證券投資學(xué)筆記及習(xí)題答案

1、第1章 證券與證券投資1. 證券是用來(lái)證明持有人有權(quán)按其券面所載內(nèi)容取得權(quán)益的書(shū)面憑證。2. 證券分為有價(jià)證券和無(wú)價(jià)證券。無(wú)價(jià)證券是指不能使持券人或第三者取得一定收入的證券，如收據(jù)、借據(jù)、保險(xiǎn)單、供應(yīng)證、購(gòu)物券。有價(jià)證券是指對(duì)某種有價(jià)物擁有所有權(quán)或債權(quán)的一種書(shū)面憑證。3. 有價(jià)證券按照其內(nèi)容可以劃分為三類：財(cái)務(wù)證券、貨幣證券和資本證券。財(cái)務(wù)證券：是對(duì)一定量的商品擁有索取權(quán)的憑證，如貨物提單、貨運(yùn)單等。貨幣證券：是對(duì)一定量的貨幣擁有索取權(quán)的憑證，如支票、期票、匯票、本票等。資本證券：是對(duì)一定量的資本擁有所有權(quán)和一定的利益分配擁有索取權(quán)的憑證，如債券、股票等。4. 債券、股票等有價(jià)證券實(shí)質(zhì)是一種虛

2、擬資本。5. 證券的特征：權(quán)益性、流通性、機(jī)會(huì)性、風(fēng)險(xiǎn)性。證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益存在著一定的對(duì)稱性，風(fēng)險(xiǎn)與收益之間相互制約，相互補(bǔ)償。投資者可以分散投資，同時(shí)做出各種證券組合，以防范和減輕風(fēng)險(xiǎn)，取得較為理想的收益。6. 證券投資的收益來(lái)源于：證券的利息、紅利收入和買賣證券的資本利得。7. 證券投資的特點(diǎn)：證券投資屬于非實(shí)物投資、證券投資屬于間接投資。8. 證券投資的要素：收益、風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間。收益是指投資者在一定時(shí)間內(nèi)持有證券的所得與支出的差額。風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)未來(lái)成果的不確定性和遭受損失的可能性。9. 證券投資的原則：收益性原則、安全性原則、流動(dòng)性原則。10. 證券投資中的三種行為：投資行為、投機(jī)行為、

3、賭博行為。11. 三種行為的不同：買賣證券的目的不同；承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度不同；投資決策的依據(jù)不同；持有證券的時(shí)間長(zhǎng)短不同。第2章 證券市場(chǎng)1. 證券市場(chǎng)就是通過(guò)有效的競(jìng)爭(zhēng)買賣證券的場(chǎng)所，是證券交易所體現(xiàn)的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系的總和。2. 證券市場(chǎng)不同于一般商品市場(chǎng)（1）交易對(duì)象不同（2）流動(dòng)性強(qiáng)弱不同（3）價(jià)格決定因素不同（4）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行本質(zhì)不同。3. 證券市場(chǎng)的分類（1） 職能：發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)（2） 按照交易對(duì)象：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)（3） 組織形式：交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)（4） 期限：資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。4. 證券市場(chǎng)的構(gòu)成：發(fā)行人、投資者、金融工具、交易場(chǎng)所、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織

4、。5. 融資方式：直接融資和間接融資6. 證券市場(chǎng)的功能：籌集資金、轉(zhuǎn)換機(jī)制、配置資源、分散風(fēng)險(xiǎn)。7. 當(dāng)代資本市場(chǎng)發(fā)展的特點(diǎn)：融資方式證券化、投資主體機(jī)構(gòu)化、證券市場(chǎng)國(guó)際化、交易憑證衍生化、交易方式電子化、市場(chǎng)體系統(tǒng)一化第3章 股票1. 我國(guó)公司的劃分：有限責(zé)任公司和股份有限公司。2. 股份有限公司的特點(diǎn)：發(fā)行股票；實(shí)行有限責(zé)任制度；有完備的規(guī)章制度，實(shí)行所有權(quán)與管理權(quán)的分離；是獨(dú)立的法律主體；實(shí)行財(cái)務(wù)公開(kāi)原則。3. 股份有限公司的組織機(jī)構(gòu)：股東與股東大會(huì)；董事會(huì)；監(jiān)事會(huì)；經(jīng)理人4. 股票是股份有限公司發(fā)給股東作為投資人入股的證書(shū)和取得股息的憑證。5. 股票的特征：權(quán)益性；流通性；機(jī)會(huì)性與風(fēng)

5、險(xiǎn)性；股票不僅對(duì)其持有者關(guān)系重大，而且對(duì)發(fā)行股票的公司也至關(guān)重要。6. 股票按有無(wú)記名為標(biāo)準(zhǔn)分為記名股票于無(wú)記名股票按有無(wú)票面金額分為面額股票和無(wú)面額股票。按照可否上市流通為標(biāo)準(zhǔn)分為流通股份和非流通股票。按照股東是否有表決權(quán)分為表決權(quán)股票和無(wú)表決權(quán)股票。7. 普通股股東，享有下列權(quán)利：公司參與權(quán)、收益分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)8. 優(yōu)先股的優(yōu)先之處：領(lǐng)取股息優(yōu)先，分配剩余資產(chǎn)優(yōu)先權(quán)。不利之處：股息率事先確定，沒(méi)有選舉權(quán)和被選取權(quán)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策無(wú)表決權(quán)9. 積累優(yōu)先股與非積累優(yōu)先股參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可回購(gòu)的優(yōu)先股混合股后配股10.股票類型：國(guó)有股、法人

6、股、公眾股11.外資股：境內(nèi)上市外資股（B股），境外上市外資股（H股、N股、S股）12.藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股、周期股、投機(jī)股一線股、二線股、三線股績(jī)優(yōu)股、垃圾股紅籌股配股、轉(zhuǎn)配股第4章 債券1. 債券是一種有價(jià)證券，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)為籌措資金直接向社會(huì)公眾發(fā)行的，按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書(shū)，具有法律效力。2. 債券的要素：債券的票面價(jià)值，債券的債務(wù)人與債權(quán)人，債券的價(jià)格，債券的償還期限，債券的利率。3. 債券的特征：收益性、償還性、流通性、安全性。4. 債券與股票的相同點(diǎn)：（1） 債券與股票都是有價(jià)證券，是一種虛擬資本，本身無(wú)真實(shí)的價(jià)值

7、，但都是正是資本的證書(shū)。都可憑借此取得一定量的收入，并能進(jìn)行權(quán)利的發(fā)生、行使和轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。都處于證券市場(chǎng)這個(gè)統(tǒng)一體中，但是證券市場(chǎng)上發(fā)行和交易。（2） 債券與股票都是發(fā)行者籌資資金的手段，能為投資者帶來(lái)一定收益的投資工具。（3） 投資于債券和股票都要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。5. 債券和股票的不同：（1） 所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票是一種所有權(quán)憑證，購(gòu)買股票的投資者是公司股東，有參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利，股票體現(xiàn)的是所有權(quán)的關(guān)系；而債券則是一種債權(quán)債務(wù)憑證，購(gòu)買債券的投資者不具有對(duì)公司的所有權(quán)，沒(méi)有參加企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利，債券體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（2） 發(fā)行者構(gòu)成不同。股票只有股份有限公司才能發(fā)行；而債券只要經(jīng)

8、過(guò)批準(zhǔn)，任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)如國(guó)家、地方政府、工商企業(yè)都可以發(fā)行。（3） 期限不同。股票沒(méi)有到期日，投資者一旦購(gòu)買，不得退股，持有者只有通過(guò)證券市場(chǎng)買賣才能變現(xiàn)。債券則規(guī)定有到期日，債券持有人可以在到期日前通過(guò)證券市場(chǎng)賣出或在到期日兌現(xiàn)。（4） 收益不同。股票的收益是不確定的，股票持有者，尤其是普通股的持有者，其股息紅利要視公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效而定，盈利多則可以多分，虧損則可以不分配。公司一旦破產(chǎn)，還要看公司的剩余資產(chǎn)清盤情況，甚至連股本都會(huì)失盡；而債券的收益是確定的，不論發(fā)行單位是否盈利，都要按債券表明的利率還本付息，而且在公司破產(chǎn)時(shí)，享有優(yōu)先受償權(quán)。因此債券的收益較之股票更有保障。（5） 價(jià)格波

9、動(dòng)規(guī)律不同。股票價(jià)格收國(guó)家政治環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)、公司經(jīng)營(yíng)狀況、公眾心理以及供求狀況等各種因素的影響，變動(dòng)比較頻繁，投機(jī)性很強(qiáng)；而債券的價(jià)格一般變動(dòng)不大，投機(jī)性小。（6） 在公司繳納所得稅時(shí)，公司的債券的利息已作為費(fèi)用從收益中減除，在所得稅前列支。而公司的股息屬于凈收益的分配，不屬于費(fèi)用，在所得稅后列支。6. 債券的分類按照發(fā)行主體的不同分為政府債券、金融債券和公司債券。按照計(jì)息方式分類為單利債券、復(fù)利債券和貼現(xiàn)債券。按照債券形態(tài)分類為實(shí)物債券、憑證式債券、記賬式債券。7. 債券的償還方式到期償還、期中償還和展期償還部分償還和全額償還定時(shí)償還和隨時(shí)償還抽簽償還和買入注銷8. 公債即公共債券，又稱為

10、政府公債，是指政府及政府有關(guān)機(jī)構(gòu)為籌集資金而發(fā)行的并承諾一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。9. 公債的分類：按照發(fā)行主體分為中央政府公債和地方政府公債按照資金的來(lái)源分為國(guó)內(nèi)公債和國(guó)外公債。10. 公債的特點(diǎn)：（1）安全性高；（2）流通性強(qiáng)：（3）收益穩(wěn)定（4）免稅待遇。11. 國(guó)家債券，簡(jiǎn)稱國(guó)債，是指中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。12. 國(guó)債從形式上來(lái)分可以分為憑證式國(guó)債、無(wú)記名國(guó)債和記賬式國(guó)債。憑證式國(guó)債是一種國(guó)家儲(chǔ)蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購(gòu)買

11、之日起記息。無(wú)記名（實(shí)物）國(guó)債，是一種實(shí)物債券，以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)，面值不等，不記名。不掛失，可以上市流通。記賬式國(guó)債，以記賬的形式記錄債權(quán)，通過(guò)交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。13. 金融債券是指由銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。14. 金融債券的特點(diǎn)：安全性、收益性、流通性。15. 金融債券的分類按照利息支付方式不同分為付息金融債券和貼現(xiàn)金融債券。按照發(fā)行條件的不同分為普通金融債券和累計(jì)金融債券。16. 公司債券的特點(diǎn)：（1）風(fēng)險(xiǎn)性較大。（2）收益率較高。（3）發(fā)行人和持有者可以相互給予一定的選擇權(quán)。17. 公司債券的分類：按照是否記名分為記名公司債券和不記名公司債券按照持

12、有人是否參與公司利潤(rùn)分配可以分為參加公司債券和非參加公司債券按照是否可提前贖回分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券。按照發(fā)行的目標(biāo)不同可分為普通公司債券、改組公司債券、利息公司債券和延期公司債券。按照發(fā)行人是否給予持有人選擇權(quán)分為附有選擇權(quán)的公司債券和未附有選擇權(quán)的公司債券。18. 國(guó)際債券是指一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行的，以外國(guó)貨幣為面值的債券。19. 國(guó)際債券的特點(diǎn)：資金來(lái)源比較廣泛，期限較長(zhǎng)、數(shù)額較大、安全性較高。20. 國(guó)際債券的分類：外國(guó)債券和歐洲債券外國(guó)債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在一國(guó)債券市場(chǎng)是發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒?guó)的貨幣計(jì)量的債券。歐洲債

13、券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在外國(guó)債券市場(chǎng)上一第三國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。外國(guó)債券的三個(gè)主要品種：揚(yáng)基債券，武士債券和龍債券。第5章 投資基金1. 投資基金是指基金發(fā)起人通過(guò)發(fā)行基金券（受益憑證），將投資者分散的資金集中起來(lái)，交由基金托管人保管，由基金管理人經(jīng)營(yíng)管理，并將投資收益分配給基金券持有人的投資制度。2. 證券投資基金的特點(diǎn)：專家運(yùn)作，專家管理；組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)；一種間接的證券投資方式；具有投資小、費(fèi)用低的優(yōu)點(diǎn)；流動(dòng)性強(qiáng)，買賣程序簡(jiǎn)便。3. 證券投資基金與股票和債券的比較：（1）投資者的地位不同（2）風(fēng)險(xiǎn)程度不同（3）收益情況不同（4）投資方式不同（5）價(jià)格取向不同（6

14、）投資回收方式不同4. 投資基金的作用：（1）擴(kuò)寬了中小投資者的投資渠道；（2）有利于地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；（3）對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展有著重大的意義：投資基金的發(fā)展有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定；投資基金有利于證券市場(chǎng)的發(fā)展；投資基金促進(jìn)了證券市場(chǎng)的國(guó)際化。5. 投資基金按照基金的法律地位進(jìn)行分類：契約型基金和公司型基金。契約型基金又稱為信托型投資基金，這類投資基金按照一定的“信托契約”代理投資行為，不形成公司形態(tài)的法人組織，是根據(jù)一定信托契約原理組織起來(lái)的代理投資制度。公司型投資基金不是按照一定的信托契約而是按照公司法組成，以營(yíng)利為目的的股份有限公司進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。投資者經(jīng)由購(gòu)買公司股份成為股東，憑股票以股

15、息或者紅利的方式獲得收益。由股東大會(huì)選出董事、監(jiān)事，再由董事、監(jiān)事投票選出該公司的總經(jīng)理，并選出某一投資管理公司來(lái)管理該公司的資產(chǎn)。（1） 法律依據(jù)不同（2） 法人資格不同（3） 投資者地位不同（4） 融資渠道不同（5） 經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)的依據(jù)不同（6） 基金營(yíng)運(yùn)不同6. 投資基金根據(jù)是否可贖回分為封閉式基金和開(kāi)放式基金。封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前就已確定，在初級(jí)發(fā)行達(dá)到了預(yù)定的計(jì)劃后，基金即宣告成立并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不在追加發(fā)行新的基金單位。這類基金的基金券在證券交易所上市，其價(jià)格隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，投資者通過(guò)券商在二級(jí)市場(chǎng)上競(jìng)價(jià)交易。開(kāi)放式基金是相對(duì)于封閉式基金而言的，是指基金投資管理公司在

16、設(shè)立基金時(shí)發(fā)行的基金單位總數(shù)不固定，基金總額亦不封頂，可視經(jīng)營(yíng)策略和實(shí)際需要連續(xù)發(fā)行的基金類型。投資者可隨時(shí)購(gòu)買基金單位，也可將持有的基金單位隨時(shí)賣回給基金管理公司，購(gòu)買或贖回基金單位的價(jià)格是按基金的凈資產(chǎn)值計(jì)算的。（1） 基金規(guī)模的可變性不同（2） 基金單位的買賣方式不同（3） 基金單位的買賣價(jià)格形成方式不同（4） 基金的投資策略不同7. 基金按照投資目標(biāo)的不同分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金。8. 按照投資品種可分為股票基金、債券基金和貨幣市場(chǎng)基金等。9. 對(duì)沖基金是基于最新的投資理論和復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)追求高收益的投資模式。特點(diǎn)：

17、（1） 投資活動(dòng)的復(fù)雜性（2） 投資效用的高杠桿性（3） 籌資方式的私募性（4） 操作的隱蔽性和靈活性10. 投資基金機(jī)構(gòu)主要包括：基金發(fā)起人、基金管理人、基金托管人。11. 基金收益：紅利、股息、債券利息、買賣債券價(jià)差、存款利息和其他收入。第6章 金融衍生工具1. 金融衍生工具的定義：金融衍生工具是派生于基礎(chǔ)性商品或資產(chǎn)的金融產(chǎn)品，基礎(chǔ)性商品即包括商品，也包括金融、證券等品種。金融衍生工具主要有期貨、期權(quán)、互換、存托憑證等。2. 金融期貨是指以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。3. 金融期貨的特征：（1）金融期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約。（2）實(shí)物交割率低。（3）期貨交易的高杠桿作用。（4）期貨交易是一種組織

18、嚴(yán)密、高效的交易形式。4. 金融期貨的種類主要有三種：（1）外匯期貨交易。（2）利率期貨交易。（3）股票指數(shù)期貨。5. 金融期貨交易的功能：（1）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能。（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。6. 期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)量的權(quán)力金后，就獲得這種權(quán)力，即擁有在一定時(shí)間以一定價(jià)格（敲定價(jià)格）出售或購(gòu)買一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。7. 期權(quán)的構(gòu)成因素：（1）敲定價(jià)格（又稱為履約價(jià)格）。（2）權(quán)利金。（3）履約保證金。（4）看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。8. 期權(quán)有實(shí)值、虛值和平值。9. 期權(quán)按照?qǐng)?zhí)行時(shí)間的不同，分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。10. 金融期權(quán)和金融期貨的區(qū)別：（1）標(biāo)的物不同。（2）履約保證不同

19、。（3）投資者的權(quán)利和義務(wù)的對(duì)稱性不同。（4）盈虧的特點(diǎn)不同。（5）其他不同。11. 掉期交易：掉期交易是指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。包括貨幣掉期交易，利率掉期交易。12. 外匯按金交易是指在金融機(jī)構(gòu)之間或者投資者之間進(jìn)行的一種遠(yuǎn)期外匯買賣方式。13. 按金交易是種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的金融杠桿交易，高風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于：（1）高杠桿性。（2）外匯市場(chǎng)頻繁波動(dòng)的背景。（3）監(jiān)控的難度。14. 認(rèn)股權(quán)證是指股份公司發(fā)行的，能夠按照特定的價(jià)格，在特定的時(shí)間購(gòu)買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。15. 認(rèn)股權(quán)證的本質(zhì)是一種有價(jià)證券，從其內(nèi)容上來(lái)看是一種買入期權(quán)。16. 認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值：（

20、1） 內(nèi)在價(jià)值。影響因素：（1）普通股的市價(jià)。（2）剩余有效期間。（3）轉(zhuǎn)股比例。（4）認(rèn)股價(jià)格的確定。（2） 投機(jī)價(jià)值。16. 認(rèn)股權(quán)證的要素：（1）認(rèn)購(gòu)數(shù)量。（2）認(rèn)股價(jià)格。（3）認(rèn)股期限。17. 備兌權(quán)證是指由上市公司以外的第三人發(fā)行的，用以購(gòu)買上市公司一定數(shù)量股票的一種權(quán)利憑證。18. 備兌權(quán)證的發(fā)行人通常是一家信譽(yù)卓越的金融機(jī)構(gòu)，該金融機(jī)構(gòu)能以其自身的資金實(shí)力作為擔(dān)保，或者發(fā)行人持有大量的備兌對(duì)象公司的股票以供投資者到期兌換。19. 認(rèn)股權(quán)證與備兌權(quán)證的比較：共同點(diǎn)：（1）兩者都具有期權(quán)特征。（2）兩者都具有杠桿效應(yīng)。（3）兩者的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)都大于股票。差別：（1）發(fā)行時(shí)間。（2）認(rèn)

21、購(gòu)對(duì)象。（3）發(fā)行目的。（4）到期兌現(xiàn)。20. 存托憑證，又稱為存券收據(jù)或者存股證，是指一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，是指一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬于公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生工具。21. 存托憑證的類型：美國(guó)存托憑證、全球存托憑證、香港存托憑證。22. 存托憑證的優(yōu)點(diǎn)：（1）市場(chǎng)容量大，籌資能力強(qiáng)。（2）上市手續(xù)簡(jiǎn)單，發(fā)行成本低。（3）提高知名度，為日后在國(guó)外上市奠定基礎(chǔ)。（4）避開(kāi)直接發(fā)行股票債券的法律要求。23. 可轉(zhuǎn)換債券：指發(fā)行人按照法定程序發(fā)行，在一定時(shí)期內(nèi)依照約定的條件發(fā)行的可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。24. 可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)：（1

22、）債券性。（2）股權(quán)性。（3）可轉(zhuǎn)換性。25. 可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行條件：可轉(zhuǎn)換公司債券的期限；轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換數(shù)量；轉(zhuǎn)換期限；贖回權(quán)；回售權(quán)；票面利率。26. 可轉(zhuǎn)換債券是一種具有股權(quán)與債權(quán)的特殊的金融工具。27. 可轉(zhuǎn)換債券的意義：（1）對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券能以低成本籌措資金。（2）發(fā)行公司能獲得轉(zhuǎn)換溢價(jià)。（3）擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，增加長(zhǎng)期資金來(lái)源。（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券在一定程度上可以改善公司的經(jīng)營(yíng)管理。第7章 證券機(jī)構(gòu)1. 證券中介機(jī)構(gòu)可以分為：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、證券結(jié)算登記機(jī)構(gòu)、證券金融公司及可從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)的各種事務(wù)所。2. 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)是指證券主管機(jī)關(guān)依法批準(zhǔn)設(shè)

23、立的，在證券市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)?？梢苑譃槿悾鹤C券承銷商、證券經(jīng)紀(jì)商和證券自營(yíng)商。3. 證券投資咨詢機(jī)構(gòu)是為證券市場(chǎng)參與者提供專業(yè)咨詢的機(jī)構(gòu)，主要有證券投資咨詢公司和證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。4. 證券結(jié)算登記機(jī)構(gòu)是從事證券登記、存管、過(guò)戶和資金結(jié)算與交收的證券機(jī)構(gòu)。5. 可從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)的各類事務(wù)所：會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、律師事務(wù)所。6. 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)：代理證券發(fā)行、代理證券買賣或自營(yíng)證券買賣、兼并和收購(gòu)業(yè)務(wù)、研究及咨詢服務(wù)、資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)。7. 投資銀行業(yè)務(wù)：證券承銷、證券經(jīng)紀(jì)、公司并購(gòu)、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理、投資咨詢和創(chuàng)業(yè)資本投資。第8章 證券市場(chǎng)運(yùn)行1. 證券發(fā)行是

24、指政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等以募集資金為目的，向投資者出售代表一定權(quán)益的有價(jià)證券的活動(dòng)，它是證券市場(chǎng)運(yùn)作的基礎(chǔ)。2. 證券發(fā)行有不同的類型：發(fā)行對(duì)象：公募發(fā)行和私募發(fā)行發(fā)行種類：股票發(fā)行、債券發(fā)行和基金單位發(fā)行發(fā)行方式：直接發(fā)行和間接發(fā)行。3. 公募發(fā)行，又稱為公開(kāi)發(fā)行，是指發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾廣泛的發(fā)售證券。4. 私募發(fā)行，又稱為不公開(kāi)發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。5. 證券交易市場(chǎng)：場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)6. 證券交易所：公司制證券交易所、會(huì)員制證券交易所7. 證券價(jià)格指數(shù)簡(jiǎn)稱股價(jià)指數(shù)，是表明股票行市變動(dòng)情況的價(jià)格平均數(shù)，是由證券交易所或金融服

25、務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種參考的指示數(shù)字。包括道瓊斯指數(shù)、香港恒生指數(shù)、上證綜合指數(shù)等等。第9章 證券發(fā)行實(shí)務(wù)1.股票發(fā)行價(jià)格的種類：面額發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、時(shí)價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。面額發(fā)行又稱為平價(jià)發(fā)行，即按股票票面表明的金額發(fā)行。溢價(jià)發(fā)行就是一高于股票票面金額的價(jià)格進(jìn)行發(fā)行。時(shí)價(jià)發(fā)行，即上市公司在增發(fā)新股時(shí)，以該公司上市股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格作為發(fā)行價(jià)格來(lái)發(fā)行，而不論是高于股票的面額、低于股票的面額還是等于股票面額。折價(jià)發(fā)行，是以低于股票票面金額的價(jià)格進(jìn)行發(fā)行，折扣率通常由上市公司和證券承銷機(jī)構(gòu)根據(jù)股票市場(chǎng)狀況進(jìn)行商定。2. 債券的承銷方式：代銷、余額包銷、全部包銷。第10章 證券交易實(shí)務(wù)1.

26、 證券交易制度：做市商制度和競(jìng)價(jià)交易制度。2. 證券交易的方式：現(xiàn)貨交易、期貨交易、信用交易、期權(quán)交易。3. 證券交易的程序：開(kāi)戶、委托、成交、清算與交割、過(guò)戶。4. 開(kāi)戶是指參與證券買賣的投資者在證券公司處開(kāi)立委托買賣的賬戶。開(kāi)立的賬戶主要有兩種：證券賬戶和資金賬戶。第11章 股份有限公司的設(shè)立與上市1. 上市公司信息披露的重要性：上市公司的信息披露，是指凡是能對(duì)證券交易產(chǎn)生影響的信息，上市公司都必須依法及時(shí)、全面、真實(shí)、準(zhǔn)確地公開(kāi)披露，這是上市公司應(yīng)對(duì)投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行的義務(wù)之一。（1） 信息披露是上市公司的法定義務(wù)。一方面，在我國(guó)，上市公司不同于國(guó)有企業(yè)，其投資者是非特定的社會(huì)公眾。對(duì)

27、投資者的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出正確判斷，投資者需要及時(shí)了解和掌握上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)變化等有關(guān)信息。因此，上市公司必須通過(guò)公開(kāi)法定文件來(lái)承擔(dān)對(duì)投資者的信息披露義務(wù)，并保證信息披露達(dá)到準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性等標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，上市公司的股票發(fā)行經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，股票在交易所掛牌交易，上市公司的報(bào)告是中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所獲取信息的主要形式和監(jiān)管的主要內(nèi)容。因此，上市公司必須將有關(guān)股票發(fā)行上市及可能導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)的事項(xiàng)等，及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及證券交易所報(bào)告，履行其對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所的報(bào)告義務(wù)。（2） 信息披露是證券市場(chǎng)健康運(yùn)行的重要保證。在法制健全的證券市場(chǎng)上，公開(kāi)披露的信息成為上市公司與投資者、市場(chǎng)

28、監(jiān)管者之間的主要交流渠道，它有利于投資者做出理性的投資選擇，強(qiáng)化證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾對(duì)上市公司行為的監(jiān)督和管理，有效地制止內(nèi)部交易等違規(guī)、違法行為，保證證券市場(chǎng)的公平、公開(kāi)和高效率運(yùn)行?？梢?jiàn)，信息披露是證券市場(chǎng)賴以生存和健康運(yùn)行的重要因素。上市公司應(yīng)切實(shí)履行對(duì)投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息披露義務(wù)，并將此作為促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的重要原則。2. 信息披露的內(nèi)容：招股說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)、定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告。第12章 企業(yè)股份制改組和機(jī)制轉(zhuǎn)換股份制改組的模式：整體重組模式、“一分為二”重組模式、部分分立重組模式。第13章 公司并購(gòu)與資產(chǎn)重組1. 企業(yè)擴(kuò)大發(fā)展的兩種途徑：內(nèi)部投資擴(kuò)大和外部并購(gòu)兼并2. 資

29、產(chǎn)重組是指企業(yè)基于特殊目的和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，將企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行合理劃分，采取分立、合并等方式，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和組織重新組合及配置。資產(chǎn)重組涉及企業(yè)產(chǎn)權(quán)、債權(quán)、資本、資產(chǎn)、組織機(jī)構(gòu)的重組、重整與整合。3. 資產(chǎn)重組的類型：上市前的資產(chǎn)重組和上市后的資產(chǎn)重組；政府導(dǎo)向型的市場(chǎng)重組和市場(chǎng)導(dǎo)向型的市場(chǎng)重組。4. 資產(chǎn)重組的主要方式：收購(gòu)兼并、公司合并、買殼借殼、托管經(jīng)營(yíng)、企業(yè)系的發(fā)展、分拆上市。5. 資產(chǎn)重組的內(nèi)容：（1）業(yè)務(wù)重組。業(yè)務(wù)重組是指對(duì)被改組企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行劃分從而決定是否進(jìn)行股份公司業(yè)務(wù)的行為，它是企業(yè)重組的基礎(chǔ)，是資產(chǎn)重組和其他重組的前提。（2）資產(chǎn)重組。是指在一定范圍內(nèi)的資產(chǎn)根據(jù)業(yè)務(wù)重組的

30、結(jié)果進(jìn)行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動(dòng)，它是企業(yè)重組的核心。（3）負(fù)債重組。企業(yè)負(fù)債包括長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債，按照有關(guān)規(guī)定，國(guó)有企業(yè)改組為股份公司的負(fù)債重組一般以“負(fù)債跟隨資產(chǎn)”的原則進(jìn)行。（4）股權(quán)重組。股權(quán)重組是指對(duì)企業(yè)的股權(quán)的調(diào)整，以使股份公司具有良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)；即要確定股份公司各發(fā)起人的投資數(shù)量和投資比例，各發(fā)起人在股份公司總股本中所占有的比例。（5）人員重組。（6）管理體制重組。管理體制重組是指將國(guó)有企業(yè)的管理體制或有限責(zé)任公司的管理體制改變?yōu)榉仙鲜泄具\(yùn)行特點(diǎn)的現(xiàn)代股份有限公司的體制，它是公司上市后轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的重要基礎(chǔ)，主要包括內(nèi)部控制制度建立、避免雙重任職等。第14章 證券市場(chǎng)法制

31、建設(shè)與監(jiān)管1. 證券市場(chǎng)監(jiān)管的類型：國(guó)家集中統(tǒng)一監(jiān)管模式，自律模式。2. 證券市場(chǎng)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)-證券監(jiān)管辦公室。補(bǔ)充知識(shí)：證券投資分析1. 證券投資分析是人們通過(guò)各種專業(yè)性分析方法，對(duì)影響證券價(jià)值或價(jià)格的各種信息進(jìn)行綜合分析以判斷證券價(jià)值或價(jià)格及其變動(dòng)的行為。2. 證券投資分析三個(gè)基本要素：信息、步驟、方法。三大主要方法：基本分析、技術(shù)分析和證券組合分析法。3. 基本面分析法：根據(jù)金融經(jīng)濟(jì)類基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本因素，進(jìn)行分析，評(píng)估證券投資價(jià)值，判斷證券合理價(jià)格，提出投資建議的一種方法?；痉治鲋饕ê暧^經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)和區(qū)域分析、

32、公司分析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析：先行性指標(biāo)（利率、貨幣供給、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價(jià)格、企業(yè)投資規(guī)模）；同步性指標(biāo)（個(gè)人收入、企業(yè)工資、GDP、社會(huì)商品銷售額）；滯后性指標(biāo)（失業(yè)率、庫(kù)存、銀行未收回貸款規(guī)模）。行業(yè)和區(qū)域分析介于宏觀經(jīng)濟(jì)分析和公司分析之間的中觀層次分析。公司分析時(shí)基本分析的重點(diǎn)。4. 技術(shù)分析法：證券的市場(chǎng)價(jià)格、成交量、價(jià)和量的變化以及時(shí)間是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)形式。技術(shù)分析理論基礎(chǔ)建立在三個(gè)假說(shuō)之上：市場(chǎng)行為包含一切信息、價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)、歷史會(huì)重演。技術(shù)分析理論分為：K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標(biāo)理論、波浪理論和循環(huán)周期理論。5. 證券組合分析法：根據(jù)投資者對(duì)投資收益率和風(fēng)

33、險(xiǎn)的共同偏好以及投資者的個(gè)人偏好確定投資者的最優(yōu)證券組合并進(jìn)行組合管理的方法。習(xí)題答案1、 名詞解釋題1. 證券：證券是用來(lái)證明持有人有權(quán)按其券面所載內(nèi)容取得權(quán)益的書(shū)面憑證。2. 資本證券：是對(duì)一定量的資本擁有所有權(quán)和一定的利益分配擁有索取權(quán)的憑證，如債券、股票等。3. 證券投資：指經(jīng)濟(jì)主體為了獲取預(yù)期收益而買賣有價(jià)證券的投資行為。4. 風(fēng)險(xiǎn)：指對(duì)未來(lái)成果的不確定性和遭受損失的可能性。5. 有價(jià)證券：指對(duì)某種有價(jià)物擁有所有權(quán)或債權(quán)的一種書(shū)面憑證。6. 證券市場(chǎng)：通過(guò)有效的競(jìng)爭(zhēng)買賣證券的場(chǎng)所，是證券交易所體現(xiàn)的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系的總和。7. 一級(jí)市場(chǎng)：證券發(fā)行者為了擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程

34、序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)。8. 二級(jí)市場(chǎng)：已發(fā)行證券實(shí)行交易的場(chǎng)所。9. 直接融資方式：以股票、債券以及其他證券為融資工具，憑借證券市場(chǎng)的運(yùn)行實(shí)施融資的一種金融機(jī)制。10. 間接融資方式：銀行信貸融資，表現(xiàn)為以貨幣為主要融資工具，通過(guò)銀行體系吸收社會(huì)存款，再對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款。11. 有限責(zé)任公司：有少數(shù)股東組成，各個(gè)股東對(duì)公司所付責(zé)任以其出資額為限，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。12. 股份有限公司：通過(guò)向公眾發(fā)行股票以籌集資本，按照法定程序組織建立的企業(yè)形式。13. 股票：股票是股份有限公司發(fā)給股東作為投資人入股的證書(shū)和借以取得股息的憑證。14. 普通股：是構(gòu)成股份有限公

35、司的資本基礎(chǔ)。15. 債券：一種有價(jià)證券，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)為籌措資金直接向社會(huì)公眾發(fā)行的，按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書(shū)，具有法律效力。16. 投資基金：基金發(fā)起人通過(guò)發(fā)行基金券（受益憑證），將投資者分散的資金集中起來(lái)，交由基金托管人保管，由基金管理人經(jīng)營(yíng)管理，并將投資收益分配給基金券持有人的投資制度。17. 封閉式基金：指基金規(guī)模在發(fā)行前就已確定，在初級(jí)發(fā)行達(dá)到了預(yù)定的計(jì)劃后，基金即宣告成立并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不在追加發(fā)行新的基金單位。18. 開(kāi)放式基金：相對(duì)于封閉式基金而言的，是指基金投資管理公司在設(shè)立基金時(shí)發(fā)行的基金單位總數(shù)

36、不固定，基金總額亦不封頂，可視經(jīng)營(yíng)策略和實(shí)際需要連續(xù)發(fā)行的基金類型。19. 期貨合約：指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的，規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。20. 期權(quán)：一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)量的權(quán)力金后，就獲得這種權(quán)力，即擁有在一定時(shí)間以一定價(jià)格（敲定價(jià)格）出售或購(gòu)買一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。21. 股票指數(shù)期貨：是指以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨合約，是為了避免股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生發(fā)展起來(lái)的。22. 金融衍生工具是派生于基礎(chǔ)性商品或資產(chǎn)的金融產(chǎn)品，基礎(chǔ)性商品即包括商品，也包括金融、證券等品種。金融衍生工具主要有期貨、期權(quán)、互換、存托憑證

37、等。23. 資產(chǎn)重組：指企業(yè)基于特殊目的和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，將企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行合理劃分，采取分立、合并等方式，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和組織重新組合及配置。資產(chǎn)重組涉及企業(yè)產(chǎn)權(quán)、債權(quán)、資本、資產(chǎn)、組織機(jī)構(gòu)的重組、重整與整合。24. 創(chuàng)業(yè)資本：企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期所融通的資金。指投資銀行在證券一級(jí)市場(chǎng)以承銷商的身份依照協(xié)議報(bào)銷或分銷發(fā)行人的股票、債券等有價(jià)證券。25. 證券承銷：投資銀行在證券一級(jí)市場(chǎng)以承銷商的身份依照協(xié)議包銷或分銷發(fā)行人的股票、債券等有價(jià)證券。26. 公募發(fā)行：又稱公開(kāi)發(fā)行，是指發(fā)行通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾廣泛發(fā)售證券。27. 私募發(fā)行：又稱不公開(kāi)發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證

38、券的方式。28. 溢價(jià)發(fā)行：以高于股票票面金額的價(jià)格進(jìn)行發(fā)行。29. 開(kāi)戶：是指參加證券買賣的投資者在證券公司處開(kāi)立委托買賣的賬戶。30. 技術(shù)分析：以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，以市場(chǎng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運(yùn)用圖表形態(tài)、邏輯和數(shù)學(xué)的方法，探索證券市場(chǎng)已有的一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。2、 簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述投資行為與投機(jī)行為的差別。答：（1）買賣證券的目的不同：采用投資行為的投資者(以下簡(jiǎn)稱投資者)其投資目的是為了獲取穩(wěn)定的利息和長(zhǎng)期的資本所得；采用投機(jī)行為的投資者(以下簡(jiǎn)稱投機(jī)者。其投資目的是為了短期內(nèi)獲得資得。（2）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度不同：投資者關(guān)心的是資本

39、安全，而不是期望很高的收益，所以這種投資者不會(huì)投資風(fēng)險(xiǎn)較大的證券買賣；投機(jī)者則傾向于投資那些能獲得預(yù)期較高收益的證券，因此他們?cè)敢獬袚?dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）投資決策的依據(jù)不同：投資者在決策前要對(duì)上市公司的資料及市場(chǎng)各方面的信息進(jìn)行認(rèn)真分析，加以比較后才做出投資決策；投機(jī)者就不那么注重對(duì)上市公司的資料及市場(chǎng)信息作分析，他們進(jìn)行投資決策的依據(jù)，多靠?jī)?nèi)幕消息和社會(huì)傳聞。（4）持有證券的時(shí)間長(zhǎng)短不同：以持有股票的時(shí)間長(zhǎng)短為例。在比較成熟的股票市場(chǎng)上，投資者購(gòu)進(jìn)股票后，持股時(shí)間能在一年以上；投機(jī)者買進(jìn)股票后，持股時(shí)間在幾個(gè)星期至幾個(gè)月之間，不會(huì)太長(zhǎng)。2. 簡(jiǎn)述證券投資的性質(zhì)。答：證券投資就是經(jīng)濟(jì)主體為了

40、獲取預(yù)期收益而買賣有價(jià)證券的投資行為。（1）證券投資屬于非實(shí)物投資。投資者付出資金，購(gòu)進(jìn)的是“紙質(zhì)副本”的有價(jià)證券，而非廠房和及其設(shè)備等實(shí)物。（2）證券投資屬于間接投資。投資者不是把資本投入到創(chuàng)辦企業(yè)、建立公司以發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)上，而是通過(guò)購(gòu)買公司股票和債券的形式，間接地向公司投資。3. 影響股票市場(chǎng)價(jià)格的因素主要有哪些？答：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策因素：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)從來(lái)不是單向性的運(yùn)動(dòng)，而是在波動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)周期中運(yùn)行。股票市場(chǎng)作為"經(jīng)濟(jì)的晴雨表"，將提前反映經(jīng)濟(jì)周期。通貨膨脹。適度的通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)有利，過(guò)度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)證券市場(chǎng)將產(chǎn)生極大的負(fù)

41、面效應(yīng)。利率水平。幣值（匯率）水平。本幣貶值，資本從本國(guó)流出，從而使股票市場(chǎng)下跌。貨幣政策。當(dāng)中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時(shí)會(huì)促使股價(jià)下跌。財(cái)政政策。當(dāng)政府通過(guò)支出刺激和壓縮經(jīng)濟(jì)時(shí)，將增加或減少公司的利潤(rùn)和股息，當(dāng)稅率升降時(shí)，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤(rùn)和股息水平，財(cái)政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場(chǎng)上。（2）行業(yè)因素：行業(yè)周期。其他因素。（3）公司因素：公司因素一般只影響特定公司自身的股票價(jià)格，這些因素包括：公司的財(cái)務(wù)狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產(chǎn)價(jià)值、公司的管理水平、市場(chǎng)占有率、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力、公司的行業(yè)性質(zhì)等。（4）市場(chǎng)技術(shù)因素：所謂市場(chǎng)技術(shù)因素，指的是

42、股票市場(chǎng)的各種投機(jī)操作、市場(chǎng)規(guī)律以及證券主管機(jī)構(gòu)的某些干預(yù)行為等因素。其中，股票市場(chǎng)上的各種投機(jī)操作尤其應(yīng)當(dāng)引起投資者的注意。(5)社會(huì)心理因素：社會(huì)公眾特點(diǎn)即投資者的心理變化對(duì)股票市價(jià)有著很大影響。(6)市場(chǎng)效率因素：信息披露是否全面、準(zhǔn)確。通訊條件是否先進(jìn)，從而決定信息傳播是否快速準(zhǔn)確。投資專業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準(zhǔn)確性。(7)政治因素：所謂政治因素，指的是國(guó)內(nèi)外的政治形勢(shì)、政治活動(dòng)、政局變化、國(guó)家機(jī)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)人的更迭、執(zhí)政黨的更替、國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)政策與法律的公布或改變、國(guó)家或地區(qū)間的戰(zhàn)爭(zhēng)和軍事行為等。4. 比較債券與股票的區(qū)別。答：（1）所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股

43、票是一種所有權(quán)憑證，購(gòu)買股票的投資者是公司的股東，有參加企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利，股票所體現(xiàn)的是所有權(quán)關(guān)系，而債券則是一種債權(quán)債務(wù)憑證，購(gòu)買債券的投資者不具有對(duì)公司的所有權(quán)，沒(méi)有參加企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利，債券所體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（2）發(fā)行者構(gòu)成不同。股票只有股份公司才能發(fā)行；而債券只要經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)，任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)如國(guó)家、地方政府、工商企業(yè)都可發(fā)行。（3）期限不同。股票沒(méi)有到期日，債券則規(guī)定有到期日（4）收益不同。股票的收益是不確定的，債券收益是確定的（5）價(jià)格波動(dòng)規(guī)律不同，股票受國(guó)家，經(jīng)濟(jì)政策、公司經(jīng)營(yíng)狀況、公眾心理以及供求狀況等各種因素的影響，變動(dòng)比較頻繁，投機(jī)性很強(qiáng)；而債券的價(jià)格一般變動(dòng)不大

44、，投機(jī)性很小。（6）在公司繳納所得稅時(shí)，公司債券的利息已作為費(fèi)用從收益中減除，在所得稅前列支。而公司股票的股息屬于凈收益的分配，不屬于費(fèi)用，在所得稅后列支。5. 簡(jiǎn)述證券市場(chǎng)的資源配置功能。答:證券市場(chǎng)配置資源的功能，是指證券市場(chǎng)能夠優(yōu)化資源在各產(chǎn)業(yè)部門之間的配置。這種功能源于證券在發(fā)行和買賣過(guò)程中所產(chǎn)生的對(duì)交易資金的導(dǎo)向性，即進(jìn)入證券交易的資金會(huì)自發(fā)地流向優(yōu)勢(shì)企業(yè)和朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，從而推動(dòng)著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化了資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)邁上新的臺(tái)階。6.簡(jiǎn)述普通股的權(quán)利。答：（1）公司決策參與權(quán)。持有普通股的股東是發(fā)行該股票的公司所有者之一，對(duì)于公司的重大決策、經(jīng)營(yíng)管理，按規(guī)定每持一股就有一份投票權(quán)。（2

45、）收益分配權(quán)。普通股在公司盈利分配上位于優(yōu)先股之后。普通股的股利完全取決于公司盈利情況及其分配政策。（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。若公司增發(fā)新股，普通股原有股東有按占有公司股份的原比例，優(yōu)先認(rèn)股新股的權(quán)利。（4）剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。當(dāng)公司破產(chǎn)或清算時(shí)，若公司的資產(chǎn)在償還債后還有剩余，普通股可以參加剩余財(cái)產(chǎn)分配。7. 技術(shù)分析的三大假設(shè)。答：技術(shù)分析所依賴的假設(shè)包括如下三個(gè)：(1)市場(chǎng)行為涵蓋一切。技術(shù)分析人士在實(shí)際分析時(shí)都是利用價(jià)格與供求關(guān)系的互相關(guān)聯(lián)來(lái)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)的。如果供不應(yīng)求、價(jià)格會(huì)上升；反之，如果供過(guò)于求，價(jià)格就會(huì)下跌，這種關(guān)系是進(jìn)行預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)。從這種必然的關(guān)系上，技術(shù)分析人士推出一個(gè)“逆定理”：無(wú)

46、論什么原因，如果價(jià)格上漲，需求必定超過(guò)供給，體現(xiàn)在股市上就是整個(gè)股市為多頭市場(chǎng)。反之亦然。因此，供需關(guān)系決定市場(chǎng)走勢(shì)。（2）價(jià)格依據(jù)趨勢(shì)移動(dòng)。趨勢(shì)的概念是技術(shù)分析中的基本概念。價(jià)格依據(jù)趨勢(shì)移動(dòng)包含三層意思：第一，在技術(shù)分析中認(rèn)為趨勢(shì)是存在的；第二，價(jià)格按照市場(chǎng)趨勢(shì)運(yùn)行的方向而變動(dòng)；第三，正在進(jìn)行小的趨勢(shì)將持續(xù)下去，直至反轉(zhuǎn)。根據(jù)這一規(guī)律，一個(gè)趨勢(shì)在一般情況下將持續(xù)下去。除非出現(xiàn)一些外來(lái)力使這個(gè)趨勢(shì)停止甚至反轉(zhuǎn)。因此，可在既有趨勢(shì)上進(jìn)行操作，直到它出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的跡象時(shí)為止。（3）歷史往往重演。相信“歷史往往重演”是通過(guò)過(guò)去預(yù)測(cè)未來(lái)走向的前提。股市中投資者趨利的動(dòng)機(jī)是不變的。技術(shù)分析對(duì)市場(chǎng)行為的研究與

47、心理學(xué)等學(xué)科是分不開(kāi)的。人性中的許多弱點(diǎn)都會(huì)反復(fù)呈現(xiàn)。因此，一些典型的形態(tài)在過(guò)去的一百多年中即已被辨認(rèn)、分類，并被用來(lái)反映一些顯示在價(jià)格上的市場(chǎng)心理狀況。由于這些形態(tài)在過(guò)去都能較為準(zhǔn)確地反映些市場(chǎng)信息，所以，同樣假設(shè)它在將來(lái)也樣能重演。8.構(gòu)成債券的基本條件。答：（1）債券的票面價(jià)值。債券要注明面值，債券面值包括面值幣種和票面金額大小。（2）債券的債務(wù)人與債權(quán)人。債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證設(shè)計(jì)債務(wù)人和債權(quán)人兩個(gè)當(dāng)事人。（3）債券的價(jià)格。債券是一種可以買賣的有價(jià)證券，它有發(fā)行價(jià)格和交易價(jià)格，債券的價(jià)格是由面值、收益和供求決定的。（4）債券的償還期限。根據(jù)發(fā)行時(shí)的約定，債券期滿后要按期歸還債權(quán)人本息

48、。（5）債券利率。債券要按照規(guī)定的利率定期支付利息，債券利息與票面價(jià)值的比率就是債券的利率。9.簡(jiǎn)述基本面分析的意義點(diǎn)。基本面分析法：根據(jù)金融經(jīng)濟(jì)類基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本因素，進(jìn)行分析，評(píng)估證券投資價(jià)值，判斷證券合理價(jià)格，提出投資建議的一種方法?；痉治龇ɡ秘S富的統(tǒng)計(jì)資料，運(yùn)用多種多樣的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，采用比例、動(dòng)態(tài)的分析方法從研究宏觀的經(jīng)濟(jì)大勢(shì)開(kāi)始，逐步分析中觀的行業(yè)興衰，進(jìn)而根據(jù)微觀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)、盈利的現(xiàn)狀和前景，從中對(duì)企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近顯示現(xiàn)實(shí)的客觀的評(píng)價(jià)，并盡可能預(yù)測(cè)其未來(lái)的變化，作為投資者選購(gòu)的依據(jù)。基本面分析包括宏觀環(huán)境分析、行業(yè)與區(qū)域分析、公司分析。(1)宏觀因素分

49、析為證券投資提供了背景條件，據(jù)此可以確定總體投資的有利時(shí)機(jī)。（2）行業(yè)分析與區(qū)域分析為證券投資提供了一個(gè)選擇范圍，投資者可以在增長(zhǎng)型行業(yè)中選擇具體的投資對(duì)象。（3）公司分析則是基礎(chǔ)分析中最為重要的內(nèi)容，它關(guān)系到投資的成敗，通過(guò)公司分析方法投資者能夠篩選出有發(fā)展前途的、有較好成長(zhǎng)性的、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的公司。10.簡(jiǎn)述證券投資基金、股票、債券的不同點(diǎn)。答：（1）投資者的地位不同。證券投資基金的持有人是間接投資于證券市場(chǎng)的，與上市公司不發(fā)生直接的聯(lián)系，他們是基金的受益人，體現(xiàn)的是一種信托關(guān)系；股票的持有人是該發(fā)行公司的股東，是公司的所有者，他們有權(quán)出席股東大會(huì)，選舉公司的董事會(huì)，參與公司的經(jīng)營(yíng)決策；而

50、債券的持有人是發(fā)行者的債權(quán)人，享受到期獲得利息和收回本金的權(quán)利，但是他們一般不參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。（2）風(fēng)險(xiǎn)程度不同。在三種投資工具中，以股票的風(fēng)險(xiǎn)最大，當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，股票持有人會(huì)遭受損失，如果該發(fā)行公司財(cái)務(wù)狀況惡化甚至破產(chǎn)，資本金則有可能血本無(wú)歸；而基金是由專業(yè)人員操作，他們具有經(jīng)驗(yàn)、信息方面的優(yōu)勢(shì)，而且基金資金雄厚，能較好地進(jìn)行組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，將可能遭受的損失降到最低。當(dāng)然基金的盈利狀況也有好有壞，基金券的價(jià)格也會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而波動(dòng)，因此基金也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，債券在一般情況下收益相對(duì)穩(wěn)定，到期也能收回本金，即使在公司破產(chǎn)的情況下，也比股東能優(yōu)先獲得償還，因此風(fēng)險(xiǎn)較小。（3）收益情況不同

51、?；鸷凸善钡氖找媸遣淮_定的，他們的紅利股息是隨著經(jīng)營(yíng)狀況變動(dòng)而變動(dòng)的，而債券的收益一般是固定的。因此，通?；鹗找姹葌撸潜裙善币?。（4）投資方式不同。與股票和債券的投資者不同，證券基金是一種間接的投資方式，基金的投資者不參與有價(jià)債券的買賣活動(dòng)，不直接承擔(dān)投資的風(fēng)險(xiǎn)，而是由專家具體負(fù)責(zé)投資者對(duì)象、投資方向的選擇。（5）價(jià)格取向不同。在宏觀政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境一致的情況下，基金價(jià)格主要取決于資產(chǎn)凈值，而債券價(jià)格主要是受市場(chǎng)利率的影響，股票的價(jià)格則主要受發(fā)行公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。（6）投資回收方式不同。股票具有可不償還性，也就是說(shuō)它是一種無(wú)償還期限的有價(jià)證券，投資者認(rèn)購(gòu)了股票后就不

52、能退回，當(dāng)他需要變現(xiàn)時(shí)，只能在二級(jí)市場(chǎng)上賣出；債券有償付期限，到期就可以收回本金和利息；投資基金則要視其類型而定，如果是封閉型投資基金則有一定的期限，期滿后，投資者可按持有的份額分得相應(yīng)的剩余資產(chǎn)，在封閉期內(nèi)還可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通變現(xiàn)，如果是開(kāi)放型基金則沒(méi)有期限的約束，投資者可以隨時(shí)向基金管理者要求贖回。11.簡(jiǎn)述證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)。答：（1）代理證券發(fā)行。接受證券承銷公司或證券籌資部門的委托，承辦有關(guān)證券的發(fā)行、籌資任務(wù)，證券銷售結(jié)束，將所籌集資本撥付證券發(fā)行單位，從中收取傭金和手續(xù)費(fèi)，或價(jià)差的手續(xù)費(fèi)。（2）代理證券買賣或自營(yíng)證券買賣。根據(jù)委托人的委托，代客戶以最低成本買進(jìn)證券，或以較好

53、的價(jià)格賣出證券，在證券交易中，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，知識(shí)代客戶行事，或者在證券市場(chǎng)上自行買賣證券。（3）兼并和收購(gòu)業(yè)務(wù)。證券商利用他們和投資者以及公司的關(guān)系，為有兼并或收購(gòu)意圖的雙方牽線搭橋，或出任財(cái)務(wù)顧問(wèn)并收取費(fèi)用。（4）研究及咨詢服務(wù)。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的研究部門向發(fā)行者、投資者提供有關(guān)的分析報(bào)告，幫助投資者制定投資計(jì)劃等，從中取得咨詢費(fèi)用。（5）資產(chǎn)管理。一般是指證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)辦的證券委托管理，即委托人將自己的資產(chǎn)交給受委托人，由受委托人為委托人提供理財(cái)服務(wù)的行為。（6）其他業(yè)務(wù)。代理證券的還本付息和支付紅利，經(jīng)批準(zhǔn)還可經(jīng)營(yíng)有價(jià)證券代保管及簽證，接受委托辦理證券的登記和過(guò)戶等。12. 如何理

54、解財(cái)務(wù)狀況分析的局限性？答：（1）會(huì)計(jì)處理方法的不同，會(huì)使不同企業(yè)同類報(bào)表數(shù)據(jù)缺乏可比性，從而使財(cái)務(wù)分析結(jié)果有差異。（2）會(huì)計(jì)報(bào)表中的有些數(shù)據(jù)是通過(guò)估計(jì)得來(lái)的，受會(huì)計(jì)人員主觀因素影響較大。（3）通貨膨脹會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債表、損益表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)嚴(yán)重的歪曲。（4）企業(yè)往往采用粉飾技術(shù)蒙騙會(huì)計(jì)報(bào)表使用者。（5）有時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)不完全，會(huì)有表外因素存在，如擔(dān)保負(fù)債和租賃等。13. 簡(jiǎn)述金融期貨的特征。答：（1）期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約。合約中的各項(xiàng)內(nèi)容，如標(biāo)的物的數(shù)量、質(zhì)量等級(jí)、交割地點(diǎn)、交割方式、保證金比例及交易方式都是由交易所制定的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約中的惟一的變量是在交易所中由投資者通過(guò)競(jìng)價(jià)形成的價(jià)格

55、。（2）實(shí)物交割率低。作為一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，期貨合約并不一定需要進(jìn)行交割，交易者可以在合約交割期限之前進(jìn)行反向?qū)_交易，而不再需要履行合約。（3）期貨交易的高杠桿作用。期貨交易實(shí)施的是一種保證金的交易。（4）期貨交易是一種組織嚴(yán)密、高效的交易形式。所有的期貨交易都必須在期貨交易所里遵行公開(kāi)、公正、公平的原則，以競(jìng)價(jià)交易的方式進(jìn)行，同時(shí)交易所為交易雙方提供了交割服務(wù)和履約擔(dān)保，實(shí)施嚴(yán)格的結(jié)算交割制度，違約的風(fēng)險(xiǎn)很小。14.簡(jiǎn)述資產(chǎn)重組的內(nèi)容。答：（1）業(yè)務(wù)重組。業(yè)務(wù)重組是指對(duì)被改組企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行劃分從而決定是否進(jìn)行股份公司業(yè)務(wù)的行為，它是企業(yè)重組的基礎(chǔ)，是資產(chǎn)重組和其他重組的前提。（2）資產(chǎn)重組

56、。是指在一定范圍內(nèi)的資產(chǎn)根據(jù)業(yè)務(wù)重組的結(jié)果進(jìn)行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動(dòng)，它是企業(yè)重組的核心。（3）負(fù)債重組。企業(yè)負(fù)債包括長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債，按照有關(guān)規(guī)定，國(guó)有企業(yè)改組為股份公司的負(fù)債重組一般以“負(fù)債跟隨資產(chǎn)”的原則進(jìn)行。（4）股權(quán)重組。股權(quán)重組是指對(duì)企業(yè)的股權(quán)的調(diào)整，以使股份公司具有良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)；即要確定股份公司各發(fā)起人的投資數(shù)量和投資比例，各發(fā)起人在股份公司總股本中所占有的比例。（5）人員重組。（6）管理體制重組。管理體制重組是指將國(guó)有企業(yè)的管理體制或有限責(zé)任公司的管理體制改變?yōu)榉仙鲜泄具\(yùn)行特點(diǎn)的現(xiàn)代股份有限公司的體制，它是公司上市后轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的重要基礎(chǔ)，主要包括內(nèi)部控制制度建立、

57、避免雙重任職等。15.證券投資過(guò)程中包括哪五個(gè)基本步驟？答：（1）確定證券投資政策；（2）進(jìn)行證券投資分析；（3）組建證券投資組合；（4）投資組合的修正；（5）投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。16.簡(jiǎn)述股票價(jià)格指數(shù)的作用。答：（1）股票價(jià)格指數(shù)是反映股市變動(dòng)的重要指標(biāo)。股票價(jià)格指數(shù)簡(jiǎn)稱股價(jià)指數(shù)，是表明股票行市變動(dòng)情況的價(jià)格平均數(shù)。是證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種供參考的指示數(shù)字。（2）股票價(jià)格指數(shù)為投資者提供了必不可少的信息。投資者可以根據(jù)該指數(shù)預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的動(dòng)向。（3）股票價(jià)格指數(shù)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。投資者可以將股票指數(shù)作為參考指標(biāo)，來(lái)觀察和預(yù)測(cè)社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。17.簡(jiǎn)述

58、公司分析的內(nèi)容。答：公司分析就是針對(duì)上市公司的各方面情況進(jìn)行分析，以解釋它在股市上的表現(xiàn)，預(yù)測(cè)其變化發(fā)展的趨勢(shì)。主要包括公司基本素質(zhì)分析和公司財(cái)務(wù)分析?；舅刭|(zhì)分析主要是一個(gè)定性分析過(guò)程，分析的重點(diǎn)放在公司潛在競(jìng)爭(zhēng)力的分析上，包括分析一家公司在所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。上市公司財(cái)務(wù)分析主要是財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的比較分析，按照所選參照物的差別，可以分為縱向、橫向和標(biāo)準(zhǔn)比較分析，目的是發(fā)現(xiàn)本公司的問(wèn)題和查找差距；按照包括的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)范圍可以分為個(gè)別分析法和綜合分析法。具體分析內(nèi)容如下：公司基本素質(zhì)分析：（1）公司行業(yè)地位分析；（2）公司區(qū)域經(jīng)濟(jì)分析；（3）公司產(chǎn)品分析 1.產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力 2.產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率3.產(chǎn)品的品