同仁堂集團(tuán)獲利能力分析

1、同仁堂集團(tuán)獲利能力分析獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，主要由利潤率指標(biāo)體現(xiàn)。從企業(yè)的角度看，獲利能力可以用兩種方法評(píng)價(jià)：一是利潤和銷售收入的比例關(guān)系；二是利潤和資產(chǎn)的比例關(guān)系。一、銷售利潤率分析（一）銷售毛利分析1. 銷售毛利計(jì)算銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）÷營業(yè)收入×100%同仁堂2006年銷售毛利率= （23965051761428898892 ）2396505176 ×100%同仁堂2007年銷售毛利率= （2702850939-1613257135 ）2702850939 ×100%同仁堂2008年銷售毛利率= （2939049511-17

2、21837973）2939049511 ×100%2. 影響同仁堂集團(tuán)毛利變動(dòng)的因素對(duì)于同仁堂集團(tuán)而言，影響毛利變動(dòng)的因素可分為外部和內(nèi)部因素兩大方面： 外部因素（主要指市場(chǎng)供求變動(dòng)而導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價(jià)格的升降以及購買價(jià)格的升降）。內(nèi)部因素包括：同仁堂集團(tuán)的開拓市場(chǎng)意識(shí)和能力、成本管理水平（包括存貨管理水平）、產(chǎn)品構(gòu)成決策以及同仁堂自身企業(yè)戰(zhàn)略要求等。 此外，銷售毛利率指標(biāo)具有明顯的行業(yè)特點(diǎn)。一般說來，營業(yè)周期短、固定費(fèi)用低的行業(yè)的毛利率水平比較低（如同仁堂集團(tuán)所在的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)）；營業(yè)周期長、固定費(fèi)用高的行業(yè)，則要求有較高的毛利率，以彌補(bǔ)其巨大的固定成本（如地產(chǎn)業(yè)等）。（二）營業(yè)利

3、潤率分析1. 營業(yè)利潤率的計(jì)算營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%同仁堂2006年?duì)I業(yè)利潤率= 291026176/ 2396505176×100%同仁堂2007年?duì)I業(yè)利潤率= 366889297/ 2702850939×100%同仁堂2008年?duì)I業(yè)利潤率= 408091961/ 2939049511×100%同仁堂銷售毛利率計(jì)算分析 2. 影響營業(yè)利潤率的因素影響同仁堂集團(tuán)營業(yè)利潤率的因素主要有五個(gè)方面：一是當(dāng)成本、費(fèi)用不變時(shí)，主營業(yè)務(wù)收入的增減變動(dòng)額同方向影響著營業(yè)利潤額。二是主營業(yè)務(wù)成本是營業(yè)利潤的負(fù)影響因素，即主營業(yè)務(wù)成本的增減會(huì)反方向等額影

4、響營業(yè)利潤。三是主營業(yè)務(wù)稅金及附加也是營業(yè)利潤的負(fù)影響因素。四是營業(yè)費(fèi)用也是營業(yè)利潤的負(fù)影響因素。五是管理費(fèi)用也是營業(yè)利潤的負(fù)影響因素。3. 營業(yè)利潤率的比較分析胡慶余堂2006年銷售毛利率= （34347064411778108284 ）3434706441 ×100%胡慶余堂2007年銷售毛利率= （2849555823-2102352761 ）2849555823 ×100%胡慶余堂2008年銷售毛利率= （3207515739-2218268398）3207515739 ×100%胡慶余堂2006年?duì)I業(yè)利潤率= 143101644/ 3434706441&

5、#215;100%胡慶余堂2007年?duì)I業(yè)利潤率= 240722179/ 2849555823×100%胡慶余堂2008年?duì)I業(yè)利潤率= 356337390/ 3207515739×100%同行業(yè)銷售毛利率對(duì)比分析 通過表2可以看出：就銷售利潤率指標(biāo)而言，同仁堂2006年、2007年的銷售利潤率基本持平，2008年在2007年的基礎(chǔ)之上略有增長，處于平穩(wěn)增長的態(tài)勢(shì)，而胡慶余堂三年以來的銷售利潤率對(duì)比同仁堂來說不太平穩(wěn)，處于波動(dòng)的狀態(tài)；就營業(yè)利潤率指標(biāo)而言，同仁堂2006年至2008年三年?duì)I業(yè)利潤率始終處于增長的狀態(tài)，這說明企業(yè)的盈利能力水平也有所提高，而胡慶余堂雖然三年以來的營

6、業(yè)利潤率也處于增長的態(tài)勢(shì)，但其營業(yè)利潤率指標(biāo)對(duì)比同仁堂而言，顯然是低于同仁堂，特別是2006年比同仁堂的2006年?duì)I業(yè)利潤率指標(biāo)值低近3倍。這說明胡慶余堂的獲利能力是低于同仁堂集團(tuán)的。二、資產(chǎn)收益率分析（一）總資產(chǎn)收益率分析1. 總資產(chǎn)收益率的計(jì)算總資產(chǎn)收益率=稅后凈利額÷平均資產(chǎn)總額×100%同仁堂2006年總資產(chǎn)收益率= 156021182/ 3671064259×100%= 0.04即4%同仁堂2007年總資產(chǎn)收益率= 232891143/ 4008355000×100%= 0.06即6%同仁堂2008年總資產(chǎn)收益率= 258946472/ 437

7、2375000×100%= 0.06即6%2. 影響總資產(chǎn)收益率的因素總資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性較強(qiáng)的指標(biāo)，指標(biāo)反映的內(nèi)容與企業(yè)經(jīng)營管理的各個(gè)方面都有聯(lián)系，因此一個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率越高，表明其資產(chǎn)管理的效益越好，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平越高，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)。對(duì)于同仁堂集團(tuán)而言，影響其總資產(chǎn)收益率的直接因素有兩類，即息稅前利潤額和資產(chǎn)平均占用額。息稅前利潤額。息稅前利潤額是總資產(chǎn)收益率的正影響因素，其數(shù)額越大，總資產(chǎn)收益率越高。從利潤表反映的息稅前利潤的構(gòu)成看，息稅前利潤的大小受到：營業(yè)利潤總額、投資收益額和營業(yè)外收支凈額的影響。三個(gè)因素中，無疑營業(yè)利潤是影響息稅前利潤變動(dòng)的最主要因素

8、。企業(yè)營業(yè)利潤占利潤總額的比重越大，說明企業(yè)盈利的穩(wěn)定性越強(qiáng)，因?yàn)樗砹似髽I(yè)的主營業(yè)務(wù)的獲利情況。資產(chǎn)平均占用額。資產(chǎn)平均占用額與總資產(chǎn)收益率是反比的關(guān)系。企業(yè)總資產(chǎn)的數(shù)量決定了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，如果一個(gè)企業(yè)沒有對(duì)資產(chǎn)的運(yùn)用，根本就不可能取得盈利。但是資產(chǎn)占用實(shí)際是資金的停滯，如果企業(yè)資金在各類資產(chǎn)上占用時(shí)間過長，數(shù)量過大，必然會(huì)影響到資金的運(yùn)用效率，影響到企業(yè)的收益。3. 總資產(chǎn)收益率的比較分析同仁堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析 胡慶余堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析 胡慶余堂2006年總資產(chǎn)收益率= 110405813/ 2986352384×100%= 0.04即4%胡慶余堂2007年總資產(chǎn)收益

9、率= 137972898/ 3123076959×100%= 0.04即4%胡慶余堂2008年總資產(chǎn)收益率= 196774644/ 3314673788×100%= 0.06即6%通過表3和表4對(duì)比，可以看出：總資產(chǎn)收益率指標(biāo)集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系，通過對(duì)比可見，同仁堂集團(tuán)與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手胡慶余堂在資金運(yùn)動(dòng)方面周轉(zhuǎn)的都較快，證明其資產(chǎn)占用額越小而實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)量卻很大，從而表現(xiàn)為較少的資產(chǎn)投資能夠獲得較多的利潤。同時(shí)，還可以看出，這兩個(gè)企業(yè)能夠始終把資產(chǎn)和利潤實(shí)現(xiàn)掛起鉤來，重視資產(chǎn)管理，合理使用資金，降低了消耗，提高了資產(chǎn)運(yùn)用效率，帶動(dòng)了總資產(chǎn)收益率指標(biāo)

10、的整體提升。（二）長期資本收益率分析 1. 長期資本收益率的計(jì)算長期資本收益率=收益總額÷長期資本額×100%同仁堂2006年長期資本收益率= 156021182/ 3822022000×100%= 0.04即4%同仁堂2007年長期資本收益率= 232891143/ 4194680000×100%= 0.06即6%同仁堂2008年長期資本收益率= 258946472/ 4550075000×100%= 0.06即6%表5同仁堂長期資本收益率計(jì)算分析 2. 影響長期資本收益率的因素就同仁堂集團(tuán)而方，影響其長期資本收益率的因素兩個(gè)：收益總額和長期

11、資本占用額。收益總額是正影響因素；長期資本占用額是長期資本收益率的負(fù)影響因素。顯然要提高長期資本收益率，就必須減少不必要的長期資本的占用。長期資本包括：長期負(fù)債和所有者權(quán)益。這兩項(xiàng)內(nèi)容代表了企業(yè)融資的兩條渠道，二者的比率反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，不同的資本結(jié)構(gòu)會(huì)給同仁堂集團(tuán)帶來不同的風(fēng)險(xiǎn)。從收益角度看，當(dāng)長期資本收益率高于長期負(fù)債利息率時(shí)，所有者權(quán)益收益率會(huì)隨負(fù)債的增加而增加；反之，會(huì)隨負(fù)債的增加而減少。該集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)的變化對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益收益率的影響屬于一種典型的理財(cái)收益。為了使企業(yè)所有者通過長期資本的運(yùn)用得到超額收益，在對(duì)長期資本占用額進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)盡量減少對(duì)長期資本的占用，同時(shí)也要合理安排

12、資本結(jié)構(gòu)。3. 長期資本收益率的比較分析胡慶余堂2006年長期資本收益率= 110405813/ 2608851801×100%= 0.04即4%胡慶余堂2007年長期資本收益率= 137972898/ 3185714101×100%= 0.04即4%胡慶余堂2008年長期資本收益率= 196774644/ 3443633475×100%= 0.06即6%同行業(yè)長期資本收益率對(duì)比分析 通過整理以上相關(guān)表格，匯總對(duì)比如下： 說明：本次任務(wù)涉及同仁堂集團(tuán)與胡慶余堂財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)全部來源于鳳凰財(cái)經(jīng)股市在線查詢獲得并采集到的相關(guān)原始數(shù)據(jù)。同仁堂與胡慶余堂獲利能力綜合對(duì)比綜觀表7

13、可見：首先，同仁堂集團(tuán)2006年至2008年的銷售毛利率指標(biāo)而言，2007年比2006年有所下降，但2008年又有所提升，整體來看趨勢(shì)良好。主要是營業(yè)收入上漲快于營業(yè)成本的上漲，上升的趨勢(shì)說明同仁堂公司的經(jīng)營狀況較好，獲利能力不斷增強(qiáng)。營業(yè)利潤率是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率，營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅瑥亩@利能力越強(qiáng)。從計(jì)算出的2006年至2008年的營業(yè)利潤率指標(biāo)看，同仁堂公司的營業(yè)利潤率也是有所上升，從2006年到2008年的上漲趨勢(shì)看，可以說明同仁堂公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越來越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ絹碓酱?，從而獲利能力越來越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的收益總額與平均資產(chǎn)總額的比率。反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。從計(jì)算出的同仁堂2006年至2008年的總資產(chǎn)收益率指標(biāo)看，同仁堂公司的總資產(chǎn)收益率是逐年遞增的，從上漲的趨勢(shì)來看，表明該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率較好，整個(gè)企業(yè)的獲利能力變強(qiáng)，經(jīng)營管理水平較高。長期資本收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比較，是反映自有資金投資收益