中級(jí)財(cái)務(wù)管理模擬試題一p

1、內(nèi)部真題資料，考試必過，答案附后模擬試題（一）【正確答案】C【答案解析】 相關(guān)者利益最大化目標(biāo)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。這一目標(biāo)注重企業(yè)在發(fā)展過程中考慮并滿足各利益相關(guān)者的利益關(guān)系。在追求長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的過程中，站泊勺角度上進(jìn)行投資研究，避免只站在股東的角度進(jìn)行投資可能導(dǎo)致的一系列問題。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤，參見教材第7頁2、甲企業(yè)是一家摩托車配件生產(chǎn)企業(yè)，鑒于目前市場(chǎng)正處于繁榮階段，下列各項(xiàng)中,充廠房設(shè)備減存貨高產(chǎn)品價(jià)格【正確答案】B【答案解析】繁榮階段企業(yè)采取的財(cái)務(wù)管理措施包括：擴(kuò)充廠房設(shè)備；繼續(xù)建立存貨;1、關(guān)于相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，下列說法中錯(cuò)誤的是（）。A、強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東

2、之間的協(xié)調(diào)關(guān)系B、關(guān) 心客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)C、只 站在股東的角度進(jìn)行投資，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期行為D、體 現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念在企業(yè)甲企業(yè)不能采取的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略是（）。C、展?fàn)I銷規(guī)劃、單項(xiàng)選擇題提高產(chǎn)品價(jià)格；幵展?fàn)I銷規(guī)劃；增加勞動(dòng)力。選項(xiàng)B是衰退和蕭條階段采取的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。參見教材第20頁3、某企業(yè)年初從銀行取得一筆1000萬元的借款，借款期5年，年利率為10%，若每【正確答案】B【答案解析】 實(shí)際利率=（1+10%/2）2-1=10.25%，所以實(shí)際利率高于名義利率b - 10%=0.25%。參見教材第36頁。4、下列說法不正確的是（）。于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)回避

3、者會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)預(yù)期收益相同時(shí)， 風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)小的險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小【正確答案】B【答案解析】當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來更 大的效用。參見教材44頁5、下列各項(xiàng)預(yù)算方法中，能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的是（半年復(fù)利一次，實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（）。2%0.25%C、0.16%0.8%10.25%C、預(yù)期收益相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)A、彈 性預(yù)算法）。C、增量預(yù)算法【正確答案】D【答案解析】 定期預(yù)算法是指在編制預(yù)算時(shí)，以不變的會(huì)計(jì)

4、期間（如日歷年度）作為 預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng), 便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。參見教材第68頁【正確答案】C【答案解析】銷售及管理費(fèi)用預(yù)算只是影響利潤(rùn)表中數(shù)額，對(duì)存貨項(xiàng)目沒有影響。（參 見教材76頁）7、甲企業(yè)正在編制 現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計(jì)1月初短期借款為50000元，年利率為12%，該企業(yè)不存在長(zhǎng)期負(fù)債，預(yù)計(jì)1月末現(xiàn)金余缺為-12500元?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過銀行借款解決（利率不變），借款額為1000元的整數(shù)倍，1月末現(xiàn)金余額要求不低于5000元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，向銀行借款的

5、最低金額B、滾 動(dòng)預(yù)算法D、定期預(yù)算法6、下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨”金額產(chǎn)生影響的是（）。A、生 產(chǎn)預(yù)算B、材 料采購預(yù)算C、銷 售費(fèi)用預(yù)算D、單 位產(chǎn)品成本預(yù)算為（）元。A、19000C、64000D、65000【正確答案】A【答案解析】假設(shè)借入X萬元，月利率為12%/12=1%，則1月份支付的利息=（50000X1%, -12500+X(50000+X)X1% 5000，解得：X18181.82(元)，根據(jù)X為1000元的整數(shù)倍可得，X最小值為19000元。8、下列有關(guān)利用留存收益籌資特點(diǎn)的說法中，錯(cuò)誤的是（用發(fā)生籌資費(fèi)用持公司的控制權(quán)分布資數(shù)額有限【正確答案】C【答案解析】

6、用留存收益籌資，不用對(duì)外發(fā)行新股或吸收新投資者，由此增加的權(quán)益資本不會(huì)改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)， 選項(xiàng)C不正確。 參見教 材118頁公司是一家股份有限公司，目前準(zhǔn)備上市，預(yù)計(jì)上市后股本2億元，股份總數(shù)為2億股，M公司目前準(zhǔn)備上市，根據(jù)我國證券法的規(guī)定，M公司公幵發(fā)行的股份必須C、3000B、20000）。C、能會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)9、M達(dá)到（）萬股。A、20 00B、5000D、4000【正確答案】B【答案解析】我國證券法規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市， 應(yīng)當(dāng)符合下列條件: 股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公幵發(fā)行；公司股本總額不少于人民幣萬元；公幵發(fā)行的股份達(dá)到公司股

7、份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公幵發(fā)行股份的比例為10%以上；公司最近3年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載。所以，M公司公幵發(fā)行的股份必須達(dá)到2X25%=0.5億股=市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，上市公司的年度報(bào)告必須經(jīng)過審計(jì) 本市場(chǎng)中的戰(zhàn)略投資者，是 不追求持股價(jià)差、有較大承受能力的股票持有者【正確答案】D【答案解析】 股票具有永久性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性的特點(diǎn)，選項(xiàng)A不正確。上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過審計(jì)，選項(xiàng)B不正確。資本市場(chǎng)中的戰(zhàn)略投資者，目前多是追求持股價(jià)差、有較大承受能力的股票持有者，一般都是大型證券投資機(jī)構(gòu)

8、。選項(xiàng)C不正確。參見教材110-117頁。30005000萬股。參見教材114頁。10、以2下有關(guān)發(fā)行普通股股票籌資的說法中，正確的是（A、股票具有永久性、流通性、無風(fēng)險(xiǎn)性、參與性的特點(diǎn)B、上C、資D、股 票籌資沒有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低11、列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是（A、標(biāo) 的股B、票面利C、回 售有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)D、籌資具有靈活性【正確答案】A【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是【正確答案】C【答案解析】 擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金；擁有 較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金，資產(chǎn)適用

9、于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。參見教材144頁。1 業(yè)投資，是企業(yè)為獲取未來長(zhǎng)期收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。下列【正確答案】C【答案解析】 企業(yè)投資的意義：（1）投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提；（2）投資其他公 司的股票，如該公司的上市子公司的股票。參見教材121頁。12、關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的影響因素的說法中，不正確的是（）。A、如 果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長(zhǎng)，企業(yè)可能采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)B、企 業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，信用等級(jí)高，債權(quán)人愿意向企業(yè)提供信用，企業(yè)容易獲得債務(wù)資本C、擁 有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要利用短期資金D、穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)較多

10、,13、企關(guān)于企業(yè)投資的意義的說法中，不正確的是（）。A、投 資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提B、投 資是C、投 資是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重要手段D、投 資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段是獲取利潤(rùn)的基本前提；（3）投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段。參見教材150頁。14、證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個(gè)資本市場(chǎng)不確定性加強(qiáng)，從而對(duì)所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險(xiǎn)。下列各項(xiàng)中，不屬于證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）【正確答案】B【答案解析】 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)屬于非 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。參見教材180181頁15、假設(shè)目前時(shí)點(diǎn)是2013年7月1日，A公司準(zhǔn)備購買甲公司在2

11、010年1月1日發(fā)行的5年期債券，該債券面值1000元，票面年利率10%，于每年6月30日和12月日付息，到期時(shí)一次還本。假設(shè)市場(chǎng)利率為8%，則A公司購買時(shí)，該債券的價(jià)值）元。1047.11【正確答案】B【答案解析】 債券的價(jià)值=1000X5%X（P/A，4%，3）+1000X（P/F，4%，3）7751+1000X0.8890=1027.76（元）。參見教材183頁。A、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B、違 約風(fēng)險(xiǎn)C、再 投資風(fēng)險(xiǎn)D、購 買力風(fēng)險(xiǎn)3110201027.76C、1028.1250X2.【正確答案】C【答案解析】 保理可以分為有追索權(quán)保理（非買斷型）和無追索權(quán)保理（買斷型）、明保理和暗保理、折扣保理和

12、到期保理。參見教材220頁。速支付應(yīng)付賬款可以減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期品生產(chǎn)周期的延長(zhǎng)會(huì)縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期16、不:具有對(duì)應(yīng)關(guān)系的兩項(xiàng)保理是（A、有 追索權(quán)保理和無追索權(quán)保理B、明 保理和暗保理C、折扣保理和非折扣保理D、買 斷型和非買斷型17、列各項(xiàng)關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的是（C、金周轉(zhuǎn)期一般長(zhǎng)于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段【正確答案】D【答案解析】 如果要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產(chǎn)成品來減少 、存貨周轉(zhuǎn)期；加速應(yīng)收賬款的回收來減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；減緩支付應(yīng)付賬款來延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。故選項(xiàng)A的說法不正確。產(chǎn)品生產(chǎn)周期的

13、延長(zhǎng)會(huì)延長(zhǎng)存貨周轉(zhuǎn)期,從而延長(zhǎng)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，故選項(xiàng)B不正確?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段，也就是存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周期之和減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。 由此可知，選項(xiàng)C的說法不正確，選項(xiàng)D的說法正確。參見教材第205頁。18、列各項(xiàng)資金管理模式中，適合具有較多責(zé)任中心的企事業(yè)單位的是（A、統(tǒng) 收統(tǒng)B、撥付備用金模式C、結(jié)算中心模式D、內(nèi)部銀行模式【正確答案】D【答案解析】?jī)?nèi)部銀行是將社會(huì)銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制而 建立起來的一種內(nèi)部資金管理機(jī)構(gòu)。內(nèi)部銀行一般適用于具有較多責(zé)任中心的企事業(yè) 單位。參見教材204頁。19、ABC公司擬以“1/10 N/30”

14、的信用條件購進(jìn)原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本率為()。12.12%36.73%23.54%【正確答案】C【答案解析】 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=1%/(11%) 360/(3010) 100%低固定成本總額低單位變動(dòng)成本低銷售單價(jià)【正確答案】DC、18.18%=18.18%，參見教材第236頁。20、列各項(xiàng)中，不屬于降低保本點(diǎn)途徑的是()。C、高銷售單價(jià)【答案解析】 從保本點(diǎn)的計(jì)算公式保本銷售量=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本） 可以看出，降低保本點(diǎn)的途徑主要有三個(gè)：降低固定成本總額、降低單位變動(dòng)成本和提高銷售單價(jià)。參見教材248頁【正確答案】B【答案解析】 直接材料價(jià)格差異是在采購過程

15、中形成的，屬于采購部門的責(zé)任；直接 人工工資率差異是價(jià)格差異，一般地，這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門，勞動(dòng)人事部門 更應(yīng)對(duì)其承擔(dān)責(zé)任。直接人工效率差異和變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異主要應(yīng)該由生產(chǎn)部門 承擔(dān)責(zé)任。參見教材268頁22、在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多余股利政策定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策正常股利加額外股利政策【正確答案】C【答案解析】 固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收 益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。參21、列成本差異中，應(yīng)該由勞動(dòng)人事部門承擔(dān)責(zé)任的是（）。A、直 接材料價(jià)格差異B、直接人工工

16、資率差異C、直 接人工效率差異D、變 動(dòng)制造費(fèi)用效率差異分、少、盈少分、無盈不分原則的是（）。C、定股利支付率政策見教材307頁39【正確答案】B【答案解析】 單位A產(chǎn)品價(jià)格=(200000+370000)/10000X(15%)=60(元) 參見教材第300頁25、甲3公司2012年1月1日發(fā)行票面利率為10%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬元,規(guī)定每100元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股90股。2012年凈利潤(rùn)6000萬元，201223、列關(guān)于法定公積金的說法中，不正確的是（）。A、可 以用于彌補(bǔ)虧損B、主 要目的是C、可以用于轉(zhuǎn)增資本且不受限制D、可 以用于轉(zhuǎn)增資本但受限制【正確答案】C【答案解

17、析】本題考核法定公積金的基礎(chǔ)知識(shí)。法定公積金可以用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本,目的是為了增加企業(yè)內(nèi)部積累，以便企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，但企業(yè)用公積金轉(zhuǎn)增資本后,法定公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的25%。參見教材289頁。24、甲3企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為10000件，目標(biāo)利潤(rùn)總額為200000元,完全成本總額為370000元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，貝y運(yùn)用目標(biāo)利潤(rùn)法測(cè)算的單位A產(chǎn)品的價(jià)格為（）元。576(C、37年發(fā)行在外普通股4000萬股，公司適用的所得稅稅率為25%。則甲公司2012年的稀【正確答案】ABCD2解析】財(cái)務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒有固定的模式，同時(shí)選擇的模式也不是一成不變的

18、。財(cái)務(wù)管理體制的集權(quán)和分權(quán)，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和釋每股收益為（）。1.521.26C、2.011.24【正確答案】D【答案2解析】?jī)羝胀ü晒蓴?shù)的增加=（1000/100）90=900（萬股）稀釋的每股收益=(6000+75)/(4000+900)=1.24(兀/股)參見教材第345頁、多項(xiàng)選擇題1、正大集團(tuán)今年初新成立A、B兩個(gè)控股公司，目前集團(tuán)高層正在研究在財(cái)務(wù)管理體制上是采取分權(quán)還是集權(quán)，那么下列各項(xiàng)中，屬于集團(tuán)高層需要考慮的因素有（）。業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征權(quán)與分權(quán)的成本”和利益”C、理者的管理水平【答案業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的成

19、本”和利益”此外，集權(quán)和分權(quán)應(yīng)該考慮的因素還包括環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平。參見教材第【正確答案】BCD【答案解析】：前2年無流入，后6年每年初流入100元”意味著從第3年幵始每年 年初有現(xiàn)金流入100元，共6筆，也就是從第2年幵始每年年末有現(xiàn)金流入100元,m=1，年金個(gè)數(shù)n=6。所以，選項(xiàng)B、C正確。因?yàn)椋≒/F，【正確答案】BCD【答案解析】 全面預(yù)算管理中，財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債 表。參見教材62頁4、下列各項(xiàng)中，不屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的有（1415頁。2、有項(xiàng)年金，前6年每年初流入100元，則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式正確的有（）。P-100X (P/A，

20、P-100X (P/A，C、=100X (F/A，=100X6）（P/F，6）（P/F，6)(P/F，i，i，i，i，7)-(P/F，i，1)i，1)（P/A，i，1），所以選項(xiàng)D也正確。3、全面預(yù)算管理中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有（）。A、生 產(chǎn)預(yù)算B、現(xiàn) 金預(yù)算C、預(yù) 計(jì)利潤(rùn)表D、預(yù) 計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表共6筆。因此，遞延期）。A、及 時(shí)清償債A、該項(xiàng)目營業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為200000元B、該 項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為5年【正確答案】AD【答案解析】 特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款, 只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險(xiǎn)；借款的用途不得改變；違

21、約懲罰條款，等等。選項(xiàng)A屬于例行性保護(hù)條款，選項(xiàng)C屬于般性保護(hù)條款。參見教材9798頁最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金些輔助材料上占用的資金，這些資金受產(chǎn)銷量變化的影響，但不成同比例變動(dòng)【正確答案】ABC【答案解析】 選項(xiàng)A是變動(dòng)資金，選項(xiàng)B和選項(xiàng)C是不變資金。只有選項(xiàng)D是半變動(dòng)資金。參見教材第128頁公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，需要一次性投入100萬元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有投假設(shè)沒有利息，投產(chǎn)后每年凈利潤(rùn)為110000元，預(yù)計(jì)壽命期10年，按直線法提折舊，殘值率為10%。適用的所得稅稅率為25%，要求的報(bào)酬率為10%。則下列說法中正確的有（）B、要 求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險(xiǎn)

22、C、保 持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性D、借 款的用途不得改變5、下列各項(xiàng)中，不屬于半變動(dòng)資金的有（C、材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備6、甲,資期,【正確答案】ABD【答案解析】 年折舊1000000X（110%）/10=90000（元），營業(yè)期年現(xiàn)金凈流10000+90000=200000(元)；靜態(tài)投資回收期=1000000- 200000=5(年)； 凈現(xiàn)值=200000X(P/A,10%,10) +1000000X10%(P/F,10%,10) 1000000000X6.1446+100000X0.38551000000=267470(元)，現(xiàn)值指數(shù)=000X6.1446+100000X0.3855)/10000

23、00=1.27。D、部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)【正確答案】AC【答案解析】 在激進(jìn)融資策略中，企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅 對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。參見教材196頁。C、該 項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為1.68D、該 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為267470元量=1(2007、在:激進(jìn)的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略中，短期融資方式用來支持（）。A、部 分永久性流動(dòng)資產(chǎn)B、全 部永久性流動(dòng)資產(chǎn)C、全 部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)A、不 可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金8、關(guān)于公司凈利潤(rùn)的分配，下列各項(xiàng)說法中錯(cuò)誤的有（司向投資者分配股利（利潤(rùn)）時(shí)，股份有限公司股東按

24、照實(shí)繳出資比例分紅）。B、公C、法 定公D、稅 后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損必須用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)業(yè)連續(xù)【正確答案】CD【答案解析】 本題考核作業(yè)成本管理。作業(yè)成本管理中進(jìn)行成本節(jié)約的途徑，主要有 以下四種形式：作業(yè)消除、作業(yè)選擇、作業(yè)減少、作業(yè)共享。（參見教材第10、運(yùn)用因素分析法進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)注意的問題包括（素分解的關(guān)聯(lián)性素替代的順序性算結(jié)果的準(zhǔn)確性【正確答案】ABC【答案解析】 因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素 對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。運(yùn)用因素分析法應(yīng)注意的問題有：因素【正確答案】ABD【答案解析】 公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金后，經(jīng)股東會(huì)或股東大會(huì)批準(zhǔn)

25、，還可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；公司向投資者分配股利（利潤(rùn)）時(shí)，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按照持股比例 分配的除外，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損可以用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn),也可以用盈余公積轉(zhuǎn)入，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。參見教材第289290頁。9、下列各項(xiàng)中，不屬于作業(yè)成本管理中進(jìn)行成本節(jié)約途徑的有（）。業(yè)消除業(yè)選擇C、業(yè)增加279頁）。C、序替代的連環(huán)性分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計(jì)算結(jié)果的假定性。參見教材第323頁利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體【正確答案】對(duì)【答案解析】 利潤(rùn)最大

26、化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是，企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企 業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。參見教材第2、遞延年金終值的計(jì)算與遞延期無關(guān)。(【正確答案】對(duì)【答案解析】 遞延年金終值的計(jì)算與普通年金的終值計(jì)算一樣，與遞延期無關(guān)。參見 教材30頁3、預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算三、判斷題1、以:經(jīng)濟(jì)效益的提核算,4頁?！菊_答案】對(duì)【答案解析】 企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行

27、中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立,4、企業(yè)吸收直接投資會(huì)使得控制權(quán)分散，不利于企業(yè)治理。(【正確答案】錯(cuò)【答案解析】 吸收直接投資的控制權(quán)集中，不利于企業(yè)治理。采用吸收直接投資方式投資者一般都要求獲得與投資數(shù)額相適應(yīng)的經(jīng)營管理權(quán)。如果某個(gè)投資者的投 資額比例較大，則該投資者對(duì)企業(yè)的經(jīng)營管理就會(huì)有相當(dāng)大的控制權(quán)，容易損害其他 投資者的利益。參見教材110頁股權(quán)證是一種股票期權(quán)，但是它不能和普通股一樣獲得紅利收入。(【正確答案】對(duì)【答案解析】 認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通

28、股的期權(quán)，它沒有普通股或者將 導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。參見教材第82頁?；I資,的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。參見教材第125頁?！菊_答案】錯(cuò)【答案解析】對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資主要是間接投資， 也可能是直接投資。參見教材第153頁用等級(jí)，如果采用三類九等，則AAA是最優(yōu)等級(jí)，CCC為信用最低等級(jí)。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】 信用等級(jí)，如果采用三類九等，則AAA是信用最優(yōu)等級(jí)，C為信用最低等級(jí)。參見教材219頁8、人工用量標(biāo)準(zhǔn)，包括對(duì)產(chǎn)品直接加工工時(shí)、必要的間歇或停工工時(shí)、可避免的廢次品耗用工時(shí)。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】 人工用量標(biāo)準(zhǔn)，即工時(shí)用量標(biāo)

29、準(zhǔn)，它是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn) 單位產(chǎn)品所耗用的必要的工作時(shí)間，包括對(duì)產(chǎn)品直接加工工時(shí)，必要的間歇或停工工，及不可避免的廢次品所耗用的工時(shí)。參見教材265頁。9、股票分割和股票股利均會(huì)改變股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)。（6、對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資都是間接投資。(7、信,時(shí)，以【正確答案】錯(cuò)【答案解析】 股票股利不會(huì)引起股東權(quán)益總額的改變，但股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生而股票分割之后，股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生任何變化。參見教材第314頁10、用銀行存款購置固定資產(chǎn)可以降低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（【正確答案】錯(cuò)【答案解析】用銀行存款購置固定資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)減少，但是長(zhǎng)期資產(chǎn)等額增加，所以資產(chǎn)總額不變

30、，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。參見教材第337頁。四、計(jì)算分析題1、假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立， 表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“?位置的數(shù)字（請(qǐng)證券名稱必要報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)B值無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)?市場(chǎng)組合?0.1?A股票0.20?0.51.1B股票0.180.2?0.9C股票0.31?0.2?0變化,將結(jié)果填寫在表格中，并列出計(jì)算過程）【正確答案】證券名稱必要報(bào)酬 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場(chǎng)組合收益率的相B值率關(guān)系數(shù)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)0.09000市場(chǎng)組合0.190.111A股票0.200.220.51.1B股票0.180.20.450.9C股票0.311.10.22.2本題主要考查B系數(shù)計(jì)算公式“i=pi

31、,mX古葉”和資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算公式“R=RF+B(RmRF) ”利用這兩個(gè)公式和已知的資料就可以方便地推算出其他數(shù)據(jù)。根據(jù)已知資料和B系數(shù)的定義公式，可以推算A股票的標(biāo)準(zhǔn)差和B股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)B股票與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0.9X.1/0.2=0.45利用八股票和B股票給定的有關(guān)資料和資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以推算出無風(fēng)險(xiǎn)收益率和 市場(chǎng)組合收益率0.20-RF+1.1X (RmRF)0.18-RF+0.9X (RmRF)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和B系數(shù)的定義公式可以分別推算出C股票的B系數(shù)和C股票的標(biāo)準(zhǔn)差C股票的B值=(0.310.09)/(0.190.09)C股票的標(biāo)準(zhǔn)差=2.2 X5

32、.1/0.2其他數(shù)據(jù)可以根據(jù)概念和定義得到A股票的標(biāo)準(zhǔn)差=1.1 XX1/0.5=0.22解得:Rm=0.19,RF=0.09簡(jiǎn)要說明使用每股收益無差別點(diǎn)法如何做出決策。假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2013年企業(yè)不再從外部融資，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)4年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2014年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算【正確答案】（1）甲方案下，2013年的利息費(fèi)用總額=1000X10%+8000/120%X6%市場(chǎng)組合B系數(shù)為1、市場(chǎng)組合與自身的相關(guān)系數(shù)為1、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差和B系數(shù)均為0、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率與市場(chǎng)組合報(bào)酬率不相關(guān)，因此相關(guān)系數(shù)為0。【答案解析】2、東 方公司計(jì)劃2013年上

33、馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬元，無投資期。經(jīng)測(cè)算,公司原來項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來1000萬元的息稅前利潤(rùn)現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券;乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2012年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設(shè)備投入使用東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股，負(fù)債1000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%要求:(1)計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn);(2)用EBITEPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案;劃2012014年的每股收益。=500（萬元）設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)

34、息稅前利潤(rùn)為W萬元，則:(W-500) X (125%)/3000=(W1000X10%) X (125%)/(3000+2000)由于籌資后的息稅前利潤(rùn)為1500萬元，高于1100萬元，應(yīng)該采取發(fā)行公司債券的籌資方案即甲方案 當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿大的籌資當(dāng)息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案。2014年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)3年的息稅前利潤(rùn)/2013年的稅前利潤(rùn)=（1000+500

35、）/（1000+500年的每股收益增長(zhǎng)率=1.07 X10%=10.7%年的每股收益=(1000+5001000X10%)X(125%)/(3000+2000)0.21X(1+10.7%)=0.23(元/股)3、東方公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下:原信用政策新信用政策信用政策n/302/10，1/20，n/30年銷售量（件）6000066000解得:W=1100(萬元)(2)萬案;100010%)=1.07201420130.21（元/股）明年的每股收益年銷售額（單價(jià)6元）360000396000如款、4要求:(1)(2)(3)

36、(2)（3）（4）改變信改變信改變信單位變動(dòng)成本4.84.8可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）60006150可能發(fā)生的壞賬損失（元）1200010000平均存貨水平（件）10000110001果采用新信用政策，估計(jì)會(huì)有30%的顧客（按銷售量計(jì)算，下同）在10天內(nèi)付0%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款?！撅L(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為10%; 一年按360天計(jì)算。計(jì)算原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息；計(jì)算新信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息；計(jì)算改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加；為該企業(yè)作出信用政策是否改變的決策。j答案】（1）原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息000/360X30

37、X4.8/6X0%=2400（元）新信用政策下：現(xiàn)期=10X30%+20X40%+30X30%=20（天）:款占用資金應(yīng)計(jì)利息=396000/360X20X4.8/6X0%=1760（元）改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加=17602400= 640（元）改變信用政策后收益增加=（6600060000）X（64.8）=7200（元） 用政策后存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加=（1100010000）X4.8X10%=480（元），用政策后收賬費(fèi)用增加=61506000=150（元），用政策后壞賬損失增加=1000012000=2000（元）用政策后現(xiàn)金折扣成本增加=396000X30% 2%+

38、396000X40% 1%=39600(640)480150(2000) -3960=5250(元)由于改變信用政策后增加了企業(yè)的稅前損益，因此，企業(yè)應(yīng)該采用新信用政策【答案解析】4、東方公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的營業(yè)利潤(rùn)為320萬元，投資額為萬元，公司為A投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為15%;B投資中心的營業(yè)利潤(rùn)公司為B投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為12%o要求:【正確答案】（1）該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率=140/1000X100%=14%A投資中心目前的投資報(bào)酬率=320/2000X100%B投資中心目前的投資報(bào)酬率=130/1000X100%因?yàn)樵擁?xiàng)目投資報(bào)酬率（14%）低于A投

39、資中心目前的投資報(bào)酬率（16%），高于目前B投資中心的投資報(bào)酬率（13%），所以A投資中心不會(huì)愿意接受該投資，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。A投資中心接受新投資前的剩余收益=3202000X15%=20（萬元）改變信(元)改變信 用政策后稅前損益的增加2000為130萬元，投資額為1000萬元,目前有項(xiàng)目需要投資1000萬元,投資后可獲營業(yè)利潤(rùn)140萬元。(1)(2)從投資報(bào)酬率的角度看,從剩余收益的角度看,B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資;B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資。A投資中心接受新投資后的剩余收益320+140)3000X15%=10(萬元)(2)余收益下降了，所以，A投資中心不會(huì)愿意接受

40、該投資。由于乘B投資中心接受新投資前的剩余收益1000X12%=10(萬元)B投資中心接受新投資后的剩余收益30+140) -2000X12%=30(萬元)余收益提咼了，所以，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。五、綜合題1、資料1:F企業(yè)過去5年的有關(guān)資料如下:年份銷售量（萬件）資金占用額（萬元）20077.22442008624520097.525020108260201110350資料2:F企業(yè)2011年產(chǎn)品單位售價(jià)為100元，變動(dòng)成本率為60%，固定經(jīng)營成本總50萬元，利息費(fèi)用為50萬元。資料3:F企業(yè)2012年預(yù)計(jì)產(chǎn)品的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定經(jīng)營成本總額和利息費(fèi)用不變，所得稅稅率為25

41、%（與去年一致），預(yù)計(jì)銷售量將增加50%，股利支付率為60%4:目前的資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占60%，350萬元的資金由長(zhǎng)資料5:如果需要外部籌資，則發(fā)行股票，F(xiàn)企業(yè)的股票B系數(shù)為1.6，按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算權(quán)益資本成本，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為14%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%o要求:由于乘資料期借款和權(quán)益資金組成，長(zhǎng)期借款的資本成本為3.5%。(1)計(jì)算F企業(yè)2012年息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)以及DOL、DFL、b=(350245)/(106)=26.25(元/件)026.25X10=87.5(萬元)(2)計(jì)算F企業(yè)2012年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率;采用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)F企業(yè)2012年的資金占用量;預(yù)

42、測(cè)F企業(yè)2012年需要的外部籌資額;計(jì)算F企業(yè)的權(quán)益資本成本;計(jì)算2012年末的平均資本成本?！菊_答案】(1)2012年銷售量=10X(1+50%)=15(萬件)單位變動(dòng)成本=100X60%=60(元)2012年息稅前利潤(rùn)( 10060) -150=450(萬元)凈利潤(rùn)( 45050)X(125%)=300(萬元)DOL-10X (10060)/10(10060) 150=1.6DFL-10X(10060)150/10(10060) 15050=1.25DTL-1.6X.25=2或：D TL=10X (10060)/10X(10060)15050=2(2)2011年息稅前利潤(rùn)( 10060) 150=250(萬元)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率50250)/250X100%=80%或息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=50% 1.6=80%即2012年息稅前利潤(rùn)增加80%a=35.5+26.25x年資金占用量=87.5+26.25 X15=481.25（萬元）2012年需要的外部籌資額.25350300X（160%）=11.25（萬元）權(quán)益資本成本+1.6X（14%2%）=21.2%資金總額為481.25萬元，其中長(zhǎng)期借款350X40%=140（萬元）:金=481.25140=341.25（萬元）:本成本/48