中級(jí)成本管理復(fù)習(xí)范圍

1、中級(jí)成本管理復(fù)習(xí)范圍第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第三章長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)第五章資本成本第六章資本預(yù)算（只考第二、第三節(jié)，不涉及計(jì)算題）第十章資本結(jié)構(gòu)（第二節(jié)：杠桿系數(shù)，第四節(jié)：資本結(jié)構(gòu)決策）第十一章股利分配（第一第二第三節(jié)，不涉及計(jì)算題，第四節(jié)不考核）考試題型：?jiǎn)芜x、多選、判斷、名詞解釋、簡(jiǎn)答、計(jì)算名詞解釋：1 、市盈率：是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1 元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格。2 、市銷率：也稱為收入乘數(shù)，是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，它反映普通股股東愿意為每1 元銷售收入支付的價(jià)格。3 、凈金融負(fù)債：是企業(yè)用金融資產(chǎn)（閑置資金）償還金融負(fù)債后的實(shí)際負(fù)債，是企業(yè)真正

2、背負(fù)的償債壓力，也被稱為 “凈負(fù)債”。由于金融資產(chǎn)是超過(guò)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的投資，它可以抵消金融負(fù)債，故被看成“負(fù)的金融負(fù)債”。4 、經(jīng)營(yíng)差異率：是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，它表示每借入1 元債務(wù)資本投資于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的凈收益償還稅后利息后的剩余部分。5 公司資本成本：是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來(lái)源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)6 可持續(xù)增長(zhǎng)率：是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營(yíng)效率（不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（不改變資本結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)留存率）時(shí)，其銷售所能達(dá)到的增長(zhǎng)率。7 內(nèi)含報(bào)酬率：是指未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資現(xiàn)值或者說(shuō)使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)所對(duì)應(yīng)的

3、折現(xiàn)率。8 固定資產(chǎn)平均年成本：是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值。如果不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，它就是未來(lái)使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值。如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，它是未來(lái)使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與年金現(xiàn)值系數(shù)的比值，即平均每年的現(xiàn)金流出。9 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)：經(jīng)營(yíng)杠桿的大小一般用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)來(lái)表示，它是企業(yè)計(jì)算利息和所得稅之前的盈余（簡(jiǎn)稱息前稅前利潤(rùn)EBID變動(dòng)率與營(yíng)業(yè)收入（銷售量）變動(dòng)量之間的比率。10 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：財(cái)務(wù)杠桿的大小一般用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表示，它是企業(yè)計(jì)算每股收益的變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率之間的比率。11 股權(quán)登記日：即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。12 股利宣告

4、日：即公司董事會(huì)將股東大會(huì)通過(guò)本年度利潤(rùn)分配方案的情況以及股利支付情況予以公告的日期。簡(jiǎn)答題：1 、 簡(jiǎn)答可持續(xù)增長(zhǎng)率的含義及其假設(shè)條件。含義：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營(yíng)效率（不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（不改變資本結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)留存率）時(shí)，其銷售所能達(dá)到的增長(zhǎng)率。假設(shè)條件：（1） 企業(yè)銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息。（2） 企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平。（3） 企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去。（4） 企業(yè)目前的利潤(rùn)留存率是目標(biāo)利潤(rùn)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去。（5） 不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購(gòu)）。2 、簡(jiǎn)答杜

5、邦分析體系的含義及其局限性。含義：杜邦分析體系又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦分析體系，是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)評(píng)價(jià)的方法。局限性：（1） 計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利率”不匹配。（2） 沒(méi)有區(qū)別經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。（3） 沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。3 簡(jiǎn)答公司資本成本的含義以及理解公司資本成本要注意的問(wèn)題。含義：公司資本成本是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來(lái)源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)。理解公司資本成本要注意的問(wèn)題：（ 1） 資 本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià)。（ 2） 資 本成本是公司投資人要求的必要報(bào)酬率

6、。（ 3） 不 同資本來(lái)源的資本成本不同。（ 4） 不 同公司的籌資成本不同。4 簡(jiǎn)答資本成本變動(dòng)的影響因素主要有哪些。影響因素：（ 1） 外 部因素：利率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)稅率（ 2） 內(nèi) 部因素：資本結(jié)構(gòu)股利政策投資政策5 簡(jiǎn)答資本結(jié)構(gòu)的含義以及資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法主要有哪些。資本結(jié)構(gòu)的含義：是指企業(yè)長(zhǎng)期資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。通常情況下，企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的就是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法：（ 1） 資 本成比較法。（ 2） 每 股收益無(wú)差別點(diǎn)法。（ 3） 企 業(yè)價(jià)值比較法。6 簡(jiǎn)答確定投資項(xiàng)目相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則以

7、及理解該原則應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題（即投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響因素） 。遵循的基本原則：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。影響因素：（ 1） 區(qū) 分相關(guān)成本和非相關(guān)成本。（ 2） 不 要忽視機(jī)會(huì)成本。（ 3） 要 考慮投資方案對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響。（ 4） 對(duì) 運(yùn)營(yíng)資本的影響。7 簡(jiǎn)答企業(yè)的股利分配方案應(yīng)包括的主要內(nèi)容。（ 1） 股 利支付形式。決定是以現(xiàn)金股利股票股利還是其他某種形式支付股利。（ 2） 股 利支付率。股利支付率是指股利與凈利潤(rùn)的比率。（ 3） 鼓 勵(lì)政策的類型。決定采用固定股利政策，還是穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，或是剩余股利政策等。（ 4） 股 利支付程序。確定股利宣告日股權(quán)登記日除權(quán)

8、除息日和股利支付日等具體事宜。8 簡(jiǎn)答公司經(jīng)常采用的股利政策的類型及其含義。1） 剩 余股利政策：在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），預(yù)算出投資所需要的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。（ 2） 固 定股利政策：將每年發(fā)放的股利固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。（ 3） 固 定股利支付率政策：是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。（ 4） 低 正常股利加額外股利政策：是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余多的

9、年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。計(jì)算題：類型一：可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算。教材 P79 （表3-3）類型二：教材例題10-2A、R C為固定成本結(jié)構(gòu)不同的公司，它們的有關(guān)情況如表所木:16年A企業(yè)B企業(yè)C企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格（P）101010銷售量（Q）300300300營(yíng)業(yè)收入（S）300030003000富業(yè)成本變動(dòng)成本（VQ180018001800固定成本（F）0600800盈虧平衡點(diǎn)（Qbe）0150200息稅前利潤(rùn)（EBIT1200600400成本比率（固定成本相對(duì)額）固定成本/總成本00.250.308固定成本/營(yíng)業(yè)收入00.200.272017 年?duì)I業(yè)收入（S）450045004500經(jīng)營(yíng)成本變動(dòng)成本（VQ270027002700固定成本（F）0600800息稅前利潤(rùn)（EBIT180012001000EBIT變動(dòng)百分比(EBIT/EBIT50%100%150%18年時(shí)EBIT要求達(dá)到1500萬(wàn)元，求此時(shí)的銷售收入增長(zhǎng)率和 銷售收入。B公司2015年銷售收入為3000萬(wàn)元，變動(dòng)成本為1800萬(wàn)元,600 萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為600 萬(wàn)元。1) 利 用 2015年資料計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。2) 該 公司 2016 年擬實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)1200 萬(wàn)元，則該公司2016 年銷售增