煤炭行業(yè)某年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告_第1頁
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1、xx(600508)財(cái)務(wù)分析報(bào)告報(bào)告類型BBA標(biāo)準(zhǔn)分析報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)告期20040630本報(bào)告生成日期20050202行業(yè)基準(zhǔn)1_1BBA行業(yè)體系行業(yè)類別煤炭一、總體評(píng)述(一)總體財(cái)務(wù)績(jī)效水平根據(jù)xx及證券交易所公開發(fā)布的數(shù)據(jù),運(yùn)用BBA禾銀系統(tǒng)和BBA分析方法對(duì)其進(jìn)行綜合分析,我們認(rèn)為xx本期財(cái)務(wù)狀況在行業(yè)內(nèi)處于中等水平,比去年同期大幅升高。(二)公司分項(xiàng)績(jī)效水平項(xiàng)目公司評(píng)價(jià)公司在行業(yè)中的水平當(dāng)期上期當(dāng)期上期償債能力分析46.8756.26較低中等經(jīng)營(yíng)效率分析60.4151.30優(yōu)秀極優(yōu)盈利能力分析94.6681.82中等中等股票投資者獲利能力分析95.7050.75極優(yōu)優(yōu)秀現(xiàn)金流量分析84.6

2、964.52中等較低企業(yè)發(fā)展能力分析63.4248.18較低較低綜合分?jǐn)?shù)83.1369.37中等中等(三)財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示運(yùn)用BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告有關(guān)陳述和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析后,根據(jù)事先設(shè)定的預(yù)警區(qū)域,我們認(rèn)為xx當(dāng)期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示,具體指標(biāo)有超速動(dòng)比率(清償能力)。(四)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾結(jié)果提示對(duì)公司一切公開披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析,提煉出上市公司粉飾報(bào)表和資產(chǎn)狀況惡化的典型病毒特征,并據(jù)此建立了整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾模型。利用該模型進(jìn)行過濾后,我們認(rèn)為xx當(dāng)期無整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析(一)資產(chǎn)負(fù)債表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下:項(xiàng)目(萬元)當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)

3、增長(zhǎng)T»況(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率貨幣資金53,10981,935-3558,59855,9905-946-56應(yīng)收帳款4,58715,749-715,82618,251-68-21-14-8存貨26,66916,4716211,35813,318-1513524111流動(dòng)資產(chǎn)102,329147,113-3092,107124,749-261118固定資產(chǎn)192,647183,7425119,724157,726-24611644總資產(chǎn)303,397351,646-14219,493300,130-27381721流動(dòng)負(fù)債81,616100,90

4、3-1962,21577,438-203130負(fù)債總額133,188130,536262,21595,732-351143678未分配利潤(rùn)18,27745,065-5912,86431,194-594244-2所有者權(quán)益165,313215,551-23157,278200,003-2158-31.企業(yè)自身資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變化說明:公司的資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)內(nèi)的中等水平,公司本期的資產(chǎn)比去年同期增長(zhǎng)38.23%。資產(chǎn)的變化中固定資產(chǎn)增長(zhǎng)最多,為72,922.93萬元。企業(yè)將資金的重點(diǎn)向固定資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移。分析者應(yīng)該隨時(shí)注意企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化,這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿Γ矝Q

5、定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形式。因此,建議分析者對(duì)其變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與研究。流動(dòng)資產(chǎn)中,貨幣性資產(chǎn)的比重最大,占51.90%,存貨資產(chǎn)的比重次之,占26.06%。流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度為11.10%。在流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目變化中,信用類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng),說明企業(yè)的貨款的回收不夠理想,企業(yè)受第三者的制約增強(qiáng),企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)貨款的回收工作。存貨類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng),說明企業(yè)存貨增長(zhǎng)占用資金過多,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將增大,企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)存貨管理和銷售工作??傊?,企業(yè)的支付能力和應(yīng)付市場(chǎng)的變化能力一般。2.企業(yè)自身負(fù)債及所有者權(quán)益狀況及變化說明:負(fù)債與所有者枳益枚況對(duì)比f億元)LEG, 16必 1

6、40,L2L10% 岫 EL40, 次060UQQOGO 000 0(30DG0 060 QQQ uCO斯書音權(quán)窗2C020£3a20C2063020040630從負(fù)債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看,企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債比率為26.90%,長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益的比率為71.49%。說明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性高,獨(dú)立性強(qiáng)。企業(yè)負(fù)債和所有者權(quán)益的變化中,流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)31.18%,股東權(quán)益增長(zhǎng)5.11%。流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)幅度為31.18%,營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的比重比去年上升,表明企業(yè)的資金來源是以營(yíng)業(yè)性質(zhì)為主,資金成本相對(duì)比較低。本期和上期的長(zhǎng)期負(fù)債占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比率分別為23.78%、0.00%,該項(xiàng)

7、數(shù)據(jù)增加,表明企業(yè)借助增加部分長(zhǎng)期負(fù)債來籌措資金,但是長(zhǎng)期負(fù)債的比重較大,說明企業(yè)的發(fā)展依賴于長(zhǎng)期負(fù)債,企業(yè)的自有資金的實(shí)力比較匱乏。未分配利潤(rùn)比去年增長(zhǎng)了42.08%,表明企業(yè)當(dāng)年增加了一定的盈余。未分配利潤(rùn)所占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比重比去年也有所提高,說明企業(yè)籌資和應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力比去年有所提高。企業(yè)是以負(fù)債資金為主來開展經(jīng)營(yíng)性活動(dòng),資金成本相對(duì)比較高。3.企業(yè)的財(cái)務(wù)類別狀況在行業(yè)中的偏離:流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)、實(shí)現(xiàn)資金增值的生命力,是企業(yè)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支柱。企業(yè)當(dāng)年的流動(dòng)資產(chǎn)偏離了行業(yè)平均水平-19.38%。說明其流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)水平之下,應(yīng)當(dāng)引起注意。結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而進(jìn)行

8、的基礎(chǔ)性投資,決定著企業(yè)的發(fā)展方向和生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)當(dāng)年的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)偏離行業(yè)水平-24.77%,我們應(yīng)當(dāng)注意企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、更新改造情況和其他投資情況。流動(dòng)負(fù)債比重偏離行業(yè)水平6.25%,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要性和風(fēng)險(xiǎn)要高于行業(yè)水平。(二)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下:項(xiàng)目(萬元)當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長(zhǎng)情況(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入121,500124,302-291,40096,825-633285主營(yíng)業(yè)務(wù)成本73,02467,767863,26953,6091811526-11營(yíng)業(yè)費(fèi)用4,35014,175-694,27915,339-

9、72r2-89主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)46,89054,988-1526,88642,185-36743044其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)6256280474694-3232-1042管理費(fèi)用21,38212,336739,47010,473-1012618108財(cái)務(wù)費(fèi)用-313774-140-3921,072-13720-2848營(yíng)業(yè)利潤(rùn)22,09728,330-2214,00315,994-125877-19投資收益-1846-14017175-90-209-74-135補(bǔ)貼收入532017167194-65-21-9069營(yíng)業(yè)外收支凈額76-458117-9-36597907-25932利潤(rùn)總額22,20827,9

10、37-2114,07715,998-125875-17所得稅5,8179,094-363,5885,066-296280-17凈利潤(rùn)16,39118,584-1210,48910,735-25673-17毛利率()39.9045.48-5.5830.7844.63-13.869.120.858.27凈利率()13.4914.95-1.4611.4811.090.392.013.86-1.85成本費(fèi)用利潤(rùn)率(為22.5629.39-6.8318.3719.87-1.504.199.52-5.33凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)0.991.01-1.880.991.00-0.510.031.43-1.401 .利潤(rùn)

11、分析(1) 利潤(rùn)構(gòu)成情況利潤(rùn)梅成狀況營(yíng)業(yè)利潤(rùn)I營(yíng)業(yè)外些凈額4 2 o S 6 4 2 0 0-J - - B -工-« .本期公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額22,208.38萬元。其中,經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)22,096.85萬元,占利潤(rùn)總額99.50%;投資收益-18.23萬元,占利潤(rùn)總額-0.08%;營(yíng)業(yè)外收支業(yè)務(wù)凈額129.75萬元,占利潤(rùn)總額0.58%。(2) 利潤(rùn)增長(zhǎng)情況科福總部營(yíng)業(yè)利潤(rùn)口按惜收盤補(bǔ)諂取人口音業(yè)外線震冷配本期公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額22,208.38萬元,較上年同期增長(zhǎng)57.76%o其中,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)57.80%,增力口利潤(rùn)總額8,094.13萬元;投資收益比去年同期降低209.4

12、1%,減少利潤(rùn)總額34.89萬元;營(yíng)業(yè)外收支凈額比去年同期增長(zhǎng)124.13%,增加利潤(rùn)總額71.86萬元。2.收入分析本期公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入121,500.48萬元。與去年同期相比增長(zhǎng)32.93%,說明公司業(yè)務(wù)規(guī)模處于較快發(fā)展階段,產(chǎn)品與服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),市場(chǎng)推廣工作成績(jī)很大,公司業(yè)務(wù)規(guī)模很快擴(kuò)大。本期公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率低于行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率16.84%,說明公司的收入增長(zhǎng)速度明顯低于行業(yè)平均水平,與行業(yè)平均水平相比,本期公司在提高產(chǎn)品與服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力,提高市場(chǎng)占有率等方面都存在很大的差距。3.成本費(fèi)用分析(1) 成本費(fèi)用構(gòu)成情況成本寬用構(gòu)成狀況本期公司發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì)100,028.8

13、7萬元。其中,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本73,023.62萬元,占成本費(fèi)用總額73.00%;營(yíng)業(yè)費(fèi)用4,349.52萬元,占成本費(fèi)用總額4.35%;管理費(fèi)用21,382.38萬元,占成本費(fèi)用總額21.38%;財(cái)務(wù)費(fèi)用-313.34萬元,占成本費(fèi)用總額-0.31%(2)成本費(fèi)用增長(zhǎng)情況本期公司成本費(fèi)用總額比去年同期增加22,158.28萬元,增長(zhǎng)28.46%;主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比去年同期增加9,755.04萬元,增長(zhǎng)15.42%;營(yíng)業(yè)費(fèi)用比去年同期增加70.50萬元,增長(zhǎng)1.65%;管理費(fèi)用比去年同期增加11,912.28萬元,增長(zhǎng)125.79%;財(cái)務(wù)費(fèi)用比去年同期增加78.44萬元,增長(zhǎng)20.02%。4.利潤(rùn)增長(zhǎng)

14、因素分析20040630本期利潤(rùn)總額比上年同期增加8,131.10萬元。其中,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比上年同期增加利潤(rùn)30,100.78萬元,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比上年同期減少利潤(rùn)9,755.04萬元,營(yíng)業(yè)費(fèi)用比上年同期減少利潤(rùn)70.50萬元,管理費(fèi)用比上年同期減少利潤(rùn)11,912.28萬元,財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年同期減少利潤(rùn)78.44萬元,投資收益比上年同期減少利潤(rùn)34.89萬元,補(bǔ)貼收入比上年同期減少利潤(rùn)13.96萬元,營(yíng)業(yè)外收支凈額比上年同期增加利潤(rùn)85.82萬元。本期公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率為57.76%,公司在產(chǎn)品與服務(wù)的獲利能力和公司整體的成本費(fèi)用控制等方面都取得了很大的成績(jī),提請(qǐng)分析者予以高度重視,因?yàn)楣纠麧?rùn)

15、積累的極大提高為公司壯大自身實(shí)力,將來迅速發(fā)展壯大打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。本期公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率低于行業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率45.97%,公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度明顯低于行業(yè)平均水平,與行業(yè)平均水平相比,本期公司在產(chǎn)品與服務(wù)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場(chǎng)開拓以及經(jīng)營(yíng)管理等方面都存在很大的差距。5.經(jīng)營(yíng)成果總體評(píng)價(jià)2CI020S30200306302004063a本期公司產(chǎn)品綜合毛利率為39.90%,綜合凈利率為13.49%,成本費(fèi)用利潤(rùn)率為22.56%。分別比上年同期提高了9.12%、2.01%、4.19%,平均提高5.11%,說明公司獲利能力處于穩(wěn)定發(fā)展階段,本期公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和新產(chǎn)品開發(fā)方面,以及提高公司經(jīng)營(yíng)管理水平

16、方面都取得了一些成績(jī),公司獲利能力在本期獲得穩(wěn)定提高,提請(qǐng)分析者予以關(guān)注,因?yàn)楂@利能力的穩(wěn)定提高為公司將來創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益,迅速發(fā)展壯大提供了條件。本期公司產(chǎn)品綜合毛利率、綜合凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率比行業(yè)平均水平高出-5.58%、-1.46%、-6.83%,說明公司獲利能力略低于行業(yè)平均水平,公司產(chǎn)品與服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力稍弱。(2) 收益質(zhì)量評(píng)價(jià)凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)是反映企業(yè)收益質(zhì)量,衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。本期公司凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)為0.99,比上年同期提高了0.03%,說明公司收益質(zhì)量變化不大,只有經(jīng)營(yíng)性收益才是可靠的,可持續(xù)的,因此未來公司應(yīng)盡可能提高經(jīng)營(yíng)性收益在總收益中的比重。本期公司凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)比行業(yè)平均

17、水平低1.88%,說明公司收益質(zhì)量與行業(yè)平均水平相當(dāng),公司整體的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)與行業(yè)平均水平基本持平。(3) 利潤(rùn)協(xié)調(diào)性評(píng)價(jià)20C3GG3O2D04GE3C公司與上年同期相比主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為74.40%,其中,主營(yíng)收入增長(zhǎng)率為32.93%,說明公司綜合成本費(fèi)用率有所下降,企業(yè)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的適應(yīng)能力有所提高,收入與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性很好,未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)成本與費(fèi)用的控制水平,進(jìn)一步鞏固企業(yè)產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)率為15.42%,說明公司綜合成本率有所下降,毛利貢獻(xiàn)率有所提高,成本與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好,未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)成本的控制水平,不斷提高企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力。營(yíng)業(yè)費(fèi)用增長(zhǎng)率

18、為1.65%o說明公司營(yíng)業(yè)費(fèi)用率有所下降,營(yíng)業(yè)費(fèi)用與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好,營(yíng)銷費(fèi)用率的有效降低,使企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率進(jìn)一步提高,未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用的控制水平。管理費(fèi)用增長(zhǎng)率為125.79%。說明公司管理費(fèi)用率有所上升,提請(qǐng)公司管理者予以重視,管理成本率的快速增加,將會(huì)降低企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,應(yīng)提高管理費(fèi)用與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性,加強(qiáng)企業(yè)管理費(fèi)用的控制水平,使管理成本率進(jìn)一步降低。財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)率為20.02%。說明公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率有所下降,財(cái)務(wù)費(fèi)用與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性很好,財(cái)務(wù)成本率下降,說明企業(yè)所籌資金的使用效率進(jìn)一步提高,未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的控制水平。(三)現(xiàn)金流量表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下

19、:項(xiàng)目當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長(zhǎng)情況(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率工營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量136,152150,969-10102,151115,505-1233313“資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量1513,166-95605,612-99152-44196不資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量6,50031,868-80019,110-10067卜現(xiàn)金流入量142,803186,003-23102,211140,226-2740337卜營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量99,295113,577-1390,47996,911-71017-7卜資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量15,33227,686-456,4

20、9612,867-5013611521,資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量16,69720,554-19025,209-100-18b現(xiàn)金流出量131,325161,817-1996,975134,987-28352016,金流量?jī)纛~11,47824,185-535,2365,2360119362-243卜金流入負(fù)債比0.280.29-3.390.190.19-3.4147.5147.480.02全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率(%)12.1510.631.515.326.20-0.88128.3971.6456.75銷售現(xiàn)金比率()112.06121.45-9.39111.76119.29-7.530.261.81-

21、1.55,股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量0.920.6639.030.290.31-6.08215.78113.32102.45見金滿足投資比率0.950.99-4.742.051.01102.39-53.89-2.04-51.85卜金股利保障倍數(shù)2.216.35-65.244.0955.14現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)1.571.3715.360.640.95-32.95146.3243.16103.161.現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析(1) 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)受營(yíng)現(xiàn)金流入嘉資現(xiàn)金流入本期公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流入142,802.88萬元,其中,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為136,151.70萬元,占總現(xiàn)金流入的比例為95.34%,投

22、資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為151.19萬元,占總現(xiàn)金流入的比例為0.11%,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為6,500.00萬元,占總現(xiàn)金流入的比例為4.55%。(2) 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)本期公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流出131,324.62萬元,其中,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為99,295.18萬元,占總現(xiàn)金流出的比例為75.61%,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為15,332.14萬元,占總現(xiàn)金流出的比例為11.67%,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為16,697.30萬元,占總現(xiàn)金流出的比例為12.71%。2.現(xiàn)金流動(dòng)性分析(1) 現(xiàn)金流入負(fù)債比現(xiàn)金流入負(fù)債比是反映企業(yè)由主業(yè)經(jīng)營(yíng)償還短期債務(wù)的能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越大,償

23、債能力越強(qiáng)。本期公司現(xiàn)金流入負(fù)債比為0.28,較上年同期大幅提高,說明公司現(xiàn)金流動(dòng)性大幅增強(qiáng),現(xiàn)金支付能力快速提高,債權(quán)人權(quán)益的現(xiàn)金保障程度大幅提高,有利于公司的持續(xù)發(fā)展。低于行業(yè)平均水平3.39%,表示公司的現(xiàn)金流動(dòng)性一般,債權(quán)人權(quán)益的現(xiàn)金保障程度與行業(yè)平均水平基本持平。(2) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是反映企業(yè)將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。本期公司全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為12.15%,較上年同期基本持平,說明公司將全部資產(chǎn)以現(xiàn)金形式收回的能力與上期相比基本相同,現(xiàn)金流動(dòng)性變化不大,未來公司對(duì)現(xiàn)金流量的管理需要進(jìn)一步加強(qiáng)。低于行業(yè)平均水平1.51%,表示公司將全部資產(chǎn)以現(xiàn)金形式收回的能

24、力一般,現(xiàn)金的流動(dòng)性與行業(yè)平均水平基本持平。3 .獲取現(xiàn)金能力分析(1) 銷售現(xiàn)金比率本期公司銷售現(xiàn)金比率為112.06,較上年同期基本持平,說明公司獲取現(xiàn)金能力基本未變,未來公司在營(yíng)銷政策的制定與執(zhí)行方面還應(yīng)有所加強(qiáng),盡可能提高收益的實(shí)現(xiàn)程度。本期公司銷售現(xiàn)金比率低于行業(yè)平均水平7.74%,表示公司的收益實(shí)現(xiàn)程度一般,公司獲取現(xiàn)金能力與行業(yè)平均水平基本持平。(2) 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量本期公司每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為0.92元,較上年同期大幅提高,說明公司獲取現(xiàn)金能力迅速提高,公司每股資產(chǎn)含金量的快速提高,為公司提高收益的實(shí)現(xiàn)程度,有效降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),更好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。本期公司

25、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量高于行業(yè)平均水平39.03%,表示公司的收益實(shí)現(xiàn)程度很高,公司每股資產(chǎn)含金量遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。4 .財(cái)務(wù)彈性分析(1) 現(xiàn)金滿足投資比率現(xiàn)金滿足投資比率是反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)。本期公司現(xiàn)金滿足投資比率為0.95,較上年同期大幅降低,說明公司財(cái)務(wù)彈性快速縮小,財(cái)務(wù)環(huán)境非常緊張,現(xiàn)金流量滿足投資與經(jīng)營(yíng)需要的壓力沉重。本期公司現(xiàn)金滿足投資比率低于行業(yè)平均水平4.74%,表示公司財(cái)務(wù)彈性與行業(yè)平均水平基本持平,公司現(xiàn)金流量狀況對(duì)投資與經(jīng)營(yíng)的滿足程度與行業(yè)平均水平相比基本持平。(2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)是反映股利支付能力的指標(biāo)。本期公司現(xiàn)金股利保障倍數(shù)為2.21o本期公司現(xiàn)

26、金股利保障倍數(shù)低于行業(yè)平均水平65.24%,表示公司股利支付能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平,現(xiàn)金流量對(duì)股利政策的支持力度明顯弱于行業(yè)平均水平,公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于社會(huì)平均水平。5.獲取現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)分析現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)是反映企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量,衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。理想的現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)應(yīng)為1,小于1的現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)反映了公司部分收益沒有取得現(xiàn)金,而是停留在實(shí)物或債權(quán)的形態(tài),而實(shí)物或債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)金。本期公司現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)為1.57,較上年同期大幅提高,說明公司現(xiàn)金回收質(zhì)量快速提高,停留在實(shí)物或債權(quán)形態(tài)的收益比重大幅降低,大大降低了公司的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。本期公司現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)高于行業(yè)平均水平15.36%,表示公司現(xiàn)

27、金回收質(zhì)量略高于行業(yè)平均水平,公司的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)不高。三、財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)(一)償債能力分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo):項(xiàng)目當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長(zhǎng)情況(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率充動(dòng)比率1.251.46-14.011.481.61-8.10-15.31-9.50-5.82速動(dòng)比率0.871.21-27.961.261.31-4.24-30.67-7.84-22.83資產(chǎn)負(fù)債率()43.9037.12-6.7828.3431.903.5554.8716.38-38.49有形凈值債務(wù)率()84.3564.51-19.8441.5851.059.46102.8426.38-76.46現(xiàn)金流入

28、負(fù)債比0.280.29-3.390.190.19-3.4147.5147.480.02綜合分?jǐn)?shù)46.8753.95-7.0856.2656.030.23-16.69-3.72-12.98企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力,是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。公司本期償債能力綜合分?jǐn)?shù)為46.87,較上年同期下降16.69%,說明公司償債能力較上年同期大幅下降,本期公司在流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債以及資本結(jié)構(gòu)的管理水平方面都困難重重,為將來公司持續(xù)健康的發(fā)展,降低公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來沉重的壓力。從行業(yè)內(nèi)部看,公司整體償債能力很弱,在行業(yè)中處于高風(fēng)險(xiǎn)水平,債權(quán)人

29、權(quán)益與所有者權(quán)益承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)都很大。在償債能力中,有形凈值債務(wù)率和資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng),是引起償債能力變化的主要指標(biāo)。(二)經(jīng)營(yíng)效率分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo):項(xiàng)目當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長(zhǎng)情況(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率38.007.91380.5413.165.10158.24188.7155.16133.56存貨周轉(zhuǎn)率3.154.70-32.985.384.1928.34-41.4812.07-53.55營(yíng)業(yè)周期(天)123.82122.16-1.3694.27156.5239.7731.34-21.96-53.30施動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.350.9542.821.01

30、0.8026.6333.9118.7315.17總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.420.3811.630.420.3326.051.0514.11-13.06綜合分?jǐn)?shù)60.4141.1719.2451.3032.0919.2017.7628.28-10.52分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率,是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤(rùn)的一種手段,如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理效率不高,那么企業(yè)的高利潤(rùn)狀態(tài)是難以持久白勺。公司本期經(jīng)營(yíng)效率綜合分?jǐn)?shù)為60.41,較上年同期提高17.76%,說明公司經(jīng)營(yíng)效率處于穩(wěn)步提高階段,本期公司在市場(chǎng)開拓與提高公司資產(chǎn)管理水平方面都取得了較大的進(jìn)步,公司經(jīng)營(yíng)效率在本期獲得穩(wěn)定提高。提請(qǐng)分析者予以高度關(guān)注,公司

31、經(jīng)營(yíng)效率的穩(wěn)定提高為將來公司降低成本,創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益,降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)奠定了基礎(chǔ)。從行業(yè)內(nèi)部看,公司經(jīng)營(yíng)效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平,公司在市場(chǎng)開拓與提高公司資產(chǎn)管理水平方面在行業(yè)中都處于遙遙領(lǐng)先的地位,未來在行業(yè)中應(yīng)盡可能保持這種優(yōu)勢(shì)。在經(jīng)營(yíng)效率中,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng),是引起經(jīng)營(yíng)效率變化的主要指標(biāo)。(三)盈利能力分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo):項(xiàng)目當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長(zhǎng)情況公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率F股收益0.410.330.080.260.180.0856.2683.64-27.38總資產(chǎn)報(bào)酬率(7.618.73-1.136.255.840.4121.6249.50-27.8

32、8凈資產(chǎn)收益率(9.928.621.296.675.371.3048.6760.63-11.96毛利率(%39.9045.48-5.5830.7844.63-13.8629.631.9027.73營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(18.1922.79-4.6015.3216.52-1.2018.7137.97-19.26主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(。%38.5944.24-5.6429.4243.57-14.1531.191.5429.66凈利潤(rùn)率()13.4914.95-1.4611.4811.090.3917.5534.85-17.30成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%22.5629.39-6.8318.3719.87-1.5022.80

33、47.88-25.08綜合分?jǐn)?shù)94.6693.251.4181.8280.501.3215.6915.84-0.15M94黃北即甌料器30762CK11231200206302coi2123120030的02002123120040630企業(yè)的經(jīng)營(yíng)盈利能力主要反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。公司本期盈利能力綜合分?jǐn)?shù)為94.66,較上年同期提高15.69%,說明公司盈利能力處于較快發(fā)展階段,本期公司在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和控制公司成本與費(fèi)用方面都取得了較大的進(jìn)步,公司盈利能力在本期獲得較大提高,提請(qǐng)分析者予以高度關(guān)注,因?yàn)橛芰Φ妮^大提高為公司將來創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益,迅速發(fā)展壯大鋪平了道路。從行業(yè)內(nèi)部

34、看,公司盈利能力與行業(yè)平均水平相比基本持平,公司提供的產(chǎn)品與服務(wù)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力在行業(yè)中處于普通水平,未來應(yīng)盡可能提高公司的盈利能力,使公司在行業(yè)中處于優(yōu)勢(shì)地位。在盈利能力中,凈資產(chǎn)收益率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的變動(dòng),是引起盈利能力變化的主要指標(biāo)。(四)股票投資者獲利能力分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo):項(xiàng)目當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長(zhǎng)情況(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率每股收益(元)0.410.3324.400.260.1846.2056.2683.64-27.38每股收益扣除(元)0.410.3224.920.260.1753.9856.1092.41-36.31每股資本公積金(元)2.39

35、1.7834.752.391.6347.030.029.13-9.12每股凈資產(chǎn)(元)4.123.818.173.923.3317.665.1114.32-9.22每股未分配利潤(rùn)(元)0.460.80-42.800.320.52-38.3042.0853.25-11.17每股股利(元)0.380.07413.880.000.02-100.00207.55股息發(fā)放率(%93.0822.5370.550.0013.46-13.4667.47綜合分?jǐn)?shù)95.7061.4134.2950.7537.1413.6088.6065.34-23.25公司股東持有公司股票的目的主要是為了獲得投資回報(bào),通過對(duì)股票

36、投資者獲利能力的分析可以通曉公司股票的股東回報(bào)情況。公司本期股票投資者獲利能力綜合分?jǐn)?shù)為95.70,較上年同期提高88.60%,說明公司股票投資者的獲利能力處于高速發(fā)展階段,本期公司在提高每股收益和優(yōu)化股利分配政策等方面取得了極大的進(jìn)步,公司股票投資者的獲利能力在本期獲得極大提高。提請(qǐng)分析者予以高度重視,因?yàn)楣善蓖顿Y者獲利能力的極大提高為公司在資本市場(chǎng)樹立形象,增強(qiáng)股東信心以及穩(wěn)定公司戰(zhàn)略方針,創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從行業(yè)內(nèi)部看,公司股票投資者的獲利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平,公司在提高每股收益和優(yōu)化股利分配政策等方面都遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于行業(yè)平均水平。未來公司股票將吸引大批投資者,這對(duì)公司股

37、價(jià)的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)將產(chǎn)生非常積極的影響。在投資報(bào)酬率中,每股收益和每股收益扣除的變動(dòng),是引起投資報(bào)酬率變化的主要指標(biāo)。(五)企業(yè)發(fā)展能力分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo):項(xiàng)目當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長(zhǎng)情況公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率主營(yíng)收入增長(zhǎng)率()32.9349.77-16.8414.5032.68-18.18127.1052.3074.80爭(zhēng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)56.26101.97-45.716.6115.15-8.54750.92573.18177.75充動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率()11.1037.58-26.4819.3310.319.02-42.59264.46-307.05固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率()60.9135

38、.9125.006.1116.80-10.69896.28113.70782.58總資產(chǎn)增長(zhǎng)率()38.2336.691.5310.9014.23-3.34250.77157.7892.99可持續(xù)增長(zhǎng)率()0.697.28-6.597.154.942.20-90.3447.32-137.65綜合分?jǐn)?shù)63.4273.41-10.0048.1854.53-6.3531.6334.63-3.00企業(yè)為了生存和競(jìng)爭(zhēng)需要不斷的發(fā)展,通過對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性分析我們可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)狀況的趨勢(shì)。公司本期成長(zhǎng)能力綜合分?jǐn)?shù)為63.42,較上年同期提高31.63%,說明公司成長(zhǎng)能力處于高速發(fā)展階段,本期公司在擴(kuò)大

39、市場(chǎng)需求、提高經(jīng)濟(jì)效益以及增加公司資產(chǎn)方面都取得了極大的進(jìn)步,公司表現(xiàn)出非常優(yōu)秀的成長(zhǎng)性。提請(qǐng)分析者予以高度重視,未來公司繼續(xù)維持目前增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的概率很大。從行業(yè)內(nèi)部看,公司成長(zhǎng)能力在行業(yè)中處于較差水平,本期公司在擴(kuò)大市場(chǎng)、提高經(jīng)濟(jì)效益以及增加公司資產(chǎn)方面都與行業(yè)平均水平存在較大差距,未來公司的成長(zhǎng)能力亟需進(jìn)一步提高。在成長(zhǎng)能力中,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的變動(dòng),是引起增長(zhǎng)率變化的主要指標(biāo)。四、BBA才務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示根據(jù)公司報(bào)告有關(guān)陳述和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),運(yùn)用BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系進(jìn)行定量分析,根據(jù)事先設(shè)定的預(yù)警區(qū)域,尋找預(yù)警信號(hào),發(fā)現(xiàn)和揭示風(fēng)險(xiǎn)。通過分析,一旦發(fā)現(xiàn)預(yù)警信號(hào),分析者應(yīng)該結(jié)合公司

40、披露的有關(guān)信息,進(jìn)一步對(duì)上市公司進(jìn)行深入的研究分析,從而揭示規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),為市場(chǎng)參與者提供一個(gè)信息對(duì)稱、交易公平的環(huán)境。企業(yè)近三年財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警列表:1 .企業(yè)20040630報(bào)告期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示。超速動(dòng)比率(清償能力)2 .企業(yè)20030630報(bào)告期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示。超速動(dòng)比率(清償能力)3 .企業(yè)20020630報(bào)告期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示。超速動(dòng)比率(清償能力)五、整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型過濾分析BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器是通過對(duì)公司一切公開披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析,提煉上市公司粉飾報(bào)表和資產(chǎn)狀況惡化的典型病毒特征,建立BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器的病毒模型,利用

41、BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的指標(biāo)進(jìn)行綜合搭配的處理,從而找出符合病毒特征的上市公司,有效地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行過濾。BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器為分析者提供了快速分析上市公司的財(cái)務(wù)狀況、判斷企業(yè)的粉飾報(bào)表的可能性和資產(chǎn)質(zhì)量惡化情況的便利途徑。警示分析者進(jìn)一步研究分析,從而揭示和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)近三年整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型過濾結(jié)果:1 .企業(yè)在20040630報(bào)告期無整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。2 .企業(yè)在20030630報(bào)告期無整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。3 .企業(yè)在20020630報(bào)告期無整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。六、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類級(jí)別1、業(yè)績(jī)變動(dòng)情況評(píng)價(jià)內(nèi)容高風(fēng)險(xiǎn)次高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注正常業(yè)績(jī)波動(dòng)O存貨周轉(zhuǎn)率3.15,彳氐于行業(yè)30%凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)比較O

42、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率38,同于行業(yè)100%主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率O經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)O偶然所得和非經(jīng)營(yíng)性因素O2、財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)內(nèi)容高風(fēng)險(xiǎn)次高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注正常流動(dòng)比率O速動(dòng)比率O資產(chǎn)負(fù)債率O營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重O凈資產(chǎn)收益率O主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率O存貨增長(zhǎng)率135,超過100%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率56,超過50%應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率O主營(yíng)收入與應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率主營(yíng)收入增長(zhǎng)率O強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率O現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)O盈利現(xiàn)金比率O七、BBA才務(wù)異常科目提示財(cái)務(wù)分析異常指標(biāo)原則:增減幅度超過50%以上列入下表中:指標(biāo)名稱本期數(shù)值上期數(shù)值增減幅度(%資產(chǎn)負(fù)債率43.9028.3454.87產(chǎn)權(quán)比率80.5739.56103.67利息支付倍數(shù)-69.88-34.93100.04應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率38.0013.16188.71應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)9.4727.35-65.36存

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