多種國際融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)

1、多種國際融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)（一）直接融資1.國際債券融資定義：國際債券即發(fā)行國外債券，是指一國政府及其所屬機(jī)構(gòu)、企業(yè)、私人公司、銀行或國際金融機(jī)構(gòu)等在國際債券市場上以外國貨幣面值發(fā)行的債券。國際債券主要分為歐洲債券和外國債券兩種。優(yōu)點(diǎn)：(1) 發(fā)行外國債券首先要對借款者進(jìn)行評級。借款者涉及許多機(jī)構(gòu)或公司企業(yè)，其信譽(yù)程度決定了能否發(fā)行債券及借款的數(shù)額，資信高的可以獲準(zhǔn)發(fā)行，且發(fā)行限額較高。(2) 外國債券發(fā)行額較大且籌資多國化、多樣化。(3) 資金使用無嚴(yán)格限制，但不得干擾債權(quán)國的財(cái)政金融政策。發(fā)行外國債券籌到的資金，其具體的用途及使用進(jìn)度，債權(quán)國一般沒有特殊要求，但債券畢竟是在外國發(fā)行，各國的經(jīng)

2、濟(jì)、金融、稅收等政策和法令又各異，在發(fā)行過程中要熟悉掌握和注意執(zhí)行當(dāng)?shù)氐姆?。缺點(diǎn)：外國債券要受外國當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)金融當(dāng)局的管理，因此籌資手續(xù)相當(dāng)復(fù)雜。比如，在美國發(fā)行揚(yáng)基債券要經(jīng)美國證券交易委員會批準(zhǔn)。而且，外國債券融資對資信評級、申請手續(xù)和報(bào)送的資料都要求較嚴(yán)較細(xì)，非常復(fù)雜。2國際股票融資定義：國際股票即境外發(fā)行股票，是指企業(yè)通過直接或間接途徑向國際投資者發(fā)行股票并在國內(nèi)外交易所上市。特點(diǎn)：(1) 永久性。這是由股票融資這一方式?jīng)Q定的，由于股票沒有期限的限定，股東在任何情況下都不 得要求退股，因此，引進(jìn)的外資能夠成為永久的生產(chǎn)性資金留在企業(yè)內(nèi)，而不至象一般合資或合作企業(yè)一樣，會因合同到期或意外變

3、故，外方抽回資金而使企業(yè)陷入困境。特別是通過發(fā)行B股融資，籌資國吸引的外資只會增加而不會減少，B股只能在外國投資者之間進(jìn)行交易而不能賣給國內(nèi)投資者，因此籌資國所籌外資就較為穩(wěn)定，該國吸引外資的數(shù)量也不會受到游資的沖擊。(2) 主動性。通過股票吸引外資，籌資國可運(yùn)用法律和政策性手段約束投資者的購買方式、購買種類、資金進(jìn)出的方式、稅率等，并做出相應(yīng)的規(guī)定，籌資國還可以自主決定哪些行業(yè)、企業(yè)允許外商投資，哪些不行，從而正確引導(dǎo)投資方向。(3) 高效性。國際股票融資有利于對外發(fā)行股票的企業(yè)在更高層次上走向世界。國外股票持有者從自身的利益出發(fā)，會十分關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營成果，有利于企業(yè)改善經(jīng)營管理，提高盈利水

4、平。而企業(yè)因股票向外發(fā)行，無行中提高了國際知名度和信譽(yù)，有利于企業(yè)開拓產(chǎn)品銷售市場，開展國際化經(jīng)營。3海外投資基金融資優(yōu)點(diǎn)：海外投資基金的共同特點(diǎn)是，以開放型為主，且上市銷售，并追求成長性，這就有利于具有持續(xù)贏利能力和高成長潛力的企業(yè)獲得資金，得到快速的發(fā)展。缺點(diǎn)：投資基金不能夠參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，這就避免了投融資雙方利益失衡，融資方資產(chǎn)流失及喪失控股權(quán)等弊端。4.外國直接投資特點(diǎn)：（1）發(fā)達(dá)國家和地區(qū)不僅是外國直接投資流出的主角，也是外國直接投資流入的主角。（2）發(fā)達(dá)國家之間相互投資非?；钴S。（3）吸引外商直接投資是企業(yè)以協(xié)議、合同等形式從外國企業(yè)、公司、個人等直接吸收資金，是國外投資

5、者不通過中間金融機(jī)構(gòu)而由投資者直接到其他國家和地區(qū)進(jìn)行的投資活動。（二）間接融資1外國政府貸款優(yōu)點(diǎn)：（1）貸款條件比較優(yōu)惠，貸款期限長，利率低。政府貸款具有雙邊經(jīng)濟(jì)援助性質(zhì)，按照國際慣例，政府貸款一般都含有25%的贈予部分。（2）貸款與專門的項(xiàng)目相聯(lián)系。比如，用于借款國的交通、農(nóng)業(yè)、衛(wèi)生等大型開發(fā)項(xiàng)目。缺點(diǎn)：（1）由于帶有一些政治因素，有時規(guī)定購買限制性條款。所謂購買限制性條款，是指借款國必須以貸款的一部分或全部購買提供貸款國家的設(shè)備。（2）政府貸款的規(guī)模不會太大。政府貸款受貸款國國民生產(chǎn)總值、財(cái)政收支與國際收支狀況的制約，其規(guī)模不會太大，而且，一般在兩國政治外交關(guān)系良好的情況下進(jìn)行。2國際金

6、融組織貸款定義： 國際金融組織貸款是由一些國家的政府共同投資組建并共同管理的國際金融機(jī)構(gòu)提供的貸款，旨在幫助成員國開發(fā)資源、發(fā)展經(jīng)濟(jì)和平衡國際收支。優(yōu)點(diǎn)：貸款條件優(yōu)惠。國際金融組織的貸款一般利率較低，期限較長，如國際開發(fā)協(xié)會，主要是對低收入的貧困國家提供開發(fā)項(xiàng)目以及文教建設(shè)方面的長期貸款，最長期限可達(dá)50年，只收0.75%的手續(xù)費(fèi)。缺點(diǎn)：審查嚴(yán)格，手續(xù)繁多，從項(xiàng)目申請到獲得貸款，往往需要很長的時間。3國際商業(yè)銀行貸款定義：國際商業(yè)銀行貸款是指從國外一般商業(yè)銀行借入自由外匯。優(yōu)點(diǎn)：(1)貸款用途不受限制，企業(yè)可以自由使用。（2）貸款供應(yīng)充足，企業(yè)可以靈活選用幣種。（3）與發(fā)達(dá)國家國內(nèi)同類貸款相比

7、，其利率較低。4國際借貸融資定義：國際借貸融資是一個或幾個國家、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)將一定數(shù)額資金，按約定利率和期限貸給借方，并按約定期限收回本金和利息的信用活動。5國際項(xiàng)目融資定義：國際項(xiàng)目融資是一種特殊的融資方式，是指以境內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目的名義在境外籌措資金，并以項(xiàng)目自身的收入資金流量、自身的資產(chǎn)與權(quán)益，承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式，也是無追索或有限追索的融資方式。(1)BOT方式BOT是英文BuildOperateTransfer的縮寫，即建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓方式。是政府將一個基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商(一般為國際財(cái)團(tuán))，承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)和運(yùn)營，并回收成本，償還債務(wù)、賺取利

8、潤，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)移交政府。實(shí)質(zhì)上，BOT融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種特殊運(yùn)作模式。在我國又叫“特許權(quán)融資方式”。(2)國際融資租賃定義：融資租賃又是金融租賃，是指當(dāng)項(xiàng)目單位需要添置技術(shù)設(shè)備而又缺乏資金時，由出租人代其購進(jìn)或租進(jìn)所需設(shè)備，然后再出租給項(xiàng)目單位使用，按期收回租金，其租金的總額相當(dāng)于設(shè)備價款、貸款利息、手續(xù)費(fèi)的總和。租賃期滿時，項(xiàng)目單位即承租人以象征性付款取得設(shè)備的所有權(quán)。在租賃期間，承租人只有使用權(quán)，所有權(quán)屬于出租人。特點(diǎn)：（1）在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。（2）承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價款預(yù)計(jì)遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)是租

9、賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權(quán)。（3）即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。（4）承租人在租賃開始日的最低租賃付款額限制，幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值；出租人在租賃開始日的最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開始日承租資產(chǎn)公允價值。（5）租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做較大改造，只有承租人才能使用。缺點(diǎn)：（1）融資租賃交易規(guī)模小，租賃滲透率低，租賃設(shè)備滲透率只有低。（2）融資租賃基本上是企業(yè)籌資的方式，資產(chǎn)管理功能和促銷功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能發(fā)揮作用。（3）部分租賃公司資產(chǎn)質(zhì)量惡化，資金周轉(zhuǎn)困難，經(jīng)營難以為繼。（4）缺少稅收優(yōu)惠1.缺乏投資

10、抵免制度2.加速折舊制度不完善3.禁止租金稅前扣除4.缺乏準(zhǔn)備金及虧損處理政策（5）融資租賃企業(yè)布局不均。目前，融資租賃企業(yè)高度集中于發(fā)達(dá)地區(qū)和大都市。（6）融資環(huán)境有待改善。分類： 直接融資租賃優(yōu)點(diǎn)：通過直接融資租賃的方式解決承租人的固定資產(chǎn)投資問題，并可以和其他金融工具綜合運(yùn)作，發(fā)揮不可替代的作用。 轉(zhuǎn)租賃優(yōu)點(diǎn)：1，控制資產(chǎn)負(fù)債率。設(shè)備反映在租賃公司的資產(chǎn)負(fù)債表上，而不出現(xiàn)于承租企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上。2，降低承租企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。3，出租人利用轉(zhuǎn)租人的租賃技能或租賃許可。在某些情況下，一些擁有融資能力或設(shè)備資源優(yōu)勢，但不具備租賃技能或租賃許可的企業(yè)，為了滿足客戶融資租賃的需求，可通過轉(zhuǎn)租賃的方式達(dá)

11、到目的。 出售回租優(yōu)點(diǎn)：回租業(yè)務(wù)可以做成融資租賃的回租和經(jīng)營租賃的回租，分別具有融資租賃和經(jīng)營租賃的不同功能和特點(diǎn)。適用于有大量優(yōu)質(zhì)固定資產(chǎn)，但急需現(xiàn)金的客戶。6出口信貸出口信貸是出口國政府為了支持和鼓勵本國大型成套設(shè)備出口，提高本國出口商品的國際競爭力，所采取的對本國出口給予利息補(bǔ)貼并提供政府信貸擔(dān)保的中長期貸款形式。同時，出口信貸也是為鼓勵本國銀行對本國出口商或外國進(jìn)口商(或其銀行)提供利率較低的貸款，以解決本國出口商資金周轉(zhuǎn)困難，或者滿足外國進(jìn)口商對本國出口商支付貨款需要的一種融資方式。出口信貸的形式主要有：賣方信貸、買方信貸、福費(fèi)廷等。(1)賣方信貸 賣方信貸是在大型成套設(shè)備貿(mào)易中，為使進(jìn)口商能以延期付款的方式購買設(shè)備，由出口方銀行向出口商提供的中長期信貸。(2)買方信貸 買方信貸是在出口