貨幣銀行學與國際金融的資料

1、貨幣行學課程的復習資料一、名詞解釋(共 8 題，從中選做 5 題，每題 5 分)：1、基礎貨幣 (Basic Money)2、虛擬資本 (Fictious Capital)3、通貨膨脹 (Inflation)4、商業(yè)銀行 (Commercial Bank)5、貨幣政策工具 (Instruments of Monetary Policy)6、國際清償力 (International Liquidity)二、簡答題(共 4 題，每題 8分)：1、簡述貨幣名目論和貨幣金屬論，并分析它們的實質。2、簡述布雷頓森林體系中的特里芬難題 (The Triffin Dilemma) 。3、什么是貨幣乘數(shù)？影響

2、貨幣乘數(shù)的主要因素是什么？三、論述題：1、請分析各國中央銀行實施貨幣政策過程中常被選用的中間(或中介) 目標。參考答案1、基礎貨幣 (Basic Money) ：基礎貨幣又稱 “強力貨幣” 或“高能貨幣” 或“貨幣基數(shù)” ， 是指中央銀行所發(fā)行的、 掌握在社會公眾 (包括企業(yè)和個人) 手中的現(xiàn)金及中央銀行對各商 業(yè)銀行的負債(即商業(yè)銀行在中央銀行的法定存款和超額存款)的總和；換言之，基礎貨幣 由流通中的通貨和商業(yè)銀行的準備金存款這兩大部分所構成。它是金融當局的貨幣供應量， 是整個社會信創(chuàng)造的基礎。2、虛擬資本 (Ficticious Capital) ：虛擬資本與在現(xiàn)實經濟生活中發(fā)揮各種不同資

3、本職能 的真實資本(生產資本、商品資本和貨幣資本)不同，它是以有價證券等形式存在的、能定 期或不定期帶來收入的資本所有權證書。虛擬資本本身沒有價值，但它卻能瓜分剩余價值； 虛擬資本本身不是現(xiàn)實中的財富， 但它卻能促進社會財富的集中。 從理論上講， 虛擬資本的 數(shù)量等于有價證券的價格總額， 但由于價格的變動， 虛擬資本總額往往與有價證券票面價值總額不一致。 在一般情況， 虛擬資本總額大于真實資本總額， 并且其增長速度呈快于真實資 本增長速度的趨勢。3、通貨膨脹 （Inflation） ：通貨膨脹是指在不兌換紙幣流通制度的條件下，因政府或貨幣 金融當局的貨幣發(fā)行失控，使滯留在流通領域的紙幣相對于待

4、實現(xiàn)流通的商品價格總額過 多，從而導致紙幣貶值、整個社會一般物價水平普遍上漲的經濟現(xiàn)象。自 30 年代資本主義 經濟爆發(fā)深刻危機之后， 西方國家紛紛開始實行紙幣流通制度， 加之各國政府受凱恩斯主義 的影響不斷通過赤字財政和信用擴張來刺激經濟， 結果導致通貨膨脹成為當今資本主義世界 經濟難治的頑疾和通病。簡答題1、簡述貨幣名目論和貨幣金屬論，并分析它們的實質： 貨幣名目論和貨幣金屬論是馬克思主義誕生以前、 資產階級貨幣理論中關于貨幣本質與 職能的兩個對立的流派。金屬主義者把貨幣與貴金屬混為一談， 視金銀為天然的貨幣， 認為貨幣必須具有金屬內 容， 貴金屬就是貨幣。 他們只看到了貨幣的自然屬性，

5、但無視貨幣作為一般等價物的社會屬 性。貨幣金屬論片面地解釋貨幣的職能， 只看到了那些必須具有十足價值的貨幣執(zhí)行的職能 （價值尺度、貯藏手段和世界貨幣） ，卻忽略了貨幣在執(zhí)行流通手段和支付手段的職能時是 可用不具有金屬內容的符號或票券來代替的，因此它無法解釋貨幣符號（銀行券、紙幣）的 流通。 貨幣金屬論反映了資本主義原始積累時期商業(yè)資本反對鑄幣貶值、要求穩(wěn)定通貨的主張。貨幣名目論者則否定貨幣的商品性質， 混淆了價值尺度和價格標準。 最初， 貨幣名目論 是作為替奴隸制、 封建制國家的鑄幣貶值政策辯護而產生的一種思想， 認為貨幣沒有任何實 際的內在價值內容， 貨幣是由國家權力創(chuàng)造并賦予價值的一種名目

6、、 籌碼、 符號或觀念上的 抽象計算單位。國家既然能給予貨幣“法定的價值” ，也有權按照自己的意志減低鑄幣的金 屬含量。資本主義發(fā)展起來以后，隨著生產與商品流通的日益增長，對貨幣的需求也迅速擴大， 僅僅依靠金屬貨幣已不能滿足需要， 由信用流通工具來代替金屬貨幣的必要性產生了。 這時， 貨幣名目論者又代表了新興的產業(yè)資產階級的需要， 認為金屬內容對貨幣已沒有什么本質的 意義，完全可由“價值符號”來取代?？傊?， 這兩個學說都是片面的， 都將貨幣的本質與職能混為一談， 都只從貨幣的某些個 別職能去認識貨幣的本質。 因此， 這兩種學說都與客觀存在的貨幣實際不符， 都不能解釋貨 幣本質在實際經濟生活中所

7、表現(xiàn)出來的一切復雜的貨幣現(xiàn)象。2、簡述布雷頓森林體系中的 “特里芬難題” (The Triffin Dilemma) ：I960年，美國經濟學家、耶魯大學的教授羅伯特特里芬(Robert Triffin)在其著作黃金與美元危機中指出：布雷頓森林體系以一國貨幣(美元)作為主要國際儲備貨幣，從而 具有一種內在的不穩(wěn)定性。 因為戰(zhàn)后各國的黃金生產停滯不前， 在這種情況下， 世界范圍的 國際儲備資產供應完全取決于美國的國際收支狀況： 美國的國際收支保持順差， 國際儲備資 產的供應就會不足， 就有可能不敷國際貿易發(fā)展及其他國際支付增長的需要，從而對各國經濟形成緊縮的壓力； 反之，美國的國際收支連年逆差，

8、 它雖然滿足了國際清償力增長的需要， 但如果增長過快， 就有可能觸發(fā)世界范圍的通貨膨脹， 另外， 各國對美元幣值穩(wěn)定的信心就 會動搖，美元隨時都可能發(fā)生危機，從而危及整個國際貨幣體系。而以后的事實也證明了， 正是這個“特里芬難題”最終導致了布雷頓森林體系的垮臺。3、什么是貨幣乘數(shù)？影響貨幣乘數(shù)的主要因素是什么？在信用貨幣流通的條件下， 商業(yè)銀行體系具有創(chuàng)造存款貨幣的能力， 即在原始存款的基 礎上，通過發(fā)生在整個商業(yè)銀行系統(tǒng)內的貸放和轉存，它會創(chuàng)造出數(shù)倍的派生(或衍生)存 款。貨幣乘數(shù)就是指這種存款的擴張倍數(shù)， 它說明由于基礎貨幣變化而引起的貨幣供給量增 減的幅度。貨幣乘數(shù)的理論數(shù)值(m)是中央

9、銀行法定存款準備金比例(r)的倒數(shù)，即：m= 1/r。然而，在實際經濟生活中，貨幣乘數(shù)的具體大小又受許多因素的影響，主要有：現(xiàn)金漏損率，它反 映了社會公眾的行為對一國貨幣供應量的影響； 超額存款準備金比例， 它反映了商業(yè)銀行的 行為對一國貨幣供應量的影響； 此外， 當活期存款和定期存款的法定準備金比例不同時， 活 期存款轉化為定期存款的行為對貨幣乘數(shù)也有影響。論述題被各國中央銀行經常選作貨幣政策中介目標的主要有：(1) 存款準備金，它由商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金及其在中央銀行的準備金存款(包括法定準 備金和超額準備金) 兩部分構成。 存在準備金指標可以滿足變量和可控性要求， 并與貨幣政 策目標密切相關

10、。(2) 基礎貨幣，即能派生出信用貨幣的貨幣，它包括商業(yè)銀行在中央銀行的法定準備金 和流通中的現(xiàn)金。 基礎貨幣與流通中的貨幣供應量及貨幣總量直接關聯(lián)， 而且它的增加或收 縮取決于中央銀行。(3) 利率。利率可以是經濟的內生變量，也可以是金融政策的外生變量。中央銀行可根 據(jù)利率的升降來確定社會的貨幣供應量， 使其與經濟形勢的變化相適應。(4) 貨幣供應量。貨幣供應量可以是經濟內生變量，也可以是貨幣政策的外生變量。當 經濟呈下降或衰退時，金融當局會有意擴大貨幣供應量，刺激經濟增長，抑制經濟衰退；反 之，當一國經濟發(fā)展過熱、通貨膨脹加劇時，金融當局則會實施緊縮性的貨幣政策，減少貨 幣供應量，抑制通貨

11、膨脹和經濟過熱的勢頭。國際金融學課程的復習資料名詞解釋（概念題）1、國際儲備（International Reserve）:又稱 官方儲備”，是一國貨幣當局或其他官方機構所持有的、可以隨時用于彌補國際收支差額、或進行外匯市場干預以維持匯率穩(wěn)定的被國際家普遍接受的儲備資產，包括黃金儲備、外匯儲備、特別提款權（SDRs）和在國際貨幣基金組織（IMF）的儲備頭寸。2、馬歇爾一勒納條件（ Marshal-Lerner Condition ）:一國貨幣的法定貶（升）值或匯率上（下）浮要想改善而不是惡化貿易收支，其面臨的外國對該國出口商品需求的價格彈性（dx）以及該國對進口商品需求的價格彈性（dm）必須相

12、當充足，即這兩個需求彈性系數(shù)的絕對值之和必須大于1,即：dx| |dm > 1。只有滿足了這一必要條件，進出口實物量變化的總和才會大得足以抵消匯率變動對進出口商品價格所產生的 不利影響，貿易收支失衡的現(xiàn)象才有可能在本幣幣值做出調整之后得以糾正，即貨幣貶值（匯率下?。p少國際收支逆差； 貨幣升值（匯率上?。p少國際收支盈余。反之，假如一國的進出口商品的需求彈性都不充足，馬歇爾一勒納條件得不到滿足，那么，貨幣貶值不但不會改善一國的貿易收支，反而還會使其進一步惡化。第三種情況是進出口需求彈性的絕對值之 和等于1，在這種情況下，一國貨幣的貶（升）值，對該國的貿易收支沒有凈影響。這個關于 貨幣

13、貶值對貿易收支起改善作用的臨界值最初是由英國經濟學家阿爾弗雷德馬歇爾提出 的，后來美國經濟學家勒納又加以發(fā)展因此而得名的。3、特別提款權（Special Drawing Rights, SDR ）:特別提款權是國際貨幣基金組織（IMF）于1969年創(chuàng)設的、并于1970年開始按會員國 份額無償進行分配的一種帳面國際儲備資產。它只能用于會員國官方之間的結算或用來歸還IMF的借款，而不能用于民間的（或私人）的貿易結算和非貿易支付。特別提款權剛創(chuàng)設時 與美元等值，在美元與黃金脫鉤和西方國家普遍實行浮動匯率制以后改用16國貨幣定值；自1981年起，SDR的定值貨幣減至5種；自歐元誕生后，SDR的定值貨幣

14、減至 4種（美元、 歐元、日元和英鎊）。由于SDR是一種雞尾酒貨幣或合成貨幣，其幣值相對穩(wěn)定因此，它在 民間交易中開始被用作計價或定值標準，支付貨幣則用另一種可兌換貨幣。4、第八條款會員國：IMF章程（或協(xié)議）第八條款的主要內容有：（1）對經常項目下的支付轉移不加限制；不實行復匯率；（3）兌換其它會員國在經常項目往來中積累起來的本國貨幣。如果一個IMF的會員國承擔了第八條款的義務（或滿足了第八條款所規(guī)定的義務），即意味著該國的貨幣在經常項目下已實現(xiàn)了可自由兌換，成為第八條款會員國。5、法定升值（Revaluation）:在固定匯率制下，個別通貨膨脹程度較輕、國際收支在較長時期里出現(xiàn)順差的國家，

15、在其它國家的影響與壓力下，用法律明文規(guī)定提高本幣的黃金平價，降低以本幣所表示的外幣的價格，這就是貨幣的法定升值。6、特里芬兩難（Triffin Dilemma）:I960年，美國耶魯大學的教授羅伯特特里芬(Robert Triffin)在其著作黃金與美元危機中指出：布雷頓森林體系以一國貨幣(美元)作為主要國際儲備貨幣，從而使得該體系 具有一種內在的不穩(wěn)定性。 因為戰(zhàn)后各國的黃金生產停滯不前， 在這種情況下， 世界范圍的 國際儲備資產供應完全取決于美國的國際收支狀況： 美國的國際收支保持順差， 國際儲備資 產的供應就會不足， 就有可能不敷國際貿易發(fā)展及其他國際支付增長的需要，從而對各國經濟形成緊

16、縮的壓力； 反之，美國的國際收支連年逆差， 它雖然滿足了國際清償力增長的需要， 但如果增長過快， 就有可能觸發(fā)世界范圍的通貨膨脹， 各國對美元幣值穩(wěn)定的信心就會動搖， 美元隨時都可能發(fā)生危機， 從而危及整個國際貨幣體系。 而以后的事實也證明了， 正是這個 “特里芬難題”最終導致了布雷頓森林體系的垮臺。7、國際清償力 (International Liquidity) ：國際清償力又稱廣義的國際儲備， 它反映了一國貨幣當局干預外匯市場的總體能力。 國 際清償力由自有儲備和借入儲備兩個部分組成。 前者是指一國貨幣當局所擁有的、 能隨時用 來進行外匯干預以穩(wěn)定本幣匯率， 以及用來彌補國際收支差額的資

17、產。 它具體包括： 黃金儲 備、外匯儲備、 特別提款權 (SDR) 以及該國在國際貨幣基金組織 (IMF) 的儲備頭寸。 借入儲備 多半是短期性質的，主要包括：備用信貸、互換協(xié)議和支付協(xié)議、本國商業(yè)銀行的對外短期 資產 (以可兌換貨幣定值的 )。8、匯率超調 (Overshooting) ：所謂“匯率超調” ，就是指在較短時期內，匯率運動的幅度總是會越過其長期均衡的水 平，這實際上是匯率在遭受外來沖擊之后逐步恢復均衡過程中的一種暫時的自然現(xiàn)象。導致這種貨幣現(xiàn)象的出現(xiàn)的起因在于：商品市場和(金融 )資產市場的調整速度是不同的。商品市場上的價格具有“粘性”或“滯后”的特點，這使得購買力平價關系在短

18、期內得不到成立， 因此，在匯率發(fā)生變動后，商品市場有一個從短期平衡(即價格還來不及發(fā)生變動時的經濟平衡 )向長期平衡 (即價格充分作出調整后的經濟平衡)過渡的過程。9、J 曲線效應 (J-curve effects) ：一國貨幣在貶值后的初期， 出口商品的外幣價格已經下降而出口量尚未增加， 進口商品 的本幣價格已經上漲而進口量卻還未減少， 從而引起貶值國的貿易收支 (或國際收支) 的進 一步惡化；只是在過了一段時期之后，該國的貿易收支(或國際收支)才會停止惡化，并逐 步得到改善。用幾何圖形來表示，貿易(或國際收支)差額作為時間的函數(shù)，其運動軌跡非 常像英文字母中的J,故稱“ J曲線效應”。I

19、0、史密森協(xié)議 (Smithsonian Agreement) ：這是西方國家試圖挽救布雷頓森林體系免于崩潰最后所作的孤注一擲。1971 年 8 月 15日，美國政府宣布實行“新經濟政策” ，停止美元與黃金的兌換，對所有進口商品加征 10% 的附加稅， 這引起了其他西方國家的不滿。 10 集團經過 4 個月的討價還價， 于同年 12 月 18 日在美國華盛頓的史密森大廈達成了一項協(xié)議， 主要內容有： 第一， 美元在戰(zhàn)后第一次發(fā)生 貶值，從 35 美元兌 1 盎司黃金貶值到 38 美元，貶幅為 7.89%；第二，其他發(fā)達國家的貨幣 有不同幅度的升值；第三，將各國貨幣匯率允許的波動幅度從原來的平價

20、上下各1%擴大到2.25% ；第四，美國取消 1 0%的進口附加稅。II 、購買力平價說 (Theory of Purchasing Power Parity) ：購買力平價說是由瑞典經濟學家古斯塔夫卡塞爾于1922年提出的一種著名的匯率理 論， 該理論有兩種形式： 絕對購買力平價和相對購買力平價。 前者說明在某一個時點上匯率 決定的基礎， 即貨幣當局應以國內外物價對比來作為決定匯率的依據(jù)； 而后者旨在解釋在某 一個時段里匯率發(fā)生變動的原因， 即新的均衡匯率則應在最初的均衡匯率的基礎上再對兩國 的相對通貨膨脹率作出調整后得到。 作為一個主要的西萬匯率理論， 購買力平價說存在著不 少缺陷。如購買

21、力平價說的基礎是所有商品必須都是國際貿易商品。 然而在現(xiàn)實經濟生活中， 各國都有諸多的商品 ( 包括勞務 )并不進入國際貿易領域。 另外，購買力平價暗含著一個重要 的假設，即在國際進行的商品套購活動能使同類、同質的商品具有等值的價格，從而使“一 價定理” 得以實現(xiàn)或維持。 而在實踐中， 國際貿易中存在的各種人為的或自然的障礙都使得 “一價定理”難以實現(xiàn)。對 PPP 理論還有一個更為概括的批評，這就是該理論僅基于貨幣 性經濟變量之上， 而將實際性經濟變量以及人們的預期心理因素都排斥在外， 對國際資本流 動對匯率的影響也未加分析。12、利率平價理論 (Theory of Interest Rate

22、 Parity) ： 凱恩斯于 1923 年在貨幣改革論 一書中提出了一個關于貨幣市場與外匯市場均衡的理論。 該理論推導了在給定利率和即期匯率的情況下， 遠期匯率的決定過程。 其結論是： 在各國貨 幣能自由兌換、國際資本能自由流動的條件下，外匯市場上的遠期升(貼 )水率等于貨幣市場上國內外短期利率的差額除以1加外國利率水平，即：:(F S)+ S = : (i - i*)十(1 +產門；或近似地理解為：外匯市場上的遠期升(貼)水率約等于本國與外國短期利差，即: (F S)+ S=i i*。假如這個等式不成立，外匯市場與貨幣市場的關系不均衡，那么，以賺取毫無(外匯)風險的利差收益為目的的抵補套利

23、活動就會大規(guī)模地展開。抵補套利活動一方面是市場 不均衡的產物， 另一方面它最終又會將市場重新推向均衡。 在均衡狀態(tài)下， 在國內投資與在 國外投資的收益應是無差異的。13、“隧洞中的蛇”與“蛇出洞” ： 由于美元不斷發(fā)生危機。 1971 年西方主要國家達成的“史密森學會協(xié)議”宣布了美元 在戰(zhàn)后的第一次貶值， 并將固定匯率的波動幅度從原來平價±1%擴大到平價± 2.25%。而歐共體國家為穩(wěn)定會員國的貨幣匯率以共同抵御美元的沖擊，自1971 年 3 月起將成員國內部的固定匯率所允許波動的幅度減小到平價±1 . 1 25% ，對外實行則聯(lián)合浮動。這樣一來，在波動總幅度為

24、4.5%的固定匯率制度內，歐共體國家的貨幣有如一條直徑為2.25%的蛇在游動，西方學者形象地將其稱為“隧洞中的蛇” 。 1973年 3月，布雷頓森林體系徹底崩潰，各 國不再規(guī)定匯率所允許的波動幅度，而是讓本國隨市場供求關系的變化而自由浮動，這樣 一來，原來的“地洞”或“隧道”就不復存在；而歐共體國家卻繼續(xù)實行聯(lián)合浮動，即那 條“蛇”繼續(xù)存在，人們將此事件又形象地比喻為“蛇出洞” 。1 4、黃金非貨幣化運動：以“牙買加協(xié)議”為基礎的 IMF 協(xié)議第二次修正案在美國等國的授意下，開始大力削 弱黃金所特有的貨幣功能， 即開展了一場黃金非貨幣化運動。 IMF 協(xié)議第二次修正案關于黃 金的規(guī)定主要有：

25、(1) 黃金不再作為各國貨幣的定值標準； (2) 廢除黃金官價，會員國可在 自由市場上買賣黃金； (3) 取消會員國份額中的 25%用黃金繳納的規(guī)定；(4) 在 4 年內 IMF按市價出售 1/6 的庫存黃金，所得利潤的一部分返還給會員國，另一部分設立信托基金，以 便為最貧窮的發(fā)展中國家提供援助。 實際上， 要想人為地徹底消除的黃金的所有職能是不可 能的。到今天為止， 黃金仍被各國的官方當作國際儲備資產中的一個重要組成部分。論述題1、請論述國際收支不平衡的主要類型及其產生的原因：(1) 周期性不平衡：它主要受資本主義經濟周期中衰退或危機、蕭條、復蘇和高漲等四個 同階段的影響，即在經濟復蘇和高漲

26、的階段，由于經濟過熱，國際收支(主要是貿易收支) 往往會出現(xiàn)逆差。(2) 收入性不平衡：即因國民收入的變動所導致的國際收支不平衡。引起國民收入變動主 要有兩個因素：一是周期性因素；另一個原因是經濟的增長。一般來說，國民收入增長相 對較快的國家，其國際收支往往會產生逆差。(3) 貨幣性不平衡：這種不平衡是因為有關國家的通貨膨脹率有差異，即通貨膨脹率相對 較高的國家，其國際收支往往會出現(xiàn)逆差。(4) 結構性不平衡： 即有關國家的產業(yè)結構和出口商品結構不能適應國際市場需求的變化 所導致的國際收支逆差。(5) 偶發(fā)性或臨時性不平衡： 即由各種偶發(fā)性或暫時性因素所引起的國際收支不平衡。2、請論述國際金本

27、位制下的國際收支調節(jié)機制：在國際金本位制下， 各國的國際收支有一個內在的自動調節(jié)機制， 這就是由英國經濟學 家大衛(wèi)休漠最早提出的"物價與金幣流動機制”(Gold-Specie Flow Mechanism)。根據(jù)這個調節(jié)機制， 在各國貨幣 “鑄幣平價” 的基礎上加減運送等量黃金所需的運費和保險費便構成 了黃金輸出點和黃金輸入點。 當一國發(fā)生國際收支逆差時， 在黃金輸送點范圍內， 匯率可通 過上下波動來發(fā)揮調節(jié)的作用； 在到達黃金輸送點之后， 金幣流動的機制開始發(fā)揮作用， 它 導致一國的黃金存量或貨幣供應量發(fā)生變化。 并由此觸發(fā)了價格效應， 即國際收支發(fā)生逆差 的國家會因黃金外流而使國

28、內的貨幣供應減少， 物價水平因此下降， 出口商品的競爭力得到 提高；同時，進口商品則變得更加昂貴，逐漸喪失吸引力，進口量隨之減少。反之，國際收 支發(fā)生盈余的國家，由于外匯匯率跌至黃金輸入點，外國的黃金流入本國，貨幣存量增多， 本國的貨幣供應擴大， 國內物價水平上升， 出口商品的競爭力因此而受到削弱， 而進口商品 則顯得更加便宜，就這樣，出口減少，進口增加，國際收支順差逐漸縮小，直至消失。除了 上述因金幣流動而產生的物價調節(jié)機制之外， 實際上它還能觸發(fā)收入效應和利率效應， 從而 使得國際收支的調節(jié)更具效率。 所以說，在金本位制下有關國家的國際收支不平衡會得到自 動的調節(jié)，而不需要人為地采取政策措

29、施來加以干預。3、購買力平價理論與國際收支調節(jié)的貨幣分析法有哪些異同點？ 購買力平價理論是瑞典經濟學家卡塞爾于本世紀 20 年代創(chuàng)立起來的，他提出各國都應 以國內外物價水平 (即貨幣購買力的倒數(shù) )的對比來作為決定匯率的依據(jù)；而隨著時間的推 移，新的均衡匯率則應在最初的均衡匯率的基礎上， 再對兩國的相對通貨膨脹率作出調整后 得到。這就是購買力平價的兩種形式，前者稱絕對購買力平價(Absolute PPP)，它說明在某一個時點上匯率決定的基礎； 后者稱相對購買力平價 (Relative PPP) ，它旨在解釋在某一段時 期里匯率變動的原因。匯率決定的貨幣分析法與購買力平價理論一樣， 特別強調匯率

30、決定過程中的貨幣性因素的作用。 但貨幣分析法對匯率的推導過程則是以貨幣市場的均衡條件為出發(fā)點的，經過對等式的重新排列， 國內外貨幣市場的均衡條件仍可變成各自國家的物價水平的方程式，但這個方程式有兩個特點： 一是將貿易商品與非貿易商相分離， 分別考察了這兩類商品的相對價格 變化對匯率的影響；二是將外匯市場與貨幣市場有機地聯(lián)系起來。國際收支調節(jié)的貨幣分析法 （Monetary Approach to BOP Adjustment） 不象購買力平價那 樣過于簡單化， 即僅僅是根據(jù)物價水平的起伏來解釋匯率變動； 貨幣分析法深入到引起物價 變動的原因， 即從國內外貨幣的相對供求關系及影響這種相對關系的國

31、民收入、 利率等因素 來解釋匯率的變動。 與購買力平價理論相比， 貨幣分析法的另一個高明之處是： 在強調貨幣 性因素對匯率決定的作用的同時， 并未忽略或排除實際性經濟因素對匯率的影響， 如實際收 入（或國內產出）通過對貨幣需求的作用來影響匯率；又如，任何引起貿易商品和非貿易商 品相對價格實際性因素（技術進步、市場結構變化、消費者偏好轉移等）也會影響匯率?？?之，匯率決定的貨幣分析法是對購買力平價理論的補充、 發(fā)展與完善。4、請簡要論述國際收支調節(jié)的吸收分析法（The Absorption Approach） ：國際收支調節(jié)的吸收分析法最先是由美國經濟學家亞歷山大（S. Alexander）闡述

32、的，它是凱恩斯主義理論在國際收支領域中的運用。 這個理論是從開放經濟的國民收入方程式開始推 導的，即： Y = C + I + G （ XM ）。亞歷山大將國民收入中用于消費、投資和政府的開支稱作"吸收”（absorption），以A來表示，并以B代表貿易差額（X M ），從而有：Y =A + B;移項得：B = Y A。此方程式的意義是：國民收入（或國民產出）減去國內吸收等于貿易差額。為使貿易差額得到改善，要么是國民收入（Y）增大，要么使國內吸收（ A）減小，或者是兩者的結合使用。但是，假定一國的經濟處于充分就業(yè)的水平，那么，該國的產出或實際收入就不可能 增加。在這種情況下， 要想

33、改善貿易收支就只能減少吸收， 即政府只有宣布本國的貨幣貶值， 或在國內實施緊縮性的宏觀經濟政策。國際收支調節(jié)的吸收分析法將一國的外部經濟平衡與內部經濟平衡有機地結合起來，為實施通過國內經濟的調整來改善國際收支的對策奠定了理論基礎。但這個理論存在一個顯著的缺陷，即它忽略了在國際收支中處于重要地位的國際資本移動等因素。5、開放經濟在實現(xiàn)內外平衡的過程中有時出現(xiàn)的“米德沖突”是資什么？一國經濟的運行目標可分成內部平衡和外部平衡兩大部分， 前者指充分就業(yè)、 物價穩(wěn)定和經濟持續(xù)增長， 后者指國際收支平衡和貨幣匯率穩(wěn)定。 然而， 各國政府在運用宏觀政策工具實現(xiàn)內部平衡和 外部平衡的過程中往往會面臨矛盾與沖突。 例如，當一國國內通貨膨脹加劇而國際收支又出 現(xiàn)大量盈余時， 緊縮國內經濟有利于抑制通貨膨脹， 但國際收支順差因此會進一步擴大; 反 之，刺激國內總需求有利于平衡國際收支，但對通貨膨脹則是火上澆油。再如，當國內存在 高失業(yè)率、 經濟蕭條與國際收支連年出現(xiàn)赤字的情況并存時，