資金成本低6. 關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列說法正確的是（）A .其他因素不變時(shí)，固定成本越大，DOLM大 B.當(dāng)固定成本趨于 0時(shí)，DOLM于1C .其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越大，DOL越小 D. DOL 同固定成本成反比變化關(guān)系7. 在個(gè)別資金成本中，須考慮所得稅因素的是（）A.債券成本B.銀行借款成本C .優(yōu)先股成本 D .普通股成本8. 影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有（）A.資金結(jié)構(gòu)B .個(gè)別資金成本

22、高低C.籌集資金總額 D.籌資期限長(zhǎng)短9. 資金結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例對(duì)企業(yè)有重要影響，表現(xiàn)在（ ） 。A.負(fù)債比例影響財(cái)務(wù)杠桿作用大小B .適度負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本C.負(fù)債有利于提高企業(yè)凈利潤(rùn)D .負(fù)債比例反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小10. 關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)，下列說法正確的是（）。A 等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之和B .該系數(shù)等于 EPS變動(dòng)率與EBIT變動(dòng)率之間的比率C .等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之積D .復(fù)合杠桿系數(shù)越大，復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)越大3,則下列說法正確的有（）。B.如果EBIT增加20% EPS將增加D.如果EPS增加30%銷售量增加60%5%C.固定成本在產(chǎn)品成本中的比例D.市場(chǎng)利

23、率變11 .某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為A.如果銷售量增加 10% EBIT將增加20%C.如果銷售量增加 10% EPS將增加60%12 .影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括（A.產(chǎn)品需求的變化B.產(chǎn)品銷售價(jià)格的變化化三、判斷題1 .通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此，其成本比借款籌資的成本低。（2 .優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。3 .在企業(yè)的銷售水平較高時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資的每股利潤(rùn)較高。4 .當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界銷售額時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大。（）5 .如果企業(yè)無優(yōu)先股，且負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1。（）6 .財(cái)務(wù)杠桿的作用在于通過擴(kuò)銷售量

24、以影響息前稅前利潤(rùn)。（）7 .由于經(jīng)營(yíng)杠桿的作用， 當(dāng)息前稅前盈余下降時(shí)， 普通股每股下降時(shí)，普通股每股盈余會(huì)下降得更快。 四、名詞解釋私募股權(quán)投資基金經(jīng)營(yíng)杠桿財(cái)務(wù)杠桿復(fù)合杠桿加權(quán)平均資本成本邊際資本成本可交換公司債五、簡(jiǎn)答題1 .公司長(zhǎng)期資本的籌資方式有哪些？如果你是某籌資方式不受限制的公司財(cái)務(wù)主管，你最理想的籌資方式是什么？說說你的理由。2 .站在融資企業(yè)的角度，確定融資方式時(shí)該考慮哪些方面？3 .影響公司資本結(jié)構(gòu)選擇的因素有哪些？5 .什么是權(quán)證？權(quán)證在公司股票發(fā)行中能起什么作用？6 .比較權(quán)益類籌資方式和負(fù)債類籌資方式有什么不同？7 .現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論包括哪幾種觀點(diǎn)？請(qǐng)解釋它們的基本內(nèi)

25、容及其特點(diǎn)。8 .簡(jiǎn)述經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、總杠桿與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。六、計(jì)算題七、1.某公司目前擁有資金 1000萬元，債券300萬元，年利率10%;優(yōu)先股200萬元，年股息率 15%;普通股500萬元，每股面值10元。所得稅率25%。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資 360萬元，有兩種方式可 供選擇；（1）發(fā)行債券360萬元，年利率12%; （2）發(fā)行普通股360萬元，增發(fā)普通股 30萬股，每股 面值12元。要求：根據(jù)以上資料（1）計(jì)算兩種籌資方案 EPS無差別時(shí)的EBIT;（2）如果該公司預(yù)計(jì) EBIT為300萬元，確定最佳籌資方案。2 .某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為 1000萬元，其中，債務(wù) 400萬元

26、，年平均利率10%;普通股 600萬元（每股面值10元）。目前市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 8%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率 13%,該股 票的貝他系數(shù)1.6。該公司年EBIT為240萬元，所得稅率 25%。要求：（1）計(jì)算該公司綜合資本成本（以賬面價(jià)值為權(quán)數(shù)進(jìn)行計(jì)算）；（2）公司計(jì)劃追加籌資 400萬元，有兩種方式可供選擇：全部借債，年利率12%;發(fā)行普通股40萬股，發(fā)行價(jià)格10元每股。計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)的EBIT;（3）分別計(jì)算上述兩種籌資方式在EPS無差別點(diǎn)時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。3 . D公司有一個(gè)永續(xù)的預(yù)期息稅前年現(xiàn)金流入1000元，公司股東要求的投資回報(bào)率為20%假設(shè)D公司將全部利潤(rùn)都付給公司股東。請(qǐng)回答以下問題：(1)如果公司無負(fù)債且不存在公司所得稅，公司的價(jià)值是多少？(2)假設(shè)公司無負(fù)債但要繳納30%勺所得稅，公司的價(jià)值