2016年中國消費金融市場投資機會及發(fā)展趨勢匯編

1、產(chǎn)!ItIt奔智庫IHIUITTIIUIU ItnwiMhM專業(yè)經(jīng)濟研究智庫權(quán)威行業(yè)研究報告-1 -一、中國消費金融市場規(guī)模中國消費信貸市場潛力巨大。近年來伴隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型對刺激消費、擴大內(nèi)需進而調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)的迫切需求，以及居民收入和消費能力的提升，消費金融行業(yè)快速發(fā)展，我國消費信貸余額從 1991997 7 年的 17172 2 億元增長到 2012014 4 年的 15.15.4 4 萬億元， 占金融機構(gòu)信貸余額 也從當(dāng)初的 0.2%0.2%上升到 18.3%18.3%，我們預(yù)計未來幾年消費信貸將保持20%20%以上的平均增速。圖表 2007-20142007-2014 年中國消費信

2、貸余額及增速一消費貸款余額（萬億元）一一増長率（右軸）資料來源：國家統(tǒng)計局，產(chǎn)研智庫與成熟國家相比，我國短期消費信貸占比具備提升空間。雖然我國消費貸款占GDPGDP 比重超過了 20%20%，但剔除以住房貸款為主的中長期消費信貸，我國的短期消費信貸占 GDPGDP 的比重僅 5%5%附近，遠遠低于美國。圖表中美消費信貸比較資料來源：產(chǎn)研智庫圖表中國銀行業(yè)消費信貸結(jié)構(gòu)李產(chǎn)迎ETET奔智庫jfbiaUITMlUiU iMWIHilBM專業(yè)經(jīng)濟研究智庫權(quán)威行業(yè)研究報告-2 -、中國消費金融市場投資機會20132013 年監(jiān)管部門修訂了“消費金融公司試點管理辦法”，出臺了一系列有助于推動消費金融發(fā)展的

3、新舉措，這些政策措施給消費金融的發(fā)展帶來了多重利好，引起社會廣泛關(guān)注。從“出口大國”轉(zhuǎn)向“消費大國”，加快建立擴大消費需求長效機制，釋放居民消費潛 力，成為我國的國家戰(zhàn)略。 而消費信貸有利于加速社會資本流動，為經(jīng)濟增長提供持續(xù)平穩(wěn)的需求。在我國，加快消費信貸、促進消費金融公司發(fā)展是大勢所趨。一方面，我國正力圖從“出口大國”轉(zhuǎn)變?yōu)椤跋M大國”。十八大文件指出，“要牢牢把握擴大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點，加快 建立擴大消費需求長效機制，釋放居民消費潛力”。由此，擴大消費成為國家綱領(lǐng)；另一方面，由于消費信貸加速了社會資本的流動速度，促進了閑散資本向生產(chǎn)資本的轉(zhuǎn)化，因此可以為經(jīng)濟增長提供持續(xù)、 平穩(wěn)的需求動力。

4、隨著我國內(nèi)需的逐步擴大與升級，我國消費金融公司將有廣闊的發(fā)展空間。這次監(jiān)管部門出臺新的舉措，給消費金融公司的發(fā)展帶來重大利好。第一，改革后的消費金融公司有望使“大數(shù)據(jù)”更有用武之地。除了可以收集注冊地所 在行政區(qū)域的貸款人數(shù)據(jù)，還可以收集異地零售商網(wǎng)點（而非分支機構(gòu)）的貸款人數(shù)據(jù)，以 便使統(tǒng)計結(jié)果更加準(zhǔn)確，進一步降低不良、增加利潤。第二，改革后的消費金融公司有望擴大資金來源，“接受股東境內(nèi)子公司及境內(nèi)股東的存款”，部分解決資金成本高企問題。產(chǎn)迎ETET奔智庫(fHauifniuiU ItHMiaiihhM專業(yè)經(jīng)濟研究智庫權(quán)威行業(yè)研究報告-3 -第三，改革后的消費金融公司有望具備普通信用卡無法企

5、及的貸款額度，即“借款人貸款余額最咼不得超過人民幣2020 萬兀”。最后，改革后的消費金融公司因為民營資本的加入而更具活力。三、中國消費金融行業(yè)發(fā)展趨勢（一）不合規(guī)平臺關(guān)?；蜣D(zhuǎn)型20162016 年，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策全面來襲，無論愿意與否，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)⒏訜狒[ 非凡，監(jiān)管合規(guī)仍是主旋律，平臺轉(zhuǎn)型與融合勢在必行。20162016 年應(yīng)該說是互聯(lián)網(wǎng)金融的整改年，也是行業(yè)告別前監(jiān)管時代和野蠻生長的一年， 運營規(guī)范、創(chuàng)新能力強的平臺會脫穎而出，運營粗放、違法違規(guī)、受政策影響比較大的平臺可能關(guān)?；蛘邥\求轉(zhuǎn)型。此外，由于 20152015 年行業(yè)爆發(fā)了 e e 租寶等一系列行業(yè)丑聞，影響了監(jiān)管部門

6、對行業(yè)風(fēng)險 的研判。控制行業(yè)整體風(fēng)險、規(guī)范行業(yè)發(fā)展已經(jīng)成為當(dāng)前行業(yè)監(jiān)管的主基調(diào)。從全行業(yè)來講，雖然出現(xiàn)了各種黑天鵝事件，但是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的方向動機是非常好的，隨著金融平臺體量的增大和不斷規(guī)范，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)對于促進整個中國金融體制的發(fā)展和推動利率市場化都有著非常重要的積極作用，所以從行業(yè)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)肯定還是要積極向前發(fā)展的。然而，20162016 年在指導(dǎo)意見出臺之后，未來互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)肯定會出現(xiàn)一段時間整改期，有一批不規(guī)范的平臺可能會死掉，而有一些平臺在進行規(guī)范后會繼續(xù)向前發(fā)展，還有一些平臺本身做的比較好在20162016 年會得到更大的發(fā)展。（二）銀行資金存管加速此前，以農(nóng)行為首

7、，部分銀行關(guān)閉p2pp2p 支付接口，P2PP2P 平臺發(fā)展困難重重，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展還不穩(wěn)定， 尤其是近期問題平臺、 問題事件的頻頻發(fā)生把行業(yè)安全問題再次 推向風(fēng)口浪尖，在這一環(huán)境下，銀行關(guān)閉支付接口主要是規(guī)避風(fēng)險。對于行業(yè)的發(fā)展來說， 需要盡快肅清毒瘤、明確規(guī)則，給用戶投資、優(yōu)質(zhì)平臺的發(fā)展提供一個健康、有序的環(huán)境。首先，銀行這么做很大程度上有可能是出于聲譽方面的考慮，為了整頓存在風(fēng)險的第三方支付，清理由第三方支付違規(guī)開放給P2PP2P 的交易接口。銀行在保障客戶權(quán)益的基礎(chǔ)上強化對支付業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理， 擔(dān)心的是資金風(fēng)險蔓延。此外，監(jiān)管細則的出臺還是支持行業(yè)創(chuàng)新，銀行對于關(guān)閉接口的態(tài)度

8、是比較謹慎的，銀行關(guān)閉接口是有選擇性的，并非一刀切，可能會加速 P2PP2P 交易資金銀行存管的趨勢。20152015 年問題平臺不斷爆出，其中不乏大量披著P2PP2P 外衣，實則把網(wǎng)貸平臺作為資金渠道乃至欺詐的平臺。春節(jié)前，多家銀行暫時關(guān)閉P2PP2P 第三方支付接口也給平臺和從業(yè)者帶來不小沖擊?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)重大政策或事件，預(yù)計會深入影響行業(yè)生態(tài)發(fā)展，有些是利好,有些是利空，但要看到，任何新興事物的發(fā)展都不會是一帆風(fēng)順。尸!111111朋咅智庫jiMiuirlaiuiu iMwwmliM專業(yè)經(jīng)濟研究智庫 權(quán)威行業(yè)研究報告-4 -(三)征信以及消費金融成下個風(fēng)口對于平臺自身來講，垂直互聯(lián)網(wǎng)金

9、融將是行業(yè)競爭的重要方向，在某些擅長的細分領(lǐng)域?qū)で缶毣l(fā)展，并在其中打造核心競爭力，讓自己更專業(yè)。對于行業(yè)來說，要充分把握經(jīng)濟變革、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的浪潮，用互聯(lián)網(wǎng)金融的新思維、 新辦法、新舉措切實影響、帶動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型、升級，甚至以互聯(lián)網(wǎng)金融為杠桿撬動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，打造其在互聯(lián)網(wǎng)時代下的新生態(tài)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍是金融， 這就意味著想要在業(yè)內(nèi)占據(jù)有利的核心位置，平臺必須具備金融服務(wù)的核心競爭力， 其金融服務(wù)的形式、產(chǎn)品也要向銀行轉(zhuǎn)化，才能避免邊緣 化。目前數(shù)據(jù)應(yīng)用越來越被重視的情況下，對于個人征信體系建設(shè)等一系列的體系不斷建設(shè)和完善情況下，P2PP2P 平臺可能會發(fā)揮更多的作用。目前傳統(tǒng)金

10、融機構(gòu)還是以服務(wù)大企業(yè)大項目為主，在這種情況下，消費金融可能會是互聯(lián)網(wǎng)金融下一階段發(fā)展的重點，也是互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融合作新的突破，在消費金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融能夠找到更多的結(jié)合 點，能夠隨著數(shù)據(jù)的積累和數(shù)據(jù)應(yīng)用的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融消費金融領(lǐng)域和傳統(tǒng)金融行業(yè)會有更良好的合作發(fā)展，進一步推動全國信用體系建設(shè)。20162016 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)機會與風(fēng)險并存。場景化消費金融理念深入人心，迅速切入不同 人群的垂直細分領(lǐng)域。下一個風(fēng)口很可能集中在個人消費信貸上，首先，基于消費場景疊加一個信貸服務(wù)得以降低獲客成本。其次，基于大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型、 機器學(xué)習(xí)替代人工審核使得用戶體驗大大提高。另外，網(wǎng)貸平臺的

11、不良處置還可為專業(yè)機構(gòu)提供更多商機。四、產(chǎn)研智庫對 2016-2020 年中國汽車消費金融市場規(guī)模預(yù)測20142014 年中國消費信貸規(guī)模達到15.415.4 萬億元，同比增長 18.4%18.4%。綜合以上因素，預(yù)計20162016 年我國消費信貸規(guī)模將達到22.222.2 萬億元，未來五年(2016-20202016-2020)年均復(fù)合增長率約為 19.50%19.50%，20202020 年消費信貸規(guī)模將達到 45.245.2 萬億元。rwauiflaiuiu ImwiHiliM專業(yè)經(jīng)濟研究智庫權(quán)威行業(yè)研究報告-5 -圖表產(chǎn)研智庫對 2016-20202016-2020 年中國消費信貸規(guī)模預(yù)測數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)研智庫綜合以上因素，預(yù)計 20162016 年我國汽車消費金融市場規(guī)模