我國大中型企業(yè)融資上調(diào)查

1、我國大中型企業(yè)融資上市調(diào)查2003-06-09報告內(nèi)容：通過股票上市進(jìn)行融資已經(jīng)成為我國規(guī)模億元以上企業(yè) 的首選融資渠道這是上海遠(yuǎn)景投資管理咨詢有限公司于今年 3 月 25 日 -30 日委托上海零點調(diào)查有限公司通過 SuperCATI 快速電 話調(diào)查系統(tǒng)針對北京、上海兩城市 326 家注冊資金在 500 萬元以上的企業(yè)的中、高層管理人員就融資問題進(jìn)行的隨機 抽樣電話訪問中獲得的結(jié)果。盡管銀行在企業(yè)融資中的主渠道作用無可替代，但以股 市為代表的多種融資渠道與銀行共同構(gòu)成的綜合融資體系 已經(jīng)初具規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，銀行的資金業(yè)務(wù)依舊在我國融資領(lǐng)域發(fā)揮著 重要的作用，長期貸款業(yè)務(wù)（ 40.8 ）作為單

2、一業(yè)務(wù)被企業(yè)認(rèn)為是最好的融資方式，短期貸款（12.9 %）也有相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)使用，與此同時，資本市場在融資體系中的作用正日益突 出。股票市場盡管在我國恢復(fù)時間不長，但從總體上看，股 票上市（33.5 %）已經(jīng)成為企業(yè)融資的第二主要選擇，其中 規(guī)模在億元以上企業(yè)更是將股票上市作為了融資的首眩作 為融資體系的重要組成部分合資/合營/合作（30.5 %）、發(fā)行債券（16.3 %）和融資租賃（14.2 %）等方式也有較多企 業(yè)使用。圖1不同規(guī)模企業(yè)對融資途徑的選擇50. e500- 2000 萬2000-500050001 億1億以上發(fā)行債券長期貸款股票上市短期貸款融資租賃口合資/合營/合作苴他注：此題為

3、多選題，應(yīng)答比率之和大于百分之百資料來源：上海遠(yuǎn)景投資管理咨詢有限公司于今年 3 月 25 日-30 日委托上海零點調(diào)查公司利用 SuperCATI 快速電 話調(diào)查系統(tǒng)針對京滬兩市 326 家注冊資金在 500 萬元以上 的企業(yè)的中、高層管理人員進(jìn)行的隨機抽樣電話訪問。不同規(guī)模企業(yè)對融資渠道的選擇表明，以股市為代表的 新融資途徑主要滿足了大中規(guī)模企業(yè)多渠道融資的需要，而 中小規(guī)模企業(yè)盡管也希望充分利用投資體系，但由于政策的 限制仍舊只能以銀行為主要融資渠道。研究數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模 超過 5000 萬的企業(yè)，其愿意采用并且能夠采用的融資途徑 在兩項以上，而規(guī)模低于 5000 萬的企業(yè)，真正能夠采用的

4、 融資選擇基本只有一種。因此，銀行對中小企業(yè)融資的重要 性就顯得更為突出。大中型企業(yè)對股票上市融資的高需求與目前我國每年上 市公司規(guī)模僅百家的現(xiàn)實，使得買殼上市成為企業(yè)上市的第 二選擇數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模在5000萬元以上的企業(yè)中已有超過兩成 的企業(yè)會選擇通過買殼上市。另有7.7 %的企業(yè)表示對此沒有明確的態(tài)度。可以看出買殼上市雖然需要支付相當(dāng)?shù)馁M用 用于對殼公司的收購，但作為一種可以規(guī)避我國對上市公司 在性質(zhì)和行業(yè)方面政策風(fēng)險的合法方式已經(jīng)受到相當(dāng)數(shù)量 企業(yè)的青睞。圖2規(guī)模在5000萬元以上的企業(yè)對上市方法的選擇資料來源：上海遠(yuǎn)景投資管理咨詢有限公司于今年3月25日-30日委托上海零點調(diào)查公司利用

5、 SuperCATI快速電 話調(diào)查系統(tǒng)針對京滬兩市 326家注冊資金在500萬元以上 的企業(yè)的中、高層管理人員進(jìn)行的隨機抽樣電話訪問買殼上市解決了部分企業(yè)的融資問題 而且對于我國股市 的新陳代謝也發(fā)揮了相當(dāng)?shù)姆e極作用。但在目前階段，我國 股市的規(guī)范性在相當(dāng)程度上限制了更多企業(yè)通過買殼上市。 數(shù)據(jù)顯示，接近一半的企業(yè)沒有選擇買殼上市的原因是因為 目前階段買殼上市的運作風(fēng)險過高（ 47 ），這表明了企業(yè) 對股市規(guī)范性的不滿。殼公司質(zhì)量不高（ 33 ）和殼公司太 少（20 ）表達(dá)了企業(yè)對殼公司供需不平衡的不滿，這種供 需矛盾必然導(dǎo)致殼公司的價格偏高，最終會繼續(xù)增加運作風(fēng) 險。在中國經(jīng)濟(jì)改革的過程中，股市對國有企業(yè)從國家撥款 向獨立融資方向轉(zhuǎn)變發(fā)揮了重要的作用。而現(xiàn)在，隨著上市 規(guī)則的規(guī)范，股