論會計透明度

1、論會計透明 度2001 年 1 月，普華永道 (priceWaterhouse&Coopers) 發(fā)布了一份關(guān)于“不透明指數(shù)” (TheOpacityIndex) 的該調(diào)查報告。 報告以 35 個國家 (地區(qū) )為調(diào)查對象，從腐敗、法律、財經(jīng)政策、會計準(zhǔn)則與實務(wù)、政府管制等五個方面對不透明指數(shù)進(jìn)行 評分和排序。在這份研究報告所調(diào)查的 35 個國家 (地區(qū))中，中國被列為透明度最低的國家。中國的“不透明指數(shù)”為87 ，位居 35 個國家之首，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于不透明指數(shù)最低的新加坡(29) 和美國 (36) 。作為會計研究者，我們還注意到:在普華永道“不透明指數(shù)”的分項調(diào)查中包括了會計準(zhǔn)則與實務(wù)

2、( 含公司治理與信息披露 )的“不透明”研究。根據(jù)該報告，中國的“會計不 透明指數(shù)”為 86 ，僅次于南非 (90) ，會計透明度與其他國家相比有明顯的差距。本文引用該報告，并不表明作者贊同普華 永道的研究結(jié)論。 該項調(diào)查至少在受訪者的控制上， 存在較大爭議。 比如，對中國的調(diào)查以普華永道的員工作為主要受訪者， 而其他國家的受訪對象為當(dāng)?shù)厝耸俊?盡管如此，我們?nèi)匀徽J(rèn)為該報告對深入研究會計透明度問題提供了新的思路和分析工具。 什么是會計 (信息)透明度 ?它的具體表現(xiàn)形式是什么 ?如何將會計透明度從抽象的概念轉(zhuǎn)化為可度量的評價指標(biāo)?怎樣解釋會計透明度現(xiàn)象和在實踐中把握其度 ?所有這些都是本文將要

3、研究的問題。我們希望透過會計透明度的研究，能夠?qū)ξ覈磥?會計準(zhǔn)則制訂和完善、會計信息披露制度的健全提供有益的參考，進(jìn)而增強(qiáng)我國的會計透明度，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。一、會計透明度概念的提出 : 從相關(guān)性和可靠性到透明度 會計的目的在于向企業(yè)外部主要利害關(guān)系人( 包括投資者、監(jiān)管者、社會公眾、雇員、主要的供應(yīng)商和客戶)提供對投資、信貸、監(jiān)管或其他決策有用的信息。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，會計信息有助于提高資本、資產(chǎn)和其他資源的配置效率，降低交易成本，有助于形成契約上的事后(ex post)解決機(jī)制。縱觀會計(信息)的研究發(fā)展，經(jīng)歷了 20世紀(jì)70和80年代的相關(guān)性與 可靠性的討論，如年代對會計信息披露

4、問題的普遍關(guān)注，到最近幾年來的會計透明度的研究。從 70 年代初期開始，關(guān)于會計信息質(zhì)量的研究主要集中在相關(guān)性與可靠性的爭論上。FASB 的第二號概念結(jié)構(gòu)公告“會計信息的質(zhì)量特征”被認(rèn)為是這一問題論爭的集大成之作。 該報告從財務(wù)報告的目標(biāo)出發(fā)， 提出了兩條最基本的會計信息質(zhì)量 特征:相關(guān)性(relevance)與可靠性(reliability)。按照FASB的定義，相關(guān)性是“導(dǎo)致決策差別的能力”，具體指信息的預(yù)測 價值、反饋價值和及時性 ;可靠性是指會計信息值得使用者信賴，它又分為如實反映、可驗證性和中立性。在此之后，加拿 大、澳大利亞、國際會計準(zhǔn)則委員會 (IASC) 、英國等也先后關(guān)注會計

5、信息的質(zhì)量問題，提出了類似的觀點。 隨著經(jīng)濟(jì)全球化和資本國際化流動的加劇， 各國會計準(zhǔn)則之間的差異、 信息披露制度的完善及相關(guān)會計問題引起了人們更多 的注意。信息披露制度成為各國證券法的核心內(nèi)容之一，是確保公平、公開、公正的證券市場得以建立的一個重要前提。由 于各國政體、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、相互溝通等方面的因素，目前各國對會計信息披露尚未形成一致的標(biāo)準(zhǔn)。從技術(shù)上看，信息披 露的標(biāo)準(zhǔn)主要應(yīng)從時間、質(zhì)量和數(shù)量上去把握，這三者基本涵蓋了對信息披露行為在形式、內(nèi)容和范圍上的要求。1996年4月11日，美國證券交易委員會(SEC)發(fā)布了關(guān)于IASC “核心準(zhǔn)則”的聲明。在該聲明中，SEC提出三項評價“核 心準(zhǔn)

6、則”的要素，其中第二項是“高質(zhì)量”對“高質(zhì)EC”的具體解釋是可比性、透明度 (transparency)和充分披露。這之后， SEC 及其主席加 ArthurLevitt 多次公開重申高質(zhì)量會計準(zhǔn)則問題，并將透明度作為一個核心概念加以使用。1997 年初東南亞金融危機(jī)爆發(fā)后，許多國際性組織在分析東南亞金融危機(jī)的原因時，將東南亞國家不透明的會計信息歸為 經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的原因之一。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)局 (UNCTAD) 的調(diào)查報告直接討論了會計信息披露對東南亞金融危機(jī)的影響 3。該報告認(rèn)為，東南亞國家很多金融機(jī)構(gòu)與公司的失敗或近乎失敗，其可能的原因有:高負(fù)債、私營部門對外匯日益增長的依賴、透明度和解釋度的不

7、足 (lackoftransparencyandaccountability) 。透明度和解釋度不足被認(rèn)為是東南亞金融危機(jī)的直接誘 因。該報告沒有正面界定透明度，但對關(guān)聯(lián)方借貸、外幣債務(wù)、衍生工具、分部信息、或有負(fù)債、銀行財務(wù)報表披露等六個 問題， 比較了東南亞國家會計實務(wù)與國際會計準(zhǔn)則的差異， 發(fā)現(xiàn)這些國家會計信息披露明顯低于國際會計準(zhǔn)則的要求。 由此 我們可以推斷 :披露不足是透明度的一個重要標(biāo)志。盡管如此，會計透明度究竟指的是什么，它與相關(guān)性和可靠性、信息披 露概念之間有何關(guān)系仍然缺乏一個有效的界定。二、會計透明度 :涵義及概念 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會 (BasleCommitteeonB

8、ankingSupervision)1998 年 9 月發(fā)布的“增強(qiáng)銀行透明度”研究報告中， 將 透明度定義為 :公開披露可靠與及時的信息，有助于信息使用者準(zhǔn)確評價一家銀行的財務(wù)狀況和業(yè)績、經(jīng)營活動、風(fēng)險分布 及風(fēng)險管理實務(wù)。該報告進(jìn)一步討論認(rèn)為，披露本身不必然導(dǎo)致透明；為實現(xiàn)透明，必須提供及時、準(zhǔn)確、相關(guān)和充分的定 性與定量信息披露，且這些披露必須建立在完善的計量原則之上。透明信息的質(zhì)量特征包括:全面 (comprehensiveness) 、相關(guān)和及時 (relevantandtimeliness) 、可靠 (reliability) 、可比 (comparability) 、重大 (ma

9、teriality) 。 按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的定義， 高透明度意味著能夠“透過現(xiàn)象看本質(zhì)”， 即企業(yè)所提供的信息， 使用者能據(jù)以準(zhǔn)確了 解企業(yè)的財務(wù)狀況、 經(jīng)營成果及風(fēng)險程度等。 換言之， 在現(xiàn)有的確認(rèn)與計量的框架下， 通過有效的披露來增強(qiáng)會計信息的透 明度，應(yīng)當(dāng)是一種可行的選擇。從目前的各種論述及現(xiàn)有會計準(zhǔn)則的要求看，有效的披露應(yīng)當(dāng)包括披露更多的信息(即“充分披露” )還，包括以恰當(dāng)?shù)姆绞脚肚‘?dāng)?shù)男畔?即“相關(guān)性”和“重要性”當(dāng)然，) 。上述要求還必須建立在所披露的信息相對可靠的基礎(chǔ)之上。普華永道在“不透明指數(shù)”報告中，將“不透明 (opacity):在”商概業(yè)念經(jīng)定濟(jì)義、為財政金融

10、、政府監(jiān)管等領(lǐng)域缺乏清晰(clear) 、準(zhǔn)確 (accurate) 、正式 (formal) 、易理解 (easilydiscernible) 、普遍認(rèn)可 (widelyaccepted) 的慣例。普華永道在測定 會計不透明指數(shù)時總共調(diào)查了 12 個問題，它們分別是 :山會計準(zhǔn)則的一致性 (程度 )；閉典型的投資者獲取私營部門信息的難 易程度； (3) 與會計準(zhǔn)則有關(guān)的不確定性程度； (4) 私營部門對會計準(zhǔn)則的遵循情況； (5)政府對會計準(zhǔn)則的遵循情況； (6)國有 企業(yè)對會計準(zhǔn)則的遵循情況； (7) 中央銀行對會計準(zhǔn)則的遵循情況； (8) 商業(yè)銀行對會計準(zhǔn)則的遵循情況； (9)銀行向監(jiān)管

11、機(jī)構(gòu) 提供準(zhǔn)確信息的頻率；獲取公司現(xiàn)金流量信息的難易程度；(11)獲取公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)的難易程度；(12)獲取公司經(jīng)營風(fēng)險水平的難易程度。在測定中國會計的不透明指數(shù)時，普華永道的員工主要提及以下問題： 我們在本文的開篇就申明，普華永道的調(diào)查設(shè)計，至少在中國部分與其他國家(地區(qū) )的受訪對象不同，因而，最終結(jié)論的可比性受到影響。盡管如此，他們所提及的問題對我們理解會計透明度應(yīng)當(dāng)包含的內(nèi)容仍然有幫助。上述7 個受訪對象所涉及的 21 個問題 (相互之間存在交叉、重復(fù)之處 )，可粗略地分為 3 大類 :關(guān)于具體經(jīng)濟(jì)事項的會計處理，如應(yīng)收款項、存貨、 固定資產(chǎn)、收入、養(yǎng)老金等的確認(rèn)、計量與報告問題；關(guān)

12、于會計模式問題，如稅法驅(qū)動的剛性會計模式、不同企業(yè)執(zhí)行不同 的會計準(zhǔn)則、 不同的權(quán)力機(jī)構(gòu)對同一問題存在不同規(guī)定等； 關(guān)于溝通與交流渠道問題， 如權(quán)力機(jī)構(gòu)和商業(yè)團(tuán)體之間缺乏溝通 渠道。我們認(rèn)為， 會計透明度概念的提出是對會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和一般意義上的會計信息披露要求的發(fā)展。會計透明度是一個關(guān)于會計信息質(zhì)量的全面概念， 包括會計準(zhǔn)則的制訂和執(zhí)行、會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、 信息披露與監(jiān)管等。 會計透明度應(yīng)當(dāng)包括以下 三層含義： (1) 存在一套清晰、準(zhǔn)確、正式、易理解、普遍認(rèn)可的會計準(zhǔn)則和有關(guān)會計信息披露各種監(jiān)管制度體系，所有的 會計準(zhǔn)則和會計信息披露監(jiān)管制度是協(xié)調(diào)一致而不是政出多門、相互矛盾的。這是上表

13、受訪對象涉及最多的話題； (2) 對會 計準(zhǔn)則的高度遵循，無論是公營部門還是私營部門、政府機(jī)構(gòu)還是企業(yè)都能夠嚴(yán)格遵循會計準(zhǔn)則；(3)對外 (含投資者、債權(quán)人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等 )提供高頻率的準(zhǔn)確信息，能夠便利地獲取有關(guān)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量和經(jīng)營風(fēng)險水平的信息。如 果說， 相關(guān)性與可靠性側(cè)重于會計信息自身的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)， 信息披露側(cè)重的是實現(xiàn)會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的一種方式， 那么會計透 明度則是一個全面、 綜合性的概念， 它不僅同時顧及了會計信息自身的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及實現(xiàn)會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的方式， 而且還 豐富了會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和實現(xiàn)會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的方式， 是一套全面的會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和一個進(jìn)行會計信息全

14、面質(zhì)量管 理的“工具箱”。三、會計透明度：一種制度分析 追求高透明度的會計信息既有成本也有效益。對高透明度會計的成本與效益分析，可從一個國家(地區(qū) )整體水平和單個企業(yè)兩個不同的層次進(jìn)行。其中，一個國家整體水平的會計透明度，主要取決于該國會計準(zhǔn)則及相應(yīng)法律、法規(guī)等的完善程度； 單個企業(yè)的會計透明度，則更有賴于企業(yè)的對會計準(zhǔn)則的遵循和自愿披露。普華永道的研究報告發(fā)現(xiàn)，一個國家 (地區(qū) )的透明度與其資本成本之間存在直接的關(guān)系，透明度越高，其資本成本越低。比如，以透明度最高的新加坡和美國為參照，被列為透明度最低的中國，其平均資本成本要高13 16%;俄國的平均資本成本高12 25%FASB “改進(jìn)

15、企業(yè)報告”也認(rèn)為，會計透明度與平均資本成本有著直接的關(guān)聯(lián)。從國際范圍來看，隨著資本跨 國流動人為障礙的逐步減少，國際資本流動的速度越來越快。而逐利性是資本跨國流動的首要動機(jī)，一個不透明的市場， 其對國際資本的吸引力相對要低?；蛘?，這一市場取得跨國資本的成本相對要高。從這一角度來看，高透明度的會計信息，成 為當(dāng)前和未來國際資本市場相互競爭的一個重要方面。 美國證券交易委員會近年來大力推動高質(zhì)量會計準(zhǔn)則， 其用意應(yīng)當(dāng)在 于此。契約理論認(rèn)為，企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結(jié)。維系企業(yè)存在的各種契約的訂立、執(zhí)行與監(jiān)督，在相當(dāng)程度上依賴會計信息。以 最基本的契約企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間的契約為例，這種契約必定在相當(dāng)

16、程度上涉及到會計信息。由于所有者通常不 參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理 ;加之企業(yè)一旦達(dá)到一定規(guī)模后，經(jīng)營活動環(huán)節(jié)相當(dāng)多，不透明度增高;此外，外部市場環(huán)境復(fù)雜多變，這一切導(dǎo)致所有者和經(jīng)營者之間嚴(yán)重的信息不對稱?；蛘哒f，對所有者而言，信息不透明程度較高。所有者擔(dān)心經(jīng)營者 會采取“機(jī)會主義”行為等來損害其利益， 而理性經(jīng)濟(jì)人等表明， 這種“機(jī)會主義”行為總是在發(fā)生。 在一個有效的經(jīng)理市 場上， 經(jīng)營者為了保住自己的位置， 就必須要讓委托人相信他不會采取“機(jī)會主義”行為。 為了取信于所有者， 他們具有主 動提供會計信息，以提高透明度、降低會計信息不對稱程度的動機(jī)。實踐表明， 得到廣泛采用的財務(wù)會計信息披露制

17、度， 就是這一制度安排的結(jié)果。 為了保證經(jīng)營者所提供的會計信息的可信性， 企業(yè)會聘 請獨立的CPA進(jìn)行專業(yè)審計。本森(G Benston) 的研究表明年(在美國SEC強(qiáng)制要求所有上市公司的財務(wù)報表必須經(jīng)過獨立審計之前 )紐約證券交易所公開上市的公司中，82%的公司的財務(wù)報表已經(jīng)接受會計師事務(wù)所的審計軋我們說企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結(jié)， 表明這種契約關(guān)系遍及與企業(yè)運(yùn)行相關(guān)的全部環(huán)節(jié)， 如企業(yè)與債權(quán)人之間、 企業(yè)與材料供 應(yīng)商及產(chǎn)品銷售商、企業(yè)內(nèi)部高級管理者與其下屬之間、管理者與員工之間，等等。同樣，在這些契約訂立、執(zhí)行與監(jiān)督的 過程中， 信息不對稱現(xiàn)象仍然存在。 在一個相對有效的市場環(huán)境中， 任何有

18、可能機(jī)會主義行事去損害契約關(guān)系另一方的利益 的主體， 都存在自愿降低信息不對稱度、 提高透明度的傾向。 通過提高透明度， 將有助于企業(yè)的真實價值被市場發(fā)現(xiàn)和認(rèn)可， 降低其在市場中運(yùn)行的各種成本與風(fēng)險。 實證研究結(jié)果表明， 如果市場充分了解并相信某企業(yè)， 則其在市場中的融資成本相 對要低。當(dāng)然，高透明度也會為企業(yè)帶來負(fù)面的影響，如更高的信息提供成本、潛在的責(zé)任風(fēng)險。當(dāng)一家企業(yè)的真實經(jīng)營狀況不佳、 各種經(jīng)營風(fēng)險也非常高時， 提高透明度的一個可能結(jié)果，就是加速該企業(yè)的滅亡。 企業(yè)求生的本能，使得其所有者和經(jīng)營者 都存在著降低會計信息透明度， 甚至提供虛假信息以騙取市場信任的利益動機(jī)。 正因為如此，

19、市場安排末能自動實現(xiàn)高透明 度，即便在發(fā)育較成熟的美國資本市場上，各種“數(shù)字游戲”仍然存在。四、會計透明度的實現(xiàn) : 基干我國證券市場的分析 盡管我們將會計透明度的內(nèi)容界定為 :一套清晰的會計準(zhǔn)則；所有部門都高度遵循會計準(zhǔn)則；對外提供高頻率的準(zhǔn)確信息。 但是，追求高透明度可能會潛在性地限制或損害某些相關(guān)的利益團(tuán)體， 這些可能受高透明度會計信息影響的利益團(tuán)體必然會 為了自身利益，降低甚至放棄高透明度的會計信息。普華永道“不透明指數(shù)”的報告將調(diào)查對象分為高收人國家（地區(qū)）、中上收入國家 （地區(qū) ）、中下收入國家 （地區(qū) ）和低收入國家（地區(qū)）等四類，分別就會計透明度進(jìn)行調(diào)查。在調(diào)查過程中，對不同類

20、別國家（地區(qū) ）考察的出發(fā)點和重點差別較大。其中，對低收入國家 （地區(qū) ）側(cè)重考察實物證券、雙重簿記、官僚機(jī)構(gòu)、執(zhí)行情況等；對收入中下國家（地區(qū) ）的考察重點是匯率、財力、通貨膨脹會計的披露與條款；對收入中上的國家（地區(qū) ），重點考察合并 （關(guān)聯(lián)）企業(yè)報告、稅務(wù)驅(qū)動 （tax-driven） 會計和資產(chǎn)評估 ;對高收人國家 （地區(qū) ），主要關(guān)注無形資產(chǎn)估價、長期資產(chǎn)補(bǔ)償和各種勞動和雇員福利條款。可見，高會計透明度的實 現(xiàn)不是一蹄而就的事情。 它的實現(xiàn)也是一個循序漸進(jìn)的過程。 在這一過程中， 完善會計準(zhǔn)則和相應(yīng)的會計信息披露與監(jiān)督制 度，只是為會計信息高透明度的實現(xiàn)， 提供了一種技術(shù)上的保障。

21、至于企業(yè)及與其存在利益關(guān)系的相關(guān)各方是否遵守、 執(zhí)行， 主要取決于遵循行為所產(chǎn)生的 成本和效益的對比。 換言之， 當(dāng)執(zhí)行能達(dá)成高透明度的會計準(zhǔn)則只是增加各相關(guān)利益集團(tuán)的成本與風(fēng)險時， 可以預(yù)見各該利 益集團(tuán)將不會執(zhí)行這些會計準(zhǔn)則。 理論上，影響企業(yè)是否執(zhí)行高透明度會計準(zhǔn)則的因素很多，我們姑且將其籠統(tǒng)稱為“會計環(huán)境”，它總體包括兩部分:事前的制度安排， 誘導(dǎo)企業(yè)自愿提供高透明的會計信息。比如，一個相對有效的市場環(huán)境會很快識別企業(yè)不透明的會計信息， 并 給予足夠重的懲罰。事后的懲罰機(jī)制，使得任何已經(jīng)提供不透明會計信息的嘗試，會因相關(guān)機(jī)構(gòu)的嚴(yán)懲而事實上不經(jīng)濟(jì)。 我國資本市場在短短的十多年左右的發(fā)展歷程中，暴露了很多會計信息不透明的案例。比如，紅光實業(yè) （600083）1997 年 6 月掛牌上市， 但當(dāng)年年末該公司就創(chuàng)下虧損近兩億元的記錄。 中國證監(jiān)會事后的調(diào)查顯示， 紅光上市前實際上就是一個虧損 公司，完全通過虛假會計信息騙取上市資格。如果上市前紅光如實執(zhí)行當(dāng)時已有的企業(yè)會計準(zhǔn)則和股份制試點企業(yè)制 度，可以肯定，它將得不到上市資格；同樣的案例還有鄭百文 （6008988） ，這也是一個完全通過編制虛假會計信