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文檔簡介

1、1 考試目的一、考試目的1、獲取從業(yè)資格:隨著期貨市場的迅速發(fā)展,從業(yè)人員逐漸增多;2、了解并掌握期貨的相關知識,運用于實際當中。二、考試方式及考題類型1、考試方式:閉卷考試,上機考試,從題庫中隨機抽取試題考試2、考試時間:100 分鐘。3、考試題型及分布:單科考試總共155 道題目,其中單項選擇題:60道,每道0.5分,共30分;多項選擇題:60道,每道0.5分,共30分;判斷是非題:20道,每道0.5分,共10分;綜合題:15 道,每道2 分,共 30 分。三、學習方法建議(僅供參考)1、嚴格按照考試大綱學習,理解并掌握教材中的考試要點;2、適當抽時間嘗試著做一下模擬交易,切身體會期貨交易

2、的特點期貨市場的形成第一章 期貨市場概述第一節(jié)期貨市場的形成和發(fā)展主要掌握:期貨市場的形成;期貨市場相關范疇;期貨市場的發(fā)展。一、期貨市場的形成1、期貨交易萌芽于歐洲:古希臘和古羅馬時期,歐洲就出現(xiàn)了中央交易場所和大宗易貨交易,隨之產(chǎn)生了遠期交易。2、期貨交易萌芽于遠期現(xiàn)貨交易:得益于遠期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化3、較為規(guī)范化的期貨市場于19 世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥4、 1848 年, 82位美國商人在芝加哥組建世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所芝加哥期貨(谷物)交易所(CBOT。1865年,CBOT隹出標準化合約,取代遠期合同;同年,實行保證金制度,消除不 能按期履約產(chǎn)生的矛盾。1882 年

3、,交易所允許以對沖合約的方式結(jié)束交易,不必交割實物。后來,隨著交易所業(yè)務的繁榮,專門從事結(jié)算業(yè)務的結(jié)算所也應運而生。標準化合約+保證金制度+對沖機制+統(tǒng)一結(jié)算=現(xiàn)代期貨市場確立期貨市場相關范疇二、期貨市場相關范疇:期貨不是貨1、期貨的概念:與現(xiàn)貨相對應,并由現(xiàn)貨衍生而來,通常指期貨合約。期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約依據(jù)標的物的屬性區(qū)別,期貨合約有商品期貨、金融期貨等類型2、期貨交易:即期貨合約的買賣3、期貨市場:廣義與狹義之分三、期貨市場的發(fā)展(一)期貨品種的擴大:商品期貨金融期貨、其他期貨1、商品期貨:農(nóng)產(chǎn)品期貨:農(nóng)、林、牧、

4、軟;金屬期貨:有色、黑色、貴金屬;能源化工期貨:能源、化工倫敦金屬交易所(LME、紐約商品交易所(COMEX、紐約商業(yè)交易所(NYMEX2、金融期貨:外匯期貨:各國貨幣的匯率變化(1972 年)利率期貨:利率市場化(1975 年)股指期貨:股票指數(shù)期貨(1982 年)股票期貨:個股期貨(1995 年)芝加哥商業(yè)交易所(CME、芝加哥期貨交易所、堪薩斯期貨交易所、中國香港交易所3、其他期貨品種:天氣、房地產(chǎn)指數(shù)、消費者物價指數(shù)、碳排放等2 交易規(guī)模擴大和結(jié)構(gòu)變化(二)交易規(guī)模擴大和結(jié)構(gòu)變化農(nóng)產(chǎn)品期貨金融期貨、能源期貨金融期貨(三)市場創(chuàng)新和國際化1、 1982年,芝加哥期貨交易所推出美國長期國債

5、期貨期權(quán)合約,首創(chuàng)期貨期權(quán)的期貨交易形式2、路透社、芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所共同開放全球交易系統(tǒng)(GLOBEX,實現(xiàn)全天24小時交易。3、公司化改制和上市:CME、 NYME、XLIFFE、 SGX4、聯(lián)合與合并:1994 年,NYMEX Inc.、NYBOT2007 年,CME Group1998 年,EUREX2000 年,EURONEXT2002 年,合并 LIFFE期貨交易的基本特征第二節(jié)期貨交易的特征主要掌握:期貨交易的基本特征;期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別;期貨交易與遠期現(xiàn) 貨交易的區(qū)別;期貨交易與證券交易的區(qū)別。一、期貨交易的基本特征1、合約標準化:期貨合約由交易所統(tǒng)一制定

6、,標的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時間和 地點都是既定的。2、場內(nèi)集中競價交易:交易所會員場內(nèi)交易,其余由會員代理3、保證金交易:杠桿交易,高收益高風險,保證金比例一般在5%15%4、雙向交易:可以買空賣空,有買入開倉、賣出開倉、平倉三種選擇5、對沖了結(jié):不必交割,提高效率6、當日無負債交易:逐日盯市,需要保障保證金交易期貨交易與現(xiàn)貨交易二、期貨交易與現(xiàn)貨交易1-市場交易方式發(fā)展:即期現(xiàn)貨交易一一遠期現(xiàn)貨交易一一期貨交易2、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別:期貨交易現(xiàn)貨交易交易對象標準化合約實物商品或金融產(chǎn)品交目的轉(zhuǎn)移風險或追求風險收益獲得或讓渡商品所有權(quán)1三、期貨交易與遠期現(xiàn)貨交易1、期貨交易與遠期現(xiàn)貨交易

7、有許多相似的外在表現(xiàn)形式,現(xiàn)實當中二者易于混淆2、而者同屬遠期交易,但存在區(qū)別:(1)期貨交易系標準化合約交易;遠期現(xiàn)貨交易系非標準化合約交易,由雙方協(xié) 商達成合約的主要內(nèi)容(2)期貨交易可用對沖或到期交割了結(jié),尤其絕大多數(shù)期貨合約都是對沖平倉; 遠期現(xiàn)貨交易則主要采用實物交收方式(3)期貨交易以保證金制度為基礎,實行每日無負債結(jié)算制度,風險較??;遠期 現(xiàn)貨交易存在交易與交收的時間差,違約行為常有發(fā)生,加之合同不易轉(zhuǎn)讓,導致風險 較大。四、期貨交易與證券交易1、在本質(zhì)上證券也是一種交易的合同和契約,證券交易這點與期貨交易相同,同時都有促進資源有效配置的作用2、區(qū)別:( 1)證券屬基礎金融產(chǎn)品,

8、期貨屬金融衍生產(chǎn)品,尤其在是否具有內(nèi)在價值和可 否長期持有上存在明顯的差異,即證券有內(nèi)在價值,可抵押、擔保及儲備,但期貨合約則無內(nèi)在價值,不具備相關功能,不能長期持有,到期即交割。( 2)目的不同:證券交易是讓渡或獲得有價證券,獲取投資收益;期貨交易則是 規(guī)避風險( 3)制度規(guī)則不同:期貨交易實行保證金制度,是杠桿交易,無市場級別之分; 證券交易則系全款交易,且有一、二級市場之分。3 期貨市場的功能第一章期貨市場概述第三節(jié)期貨市場的功能與作用主要掌握:期貨市場的功能;規(guī)避風險功能及其機理;價格發(fā)現(xiàn)功能及其機理;期貨市場的作用。一、期貨市場的功能(一)規(guī)避風險1、規(guī)避風險功能是指期貨市場能夠規(guī)避

9、現(xiàn)貨價格波動的風險,是期貨市場的參與者通過套期保值交易實現(xiàn)的。從事套期保值交易的期貨市場參與者主要包括生產(chǎn)商、加工商和貿(mào)易商(均系與現(xiàn)貨緊密相關聯(lián))。2、套期保值交易的主要目的在于將期貨與現(xiàn)貨兩個市場的盈虧進行互補,而非追求期貨市場的盈利3、期貨在本質(zhì)上是風險管理工具,并不能消滅風險價格發(fā)現(xiàn)(二)價格發(fā)現(xiàn)1、價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠預期未來現(xiàn)貨價格的變動,發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。該功能并非期貨市場特有2、期貨市場之所以具備價格發(fā)現(xiàn)的功能,主要在于期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制,形成了具有真實性、連續(xù)性、預測性和權(quán)威性的價格。期貨市場的作用二、期貨市場的作用(一)期貨市場的

10、發(fā)展有助于現(xiàn)貨市場的完善:價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風險(二)期貨市場的發(fā)展有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(三)期貨市場的發(fā)展有利于國民經(jīng)濟的穩(wěn)定,有助于政府的宏觀決策(四)期貨市場的發(fā)展有助于增強在國際價格形成中的主導權(quán)國際期貨市場第四節(jié)中外期貨市場概況主要掌握:外國期貨市場;國內(nèi)期貨市場。一、國際期貨市場(一)總體運行態(tài)勢歐美國家和地區(qū)的交易量出現(xiàn)顯著下滑,巴西、俄羅斯、印度和中國“金磚四國”為代表的新興市場國家的交易量上升勢頭顯著。(二)美國期貨市場:美國交易品種最多、市場規(guī)模最大1、CBOT最早的農(nóng)產(chǎn)品和利率期貨交易所,現(xiàn)有農(nóng)產(chǎn)品、金融、金屬的期貨、期權(quán)2、CME主要的畜產(chǎn)品期貨交易中心、最早的外匯期貨、標

11、普500股指期貨和期權(quán)所在地3、NYMEX能源和黃金期貨交易所4、KCBT最主要的硬紅冬小麥交易所之一、率先上市股指期貨(三)、英國期貨交易市場1、LME銅、鋁、鉛、鋅、銀、銀的期貨期權(quán),LME*旨數(shù)期貨、期權(quán)2、LIFFE:世界最大的金融期貨交易所之一,先后與多家交易所合并,2002年與EURONEXT并,歐元利率期貨成交量最大3、倫敦國際石油交易所:2001年7月成為ICE的全資子公司,歐洲最大的能源期 貨市場。(四)歐元區(qū)期貨市場1、歐洲交易所(EUREX:德國DBT與瑞士 SOFFE治并2、歐洲聯(lián)合交易所(EURONE):XT(五)亞洲國家期貨市場1、日本:東京工業(yè)品交易所(TPCOM

12、,日本第一大商品交易所;東京谷物交易所2、韓國:1996年5月韓國股票交易所(KSE推出KOSP股指期貨,1997年推 出相應期權(quán);韓國交易所(KRX系由KSE KOFEX口 KOSDAQ并,是全球成交量最 大的衍生品交易所。3、新加坡國際金融期貨交易所(SIMEX)國內(nèi)期貨市場國內(nèi)期貨市場(一)建立期貨市場的背景 :1988年至1990年的理論準備與研究(二)起步探索階段(19901993年)1、1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場成立;1991年6月深圳有色金屬交易所成立。2、1992年9月,廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立,同年底,中國國際期貨經(jīng)紀公司成 立。1993年底,全國的期貨經(jīng)紀機構(gòu)已達近千

13、家。(三)治理整頓階段(19932000年)1、1993年11月,國務院發(fā)布關于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知。只保留了 15家交易所作為試點。1998年8月,國務院發(fā)布關于進一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知,開始第二輪治理、整頓1999年全國期貨交易所精簡為 3家一一鄭州、大連和上海;期貨品種也 由35個將至12個。1999年,期貨經(jīng)紀公司的準入門檻提高,最低注冊資本金不得低于3000萬元人民幣2、法規(guī)出臺:1999年6月發(fā)布期貨交易暫行條例,期貨交易所管理辦法 等法規(guī)相繼發(fā)布實施3、2000年12月,中國期貨業(yè)協(xié)會成立,自律組織誕生,自律機制引入監(jiān)管體系穩(wěn)步發(fā)展階段(四)穩(wěn)步發(fā)展階段(2000年至

14、今)1、三級監(jiān)管體制:證監(jiān)會、期貨業(yè)協(xié)會和期貨交易所2、2003年至今一系列法律法規(guī)相繼發(fā)布出臺并實施:P243、2006年5月中國期貨保證金監(jiān)控中心成立;同年 9月,中國金融期貨交易所在 上海掛牌成立,并于 2010年4月推出滬深300股指期貨截至目前中國的期貨交易所和期貨品種交易所(4家)期貨品種(24個)上海期貨交易所銅、鋁、鋅、黃金、燃料油、天然橡膠、螺紋鋼、線材鄭州商品交易所弓服、硬麥、棉花、白糖、精對苯二甲酸( PIA、菜籽 油和早釉稻大連商品交易所黃大豆1號、黃大豆2號、玉米、豆粕、豆油、棕相油、 線型低密度聚乙烯(LLDPE、聚氯乙烯(PVC中國金融期貨交易 所滬深300指數(shù)4

15、、2009年中國期貨市場成為 世界最大的商品期貨市場,上海(10)、大連(11)、鄭州(14)、臺灣(18)、香港(20)5、中國期貨市場依然存在諸多問題64 性質(zhì)與職能第二章期貨市場構(gòu)成第一節(jié)期貨交易所一、性質(zhì)與職能1、性質(zhì):期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則的機構(gòu)。交易所本身并不參與期貨交易。2、職能:(1) 提供交易的場所、設施和服務;(2) 設計合約、安排合約上市;(3) 制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則;(4) 組織并監(jiān)督期貨交易,監(jiān)控市場風險;(5) 發(fā)布市場信息。二、組織結(jié)構(gòu)期貨交易所的組織形式一般分為會員制與公司制兩種。(6) 員制:會員制期貨交易所是由全

16、體會員共同出資組建,繳納一定的會員資格費作為注冊資本,以其全部財產(chǎn)承擔有限責任的非營利性法人。(1) 會員資格:獲得會員資格才能入場參與交易;交易所出資者即是交易所會員。發(fā)起人、 發(fā)起人資格轉(zhuǎn)讓、其他會員資格轉(zhuǎn)讓和按交易所規(guī)則等方式可獲得交易所會員資格(2) 會員構(gòu)成:世界各地會員構(gòu)成不盡相同,自然人與法人、全權(quán)會員與專業(yè)會員、結(jié)算會員與非結(jié)算會員。(3) 會員的基本權(quán)利和義務組織結(jié)構(gòu)(4) 組織架構(gòu):會員大會(交易所的最高權(quán)力機構(gòu))、理事會(會員大會的常設機構(gòu))、總經(jīng)理(日常經(jīng)營管理負責人)2、 公司制: 公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建,以營利為目的的,股份可按規(guī)定轉(zhuǎn)讓,以營利

17、為目的的企業(yè)法人。營利來自通過交易所進行的期貨交易而收取的各種費用。7(1) 會員資格:只有獲得會員資格才能入場參與交易、使用交易設施(2) 組織架構(gòu):股東大會(最高權(quán)力機構(gòu))、董事會(交易所常設機構(gòu))、監(jiān)事會(監(jiān)督、維護交易所合法權(quán)益)、總經(jīng)理(日常經(jīng)營管理負責人)3、會員制和公司制期貨交易所的主要區(qū)別(1) 是否以營利為目標:會員制系非營利、公司制系營利;(2) 使用法律不同:會員制適用民法、公司制適用公司法;(3) 決策機構(gòu)不同:會員大會-理事會、股東大會-董事會我國境內(nèi)期貨交易所三、我國境內(nèi)期貨交易所1、境內(nèi)期貨交易所的組織形式上期所、鄭商所、大商所均系會員制交易所;中金所系公司制交易

18、所四家交易所的總經(jīng)理均是交易所的法定代表人,總、副總均由證監(jiān)會任免。2、境內(nèi)期貨交易所的會員管理期貨交易所會員應該是在我國境內(nèi)等級注冊的企業(yè)法人或其他經(jīng)紀組織。3、交易所概況上海期貨交易所:(1) 1998 年 8 月由上海金屬、糧油和商品三家交易所合并組建、1999 年 12 月正式營運。(2) 主要品種:銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、天然橡膠、黃金和燃料油(3) 會員制:共有200 多家會員,其中期貨公司會員占20%以上鄭州商品交易所:(1) 前身為 1990年 10月 12日成立的糧食批發(fā)市場,1993年 5月 28 日正式推出標準化合約。(2)主要品種:棉花、白糖、精對苯二甲酸(PTA)、

19、菜籽油、小麥、早釉稻(3) 會員制:共有215 家會員,其中期貨公司會員173 家,非期貨公司會員42 家。大連商品交易所:(1) 成立于 1993 年 2 月 28 日。(2)主要品種:黃大豆、豆粕、豆油、棕楣油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚氯乙烯 (PVC)(3) 會員制:共有182 家會員。中國金融期貨交易所:(1) 于 2006 年 9 月 8 日成立,由五家交易所共同出資成立,注冊資本金5 億元。(2) 主要品種:滬深300 股指期貨(3) 公司制:共有133 家會員。性質(zhì)與職能第二節(jié)期貨結(jié)算機構(gòu)一、性質(zhì)與職能1、性質(zhì):期貨結(jié)算機構(gòu)是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)

20、算風險控制的機構(gòu)。2、職能:(4) 擔保交易履約(5) 結(jié)算交易盈虧(6) 控制市場風險組織形式二、組織形式根據(jù)結(jié)算機構(gòu)與期貨交易所的關系不同(即是否獨立于交易所之外), 可分為兩種:1、結(jié)算機構(gòu)是交易所的內(nèi)部機構(gòu):結(jié)算便捷、便于交易所控制風險,但結(jié)算機構(gòu)的風險承擔能力有限。2、結(jié)算機構(gòu)是獨立的結(jié)算公司:保持交易和結(jié)算的獨立性,防止交易所的違規(guī)行為,但與交易所溝通和協(xié)調(diào)時存在一定成本我國的結(jié)算機構(gòu)是期貨交易所的內(nèi)部機構(gòu)。三、期貨結(jié)算制度1、分級結(jié)算制度:結(jié)算機構(gòu)的會員享有結(jié)算服務、非結(jié)算機構(gòu)會員由結(jié)算會員負責進行結(jié)算2、分級結(jié)算的層次:(7) 結(jié)算機構(gòu)對結(jié)算會員進行結(jié)算(8) 結(jié)算會員與非結(jié)算

21、會員、結(jié)算會員與代理客戶進行結(jié)算(9) 非結(jié)算會員與代理客戶進行結(jié)算我國境內(nèi)期貨結(jié)算概況四、我國境內(nèi)期貨結(jié)算概況1、我國境內(nèi)期貨結(jié)算機構(gòu)軍事交易所的內(nèi)部機構(gòu),因此交易所還承擔了結(jié)算機構(gòu) 的三項職能:組織并監(jiān)督結(jié)算和交割,保證合約履行;監(jiān)督會員的交易行為;監(jiān)管指定 交割倉庫2、我國境內(nèi)期貨結(jié)算制度(1)全員結(jié)算制度:三家商品交易所由于是會員制交易所,期貨交易所的會員均為 結(jié)算機構(gòu)的會員,不作結(jié)算會員和非結(jié)算會員之分,所有會員既是交易會員,又是結(jié)算 會員。(2)會員分級結(jié)算制度:公司制的中金所為會員分級結(jié)算制度,會員分為結(jié)算會員 和非結(jié)算會員,結(jié)算會員又分為交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員

22、。實行會員分級結(jié)算制度的交易所還需配套建立結(jié)算擔保金制度結(jié)算擔保金以現(xiàn)金形式、由會員以自有資金向期貨交易所繳納, 屬于結(jié)算會員所有 包括基礎結(jié)算擔保金和變動結(jié)算擔保金。其中,基礎結(jié)算擔保金為最低結(jié)算擔保金數(shù)額, 變動結(jié)算擔保金為超出基礎的那部分。5期貨公司第三節(jié)期貨中介與服務結(jié)構(gòu)主要掌握:期貨公司的職能、公司類型、機構(gòu)設置;我國期貨公司機構(gòu)設置、法人 治理結(jié)構(gòu)與風險控制體系;介紹經(jīng)紀商、期貨保證金存管銀行、交割倉庫等其他期貨中 介與服務機構(gòu)的作用。一、期貨公司期貨交易所對會員實行總數(shù)控制。期貨公司是代理客戶進行期貨交易并收取交易傭 金的中介組織。(一)職能1、根據(jù)指令代理客戶買賣期貨合約、辦理

23、結(jié)算和交割手續(xù);2、管理客戶賬戶,控制風險;3、提供市場信息,為客戶提供咨詢,充當交易顧問(二)部門設置及其職責客戶服務部、交易部、結(jié)算部、交割部、財務部、研發(fā)部、風險管理及合規(guī)部、網(wǎng) 絡工程部、行政部我國對期貨公司經(jīng)營管理的特別要求(三)我國對期貨公司經(jīng)營管理的特別要求1、對期貨公司業(yè)務實行許可證制度:頒發(fā)商品、金融期貨許可證2、期貨公司對營業(yè)部實行“四統(tǒng)一”:結(jié)算、風險管理、資金調(diào)撥、財務管理和 會計核算3、完善法人治理結(jié)構(gòu)(1) 要遵循公司法關于公司治理結(jié)構(gòu)的一般要求(2) 期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)特別要求突出風險防范功能:風險防范成為期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)的立足點和出發(fā)點,風險控制體系成為公

24、司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容強調(diào)公司的獨立性:與控股股東之間保持經(jīng)營、管理和服務獨立強化股東職權(quán)履行職責:股東大會每年至少應當召開一次會議保障股東的知情權(quán)完善董事會制度:董事會每年至少召開兩次會議建立獨立董事制度:兩類公司應當設獨立董事強調(diào)依法建立監(jiān)事會制度設立首席風險官建立董事、監(jiān)事、高級管理人員的資格準入制度4、建立健全的風險控制體系(1) 主要體現(xiàn):建立以凈資本為核心的風險監(jiān)控體系,符合資本充足的要求;保護客戶資產(chǎn);建立內(nèi)部風險控制機制;保障信息系統(tǒng)安全;按規(guī)定進行信息披露。其中,前兩個為期貨公司風險控制體系的核心。(2)期貨公司分級監(jiān)管評價:A B C D E5類11個級別其他期貨中介與服

25、務機構(gòu)二、其他期貨中介與服務機構(gòu)(一 ) 介紹經(jīng)紀商( IBIntroducing Broker )1、 IB 既可是結(jié)構(gòu)又可是個人,但機構(gòu)居多,其主要業(yè)務是為期貨公司開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令,但不能接受客戶的資金,且必須通過期貨公司進行結(jié)算。2、 IB 可分為獨立執(zhí)業(yè)的IIB 和期貨公司擔保的GIB3、證券公司只能接受其全資擁有或者控股的,或者被同一機構(gòu)控制的期貨公司的委托從事介紹業(yè)務。其必須符合一定的條件,如12 億元的凈資本(二 ) 居間人獨立于期貨公司和客戶之外的個人或者組織,給期貨公司介紹客戶(三 ) 期貨信息資訊機構(gòu):提供期貨行情軟件、交易系統(tǒng)及相關信息資訊服務。如文華財經(jīng)、世

26、華財經(jīng)(四 ) 期貨保證金存管銀行1、存管銀行是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務的銀行2、存管銀行在兩種類型結(jié)算制度的交易所下享有的權(quán)利和義務略有差異:(五 ) 交割倉庫1、交割倉庫是期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構(gòu)。在我國,交割倉庫是由期貨交易所制定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。2、日常業(yè)務:商品入庫、商品保管和商品出庫(六 ) 其他機構(gòu)會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)等期貨交易者的分類第四節(jié)期貨交易者主要掌握:期貨交易者的分類;國際期貨市場的主要機構(gòu)投資者。一、期貨交易者的分類1、根據(jù)進入期貨市場的目的不同可分為套期保值者和投機

27、者:(1) 套期保值者通過期貨合約買賣活動來降低自身面臨的、由于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風險。商品與金融期貨兩類套保者的分類。(2) 投機者是指運用一定資金通過期貨交易以期獲取投資收益的交易者。低買高賣、高賣低買。2、按照交易者是自然人還是法人劃分,分為個人投資者和機構(gòu)投資者(1) 自然人交易者即是個人投資者(2) 與個人對應的法人投資者就是機構(gòu)投資者3、其他劃分:交易頭寸二、期貨市場的主要機構(gòu)投資者(一 ) 對沖基金1、Hedge Fund,即避險基金,指風險對沖基金。充分利用各種金融衍生品的杠桿效應,承擔較高風險,追求高收益的投資模式。對沖基金屬私募基金。后出現(xiàn)對沖基金的組合基金即

28、投資于對沖基金的對沖基金。2、與共同基金的區(qū)別(1) 對沖基金并不用注冊,共同基金則受到市場的監(jiān)管條約(2) 共同基金不能投資于衍生產(chǎn)品,需要規(guī)避風險,只能以套保的身份進入市場;對沖則可以。(二 ) 商品投資基金1、 Commodity Pool ,是指廣大投資者將資金集中起來,委托給專業(yè)的投資機構(gòu),并通過商品交易顧問(CTA)進行期貨期權(quán)交易,投資者承擔風險并享受投資收益的一種 集合投資方式。與共同基金有顯著差別2、組織機構(gòu)(1)商品基金經(jīng)理(CPO):主要管理人、決策者(2)商品交易顧問(CTA):給客戶提供投資建議,對基金進行具體操作(3)交易經(jīng)理(TM):幫助CPQK選CTA監(jiān)事CTA

29、交易活動(4)期貨傭金商(FCM):類似于國內(nèi)的期貨公司,負責自行CTA的交易指令(5) 托管人 (Custodian) :資金委托機構(gòu)、辦理交割事項3、與對沖基金的區(qū)別:(1)投資領域比對沖基金小得多,主要是期貨和期權(quán);(2)組織形式上比對沖基金規(guī)范,透明度高,風險相對較小6期貨合約的概念第三章期貨交易制度與合約第一節(jié) 期貨合約主要掌握:期貨合約的概念;期貨合約標的選擇;期貨合約的主要條款及設計依據(jù)一、期貨合約的概念1、期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交 割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。2、期貨合約標準化的作用:二、期貨合約標的選擇選擇標的時,一般需要考

30、慮的條件:1、規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級2、價格波動幅度大且頻繁3、供應量大,不易于為少數(shù)人控制和壟斷期貨合約的主要條款及設計依據(jù)三、期貨合約的主要條款及設計依據(jù)先看一個期貨合約范例:大連商品交易所豆粕期貨合約交易品種豆粕交易單位10闔手報價單位元(人民幣)/噸最小變動怖6L元/噸上一交易日結(jié)算價的收* (當前暫為非)合約月份Li 比 配 71 8; 9r 1b 12 月交易時何每周一至1 司土 9:0011 :30, 13:3Cr-15:00最后交易日合約月份第10個交易日函油日最后交易日后第4個交易日大連商品交易所豆粕交割質(zhì)量標準交割地點大連商品交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%

31、*(當前暫為10%)交易手捧費不超過3元/手實物交割交易代碼上市交易所大連商品交易所1、合約名稱:包括合約的品種名稱、上市期貨交易所名稱上海期貨交易所陰極銅期貨合約2、交易單位:是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的的標的物的數(shù)量如:豆粕:10元/噸確定期貨合約交易單位的大小,主要參考合約標的物的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī) 模、期貨交易所的會員結(jié)構(gòu)、 該商品的現(xiàn)貨交易習慣等因素。 交易單位大小與此類因素 成正比。3、報價單位:公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位。如:元(人民幣)/噸4、最小變動價位:在公開競價過程中,對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。必須為整數(shù)倍。如1元/噸。最小變動價位的

32、確定取決于該合約標的物的種類、性質(zhì)、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加,但過小會增加協(xié)商成本; 較大的最小變動價位會減少交易量、影響市場活躍程度。5、每日價格最大波動幅度:即每日價格最大的漲幅與跌幅,參考基價為前一交易日的結(jié)算價。每日價格最大波動限制的確定取決于該種標的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。標的物價格波動越頻繁、越劇烈,最大波動幅度應設置得大些。6、合約交割月份:某種期貨合約到期時交割的月份7、交易時間:8、最后交易日:最后的一個交易日,過了此期限的合約則必須按規(guī)定進行實物或現(xiàn)金交割。9、交割日期:合約標的物所有權(quán)進行轉(zhuǎn)移,以實物或現(xiàn)金交割方

33、式了結(jié)平倉合約 的時間。10、交割等級:交割時合約標的物的質(zhì)量等級。交易所允許交割實物與合約標的標準有所差別,交割時價格需要升貼水。11、交割地點:交易所統(tǒng)一規(guī)定的進行實物交割的指定地點選擇交割地點時的主要考慮因素:指定交割倉庫所在地區(qū)的生產(chǎn)或消費集中程度、指定交割倉庫的儲存條件、運輸條件和質(zhì)檢條件等。12、交易手續(xù)費:按成交期貨合約金額的一定比例或按成交合約手數(shù)收取。13、交割方式:實物交割:商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨現(xiàn)金交割:股指期貨、短期利率期貨14、交易代碼:交易時品種的代碼(P61-62,牢記)7保證金制度第二節(jié)期貨交易制度主要掌握:保證金制度;當日無負債結(jié)算制度;

34、漲跌停板制度;持倉限額及大戶報 告制度;強行平倉制度;信息披露制度。一、保證金制度(一)保證金制度的內(nèi)涵和特點1、在期貨交易中,期貨買賣雙方按其所買賣期貨合約價值的一定比率繳納資金,用于結(jié)算和保證履約。2、國際期貨市場上保證金制度的特點:(1)對交易者的保證金與其面臨的風險相對應(2)交易所根據(jù)合約特點設定最低保證金標準,并可根據(jù)市場風險狀況調(diào)節(jié)保證金 水平。(3)保證金的收取是分級進行的。(二 ) 我國期貨交易保證金制度的特點1、對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的保證金比率:距離交割月份越近,保證金比率越高2、隨著合約持倉量的增大,逐步提高該合約交易保證金比率3、當某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌

35、停板的情況時,交易保證金比率相應提高4、當某種合約月份合約按結(jié)算價計算的價格變化,連續(xù)若干個交易日的累計漲跌幅達到一定程度時,交易所有權(quán)對全部或部分會員的單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金,限制部分會員或全部會員出金,暫停部分會員或全部會員開新倉,調(diào)整漲跌停板幅度,限制平倉,強行平倉等一種或多種措施,以控制風險。5、當某種期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時,交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比率。當日無負債結(jié)算制度二、當日無負債結(jié)算制度當日無負債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后,由結(jié)算結(jié)構(gòu)對期貨交易保證金賬戶當天的盈虧狀況進行結(jié)算,并根據(jù)結(jié)算結(jié)果進行資金劃轉(zhuǎn)。賬戶交易虧損、保證金不足時,通知客戶追

36、加保證金,以做到“當日無負債”。其特點:1、對所有賬戶的交易頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進行結(jié)算,在此基礎上,使每一交易賬戶的盈虧都能得到及時的、具體的、真實的反映。2、在對交易盈虧進行結(jié)算時,不僅對平倉頭寸的盈虧進行結(jié)算,而且對未平倉合約產(chǎn)生的浮動盈虧也進行結(jié)算。3、對交易頭寸所占用的保證金進行逐日結(jié)算4、當日無負債結(jié)算制度是通過期貨交易分級結(jié)算體系實施的。三、漲跌停板制度1、內(nèi)涵:又稱為每日價格最大波動限制制度,即指期貨合約在交易日中的交易價格波動不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度,超過該漲跌停幅度的報價將是為無效報價,不能成交。2、我國期貨漲跌停板制度的特點(1) 新上市的品種和新上市的

37、期貨合約,其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的 2 倍或 3 倍。(2) 在某一期貨合約的交易過程中,當合約價格同方向連續(xù)漲跌停板、遇國家法定長假、 或交易所認為市場風險明顯變化時,交易所可以根據(jù)市場風險調(diào)整其漲跌停板幅度。(3) 對同時使用交易所規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板情形的,其漲跌停板按照規(guī)定漲跌停板中的最高值確定。在出現(xiàn)漲跌停板情形時,交易所控制風險的措施:(1) 當某種期貨合約以漲跌停板價格成交時,成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則,但平當日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。(2) 在某種期貨合約連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板的單邊無連續(xù)報價時,實行強制減倉。持倉限額及大戶報告制度四、持倉限

38、額及大戶報告制度1、內(nèi)涵:持倉限額制度是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。大戶報告制度這是交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時,會員或客戶應向交易所報告。2、國際期貨市場的特點:(1) 交易所可根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險情況制定和調(diào)整持倉報告標準(2) 一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準高;臨近交割月份時,持倉限額即持倉報告標準低(見P69小貼士)(3) 持倉限額通常只針對一般投機,套期保值頭寸、風險管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免。(4) 國期貨市場的特點( 三家商品期貨交易所)(1) 交易所可根據(jù)不同

39、期貨品種的具體情況,分別確定每一品種每一月份的限倉數(shù)額及大戶報告標準(2) 投機頭寸持倉達到交易所限量的80%以上時,應向交易所報告(3) 市場總持倉量不同,適用的持倉限額及持倉報告標準不同:成正比(4) 一般按照各合約在交易全過程中所處的不同時期,分別確定不同的限倉數(shù)額。(5) 期貨公司會員、非期貨公司會員,一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報告標準。中國金融期貨交易所對套期保值和套利交易的持倉均不受限制;同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易,其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。持倉限額及大戶報告制度五、強行平倉制度1、內(nèi)涵:按照有關規(guī)定對會員或客戶的持倉實行平倉的一種強制措施

40、,其目的是控制期貨交易風險。分兩種強行平倉:交易所對會員持倉實行、期貨公司對客戶持倉實行2、適用情形:(1) 因賬戶交易保證金不足而實行強行平倉(2) 因會員或客戶違反持倉限額制度而實行強行平倉3、我國期貨強行平倉制度的規(guī)定(1)實行強行平倉的情形:結(jié)算準備金余額小于零,并未能及時補足;持倉限量超 出限倉規(guī)定;違規(guī)受強行平倉處罰;交易所緊急措施;其他情形(2)強行平倉的執(zhí)行過程:通知、執(zhí)行及確認六、信息披露制度1、信息披露制度是指期貨交易所按有關規(guī)定公布期貨交易有關信息的制度2、披露內(nèi)容:(1)期貨交易所應當及時公布上市品種合約的成交量、成交價、持倉量、最高價與 最低價、開盤價與收盤價和其他應

41、當公布的即時行情;(2)期貨交易所不得發(fā)布價格預測信息(3)期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應當不少于20年8主要掌握第三節(jié)期貨交易流程主要掌握:交易流程;開戶流程;交易指令的內(nèi)容;常用交易指令;指令下 達方式;競價方式;結(jié)算的概念與程序;結(jié)算公式與應用;交割的概念及作用; 實物交割方式與交割結(jié)算價的確定;實物交割的流程;標準倉單的概念及形式; 現(xiàn)金交割。期貨交易流程:開戶、下單、競價、結(jié)算、交割一、開戶投資者一般由期貨公司代理客戶進入交易所進行交易,因此需要到期貨公司開戶。中國期貨保證金監(jiān)控中心有限責任公司負責客戶開戶管理的具體實施工作。1、申請開戶:自然人客戶與法人客戶2、閱

42、讀期貨交易風險說明書并簽字確認3、簽署期貨經(jīng)紀合同書4、申請交易編碼并確認資金帳號:編碼由12位數(shù)字組成。當日分配的客戶交易編碼,期貨交易所應當于下一個交易 日允許客戶適用。下單二、下單客戶繳納足額開戶保證金后,即可開始委托下單,進行期貨交易。1、交易指令內(nèi)容:品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價格、開平倉等2、常用交易指令:(1) 市價指令:按市場價格即刻成交的指令(2) 限價指令:按限定的價格或者更好的價格成交的指令(3) 停止限價指令(4) 止損指令(5) 觸價指令(6) 限時指令(7) 長效指令(8) 套利指令(9) 取消指令我國各大期貨交易所普遍采用了市價指令、限價指令和取消指令,其中

43、,鄭商所還采用了套利指令,大商所有套利、止損和停止限價指令。3、指令下達方式(1) 書面下單(2) 電話下單(3) 網(wǎng)上下單競價三、競價(4) )競價方式:公開喊價方式、計算機撮合成交(5) 開喊價方式:(1) 連續(xù)競價:交易者面對面,既喊價又打手勢的競價方式,常見歐美市場(2) 一節(jié)一價制:主持人每節(jié)給一個報價,交易者報買賣數(shù)量直至成交,常見日本市場2、計算機撮合成交方式:借用公開喊價方式原理,利用計算機高效率配對(1) 我國國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式(2) 最新成交價的形成:按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則,比較買入價(bp) 、賣出價(sp) 、前一成交價(cp)bp>sp&

44、gt;cp,則最新成交價 二sp;bp n cp nsp,則最新成交價 二cp; cp> bp> sp,則最新成交價 =bp。(3) 開盤價由集合競價產(chǎn)生(二 )成交回報與確認:交易系統(tǒng)中查詢結(jié)果,客戶書面確認四、結(jié)算(一 )結(jié)算的概念及程序1、結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價格對交易賬戶的盈虧狀況進行的資金清 算和劃轉(zhuǎn)2、國內(nèi)三大商品期貨交易所實行會員結(jié)算制度,交易所對會員進行結(jié)算,收取和 追收保證金;中金所實行分級結(jié)算制度,對結(jié)算會員結(jié)算,收取和追授保證金,結(jié)算會 員對非結(jié)算會員結(jié)算,收取和追收保證金3、保證金:(1)結(jié)算準備金:可用資金,用于交易結(jié)算,未被合約占用;(2)交

45、易保證金:被合約占用的資金,按合約比例繳納。4、結(jié)算程序:(1)交易所對會員的結(jié)算:當日盈利則劃入結(jié)算準備金,不夠時則追加(2)期貨公司對客戶的結(jié)算:與交易所做法一致,低于公司的保證金水平時則追加9結(jié)算公式及應用(二)結(jié)算公式及應用1、結(jié)算術語(1)結(jié)算價:當天交易結(jié)束后,對交易者未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈 虧結(jié)算的基準價。國內(nèi)三家商品交易所結(jié)算價的計算、中金所結(jié)算價的計算(2)開倉、持倉、平倉:買賣均可開倉、平倉2、交易所對會員的結(jié)算公式及應用(1)結(jié)算公式結(jié)算準備金余額 二上一交易日結(jié)算準備進余額+ 上一交易日交易保證金 一當日交易保證金 + 當日盈虧 + 入金 一 出金 一 手

46、續(xù)費商品期貨當日盈虧=(賣出成交價一當日結(jié)算價)*賣出量(當日結(jié)算 價一買入成交價)x買入量+ E(上一交易日結(jié)算價一當日結(jié)算價 )x (上一交易 日賣出持倉量一上一交易日買入持倉量 )股指期貨當日盈虧 則在商品期貨基礎上乘以合約乘數(shù)一一每點300元,因股指期貨的報價為點數(shù),而非直接的金額價格記憶技巧:公式中出現(xiàn)“賣出量”或“賣出持倉(開倉、平倉)量”字眼時,“當 日(上一交易日)結(jié)算價”會緊挨著其旁邊,成為被減去的一方;公式中出現(xiàn)“買入量” 或“買入持倉量”字眼時,“當日(上一交易日)結(jié)算價”會距其較遠,成為主動減的 一方。PS:(賣出成交價一當日結(jié)算價)則賣出量一一計算“賣出”的盈虧,以此

47、類推。當日交易保證金=E 當日結(jié)算價x當日交易結(jié)束后的持倉總量x交易保證金比例(2)應用:參見教材83-84頁例題期貨公司對客戶的結(jié)算3、期貨公司對客戶的結(jié)算(1)平倉盈虧的結(jié)算:平倉盈虧(PS:即指對所有持倉合約在當日平倉所產(chǎn)生的盈虧)二平歷史倉盈虧 +平當日倉盈虧平歷史倉盈虧(PS:即指對以前交易日開倉的合約進行平倉所產(chǎn)生的盈虧)=E(賣出平倉價一上一交易日結(jié)算價)X賣出平倉量+ E(上一交易日 結(jié)算價一買入平倉價)x買入平倉量平當日倉盈虧(PS:即指當天開倉當天平倉所產(chǎn)生的盈虧)=E(當日賣出平倉價一當日買入開倉價)x賣出平倉量+匯(當日賣出開 倉價一當日買入平倉價)x買入平倉量(2)持

48、倉盯市盈虧和浮動盈虧持倉盯市盈虧(PS: 一直持有合約到當日交易結(jié)束所產(chǎn)生的盈虧,參考市價變動而 變化)二歷史持倉盈虧+當日開倉持倉盈虧歷史持倉盈虧(PS:此前交易日開倉的合約一直持有到當天交易結(jié)束所產(chǎn)生的盈虧)=E(上一交易日結(jié)算價一當日結(jié)算價 )x賣出持倉量+E(當日結(jié)算價一上 一交易日結(jié)算價)x買入持倉量當日開倉持倉盈虧(PS:當天開倉一直持有到當天交易結(jié)束產(chǎn)生的盈虧)=E(賣出開倉價一當日結(jié)算價)x賣出開倉量+E(當日結(jié)算價一買入開倉 價)x買入開倉量浮動盈虧(PS:開倉后持倉參考即時市價或到當天交易結(jié)束產(chǎn)生的盈虧)=E(成交價一當日結(jié)算價)x賣出持倉量(當日結(jié)算價一成交價)x買入持倉

49、量注意浮動盈虧計算時間的差異客戶權(quán)益=上日結(jié)存土出入金土平倉盈虧土浮動盈虧一當日手續(xù)費可用資金=客戶權(quán)益一保證金占用風險度=保證金占用/ 客戶權(quán)益X 100%(3)應用:參考教材85-86頁關于交易結(jié)算單的例題交割五、交割(一)交割的概念交割(Delivery)是指期貨合約到期時,按照期貨交易所的規(guī)則好程序,交易雙方 通過該合約所載標的物的所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,或者按照結(jié)算價進行現(xiàn)金差價結(jié)算,了結(jié)到期 未平倉合約的過程。(二)交割的作用1、期貨交割是促使期貨價格與現(xiàn)貨價格趨于一致的制度保證2、通過交割,期現(xiàn)貨兩個市場得以實現(xiàn)相互聯(lián)動,二者價格最終趨于一致,使期 貨市場真正發(fā)揮價格晴雨表的作用(三)實物

50、交割方式交割結(jié)算價的確定1、實物交割方式:(1)集中交割:交割月份在最后交易日過后一次性集中交割(2)滾動交割:進入交割月份后,第一個交割日至交割月份的最后交易日前一日均 可選擇交割2、上期所:集中交割;鄭商所:集中交割與滾動交割相結(jié)合大商所:黃大豆、豆粕、豆油、玉米采用兩種相結(jié)合;棕相油、LLDPE PVC采用集中交割3、實物交割結(jié)算價:實物交割時商品交收所依據(jù)的基準價交割商品計價以交割結(jié)算價為基礎,再加上不同等級商品質(zhì)量升貼水及異地交割倉 庫與基準交割倉庫的升貼水。實物交割的流程(四)實物交割的流程1、交易所對交割月份持倉合約進行交割配對2、買賣雙方通過交易所進行標準倉單與貨款交換,雙方的

51、交易對手是交易所3、增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)(五)標準倉單1、概念:標準倉單是由交易所統(tǒng)一制定的、交易所指定交割倉單在完成入庫商品 驗收,確認合格后簽發(fā)給貨主的實物提貨憑證。標準倉單經(jīng)交易所注冊后生效,可用于 交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。2、標準倉單形式:倉庫標準倉單、廠庫標準倉單(六)現(xiàn)金交割1、概念:現(xiàn)金交割是指合約到期時交易雙方按照交易所規(guī)則、程序及其公布的交 割結(jié)算價進行現(xiàn)金差價結(jié)算,了結(jié)到期未平倉期貨合約的過程。2、中金所的股指期貨采用現(xiàn)金交割,交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后2小時的算術平均價。10 第二十五條第二十五條申請營業(yè)部負責人的任職資格,應當由擬任職期貨公司向營業(yè)部所在地的中國證監(jiān)

52、會派出機構(gòu)提出申請,并提交下列申請材料:(一)申請書;(二)任職資格申請表;(三)身份、學歷、學位證明;(四)期貨從業(yè)人員資格證書;(五)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他材料。第二十六條申請人提交境外大學或者高等教育機構(gòu)學位證書或者高等教育文憑,或者非學歷教育文憑的,應當同時提交國務院教育行政部門對擬任人所獲教育文憑的學歷學位認證文件。第二十七條中國證監(jiān)會或者其派出機構(gòu)通過審核材料、考察談話、調(diào)查從業(yè)經(jīng)歷等方式,對擬任人的能力、品行和資歷進行審查。第二十八條申請人或者擬任人有下列情形之一的,中國證監(jiān)會或者其派出機構(gòu)可以作出終止審查的決定:(一)擬任人死亡或者喪失行為能力;(二)申請人依法解散;(三)申請人

53、撤回申請材料;(四)申請人未在規(guī)定期限內(nèi)針對反饋意見作出進一步說明、解釋;(五)申請人或者擬任人因涉嫌違法違規(guī)行為被有權(quán)機關立案調(diào)查;(六)申請人被依法采取停業(yè)整頓、托管、接管、限制業(yè)務等監(jiān)管措施;(七)申請人或者擬任人因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查;(八)中國證監(jiān)會認定的其他情形。第二十九條期貨公司應當自擬任董事、監(jiān)事、財務負責人、營業(yè)部負責人取得任職資格之日起30 個工作日內(nèi),按照公司章程等有關規(guī)定辦理上述人員的任職手續(xù)。自取得任職資格之日起30 個工作日內(nèi),上述人員未在期貨公司任職,其任職資格自動失效,但有正當理由并經(jīng)中國證監(jiān)會相關派出機構(gòu)認可的除外。第三十條期貨公司任用董事、監(jiān)事和高級管

54、理人員,應當自作出決定之日起5 個工作日內(nèi),向中國證監(jiān)會相關派出機構(gòu)報告,并提交下列材料:(一)任職決定文件;(二)相關會議的決議;(三)相關人員的任職資格核準文件;(四)高級管理人員職責范圍的說明;(五)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他材料。第三十一條期貨公司免除董事、監(jiān)事和高級管理人員的職務,應當自作出決定之日起 5 個工作日內(nèi),向中國證監(jiān)會相關派出機構(gòu)報告,并提交下列材料:(一)免職決定文件;(二)相關會議的決議;(三)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他材料。期貨公司擬免除首席風險官的職務,應當在作出決定前10 個工作日將免職理由及其履行職責情況向公司住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。第三十二條期貨公司任用境外人士擔任經(jīng)理層人員職務的比例不得超過公司經(jīng)理層人員總數(shù)的30%。第三十三條期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員不得在黨政機關兼職。期貨公司高級管理人員最多可以在期貨公司參股的2 家公司兼任董事、監(jiān)事, 但不得在上述公司兼任董事、監(jiān)事之外的職務,不得在其他營利性機構(gòu)兼職或者從事其他經(jīng)營性活動。期貨公司營業(yè)部負責人不得兼任

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